摘 要：改革開放30年來，我國金融業(yè)逐步建立和完善金融調(diào)控與監(jiān)管體制，構(gòu)建了多元化的金融機構(gòu)體系，建立和完善了多層次多功能的金融市場體系。但還存在不足之處，急需完善。本文介紹了我國金融業(yè)取得的成效，并提出加快金融業(yè)改革的對策建議。

關(guān)鍵詞：金融業(yè)；成效；建議

中圖分類號：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)08-0018-07

改革開放30年來，我國金融業(yè)經(jīng)歷了不斷探索和漸進(jìn)式推進(jìn)改革的歷程，初步形成了以間接調(diào)控手段為主的金融宏觀調(diào)控體系；以銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的監(jiān)管體系；以國有控股金融機構(gòu)為主的多種股權(quán)結(jié)構(gòu)的金融機構(gòu)組織體系；涵蓋貨幣、資本、外匯、黃金等業(yè)務(wù)的多層次多功能的金融市場體系。金融資產(chǎn)從1978年的1151億元人民幣，增長到2007年的83.8萬億元人民幣。金融業(yè)的從業(yè)人員從1978年的76萬人增加到2007年370萬人，取得了舉世矚目的成就。[1]在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢不斷加強的背景下，中國金融業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，需要加強宏觀調(diào)控與金融監(jiān)管，深化改革，支持經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。

一、建立和完善了金融調(diào)控與監(jiān)管體制

1978年改革以來，我國逐步建立和完善靈活高效的金融宏觀調(diào)控體系和符合國情的金融監(jiān)管體制，為實現(xiàn)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)和保障金融業(yè)合法穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)揮了重要作用。

(一)建立與完善了中央銀行體制

改革之前，在高度集中計劃經(jīng)濟(jì)體制下，中國人民銀行形成了大一統(tǒng)的格局，成為財政和計劃的“記賬和出納”。1969年7月人民銀行總行與財政部合署辦公。1978年1月，人民銀行與財政部分設(shè)，初步恢復(fù)了銀行原有的功能。1983年9月17日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》。1984年1月1日成立中國工商銀行，經(jīng)營原由中國人民銀行承擔(dān)的儲蓄和工商信貸等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，基本上實現(xiàn)了“政企分開”，初步確定了中央銀行制度的基本框架。

1992年10月，國務(wù)院決定成立國務(wù)院證券委員會和證券監(jiān)督管理委員會，把監(jiān)管證券市場的業(yè)務(wù)從人民銀行分離出來，并移交給新設(shè)立的證監(jiān)會。1993年12月頒布了《國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》，提出要建立在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，獨立執(zhí)行貨幣政策的中央銀行宏觀調(diào)控體系。一是中國人民銀行取消了利潤留成制度，實行獨立的財務(wù)預(yù)算管理制度，并與所辦經(jīng)濟(jì)實體脫鉤，加強自身的內(nèi)部管理和約束。二是人民銀行總行集中了貨幣發(fā)行權(quán)、信貸總量調(diào)控權(quán)、基礎(chǔ)貨幣管理權(quán)和基準(zhǔn)利率調(diào)節(jié)權(quán)，保證了貨幣政策在全國范圍內(nèi)的統(tǒng)一實施。三是人民銀行分支機構(gòu)職能轉(zhuǎn)換后，主要履行金融監(jiān)管、調(diào)查統(tǒng)計分析，橫向頭寸調(diào)劑、經(jīng)理國庫、現(xiàn)金調(diào)撥、外匯管理和聯(lián)行清算等職責(zé)。四是建立規(guī)范化金融監(jiān)管組織體系，分別對銀行、非銀行金融機構(gòu)、保險、城市信用社建立了相應(yīng)的監(jiān)管部門。五是理順貨幣政策與財政政策的關(guān)系，l994年開始停止財政部的透支，l995年開始停止財政部的借款。六是將中央銀行兼辦的一部分政策性貸款分離出來，移交給新組建的政策性銀行。按照1997年全國金融工作會議精神，1998年10月，中國人民銀行對管理體制進(jìn)行了重大改革。撤銷了31個省、自治區(qū)、直轄市分行，在全國設(shè)立了9個跨行政區(qū)劃的分行。這一改革，突出了中央銀行組織體系的垂直領(lǐng)導(dǎo)，強化了中央銀行實施貨幣政策的獨立性。1998年11月18日在北京正式成立中國保險監(jiān)督管理委員會。將證券機構(gòu)和保險公司的監(jiān)管權(quán)由中國人民銀行移交給中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會，使中央銀行能夠更加集中精力加強宏觀調(diào)控，強化對銀行業(yè)、以及除證券和保險之外的非銀行金融機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。黨中央專門設(shè)立金融工委，對金融系統(tǒng)黨的工作實行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。

