阮明烽 王雪貞

摘要：在我國(guó)逐步放開(kāi)金融市場(chǎng)的過(guò)程中，外資銀行進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)的限制越來(lái)越少。本文結(jié)合目前商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況和宏觀金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)外資銀行對(duì)我國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健性的影響進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞：外資銀行銀行穩(wěn)健性

一、研究背景和理論綜述

中國(guó)在改革開(kāi)放30年里經(jīng)歷了持續(xù)高速的發(fā)展，對(duì)內(nèi)改革釋放了大量被束縛的經(jīng)濟(jì)資源：對(duì)外開(kāi)放融入到全球化過(guò)程中，獲取全球資源配置、國(guó)際化分工的利益，但同時(shí)也必然地承擔(dān)了全球化的負(fù)面威脅和挑戰(zhàn)。中國(guó)于2001年12月11日正式成為世界貿(mào)易組織成員后，加快了國(guó)際化的進(jìn)程，經(jīng)過(guò)5年的過(guò)渡期，2006年12月11日金融業(yè)開(kāi)始向外資銀行全面開(kāi)放，完全取消了外資金融機(jī)構(gòu)在華經(jīng)營(yíng)地理位置、經(jīng)營(yíng)幣種、客戶類型、經(jīng)營(yíng)實(shí)體等方面的限制。

銀行是我國(guó)最重要的融資中介，在全球范圍內(nèi)，雖然資本市場(chǎng)在某些發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)比較成熟，規(guī)模也達(dá)到了一定的程度，但銀行依然是金融界最重要的支柱。因此，保證銀行穩(wěn)定性具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，也是目前各國(guó)政府及國(guó)際社會(huì)不遺余力的奮斗目標(biāo)。

國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者已經(jīng)就外資銀行進(jìn)入對(duì)東道國(guó)穩(wěn)健性的影響進(jìn)行了研究。一些學(xué)者的觀點(diǎn)是，外資銀行進(jìn)入對(duì)東道國(guó)銀行體系穩(wěn)健性具有正面影響，主要來(lái)自于外資銀行本身管理體系的合理高效、母國(guó)監(jiān)管體系的健全以及提高東道國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度來(lái)間接地提高本國(guó)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力等方面。外資銀行是否能夠在東道國(guó)的政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境中發(fā)揮好的導(dǎo)向作用，達(dá)到一個(gè)技術(shù)滲透和金融穩(wěn)定的作用，取決于很多其他的宏觀因素。

外資銀行的進(jìn)入提高了新興國(guó)家金融體系的效率和競(jìng)爭(zhēng)性，同時(shí)也帶來(lái)了改良的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐和“進(jìn)口的”來(lái)自母國(guó)法規(guī)的監(jiān)管，可以幫助鞏固本國(guó)銀行體系。同時(shí)，加劇的競(jìng)爭(zhēng)也使得現(xiàn)有銀行的特許價(jià)值降低了，并且可能導(dǎo)致金融的不穩(wěn)定性(Stiin Claessens and Jong-Kun Lee，2002)。

Ralph de Haas和Iman van Lelyveld(2005)檢驗(yàn)了外資銀行和國(guó)內(nèi)銀行在中歐和東歐對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和銀行危機(jī)的不同反應(yīng)。在危機(jī)期間，國(guó)內(nèi)銀行收縮了他們的信貸業(yè)務(wù)，而外資銀行卻沒(méi)有。

國(guó)內(nèi)對(duì)這個(gè)領(lǐng)域較早系統(tǒng)地使用計(jì)量方法進(jìn)行研究的有葉欣和馮宗憲(2004)，他們使用50個(gè)國(guó)家1988-1997年間的年度數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了外資銀行進(jìn)入與本國(guó)銀行體系穩(wěn)定性之間的關(guān)系。結(jié)果表明，外資銀行進(jìn)入增加將顯著降低東道國(guó)銀行發(fā)生危機(jī)的可能性，對(duì)東道國(guó)銀行業(yè)的穩(wěn)健性有積極的正面效應(yīng)。焦建東(2008)基于我國(guó)14家商業(yè)銀行1997-2006年的面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型與隨機(jī)效應(yīng)模型也得出了相似的結(jié)論，

