除了少數(shù)全國性大報外，地區(qū)性報紙都得從本地分類廣告市場找飯吃，但在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，報紙占有的分類廣告份額漸被蠶食，擁有地方報紙組合的全美第二大報紙集團Knight-Ridder的出售，正反映了傳統(tǒng)的新聞產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟壓力下已經(jīng)到了最后的掙扎階段。

2006年3月13日，美 國McClatchy報業(yè)集團以65億美元提出收購美國第二大報業(yè)控股集團Knight-Ridder公司。這又是一樁典型的以小吃大的案例。McClatchy擁有30家報紙，年收入11億美元，而Knight-Ridder公司運營著30家日報和50家非日報，年收入30億美元。

毫無疑問，起作用的又是股價和投資者。盡管規(guī)模較大，Knigh-Ridder的利潤和股價一直遭到投資者詬病，掌握其19％股份的大股東PrivateCapitalManagement公司，正式向公司董事會提出了必須將公司出售給更強有力的管理者的建議。

與絕大多數(shù)的報業(yè)集團不同的是，Knight—Ridder公司的管理人——也是創(chuàng)始家族的成員，并沒有擁有對公司的足夠控制力，因而被迫將公司出售給利潤率高達23％的McClarchy公司，在過去的10年中，Knight-Ridder的復合增長率只有1．3％，而McClatchy的年復合增長率則高達9．5％。

當然，落入困境的報業(yè)集團決不止Knight-Ridder一家。面臨著讀者和廣告向互聯(lián)網(wǎng)等新媒體的流失，美國的新聞出版行業(yè)家家日子難過。報紙行業(yè)的流通量在緩慢下降，只能靠廣告收入來促進增長(這畢竟也是一個收入達500億美元的巨大行業(yè))。而廣告收入的增長，則來自報紙本身自辦的網(wǎng)站，截流了流向互聯(lián)網(wǎng)的廣告收入。根據(jù)美國互聯(lián)網(wǎng)廣告協(xié)會的統(tǒng)計，報紙自辦網(wǎng)站得到的廣告收入占2005年整個互聯(lián)網(wǎng)廣告收入的16．7％。整個2005年，標準普爾美國報紙行業(yè)指數(shù)下降了15％，而整個大盤有3％左右的漲幅。其中，著名的道瓊斯公司((華爾街日報》的出版商)股價下降了17％，紐約時報公司則下降了35％。除了《華爾街日報》、《紐約時報》、《今日美國》等少數(shù)全國性大報有來自大品牌廣告主的收入外，其他的地區(qū)性報紙都得從本地分類廣告市場找飯吃，分類廣告占據(jù)了地方性報紙收入35-40％的份額，二手車買賣、房地產(chǎn)中介、招聘等又是分類廣告中的大戶。但互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)后，首先蠶食的就是報紙的分類廣告市場?；ヂ?lián)網(wǎng)廣告收費更便宜、手續(xù)更簡便，并且非常直觀，讀者查找方便。有專家估計，如果報紙的分類廣告份額被侵占70％，那么很多報紙將會破產(chǎn)。而Knigbt-Ridder擁有的就是地方報紙的組合。

盡管一般來說，當股價下降時，收購兼并的活動就會頻繁，但是在新聞行業(yè)卻并非如此，這個行業(yè)已經(jīng)很久沒有大的并購案了，主要原因是本行業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)的家族控制力問題。

在美國，大的報紙主要是由家族公司投資的，家族公司擁有的股權的投票權遠高于流通股的投票權，這樣就避免了公司被市場資本力量左右。例如擁有《今日美國》的Gannett家族從1906年就開始經(jīng)營報業(yè)；道瓊斯公司是道瓊斯家族的公司；紐約時報集團是Ochs家族控制的；華盛頓郵報是Graham家族控制的。此次兼并案的兩個主角，Knigh卜Ridder和McClatchy公司也都是家族創(chuàng)立的，只是Knight-Ridder公司沒有家族特殊的投票權，因此在基金經(jīng)理的逼迫下出售公司。

除此之外，報紙行業(yè)又是一個“勞動密集型”行業(yè)，需要雇傭大量“知識分子”擔任記者、編輯、研究員、藝術編輯、攝影記者以及各種各樣的兼職撰稿人，這都注定強硬的敵意接管未必奏效——需要得到太多方面的認同。從經(jīng)濟角度，一家公司盡管控制著多家報紙，也無法像其他產(chǎn)業(yè)那樣能夠靠規(guī)模效應來提高利潤，因為大多數(shù)報紙都是獨立運營的。Knight-Ridder盡管在基金經(jīng)理的壓迫下出售，肯接手的人卻寥寥無幾，可見運營一份報紙集團是相當專門的技術。最終，它還是出售給了同行。

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