2003年，按照黨的十六屆二中全會審議通過的《關(guān)于深化行政管理體制和機構(gòu)改革的意見》和十屆人大一次會議批準(zhǔn)的國務(wù)院機構(gòu)改革方案，將中國人民銀行對銀行業(yè)金融機構(gòu)的監(jiān)管職能分離出來，并和中央金融工委的相關(guān)職能進(jìn)行整合，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。有關(guān)金融監(jiān)管職責(zé)調(diào)整后，中國人民銀行新的職能為制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)。概括而言，中國人民銀行在履行職責(zé)方面最大的變化集中體現(xiàn)在“一個強化、一個轉(zhuǎn)換和兩個增加”?！耙粋€強化”就是強化了中國人民銀行與制定和執(zhí)行貨幣政策有關(guān)的職責(zé)；“一個轉(zhuǎn)換”即由過去主要通過對銀行業(yè)金融機構(gòu)的設(shè)立審批、業(yè)務(wù)審批和高級管理人員任職資格審查及日常監(jiān)督管理等直接監(jiān)管的職能，轉(zhuǎn)換為履行對金融業(yè)宏觀調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性風(fēng)險的職能；“兩個增加”是指增加反洗錢和管理信貸征信業(yè)兩項職能。2005年8月，為更好地發(fā)揮中央銀行宏觀調(diào)控職能，完善央行決策和操作體系，提高央行服務(wù)金融市場的效率，加快推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)，人民銀行成立了上?？偛浚蜂N原上海分行。實施直屬企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革，強化了直屬單位對中央銀行履行職責(zé)的支持作用。

(二)金融宏觀調(diào)控體系逐步完善

中央銀行體制建立初期，人民銀行主要運用再貸款和對金融機構(gòu)的貸款限額管理兩大重要政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控。1994年以后，我國逐漸形成了以貨幣政策最終目標(biāo)、中介目標(biāo)、貨幣政策工具構(gòu)成的貨幣政策框架體系。從1994年1月1日起，實現(xiàn)匯率并軌，促使外資流入大幅增長。中央銀行在外匯占款增加的同時，進(jìn)行收回中央銀行對商業(yè)銀行再貸款的“對沖操作”，以控制商業(yè)銀行的流動性。1998年以來，中國人民銀行取消對商業(yè)銀行貸款規(guī)模的限制，改革存款準(zhǔn)備金制度，恢復(fù)和擴(kuò)大公開市場業(yè)務(wù)，積極創(chuàng)新貨幣政策調(diào)控工具，金融宏觀調(diào)控機制實現(xiàn)了向間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)變。2005年7月21日開始，我國實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的、有管理的人民幣浮動匯率制度。人民幣匯率雙向浮動，彈性增強，與國際主要貨幣之間匯率聯(lián)動關(guān)系明顯。2003年4月，央行票據(jù)成為調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的新形式，人民銀行采取市場化發(fā)行和定向發(fā)行央行票據(jù)相結(jié)合，建立對金融機構(gòu)的正向激勵和約束機制。中央銀行根據(jù)流動性的動態(tài)變化情況，存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行小幅度調(diào)整和頻繁變動，有效對沖流動性。按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的原則有序開展存貸款利率市場化改革，不斷簡化利率管理，擴(kuò)大利率浮動區(qū)間。作為貨幣市場基準(zhǔn)利率的上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)從2007年1月4日開始正式運行，在市場化產(chǎn)品定價中得到較為廣泛運用。

2003年以來，我國在金融調(diào)控、金融改革、金融穩(wěn)定等方面遇到了許多新情況新問題。針對我國經(jīng)濟(jì)運行中出現(xiàn)的過熱苗頭和影響經(jīng)濟(jì)的各種不確定性因素，人民銀行及時根據(jù)形勢變化調(diào)整金融宏觀政策，從1998年以來持續(xù)多年的穩(wěn)健的貨幣政策和2007年7月提出的穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策向從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)變。

一是牢牢把握住貨幣信貸“閘門”，靈活運用貨幣政策工具加強貨幣信貸總量控制。加大公開市場操作力度，收回銀行體系過多流動性。2003年4月至2008年5月，共發(fā)行央行票據(jù)15.5萬億元。通過提高存款準(zhǔn)備金率大力對沖流動性，抑制銀行體系貨幣創(chuàng)造能力。2003年1月15日至2008年6月25日，先后15次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共8.5個百分點，達(dá)到17.5%。從2004年起創(chuàng)新性地實行差別存款準(zhǔn)備金率制度，對抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的金融機構(gòu)盲目擴(kuò)張貸款，促進(jìn)金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營等方面取得積極成效。

二是充分發(fā)揮利率杠桿的調(diào)節(jié)作用。在進(jìn)一步擴(kuò)大金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的基礎(chǔ)上，對商業(yè)銀行貸款利率實行下限管理，城鄉(xiāng)信用社貸款利率上浮幅度擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的2.3倍；對金融機構(gòu)存款利率實行上限管理。2004年至2007年，7次上調(diào)一年期存款基準(zhǔn)利率共1.89個百分點，8次上調(diào)一年期貸款基準(zhǔn)利率共1.89個百分點。加強本外幣利率政策的協(xié)調(diào)，從2004年11月18日起，6次小幅上調(diào)境內(nèi)美元、港幣小額存款利率，縮小本外幣利差，減輕了結(jié)匯壓力。

三是加強政策引導(dǎo)和窗口指導(dǎo)，促進(jìn)商業(yè)銀行改善信貸結(jié)構(gòu)。為促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，及時出臺了各項房地產(chǎn)金融政策，調(diào)控房地產(chǎn)開發(fā)貸款、建筑企業(yè)流動資金貸款、個人購房貸款，要求商業(yè)銀行重點支持中低收入家庭購買住房的需要。督促金融機構(gòu)貫徹落實“區(qū)別對待、有保有壓”的調(diào)控政策，積極配合國家產(chǎn)業(yè)政策，限制對過熱行業(yè)和高能耗、高污染企業(yè)的信貸投放，同時加大對中小企業(yè)、就業(yè)、助學(xué)、農(nóng)民工和非公經(jīng)濟(jì)等薄弱環(huán)節(jié)和弱勢群體的信貸支持，引導(dǎo)農(nóng)村信用社擴(kuò)大支農(nóng)信貸投放。

