[摘 要]改革開放以來我國中小企業(yè)遇到了前所未有的發(fā)展機(jī)遇,成為國民經(jīng)濟(jì)中一支重要而活躍的力量,但是同時(shí)中小企業(yè)也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,當(dāng)前中小企業(yè)的發(fā)展中的許多問題也越來越突出,資金供應(yīng)難以滿足資金需求,也將會在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)成為制約中小企業(yè)發(fā)展。本文針對我國中小企業(yè)融資的問題進(jìn)行了分析,指出其關(guān)鍵制約因素,并提出幾點(diǎn)解決辦法。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 融資 風(fēng)險(xiǎn)

作者簡介:喬鐵松,出生1968年,遼寧省錦州人,渤海大學(xué)教師,講師。

“融資”,即資金融通,有廣義和狹義之分。廣義“融資”指資金在持有者之間流動,以余補(bǔ)缺的一種經(jīng)濟(jì)行為,它是資金雙向互動的過程,不僅包括資金融入,還包括資金的融出,即不僅包括資金的來源,還包括資金的運(yùn)用。狹義“融資”指資金的融入,即資金的來源,具體指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)及資金運(yùn)用情況出發(fā),根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的需要,通過科學(xué)的預(yù)測和決策,采用一定的渠道和方式,利用企業(yè)內(nèi)部積累或向企業(yè)投資者及債權(quán)人籌集資金,保證企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要的一種經(jīng)濟(jì)行為。本文著重從狹義融資的角度考察企業(yè)的融資行為。資金是中小企業(yè)發(fā)展的重要資源,沒有資金,一切生產(chǎn)過程都無法進(jìn)行。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

與大企業(yè)相比,雖然中小企業(yè)有諸如經(jīng)營機(jī)制靈活、適應(yīng)市場能力強(qiáng)等優(yōu)勢,但在激烈的市場競爭中,中小企業(yè)的劣勢也十分明顯,如技術(shù)人才短缺、資金不足、設(shè)備不足、利用外部信息的能力較低等,尤其是創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)由于其高風(fēng)險(xiǎn)、市場與收益的不確定性,中小企業(yè)面臨資金短缺、融資難等問題,具體表現(xiàn)為。

(一)融資方式單一,大部分來源于信貸

由于中小企業(yè)的規(guī)模較小,股票和債權(quán)方式融資門檻高,因此,借貸融資是主要融資的形式。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國中小企業(yè)股票融資僅占其融資總量的2%左右,融資總量中主要依靠商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了60%以上。

(二)融資數(shù)額少,發(fā)生頻率高

中小企業(yè)依靠其自身的優(yōu)勢,低門檻進(jìn)入市場,經(jīng)營規(guī)模較小,面向市場組織生產(chǎn),經(jīng)營方式靈活多樣,涉及面廣,以規(guī)模和數(shù)量的多樣化和小批量著稱,因此資金的需求一次性小、頻率高,同時(shí)其借款時(shí)期短、具有很強(qiáng)的時(shí)效性,發(fā)生借貸頻繁。

(三)融資成本高

與大企業(yè)可以進(jìn)行的股票融資相比,中小企業(yè)主要依賴的金融機(jī)構(gòu)貸款成本相對較高。即使是同樣貸款,其成本也比較高。中小企業(yè)由于其生產(chǎn)規(guī)模小、市場份額有限、競爭激烈,所以面臨很高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)中小企業(yè)固定資產(chǎn)比例低,可抵押擔(dān)保資產(chǎn)少,破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高,經(jīng)常發(fā)生違約行為。商業(yè)銀行要么選擇拒貸,要么選擇更高的利息率來彌補(bǔ)這種壞賬風(fēng)險(xiǎn)。銀行選擇向中小企業(yè)發(fā)放貸款很少選用信用貸款的方式,一般在基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上上浮一定比例,以彌補(bǔ)部分貸款風(fēng)險(xiǎn)。相對大企業(yè)而言,中小企業(yè)承擔(dān)了的這種歧視性高利率加重了中小企業(yè)的融資成本。

(四)資本市場門檻高,多數(shù)中小企業(yè)直接融資無門

由于國內(nèi)資本市場準(zhǔn)入的門檻高,加上管理日趨規(guī)范,中小企業(yè)更被政策性地排斥在資本市場之外,無法到資本市場直接融資。我國的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場雖己建立,但研究表明,其融資效果不佳,究其原因,該市場對于大多數(shù)中小企業(yè)而言,進(jìn)入門檻還是過高,只有占少數(shù)的高科技型中小企業(yè)有能力進(jìn)入。缺少資本市場的支持,使中小企業(yè)失去了直接融資的主要渠道。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

