【摘要】：從資本公積的來(lái)源及性質(zhì)出發(fā)，研究資本公積補(bǔ)虧問(wèn)題，再?gòu)墓痉ㄖ姓页鲑Y本公積補(bǔ)虧的法律淵源，討論其合法性，根據(jù)企業(yè)頻用資本公積補(bǔ)虧這一行為究其動(dòng)因。

【關(guān)鍵詞】：資本公積；公司法

一、資本公積的來(lái)源及其性質(zhì)

對(duì)于資本公積補(bǔ)虧問(wèn)題，我們首先要明確資本公積的來(lái)源及其性質(zhì)根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度，資本公積屬所有者權(quán)益，其來(lái)源包括，股本溢價(jià)、接受捐贈(zèng)、關(guān)聯(lián)交易差價(jià)、財(cái)政撥款轉(zhuǎn)入、外幣資金折算差額、股權(quán)投資準(zhǔn)備和其他資本公積。就我國(guó)的上市公司而言，其資本公積主要是由于股票溢價(jià)發(fā)行而形成。因此，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，資本公積屬于公司股東的原始出資。

二、資本公積補(bǔ)虧，有說(shuō)“法”

(一)公司法的有關(guān)規(guī)定

《中華人民共和國(guó)公司法》(即原公司法)第一百七十九條規(guī)定：“公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司資本”，但原公司法未界定公積金是指資本公積還是盈余公積，其他相關(guān)法規(guī)對(duì)此也只作了原則性的規(guī)定，由于該條款中的這一疏漏，使上市公司在實(shí)際彌補(bǔ)累計(jì)虧損時(shí)做法不一，一些業(yè)內(nèi)人士便認(rèn)為，用資本公積彌補(bǔ)虧損有其法律依據(jù)，甚至認(rèn)為這將意味著上市公司又有了扭虧為盈的新出路。

2005年10月27日，第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議審議修訂了《中華人民共和國(guó)公司法》(即新公司法)，新公司法自2006年1月1日起施行。新公司法第一百六十九條規(guī)定：“公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司資本；資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司的虧損”。這意味著從2006年1月1日起，資本公積彌補(bǔ)虧損的做法就是違法的。

從原公司法和新公司法中我們都可以看出，公司法中所談到的公司的公積金都包含了盈余公積和資本公積金，新公司法在原公司法的原有規(guī)定公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司資本的基礎(chǔ)上加了修正和限制性的一句話，但是，資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司的虧損(從這句話中我們更加可以讀出新公司法中的公積金確實(shí)包含了資本公積金)，這說(shuō)明原公司法允許資本公積用于彌補(bǔ)公司的虧損，而新公司法對(duì)原公司法進(jìn)行了顛覆性的修正，對(duì)資本公積補(bǔ)虧進(jìn)行了明確禁止。

由此看來(lái)，對(duì)于資本公積的合法性似乎已經(jīng)不需再做解釋，也無(wú)須再因原公司法對(duì)資本公積補(bǔ)虧的模糊敘述，而使各公司利用其補(bǔ)虧美化自身。

(二)新法修正有依據(jù)

1 從會(huì)計(jì)學(xué)的角度來(lái)看，虧損是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)果，而資本公積是一種非盈利活動(dòng)而產(chǎn)生的積累，是一種非經(jīng)營(yíng)性權(quán)益，因此資本公積不能用于彌補(bǔ)虧損。比如股本溢價(jià)，雖然計(jì)入資本公積，但實(shí)質(zhì)上是投資者的一種投資行為，而資本公積中的資產(chǎn)評(píng)估增值部分只是一種賬面增值，公司的生產(chǎn)能力并沒(méi)有因此實(shí)際增加，并且由于資產(chǎn)本身的價(jià)值通常隨著有關(guān)項(xiàng)目的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)而上下波動(dòng)，本來(lái)就具有不穩(wěn)定性。在這種情況下，動(dòng)用資本公積彌補(bǔ)虧損并不適宜。從資本公積的來(lái)源和本質(zhì)來(lái)看，公司的所有者權(quán)益被分為兩類；一類是投入資本，包括股本和資本公積，另一類是留存收益，包括盈余公積金和未分配利潤(rùn)。資本公積屬于公司股東的原始出資，資本公積不能用于彌補(bǔ)虧損，與股本不能用于彌補(bǔ)虧損或任意返還給股東道理是一樣的。正因如此，并且為了防止上市公司通過(guò)資本公積彌補(bǔ)虧損來(lái)縮短籌資期間、美化會(huì)計(jì)報(bào)表，為了限制上市公司的短期行為，維護(hù)中小股東的利益，提高上市公司再融資的門檻，使上市公司只有通過(guò)真正提高經(jīng)營(yíng)能力才能贏得再融資的機(jī)會(huì)，我國(guó)修改了公司法。禁止資本公積彌補(bǔ)虧損。

