(中國人民銀行嘉興市中心支行，浙江 嘉興 314001)

[摘要]中小企業(yè)發(fā)展中存在一個突出的問題是融資渠道狹窄，資金短缺，原因是多方面的，包括企業(yè)自身素質、銀行組織體系及產品供給、社會融資環(huán)境等。緩解中小企業(yè)融資難需要采取綜合措施，參與各方共同努力，要健全企業(yè)財務制度，豐富銀行融資工具，完善社會信用環(huán)境，合理引導民間借貸，積極利用直接融資。

[關鍵詞]中小企業(yè) 融資現狀 調查報告

[中圖分類號]F832 [文獻標識碼]A [文章編號]1004-6623(2007)03-0082-03

[作者簡介]翁振榮(1971－)，浙江諸暨人，中國人民銀行嘉興市中心支行調查統(tǒng)計科科長，經濟學碩士。研究方向：區(qū)域經濟金融。

為了解中小企業(yè)目前的融資現狀及存在問題，我們對轄內企業(yè)開展了問卷調查，共發(fā)放500份問卷，收回377份，回收率75％。被調查企業(yè)以嘉興轄內特色中小企業(yè)為主，涉及紡織服裝、木材加工、金屬制品、輕工食品、電子信息等不同行業(yè)，樣本企業(yè)中總資產500萬元以下129戶，500～1000萬元92戶，1000～5000萬元105戶，5000萬元以上51戶。

一、中小企業(yè)融資現狀及存在的主要問題

(一)樣本企業(yè)經營和財務現狀

1．效益狀況一般。樣本企業(yè)中盈利較好的占16．95[：)，一般的占73.45％，較差的占9.60％。其中，資產規(guī)模500萬元以下企業(yè)中，盈利較好的占10.71％，一般的占80.36％，較差的占8.93％。2．發(fā)展意愿較強。有62.15％的企業(yè)不滿意目前規(guī)模，希望進一步發(fā)展。其中資產規(guī)模500萬元以下企業(yè)發(fā)展意愿更強，占70％左右。3．產品出口較多。有74.46％的企業(yè)產品出口。其中資產規(guī)模500萬元以下企業(yè)有產品出口的占32.8％。4．負債水平適度。樣本企業(yè)平均資產負債率為57.70％。其中企業(yè)資金平均有84％左右來源于銀行貸款?？傎Y產5000萬元以上的企業(yè)，平均資產負債率為60.70％：1000～5000萬元的企業(yè)，平均資產負債率為62.58％：500～1000萬元的企業(yè)，平均資產負債率為52.87％：500萬元以下企業(yè)，平均資產負債率為46.27％。

從問卷及調查情況看，區(qū)域中小企業(yè)融資有以下特點：1．直接融資的企業(yè)很少。全市通過國內外資本市場發(fā)行股票融資的企業(yè)4家，通過貨幣市場發(fā)行短期融資券融資的企業(yè)2家，通過發(fā)行企業(yè)債券融資的企業(yè)1家。這些均是當地的優(yōu)勢企業(yè)，不存在融資難問題。被問卷企業(yè)均認為目前沒有通過資本市場融資的打算。2．銀行貸款為主要資金來源。83.87％的企業(yè)認為銀行貸款是其主要資金來源；少數企業(yè)承認曾經通過內部職工集資獲取資金，占樣本企業(yè)全部融資的10.73％：有8.47％的企業(yè)承認有民間借貸行為；還有3％左右的企業(yè)采用股份合作方式融資。3．小規(guī)模企業(yè)依賴非正規(guī)融資較多。嘉興轄內的小規(guī)模企業(yè)(500萬元以下資產規(guī)模)從事區(qū)域特色行業(yè)生產經營的較多，如嘉善縣的木業(yè)，桐鄉(xiāng)市的羊毛衫業(yè)，海寧市的皮革與經編業(yè)，平湖市的服裝業(yè)，海鹽縣的標準件等，均屬于勞動密集型企業(yè)，技術含量不高，所需資金量不大，通過內部集資、親戚朋友間的借貸周轉，能夠滿足日常的資金需求，很少用其他方式解決資金問題。銀行貸款為企業(yè)主要資金來源的僅占37.86％，遠低于平均水平。有30％的小規(guī)模企業(yè)沒有銀行貸款。問卷反映民間借貸利率一般在10％左右，比銀行貸款成本略高，但手續(xù)比銀行貸款簡單。有內部集資或民間借貸行為的企業(yè)中，這些小企業(yè)占77％左右。