在金融宏觀調(diào)控措施的綜合作用下，貨幣信貸過快增長勢頭有所緩解，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，居民消費價格總水平漲幅趨緩。截至2008年5月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2增長速度已由2003年最高點的21.6%降至18.07%；金融機構(gòu)人民幣貸款增速由2003年最高點的23.9%降至14.86%；中長期貸款快速增長勢頭也趨于減弱；CPI同比上漲7.7%，漲幅比上月回落0.8個百分點。2008年5月末，個人消費貸款余額為3.47萬億元，比年初增長5.70%；農(nóng)業(yè)貸款余額達(dá)1.74萬億元，比年初增長11.10%。金融調(diào)控政策和其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的密切配合，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。[2]

(三)金融分業(yè)監(jiān)管體制的形成

1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能，負(fù)責(zé)對整個金融業(yè)實施監(jiān)管。20世紀(jì)90年代以來，先后成立了中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、中國銀監(jiān)會，最終形成了“一行三會”的金融分業(yè)監(jiān)管框架。

在黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署下，人民銀行推動建立了比較全面、系統(tǒng)的金融法律體系，探索建立金融穩(wěn)定長效機制。在加強金融監(jiān)管、防范和化解金融風(fēng)險等方面采取了一系列標(biāo)本兼治的綜合性措施，維護(hù)金融穩(wěn)定運行。銀監(jiān)會根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的要求，積極樹立“管法人、管風(fēng)險、管內(nèi)控和提高透明度”的監(jiān)管新理念，加快實施國際標(biāo)準(zhǔn)的資本充足率管理辦法，全面推行貸款質(zhì)量五級分類等一系列審慎監(jiān)管制度，強化對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的監(jiān)管，初步實現(xiàn)了本外幣、表內(nèi)外、境內(nèi)外業(yè)務(wù)的并表監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)測與現(xiàn)場檢查的統(tǒng)一，基本完成了由合規(guī)性監(jiān)管為主到風(fēng)險監(jiān)管與合規(guī)性監(jiān)管并重的轉(zhuǎn)變。

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，證券的監(jiān)管思路也相應(yīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，從原先帶有較強計劃色彩的控制風(fēng)險的思路轉(zhuǎn)向遵循市場運行規(guī)律的揭示風(fēng)險思路。并成立了中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司，完善了股票發(fā)行核準(zhǔn)制度，建立健全了上市公司日常監(jiān)管、信息披露、公司治理等方面的規(guī)則體系，對證券公司實施分類監(jiān)管，扶優(yōu)限劣。

保監(jiān)會樹立了抓發(fā)展、防風(fēng)險的思想，借鑒國際保險監(jiān)管的通行做法，初步建立了以償付能力、公司治理結(jié)構(gòu)和市場行為監(jiān)管三支柱的現(xiàn)代保險監(jiān)管框架，構(gòu)筑了以公司內(nèi)控為基礎(chǔ)、以償付能力監(jiān)管為核心，以現(xiàn)場檢查為重要手段，以資金運用監(jiān)管為關(guān)鍵環(huán)節(jié)、以保險保障基金為屏障的防范風(fēng)險五道防線。

二、構(gòu)建了多元化的金融機構(gòu)體系

我國改革開放以來，為適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，金融體系也相應(yīng)進(jìn)行了全面改革，金融業(yè)格局從單一的國家銀行體制轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣鹑隗w系格局，發(fā)生了歷史性變化。

(一)推進(jìn)了銀行機構(gòu)改革與發(fā)展

1993年12月，《國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》提出要深化專業(yè)銀行改革，要求把其辦成自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧、自我約束的真正的商業(yè)銀行。實行政策性金融與商業(yè)性金融分離以后，專業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)閲歇氋Y商業(yè)銀行。實行一級法人體制，增強總行和一級分行的管理、控制能力，減少內(nèi)部管理層次。實行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，建立和完善呆賬準(zhǔn)備和核銷制度，健全科學(xué)、有效的內(nèi)控制度和風(fēng)險控制制度。1998年財政部發(fā)行2700億元特別國債，用于補充國有商業(yè)銀行資本金。1999年四家資產(chǎn)管理公司(AMC)相繼成立。2000年末，4家AMC共收購不良貸款本息合計約1.4萬億元(注：根據(jù)中國銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)計算得出。)。此后，四家AMC又進(jìn)行了兩次大規(guī)模的不良資產(chǎn)接收工作，共計新接收約1.4萬億元不良資產(chǎn)(注：根據(jù)四家上市國有控股銀行數(shù)據(jù)計算得出。)。2000年，國務(wù)院頒布了《國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會暫行條例》，并向國有獨資商業(yè)銀行等16家國有重點金融機構(gòu)派出了監(jiān)事會。到2001年底，國有商業(yè)銀行基本完成省級分行與所在城市分行合并、地市支行適當(dāng)精簡、縣支行及其網(wǎng)點機構(gòu)適當(dāng)撤并和調(diào)整的任務(wù)。國有商業(yè)銀行開始全面推行貸款質(zhì)量五級分類管理，制定了《商業(yè)銀行考核評價辦法》，要求對不良貸款實行“雙降”。2003年開始，國務(wù)院先后對中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國工商銀行進(jìn)行股份制改革，通過成立中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、動用國家外匯儲備向四家銀行注入資本金。四家銀行股份制改造順利完成并成功上市，公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步規(guī)范，資本充足率顯著提高，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力逐年改善，風(fēng)險控制能力明顯增強。截至2007年末，工行、中行、建行、交行資本充足率分別為13.09%、13.34%、12.58%和14.44%，凈利潤分別為827.24億元、678.05億元、691.42億元和202.74億元；四家銀行平均不良貸款率為2.87%。[3]