2 從資本公積的構(gòu)成來(lái)看，其構(gòu)成比較復(fù)雜，部分明細(xì)科目更不能用于彌補(bǔ)虧損。在《注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)考指定指導(dǎo)教材一會(huì)計(jì)》中列出了其各明細(xì)科目，其中“接受捐贈(zèng)非現(xiàn)金資產(chǎn)準(zhǔn)備”和“股權(quán)投資準(zhǔn)備”這類準(zhǔn)備性科目只是所有者權(quán)益的一項(xiàng)準(zhǔn)備，在還未轉(zhuǎn)入“其他資本公積”中之前，其金額還是有發(fā)生變動(dòng)的可能，是一種未真正實(shí)現(xiàn)的資本公積金。會(huì)計(jì)上規(guī)定：“以上這種資本公積金是不能用于轉(zhuǎn)增資本(或股本)的”。如果用他們來(lái)彌補(bǔ)虧損就等于將這部分未實(shí)現(xiàn)的資本公積金提前實(shí)現(xiàn)了，顯然是不合理的。

3 從資本保全角度來(lái)看資本公積補(bǔ)虧，資本保全觀念是指企業(yè)的凈資產(chǎn)或所有者的投資應(yīng)保持完整無(wú)損，其耗費(fèi)應(yīng)從收入中得到收回和補(bǔ)償，并在資本保全的基礎(chǔ)上來(lái)確認(rèn)收益，這規(guī)定了收益確認(rèn)和計(jì)量的基點(diǎn)，即資產(chǎn)的流入必須大干保全資本所需的金額，才算是收益。財(cái)物資本保全觀念是現(xiàn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的基礎(chǔ)，在這種觀點(diǎn)下，企業(yè)期宋的凈資產(chǎn)金額扣除所有者新增投資和分配以后，必須大于期初凈資產(chǎn)金額，才算是當(dāng)期收益。按照資本保全原則，資本是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中運(yùn)用資本，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)資本保值增值。為確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)行，投資者不得隨意抽回投資，公司資本不因減資清算外的任何變動(dòng)而減少，這是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的基本要求?！镀髽I(yè)國(guó)有資本與財(cái)務(wù)管理暫行辦法》第十三條規(guī)定：“國(guó)家對(duì)企業(yè)注冊(cè)的國(guó)有資本實(shí)行保全原則。企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間，對(duì)注冊(cè)的國(guó)有資本除依法轉(zhuǎn)讓外，不得抽回，并以出資額為限承擔(dān)責(zé)任?！泵鞔_了企業(yè)對(duì)國(guó)有資本的保全責(zé)任。

由此看來(lái)，正是資本公積補(bǔ)虧體現(xiàn)出的種種不合理現(xiàn)象，致使它已在法律上站不住腳了，但不知企業(yè)會(huì)真正意識(shí)到自己的問(wèn)題所在呢還是另有新招呢?而現(xiàn)在看來(lái)，這種即不合理又不合法的行為又為什么使企業(yè)忙趕末班車呢?

三、資本公積補(bǔ)虧，動(dòng)因何在?