有一些學(xué)者則認(rèn)為，外資銀行進(jìn)入對(duì)銀行體系穩(wěn)健性具有負(fù)面的影響。外資銀行從亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)起，就不斷減少對(duì)亞洲地區(qū)的信貸供應(yīng)，從1997年6月至1999年12月，國(guó)際清算銀行成員國(guó)對(duì)亞洲地區(qū)的信貸量減少了近20％。直到2000年后，隨著亞洲國(guó)家逐漸擺脫金融危機(jī)的陰影，外資銀行對(duì)該地區(qū)的信貸供應(yīng)才有所增加。由此可見(jiàn)，外資銀行的信貸緊縮與金融危機(jī)的加劇和蔓延存在一定的相關(guān)關(guān)系。對(duì)亞洲金融危機(jī)前后泰國(guó)和馬來(lái)西亞進(jìn)行的個(gè)案研究表明，如果監(jiān)管不力，外資銀行將成為引發(fā)金融危機(jī)和促使金融危機(jī)加劇的重要原因。

此外，引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者也是外資銀行進(jìn)入的一個(gè)渠道。實(shí)證表明，我國(guó)境外戰(zhàn)略投資者在一定程度上改善了我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，但積極效應(yīng)還有待進(jìn)一步發(fā)揮(高博和劉赟。2008)。

二、我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展及外資進(jìn)入現(xiàn)狀

2008年，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括政策性銀行3家，大型商業(yè)銀行5家，股份制商業(yè)銀行12家，城市商業(yè)銀行136家，農(nóng)村信用社4.965家，外資法人金融機(jī)構(gòu)32家。截至2008年底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額62.4萬(wàn)億元，負(fù)債總額58.6萬(wàn)億元：所有者權(quán)益3.8萬(wàn)億元。其中大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的份額為51.0％，雖然近幾年來(lái)股份制商業(yè)銀行及其他地方性商業(yè)銀行發(fā)展較快，搶占了一部分市場(chǎng)，但是并沒(méi)有改變大型商業(yè)銀行的市場(chǎng)壟斷地位。

截至2008年底，商業(yè)銀行整體加權(quán)平均資本充足率為12％，超過(guò)國(guó)際監(jiān)管水平。達(dá)標(biāo)銀行204家，未達(dá)標(biāo)銀行僅1家；達(dá)標(biāo)銀行資產(chǎn)占商業(yè)銀行總資產(chǎn)的99.9％。商業(yè)銀行不良貸款余額5,602.6億元。不良貸款率2.4％：商業(yè)銀行各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金余額7,735億元，撥備覆蓋率116.4％；實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)5,834億元，資本回報(bào)率17.1％，盈利能力繼續(xù)增強(qiáng)。

對(duì)外資銀行的界定，我們采用《中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例》規(guī)定，是指依照中華人民共和國(guó)有關(guān)法律、法規(guī)，經(jīng)批準(zhǔn)在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的下列機(jī)構(gòu)：1家外國(guó)銀行單獨(dú)出資或者l家外國(guó)銀行與其他外國(guó)金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的外商獨(dú)資銀行；外國(guó)金融機(jī)構(gòu)與中國(guó)的公司、企業(yè)共同出資設(shè)立的中外合資銀行：外國(guó)銀行分行：外國(guó)銀行代表處。

截至2008年底，46個(gè)國(guó)家和地區(qū)的196家銀行在華設(shè)立237家代表處，獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行58家、外資法人銀行27家，獲準(zhǔn)從事金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的外資銀行機(jī)構(gòu)51家，見(jiàn)表1。

目前，在華外資銀行業(yè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)基本面健康，資本充足，資產(chǎn)質(zhì)量良好，撥備充足，盈利情況較好，流動(dòng)性充足。主要指標(biāo)均高于監(jiān)管要求。截至2008年底，在華外資金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額1.3萬(wàn)億元，流動(dòng)性比率70.48％，不良貸款比率0.83％。在華外資法人銀行平均資本充足率18.45％，核心資本充足率17.83％；盈利和流動(dòng)性情況較好。

中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在改革過(guò)程中。為了能夠改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高自身的管理水平，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，積極引進(jìn)合格境外戰(zhàn)略投資者。截至2008年底，中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和交通銀行4家實(shí)施股改的大型商業(yè)銀行先后引進(jìn)9家境外機(jī)構(gòu)投資者，24家中小商業(yè)銀行引進(jìn)33家境外機(jī)構(gòu)投資者，3家農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)3家境外機(jī)構(gòu)投資者，共引進(jìn)資本327.8億美元，見(jiàn)表2。