中小商業(yè)銀行通過吸引戰(zhàn)略投資者等方式逐步引入外資股份，借此吸收國際優(yōu)秀銀行的先進(jìn)經(jīng)營管理理念和技術(shù)。通過重組和上市等措施建立多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)、規(guī)范化的公司治理結(jié)構(gòu)，完善呆賬準(zhǔn)備金制度，建立有效的資本補充機制。其中中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司向光大銀行注入等值于人民幣200億元的美元作為資本金，標(biāo)志著光大銀行改革重組取得實質(zhì)進(jìn)展。2007年末，股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)總額7.25萬億元，增長33.2%；不良貸款余額860.4億元，占全部貸款比例的2.15%。根據(jù)“分類指導(dǎo)、一行一策”的原則對三家政策性銀行進(jìn)行改革。國家開發(fā)銀行獲中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司注資200億美元，并按照自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險的要求全面推行商業(yè)化運作。中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行繼續(xù)完善功能定位和運作機制，為全面改革創(chuàng)造條件。

我國引進(jìn)外資銀行取得了“互利雙贏”的效果。到2007年底，在華外資銀行資產(chǎn)總額達(dá)到1714.63億美元；有外商獨資銀行24家(下設(shè)分行119家)、合資銀行2家(下設(shè)分行5家，附屬機構(gòu)1家)和外商獨資財務(wù)公司3家，另有23個國家和地區(qū)的71家外國銀行在華設(shè)立了117家分行。我國在引進(jìn)外資銀行的同時，按照“審慎支持、有的放矢、風(fēng)險隔離、持續(xù)監(jiān)管”的原則，支持中資銀行“走出去”取得了新成效。到2007年末，共有5家中資銀行控股、參股9家外資金融機構(gòu)，有7家中資銀行在海外設(shè)立60家分支機構(gòu)，海外總資產(chǎn)達(dá)2674億美元。

(二)穩(wěn)步推進(jìn)了農(nóng)村金融機構(gòu)改革

我國農(nóng)村金融改革的目標(biāo)是要逐步建立一個以商業(yè)金融、政策金融和合作金融并存的農(nóng)村金融服務(wù)體系。

1979年農(nóng)行成立后，農(nóng)村信用社交由農(nóng)行管理，由于國家銀行按銀行的管理辦法管理農(nóng)村信用社，實際上是走了“官辦”的道路。1984年，國務(wù)院批轉(zhuǎn)了《中國農(nóng)業(yè)銀行關(guān)于農(nóng)村信用社管理體制改革的通知》。這次改革主要是在不改變原有管理體制的前提下，恢復(fù)農(nóng)村信用社的“三性”，即社員互助合作、民主管理和服務(wù)社區(qū)。1996年8月22日，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于農(nóng)村金融體制改革的決定》。改革的重點是要把農(nóng)村信用社逐步改為由“農(nóng)民自愿入股、社員民主管理、主要為入股社員服務(wù)”的合作金融組織。實行農(nóng)行與信用社脫鉤，由人民銀行和農(nóng)村信用社聯(lián)社承擔(dān)對農(nóng)村信用社的金融監(jiān)管和業(yè)務(wù)管理。2003年6月27日，國務(wù)院下發(fā)了《深化農(nóng)村信用社改革試點方案》，開始啟動農(nóng)村信用社改革試點。到2006年底，農(nóng)村信用社改革已在全國31個省(區(qū)、市)全面推開。這次改革是在管理體制、產(chǎn)權(quán)模式和組織形式等方面的一次全面改革。其中，人民銀行負(fù)責(zé)設(shè)計和實施資金支持的正向激勵機制，即按2002年底實際資不抵債數(shù)額的50%，發(fā)放專項再貸款或?qū)ｍ椫醒脬y行票據(jù)幫助試點地區(qū)農(nóng)村信用社化解歷史包袱，而專項再貸款和專項票據(jù)的兌現(xiàn)要與農(nóng)村信用社的實際改革效果掛鉤。截至2007年末，中國人民銀行累計對農(nóng)村信用社發(fā)行專項票據(jù)1656億元，發(fā)放專項借款12億元，發(fā)揮了資金支持對農(nóng)村信用社的正向激勵作用。農(nóng)村信用社改革試點工作取得了重要進(jìn)展和階段性成果，歷史包袱得到有效化解，產(chǎn)權(quán)制度改革穩(wěn)步推進(jìn)，支持“三農(nóng)”服務(wù)功能不斷增強。