用資本公積補(bǔ)虧會(huì)給企業(yè)帶來(lái)諸多不利影響。補(bǔ)虧后，企業(yè)贏利年度利潤(rùn)要繳納企業(yè)所得稅，導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，如果在稅法規(guī)定的虧損彌補(bǔ)期內(nèi)，這會(huì)增加企業(yè)稅負(fù)負(fù)擔(dān)；同時(shí)，要進(jìn)行利潤(rùn)分配，這可能會(huì)降低企業(yè)償債能力，削弱企業(yè)實(shí)力。但是當(dāng)企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)時(shí)，企業(yè)形象會(huì)受到很大影響，投資者及債權(quán)人信心也會(huì)受到打擊，從而使企業(yè)籌資能力會(huì)受到限制，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。企業(yè)在用盈余公積不足以彌補(bǔ)虧損時(shí)，會(huì)考慮用資本公積彌補(bǔ)，以改善會(huì)計(jì)報(bào)表的可觀性。對(duì)于我國(guó)上市公司來(lái)說(shuō)。意義更不止于此沖國(guó)證監(jiān)會(huì)新近規(guī)定企業(yè)能否進(jìn)行配股和增發(fā)新股與最近三年是否分配現(xiàn)金股利密切相關(guān)，而《企業(yè)國(guó)有資本與財(cái)務(wù)管理暫行辦法》第三十條明確規(guī)定：“企業(yè)在以前年度虧損未彌補(bǔ)前，不得向投資者分配利潤(rùn)?！蔽覈?guó)目前上市公司的主體是國(guó)有資本占主導(dǎo)地位的企業(yè)，部分上市公司為了滿足上述條件，籌集必要的發(fā)展資金，必須盡快補(bǔ)虧后發(fā)放一定的現(xiàn)金股利，以資本公積補(bǔ)虧也就成為可能的選擇。

既然資本公積金補(bǔ)虧嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)及其股東的利益，為何會(huì)有那么多上市公司熱衷于用資本公積補(bǔ)虧?

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，企業(yè)分紅的基本前提是帳面有未分配利潤(rùn)，對(duì)于虧損企業(yè)而言，必須已彌補(bǔ)了以前年度虧損并按規(guī)定計(jì)提了盈余公積、公益金后的未分配利潤(rùn)，才可向股東分配，帳面有未彌補(bǔ)的虧損，就意味著無(wú)法現(xiàn)金分紅。這是以資本公積彌補(bǔ)虧損的直接原因，但這顯然并非是實(shí)質(zhì)性的原因。眾所周知，我國(guó)上市公司在利潤(rùn)分配回饋股東方面歷來(lái)是鐵公雞，很少有出手闊綽的上市公司，更何況這些虧損累累的公司呢。動(dòng)用資本公積彌補(bǔ)虧損，其最大的意義在于再融資，關(guān)鍵的動(dòng)因就是圈錢，按照規(guī)定，累計(jì)虧損未經(jīng)全額彌補(bǔ)之前，上市公司不得實(shí)施分配。依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2004年底發(fā)布的有關(guān)規(guī)定，上市公司最近3年來(lái)進(jìn)行現(xiàn)金利潤(rùn)分配的。不得再融資。將上市公司現(xiàn)金分紅與再融資掛鉤，現(xiàn)金分紅作為再融資的條件之一，這一條款目前普遍被稱為上市公司強(qiáng)制分紅。對(duì)累計(jì)虧損額巨大的公司來(lái)說(shuō)，能不能用資本公積彌補(bǔ)虧損十分關(guān)鍵，因?yàn)楣举~面有累計(jì)未彌補(bǔ)的虧損，就意味著無(wú)法現(xiàn)金分紅，無(wú)法分紅就意味著無(wú)法再融資。在再融資的巨大誘惑面前，許多上市公司還是選擇犧牲累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的抵稅利益，置股東利益于不顧。眾所周知，企業(yè)的所有者權(quán)益被分為兩類：一類是投入資本，包括股本和資本公積，另一類是留存收益，包括盈余公積和未分配利潤(rùn)。我國(guó)多年的會(huì)計(jì)實(shí)踐中，能彌補(bǔ)虧損的通常是以前年度留存的利潤(rùn)、盈余公積，以后年度的稅前利潤(rùn)和以后年度的稅后利潤(rùn)等四項(xiàng)，即所有者權(quán)益中的留存收益部分。實(shí)踐中這樣處理是因?yàn)榱舸媸找姹旧肀銇?lái)源于企業(yè)的稅后利潤(rùn)，用其彌補(bǔ)企業(yè)的虧損就理所當(dāng)然了。而對(duì)于資本公積，其本質(zhì)是一項(xiàng)授入資本，其來(lái)源是股東或他人所投入或捐贈(zèng)的，由全體股東享有的資金。由于資本公積的來(lái)源與本質(zhì)均與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果無(wú)關(guān)，上市公司利用資本公積來(lái)彌補(bǔ)虧損實(shí)際上成為其操縱經(jīng)營(yíng)結(jié)果，粉飾年度報(bào)告的手段。