茗 仁

“他已經成為華爾街上一個異軍突起的權力支配者?！边@是美國著名雜志《名利場》9月1日給予56歲的拉里·芬克的評語。

“已經成為華爾街上一個異軍突起的權力支配者。”這是美國著名雜志《名利場》9月1日給予一位56歲男性的評語。在該雜志當F1公布的2009年“信息時代百名權勢人物”排行榜中，這名男性位列第六，緊隨谷歌三位創(chuàng)始人之后。20多年來，他創(chuàng)建并出任首席執(zhí)行官的公司，已經成為美國領先的投資管理公司之一。

更重要的是，他的手機號碼正被華爾街很多金融機構CEO設置在自己手機的快捷撥號鍵上，“因為在混亂世局中，只有他可被信賴，能挑選出優(yōu)質證券并對金融機構準確評級”。摩根大通、紐約聯邦儲備銀行曾雇傭他的公司對貝爾斯登的資產負債表進行評估；AIG曾委托他的公司處理高達77億美元的信用違約交換資產；三菱東京UFJ銀行曾請他的公司評估摩根士丹利的投資風險。他就是被譽為此次金融危機幕后的市場修補者及聆聽眾人告解的神父、美國最大的上市資產管理公司貝萊德集團(Black Rock，也譯作“黑石公司”)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官拉里·芬克。

這個在金融危機打擊下仍能保持微笑的華爾街金融精英，最近還斥資135億美元收購了英國巴克萊環(huán)球投資者，從而使貝萊德以2.8萬億美元資產管理規(guī)模一躍成為全球最大資產管理公司，自己也搖身成為新的“華爾街之王”。

29歲就成了超級賺錢機器

也許你不會想到，作為一個億萬富翁，拉里·芬克的口袋里總是揣著一沓厚厚的不同國家和地區(qū)的鈔票，里面有人民幣、歐元、日元、港元和阿聯酋的迪爾汗。他這樣做的目的，不僅僅是因為他可能每月都不得不使用這些貨幣，更重要的是為了提醒他，任何金融資產的價值都會迅速發(fā)生變化，而他現在能熟練說出美元兌換他兜里其他貨幣的貶值幅度，這個習慣令他受益匪淺。

當1953年出生的拉里·芬克還是個孩子的時候，在其父母的眼里，他“不聰明”，不如他的哥哥。因此，很小的時候，拉里·芬克就在父親的鞋廠里做幫工。然而，隨著年齡的增長，他的表現卻出乎父母的意料。

在取得加利福尼亞州立大學洛杉磯分校的MBA學位之前，拉里·芬克的夢想一直都是從事房地產金融行業(yè)。然而，一位教授無意間的推薦，使他進入當時的地區(qū)投資銀行第一波士頓，干起了當時許多人并不愿意干的房地產抵押債券交易員行當。

迅速調整好心態(tài)并適應工作環(huán)境似乎成了拉里·芬克當時的唯一選擇。當時的房地產抵押債券剛剛誕生，經營市場非常狹小，但許多保險公司和銀行出于規(guī)避風險的需要都試圖減少手中持有的抵押債權?？礈柿藱C會的拉里·芬克大膽向公司請纓，組織了一支特別團隊定向研究和開發(fā)市場。

一個星期之后，由拉里芬克團隊發(fā)明的房地產抵押貸款債權憑證(CMO)業(yè)務面世，這種將債券的本金與利息拆解后重組，形成更多樣化、流動性更佳的債券商品，剛好契合了當時退休基金經理人的投資需要，并在不到3年的時間發(fā)展成為美國房貸債券市場的主流商品。而第一波士頓銀行也因此項業(yè)務的開拓，有了近百萬美元的進賬。

拉里·芬克得到了上司的極大賞識，進入第一波士頓銀行的第二年，他就被調到了固定收益證券部門，負責當時新興的分期貸款抵押債券(MBS)。在短短的幾年時間里，拉里·芬克就把這個產品變成了第一波士頓銀行的拳頭產品，并為公司創(chuàng)造了460萬美元的盈利。一時間，芬克成了第一波士頓銀行的超級賺錢機器。29歲那年，他成為第一波士頓歷史上最為年輕的董事總經理。果斷抉擇創(chuàng)立貝萊德

