除了少數(shù)全國(guó)性大報(bào)外，地區(qū)性報(bào)紙都得從本地分類廣告市場(chǎng)找飯吃，但在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，報(bào)紙占有的分類廣告份額漸被蠶食，擁有地方報(bào)紙組合的全美第二大報(bào)紙集團(tuán)Knight-Ridder的出售，正反映了傳統(tǒng)的新聞產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)壓力下已經(jīng)到了最后的掙扎階段。

2006年3月13日，美 國(guó)McClatchy報(bào)業(yè)集團(tuán)以65億美元提出收購(gòu)美國(guó)第二大報(bào)業(yè)控股集團(tuán)Knight-Ridder公司。這又是一樁典型的以小吃大的案例。McClatchy擁有30家報(bào)紙，年收入11億美元，而Knight-Ridder公司運(yùn)營(yíng)著30家日?qǐng)?bào)和50家非日?qǐng)?bào)，年收入30億美元。

毫無(wú)疑問，起作用的又是股價(jià)和投資者。盡管規(guī)模較大，Knigh-Ridder的利潤(rùn)和股價(jià)一直遭到投資者詬病，掌握其19％股份的大股東PrivateCapitalManagement公司，正式向公司董事會(huì)提出了必須將公司出售給更強(qiáng)有力的管理者的建議。

與絕大多數(shù)的報(bào)業(yè)集團(tuán)不同的是，Knight—Ridder公司的管理人——也是創(chuàng)始家族的成員，并沒有擁有對(duì)公司的足夠控制力，因而被迫將公司出售給利潤(rùn)率高達(dá)23％的McClarchy公司，在過去的10年中，Knight-Ridder的復(fù)合增長(zhǎng)率只有1．3％，而McClatchy的年復(fù)合增長(zhǎng)率則高達(dá)9．5％。

當(dāng)然，落入困境的報(bào)業(yè)集團(tuán)決不止Knight-Ridder一家。面臨著讀者和廣告向互聯(lián)網(wǎng)等新媒體的流失，美國(guó)的新聞出版行業(yè)家家日子難過。報(bào)紙行業(yè)的流通量在緩慢下降，只能靠廣告收入來促進(jìn)增長(zhǎng)(這畢竟也是一個(gè)收入達(dá)500億美元的巨大行業(yè))。而廣告收入的增長(zhǎng)，則來自報(bào)紙本身自辦的網(wǎng)站，截流了流向互聯(lián)網(wǎng)的廣告收入。根據(jù)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，報(bào)紙自辦網(wǎng)站得到的廣告收入占2005年整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)廣告收入的16．7％。整個(gè)2005年，標(biāo)準(zhǔn)普爾美國(guó)報(bào)紙行業(yè)指數(shù)下降了15％，而整個(gè)大盤有3％左右的漲幅。其中，著名的道瓊斯公司((華爾街日?qǐng)?bào)》的出版商)股價(jià)下降了17％，紐約時(shí)報(bào)公司則下降了35％。除了《華爾街日?qǐng)?bào)》、《紐約時(shí)報(bào)》、《今日美國(guó)》等少數(shù)全國(guó)性大報(bào)有來自大品牌廣告主的收入外，其他的地區(qū)性報(bào)紙都得從本地分類廣告市場(chǎng)找飯吃，分類廣告占據(jù)了地方性報(bào)紙收入35-40％的份額，二手車買賣、房地產(chǎn)中介、招聘等又是分類廣告中的大戶。但互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)后，首先蠶食的就是報(bào)紙的分類廣告市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)廣告收費(fèi)更便宜、手續(xù)更簡(jiǎn)便，并且非常直觀，讀者查找方便。有專家估計(jì)，如果報(bào)紙的分類廣告份額被侵占70％，那么很多報(bào)紙將會(huì)破產(chǎn)。而Knigbt-Ridder擁有的就是地方報(bào)紙的組合。

盡管一般來說，當(dāng)股價(jià)下降時(shí)，收購(gòu)兼并的活動(dòng)就會(huì)頻繁，但是在新聞行業(yè)卻并非如此，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)很久沒有大的并購(gòu)案了，主要原因是本行業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)的家族控制力問題。

在美國(guó)，大的報(bào)紙主要是由家族公司投資的，家族公司擁有的股權(quán)的投票權(quán)遠(yuǎn)高于流通股的投票權(quán)，這樣就避免了公司被市場(chǎng)資本力量左右。例如擁有《今日美國(guó)》的Gannett家族從1906年就開始經(jīng)營(yíng)報(bào)業(yè)；道瓊斯公司是道瓊斯家族的公司；紐約時(shí)報(bào)集團(tuán)是Ochs家族控制的；華盛頓郵報(bào)是Graham家族控制的。此次兼并案的兩個(gè)主角，Knigh卜Ridder和McClatchy公司也都是家族創(chuàng)立的，只是Knight-Ridder公司沒有家族特殊的投票權(quán)，因此在基金經(jīng)理的逼迫下出售公司。

除此之外，報(bào)紙行業(yè)又是一個(gè)“勞動(dòng)密集型”行業(yè)，需要雇傭大量“知識(shí)分子”擔(dān)任記者、編輯、研究員、藝術(shù)編輯、攝影記者以及各種各樣的兼職撰稿人，這都注定強(qiáng)硬的敵意接管未必奏效——需要得到太多方面的認(rèn)同。從經(jīng)濟(jì)角度，一家公司盡管控制著多家報(bào)紙，也無(wú)法像其他產(chǎn)業(yè)那樣能夠靠規(guī)模效應(yīng)來提高利潤(rùn)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)報(bào)紙都是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的。Knight-Ridder盡管在基金經(jīng)理的壓迫下出售，肯接手的人卻寥寥無(wú)幾，可見運(yùn)營(yíng)一份報(bào)紙集團(tuán)是相當(dāng)專門的技術(shù)。最終，它還是出售給了同行。

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