經(jīng)過27年的持續(xù)改革和高速經(jīng)濟(jì)增長,中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入到與世界經(jīng)濟(jì)互動(dòng)的時(shí)代,而世界經(jīng)濟(jì)在過去二十多年中不斷加快全球化步伐,這二者之間有著深刻的內(nèi)在聯(lián)系。中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展是全球化的重要?jiǎng)恿Γ蚧矠橹袊?jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了條件。
中國經(jīng)濟(jì)的崛起改變了其在全球經(jīng)濟(jì)中的地位。目前中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過了意大利并可能很快進(jìn)一步超過英國和法國,成為全球第四大經(jīng)濟(jì)體。但未來中國參與世界經(jīng)濟(jì)的能力,以及世界經(jīng)濟(jì)與中國經(jīng)濟(jì)互動(dòng)導(dǎo)致中國未來發(fā)展的不確定性也在增加。中國有必要進(jìn)一步認(rèn)識(shí)全球化的本質(zhì),善用全球化中的有利因素,并化解全球化中的風(fēng)險(xiǎn)。
長期面臨原材料和市場兩頭在外的問題
與歷史上英、美等國的崛起不同,中國崛起面臨著新挑戰(zhàn)。18世紀(jì)大英帝國的崛起靠的是殖民和軍事侵占。其時(shí)全球金融一體化尚未完成,國際金融市場尚不太重要。大英帝國的工業(yè)化所需要的原材料是靠殖民圈地,直接占領(lǐng)原材料市場來完成。大英帝國的剩余勞動(dòng)力靠殖民輸出,因此不存在多余勞動(dòng)力的問題。海外市場也是靠殖民和軍事霸權(quán)來實(shí)現(xiàn)的。其時(shí),隨著大英帝國的崛起,全世界超過七成的國際貿(mào)易和國際金融交易均在英國倫敦完成。
19世紀(jì)末,美國地大物博,人口稀少,且在當(dāng)時(shí)的世界版圖上偏于一隅。其自有的原材料即可滿足其工業(yè)化的需要。由于人口稀少,美國也不存在多余勞動(dòng)力的問題。因此其崛起不存在原材料和市場兩頭在外的問題。
其他一些國家的經(jīng)濟(jì)崛起由于國家較小、人口較少、或者因?yàn)檎卧虻玫轿鞣酱髧臒o條件市場開放,與今天中國面臨的國際、國內(nèi)環(huán)境相當(dāng)不同。
中國雖然地大物博,但由于人口眾多,人均資源很少。今天的中國要和平崛起,既不存在大量移民的機(jī)會(huì),又必須面對(duì)國際金融市場巨大的壓力和影響。由于大量的人口輸出已不現(xiàn)實(shí),中國的崛起必然長期面臨原材料和市場兩頭在外的問題。中國富裕的是人力資源,缺少的是自然資源和市場。解決問題的關(guān)鍵是在全球化的條件下有效利用全球自然資源和市場。
由于全球金融一體化已經(jīng)完成,國際金融市場變得非常重要。對(duì)于像中國這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長但金融市場欠發(fā)達(dá)的國家而言,其對(duì)國際投資者的吸引力自不待言。設(shè)想有哪一個(gè)大國有中國的近三十年的持續(xù)經(jīng)濟(jì)高速增長?但由于中國金融市場欠發(fā)達(dá),不少外國機(jī)構(gòu)投資者不得其門而入,因此必然依靠國際投資甚至投機(jī)來分享中國持續(xù)經(jīng)濟(jì)高速增長的回報(bào)。由此引起能源資源和原材料價(jià)格高企是自然現(xiàn)象。
解決人口和經(jīng)濟(jì)增長問題有賴于有效利用國際市場
中國的經(jīng)濟(jì)增長和資源狀況,決定了中國對(duì)原材料的需求將持續(xù)增長。中國人均能源、原材料的需求只是韓國和中國臺(tái)灣在上世紀(jì)70年代的1/3,即使靠節(jié)約消耗、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、發(fā)展消費(fèi)產(chǎn)業(yè),人均需求仍將持續(xù)增長。目前中國已經(jīng)是世界上最大的原材料進(jìn)口國,如果原材料價(jià)格持續(xù)上漲,則會(huì)嚴(yán)重危及中國經(jīng)濟(jì)成長。
作為一個(gè)發(fā)展中國家,中國人均收入仍然較低,勞動(dòng)力便宜,而且城市化尚未完成,決定了其在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)仍需要國際市場的需求來帶動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。換言之,解決中國的人口和經(jīng)濟(jì)增長問題有賴于長期利用國際市場。