(一)缺乏金融機(jī)構(gòu)的支持和國家對其扶持力度不足

我國商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對待不同企業(yè)類型,實(shí)行不同的貸款條件,非國有的、非集體的企業(yè)(幾乎均為中小企業(yè))的貸款條件要比國有的或集體的企業(yè)的貸款條件嚴(yán)格得多,苛刻得多。一些個(gè)體私營的中小企業(yè)甚至沒有資格得到金融機(jī)構(gòu)的貸款。原因是,國有企業(yè)貸款由于有國家機(jī)器作為保障,所以銀行貸款給國有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小,即使形成不良貸款呆帳,責(zé)任也小得多,因此各個(gè)銀行都傾向于把款貸給國有企業(yè)。而絕大部分中小企業(yè)都不是國有的,所以即使項(xiàng)目好也很難從銀行貸款出來。

由于國家出于提高資源配置效率的考慮,將有限的資金投入到效益好、安全性高的企業(yè),這樣不僅可以促進(jìn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,還可以對效益較差的企業(yè)起到激勵(lì)的作用。但是,企業(yè)在不同的發(fā)展時(shí)期,存在規(guī)模、效益等不同,如果只從資金趨利性來考慮,那么資金必然會流向效益好并具有一定規(guī)模的企業(yè),這對于許多規(guī)模尚小,還處于成長期的中小企業(yè)來說很難得到資金。

(二)缺乏完善的信用擔(dān)保體系

中小企業(yè)因其建立時(shí)間短,規(guī)模小,而在資信等級評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中,企業(yè)規(guī)模又占相當(dāng)大的權(quán)重,因而往往容易被銀行評定的資信等級低。信用作為企業(yè)的一種預(yù)期償債能力,而完善的擔(dān)保體系是金融機(jī)構(gòu)向存在嚴(yán)重信息不對稱情況的中小企業(yè)提供貸款時(shí)維護(hù)債權(quán)的重要工具。而我國中小企業(yè)自身信用不足又缺乏完善的信用擔(dān)保體系,沒有適當(dāng)?shù)拇胧┺D(zhuǎn)移和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)并對企業(yè)實(shí)施監(jiān)督,導(dǎo)致借貸雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系缺少保障,成為中小企業(yè)融資難的重要原因。由于金融機(jī)構(gòu)在提供貸款時(shí)會進(jìn)行十分嚴(yán)格的資格審查,還會為了維護(hù)債權(quán)而提高融資條件。這不僅增加了中小企業(yè)的融資難度和成本,還打擊了中小企業(yè)的發(fā)展積極性。而我國尚未建立起有效的專為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu),使得中小企業(yè)融資沒有具體保證體系。

(三)中小企業(yè)自身原因

我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范,理財(cái)薄弱。這是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的財(cái)務(wù)資料與經(jīng)營信息是銀行貸款的重要依據(jù),但絕大多數(shù)中小企業(yè)制度不規(guī)范,缺少精通財(cái)務(wù)管理的專業(yè)人員,許多企業(yè)出于不同目的準(zhǔn)備了不同的財(cái)務(wù)報(bào)表,設(shè)立三套賬,報(bào)給稅務(wù)部門一套虧損賬,報(bào)給銀行一套樂觀賬,留給自己一套真實(shí)賬,甚至存在舞弊與欺詐行為。銀行無法弄清其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況,不敢發(fā)放貸款。同時(shí),在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下,企業(yè)融資能力的強(qiáng)弱又取決于企業(yè)的內(nèi)部管理,即財(cái)務(wù)管理的強(qiáng)弱對融資能力有較大影響。

另外,中小企業(yè)自身缺乏富含金融知識的人才,使企業(yè)運(yùn)作缺乏金融支持。中小企業(yè)不善于利用社會上的融資渠道,不善于與融資機(jī)構(gòu)建立長期良好的信貸關(guān)系,沒有提高自己的信用等級改善融資條件的意識,在企業(yè)運(yùn)作順利時(shí),容易陷入經(jīng)營良好的自我感覺中,缺乏遠(yuǎn)期資金需求的預(yù)測能力。

三、中小企業(yè)融資的建議

中小企業(yè)融資問題的有效解決,主要應(yīng)從幾個(gè)大的方面去著手進(jìn)行:首先應(yīng)該建立和完善社會的信用評估體系,深化金融體制改革,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的支持能力,在金融市場上,應(yīng)該有為直接為中小企業(yè)提供融資的有效渠道。為中小企業(yè)融資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境。同時(shí)中小企業(yè)也應(yīng)該在自身方面提高經(jīng)營管理水平,規(guī)范企業(yè)會計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理制度,相信通過一系列的完善和改進(jìn),中小企業(yè)融資難的問題會逐步得到改善。

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