摘 要：統(tǒng)一的貨幣政策與區(qū)域金融發(fā)展不平衡， 導(dǎo)致了我國(guó)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的差異。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融差別日益擴(kuò)大的情況下，貨幣政策的統(tǒng)一或獨(dú)立性已經(jīng)和區(qū)域金融差異構(gòu)成了一種博弈。本文在確保全國(guó)統(tǒng)一貨幣政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，在北部灣開(kāi)放與開(kāi)發(fā)的新經(jīng)濟(jì)條件下，探討北部灣地區(qū)貨幣政策的創(chuàng)新，以減少貨幣政策效應(yīng)的區(qū)域差異。

關(guān)鍵詞： 北部灣；區(qū)域經(jīng)濟(jì)；貨幣政策；創(chuàng)新

一、區(qū)域貨幣政策差異的文獻(xiàn)綜述

隨著歐洲貨幣一體化進(jìn)程的加快， 國(guó)外學(xué)者越來(lái)越關(guān)注貨幣政策對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。國(guó)際上對(duì)貨幣政策區(qū)域差異效應(yīng)的研究最早可以追溯到Mundell (1961) ，在其提出的最優(yōu)貨幣區(qū)理論中，Mundell 指出對(duì)于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)不完全同質(zhì)的國(guó)家實(shí)行單一的貨幣政策，必然存在區(qū)域差異效應(yīng)。Carlino (1998)和Defina Arnold（1999)等都得出了同樣的實(shí)證分析結(jié)果——經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異確實(shí)導(dǎo)致了單一貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)差異。Garrison 和Chang在分析了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策對(duì)美國(guó)8個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)的影響后發(fā)現(xiàn)，貨幣政策對(duì)不同地區(qū)的制造業(yè)收入影響差異較大。Owyang 和Wall 通過(guò)對(duì)美國(guó)大經(jīng)濟(jì)區(qū)的分析表明， 各地的生產(chǎn)總值、個(gè)人收入、失業(yè)率和通貨膨脹率對(duì)同一貨幣政策做出的反應(yīng)及其程度存在顯著性差異。Aksoy(2002) 、Webber (2006) 等分別考察了歐盟和澳大利亞貨幣政策的區(qū)域差異效應(yīng)。David（2006）等建立條件VAR模型研究1997年至2005年間南非貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的地區(qū)非對(duì)稱性，研究對(duì)象為國(guó)家狹義貨幣供應(yīng)量M1和南非9個(gè)省份的物價(jià)指數(shù)。

在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)區(qū)域劃分中，西部、中部、及沿海東部已經(jīng)形成了經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展程度上的逐步遞推的自然梯度。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，我國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融差距也呈現(xiàn)出擴(kuò)大趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的要求下，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的融合要求全國(guó)經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展，而貨幣政策的這種統(tǒng)一執(zhí)行在一定程度上不但沒(méi)有縮小區(qū)域金融的差距，相反在某種程度上更加擴(kuò)大了區(qū)域金融的差異，強(qiáng)化了某種極化效應(yīng)。對(duì)于區(qū)域性的貨幣政策這個(gè)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)許多學(xué)者也提出了自己的意見(jiàn)。焦瑾璞等(2006) 具體分析了我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的地區(qū)差異， 并對(duì)我國(guó)主要貨幣政策工具的執(zhí)行效果進(jìn)行了分析。丁則(2006) 選取1990～2003 年的年度數(shù)據(jù)利用VAR 模型和聚類分析法進(jìn)行了研究。丁文麗在理論推論的基礎(chǔ)之上運(yùn)用聚類分析、協(xié)整檢驗(yàn)和Granger 因果檢驗(yàn)等方法， 從實(shí)證分析的角度驗(yàn)證了中國(guó)貨幣政策存在區(qū)域效應(yīng)差異這一理論推論。楊曉等(2007) 選取了1978～2005 年的數(shù)據(jù)， 利用VAR 模型分析了貨幣供應(yīng)量M1對(duì)東中西三大區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不同影響。本文擬在保證全國(guó)貨幣政策統(tǒng)一性的前提下，實(shí)現(xiàn)不同程度的差異化區(qū)域貨幣政策創(chuàng)新的必要性及合理性，以促進(jìn)廣西北部灣區(qū)域的經(jīng)濟(jì)

