鐘 葳

摘要:技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新密切相關(guān)。公司治理結(jié)構(gòu)是一種制度安排屬于生產(chǎn)關(guān)系的范疇,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新屬于生產(chǎn)力的范疇,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決定了公司治理結(jié)構(gòu),而公司治理結(jié)構(gòu)影響著企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。本文的分析表明,公司治理結(jié)構(gòu)通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)規(guī)模和結(jié)構(gòu)以及企業(yè)家影響著企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資源和動(dòng)力的獲得和創(chuàng)新戰(zhàn)略的形成。

關(guān)鍵詞:公司治理結(jié)構(gòu) 企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新 影響

在當(dāng)今社會(huì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,企業(yè)要立于不敗之地,必須具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。而企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉正是企業(yè)不斷的技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)技術(shù)創(chuàng)新而言,一旦現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)無(wú)法滿足技術(shù)創(chuàng)新中各個(gè)環(huán)節(jié)的需要,勢(shì)必會(huì)阻礙企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,進(jìn)而影響公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。公司治理結(jié)構(gòu)不僅是技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)和條件,同時(shí)也會(huì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生重大的影響。本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)和企業(yè)家三方面分析公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響分析。

一、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響

企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是治理結(jié)構(gòu)的重要基礎(chǔ),決定了企業(yè)不同利益相關(guān)者在企業(yè)治理中的相互關(guān)系與相對(duì)地位。從企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的角度看,影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)者從事技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)積極性的因素主要有兩個(gè):一是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股水平;二是企業(yè)大股東對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持。

1. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)徹底分離的股份公司中,公司經(jīng)營(yíng)者是“支薪經(jīng)理”,往往會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的代理問(wèn)題,其中包括公司經(jīng)營(yíng)者行為短期化,缺乏對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng),如技術(shù)創(chuàng)新的支持等。根據(jù)委托代理理論,這主要是由于公司經(jīng)營(yíng)者不持股或持股不足,使其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)過(guò)分偏離股東利益最大化。在這種情況下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的收入與企業(yè)短期業(yè)績(jī)密切相關(guān),而與企業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不相關(guān),導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)者過(guò)分考慮眼前的地位、成績(jī)和利益,不為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展著想,甚至?xí)榱饲罢叨幌p害后者。同時(shí),由于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新面臨相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn),如果創(chuàng)新失敗,公司短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就會(huì)滑坡,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者就可能面臨董事會(huì)的解聘或因敵意接管而失去工作。為了保持現(xiàn)有工作的穩(wěn)定性,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者會(huì)放棄許多創(chuàng)新機(jī)會(huì)以避免風(fēng)險(xiǎn)。

2. 機(jī)構(gòu)大股東對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持。由于不同類型的大股東投資目標(biāo)各不相同,股東對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持也必然存在差異,因此,問(wèn)題的關(guān)鍵在于確認(rèn)什么類型的大股東會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供強(qiáng)有力的支持。按照Brickley , Lease 與Smith (1988) 的分類,機(jī)構(gòu)投資者可分為三類,即壓力敏感型機(jī)構(gòu)(Pressure - sensitive institutions、壓力抵抗型機(jī)構(gòu)(Pressure - resistant institutions 以及壓力不確定型機(jī)構(gòu)(Pressure - indeterminate institutions) [1]。壓力敏感型機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)公司、銀行以及信托機(jī)構(gòu)等,壓力抵抗型機(jī)構(gòu)包括企業(yè)集團(tuán)、共同基金、公共退休基金等;壓力不確定型機(jī)構(gòu)則主要是指公司退休基金、投資咨詢機(jī)構(gòu)等。研究表明,壓力抵抗型機(jī)構(gòu)愿意并善于通過(guò)企業(yè)治理,促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值最大化,因此,這類機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持力度最大。

二、董事會(huì)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響

在現(xiàn)代公司中,董事會(huì)是作為以股東為主導(dǎo)的利益相關(guān)者的代表來(lái)實(shí)施公司治理,激勵(lì)與保證經(jīng)理認(rèn)真履行代理職責(zé),包括通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新增加企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值。因此,董事會(huì)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)以及董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兼任情況等都會(huì)影響企業(yè)經(jīng)理對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的態(tài)度及其有關(guān)決策。

1. 董事會(huì)規(guī)模。董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生兩方面的影響[2]。一方面,董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大,會(huì)使實(shí)現(xiàn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新所必須的專業(yè)技術(shù)知識(shí)、管理知識(shí)以及財(cái)務(wù)知識(shí)等在董事會(huì)內(nèi)部更好地實(shí)現(xiàn)互補(bǔ),有利于在技術(shù)創(chuàng)新決策過(guò)程中吸收各種不同的意見(jiàn),減少企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。但是,另一方面,董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大也會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生不良影響或負(fù)效應(yīng)。首先表現(xiàn)為董事會(huì)成員之間的溝通與協(xié)調(diào)難度加大;其次則表現(xiàn)為董事會(huì)產(chǎn)生搭便車的動(dòng)機(jī)。最后則表現(xiàn)為董事會(huì)決策緩慢,程序繁瑣(Judge & Zeithaml ,1992) [2] 。因此,董事會(huì)規(guī)模與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間呈現(xiàn)倒U 形曲線關(guān)系。當(dāng)董事會(huì)規(guī)模從零開(kāi)始擴(kuò)大時(shí),對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的正效應(yīng)大于負(fù)效應(yīng),企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平提高,當(dāng)董事會(huì)達(dá)到一定規(guī)模后,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平最高,隨后,隨著董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大,對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的負(fù)效應(yīng)大于正效應(yīng),企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平下降。而促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的最優(yōu)董事會(huì)規(guī)模則取決于具體企業(yè)的董事會(huì)規(guī)模擴(kuò)大對(duì)技術(shù)創(chuàng)新兩種效應(yīng)的均衡。

