新世紀(jì)前后，人力資本出資制度在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家和我國部分地區(qū)高新技術(shù)圃區(qū)陸續(xù)試行，使得“知本家”升格為“資本家”。這一產(chǎn)權(quán)制度悄然變革，是知識經(jīng)濟(jì)對人力資本價(jià)值確認(rèn)的精髓體現(xiàn)，打破了自人類資本投資市場產(chǎn)生后物質(zhì)資本起決定性主宰作用的基本定規(guī)，給予了人力資本以不同程度的出資認(rèn)同。

一、我國人力資本出資制度建設(shè)狀況

1997年江蘇省科學(xué)技術(shù)委員會與扛蘇省體改委聯(lián)合發(fā)布了(關(guān)于推進(jìn)技術(shù)股份化的若干意見)文件，規(guī)定·應(yīng)用開發(fā)類的科研所在改制時(shí)，骨干科技人員可以持大股。以應(yīng)用開發(fā)類的項(xiàng)目轉(zhuǎn)化應(yīng)用為主的中小型企業(yè)，骨干科技人員的持股比例可以不低于總股本的50％。關(guān)系企業(yè)生存發(fā)展的核心科技人員，可以采用人力資本作價(jià)入股的形式”，且“作價(jià)入股的比例不得超過總股本的35％”。人力資本在我國首次被明文確立為一種獨(dú)立出資方式，是一個(gè)歷史性的突破。

2000年上海市工商行政管理局出臺的(關(guān)于上海張江高科技園區(qū)內(nèi)企業(yè)工商注冊登記的有關(guān)規(guī)定)文件中，稱“具有管理才能、技術(shù)特長或有專利成果的個(gè)人，可以人力資源和其它智力成果投資人股，最高可達(dá)注冊資本的20％”。2001年修訂后的上海市(關(guān)于進(jìn)一步服務(wù)全國擴(kuò)大對內(nèi)開放若干政策的意見)在第2條明確規(guī)定：“凡以高新技術(shù)成果、人力資本、智力成果投資人股，其中高新技術(shù)成果作價(jià)入股超過注冊資本35％的，可經(jīng)股東協(xié)議約定。人力資本、智力成果投資人股最高可占注冊資本的20％。高新技術(shù)成果和人力資本、智力成果的作價(jià)可以疊加注冊?！?005年3月，上海市工商行政管理局和浦東新區(qū)政府又聯(lián)合推出(人力資本出資試行辦法)，規(guī)定“在浦東新區(qū)范圍內(nèi)登記注冊的有限責(zé)任公司和股份有限公司(不含外商投資企業(yè))”，且“屬于以金融為核心的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、以高新技術(shù)為主導(dǎo)的先進(jìn)制造業(yè)、以自主知識產(chǎn)權(quán)為特征的創(chuàng)新創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的，可以人力資本作價(jià)投資人股”。同時(shí)，公布了首批具有人力資本出資評估資質(zhì)的2個(gè)會計(jì)師事務(wù)所名單，并對人力資本出資額度；驗(yàn)資程序、人股規(guī)定、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資本退出、公司清算等環(huán)節(jié)，從制度上都做出了嚴(yán)格規(guī)定。此外，遼寧大連、福建、天津、重慶、青海等地為刺激中小企業(yè)科技企業(yè)的快速發(fā)展也陸續(xù)頒布了人力資本出資試行方案。