發(fā)展。

二、貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)現(xiàn)狀

在經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的要求下，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的融合要求全國(guó)經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展，而貨幣政策的這種統(tǒng)一執(zhí)行在一定程度上不但沒(méi)有縮小區(qū)域金融的差距，相反在某種程度上更加擴(kuò)大了區(qū)域金融的差異，強(qiáng)化了某種極化效應(yīng)。改革開(kāi)發(fā)三十年來(lái)， 我國(guó)區(qū)域之間經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展極不平衡， 形成了東部、中部、西部三大經(jīng)濟(jì)帶。僅以2007年為例， 從經(jīng)濟(jì)總量上看， 東部、中部、西部地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值12.8 萬(wàn)億元、4.3 萬(wàn)億元和3.9 萬(wàn)億元，從各項(xiàng)存款余額來(lái)看，東部、中部和西部地區(qū)各項(xiàng)人民幣存款余額分別為19.6萬(wàn)億元、5.0 萬(wàn)億元和5.3萬(wàn)億元，幾乎2/3的存款集中在東部地區(qū)；從城鎮(zhèn)居民收入情況看， 東部地區(qū)的城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入水平接近1.5萬(wàn)元，從農(nóng)村居民收入情況看， 東部地區(qū)的農(nóng)村居民人均純收入水平超過(guò)5800元，分別是中部和西部農(nóng)村居民人均純收入水平的1.8倍、2.1倍. 上述數(shù)據(jù)表明， 目前我國(guó)實(shí)行的統(tǒng)一貨幣政策實(shí)施效果在地區(qū)之間存在較大差異。如何在新的經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行區(qū)域貨幣政策創(chuàng)新， 進(jìn)而為北部灣經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放與開(kāi)發(fā)提供金融支持，是金融學(xué)者亟需研究的新課題。

經(jīng)驗(yàn)表明， 發(fā)達(dá)地區(qū)往往成為國(guó)家統(tǒng)一貨幣政策最主要的受益者， 而最需要國(guó)家貨幣政策支持的欠發(fā)達(dá)地區(qū)貨幣政策的作用相對(duì)有限。統(tǒng)一性的貨幣政策與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展之間的矛盾越來(lái)越突出， 實(shí)行區(qū)域性的貨幣政策以協(xié)調(diào)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展有其必要性和現(xiàn)實(shí)性。因此， 要實(shí)現(xiàn)北部灣經(jīng)濟(jì)開(kāi)放與開(kāi)發(fā)， 就需要縮小貨幣政策執(zhí)行效果的區(qū)域差距， 實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的協(xié)調(diào)發(fā)展。我國(guó)可考慮在堅(jiān)持貨幣政策統(tǒng)一性的前提下， 從北部灣經(jīng)濟(jì)實(shí)際出發(fā)， 從一般性貨幣政策和選擇性貨幣政策入手， 認(rèn)真研究和解決貨幣政策各項(xiàng)可以區(qū)域化的管理行為和相應(yīng)的政策措施， 更好地發(fā)揮人民銀行區(qū)分行的自主權(quán)， 采取適度差別的區(qū)域貨幣政策措施， 使貨幣政策能較為平等地作用于不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展， 服務(wù)于北部灣經(jīng)濟(jì)。

三、北部灣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)與差別準(zhǔn)備金政策創(chuàng)新

差別的存款準(zhǔn)備金政策在美國(guó)早已得到較好的運(yùn)用。如1935年，美國(guó)的存款準(zhǔn)備金率按銀行所處的三類地區(qū)分別制定，即劃分為中央儲(chǔ)備城市、儲(chǔ)備城市和其他地區(qū)等三個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度不同的地區(qū)，分別實(shí)行26％、20％、14％三種不同的活期存款準(zhǔn)備金率，這對(duì)擴(kuò)大不發(fā)達(dá)地區(qū)貨幣供應(yīng)量的作用十分顯著。有利于促進(jìn)落后地區(qū)的開(kāi)發(fā)。

