潘瑋杰

2009年是中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)重組年，區(qū)域整合將代替行政命令和資源互補(bǔ)，成為鋼鐵業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)恿?/p>

2008年國(guó)慶之后，鋼鐵價(jià)格暴跌40%以上，全行業(yè)陷入半停產(chǎn)狀態(tài)。2009年新年伊始，國(guó)務(wù)院審議并通過(guò)了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，規(guī)劃以控制總量、淘汰落后、聯(lián)合重組、技術(shù)改造、優(yōu)化布局為重點(diǎn)，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)由大變強(qiáng)。其中特別指出，“發(fā)揮大集團(tuán)的帶動(dòng)作用，推進(jìn)企業(yè)聯(lián)合重組，培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型和特大型鋼鐵集團(tuán)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提高集中度。”

聯(lián)合重組作為產(chǎn)業(yè)振興的重要手段，將在中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮巨大作用。2009年是中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)重組年，區(qū)域整合將代替行政命令和資源互補(bǔ)，成為鋼鐵業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

行業(yè)整合 步履艱難

早在2005年，我國(guó)就提出要加強(qiáng)鋼鐵業(yè)的整合力度，當(dāng)年頒布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》提出，“通過(guò)鋼鐵產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)施兼并、重組，擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢(shì)的骨干企業(yè)集團(tuán)規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)集中度；到2010年，國(guó)內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的比例達(dá)到50%以上，2020年達(dá)到70%以上?！?/p>

時(shí)至今日，鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能日漸增長(zhǎng)，連續(xù)突破5億噸和6億噸，但產(chǎn)業(yè)集中度卻始終未見(jiàn)起色，2005年前10大鋼鐵企業(yè)的市場(chǎng)占有率為37.3%，2006年下降到34.6%，2007年進(jìn)一步降至33.7%。可見(jiàn)，行業(yè)整合并不如想象中那么容易，過(guò)去幾年，鋼鐵業(yè)的整合大致經(jīng)歷了兩個(gè)階段：

第一個(gè)階段是“拉郎配”。政府力量是這個(gè)階段中的決定性力量，政府運(yùn)用行政命令，對(duì)國(guó)有鋼鐵企業(yè)進(jìn)行合并重組，效益好的鋼鐵企業(yè)重組效益差的，所謂“丑女嫁靚仔”，結(jié)果往往不是“1+1＞2”，而是“1+1=0”，好企業(yè)重組差企業(yè)失敗，最后一起陷入絕境。

第二個(gè)階段是“自由戀愛(ài)”。政府力量退居二線，改由市場(chǎng)原則主導(dǎo)重組。三大鋼鐵集團(tuán)，寶鋼、鞍鋼和武鋼作為行業(yè)翹楚，依靠雄厚的資金和技術(shù)實(shí)力大舉出擊，連續(xù)跨地域并購(gòu)，為了獲取資源，實(shí)現(xiàn)鋼鐵企業(yè)間的資源互補(bǔ)，其并購(gòu)重組動(dòng)力十分明顯。

以寶鋼收購(gòu)八一鋼鐵為例，其用意非常明顯，八一鋼鐵的鐵礦石資源正是寶鋼所垂涎的。除了礦產(chǎn)資源，市場(chǎng)資源、地理位置、個(gè)別產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)等都成為了特定的資源互補(bǔ)并購(gòu)的動(dòng)力。

“自由戀愛(ài)”雖比“拉郎配”進(jìn)步不少，但除了這三大鋼鐵巨頭的行動(dòng)外，其他大型鋼鐵企業(yè)鮮有動(dòng)作，產(chǎn)業(yè)集中度無(wú)法得到提高。鋼鐵產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)非常明顯的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度低就意味著大量資源被浪費(fèi)，在2007年和2008年的國(guó)際鐵礦石談判中，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)各自為政，正是最后鐵礦石價(jià)格飆升的重要原因之一。

區(qū)域整合 正當(dāng)其時(shí)