與此同時，銀監(jiān)會發(fā)布了《農(nóng)村資金互助會管理暫行規(guī)定》、《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》、《貸款公司管理暫行規(guī)定》等7項制度辦法，加強新型農(nóng)村金融機構(gòu)試點工作指導(dǎo)。截至2008年5月末，全國已正式開業(yè)的新型農(nóng)村金融機構(gòu)41家，其中，村鎮(zhèn)銀行28家，貸款公司4家，農(nóng)村資金互助社9家。

2003年，人民銀行對郵政儲蓄轉(zhuǎn)存款利率進(jìn)行改革，調(diào)低郵政儲蓄新增轉(zhuǎn)存款利率，要求郵政儲蓄機構(gòu)將在中央銀行老的轉(zhuǎn)存款分五年逐步轉(zhuǎn)出，推動郵政儲蓄機構(gòu)按照市場化原則自主運用資金。2007年末，郵政儲蓄銀行擁有36家省級分行、315家地市分行、2萬余家支行以及1.6萬家營業(yè)所，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)2/3以上分布在縣及縣以下農(nóng)村地區(qū)。

(三)規(guī)范和健全了非銀行金融機構(gòu)

1979年10月中國銀行成立信托咨詢部，同年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國國際信托投資公司正式成立。我國信托投資公司在發(fā)展過程中存在著信托資產(chǎn)規(guī)模偏小，財產(chǎn)管理差強人意，所提供服務(wù)的廣度和深度都很有限以及違規(guī)經(jīng)營等問題，由此進(jìn)行了5次較大規(guī)模的整頓。2007年3月1日，《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》開始實施，旨在引導(dǎo)信托公司清理實業(yè)投資、回歸信托主業(yè)，符合要求換發(fā)新牌照的公司可申請開展資產(chǎn)證券化、QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。到2007年末，全國54家信托公司已經(jīng)有32家獲準(zhǔn)換發(fā)了新的金融許可證。截至2007年末，信托公司資產(chǎn)總額815.8億元，稅后利潤137.6億元。1987年5月中國人民銀行正式批準(zhǔn)設(shè)立了中國第一家大企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)公司，即東風(fēng)汽車財務(wù)公司。1996年下半年，中國人民銀行制定和下發(fā)了《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理暫行辦法》，對財務(wù)公司從市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)監(jiān)管到市場退出等全過程進(jìn)行了規(guī)范。到2007年底，我國正常經(jīng)營的企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司有73家。截至2007年末，財務(wù)公司總資產(chǎn)8386億元，稅后利潤193.5億元。中國第一家專門從事現(xiàn)代融資租賃業(yè)務(wù)的金融租賃公司是中國租賃公司。該公司于1981年由中國國際信托投資公司出資成立，后與幾家專業(yè)銀行共同合資經(jīng)營，并于1984年經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)獲得金融牌照。隨著我國對金融秩序的整頓及對金融機構(gòu)規(guī)范化管理的加強，金融租賃公司逐步走向穩(wěn)步發(fā)展的階段。到2007年底我國共有金融租賃公司9家，資產(chǎn)總額230億元，稅后利潤2.6億元。[4]

三、建立和完善了多層次多功能的金融市場體系

我國改革以來，金融市場快速健康發(fā)展。金融市場廣度和深度不斷提升，市場功能日趨深化，市場制度逐步完善，對外開放程度不斷提高，已成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。

(一)貨幣市場不斷完善

1996年1月3日，全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場開始運行。同年，人民銀行恢復(fù)和擴(kuò)大公開市場業(yè)務(wù)，成立銀行間債券市場，推出了國債回購制度。2003年以來，中國人民銀行努力增加全國銀行間同業(yè)拆借市場交易成員，不斷完善交易和信息系統(tǒng)服務(wù)功能。2005年5月，人民銀行重新啟動企業(yè)短期融資券，發(fā)行方式從原先的審批制轉(zhuǎn)變?yōu)閭浒钢啤?007年，銀行間同業(yè)拆借市場參與者包括銀行、證券公司、財務(wù)公司、農(nóng)聯(lián)社、城市信用社、信托公司等多種類型機構(gòu)投資者717家，比2006年末增加14家。2003年-2007年，我國銀行間市場累計交易量達(dá)14萬億元。

(二)資本市場健康發(fā)展

我國于1981年7月重新開始發(fā)行國債，從而結(jié)束了中國開始于20世紀(jì)50年代末的長達(dá)20年的“無債時代”。1988年財政部允許國庫券在全國61個城市分兩批試行流通和轉(zhuǎn)讓，奠定了國債二級市場發(fā)展的基礎(chǔ)。1996年，中國國債市場的發(fā)展全面走向市場化，國債發(fā)行方式實現(xiàn)了由承購包銷向公開招標(biāo)過渡，初步建立了“基數(shù)承購、差額招標(biāo)、競爭定價、余額分銷”的市場化發(fā)行模式。國債的發(fā)行方式也從以實物券為主轉(zhuǎn)向無紙化電子記賬為主，國債的二級市場交易也采取了電子化的方式，極大地降低了發(fā)行和交易成本，同時也為中央銀行運用國債進(jìn)行公開市場操作創(chuàng)造了條件。

1984年，為治理嚴(yán)重的通貨膨脹，我國實行了緊縮的貨幣政策。在這種宏觀背景下，一些由銀行貸款的在建項目出現(xiàn)資金不足，銀行開始發(fā)行金融債以支持這些項目的完成，利率一般高于存款利率。此后，金融債成為銀行的一種常規(guī)性融資工具。1996年以來，中國人民銀行組織研究了“中央銀行債券招投標(biāo)系統(tǒng)”和債券招標(biāo)發(fā)行的具體辦法，制定了《政策性銀行市場化發(fā)行金融債券規(guī)定》等規(guī)定，批準(zhǔn)市場化發(fā)行的政策性金融債券在銀行間債券市場流通，可以進(jìn)行現(xiàn)券交易和回購，大大豐富了市場交易工具。