(二)中小企業(yè)融資存在的主要問題

1．正規(guī)融資渠道單一。當前，嘉興區(qū)域企業(yè)融資主要靠銀行貸款，即使如天通電子、民豐特紙、錢江生化等上市公司，如海寧卡森、桐昆集團等區(qū)域內優(yōu)勢企業(yè)，在其全部負債中，銀行貸款也占到50％左右。從調查情況來看，多數企業(yè)除了金融機構貸款以外，很少運用其他正規(guī)的融資方式。

2．企業(yè)資金運用緊張。72.49％的企業(yè)在經營過程中感到資金緊張，在小規(guī)模企業(yè)中，這一比例為83.93％。其中感到流動資金不足的企業(yè)占66.67％；固定資產投資資金缺乏的企業(yè)占39.55％。從目前企業(yè)資金運用方向看，62.71％的企業(yè)其資金主要用于固定資產投資。

3．獲取銀行貸款較難。有59.72％的問卷企業(yè)認為目前獲取貸款難度較大，而小規(guī)模企業(yè)中認為貸款難的占64％。關于貸款難在何處，24.29％的企業(yè)認為貸款手續(xù)比較繁雜．41.24％的企業(yè)認為貸款擔保比較困難，55％左右的小規(guī)模企業(yè)認為貸款擔保難度更大，同時有39.21％的企業(yè)認為貸款抵押難度較大。

4．貸款向優(yōu)勢企業(yè)集中。規(guī)模大、效益好的優(yōu)勢企業(yè)獲取了相對較多的信貸資源。占樣本企業(yè)31.64％的小規(guī)模企業(yè)其貸款總額僅占3.23％；而占樣本企業(yè)13.53％的總資產5000萬元以上的企業(yè)貸款總額占樣本企業(yè)貸款總額的36.73％；占樣本企業(yè)16.95％的盈利狀況自我評價較好的企業(yè)貸款總額占樣本企業(yè)總貸款額的32.63％。全市銀行信貸登記系統(tǒng)反映出來的數據，和問卷調查反映出來的情況基本吻合。

5．企業(yè)新增投入對信貸依賴較大。按照樣本企業(yè)在近兩年內的計劃，估計需增加資金投入30.24億元，有17.96億元的缺口，占企業(yè)新投入資金的59.38％，需銀行信貸支持解決。500萬元以下企業(yè)新增投入希望得到銀行貸款的更大支持，達到63％左右。

二、中小企業(yè)融資難的主要原因

應該說當前可供中小企業(yè)選擇的融資渠道還是比較多的，包括銀行貸款、票據融資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、租賃融資、利用外資、商業(yè)信用融資、股份合作及風險投資等，中小企業(yè)融資之所以存在諸多問題，其原因是多方面的，有企業(yè)自身的原因，有金融供給的原因，也有社會原因。

(一)企業(yè)方面的原因

1．企業(yè)盈利水平較低。被調查企業(yè)盈利水平總體較低。小規(guī)模企業(yè)主要集中在紡織服裝、木材加工、金屬制品等行業(yè)，大多屬于最終消費品生產企業(yè)，平均毛利率3％～5％，個別規(guī)模較大企業(yè)可以達到7％～10％。受國內市場供大于求、煤電油運價格持續(xù)上漲、匯率形成機制改革、歐美等主要出口市場壁壘、勞動力成本較快增加等因素影響，企業(yè)盈利空間進一步壓縮。

2．企業(yè)財務實力較難把握。本次調查中，僅有161戶企業(yè)表示已建立基本的財務制度，日常資金周轉采用轉賬結算方式，占樣本企業(yè)數量的42.7‰根據實際走訪座談情況看，相當多的企業(yè)無法提供客觀真實的財務報表，大多傾向于現金結算，經營性資金通過儲蓄賬戶周轉，報表反映的資產和銷售額遠遠低于實際情況，報表反映的負債率也往往高于企業(yè)實際負債率。無法確切了解企業(yè)真實財務實力，不利于銀行對企業(yè)實施有效的貸前審查、貸后監(jiān)控，影響銀行放貸積極性。

3．企業(yè)融資擔保和抵押能力不足。企業(yè)普遍擔保意愿不強。被調查企業(yè)中愿意對外提供擔保的56戶，僅占14.85％。同時，企業(yè)資產已抵押率較高，新增借貸抵押能力不足。問卷企業(yè)固定資產凈值35.16億元，已用于貸款抵押資產22.85億元，占64.99％。按平均75％抵押率計，未抵押資產還可申請9.23億元的抵押貸款，與被調查企業(yè)16.08億元信貸需求相比，還有6億元左右缺口。

