祁洪祥

(南京交通職業(yè)技術(shù)學院 運輸管理系，江蘇 南京 211188)

解決者中研小究企的業(yè)熱融點資。難受的全問球題金一融直危以機來的都影是響國，內(nèi)我學國大量中小企業(yè)目前處于資金鏈緊張甚至斷裂的境地，對銀行和民間資金有著大量的需求。2009 年，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，提出要全面落實支持小企業(yè)發(fā)展的金融政策，加強和改善對中小企業(yè)的金融服務(wù)，進一步拓寬中小企業(yè)融資渠道，切實緩解中小企業(yè)融資困難。在加強和改善對中小企業(yè)的金融服務(wù)內(nèi)容中，提出要完善財產(chǎn)抵押制度和貸款抵押物認定辦法，采取動產(chǎn)、應(yīng)收賬款、倉單、股權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等方式，緩解中小企業(yè)貸款抵質(zhì)押不足的矛盾。在金融危機的大背景下，對基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式進行研究，為解決中小企業(yè)的融資難問題提出一些建設(shè)性的意見，是當前一項很有價值的研究。

1 融通倉業(yè)務(wù)模式運作原理

所謂融通倉是指第三方物流企業(yè)依托銀行，以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象，以中小企業(yè)存貨在第三方物流企業(yè)的倉儲為基礎(chǔ)，涵蓋中小企業(yè)信用整合、商品配送與傳統(tǒng)商業(yè)流通的綜合性融資平臺。融通倉業(yè)務(wù)的運作機制是中小企業(yè)以存貨作為質(zhì)押物或反擔保品存入第三方物流企業(yè)的融通倉，從而獲得第三方物流企業(yè)提供的銀行信用擔保，解決中小企業(yè)的資金短缺問題。中小企業(yè)在后續(xù)生產(chǎn)過程中分期付款，第三方物流企業(yè)負責質(zhì)押物品的保管、價值評估、物流配送，以及信用擔保等服務(wù)。

融通倉業(yè)務(wù)模式的研究源于國外的貨物抵押融資的實踐，貨物抵押融資就是在貨物運輸或倉儲過程中，將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行依據(jù)市場情況按一定比例提供融資金額。當生產(chǎn)商、貿(mào)易商或運輸商向銀行償還融資金額后，銀行向負責運輸或倉儲的機構(gòu)發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給原貨主。如果貸款人不能在規(guī)定的融資期內(nèi)向銀行償還融資金額，銀行可以在市場上拍賣所掌握的貨物。在國外貨物抵押融資的發(fā)起者和協(xié)調(diào)者是銀行或其他金融機構(gòu)，而在我國由于銀行業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，對質(zhì)押商品又缺乏專業(yè)知識，貨物抵押融資的風險控制能力相對較弱，因此往往需要國內(nèi)物流公司作為金融服務(wù)的主要協(xié)調(diào)者。由此可見，我國物流企業(yè)開展融通倉業(yè)務(wù)將大有作為。

2 基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)的運作模式與操作流程

供應(yīng)鏈融資是指銀行通過審查整條供應(yīng)鏈，基于對供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的掌握，對其核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活多樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式[1]。或者說是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體融資解決方案的一種融資模式。供應(yīng)鏈融資解決了上下游企業(yè)融資難、擔保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本，提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競爭力。

供應(yīng)鏈融資和傳統(tǒng)意義上的融通倉相比，其運作原理基本相似，服務(wù)的主體都是資金嚴重短缺的中小企業(yè)，但不同點是它圍繞“1”家核心企業(yè)，通過現(xiàn)貨質(zhì)押和未來貨權(quán)質(zhì)押的結(jié)合，打通了從原材料采購、產(chǎn)成品及制成品，到最后經(jīng)由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費者手中這一供應(yīng)鏈鏈條，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“n”個企業(yè)提供融資服務(wù)，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈的不斷增值。

