[摘 要] 證券監(jiān)管是金融監(jiān)管的重要組成部分，隨著中國證券市場與國際市場的聯(lián)系越來越緊密，證券市場的國際化，要求市場監(jiān)管模式也要與之相適應，趨向國際化。席卷全球的金融危機深刻地說明了證券市場是高風險市場，對證券市場進行有效監(jiān)管已成為世界各國都無法回避的問題。從金融危機產(chǎn)生的金融監(jiān)管制度問題出發(fā)，研究我國證券市場的金融監(jiān)管協(xié)調機制、證券監(jiān)管國際合作機制、證券監(jiān)管法律現(xiàn)狀和對策，對于完善我國證券市場監(jiān)管具有重要意義。

[關鍵詞] 集中監(jiān)管模式 中間混合監(jiān)管模式 金融監(jiān)管協(xié)調機制 證券監(jiān)管國際合作

一、證券監(jiān)管的必要性

與一般商品不同，證券產(chǎn)品是一種非常特殊的商品.證券產(chǎn)品的特殊性主要表現(xiàn)在:(1)這類產(chǎn)品具有價值上的預期性，即產(chǎn)品的價值與未來狀況有關(2)這類產(chǎn)品具有價值上的不確定性，即產(chǎn)品的價值可能與人們的預期價值不一樣(3)從某種意義上來講，證券產(chǎn)品具有公共產(chǎn)品的某種特性，其成本的決定和效用的實現(xiàn)都具有一定得社會性(4)證券產(chǎn)品基本上是一種信息產(chǎn)品，消費者完全是按照產(chǎn)品所發(fā)出的各種信息來判斷其價值，產(chǎn)品的物理狀態(tài)與產(chǎn)品價值直接沒有直接的關系，有些證券產(chǎn)品可能只以概念的形式存在，不存在物理狀態(tài).

金融自由化，技術進步和金融創(chuàng)新促使國際金融市場發(fā)生了巨大的變化.政府放松了外匯管制，放松資本流動管制和國內金融業(yè)實行自由化改革，使金融發(fā)展的地域限制越來越少;技術進步使金融跨國交易和金融服務跨國提供的成本大大減少，促使了全球性金融市場和國際化金融機構的發(fā)展;金融創(chuàng)新使得新的金融工具層出不窮，創(chuàng)造了新的金融市場，金融衍生工具的交易量急劇增加，金融風險也日益增大.技術創(chuàng)新和自由化所導致的全球化使得金融主體在全球范圍內進行資源配置，提高了資本配置的效率，促進了經(jīng)濟增長.同時，這種全球金融市場的增長和統(tǒng)一也向監(jiān)管者發(fā)出了挑戰(zhàn).

二、我國證券業(yè)的監(jiān)管模式

1.中國證券監(jiān)管體制的形成。我國證券市場監(jiān)管經(jīng)歷了一個由分散監(jiān)管到集中監(jiān)管的過程。自20世紀80年代中期到90年代初期，證券市場處于區(qū)域性試點階段，證券管理機構的角色由中國人民銀行及各地分行擔當。到1991年，除中國人民銀行金融管理司、國家體改委、財政部擔當證券市場管理職責外，還專門成立了“全國股票市場辦公會議”，由人民銀行、體改委、計委、經(jīng)貿(mào)委、財政部等部委派員參加，負責對股票市場進行監(jiān)管。1998年5月18日“中國證券監(jiān)督管理委員會”(簡稱證監(jiān)會)正式掛牌，中國證監(jiān)會是國務院直屬事業(yè)單位。國務院證券委的職能并人中國證監(jiān)會，中國人民銀行有關證券監(jiān)管的職能移交中國證監(jiān)會，地方證券監(jiān)管部門也改為以中國證監(jiān)會為主領導。這樣就消除了以前多頭管理的弊端，強化了監(jiān)管職能和監(jiān)管力度。

2.中國證監(jiān)會主要職能部門。發(fā)行監(jiān)管部、市場監(jiān)管部、機構監(jiān)管部、上市公司監(jiān)管部、基金監(jiān)管部、期貨監(jiān)管部、稽查局(首席稽查辦公室)、法律部(首席律師辦公室)、會計部(首席會計辦公室)、政策研究室、國際合作部、人事教育部和辦公廳。中國證監(jiān)會對派出機構實行垂直領導，總部設在北京，全國范圍內設有36個證監(jiān)局。