三、銀行穩(wěn)健性評(píng)價(jià)

穩(wěn)定的銀行體系通常指一個(gè)由競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的、有清償能力的銀行組成的部門。銀行危機(jī)是指由于實(shí)際的或潛在的銀行擠提，迫使資產(chǎn)質(zhì)量低下的銀行停止負(fù)債方項(xiàng)目的償付，或者政府為防止而進(jìn)行的大規(guī)模干預(yù)。衡量單個(gè)銀行不穩(wěn)健的預(yù)測(cè)因素包括資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、管理、贏利和流動(dòng)性。衡量系統(tǒng)不穩(wěn)健的預(yù)測(cè)指標(biāo)包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況指標(biāo)和金融脆弱性兩組指標(biāo)。前一組包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、行業(yè)增長(zhǎng)率、工業(yè)活動(dòng)指數(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)平衡指標(biāo)，如資本項(xiàng)目、經(jīng)常項(xiàng)目和財(cái)政收支平衡。金融脆弱指標(biāo)包括貨幣信貸數(shù)據(jù)、利率、資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)信貸、公司負(fù)債、破產(chǎn)率。

從單個(gè)銀行的角度來(lái)說(shuō)，銀行要實(shí)現(xiàn)安全性、盈利性和

流動(dòng)性才能長(zhǎng)期可持續(xù)地健康發(fā)展。我們選取幾家主要上市銀行的撥備覆蓋率、平均資產(chǎn)回報(bào)率、成本收入比、不良貸款率、資本充足率、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入比營(yíng)業(yè)收入、流動(dòng)性比率來(lái)考察他們的經(jīng)營(yíng)狀況。

在我們選取的幾個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況指標(biāo)中，中資銀行都處在安全或正常的水平上。從資本充足率來(lái)看，各家商業(yè)銀行都達(dá)到了8％的國(guó)際監(jiān)管要求。并且4家大型商業(yè)銀行都超過(guò)了12％。流動(dòng)性比率上。各家都超過(guò)了30％的安全指標(biāo)，說(shuō)明流動(dòng)性管理得到了各家商業(yè)銀行的高度重視。不良貸款率所有的銀行都處在非常低的水平上?？傮w上說(shuō)，從安全性、流動(dòng)性和盈利性三個(gè)方面來(lái)評(píng)價(jià)銀行的穩(wěn)健性，幾家主要商業(yè)銀行都處于良好狀態(tài)。

從銀行系統(tǒng)出發(fā)，影響銀行業(yè)穩(wěn)健性的主要是外部宏觀氣候和金融環(huán)境決定的。我們選取GDP增長(zhǎng)率、財(cái)政赤字／GDP、通貨膨脹率(作為宏觀經(jīng)濟(jì)的參考指標(biāo))：M2增長(zhǎng)率、M2／GDP金融指標(biāo)。其中，GDP增長(zhǎng)率能夠反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展?fàn)顩r以及所處的周期。財(cái)政赤字／GDP用來(lái)衡量政府的財(cái)政能力。在發(fā)生危機(jī)或可能發(fā)生危機(jī)的時(shí)候，政府是否有足夠的財(cái)政能力迅速采取措施。通貨膨脹率可以映射出整體的投資環(huán)境，過(guò)高的通貨膨脹率會(huì)損害投資者和債權(quán)人的利益，從而影響到本國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外資的吸引力。M2增長(zhǎng)率是廣義貨幣投放的增速，研究表明，M2增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正相關(guān)的關(guān)系。但是M2增長(zhǎng)過(guò)快則會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的產(chǎn)生，一般認(rèn)為5％-15％之間是安全的。2008年我國(guó)M2的增長(zhǎng)率是17.8％，屬于正常的水平。M2／GDP指標(biāo)反映的是貨幣化的程度。