從1982年開始，為滿足信貸資金之外的生產(chǎn)資金的需求，我國的少量企業(yè)開始向社會或企業(yè)內(nèi)部集資并支付利息，最初的企業(yè)債開始出現(xiàn)。1984年，中國從農(nóng)村到城市興辦集體企業(yè)和聯(lián)合企業(yè)，不少鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、集體企業(yè)甚至一些國營企業(yè)也開始“以資帶勞”、“以勞帶資”等方式向職工籌集資金或向內(nèi)部職工有償借款，形成了企業(yè)內(nèi)部債券。1989年3月國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強企業(yè)內(nèi)部集資管理的通知》，使全國企業(yè)內(nèi)部債券管理走向統(tǒng)一和規(guī)范化。1993年8月出臺的《企業(yè)債券管理條例》對債券發(fā)行規(guī)定了規(guī)?？刂坪蛯徟?，并要求銀行擔(dān)保。從此企業(yè)債發(fā)展受到了較大的限制。進(jìn)入21世紀(jì)之后，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展迫切要求金融工具的多樣化，企業(yè)債市場引起了社會的關(guān)注。企業(yè)債的發(fā)行量從20世紀(jì)90年代平均每年207.5億元增加到2005-2007年分別2046、3938、5069億元。

近年來，我國債券市場以場外為主、交易所市場為輔的格局已經(jīng)基本形成。2007年，債券一級市場累計發(fā)行各類債券(不含央行票據(jù)和持別國債1.55萬億元)2.48萬億元，同比增加2220億元，增長9.8%。市場品種進(jìn)一步豐富。2007年，共有7家財務(wù)公司在銀行間債券市場累計發(fā)行金融債券150億元，3家上市公司發(fā)行公司債券122億元，國內(nèi)金融機構(gòu)在香港累計發(fā)行人民幣債券100億元。

1990年12月29日，我國首家證券交易所——上海證券交易所正式成立，深圳證券交易所也于1991年7月在試營業(yè)的基礎(chǔ)上正式開業(yè)，標(biāo)志著股票集中交易市場的正式形成。1991年底推出人民幣特種股票(簡稱B股)試點，以人民幣標(biāo)明面值，以美元或港元認(rèn)購和交易，投資者為境外法人或自然人。1998年12月29日九屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《證券法》，并決定于1999年7月1日起施行。

2000年以前，我國股票發(fā)行體制是行政性的，即由監(jiān)管當(dāng)局運用發(fā)行額度、發(fā)行指標(biāo)等行政性手段對股票發(fā)行實施行政控制。2000年3月，中國證監(jiān)會取消了股票發(fā)行額度、發(fā)行指標(biāo)等行政性手段的限制，開始落實《證券法》規(guī)定的股票發(fā)行核準(zhǔn)制。證監(jiān)會于2004年對股票發(fā)行價格取消核準(zhǔn)，實行詢價制，促使股票發(fā)行定價機制逐步走向市場化。為積極推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，國務(wù)院于2004年1月發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，此后，中國資本市場進(jìn)行一系列改革，完善各項基礎(chǔ)性制度，主要包括實行股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、對證券公司綜合治理、大力發(fā)展機構(gòu)投資者、改革發(fā)行制度等，取得顯著成效。到2007年12月31日，已完成或進(jìn)入股權(quán)分置改革程序的上市公司市值占應(yīng)改革上市公司總市值的比重達(dá)到98%，股權(quán)分置改革基本完成。截至2007年12月28日，滬深兩市上市公司家數(shù)1550家(含B股公司109家)，比2006年末增加116家，增幅為8.09%。證券賬戶數(shù)由2006年底的7854.01萬戶增加到2007年底的13887.02萬戶，凈增加6033.01萬戶。截至2007年底，我國境內(nèi)上市公司總市值為327140.89億元，其中流通市值為93064.35億元，分別比2006年末增加265.91%和272.20%。證券化率從2006年的42%急速提升到2007年的133%。

在人民幣資本項下未實現(xiàn)完全自由兌換的情況下，中國于2002年12月實施允許經(jīng)批準(zhǔn)的海外機構(gòu)投資者參與A股二級市場交易的QFII(合格境外機構(gòu)投資者)制度。于2006年5月實施允許經(jīng)批準(zhǔn)的境內(nèi)機構(gòu)投資于境外證券市場的QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)制度。