如何找到一條適合中國(guó)國(guó)情的鋼鐵業(yè)整合之路？各地方政府的利益博弈乃是問(wèn)題的關(guān)鍵。在跨區(qū)域的“自由戀愛(ài)”中，“雙方父母”往往因?yàn)槎愂諝w屬問(wèn)題和整合后的企業(yè)到底歸誰(shuí)管的問(wèn)題而爭(zhēng)論不休，等到爭(zhēng)議解決了，“兒女”也已經(jīng)過(guò)了黃金年齡——并購(gòu)時(shí)機(jī)已然錯(cuò)過(guò)。

在本輪新的行業(yè)整合過(guò)程中，“自由戀愛(ài)”也要“門當(dāng)戶對(duì)”，父母意見(jiàn)也是“談婚論嫁”的重要因素。地方政府的作用再次出現(xiàn)，然而這次不再是行政命令，而是在市場(chǎng)原則的指導(dǎo)下，地方政府搭臺(tái)，企業(yè)唱好并購(gòu)重組的大戲。

區(qū)域整合將成為未來(lái)一段時(shí)間鋼鐵業(yè)并購(gòu)重組的一個(gè)重要特征。區(qū)域整合能夠走上臺(tái)前，是因?yàn)檫@一整合方式滿足了地方政府的利益訴求，也從客觀上達(dá)到了資源優(yōu)化配置的并購(gòu)重組目的，是目前較為符合中國(guó)國(guó)情的鋼鐵業(yè)整合路徑。無(wú)論哪項(xiàng)并購(gòu)重組都必須在現(xiàn)實(shí)和理想中達(dá)到平衡，或者說(shuō)達(dá)成妥協(xié)，區(qū)域整合就是這樣一個(gè)平衡的產(chǎn)物，具有非常大的現(xiàn)實(shí)意義。

以河北省為例，河北雄踞全國(guó)粗鋼產(chǎn)量之首，全國(guó)4.5億噸粗鋼中超過(guò)20%是河北的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的，邯鄲鋼鐵和唐山鋼鐵均是全國(guó)前10大鋼鐵企業(yè)。2008年年末，醞釀已久的河北鋼鐵集團(tuán)橫空出世，下屬公司間的合并重組正式拉開(kāi)序幕，以唐鋼為核心，吸收合并省內(nèi)三大鋼鐵企業(yè)，邯鄲鋼鐵和承德釩鈦歸入唐鋼，合并后的唐山鋼鐵一躍成為國(guó)內(nèi)第二大鋼鐵企業(yè)，鋼鐵產(chǎn)量將超過(guò)2000萬(wàn)噸。河北鋼鐵集團(tuán)下屬產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)噸的宣化鋼鐵和邯寶鋼鐵也很有可能擇機(jī)進(jìn)行吸收合并。如此大規(guī)模的區(qū)域整合在過(guò)去是不可想象的，而如今卻已走上臺(tái)前，成為了鋼鐵業(yè)合并的主要形式。

山東鋼鐵 打破藩籬

除了河北省外，山東省也在行動(dòng)。日前山東省政府下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見(jiàn)》中確定，“今后將嚴(yán)格控制鋼鐵總量規(guī)模，全省煉鐵、煉鋼、鋼材生產(chǎn)能力均控制在4500 萬(wàn)噸水平。其中，新組建的山東鋼鐵集團(tuán)有限公司產(chǎn)能3160 萬(wàn)噸，占全省的70%；青(島)鋼保留400萬(wàn)噸；其他鋼鐵企業(yè)保留940萬(wàn)噸。2008 年至2012 年，山東將通過(guò)兼并、重組、聯(lián)合等方式，提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度，重點(diǎn)集中在日照建設(shè)臨海鋼鐵基地。”

山東鋼鐵集團(tuán)成為了山東省鋼鐵區(qū)域整合的主體，挑起了省內(nèi)淘汰落后產(chǎn)能、提高產(chǎn)業(yè)集中度的大梁。值得一提的是，山東鋼鐵在整合過(guò)程中打破了所有制的藩籬，由國(guó)有鋼鐵企業(yè)濟(jì)南鋼鐵、萊蕪鋼鐵和青島鋼鐵組建山東鋼鐵集團(tuán)，并購(gòu)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)日照鋼鐵集團(tuán)，大手筆打造日照臨海精品鋼鐵基地。