從企業(yè)自身的原因分析，嘉興區(qū)域大部分企業(yè)尚不具備多渠道融資的資質條件。從盈利水平與財務健全程度看，不符合銀行現有信貸審批條件，尚未達到上市發(fā)行股票或債券融資的資質要求；從日常經營資金周轉方式看，無法通過銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票貼現方式融資；從所處的行業(yè)及市場前景看，無法成為外商投資或風險投資的青睞對象。因此，嘉興區(qū)域中小企業(yè)的自身素質，極大地限制了其實現多渠道融資的可能性。

(二)金融方面的原因

1．合作金融機構服務能力不強。中小企業(yè)信貸關系主要在當地的合作金融機構(信用社、農村合作銀行、農村商業(yè)銀行)。據統(tǒng)計，區(qū)域合作金融機構占鄉(xiāng)鎮(zhèn)及農村企業(yè)、個私企業(yè)信貸市場份額分別為80.49％、63.69％。由于受合作金融機構自身綜合實力、金融產品開發(fā)、“單戶貸款比例”等監(jiān)管要求限制，合作金融對中小企業(yè)服務能力相對較弱。如合作金融機構自身的資金清算網絡尚未完全建成，跨區(qū)域結算、簽發(fā)承兌匯票還需要借助于其他商業(yè)銀行，導致信貸企業(yè)無法較好地運用票據貼現等相對便利的融資工具。

2．信貸模式不適應微觀運行。商業(yè)銀行發(fā)放貸款偏好于保證模式而較少使用信用模式，其改變存在諸多困難。對一般企業(yè)來講，由于信用基礎不強，不大可能選擇信用貸款模式。而選擇保證貸款模式，受企業(yè)抵押擔保能力制約，貸款規(guī)模又不能滿足企業(yè)需要甚至貸不到款。

3．銀行資金運用集約化不利于中小企業(yè)信貸。商業(yè)銀行資金運用集約化趨向明顯，中小企業(yè)貸款在效益性、安全性等方面都不及優(yōu)勢企業(yè)貸款、基本建設貸款和個人貸款，金融機構資金運用的集約化及由此引導的信貸結構調整，對中小企業(yè)信貸支持產生較大負面影響。

從金融方面的原因分析，當前嘉興區(qū)域銀行體系不能較好地適應不同層次的金融服務市場需求；金融服務產品開發(fā)創(chuàng)新不能較好地對接區(qū)域企業(yè)的實際需求，還沒有形成適合處于金融服務低端的中小企業(yè)金融產品體系。

(三)社會方面的原因

1．社會信用環(huán)境還不盡完善。法制環(huán)境還有待完善，金融債權保全工作難度較大，相當數量的逃廢銀行貸款債務案件因種種原因得不到及時有效執(zhí)行。金融債權維護與不良貸款債權清收工作當中存在的困難，客觀上影響銀行對中小企業(yè)的貸款積極性。

2．企業(yè)信用評判的客觀性較差。貸款銀行了解企業(yè)信用狀況渠道較少，準確及時了解企業(yè)投資經營、盈利、對外擔保、財產抵押情況難度較大，對企業(yè)超能力擔保和資產重復抵押不能有效防范。同時，統(tǒng)一的、有公信力的中小企業(yè)信用評估體系尚未建立，對中小企業(yè)信用等級評價還沒有一個客觀標準。企業(yè)資信信息獲取較難，客觀上也影響銀行貸款積極性。

3．信用擔保中介體系發(fā)育不全。截至2005年末，嘉興市轄內共有中小企業(yè)信用擔保機共33家，注冊資本金5544萬元，累計擔保余額16.44億元?？傮w上嘉興的貸款擔保機構還處在發(fā)展初期階段，貸款擔保體系的作用還不夠大。一是擔保機構總體實力不強，平均資本金規(guī)模只有168萬元，按10倍的放大率計算，單個擔保機構在某一時點上最大擔保額1680萬元，受益面還不大，遠遠不能滿足面廣量大的中小企業(yè)融資發(fā)展的迫切需要。同時，由于擔保機構規(guī)模小，若經營不當或被擔保企業(yè)出現風險，很容易倒閉。二是資本擴充機制未正常運行，民營信用擔保機構發(fā)展還剛起步，擔保實力與規(guī)模的擴大比較緩慢。目前各級擔保機構的資本金來源主要還是以政府資金為主，占現有擔保機構資本金總額的80％左右。這些擔保機構成立之初，各級政府均承諾逐步充實資本金實力，但調查顯示，實際只有1家機構資本金補充機制正常運行，經過近6年的運作，資本金規(guī)模從最初的1000萬元，逐步擴大到了2000萬元。

