中國(guó)國(guó)有銀行的改革是當(dāng)務(wù)之急。吸收優(yōu)良的國(guó)外資金、管理和理念參加國(guó)有銀行的股份制改造，是建立真正的股份制、提高我國(guó)國(guó)有銀行競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑。

近兩年來，銀行系統(tǒng)改革的呼聲越來越高，如何解決不良貸款問題、提高四大國(guó)有銀行的競(jìng)爭(zhēng)力成為廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)。

中國(guó)銀行系統(tǒng)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)

要想找到解決中國(guó)銀行業(yè)存在的幾大難題的好辦法必須深挖產(chǎn)生問題的病根。

首先，談一個(gè)在中國(guó)有趣而又真實(shí)的現(xiàn)象。在中國(guó)，很多父母望子成龍，尤其是很多富裕家庭的父母。他們認(rèn)為應(yīng)利用自己所有的關(guān)系、金錢和影響力以使自己的孩子獲得成功并繼承他們的事業(yè)。這種支持可以看作是孩子成長(zhǎng)的一種資源——“父母資源”。它意味著如果孩子考不上大學(xué)，父母會(huì)利用他們的“資源”使孩子進(jìn)入大學(xué)。如果孩子找不到一份好工作，父母會(huì)利用他們的“資源”使孩子得到理想的工作。甚至如果孩子找不到理想的妻子或丈夫的話，父母同樣也會(huì)利用他們的“資源”為孩子找到一個(gè)漂亮的妻子或是一個(gè)英俊的丈夫。在多數(shù)情況下，這種“支持”的結(jié)果往往是使孩子變得平庸、無能，而成不了“龍”。原因何在？從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，父母示“愛”的方式只會(huì)增加孩子們的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)，從父母那得到幫助是極為天經(jīng)地義的事，換句話說，幫助孩子得到他們想得到的東西是父母的責(zé)任。作為孩子，如果他知道只要他有什么問題，他的父母就一定會(huì)幫助他并解決他的問題，那么他就會(huì)輕易地放棄自己的努力，去父母那里尋求幫助（即逆向選擇）。盡管父母的意愿是使自己的子女在他們的幫助下變得更好，但孩子們卻通常走向相反的方向。例如，父母希望子女在他們的幫助下升入大學(xué)后會(huì)比以前更加努力學(xué)習(xí)，但是在子女的觀念里，反正他們已經(jīng)得到了他們想得到的東西（考入大學(xué)），為什么不繼續(xù)玩下去，找樂子？因此，父母的幫助實(shí)際上是對(duì)孩子們的成長(zhǎng)起到了反作用（道德風(fēng)險(xiǎn)）。從逆向選擇到道德風(fēng)險(xiǎn)，再從道德風(fēng)險(xiǎn)到一個(gè)新的逆向選擇，當(dāng)這種情形變成一個(gè)循環(huán)和習(xí)慣，孩子們將不可避免地在任何領(lǐng)域都無法獲得成功。通過這個(gè)故事，我們能夠看出錯(cuò)誤的教育手段所導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)孩子的成長(zhǎng)產(chǎn)生多么嚴(yán)重的問題。不幸的是，類似的情況也存在于我們的國(guó)有銀行體制中。

當(dāng)今中國(guó)，“國(guó)有”的確切含義是四大商業(yè)銀行在政府的控制之下，因?yàn)檎峁┝嗽迹ㄗ杂校┵Y本并建立了這些銀行。誰是“國(guó)家”的代表呢？政府。由此各級(jí)政府任命這些銀行的各級(jí)管理者。我們可以看到盡管政府是間接控制著國(guó)有銀行和企業(yè)，但是由于這些銀行和企業(yè)的人事制度實(shí)際上是由政府決定的，這種間接控制是很強(qiáng)的。從這一角度看，政府、國(guó)有銀行和企業(yè)實(shí)際上組成了一個(gè)緊密的家庭。政府、國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)之間的“家庭關(guān)系”就導(dǎo)致了嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一些國(guó)有企業(yè)在運(yùn)行中遇到麻煩時(shí)，它們會(huì)向它們的父母（老板）──政府要新的資金，因?yàn)樗鼈冎栏改副仨氝x擇幫助它們。大多數(shù)情況下，它們的“父母”不會(huì)令它們失望。然而，自1984年之后這種幫助的手段就是間接的了，因?yàn)榉梢呀?jīng)規(guī)定政府不能給企業(yè)直接幫助。這樣，“父母”轉(zhuǎn)而讓他們的另一個(gè)兒子──國(guó)有銀行，以發(fā)放貸款的方式給那些企業(yè)提供資金。銀行也不得不遵從父母的意愿辦事，否則，銀行領(lǐng)導(dǎo)會(huì)被政府解雇。另一個(gè)原因是這些銀行知道不管它們給那些企業(yè)的貸款將會(huì)面臨多大的風(fēng)險(xiǎn)，政府總會(huì)幫助他們解決風(fēng)險(xiǎn)帶來的問題。當(dāng)所有這些情況變成一種循環(huán)和習(xí)慣，就產(chǎn)生了和家庭中同樣的問題。國(guó)有企業(yè)不關(guān)注獲利而且也不擔(dān)心貸款，因?yàn)樗麄冎罆?huì)得到新的特殊幫助。國(guó)有銀行也不完全關(guān)注被貸款的企業(yè)是否具有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗麄兊闹饕氊?zé)就是按政府的意愿幫助企業(yè)。