(三)保險市場較快發(fā)展

1979年4月在改革開放的背景下，國務(wù)院批準(zhǔn)了中國人民銀行分行長會提出的恢復(fù)國內(nèi)保險業(yè)務(wù)的建議，并于當(dāng)年11月召開了全國保險工作會議。1985年國務(wù)院頒布了《保險企業(yè)管理暫行規(guī)定》以后，多種形式的保險公司先后在中國成立并迅速發(fā)展起來。1992年9月美國友邦保險有限公司在上海設(shè)立了分支機構(gòu)，外資保險公司開始介入中國保險市場。1995年10月《中華人民共和國保險法》的頒布實施規(guī)定了產(chǎn)險、壽險分業(yè)經(jīng)營的原則。2002年2月全國金融工作會議后國家又對國有保險公司進(jìn)行了股份制改造。2003年11月中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司在香港聯(lián)交所主板市場以H股成功上市，開創(chuàng)了保險公司利用境外資本市場融資的先河。此后又有多家保險公司在境內(nèi)外市場上市融資。2007年末，全國共有保險集團(tuán)公司8家，保險公司102家，保險資產(chǎn)管理公司10家。2007年末，保險公司總資產(chǎn)達(dá)到2.9萬億元，是2002年的4.5倍。2007年我國保險業(yè)實現(xiàn)保費收入7035.8億元，同比增長25%，保費收入是2002年的2.3倍。5年來，我國保險業(yè)累計賠款與給付6800多億元。保險公司已經(jīng)成為股票市場和債券市場第二大機構(gòu)投資者。截至2007年底，保險資金運用余額2.7萬億元，資金運用收益超過前5年的總和，達(dá)到2791.7億元，投資收益率為歷史最好水平，初步測算，全行業(yè)利潤總額672.7億元。[5]

(四)外匯市場逐步成熟

我國在1994年匯率并軌前，實行外匯留成制度，即企業(yè)出口收匯結(jié)匯后，國家按照規(guī)定的比例給予出口企業(yè)外匯留成額度，用匯權(quán)利歸企業(yè)支配。1988年3月起，各省、自治區(qū)、直轄市以及部分計劃單列市普遍成立了外匯調(diào)劑中心，負(fù)責(zé)辦理本地區(qū)企業(yè)、部門、地方以及外商投資企業(yè)之間的外匯額度和調(diào)劑業(yè)務(wù)。1994年全面推進(jìn)外匯體制改革，取消經(jīng)常項目收支的指令性計劃和審批制度，實行銀行結(jié)售匯制度，4月1日，在上海成立了全國統(tǒng)一的中國外匯交易中心。2005年人民幣匯率形成機制進(jìn)一步改革后，中國人民銀行出臺了一系列配套措施，大力推進(jìn)外匯市場建設(shè)，為新的人民幣匯率形成機制提供制度支持。建立了外匯一級交易商制度，完善了人民幣匯率間接調(diào)控體系。通過引入國際通行的詢價交易方式、做市商制度，改進(jìn)人民幣匯率中間價的形成方式，有力地促進(jìn)了銀行間即期外匯市場的發(fā)展。銀行間人民幣遠(yuǎn)期、掉期市場也取得長足的發(fā)展。匯改以來至2007年末，人民幣對美元匯率累計升值13.31%，對歐元匯率累計貶值6.12%，對日元匯率累計升值14.04%。2007年，人民幣掉期市場成交量增長5.2倍，銀行間遠(yuǎn)期市場成交量增長59.2%，主要成交品種為美元/人民幣。

(五)黃金市場平穩(wěn)快速發(fā)展

2001年4月，中國人民銀行宣布取消黃金“統(tǒng)購統(tǒng)配”的計劃管理體制政策，我國黃金業(yè)開始步入市場化發(fā)展道路。2002年10月30日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，上海黃金交易所正式設(shè)立，并保持快速平穩(wěn)發(fā)展，已成為世界上現(xiàn)貨黃金場內(nèi)交易量最大的貴金屬交易所。2003年3月31日中國人民銀行發(fā)出通知，停止執(zhí)行黃金行政審批項目，標(biāo)志著我國黃金市場發(fā)展與國際黃金市場進(jìn)一步接軌。

四、加快我國金融業(yè)改革的對策建議

當(dāng)前，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化不確定因素和潛在風(fēng)險增加。我國經(jīng)濟(jì)運行中長期積累的突出矛盾和問題并沒有根本解決，同時還出現(xiàn)了一些新情況新問題。因此，必須充分做好應(yīng)對國內(nèi)外環(huán)境變化的各項準(zhǔn)備，加強宏觀調(diào)控，深化金融改革，維護(hù)金融穩(wěn)定。

(一)繼續(xù)加強和改善金融宏觀調(diào)控

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展要“穩(wěn)中求進(jìn)，好字優(yōu)先”，防過熱，防通脹。按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，合理配置宏觀調(diào)控部門的職能、做好發(fā)展規(guī)劃和計劃、財稅政策、貨幣政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成科學(xué)權(quán)威高效的宏觀調(diào)控體系。針對我國經(jīng)濟(jì)運行面臨的過熱和通脹風(fēng)險，落實好從緊的貨幣政策，結(jié)合運用多種貨幣政策工具，保持適當(dāng)?shù)恼{(diào)控力度和操作的靈活性，控制貨幣信貸過快增長，努力維護(hù)物價基本穩(wěn)定。根據(jù)銀行體系流動性的動態(tài)變化，繼續(xù)適時調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和積極開展公開市場操作，抑制銀行體系的貨幣創(chuàng)造能力。進(jìn)一步發(fā)揮匯率在調(diào)節(jié)國際收支、引導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整及抑制物價上漲中的作用。繼續(xù)推進(jìn)利率市場化改革，適當(dāng)發(fā)揮利率杠桿在防范經(jīng)濟(jì)過熱和控制通貨膨脹中的作用。繼續(xù)加強窗口指導(dǎo)和信貸政策指引，充分發(fā)揮信貸政策在促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的積極作用。