在國內(nèi)實踐中，中國物資儲運總公司從 1999年開始從事金融物流業(yè)務(wù)。2003 年，中儲發(fā)展股份有限公司有 20 家單位利用該種方式，成功開展了倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，質(zhì)押監(jiān)管的授信額度突破了 20 億元。據(jù)了解，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等四大國有商業(yè)銀行，以及廣東發(fā)展銀行、中國光大銀行、深圳發(fā)展銀行等十幾家金融機構(gòu)都與中儲發(fā)展股份有限公司建立了合作關(guān)系。

2.1 基于供應(yīng)鏈的融通倉運作基本模式

在融通倉業(yè)務(wù)運作實踐中，主要采用了以下 2種模式[2]。

2.1.1 質(zhì)押擔保融資模式

質(zhì)押擔保融資模式的運作主要表現(xiàn)為通過中小企業(yè) (融資主體)、第三方物流企業(yè) (融通媒介)、商業(yè)銀行 (融資對象) 等三方協(xié)商簽訂長期合作協(xié)議；中小企業(yè)在協(xié)作商業(yè)銀行開設(shè)賬戶，同時成為第三方物流企業(yè)融通倉的會員企業(yè)；中小企業(yè)的存貨等物資進入第三方物流企業(yè)的融通倉，同時向銀行提出貸款申清；第三方物流企業(yè)負責貨物驗收、價值評估及監(jiān)管，并據(jù)此向銀行出具證明文件；銀行根據(jù)貸款申請和價值評估報告酌情給予中小企業(yè)發(fā)放貸款；中小企業(yè)正常銷售其融通倉內(nèi)產(chǎn)品；第三方物流企業(yè)在確保其客戶銷售產(chǎn)品的收款賬戶為中小企業(yè)在協(xié)作銀行開設(shè)的賬戶的情況下發(fā)貨；銀行從中小企業(yè)的賬戶中扣除相應(yīng)資金以償還貸款。根據(jù)《中華人民共和國擔保法》第六十三條，如果中小企業(yè)不履行或不能履行貸款債務(wù)，銀行有權(quán)從質(zhì)押物中優(yōu)先受償。

質(zhì)押擔保融資模式的優(yōu)點是風險較小。對質(zhì)押物，由第三方物流企業(yè)進行監(jiān)管，風險較小，所以相對銀行而言是一種保守型的資金周轉(zhuǎn)模式，對存貨周轉(zhuǎn)頻繁、周期性強的中小企業(yè)較為適用。在質(zhì)押擔保融資模式的運作實踐中，倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)是其中主要的一種業(yè)務(wù)形式。

2.1.2 信用擔保融資模式

信用擔保融資模式的運作主要表現(xiàn)為銀行通過對第三方物流企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、資信狀況、業(yè)務(wù)范圍等要素的評價，授予第三方物流企業(yè)一定的信貸額度，第三方物流企業(yè)通過對中小企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、市場份額、融通物價值及發(fā)展前景等因素的分析對比，分配會員企業(yè)的信用額度，并以受信企業(yè)在其融通倉內(nèi)的貨物價值作為信用安全的保證。

信用擔保融資模式的優(yōu)點是簡化銀行信貸程序，給信用狀況較好的中小企業(yè)提供更便利的信用服務(wù)，也保證第三方物流企業(yè)的自身信用安全。對經(jīng)營規(guī)模大、業(yè)務(wù)內(nèi)容廣、資信條件好的第三方物流企業(yè)較為適用。

2.2 融通倉操作流程 (以倉單質(zhì)押為例)

倉單質(zhì)押是融通倉的一項重要的業(yè)務(wù)形式，倉單質(zhì)押融資以交易貨物本身為抵押，融資過程中交易貨物的貨權(quán)將首先以倉單的方式轉(zhuǎn)移給貸款銀行，隨著貨物的出售和貸款的償還，交易貨物的貨權(quán)和實物還將轉(zhuǎn)移到最終買方[3]。因此，在倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中，抵押貨物的管理與控制十分重要。由于銀行本身不具備對實物商品的專業(yè)管理能力，這種監(jiān)管一般由專業(yè)物流公司負責。物流公司通過向銀行簽發(fā)倉單確認貨物的所有權(quán)屬于銀行，同時承諾它將保證抵押貨物的完好與安全，并嚴格按照銀行的指令行事。為加強這種保證，融資銀行需要與借款人及物流公司簽訂抵押物管理協(xié)議，委托物流公司對貨物進行監(jiān)管。倉單質(zhì)押監(jiān)管的操作流程如圖1所示。