我國(guó)央行在2004年4月也實(shí)行過(guò)差別存款準(zhǔn)備金率制度，將法定準(zhǔn)備金率調(diào)整到7.5%，對(duì)38家股份制和城市商業(yè)銀行實(shí)行8%的差別準(zhǔn)備金率。這種差別存款準(zhǔn)備金率制度主要是基于金融機(jī)構(gòu)資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等差異執(zhí)行不同的存款準(zhǔn)備金率。金融機(jī)構(gòu)資本充足率越低、不良貸款比率越高， 適用的存款準(zhǔn)備金率就越高。對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度，可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張。此項(xiàng)政策在一定程度上不會(huì)影起地區(qū)間的套利行為，并且有利于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)能吸引到足夠的資金。我國(guó)中央銀行還可以考慮， 在確保銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性和清償能力、保證銀行安全、保護(hù)存款人利益的前提下，實(shí)行區(qū)域不同的差別準(zhǔn)備金政策， 適度降低廣西北部灣地區(qū)符合條件的金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率， 同時(shí)把少量的調(diào)控幅度權(quán)交給區(qū)分行，浮動(dòng)幅度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后程度成正比，讓他們根據(jù)本區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展在中央規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備率的基礎(chǔ)上確定一個(gè)比較適當(dāng)?shù)臏?zhǔn)備金率，從而在起到支持西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用的同時(shí)更有效地調(diào)控本地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行。這樣就可以適度增加北部灣地區(qū)資金流入， 增加北部

灣的資金供給， 從而起到支持北部灣開(kāi)放與開(kāi)發(fā)的作用。

四、北部灣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)與差別再貼現(xiàn)政策創(chuàng)新

再貼現(xiàn)政策是中央銀行根據(jù)信貸資金供求情況，制定和調(diào)整再現(xiàn)利率來(lái)干預(yù)和影響市場(chǎng)利率及貨幣市場(chǎng)的供求，從而調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的一種金融政策。再貼現(xiàn)作為中央銀行執(zhí)行貨幣政策的重要工具之一， 還可以起到擴(kuò)張或收縮社會(huì)信用的作用。當(dāng)中央銀行需要收縮銀根， 抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)快擴(kuò)張時(shí)， 就可提高再貼現(xiàn)率， 使商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向中央銀行融資的成本提高， 從而抑制信貸需求， 減少貨幣供給。另外， 再貼現(xiàn)率可以影響市場(chǎng)利率， 通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率， 能及時(shí)將貨幣政策的意圖傳遞給社會(huì)， 并引導(dǎo)人們的投資、消費(fèi)行為， 推動(dòng)貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我國(guó)央行宏觀調(diào)控手段改革到目前，再貼現(xiàn)已成為其重要的形式之一，每年通過(guò)再貼現(xiàn)手段投放的基礎(chǔ)貨幣逐年增加，但用于西部地區(qū)的比重卻變化不大。中央銀行適當(dāng)增加用于西部地區(qū)的再貼現(xiàn)總量，從而增加西部地區(qū)的可用資金量。以美國(guó)為例，各區(qū)域金融的貼現(xiàn)率由各區(qū)域的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行制定，原則上各區(qū)域可以自行規(guī)定不同的貼現(xiàn)率，這就有利于落后地區(qū)根據(jù)本地實(shí)際，通過(guò)貼現(xiàn)率調(diào)整促進(jìn)投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)匯票和銀行匯票已成為重要的融資工具，但由于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和思想認(rèn)識(shí)滯后，票據(jù)業(yè)務(wù)同樣落后于全國(guó)平均水平。為了促進(jìn)西部地區(qū)的票據(jù)融資，鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大票據(jù)業(yè)務(wù)，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，央行可以對(duì)出自西部地區(qū)的票據(jù)再貼現(xiàn)時(shí)，以低于正常水平的再貼現(xiàn)率進(jìn)行再貼現(xiàn)并相機(jī)確定貼現(xiàn)票據(jù)的種類和區(qū)域限制。