(二)繼續(xù)推進(jìn)金融機構(gòu)改革

當(dāng)前，我國金融業(yè)還處于初級發(fā)展階段，總體水平不高，需要加快轉(zhuǎn)變金融發(fā)展方式，繼續(xù)推進(jìn)金融改革與開放。鞏固四家國有控股商業(yè)銀行的改革成果，加強與境外戰(zhàn)略投資者的合作，注意引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗和技術(shù)。進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念、經(jīng)營機制和增長方式，強化基礎(chǔ)管理、內(nèi)部控制和風(fēng)險防范機制。借鑒國際經(jīng)驗，建立和完善金融控股公司的模式。結(jié)合新農(nóng)村建設(shè)和農(nóng)村金融改革總體規(guī)劃，抓緊做好農(nóng)業(yè)銀行改革方案設(shè)計論證工作，扎實、穩(wěn)妥地推進(jìn)農(nóng)業(yè)銀行改革。按照“一行一策”的原則，繼續(xù)推動國家開發(fā)銀行改革，研究農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行改革發(fā)展問題。加快農(nóng)村金融體制改革進(jìn)程，推動農(nóng)村信用社深化改革，推動小額信貸組織等新型農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)展，推動完善農(nóng)村金融服務(wù)體系。鞏固已上市保險企業(yè)改革成果，健全公司治理，轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制。

(三)繼續(xù)推動金融市場協(xié)調(diào)發(fā)展

1.積極發(fā)展貨幣市場。促進(jìn)同業(yè)拆借市場、回購市場、短期融資券市場、商業(yè)匯票市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，拓寬市場廣度和深度，提高透明度和效率，增強流動性管理功能。積極發(fā)展貨幣市場基金，引導(dǎo)貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展，注重發(fā)揮專業(yè)中介機構(gòu)的作用。

2.大力發(fā)展債券市場。建立健全以市場化為導(dǎo)向的債券發(fā)行機制，對債券發(fā)行實行核準(zhǔn)制、并逐步創(chuàng)造條件最終實現(xiàn)注冊制發(fā)行。健全信息披露制度，完善信用評級機制，規(guī)范參與債券市場各類中介機構(gòu)的運作，提高市場透明度。充分發(fā)揮機構(gòu)投資者優(yōu)勢，大力引進(jìn)債券基金、社保基金、企業(yè)年金等新型機構(gòu)投資者，進(jìn)一步向境外合格投資者開放債券市場投資，構(gòu)建銀行間市場和交易所市場互為補充，安全、高效、相互聯(lián)通的債券市場。

3.繼續(xù)促進(jìn)股票市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。進(jìn)一步完善現(xiàn)有的詢價制，逐步實現(xiàn)由核準(zhǔn)制向注冊制轉(zhuǎn)變。強化上市公司治理，提高上市公司質(zhì)量，積極通過資本市場上的并購重組、產(chǎn)業(yè)整合帶來經(jīng)濟(jì)效率的提高。推動監(jiān)管以審批為主向以信息披露為主轉(zhuǎn)變，監(jiān)管模式逐步實現(xiàn)從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，建立科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警和防范機制，逐步完善由監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管、自律組織、交易所共同組成的多層次監(jiān)管體系。大力推進(jìn)主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場等多層次股票市場建設(shè)。建立適應(yīng)不同市場層次的交易制度和轉(zhuǎn)板機制，逐步形成各層次市場間有機聯(lián)系的市場體系。

(四)加強金融監(jiān)管和維護(hù)金融穩(wěn)定

近期發(fā)生的美國次貸危機，是過去半個多世紀(jì)以來，國際金融市場上首次出現(xiàn)的銀行系統(tǒng)和資本市場一起發(fā)生的危機，并使各國金融界面臨著國際金融市場的變化及對監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)。2007年9月英國發(fā)生了北巖銀行擠兌事件，這次事件暴露了英國現(xiàn)行金融體系和存款保險制度所存在的問題，已經(jīng)引起了英國政府的高度重視，開始著手對監(jiān)管體制進(jìn)行改革。美國財政部提出了金融監(jiān)管系統(tǒng)整改藍(lán)圖，即實行“美國版”的金融大部制。它的實施可能有助于消除監(jiān)管缺失地帶，提高監(jiān)管系統(tǒng)的整體效率。

我國將借鑒國際經(jīng)驗和結(jié)合國情，轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管理念，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，強化金融監(jiān)管。健全覆蓋面廣、操作性強、鼓勵金融創(chuàng)新的金融監(jiān)管法律框架。加大對銀行業(yè)信用、市場和操作風(fēng)險的監(jiān)管，嚴(yán)格對商業(yè)銀行的資本充足率考核，強化資本約束機制。穩(wěn)妥處置中小銀行類金融企業(yè)的風(fēng)險。實施以凈資本為核心的證券公司、期貨公司風(fēng)險監(jiān)管制度，改進(jìn)上市公司信息披露監(jiān)管，健全對大股東或?qū)嶋H控制人行為的監(jiān)管制度。以加強保險償付能力監(jiān)管為核心，深入推進(jìn)對保險企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和市場行為的監(jiān)管。建立和健全存款人、證券投資者和被保險人保護(hù)制度。

參考文獻(xiàn)：

[1][3][4]中國人民銀行.中國人民銀行年報(2007)[R].中國人民銀行，2008.

[2]根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)整理得出。