由圖1可見，倉單質(zhì)押監(jiān)管的操作流程為，倉庫和貨主簽訂倉儲協(xié)議，貨主將擬質(zhì)押貨物存入指定倉庫；倉庫進行貨物合法性、質(zhì)量、貨值檢查評估，開具倉單交給貨主；貨主以倉庫開具的倉單為憑證，向銀行申請貸款；銀行審核倉單后，貨主、銀行和倉庫簽訂《倉單質(zhì)押貸款三方協(xié)議書》；倉單審核通過，銀行向貨主按質(zhì)押貨物價值的一定比例向貨主發(fā)放貸款；貨主歸還全部質(zhì)押貸款，銀行將倉單背書交貨主；倉庫按倉儲協(xié)議的相關(guān)規(guī)定對貨物進行監(jiān)管，直至接收到銀行的出庫指令。如若貨主違約，銀行有權(quán)處理質(zhì)押在倉庫的貨物，并將處理指令下達給倉庫；倉庫檢查簽章、登記、背書，解除倉單質(zhì)押，收回倉單，并根據(jù)貨主要求辦理出庫或繼續(xù)履行貨物保管職責。如貨主違約，倉庫接收處理指令后，對貨物進行處理。

2.3 基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)設(shè)計思路

基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)設(shè)計思路是：①構(gòu)建供應(yīng)鏈，由第三方物流企業(yè)為主，以業(yè)務(wù)流程或產(chǎn)品為主線，構(gòu)建物流企業(yè)為核心的供應(yīng)鏈；②理順供應(yīng)鏈成員的信息流、資金流和物流，并將其與銀行的資金流信息進行整合；③通過重點考察商業(yè)背景和物流、資金流控制模式的辦法，進行風險控制分析，選擇合適的業(yè)務(wù)模式；④由銀行向企業(yè)提供融資、結(jié)算服務(wù)等一體化的綜合業(yè)務(wù)服務(wù)。

需注意的是，在中小企業(yè)的融資模式中，傳統(tǒng)的融資模式割裂地看待供應(yīng)鏈上下游的各個企業(yè)，分別授信、分別管理。然而上下游企業(yè)規(guī)模不大，授信難度和風險都很大。而供應(yīng)鏈融資是依托核心企業(yè)，將供應(yīng)鏈上下游看作一個整體，針對核心企業(yè)上下游長期合作的供應(yīng)商、經(jīng)銷商提供融資服務(wù)的一種模式。其關(guān)鍵點在于，牢牢把握供應(yīng)鏈的核心企業(yè)和上下游的商業(yè)業(yè)務(wù)模式，通過核心企業(yè)與其上下游合作伙伴的數(shù)據(jù)共享，來降低信息不對稱的風險，提高銀行風險控制的靈敏性。

3 基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新點

基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式實際上是物流企業(yè)參與供應(yīng)鏈融資而進行的物流服務(wù)創(chuàng)新，其創(chuàng)新之一是物流與資金流集成的一體化。基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式關(guān)鍵技術(shù)之一在于供應(yīng)鏈的整體設(shè)計，而物流企業(yè)在設(shè)計的供應(yīng)鏈中是核心企業(yè)。通常，構(gòu)成供應(yīng)鏈的基本要素包括：零售商、物流公司、生產(chǎn)商、供應(yīng)商等，在供應(yīng)鏈的各個參與方將面臨各自需解決的問題，銷售商面臨如何選擇專業(yè)性物流服務(wù)、解決融資問題；物流企業(yè)面臨如何擴大物流服務(wù)規(guī)模、解決物流增值服務(wù)等問題；生產(chǎn)商和供應(yīng)商面臨如何解決融資、加快資金周轉(zhuǎn)等問題。基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式能夠為以中小型企業(yè)為主體的供應(yīng)鏈各參與方提供使物流和資金流集成的一體化服務(wù)，有效解除質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中的外部條件瓶頸。