目前， 我國(guó)基本上是實(shí)行統(tǒng)一再貼現(xiàn)政策， 但在行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品目錄上有稍微差別， 按照中國(guó)人民銀行頒布實(shí)施的《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》有關(guān)規(guī)定， 中國(guó)人民銀行可以根據(jù)金融宏觀調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要， 會(huì)不定期公布再貼現(xiàn)優(yōu)先支持的行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品目錄。各授權(quán)窗口須據(jù)此選擇再貼現(xiàn)票據(jù)， 安排再貼現(xiàn)資金投向?？梢赃M(jìn)一步把這種差別轉(zhuǎn)向到區(qū)域差別， 實(shí)行區(qū)域差別化再貼現(xiàn)政策?？梢灾饕紤]以下四個(gè)方面: 一是再貼現(xiàn)規(guī)模的區(qū)域差別化， 適當(dāng)向廣西北部灣區(qū)域傾斜，給予北部灣區(qū)域更多的再貼現(xiàn)資金額度，以此增加北部灣區(qū)域的基礎(chǔ)貨幣投放。二是再貼現(xiàn)率的區(qū)域差別化， 在同等條件下， 對(duì)于出自北部灣區(qū)域的再貼現(xiàn)票據(jù)給予更低的再貼現(xiàn)率進(jìn)行再貼現(xiàn)，以此來(lái)推動(dòng)北部灣區(qū)域的票據(jù)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。三是再貼現(xiàn)條件的區(qū)域差別化，調(diào)整具有再貼現(xiàn)資格的票據(jù)種類和票據(jù)期限，以此體現(xiàn)政府對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策意圖， 適當(dāng)放寬北部灣區(qū)域票據(jù)再貼現(xiàn)條件，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資金投向。四是加快再貼現(xiàn)管理體制改革， 把北部灣區(qū)域再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)授權(quán)窗口下放給中國(guó)人民銀行南寧分行，給予其部分的調(diào)控浮動(dòng)權(quán)。

五、北部灣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)與差別信貸政策創(chuàng)新

信貸政策作為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，信貸政策和貨幣政策相輔相成， 相互促進(jìn)。中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡， 金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)， 利率沒(méi)有市場(chǎng)化， 單純依靠財(cái)政政策調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)受財(cái)力限制較大， 信貸政策發(fā)揮作用是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將會(huì)存在。差別信貸政策可以從信貸總量控制、信貸投放控制等方面進(jìn)行區(qū)域差異化操作， 對(duì)北部灣區(qū)域給予適度增加信貸額度，在信貸投放上引導(dǎo)信貸資金投向利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的新興通訊電子、醫(yī)藥等行業(yè)?？梢苑滦?guó)外有關(guān)做法， 探索制定限制本地區(qū)信貸資金外流的管理措施， 要求銀行必須為所在地提供高比例貸款。此外， 積極探索建立分層次的中央銀行“窗口指導(dǎo)”體系， 建立和完善人民銀行分支行對(duì)轄區(qū)內(nèi)商業(yè)銀行落實(shí)貨幣政策考核評(píng)價(jià)體系， 以保證信貸政策的有效實(shí)施， 進(jìn)一步發(fā)揮中央銀行各大區(qū)分行“窗口指導(dǎo)”的能力與水平，引導(dǎo)區(qū)域商業(yè)銀行按照中央銀行貨幣政策的意圖開(kāi)展其信貸業(yè)務(wù)。