2. 董事會(huì)結(jié)構(gòu)。董事會(huì)結(jié)構(gòu)是指董事會(huì)的人員構(gòu)成以及各組成部分之間的關(guān)系。首先表現(xiàn)為董事會(huì)的人員類型結(jié)構(gòu),即執(zhí)行董事(或內(nèi)部董事) 與非執(zhí)行董事(或外部董事) 在董事會(huì)中的構(gòu)成情況。外部董事是指現(xiàn)在或過(guò)去不在企業(yè)任職或與企業(yè)不存在重大利害關(guān)系的董事。外部董事的引入有利于董事會(huì)在技術(shù)創(chuàng)新決策過(guò)程中吸收各種不同的意見(jiàn),對(duì)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目做出更為客觀、科學(xué)的評(píng)價(jià),同時(shí),有利于提高董事會(huì)的獨(dú)立性,監(jiān)督企業(yè)經(jīng)理的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

3. 董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的兼任與分離情況。董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理,能夠克服兩者的角色矛盾和沖突,有利于提高企業(yè)創(chuàng)新的自由度[3]。但是,兩者兼任也對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)面影響。這主要表現(xiàn)在兩者兼任會(huì)導(dǎo)致權(quán)力過(guò)于集中,對(duì)兼任總經(jīng)理的董事長(zhǎng)思維方式僵化、決策隨意化缺乏有效的制約,難以及時(shí)糾正總經(jīng)理的錯(cuò)誤決策,從而難以避免因第一把手的決策失誤而使企業(yè)陷入困境。兼任董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的亨利?福特堅(jiān)持錯(cuò)誤決策[4],拒絕創(chuàng)新,導(dǎo)致福特汽車公司損失慘重,王安電腦因王安固守其獨(dú)家產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),不思改革與創(chuàng)新,以破產(chǎn)告終以及康柏公司兩次通過(guò)撤換總裁,推進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,使康柏的輝煌得以延續(xù)至今,都說(shuō)明了董事長(zhǎng)與總經(jīng)理分離對(duì)于企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的重要性。

三、 企業(yè)家對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響

企業(yè)家是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的主體,是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的主導(dǎo)力量,在技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中承擔(dān)著決策者和組織實(shí)施者的重要職能。企業(yè)家的創(chuàng)新決策是其重要的行為特征,創(chuàng)新決策反映企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)水平并直接影響創(chuàng)新的收益,是創(chuàng)新動(dòng)力、創(chuàng)新能力和創(chuàng)新權(quán)力的綜合反映[5]。創(chuàng)新能力是支持企業(yè)家創(chuàng)新決策的一個(gè)重要因素,受到創(chuàng)新動(dòng)力和權(quán)力的影響。

1)創(chuàng)新動(dòng)力

在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)下,所有者利益與企業(yè)家利益是不完全一致的,企業(yè)家的創(chuàng)新動(dòng)力主要來(lái)自于對(duì)個(gè)人利益和效用最大化的追求。當(dāng)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)與收益不再對(duì)個(gè)人利益產(chǎn)生影響時(shí),他就不會(huì)投入全部精力以做出一個(gè)正確的創(chuàng)新決策。

2)創(chuàng)新能力

企業(yè)家的創(chuàng)新能力主要由企業(yè)家的素質(zhì)決定,一方面,企業(yè)家有很強(qiáng)的機(jī)會(huì)意識(shí),善于對(duì)捕捉到的創(chuàng)新機(jī)會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)估算,面對(duì)諸多創(chuàng)新選擇,不至于失去創(chuàng)新的時(shí)機(jī)。另一方面,企業(yè)家是實(shí)干家,企業(yè)家的實(shí)干精神在一定程度上決定了企業(yè)家是否愿意做出一項(xiàng)富有挑戰(zhàn)性的創(chuàng)新選擇,并努力去實(shí)現(xiàn)它。

3)創(chuàng)新權(quán)力

企業(yè)家擁有創(chuàng)新權(quán)力的范圍和大小,在很大程度上決定著企業(yè)家創(chuàng)新內(nèi)容與方式的選擇。如果創(chuàng)新權(quán)力越小,他的手腳就被束縛得越嚴(yán)重,企業(yè)家就會(huì)苦于力有余而空間不足,企業(yè)的效率也就越低下;反之亦然。

4)創(chuàng)新決策

創(chuàng)新決策即企業(yè)家創(chuàng)新選擇的范圍和對(duì)象,如創(chuàng)新內(nèi)容、創(chuàng)新策略和創(chuàng)新方式的選擇等。從技術(shù)創(chuàng)新的過(guò)程看,創(chuàng)新決策環(huán)節(jié)無(wú)疑是重要的環(huán)節(jié),這個(gè)環(huán)節(jié)涉及到眾多的內(nèi)部因素和外部因素,需要企業(yè)家對(duì)整個(gè)創(chuàng)新過(guò)程所涉及的創(chuàng)新目標(biāo)和創(chuàng)新活動(dòng)方案進(jìn)行設(shè)計(jì)、選擇并組織實(shí)施的行為過(guò)程,最終目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新的最佳效益。

參考文獻(xiàn):

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