創(chuàng)新之二是實現(xiàn)供應(yīng)鏈的無縫連接。開展基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)，物流企業(yè)通過搭建一個以質(zhì)押物資倉管與監(jiān)管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務(wù)平臺，不僅為銀企間的合作構(gòu)架新橋梁，也將良好地融入企業(yè)供應(yīng)鏈體系之中，成為中小企業(yè)重要的第三方物流服務(wù)提供者。這種借助于自身特色服務(wù)的核心地位優(yōu)勢去組織和管理整個供應(yīng)鏈，物流企業(yè)在第三方物流公司主導的供應(yīng)鏈模式中將處于一種主動地位，處于主導地位的第三方物流公司將通過運用各種先進的理論和信息技術(shù)真正實現(xiàn)供應(yīng)鏈的無縫連接，最大限度地發(fā)揮了供應(yīng)鏈的整合優(yōu)勢。

4 基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)的風險分析

基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式，由于涉及融資業(yè)務(wù)，倉儲物流企業(yè)負有監(jiān)管和保管雙重職責[4]。從出質(zhì)方、倉儲方和銀行三方的關(guān)系看，銀行不僅將質(zhì)物的監(jiān)管和保管職責轉(zhuǎn)移給了倉儲方，而且將質(zhì)押貸款的風險也轉(zhuǎn)移給了倉儲方，因此，物流企業(yè)承擔著一定的風險。通常作為質(zhì)押物的貨物一般是存放在物流企業(yè)倉庫，但物流企業(yè)的資源是有限的，出于提升質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)量，同時滿足客戶降低融資成本的需要，物流企業(yè)正在積極開發(fā)庫外監(jiān)管業(yè)務(wù)。一是出質(zhì)人自有庫，即監(jiān)管地點屬于出質(zhì)人自有產(chǎn)權(quán)或使用權(quán)；二是第三方倉庫，即出質(zhì)人租賃第三方倉庫進行質(zhì)物儲存和保管。和物流企業(yè)庫內(nèi)監(jiān)管相比，出質(zhì)人自有庫和第三方倉庫需要監(jiān)管方到相應(yīng)倉庫內(nèi)部實施監(jiān)管，需要承擔更多風險。

規(guī)避融通倉業(yè)務(wù)風險需要企業(yè)、銀行加強與物流公司合作，由物流公司為供應(yīng)鏈提供信息、倉儲和物流等服務(wù)，銀行則直接提供融資。這樣銀行可以利用物流公司熟悉貨物情況的優(yōu)勢，降低自身風險，企業(yè)可以得到融資，同時，物流公司也取得收益。尤其是防范源于經(jīng)營風險和信用風險的核心企業(yè)風險及其來自于合同風險的合作風險。

基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式是傳統(tǒng)儲運向現(xiàn)代物流發(fā)展的一項延伸業(yè)務(wù)，適合我國目前許多中小企業(yè)融資難、銀行貸款難的市場現(xiàn)狀。物流企業(yè)開展基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式，一是增加配套服務(wù)功能，提高倉儲的附加值，同時能吸引更多客戶，擴大經(jīng)營規(guī)模從而發(fā)揮規(guī)模效益；二是物流企業(yè)可以更好地融入客戶的商品產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中，提升其在供應(yīng)鏈中的地位；三是加強了物流企業(yè)與銀行的合作關(guān)系，增強企業(yè)融資能力。在當前金融危機影響尚未完全消除的背景下，物流企業(yè)進行物流服務(wù)創(chuàng)新，開展基于供應(yīng)鏈的融通倉業(yè)務(wù)模式無疑具有較好的現(xiàn)實意義。

[1] 楊 健. 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式研究[J]. 當代經(jīng)濟，2009(11)：156-157.

[2] 祁洪祥．中小企業(yè)融通倉融資模式研究[J]. 中國商貿(mào)，2010(5)：50-51.

[3]張 凱，董千里. 倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的操作方案與風險控制研究[J]. 物流技術(shù)，2008(5)：41－44.

[4]羅瑞敏. 倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中的風險控制研究[J]. 稅務(wù)經(jīng)濟，2009(3)：33-36.