作為獎勵，公司董事會還給拉里·芬克放了一段長假，但天有不測風云，還沒等到他的快樂旅行結束，命運女神就跟他開了一個玩笑。1986年，芬克領導的債券部門在一樁高風險交易中壓上大注，但由于受美國政府金融政策全面收縮的影響，結果慘賠100萬美元。一夜間，資本市場上的小金童失去了頭上的耀眼光環(huán)，而第一波士頓此后對他過于苛刻的指責也使芬克痛心疾首。

不過，拉里·芬克并未就此沉淪，而是很快就尋找到了自己的新目標：史蒂夫施瓦茨曼兩年前創(chuàng)立的黑石集團(Black Stone，又譯作百仕通)。因為在他看來，黑石集團的理念和思路在很大程度上與他的要求非常一致。

在很快熟悉了黑石集團的業(yè)務后，拉里·芬克憑借著自己的獨到眼光向公司提出了成立金融管理公司的建議，并迅速策劃出了一整套行之有效的營銷方案，他也被任命為新公司的董事長。由于在4年內將所管理資產由10億美元擴充到170億美元的輝煌業(yè)績，他當時曾被《華爾街日報》選為“45歲以下明日商界領袖”之一。

然而世事難料，沒過多久，因股權之爭，1994年拉里·芬克辭職，帶著8位合伙人開始單干，獨立出來的金融管理公司便是貝萊德公司——當今世界上最大的資產管理企業(yè)。

事實證明了芬克當時抉擇的正確性。自獨立運營至今，貝萊德已經成為一家超級資產管理公司。在35歲時，芬克就被《華爾街日報》選為“商界明日之星”。然而，從第一波士頓的失敗到貝萊德的經歷讓芬克看到擔保貸款將成為一個市值高達數兆美元的市場，但同時也發(fā)現它伴有的可怕副作用，即在抵押貸款擔保證券市場中，從貸款人、商業(yè)銀行、住房抵押貸款融資機構(房利美和房地美)、投資銀行、購買證券產品的投資者，整套系統(tǒng)將貸款人與真正投資他們貸款的投資者的距離拉得很遠；而諸如房利美、房地美、投資銀行這些中間人壓根就不會注意貸款人是否能付得出貸款，也懶得去關心若是貸款違約，誰將受到牽連。他們只關心一件事情：怎么把這些產品賣出去。

拉里·芬克深刻意識到嚴格的管理和規(guī)避風險在投資中至高無上的地位，這也成為他日后經營管理中的主要指導理念的源泉。

從創(chuàng)辦公司那一刻起，拉里·芬克的模式幾乎都與華爾街相悖。“華爾街銷售證券完全依靠技術”，拉里·芬克表示，貝萊德只為客戶而非自己提供咨詢和理財服務。他的這種“潔身自好”的做法為其與同類公司的競爭中贏得了客戶，因為并不是所有的銀行都希望競爭者看到他們的資產表，而貝萊德既不是投資銀行，自己也不進行交易，所以不會與它的客戶有利益沖突。借此優(yōu)勢，它能夠對所有類型的證券產品都有著全盤的了解。

做“金融危機”的生意

令貝萊德贏得市場的還有其超強的分析能力。“我們不能讓同樣的情況再度發(fā)生，我們要創(chuàng)造出一個可以分析風險的系統(tǒng)”。在貝萊德，他們把創(chuàng)造并運營這一高風險分析系統(tǒng)的團隊叫“金融特種部隊”。

在貝萊德辦公室里，坐著近2000名“金融特種部隊”成員，包括物理學家、核子工程師、電子工程師，當然還有經濟學家、MBA、會計師等。這些專

家能事無巨細地分析抵押貸款的相關證券產品。據悉，貝萊德每天需要執(zhí)行上百萬個風險分析模型，每星期投入運行的模型達2億個，這令其分析能力幾乎無可比擬。在一些信用等級評價公司顏面盡失的時候，貝萊德的評級成為市場買賣雙方的互信基礎?！爱斈阌龅铰闊r，會給誰打電話?貝萊德?！比疸y一名主管說。