從以上資料中可以看出，率先將人力資本直接納入出資軌道的地區(qū)，它們共同之處，是人力資本出資的條件性強(qiáng)，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是人力資本出資許可制度推行的范圍大都針對中小高新技術(shù)企業(yè)和新型現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)為主的知識型、技術(shù)型產(chǎn)業(yè)；二是規(guī)定了人力資本出資對象，只將能決定企業(yè)發(fā)展前途與命運(yùn)的、有助于形成企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵人力資源價(jià)值以資本形態(tài)作價(jià)入股，納入出資范圍；三是以人力資本作價(jià)入股的，應(yīng)經(jīng)評估機(jī)構(gòu)評估，且由其他股東協(xié)議認(rèn)可并提供擔(dān)保證明，經(jīng)法定的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具驗(yàn)資報(bào)告后，向工商行政管理部門辦理登記注冊。江蘇省是以科技管理體制改革為前提的，由科學(xué)技術(shù)委員會與江蘇省體改委聯(lián)合發(fā)布的對人力資本的激勵(lì)政策，有一定的制度創(chuàng)新意義；上海、大連等地則以產(chǎn)權(quán)制度安排為前提的，由工商行政管理局頒布的，具有地方行政立法性質(zhì)，有一定的法律意義。制度安排既給予人力資本以所有權(quán)地位，又防止人力資本出資制度的濫用和泛化?？陀^上，完成了一個(gè)從政策到法規(guī)的“質(zhì)”的演化與轉(zhuǎn)變，在我國沖出了人力資本出資的立法禁區(qū)。

然而，2005年10月在頒布的(中華人民共和國公司法)第二次修訂案中，第27條規(guī)定“股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外”。既沒有明文確立人力資本出資的合法地位，也沒有明令禁止人力資本出資。由于人力資本出資制度目前在被限定在中小高新技術(shù)企業(yè)試行，還不具備廣泛地推行意義，納入公司法的立法條件尚不成熟，但客觀上還是給人力資本出資制度預(yù)留了一個(gè)施行空間，并未造成地方行政法規(guī)與公司法的立法沖突。

二、我國人力資本出資制度實(shí)施狀況

在人力資本出資許可制度產(chǎn)生至今近8個(gè)年頭中，應(yīng)用進(jìn)程十分緩慢，以人力資本出資申請注冊的企業(yè)寥若晨星。而2005年3月成為制度實(shí)施的一個(gè)“分水嶺”標(biāo)志，之前尚無公司以人力資本出資注冊，之后在上海迅速展開，至9月底已有34家高科技企業(yè)成功注冊，人力資本注冊資本總額2200萬人民幣，占注冊資本總額的13．27％，其中最高一人“作價(jià)”出資500萬元。出現(xiàn)了平均每星期就有一家軟件開發(fā)、生物醫(yī)藥類科技型企業(yè)，采用人力資本出資方式，在浦東新區(qū)注冊開業(yè)的良好勢頭，大都集中在浦東的高科技開發(fā)園區(qū)內(nèi)，企業(yè)規(guī)模也以百萬元及以下的居多。據(jù)悉，在上海人力資本出資注冊過程中，尚無企業(yè)發(fā)生貨幣資本與人力資本的產(chǎn)權(quán)爭執(zhí)與糾紛案例。

本文認(rèn)為，在“分水嶺”之前，人力資本出資機(jī)制還很不健全，只在企業(yè)資本金制度上規(guī)定了人力資本出資的條件、占注冊資本的比例和價(jià)值評估的框架原則和要求，缺乏與之相配套的、嚴(yán)密的管理方法、實(shí)施細(xì)則和操作程序，這是人們在新生制度面前駐足的重要原因；“分水嶺”的顯現(xiàn)也正是得益于2005年3月上海對人力資本出資制度的補(bǔ)充與完善，建立了可行的、有效的監(jiān)督和控制程序與方法，增強(qiáng)了制度的可操作性，是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革重要進(jìn)程中的一個(gè)“里程碑”。