從社會方面的原因分析，主要是要營造適合中小企業(yè)融資的環(huán)境，包括各級政府的服務效率、區(qū)域法制環(huán)境的建設、信用中介結構的建設。同時，需要正確及時地運用地方財政杠桿，充分發(fā)揮財政杠桿的引導作用。

三、改善中小企業(yè)融資狀況的對策建議

從問卷反映的情況分析，緩解企業(yè)融資難，需要中小企業(yè)自身、金融機構、社會等方面共同努力才能收到實效。

(一)中小企業(yè)自身的努力

1．建立健全財務制度，對外展示可信的財務形象，積極營造與銀行或其它資金提供方之間的財務互信基礎。

2．正確披露企業(yè)真實財務實力，真實反映企業(yè)實際資產、銷售、負債情況。

3．積極利用銀行提供的結算渠道體系，規(guī)范企業(yè)資金周轉方式，充分利用銀行承兌匯票等票據融資便利，充分利用合作企業(yè)提供的商業(yè)信用融資便利。

(二)銀行方面的努力

要更好地發(fā)揮銀行貸款在中小企業(yè)融資中的主渠道作用，必須進一步完善銀行組織體系與產品服務體系。

1．繼續(xù)深化合作金融體制改革。要通過增資擴股、兼并等方式繼續(xù)整合合作金融機構，完善內部治理結構，推進結算清算等系統(tǒng)網絡建設，提升金融服務功能，增強合作金融機構對中小企業(yè)的金融支持作用。

2．進一步完善商業(yè)銀行組織體系。一是要引導國有及股份制銀行擴大對中小企業(yè)的信用支持，要制定專門的中小企業(yè)信貸管理制度，建立專門的中小企業(yè)信貸部門，或調整基層支行信貸權限，縣級機構業(yè)務重心要更多地傾向中小企業(yè)信貸業(yè)務，二是合理確定郵政儲蓄銀行業(yè)務范圍，根據其機構遍布鄉(xiāng)鎮(zhèn)的特點，要引導它們重點支持中小企業(yè)。三是要盡快總結推廣中小企業(yè)信貸機構經驗，逐步允許組建民營信貸機構，專門支持中小企業(yè)發(fā)展。

3．加快金融服務產品開發(fā)與創(chuàng)新。如可以在充分評估的基礎上，對經營良好的企業(yè)試行信用貸款；在確保真實貿易的背景下，試行由大型優(yōu)質企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)匯票貼現業(yè)務，或試行中小企業(yè)對大型優(yōu)勢企業(yè)應收賬款質押貸款業(yè)務；可以考慮試辦股權質押或人壽保險單質押貸款，或中小企業(yè)擁有的全國馳名商標等無形資產質押貸款業(yè)務，擴大中小企業(yè)的抵質押貸款范圍。

(三)社會方面的努力

1．督促中小企業(yè)加強信用管理。工商稅務部門要通過監(jiān)督檢查及輿論宣傳，督促引導中小企業(yè)健全會計制度，加強財務管理，信守合同，建立信用管理制度和加強信用管理。

2．繼續(xù)完善社會信用中介體系。一是完善社會信用制度，制訂信用服務中介機構的相關執(zhí)業(yè)規(guī)范，重視發(fā)揮信用中介機構在提升中小企業(yè)信用方面的作用；二是在充分發(fā)揮銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)、工商登記年檢系統(tǒng)等現有信用信息系統(tǒng)作用的基礎上，探索建立涵蓋銀行、工商、稅務等多部門的聯(lián)合信用信息征集與信用評價體系，逐步形成全社會信用信息征詢評價體系。三是繼續(xù)完善中小企業(yè)信用擔保體系。各級政府可以通過提供一定的政策性資金支持，特別是發(fā)揮財政杠桿作用，一方面直接設立信用擔保企業(yè)，在行業(yè)發(fā)展初期引導信用擔保行業(yè)的發(fā)展。另一方面，也可以通過稅費減免或財政補貼減輕信用擔保企業(yè)發(fā)展初期的壓力，鼓勵和支持民營擔保機構逐步發(fā)展壯大。

3．注重發(fā)揮民間信用的積極作用。通過完善法律法規(guī)逐步使民間借貸行為合法化，引導與規(guī)范民間借貸行為，保護民間借貸雙方的正當權益，逐步擴大民間借貸在企業(yè)融資中的作用。

4．切實做好企業(yè)發(fā)行股票或債券融資的推薦工作。要積極引導與推薦經營業(yè)績、市場前景良好的企業(yè)通過上市融資、發(fā)行債券或短期融資券融資，部分高科技企業(yè)可以尋求風險投資，緩解創(chuàng)業(yè)初期的資金短缺。

責任編輯：垠 喜