從宏觀指標(biāo)上來(lái)看，反映了現(xiàn)在我國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境是安全的。從宏觀經(jīng)濟(jì)以及金融指標(biāo)和外資銀行占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)比的走勢(shì)上看，指標(biāo)之間并沒(méi)有存在明顯的相關(guān)性。宏觀和金融指標(biāo)與外資銀行占有率之間的關(guān)系應(yīng)該是相互影響的，但是并沒(méi)有顯示出明顯的關(guān)聯(lián)性。外資銀行占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)比例還比較低，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)或者金融活動(dòng)的影響還非常小。另一方面，由于進(jìn)入門檻比較高，市場(chǎng)化程度比較低。外資銀行對(duì)這些宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)表現(xiàn)出不敏感。因此，現(xiàn)階段外資銀行通過(guò)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融狀況的影響進(jìn)而影響我國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健性的可能性非常小。

四、外資銀行對(duì)我國(guó)銀行穩(wěn)健性的影響

全球金融危機(jī)下，發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行普遍出現(xiàn)虧損，面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，外資銀行在我國(guó)的市場(chǎng)占有率也有所下降。在我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，外資銀行并沒(méi)有出現(xiàn)井噴式的發(fā)展，主要原因是，我國(guó)銀行業(yè)管制還比較嚴(yán)格，在外資銀行的準(zhǔn)入和經(jīng)營(yíng)范圍上都有很高的門檻。此外，外資銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然抱有樂(lè)觀的展望，但是我國(guó)金融領(lǐng)域的市場(chǎng)化還不充分，考慮到政策風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性，他們更傾向于保持觀望的態(tài)度。在5年過(guò)渡期結(jié)束后，美國(guó)次貸危機(jī)的影響使得外資銀行經(jīng)營(yíng)慘淡，在向新興市場(chǎng)開(kāi)拓的過(guò)程中會(huì)更多地考慮風(fēng)險(xiǎn)因素以及流動(dòng)性問(wèn)題。

從我國(guó)目前的情況來(lái)看，外資銀行對(duì)銀行穩(wěn)健性的影響更多的是間接性的。歸納起來(lái)有以下幾點(diǎn)：

(一)我國(guó)銀行業(yè)對(duì)外資進(jìn)入高度的警惕性促使商業(yè)銀行提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率。在提高盈利性、降低成本、發(fā)展表外業(yè)務(wù)等方面有著非常明顯的促進(jìn)作用。雖然目前外資銀行在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率并不高，但是其發(fā)揮的“鯰魚效應(yīng)”，積極地改進(jìn)了銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)面貌和成果。

(二)由于外資銀行的進(jìn)入，政府監(jiān)管部門必須將自己的監(jiān)管水平提高到國(guó)際化的水平，否則在金融自由化的過(guò)程中將會(huì)積累金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)構(gòu)成潛在的威脅。在5年過(guò)渡期，我國(guó)政府出臺(tái)了很多商業(yè)銀行的相關(guān)法規(guī)，促使商業(yè)銀行披露的透明性、提高資本充足率和撥備覆蓋率、降低不良貸款率。這是金融開(kāi)放中必須面對(duì)的問(wèn)題，也是外資銀行進(jìn)入后迫使監(jiān)管部門提高自身的監(jiān)管水平，從而降低整個(gè)銀行業(yè)的脆弱性。

(三)由于國(guó)內(nèi)銀行擁有大量的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)和固定客戶，擁有本地經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)市場(chǎng)有更加充分的理解和把握，外資銀行進(jìn)入初期還需要建立信用基礎(chǔ)。因此在和國(guó)內(nèi)銀行爭(zhēng)奪客戶上外資銀行還不具有優(yōu)勢(shì)。目前外資銀行主要服務(wù)對(duì)象是大型跨國(guó)公司。

(四)外資銀行主要來(lái)自于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，一般都具有長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的歷史，在防范風(fēng)險(xiǎn)上會(huì)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。以盈利為目的的經(jīng)營(yíng)宗旨促使銀行在趨利避害的過(guò)程中反應(yīng)迅速。因此，在東道國(guó)或者母國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)的時(shí)候，外資銀行的行為往往更少地受到政策制定者的約束。在東南亞金融危機(jī)發(fā)生后，我國(guó)外資銀行的資產(chǎn)占有率明顯下降，而在此次美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)下，外資銀行的資產(chǎn)占有率也出現(xiàn)了下降。因此，防范金融危機(jī)的情況下外資銀行撤資對(duì)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響也是非常重要的。當(dāng)外資銀行市場(chǎng)占有率提高到一定程度的時(shí)候，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)失去對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的控制，導(dǎo)致銀行不穩(wěn)定性的增大。