在關(guān)于人民幣匯率是否升值的激烈討論中，許多人忽視了一個(gè)根本性的方面，這就是國際金融早已是世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵之所在，而美元霸權(quán)是美國維持其作為當(dāng)今世界惟一超級(jí)大國和帝國的強(qiáng)有力的三根支柱之一（另兩根支柱是軍事及科技優(yōu)勢(shì)和政治及文化霸權(quán)）。

三十多年前，在美國被迫放棄美元與黃金掛鉤后不久，一位美國年輕經(jīng)濟(jì)學(xué)者邁克爾·赫德森（Michael Hudson）接受了一筆贊助，研究黃金非貨幣化的影響。他的研究報(bào)告分析了，作為一個(gè)通貨為世界貨幣的全球強(qiáng)國，從短期來看，美國的賬戶失衡問題會(huì)實(shí)際上加強(qiáng)其全球經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位，而從長遠(yuǎn)來看，不斷擴(kuò)大國際收支赤字無異于飲鴆止渴。該報(bào)告遞交給當(dāng)時(shí)的美國尼克松政府后，尼克松政府官員說，“哎呀，棒極了”。然后，他們將赫德森對(duì)帝國主義的分析轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭绾巫觥钡挠唵?，而不管赫德森已將該?bào)告寫成一份“如何不做”的訂單。赫德森后歷經(jīng)周折，于一九七二年九月以《超級(jí)帝國主義：美帝國的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略》（Super Imperialism: The Economic Strategy of American Empire，Holt， Rinehart and Winston）為名將這次研究成果出版。

回顧自一九七二年以來美國的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展史，非常奇怪的是，為什么包括中國在內(nèi)的廣大發(fā)展中國家沒有早點(diǎn)注意到這部劃時(shí)代的巨著呢？第三世界要求建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序的斗爭，興起于二十世紀(jì)六十年代，在七十年代達(dá)到最高點(diǎn)，在一九七二年及稍后幾年，如更多的人，尤其是廣大發(fā)展中國家的領(lǐng)導(dǎo)人閱讀到該書的精華部分，歷史也許會(huì)重寫。今天，美國前財(cái)長薩默斯所稱的全球“金融恐怖平衡”格局已形成，即，若歐洲、亞洲和其他地區(qū)的中央銀行突然將其資金從美國金融市場轉(zhuǎn)走，由于美元價(jià)值的大跌，它們自己也將遭受巨大的損失。不論是歐洲，還是亞洲或拉丁美洲，都想不出好辦法解套。

二○○三年，美國柏拉圖出版社再版該書，書名改為《超級(jí)帝國主義：美國主導(dǎo)世界的緣起和根本》（Super Imperialism: The Origins and Fundamentals of U.S. World Dominance）。赫德森根據(jù)其三十來年的追蹤研究、搜集材料對(duì)該書做了不少補(bǔ)充，解釋了美元在一九七一年被迫與黃金脫鉤如何導(dǎo)致了一種新型國際金融體系的出現(xiàn)，在該體系中，全世界的中央銀行被迫以其手中結(jié)余的美元為美國的國際收支赤字融資，因?yàn)槟切┟涝槐辉试S做一種用途：購買美國財(cái)政部的債券。在該過程中，這些央行也為美國政府的國內(nèi)預(yù)算赤字融了資。美國的國際收支赤字越大，歐洲、亞洲和拉丁美洲的中央銀行手中結(jié)余的美元就越多，這些不得不再循環(huán)回到美國購買其財(cái)政部債券的錢也就越來越多。過去的十年來，美國儲(chǔ)蓄者一直是政府債券的零購買者，他們將錢投入股票市場、公司債券和不動(dòng)產(chǎn)。外國政府一直被迫持有利率持續(xù)、穩(wěn)定下降的美國債券，現(xiàn)在美國債券總額已大大超過了美國的支付能力和意愿。

過去對(duì)帝國主義的研究一直聚焦于公司如何投資于其他國家、榨取利潤和汲取利息。這種現(xiàn)象在很大程度上是由私營部門投資者和出口者來實(shí)現(xiàn)的。但當(dāng)今的新型全球金融帝國主義發(fā)生于政府之間，具體而言，發(fā)生于美國政府與維持賬戶盈余國家的央行之間。這些國家的盈余增長得越大，也就有更多的美元被迫轉(zhuǎn)為美國財(cái)政部的有價(jià)證券?！俺?jí)帝國主義”由此得名，也就是說超級(jí)帝國主義發(fā)生在、并只發(fā)生在美國政府和外國央行之間。