在中國國際貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備日益增加的前提下,應(yīng)該大力鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)走出去,尤其在原材料和批發(fā)、零售業(yè)進(jìn)行跨國并購,取得原材料生產(chǎn)和市場的主導(dǎo)權(quán)。中國不怕競爭,但不走出去就沒有競爭的機(jī)會(huì)。聯(lián)想并購IBMPC和海爾試圖并購MAYTAG均同此理,應(yīng)大力鼓勵(lì)。
跨國并購應(yīng)以獲取市場銷售渠道和長期原材料供應(yīng)為重點(diǎn)
在近期,中國的企業(yè)不必以獲取高新技術(shù)為跨國并購的主要目標(biāo),而應(yīng)以獲取市場銷售渠道和長期原材料供應(yīng)為重點(diǎn),以加強(qiáng)中國進(jìn)出口產(chǎn)品的報(bào)價(jià)和定價(jià)能力為目標(biāo)。
對(duì)許多國內(nèi)企業(yè)而言,在國內(nèi)建廠不如在國外買廠(即建廠不如買廠)。由于發(fā)達(dá)國家工人工資待遇難以下調(diào),隨著來自發(fā)展中國家的制造業(yè)的競爭越來越大,我們將會(huì)看到越來越多的類似GM(通用汽車)的公司股價(jià)大跌。并購這類廠其利有二:買了難以獲取的(成熟的)技術(shù)產(chǎn)權(quán)和商標(biāo),并以低價(jià)獲得了在海外的銷售渠道。
對(duì)有能力的國內(nèi)公司而言,在國外買廠不如在國外買店(即買廠不如買店)。這是因?yàn)橘I店則得到了從所有生產(chǎn)商包括來自印度等新興市場國家,獲取利潤的可能。精明的中國企業(yè)家應(yīng)該開始把眼光盯住HOMEDEPOT那樣的公司,守時(shí)待勢。
走出去同時(shí)需要國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)發(fā)展壯大
與此同時(shí),中國到了快速發(fā)展金融機(jī)構(gòu)和金融市場的時(shí)候了。中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速但金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢,實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)間的不匹配和不相容成為日益突出的矛盾,并已成為制約中國能否持續(xù)穩(wěn)定地增長的關(guān)鍵之一。以外匯現(xiàn)金來進(jìn)行跨國并購不僅金融成本高,而且容易引起被并購方的猜疑甚至誤解。中國的企業(yè)要走出去需要中國的金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)發(fā)展壯大并走出去,但如果沒有相當(dāng)強(qiáng)大的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和金融市場,走出去的戰(zhàn)略難以實(shí)施,中國經(jīng)濟(jì)的崛起難以實(shí)現(xiàn)。
在國家層面,中國自1998年以后在實(shí)物商品經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域已經(jīng)事實(shí)上部分地左右了世界經(jīng)濟(jì),中國進(jìn)口增長,則國際能源、原材料價(jià)格抬高;中國出口增長,則全球通貨膨脹水平降低。但是在金融經(jīng)濟(jì)這一部分,在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響力重大的金融市場、金融衍生產(chǎn)品領(lǐng)域,由于中國發(fā)展的落后,而使自己陷入十分被動(dòng)的境地。只要中國資本市場欠發(fā)達(dá)的狀況不改善,中國面臨的原材料和市場危機(jī)就不會(huì)解除,不管中國在實(shí)物商品經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域成就多大。
因此中國必須大力發(fā)展金融衍生品場,包括外匯和商品期貨市場,并爭取盡快確立中國在世界原材料期貨市場中的定價(jià)中心地位。