2007年春天，瑞銀正是依靠貝萊德的幫助，以150億美元的代價將價值200億美元的不良資產擔保證券出手。因此受益的還有摩根士丹利。

而在全球金融危機發(fā)生之初，這支“特種部隊”也派上了用場。2007年11月，佛羅里達州財政官員致電貝萊德，說它們的地方政府投資基金的資產配置中有抵押貸款擔保債券，這些產品多數是由雷曼兄弟賣給佛州的。數天之內，貝萊德的評估小組完成了資產分析。當年12月，他們完成了拋棄不良資產的規(guī)劃圖。從那時起，致電貝萊德的公司開始絡繹不絕，紛紛要求他們接手，負責分析、管理、出售不良資產。

2008年3月，貝爾斯登深陷泥沼。當月15日，摩根大通雇傭貝萊德，對貝爾斯登的資產負債表進行評估。就在第二天，紐約聯邦儲備銀行也找上門來，聘用他們評估貝爾斯登的資產。緊接著，6月15日到9月15日，AIG也委托貝萊德來處理即將要把AIG搞垮的信用違約交換資產，這筆資產高達77億美元。

對此，《財富》雜志分析說：“很多金融機構的CEO都把拉里·芬克的號碼設在手機撥號快捷鍵上不是沒有原因的，因為在混亂世局中，只有貝萊德可被信賴，它能挑選出優(yōu)質證券，并對金融機構給出準確評級?！薄敦敻弧冯s志形容說：如果說美國財長保爾森和美聯儲主席本·伯南克是此次金融危機的“形象代言人”，那么芬克可以說是幕后的市場修補者及聆聽眾人告解的神父。

除簡單分析外，“金融特種部隊”也為拉里·芬克的并購立下汗馬功勞。想要在債券市場中賺錢，一般有兩種途徑，一靠揣測利率的走向，但這種與不確定性博弈的做法將使公司成為最終失敗者；另一種就是深挖市場相關聯的每個細節(jié)并進行嚴密的邏輯推理。貝萊德要做的就是避免做第一種投資者，且要超越第二種投資行為。而在芬克大手筆研發(fā)投入支持下，貝萊德“金融特種部隊”的投資分析軟件已經遠遠勝于市場幾乎所有其他的競爭對手。2006年并購美林證券，以及最近并購巴克萊環(huán)球投資者都是芬克在“金融特種部隊”協(xié)助下的大手筆。

成為金融精英追求的對象

無論是在華爾街還是在貝萊德內部，拉里芬克的睿智和勤勉被傳為美談，華爾街的同行認為他擁有最敏銳的頭腦。每每聽到這些好聽的話，拉里一芬克總是撲哧一笑，因為他不相信自己長著與別人不一樣的腦袋，而對于自己的踏實和勤奮，芬克則毫不謙虛地笑納。

在貝萊德內部，員工們被鼓勵穿著商業(yè)休閑裝，但拉里·芬克仍然每天習慣系著領帶工作，他說這樣能夠隨時以嚴整的形象出現在客戶面前。樣板行為和領袖魅力使拉里·芬克成為金融精英追求的對象。美國財政部副部長彼得·費希爾離職后自動投到貝萊德門下并出任貝萊德在亞洲市場的負責人，所有貝萊德初創(chuàng)期的合伙人至今無一人要求撤資脫離，貝萊德的人員流動率遠遠低于行業(yè)平均水平。

其實，拉里·芬克的魅力遠不止表現在員工面前的言談舉止，而讓他最感到自豪的是自己在華爾街非常順暢與和諧的人脈關系。當全球頂級獵頭公司——史賓沙管理顧問公司總裁托馬斯·內夫為摩根士丹利四處尋找新的CEO并親自致電拉里·芬克讓他考慮出任時，拉里·芬克不僅委婉謝絕，而且還為前摩根士丹利首席執(zhí)行官麥晉桁能夠返回原職頻繁地穿針引線，并最終促成了麥氏的光復。周旋于紐交所、摩根士丹利、美林這樣的超重量級選手之中的拉里·芬克，游刃有余，買進拋出，不斷地為貝萊德帶回巨大的收益。

不打高爾夫球的億萬富翁

拉里·芬克的成功造就了他的一些奢華品位，從收藏民間藝術品、昂貴黑比諾葡萄酒到買下阿斯蓬的一家珠寶店。他與其他8位合伙人共同擁有搖滾樂隊魔力紅的商標Octone Records，并投資了曼哈頓搖滾俱樂部。

