國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心于2009年6月底進行的中國百名經(jīng)濟學家信心調(diào)查顯示,2009年二季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)為5.60(取值范圍在1-9之間),比一季度高1.63點,延續(xù)了2009年初以來企穩(wěn)回升態(tài)勢,自2008年二季度以來首次突破景氣臨界值5。
調(diào)查表明,隨著各國應對國際金融危機的宏觀調(diào)控措施的落實和生效,全球經(jīng)濟整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢,經(jīng)濟學家們對經(jīng)濟復蘇的信心進一步顯著增強(圖1)。
經(jīng)濟學家信心繼續(xù)增強的原因,不但在于進一步看好經(jīng)濟前景,而且認為目前經(jīng)濟面臨的困難有所減弱。
從指數(shù)構成看,預期景氣指數(shù)為7.88,比一季度高2.01,顯著超過臨界值5;即期景氣指數(shù)為3.32,比一季度增加50%。
就外部經(jīng)濟而言,經(jīng)濟學家們總體上改變了危機爆發(fā)以來對全球經(jīng)濟形勢持續(xù)的悲觀預期。絕大部分經(jīng)濟學家認為,世界經(jīng)濟將在今年或明年觸底。
調(diào)查顯示,70%的經(jīng)濟學家認為全球金融危機將“逐步緩解”,比一季度激增近50個百分點。僅25%的經(jīng)濟學家認為全球金融危機將“延續(xù)目前狀況”或“繼續(xù)惡化”(圖2)。
但是,世界經(jīng)濟觸底后恐難立即顯著回升,經(jīng)濟增長軌跡可能呈U型。約半數(shù)(49%)的經(jīng)濟學家認為,世界經(jīng)濟將在2011年方能復蘇,四成弱(39%)的經(jīng)濟學家預期世界經(jīng)濟2010年復蘇(圖3)。
盡管半數(shù)以上的經(jīng)濟學家仍然認為,目前中國經(jīng)濟尚未完全走出困境,但困難程度已有所緩解。
36%的經(jīng)濟學家認為中國經(jīng)濟運行“正?!?,比一季度激增27個百分點;53%的經(jīng)濟學家認為當前中國經(jīng)濟運行“偏冷”,比一季度低15個百分點;而認為“過冷”的則從一季度的22%大幅降至7%(圖4)。
經(jīng)濟學家對經(jīng)濟增長的預期,與上述整體判斷一致。調(diào)查顯示,八成(82%)經(jīng)濟學家預期2009年中國GDP增長率高于7%,其中43%預期達到或超過8%;平均預測值為7.7%,與一季度持平??紤]到經(jīng)濟學家信心繼續(xù)增強,可以認為經(jīng)濟學家整體上認為今年中國經(jīng)濟增長速度達到7.7%的可能性比一季度有所增加。
對于2010年GDP增長率,81%的經(jīng)濟學家預期達到或超過8%,平均預測值為8.4%,高于2009年增長率。
經(jīng)濟學家們對中國經(jīng)濟走勢的幾個方面也作出了判斷:
——投資增長成為穩(wěn)定內(nèi)需和經(jīng)濟增長的主要因素。
今年一季度以來,中國固定資產(chǎn)投資持續(xù)快速增長。2009年1月-6月,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額比上年同期增長33.6%,增幅比上年同期高6.8個百分點。
對于這種增長態(tài)勢,大多數(shù)經(jīng)濟學家認為,固定資產(chǎn)投資增長速度已由“正?!鞭D(zhuǎn)為“過快”。調(diào)查顯示,68%的經(jīng)濟學家認為目前中國固定資產(chǎn)投資增長“過快”,比一季度激增58個百分點;32%認為“正常”,比一季度驟降46個百分點(圖5)。
從結(jié)構上看,目前投資增長更多是由政府投資和貸款增長帶動的,如今年1月至5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資資金來源中,國家預算內(nèi)資金和國內(nèi)貸款比上年同期分別增長86.2%和34.4%,增幅比上年同期分別高44.0個和16.8個百分點。
相比之下,民間投資情況則不太理想,調(diào)查顯示,42%的經(jīng)濟學家認為目前民間投資“仍未啟動”,51%認為“已經(jīng)啟動,但增長緩慢”,只有7%認為“已經(jīng)啟動,而且增速將逐漸加快”(圖6)。
在投資快速增長的同時,國內(nèi)消費平穩(wěn)較快增長。2009年1月-6月,社會消費品零售總額比上年同期增長15.0%。調(diào)查顯示,57%的經(jīng)濟學家認為當前消費需求“正?!保瑫r65%認為未來六個月消費需求會“持平”。
——就業(yè)壓力趨于緩解。
盡管國際金融危機造成中國經(jīng)濟增長速度下滑、就業(yè)壓力嚴重,但與經(jīng)濟學家總體信心走強相一致,經(jīng)濟學家認為就業(yè)形勢將趨向緩和。調(diào)查顯示,33%的經(jīng)濟學家認為2009年下半年城鎮(zhèn)就業(yè)形勢會“好轉(zhuǎn)”,比一季度高18個百分點;22%認為會“惡化”,比一季度低25個百分點;還有45%認為“不變”(圖7)。
——通脹和通縮可能性均不大。
2009年1月-6月累計,CPI同比下降1.1%,其中6月同比下降1.7%。
經(jīng)濟學家判斷全年物價可能呈現(xiàn)前低后高的軌跡,只有36%的經(jīng)濟學家預期2009年CPI同比負增長。平均預測值為0.5%,出現(xiàn)通縮的可能性不大。
與此同時,盡管年初以來貨幣供應量及信貸規(guī)模快速增長,近八成(78%)經(jīng)濟學家預期2010年CPI同比增長低于或等于3%,平均預測值為2.4%,表明多數(shù)經(jīng)濟學家不認為目前的信貸擴張在未來兩年內(nèi)會引發(fā)通貨膨脹。
與物價持續(xù)走低不同,隨著貨幣信貸快速增長,資產(chǎn)價格表現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。其中上證綜指目前已經(jīng)超過3300點,與年初相比漲幅近80%。
55%的經(jīng)濟學家認為三季度國內(nèi)股市價格將會“上升”,38%認為會“穩(wěn)定(或小幅波動)”,認為會“下降”的僅占7%(圖8)。同時,43%認為國務院出臺的國有股轉(zhuǎn)持對股市形成“利好”,比認為“利空”的高40個百分點,另有54%認為“中性”。
——房價高位趨漲影響房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。
房地產(chǎn)價格在2008年下半年開始下調(diào)后,2009年以來、特別是進入二季度以后,開始持續(xù)回升。2009年6月,全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲0.2%,漲幅比上月擴大0.8個百分點;環(huán)比上漲0.8%,漲幅比上月擴大0.2個百分點。
調(diào)查顯示,93%的經(jīng)濟學家認為目前中國平均房價水平“過高”或“較高”,比一季度高5個百分點。此外,47%的經(jīng)濟學家預期下半年房價比上半年將“上升”,僅15%的經(jīng)濟學家認為將“下降”(圖9)。
從房地產(chǎn)成交量看,33%的經(jīng)濟學家認為下半年和上半年相比將“上升”,比認為將“下降”的高9個百分點,43%認為將“持平”。
調(diào)查表明,經(jīng)濟學家認為,目前房價已相對較高,但市場上投資(包括投機)的力量與剛性居住需求的共同作用,可能會進一步推高房價。這一形勢,對于房地產(chǎn)這一關系到未來國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的重要行業(yè)的健康發(fā)展不太有利?!?/p>
作者供職于國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心