尹 宏

不要總是貪心地試圖買(mǎi)到股市的最低點(diǎn)，也不要在上漲趨勢(shì)還未形成前就急忙介入。

股市連創(chuàng)新高，不少投資者開(kāi)始擔(dān)心頂部何時(shí)出現(xiàn)，部分重倉(cāng)和滿(mǎn)倉(cāng)的投資者十分關(guān)心“逃頂”的問(wèn)題。只要大盤(pán)稍有回調(diào)，有的投資者就將手中持有的盈利股票急忙賣(mài)出。因?yàn)?，他們認(rèn)為目前的指數(shù)已經(jīng)很高了，隨時(shí)有見(jiàn)頂?shù)目赡?。其?shí)，這種觀點(diǎn)并不適合，

股指或股價(jià)的高低是相對(duì)而言的，而趨勢(shì)則是根本的因素。例如：在牛市上升趨勢(shì)中，100元的中國(guó)平安還屬于低價(jià)；而在下降趨勢(shì)中，50元的中國(guó)平安已經(jīng)屬于高價(jià)了。因此，股市投資的關(guān)鍵在于認(rèn)清趨勢(shì)和跟隨趨勢(shì)，而不是走在趨勢(shì)前面。

無(wú)論是牛市還是熊市，市場(chǎng)中的大趨勢(shì)從形成到消亡是一個(gè)漸進(jìn)的和漫長(zhǎng)的過(guò)程，絕非旦夕之間所能完成的。以滬市為例：股指從998點(diǎn)漲到6124點(diǎn)經(jīng)過(guò)了兩年多時(shí)間，從6124點(diǎn)跌回到1664點(diǎn)用了一年時(shí)間。這么長(zhǎng)的時(shí)間所形成的趨勢(shì)已經(jīng)足夠投資者觀察和判斷，并做出正確決策。

在牛市的上漲趨勢(shì)中，投資者在任何價(jià)位買(mǎi)入都是對(duì)的，在熊市的下跌趨勢(shì)中，投資者在任何價(jià)位賣(mài)出也是對(duì)的。投資者完全不需要在趨勢(shì)還未成型時(shí)就依據(jù)自作聰明的預(yù)測(cè)匆忙操作。

雖然，預(yù)測(cè)也很重要，它是股市操作中一個(gè)必不可少的環(huán)節(jié)，它有利于投資者大致分辨方向。但是，要明白預(yù)測(cè)僅是一種輔助手段，投資者還需要觀察和判斷。如果僅僅依據(jù)預(yù)測(cè)就決定如何操作，那是非常危險(xiǎn)的。相對(duì)而言，觀察和判斷比預(yù)測(cè)更加可靠。

熊市中的底不是人為預(yù)測(cè)出來(lái)的，底部是自己走出來(lái)的。在股市中的戰(zhàn)略性建倉(cāng)應(yīng)該選在牛市行情啟動(dòng)后并且已經(jīng)形成上漲趨勢(shì)時(shí)介入，這可能會(huì)使你少賺了從最低點(diǎn)啟動(dòng)時(shí)的部分利潤(rùn)，但卻能讓你安全獲利。不要總是貪心地試圖買(mǎi)到股市的最低點(diǎn)，也不要在上漲趨勢(shì)還未形成前就急忙介入。

在牛市中的頂也同樣如此，投資者千萬(wàn)不要自作聰明地預(yù)測(cè)頂在哪里，關(guān)鍵是要在頂部出現(xiàn)后能果斷地撤出。

為什么有的投資者總想要走在趨勢(shì)的前面，唯一的解釋是指望自己能買(mǎi)得比別人便宜，能賣(mài)得比別人更高，指望自己比別人賺的更多，想證明自己比別人更聰明，或證明自己比市場(chǎng)更聰明。其實(shí)，每一位投資者到證券市場(chǎng)來(lái)的唯一目的是賺錢(qián)，不是來(lái)驗(yàn)證自己比市場(chǎng)聰明或比誰(shuí)更聰明的。投資者不需要買(mǎi)到最低價(jià)，也不需要賣(mài)到最高價(jià)，只要買(mǎi)過(guò)后股價(jià)還能有上漲的趨勢(shì)，或是賣(mài)出后股價(jià)還有下跌趨勢(shì)就行。投資者等到趨勢(shì)形成后再買(mǎi)賣(mài)也不遲，那樣的贏利既安全又輕松。

二季度創(chuàng)投基金募資狀況

第二季度，中國(guó)市場(chǎng)已披露36家投資公司募集設(shè)立新基金，涉及金額達(dá)925.77億元人民幣。

位居第一的是規(guī)模為300億元人民幣的西安國(guó)家航空產(chǎn)業(yè)基金投資管理有限公司，這是我國(guó)第一家國(guó)家級(jí)航空產(chǎn)業(yè)基金管理公司，該基金總額的60％以上將用于促進(jìn)航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展；排名第二的是規(guī)模為200億元人民幣的天津船舶產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金將于今年年內(nèi)完成募集，并且已經(jīng)確定了一些項(xiàng)目進(jìn)行投資；排名第三的是剛剛募集完成的凱雷旗下亞洲增長(zhǎng)基金(CAC-P)的第四支基金，凱雷此次共募集10.4億美元(約合71.03億元人民幣)，資金來(lái)源主要是政府養(yǎng)老基金和金融機(jī)構(gòu)。

本季度資本募集規(guī)模與上一季度相比，出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，增幅達(dá)到522％。造成這種狀況的原因主要是二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖現(xiàn)象更加明顯，人民幣基金特別是中小基金開(kāi)始大范圍活躍起來(lái)。

從資本來(lái)源渠道來(lái)看，本季度資本募集案例中，有政府背景支持的創(chuàng)投基金有30家，涉及金額780.67億元人民幣，占募集總額的84％；外資背景的有6家，涉及金額21.25億美元(約145.11億元人民幣)，占募集總額的16％；人民幣基金無(wú)論從數(shù)量還是規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美元基金。