三、“分水嶺”給予我們的兩點(diǎn)重要啟示

第一，社會對人力資本出資這一新生制度保持謹(jǐn)慎和觀望的態(tài)度，是正常的反應(yīng)，需要有一個(gè)認(rèn)知、消化和實(shí)施的漸進(jìn)過程。知識經(jīng)濟(jì)的到來，社會經(jīng)濟(jì)特征越來越明顯地表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的增長、財(cái)富的創(chuàng)造主要依靠知識的生產(chǎn)、分配和使用，不再主要依靠貨幣資本的投入和消耗。知識的生產(chǎn)、分配和使用的主體是人力資源，更是能轉(zhuǎn)換為資本的人力資源，使得貨幣資本與人力資本兩者的關(guān)系發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，貨幣資本逐漸變?yōu)楸粍淤Y本，而人力資本逐漸成為主動資本。人力資本能否有效地轉(zhuǎn)化為企業(yè)財(cái)富，關(guān)鍵在于推動機(jī)制的創(chuàng)新。人力資本出資許可正是知識經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的一次深層次革命，貨幣資本與人力資本出資者的關(guān)系不再是激勵(lì)與被激勵(lì)的關(guān)系、雇傭與被雇傭的關(guān)系，而是企業(yè)兩種資本“優(yōu)勢互補(bǔ)”的戰(zhàn)略合作和聯(lián)盟。因此，是知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展催生了人力資本出資制度；人力資本出資制度推出又使更多的企業(yè)感悟和認(rèn)識到了人力資本對企業(yè)生命的意義和價(jià)值，在一定程度上驅(qū)動了企業(yè)對人力資本的內(nèi)在需求，才出現(xiàn)了“分水嶺”之后，上海人力資本出資制度加快實(shí)施的新景象。人力資本出資制度在我國最早實(shí)施于上海，還說明經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)對人力資本越為重視，對產(chǎn)權(quán)制度多元化需求越高。

第二，人力資本出資是對企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的一種安排，不可能一個(gè)制度的頒布就能促使貨幣資本與人力資本有效配置在一起，并立竿見影發(fā)揮出其制度優(yōu)勢，而是一個(gè)極其復(fù)雜而敏感的有機(jī)系統(tǒng)，需要形成一個(gè)行之有效的得以提高資本配置效率和抵御人力資本運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的制度保障體系。人力資本出資制度的完善，要考慮企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境的雙重需求目標(biāo)。對于企業(yè)而言，以經(jīng)營效率為主要目標(biāo)，人力資本出資制度的建立正是基于對貨幣資本和人力資本結(jié)合效率的追求而對企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的優(yōu)化。因此，為發(fā)揮資本配置效率還應(yīng)加強(qiáng)對出資雙方的制度約束：一是雙方根據(jù)股份享有章程規(guī)定的各項(xiàng)權(quán)能，不得損害對方的權(quán)益，尤其是貨幣資本出資者不得獨(dú)裁企業(yè)權(quán)益；二是人力資本出資者負(fù)有按照公司章程使用人力資本的義務(wù)，不得在被投資公司以外從事私有人力資本的經(jīng)營使用，其創(chuàng)新成果的物主所有權(quán)歸企業(yè)，也即負(fù)有人力資本競業(yè)禁止義務(wù)，并對掌握企業(yè)核心技術(shù)、商業(yè)秘密的人力資本在規(guī)定的年限內(nèi)不得流動到競爭對手企業(yè)。對于企業(yè)外部的社會環(huán)境而言，交易安全為主要目標(biāo)，需要預(yù)見、正視現(xiàn)行制度的先天缺陷與社會風(fēng)險(xiǎn)，不斷探索提出增強(qiáng)社會交易秩序安全的措施：一方面，人力資本出資者要承擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，以其私人財(cái)產(chǎn)來確保債權(quán)人利益的實(shí)現(xiàn)和社會交易秩序的穩(wěn)定，以滿足公司法對注冊資本金資本擔(dān)保功能要求；另一方面為避免企業(yè)制造虛假人力資本對象，使注冊人力資本“空頭”虛置，將潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人，威脅社會的安全交易，貨幣資本出資者要對人力資本擔(dān)保功能承擔(dān)連帶責(zé)任。

人力資本出資是知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，對企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革和優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)有著重要的社會意義。而增強(qiáng)人力資本出資制度的科學(xué)性應(yīng)用，以更好地發(fā)揮出其預(yù)期優(yōu)勢和功能，是我們面臨的一項(xiàng)新任務(wù)。

(作者單位：西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院)