然而，在華爾街，拉里·芬克是以墨守成規(guī)著名。每天早上6點整，他會準時出現在自己的辦公室，然后煮上一杯濃濃的咖啡，通過玻璃幕墻俯瞰車水馬龍般的曼哈頓街道。

不過，以金融業(yè)的標準看，拉里·芬克保持著平衡的生活方式。在他與身為攝影師的妻子第一次見面時，他17歲，后者15歲。他們育有3子，長子現在管理著一只對沖基金。

有趣的是，作為億萬富翁，拉里·芬克并不喜歡打被譽為“貴族運動”的高爾夫球。一個奇怪的數據顯示，那些在次貸風波乃至近幾年業(yè)績中表現良好的CEO都不是高爾夫狂熱愛好者。使高盛在次貸風波中獨善其身的布蘭克·費恩以“爛球”聞名，不打高爾夫的拉里·芬克在這次風暴中的損失也相對較輕，而讓貝爾斯登走向崩潰的CEO凱恩的“高爾夫狂熱癥”每年都要發(fā)作。

拉里芬克的經歷似乎在暗示著，金融界領袖們的高爾夫成績與他們公司的市場表現成負相關。這獲得一位CEO的贊同，他表示：“如果你高爾夫打得太好，那么就意味著你在這上面花了太多時間?！边@是事實。對于普通人來說每年打上50局高爾夫也許不算什么，但對于一個掌握著成千上萬人命運的公司高管來說，這或許就是一種不健康的過度沉溺。

CEO們就像戰(zhàn)士、警察與醫(yī)生，即便在休息，也要隨時準備跳起來沖到最危急的前線，因為這不僅關平得到更多更確切的信息，避免低估或者錯判形勢，也在于穩(wěn)定下屬的情緒，給他們以信心。這正是CEO們每年獲得天價酬勞所要付出的代價，以及他們肩負的責任。

鏈接2009年全球最具權勢人物

誰是我們這個信息時代全球最有權勢的人?既不是美國總統(tǒng)奧巴馬，也不是美聯儲主席伯南克。在美國著名雜志《名利場》剛剛公布的“信息時代百名權勢人物”排行榜中，布蘭克費恩高居榜首。

1．勞爾德·布蘭克費恩55歲高盛集團全球董事長兼首席執(zhí)行官

評語：很難想象哪個金融機構能像高盛集團這樣，只用了7個月時間，就還清了政府的100億美元救援資金，并重新開始賺錢。

2．史蒂夫·喬布斯(蘋果公司首席執(zhí)行官)

評語：喬布斯是這個世界上偶像級的商業(yè)人士，他也創(chuàng)造了偶像級的產品一蘋果。

3．杰夫·貝佐斯(亞馬遜網站創(chuàng)辦人兼首席執(zhí)行官)

評語：在經濟危機進行到一半的時候，電子商務巨頭杰夫·貝佐斯卻說，他一切順利。

4．沃倫·巴菲特(一代“股神”)

評語：這個79歲的老人總能冷靜行事，他一如既往地做著上十億美元的投資。

5．埃里克·施密特拉里·佩奇塞吉·布林(谷歌“三劍客”)

評語：雖然在全球經濟危機大潮中，谷歌“三劍客”也不能獨善其身，卻比其他人做得更好。

6拉里·芬克(黑石公司創(chuàng)建者及首席執(zhí)行官)

評語：拉里·芬克已經成為華爾街上一個異軍突起的權利支配者。

7．魯珀特·默多克(新聞集團掌門人)

評語：他的媒體王國總是領跑者，能夠讓消費者打開錢包來買新聞內容閱讀。

8．布萊德·皮特安吉麗娜·朱莉(好萊塢明星情侶)

評語：布萊德夫婦今年各自的一部電影就都可以說明上榜理由——《從老活起》與《換子疑云》。

9．杰米·戴蒙(摩根大通首席執(zhí)行官)

評語：戴蒙成為美國最有權利的銀行家是毋庸置疑的。

10．伯納德·阿諾特(時尚教父、路易威登集團全球主席)

評語：雖然經濟危機讓很多人不再有錢奢華，但他領導的LV集團依然能有穩(wěn)定的利潤。

(編輯若鄰)