據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2005年初至2006年10月，共有119起上市公司及高管人員受到證監(jiān)會、交易所和海關(guān)等監(jiān)管部門行政處罰的案例。其中，明確涉及侵占上市公司權(quán)益的公司有58起，絕大部分屬于“關(guān)聯(lián)方侵占”的“掏空”行為。在58起案例中，已明確侵占實(shí)施主體包括大股東的有41起，包括實(shí)際控制人的有4起，包括其他關(guān)聯(lián)方的有41起，包括高管的有5起，只有1起案例為非關(guān)聯(lián)方侵占。

關(guān)聯(lián)關(guān)系更加隱蔽

統(tǒng)計(jì)表明，有越來越多的公司刻意隱瞞與關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系，使侵占更加隱蔽。自2005年初至2006年10月，有7家上市公司因未準(zhǔn)確批露關(guān)聯(lián)關(guān)系而受到處罰(表1)。例如，2005年2月至4月，“西昌電力”(600505)為上海朝華科技有限責(zé)任公司和成都正東制藥有限責(zé)任公司(以下簡稱“成都正東制藥”)提供違規(guī)擔(dān)保累計(jì)金額4700萬元。從經(jīng)營業(yè)務(wù)看，西昌電力和“成都正東制藥”之間幾乎沒有任何聯(lián)系，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查表明，“成都正東制藥”實(shí)際上是西昌電大股東、朝華集團(tuán)董事長張良賓絕對控股的公司，與上市公司存在隱蔽的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

除隱瞞不報(bào)外，有些公司還對實(shí)際控制人的情況進(jìn)行錯報(bào)。2003年5月，“農(nóng)凱系”事件曝光后，“海鳥發(fā)展”(600634)發(fā)布公告稱，未發(fā)現(xiàn)周正毅是公司實(shí)際控制人的依據(jù)，因此認(rèn)為“海鳥發(fā)展”與“農(nóng)凱系”毫無關(guān)系。事實(shí)上，“海鳥發(fā)展”為“農(nóng)凱系”先后提供了高達(dá)2．7億元的違規(guī)貸款擔(dān)保。至2006年10月，海鳥發(fā)展再次公告，稱公司以前對實(shí)際控制人的披露與事實(shí)不符。

占用資金方式翻新

在侵占上市公司權(quán)益的方式上，資金占用和對外擔(dān)保最為常見，58起案例中有48起涉及資金占用，有34起涉及對外擔(dān)保。而資金占用這一方式已經(jīng)從直接占用衍生出拆借資金、轉(zhuǎn)借貸款、代為償款、預(yù)付貨款、延期支付貨款、委托代理協(xié)議等多種形式。

第一，直接占用。上市公司對此大多隱瞞不報(bào)，虛假披露。如“ST海納”(000925)2003年年報(bào)披露的銀行存款為2．32億元，2004年中報(bào)披露的銀行存款為2．61億元，事實(shí)上，2003年9月至2004年4月間，大股東及關(guān)聯(lián)方多次從“ST海納”在招商銀行上海大木橋支行的賬戶上劃走存款，總額為2．33億元；公司截至2003年末和2004年中期的實(shí)際銀行存款金額分別為1．30億元和4585萬元?！癝T海納”2003年中報(bào)、2003年年報(bào)和2004年中報(bào)所披露的債券投資額分別為1960萬元、1876萬元和1760萬元，事實(shí)上，2003年6月30日，關(guān)聯(lián)方上海安正教育科技發(fā)展有限公司從“ST海納”劃出1845萬元國債投資，上述時點(diǎn)“ST海納”的實(shí)際國債投資金額為0元。

第二，拆借資金。如“天山股份”(000877)大股東建材集團(tuán)自2000年7月起連續(xù)從“天山股份”借款5400萬元，其中3545萬元用于買賣股票，截至2004年7月賬面虧損超過2500萬元，“天山股份”對此隱瞞未報(bào)。又如2004年度“ST光電”(000150)及控股子公司累計(jì)向關(guān)聯(lián)方拆借募集資金2．208億元，并多次將尚未使用的募集資金拆借給非關(guān)聯(lián)其他單位，涉及金額6500萬元。