3.中國的集中型監(jiān)管體制模式。由于各國的政治體制，經(jīng)濟體制，證券市場發(fā)育程度和歷史傳統(tǒng)習慣不同，隨著證券市場監(jiān)管實際的發(fā)展，各國證券市場監(jiān)管體制形成了不同的制度模式，基本上可以分為三種類型:集中型證券市場監(jiān)管，自律性證券市場監(jiān)管和中間型證券市場監(jiān)管。

中國現(xiàn)行證券監(jiān)管體制屬于集中型監(jiān)管體制模式。主要原因有以下幾個:(1)中國在長期的經(jīng)濟管理實踐中，可以發(fā)揮我們已經(jīng)具有的集中管理經(jīng)驗的優(yōu)勢，提高市場監(jiān)管的效率。(2)中國的證券市場還處于起步階段，法律法規(guī)建設和各項監(jiān)管尚不完善。證券介意活動中經(jīng)常出現(xiàn)投機過度，信息披露是真，機構操縱，內幕交易，欺詐等違規(guī)現(xiàn)象，如果沒有一個集中統(tǒng)一的權威性證券見過機構，就難以有效地監(jiān)管證券市場，保證證券市場健康，平穩(wěn)，高效運行。(3)中國證券從業(yè)人員的素質較低，自我約束，自我管理的能力不強，自律意識比較單薄。中國證券市場發(fā)展的時間比較短，證券業(yè)缺乏行業(yè)自律監(jiān)管經(jīng)驗。

4.中國模式的弊端。(1)容易產(chǎn)生對證券市場過多的行政干預(2)在監(jiān)管證券市場的過程中，自律組織與政府主管機構的配合有時難以完全協(xié)調(3)當市場行為發(fā)生變化時，有時不能作出迅速反應并采取有效措施。

三、中國證券監(jiān)管調整的思路

為了應對證券市場開放所帶來的一系列挑戰(zhàn)，結合中國證券監(jiān)管實踐，中國的證券監(jiān)管體系需要在以下幾個方面作出調整:

1.分業(yè)監(jiān)管對綜合金融的適應與調整?？偤徒鹑谑侵袊鹑跇I(yè)發(fā)展的一個必然趨勢，在中國當前分業(yè)監(jiān)管體制下，可先設立一個松散型的合作監(jiān)管機構，待時機成熟了，再向統(tǒng)一監(jiān)管的模式變革.同時要積極推動現(xiàn)在的機構監(jiān)管向功能監(jiān)管轉變。

2.監(jiān)管的法律框架的調整和完善。首先要對<證券法>進行調整和完善，尤其是要建立證券訴訟的辯方舉證制度和證券投資者賠償制度，充分保護投資者的利益，同時還要對其他的相關法律進行調整和完善，按照WTO的要求對一些法律進行相應的調整和充實。

3.國際合作監(jiān)管。可以實行國際通用的會計準則，便利監(jiān)管機構的統(tǒng)一監(jiān)管，建立信息共享機制，并確定信息保密標準，建立在涉及跨國欺詐行為時的調查協(xié)助機制，國際監(jiān)管組織之間簽訂諒解備忘書的，對跨國監(jiān)管形成共識，減少監(jiān)管摩擦。

4加強網(wǎng)上證券業(yè)務監(jiān)管。網(wǎng)上業(yè)務的安全始終要放在監(jiān)管的首要位置.必須加強對網(wǎng)上欺詐行為的監(jiān)管，加強網(wǎng)上信息披露，對網(wǎng)上業(yè)務的開展實行認可制，同時監(jiān)管部門將有關信息及時公告于眾，提供在線查詢。

5.對監(jiān)管者的監(jiān)管。這一問題在中國基本上是空白，為此要努力推動監(jiān)管的法制化，市場化，減少行政性監(jiān)管，從而減少監(jiān)管者尋租的可能性.建立有效地權利制衡機制，包括內部制衡機制和外部制衡機制.強化社會輿論監(jiān)

督，加強輿論監(jiān)督力量。

參考文獻:

郭田勇 郭宏堅:美國金融危機對我國混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管模式的啟示[J].投資北京，2008(11)