六、北部灣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)與差別再貸款政策創(chuàng)新

中央銀行再貸款，是指中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款，是中央銀行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的重要渠道和進(jìn)行金融調(diào)控的傳統(tǒng)政策工具，習(xí)慣上稱作再貸款。一般來(lái)講，中央銀行貸款增加，是銀根有所放松的信號(hào)之一，反之是銀根緊縮的信號(hào)。再貸款在中國(guó)人民銀行的資產(chǎn)中就占有很大的比重，是我國(guó)基礎(chǔ)貨幣吞吐的主要渠道和調(diào)節(jié)貸款流向的重要手段。目前，人民銀行發(fā)放的再貸款余額中的90%是由人民銀行總行直接發(fā)放的，人民銀行分行以下分支機(jī)構(gòu)所發(fā)放的再貸款余額約為10%。從目前再貸款使用現(xiàn)狀來(lái)看，各類再貸款的管理在協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用還沒(méi)有有效發(fā)揮，再貸款的區(qū)域配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整完善需要進(jìn)一步優(yōu)化和完善，特別是支農(nóng)再貸款我們?cè)趫?jiān)持給予支持與扶持政策不動(dòng)搖的基礎(chǔ)上，還必須強(qiáng)調(diào)在發(fā)放支農(nóng)再貸款時(shí)要結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，充分考慮農(nóng)村信用社資產(chǎn)負(fù)債等經(jīng)營(yíng)狀況，合理安排和發(fā)放支農(nóng)再貸款，切實(shí)防止因過(guò)度發(fā)放支農(nóng)再貸款而導(dǎo)致信用社資金投向發(fā)生偏差，負(fù)擔(dān)加重，引起新的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。在此基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮人民銀行一級(jí)分行在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用。針對(duì)不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展差異情況，實(shí)行有差別的貨幣信貸政策，總行適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)人民銀行一級(jí)分行的授權(quán)，確保人民銀行大區(qū)分行因地制宜，靈活自主地運(yùn)用再貸款等貨幣政策工具，靈活開(kāi)發(fā)再貸款種類，更好地支持和促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。鑒于欠發(fā)達(dá)地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、思想觀念、金融意識(shí)上的不同，央行需要制定有差別的再貸款政策以平衡貨幣政策的效能區(qū)域性差異。

在廣西北部灣經(jīng)濟(jì)開(kāi)放與開(kāi)發(fā)的背景下，差別再貸款政策的創(chuàng)新應(yīng)該主要從兩個(gè)方面做起: 一是實(shí)行農(nóng)村信用社貸款的區(qū)域差別化， 對(duì)北部灣區(qū)域的相對(duì)落后地區(qū)的支農(nóng)再貸款的額度、范圍、利率和期限給予政策傾斜， 適當(dāng)擴(kuò)大北部灣區(qū)域支農(nóng)再貸款的額度， 并把貸款范圍向整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，實(shí)行適度的貸款優(yōu)惠利率， 把目前支農(nóng)再貸款“最長(zhǎng)期限為一年， 展期不得超過(guò)一年”擴(kuò)展到3年～5年，以順應(yīng)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)發(fā)展的需要；二是實(shí)行北部灣開(kāi)放開(kāi)發(fā)的專項(xiàng)再貸款， 對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)技術(shù)改造、更新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、區(qū)域金融機(jī)構(gòu)發(fā)展等融資需求，給予專項(xiàng)再貸款扶持。尤其是對(duì)北部灣的能源、交通、海洋、旅游和環(huán)保等重大項(xiàng)目，提供以中長(zhǎng)期項(xiàng)目融資為主的開(kāi)發(fā)性再貸款金融服務(wù)，更持久地支持區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

北部灣地區(qū)對(duì)資金的需求增長(zhǎng)迅猛，資金出現(xiàn)缺口且越來(lái)越大，由于廣西資本形成能力非常弱，金融市場(chǎng)發(fā)展水平不高，在資金供應(yīng)方面已不能滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及中小企業(yè)發(fā)展的需要。要實(shí)現(xiàn)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展，就必須加快北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)金融業(yè)的跨越式發(fā)展。在確保全國(guó)統(tǒng)一貨幣政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)區(qū)域差異化貨幣政策的創(chuàng)新這一金融發(fā)展思路，可以增加北部灣金融要素供給和金融資源供給，增強(qiáng)金融業(yè)對(duì)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的支撐力度。

參考文獻(xiàn)：

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［3］任亞軍《區(qū)域金融資源配置差異性研究》.上海金融.2007.3

廣西大學(xué)研究生“創(chuàng)新課題”階段研究成果

（作者通訊地址：廣西大學(xué)東南亞研究中心廣西 南寧530004）