山東鋼鐵的過(guò)人之處還在于敢于破除所有制觀念，國(guó)有鋼鐵企業(yè)率先壓縮落后產(chǎn)能，濟(jì)鋼和萊鋼的產(chǎn)能規(guī)模將被大幅度縮減，突出和強(qiáng)化兩家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，同時(shí)加快并購(gòu)日照鋼鐵的步伐，逐步收編山東省內(nèi)地方鋼鐵企業(yè)，將此前劃歸地方管理的青島鋼鐵及民營(yíng)企業(yè)加以整合，最終在日照建設(shè)完成一個(gè)產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)噸的精品鋼鐵基地，使山東鋼鐵進(jìn)入國(guó)內(nèi)特大型鋼鐵集團(tuán)的前列。

在區(qū)域整合中迅速提高產(chǎn)業(yè)集中度，謀取更大更好的發(fā)展空間，這無(wú)疑成了各地鋼鐵業(yè)整合的重要思路，發(fā)揮地方政府的主動(dòng)性，依靠區(qū)域內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)整合，將是2009年鋼鐵業(yè)整合的主要趨勢(shì)。四川省的攀鋼系整合，寶鋼現(xiàn)有資源的內(nèi)部整合，武鋼對(duì)湖北省內(nèi)的鋼鐵企業(yè)整合，或已經(jīng)在進(jìn)行之中，或即將進(jìn)行。在目前的中國(guó)鋼鐵業(yè)格局之下，遵循市場(chǎng)化原則的區(qū)域整合將比以往的幾次整合效果都要明顯。

整合效率 亟待提高

中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了幾輪整合之后，大型鋼企的產(chǎn)能已經(jīng)與國(guó)外同行處于同一水平，除了世界排名第一的安賽樂(lè)米塔爾（ArcelorMittal）集團(tuán)以外，年產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)噸的鋼鐵企業(yè)基本都在中國(guó)境內(nèi)，韓國(guó)的浦項(xiàng)鋼鐵和日本的新日鐵兩家鋼鐵巨頭在中國(guó)境內(nèi)的產(chǎn)能也相當(dāng)大。筆者預(yù)計(jì)，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度將在2009年出現(xiàn)飆升，前十大鋼鐵企業(yè)的市場(chǎng)占有率有望突破40%。

但是，產(chǎn)業(yè)集中度的提高并不代表產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升，中國(guó)鋼鐵企業(yè)在整合過(guò)程中多次暴露出企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力亟待提高的現(xiàn)狀。從整合效率上來(lái)看，鋼鐵業(yè)作為一個(gè)成熟產(chǎn)業(yè)，其整合難度確實(shí)小于新興行業(yè)，安賽樂(lè)米塔爾集團(tuán)便是由印度的米塔爾鋼鐵吞并安塞樂(lè)鋼鐵整合而來(lái)的，由此形成了一個(gè)在60個(gè)國(guó)家設(shè)廠，員工數(shù)超過(guò)32萬(wàn)的龐大鋼鐵王國(guó)。整個(gè)集團(tuán)的資源整合僅用了12個(gè)月：2006年年中正式提出合并方案，2007年年中，集團(tuán)整合就已基本完成，速度之快，效率之高，實(shí)乃中國(guó)同行望塵莫及。

中國(guó)鋼企的整合效率不高，究其原因，一是各地地方政府的行政干預(yù)，二是企業(yè)自身的整合經(jīng)驗(yàn)不足。本輪區(qū)域整合的路徑確實(shí)能較好地解決行政干預(yù)問(wèn)題，但剩下的整合經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題則必須由企業(yè)自己來(lái)解決，總體而言，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)整合還是以做大產(chǎn)能、爭(zhēng)取排名靠前為主要目的，合并方案設(shè)計(jì)較為簡(jiǎn)陋，對(duì)合并后資源如何整合優(yōu)化缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮。

寶鋼對(duì)八一鋼鐵的合并已經(jīng)歷時(shí)兩年，但從整合效果來(lái)看，不盡人意，八一鋼鐵的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，資源優(yōu)勢(shì)也并未得到體現(xiàn)。

另外，區(qū)域整合在解決重復(fù)建設(shè)和資源浪費(fèi)問(wèn)題方面也能發(fā)揮一定的作用，區(qū)域內(nèi)的資源配置效率將會(huì)得到提高，但也有可能會(huì)造成區(qū)域間的過(guò)分競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。