時(shí)過境遷，當(dāng)前世界發(fā)生了許多新變化?！冻?jí)帝國主義》成于二十世紀(jì)七十年代，雖然第二版于二○○三年發(fā)行，但主體內(nèi)容仍然是原來的?，F(xiàn)在看，它有兩個(gè)顯然的缺失，一是沒有花很多筆墨于二十世紀(jì)七十年代末期以來美元霸權(quán)的演變。據(jù)我們的初步研究，自二十世紀(jì)七十年代末期以來，美元霸權(quán)在德國馬克和日本元的挑戰(zhàn)下曾一度有所動(dòng)搖，這種局面經(jīng)過一九八五年的廣場協(xié)議和一九八七年的盧浮宮協(xié)議后才得以改變，又回到美元強(qiáng)勢(shì)霸權(quán)時(shí)代。所不同的是，以前的美元霸權(quán)是美國作為債權(quán)國實(shí)現(xiàn)的，而一九八七年的“盧浮宮協(xié)議”后的美元霸權(quán)是美國作為全球最大債務(wù)國實(shí)現(xiàn)的。二是該書對(duì)當(dāng)今的兩難困境提出了一些深刻的思考，但涉及到的解決辦法很少。

即便如此，在當(dāng)前美國雙赤字持續(xù)加速擴(kuò)大，整個(gè)世界都有越來越深地成為美國“人質(zhì)”的潛在可能的背景下，該書所得出的根本觀點(diǎn)的劃時(shí)代意義不僅沒有喪失，而且越發(fā)耀眼。

我們不得不認(rèn)識(shí)到，正是因?yàn)橘Q(mào)易赤字的持續(xù)擴(kuò)大，美國的聯(lián)邦預(yù)算赤字才可以無限地繼續(xù)擴(kuò)大；這意味著美國政府的赤字，包括自越南戰(zhàn)爭直到現(xiàn)在伊拉克的軍事開支都是由外國政府融資的。美國人的高消費(fèi)和極度奢侈的生活歸根結(jié)底依賴于美國對(duì)世界各國的美元貿(mào)易盈余及美元外匯儲(chǔ)備、公共及私人部門購買的美國債券和以美元結(jié)算的對(duì)外投資的剝削和占用。美國不但剝削貧窮國家，而且剝削富裕國家，并且越富裕的國家遭受美國剝削的程度越高，因?yàn)樽罡辉铱烧加玫慕?jīng)濟(jì)盈余是最大的。從一九八八年美國成為世界上最大的凈債務(wù)國以來，美國的雙高赤字已持續(xù)近十八年了。發(fā)展到今天，美國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)完全有賴于國外資金的注入。美國國際收支赤字現(xiàn)已超過五千億美元，接近其國內(nèi)生產(chǎn)總值的6%，需要世界其他國家每天二十五億美元的流入才能維持下去。美國的外債已是三萬億美元左右，相當(dāng)于其近24%的國內(nèi)生產(chǎn)總值。對(duì)于其所欠債務(wù)，美國早已喪失了清償能力。

照目前看來，在美國霸權(quán)另兩根支柱的支撐下，這種狀況還將持續(xù)下去。依靠美國高額雙赤字不平衡發(fā)展的世界經(jīng)濟(jì)還有很大的推進(jìn)空間。俄羅斯、非洲、拉美乃至中國的市場還有廣闊的開拓潛力，俄羅斯、非洲、拉美乃至中東的能源也有巨大的開采潛力。目前，最有可能出現(xiàn)反彈的是恐怖主義和大規(guī)模殺傷性武器的擴(kuò)散。美國如再遭受一次大規(guī)?？植乐髁x襲擊，那么投資者對(duì)美國資本市場將喪失信心，這必然會(huì)引發(fā)早已險(xiǎn)象環(huán)生的以美國為核心、其他地區(qū)為下手的全球金融體系的崩潰。或是大規(guī)模殺傷性武器持續(xù)擴(kuò)散，以至于為眾多國家所擁有，最終為人類帶來災(zāi)難性的影響。

但從世界的較長遠(yuǎn)發(fā)展來看，歐洲、亞洲、拉美三個(gè)持有最多美元外匯儲(chǔ)備及美國債券的地區(qū)的國家必須盡可能快地找到一個(gè)替代性的全球金融安排，首先是盡早建立一個(gè)基于歐元、日元乃至人民幣等多元貨幣（這里包括美元在內(nèi)）進(jìn)行國際貿(mào)易的國際貨幣體系。這樣，世界才不會(huì)為一個(gè)可預(yù)期的經(jīng)濟(jì)危機(jī)所擊倒。