第三，轉(zhuǎn)借貸款。如截至2005年12月31日，“ST數(shù)碼”(000578)子公司深圳市信誠科技發(fā)展有限公司向銀行短期借款1．18億元，并將上述借款提供給“ST數(shù)碼”的大股東深圳友緣。

第四，代為償歉。如“ST飛彩”(000887)于2004年12月替第一大股東飛彩集團(tuán)償還到期銀行債務(wù)共計(jì)1．3億元，占公司當(dāng)期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的16．6％，該交易未經(jīng)“ST飛彩”董事會、股東大會審議，也未及時刊登公告披露。

第五，預(yù)付貨歉。如“上?？萍肌?600608)2004年度變更募集資金投向，將1．1億元投入“氮化鎵基高亮度半導(dǎo)體材料及器件”項(xiàng)目，并委托關(guān)聯(lián)企業(yè)南京口岸進(jìn)出口有限公司(以下簡稱“南京口岸”)代為采購設(shè)備，共計(jì)預(yù)付賬款1．62億元。后來公司決定終止該項(xiàng)目，但預(yù)付賬款并未及時收回。2005年3月25日，“上海科技”又與“南京口岸”草簽了總額1．5億元的電子元器件商品采購協(xié)議，并于2005年4月30日支付1．5億元采購款。但截至2005年6月30日，公司實(shí)際委托“南京口岸”采購的商品價(jià)值僅為42．99萬元。又如“三聯(lián)商社”(600898)及下屬各家電分公司假借預(yù)付貨款名義與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行非經(jīng)營性資金往來，通過控股股東下屬三聯(lián)家電配送中心有限公司為控股股東及其下屬企業(yè)提供資金。

第六，延期支付銷貨歉。如“ST金城”(000820)自上市以來至2001年度，由控股股東金城造紙(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡稱“金城集團(tuán)”)代銷部分產(chǎn)品，“金城集團(tuán)”并未及時償還銷售款項(xiàng)，截至2002年末應(yīng)付金額為4．35億元。此后，“ST金城”為了掩蓋資金被“金城集團(tuán)”巨額占用的事實(shí)，由“金城集團(tuán)”取得臨時貸款在會計(jì)期末償還上述欠款，再由“ST金城”將款項(xiàng)劃回“金城集團(tuán)”。

第七，委托代理協(xié)議。如2000年“ST精密”(600092)就配股募集資金建設(shè)項(xiàng)目與關(guān)聯(lián)方珠海怡安集團(tuán)簽定委托代理協(xié)議，并支付了9798．14萬元款項(xiàng)，該金額占公司1999年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的23％。

對外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)

資金占用給上市公司資金的流動性帶來沉重壓力，直接影響著上市公司的經(jīng)營狀況和盈利能力，而對外擔(dān)保給上市公司帶來了巨大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在債務(wù)方無力償還債務(wù)的情況下，承擔(dān)連帶責(zé)任的上市公司將承受債務(wù)壓力或被卷入法律訴訟糾紛。這樣的例子屢見不鮮。如2004年和2005年間，“ST海龍”(600516)為控股股東蘭州炭素集團(tuán)的多筆匯票和貸款提供擔(dān)保，在蘭州炭素集團(tuán)無償付能力的情況下，“ST海龍”代為支付；2005年度，“明星電力”及其控股子公司為關(guān)聯(lián)方深圳市明倫光電技術(shù)有限公司等累計(jì)1．11億元銀行借款提供擔(dān)保，目前已被貸款銀行華夏銀行廣州分行起訴；2003年8月至2004年12月間，“ST金城”因被擔(dān)保人未及時償還銀行借款，被債權(quán)人提起訴訟，涉及擔(dān)保金額6，689萬元。