為什么四大銀行貸款總量的80%進(jìn)入了國(guó)有企業(yè)，為什么不良貸款如此巨大并且主要來源于國(guó)有企業(yè)，為什么資本充足率如此之低？最主要最深刻的原因是由于政府、企業(yè)和銀行之間有了上述特殊關(guān)系，在國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)之間沒有了“債和信”的概念。如果企業(yè)借了錢，卻不努力按時(shí)歸還的話，他們就不懂什么是“債務(wù)”也沒有任何“信用”。如果銀行放貸后不努力按時(shí)追繳，他們不清楚債的真正含義也就同樣不會(huì)有任何信用。作為經(jīng)濟(jì)的中心，如果銀行沒有債和信的概念，將會(huì)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)而不僅僅是銀行自身產(chǎn)生傷害。

引進(jìn)外資建立真正的股份制銀行

如上所述，四大國(guó)有商業(yè)銀行問題的最深層次原因在于它們沒有債和信的概念。然而，只要銀行內(nèi)部和外部的現(xiàn)行體制仍然保留，只要政府不停止干預(yù)銀行的運(yùn)作，這些銀行將永遠(yuǎn)不會(huì)有債和信的概念，他們的問題也就不會(huì)得到完全解決。如何轉(zhuǎn)變當(dāng)前的體制？筆者認(rèn)為必須建立真正的股份制銀行。可以用一個(gè)簡(jiǎn)單的例子來說明股份制改革的主要措施。

假設(shè)現(xiàn)在有一個(gè)國(guó)有銀行總資本為100元，屬于政府的原始資本為5元，其他的95元是儲(chǔ)蓄但其中三分之一是不良貸款（31元）。根據(jù)巴塞爾協(xié)議，這家銀行實(shí)際上已經(jīng)破產(chǎn)了。然而，運(yùn)用股份制改革計(jì)劃，這家銀行或許就能起死回生。政府需要做出下述決定：

1.政府不再直接或間接控制這家國(guó)有銀行；

2.允許任何來自國(guó)外跨國(guó)公司的總公司或者商業(yè)銀行總部的資本注入這家銀行，并成為其原始資本的一部分，這部分資本的總額為3元;

3.國(guó)有資本5元仍歸國(guó)家所有，但新的董事會(huì)由那些提供了新資本的股東組成。它們有權(quán)決定銀行的人事制度并有權(quán)選擇如何運(yùn)作；

4.以前的不良資產(chǎn)由政府負(fù)責(zé)。在新的資本注入銀行之后，新股東可以決定如何利用銀行的全部資本但新產(chǎn)生的不良資產(chǎn)也必須由它們負(fù)責(zé)；

5.新的收益必須由所有的股東，包括國(guó)家在內(nèi)按股份分享；

6.新股東有權(quán)退出銀行。如果銀行2年不盈利，所有的新股東都應(yīng)自動(dòng)退出銀行并且對(duì)由他們產(chǎn)生的新的不良資產(chǎn)負(fù)責(zé)到底；

7.銀監(jiān)會(huì)必須對(duì)銀行進(jìn)行定期與不定期的檢查；

8.政府應(yīng)當(dāng)為在中國(guó)破產(chǎn)的所有公司制定一些明確的法律和規(guī)定。

這個(gè)簡(jiǎn)單的例子中的銀行代表了中國(guó)四大國(guó)有銀行。例子中的所有數(shù)字都是按比例反映了四大銀行的實(shí)際平均狀況。筆者深信當(dāng)一些官員看到這一計(jì)劃時(shí)，一定會(huì)說該計(jì)劃將毀了這些銀行，還有很多人都會(huì)對(duì)這一計(jì)劃提出疑問。因此，仍然利用這個(gè)例子解釋該計(jì)劃可能面臨的問題。

1.吸收了3%的新資本后，銀行的資本充足率會(huì)提升至8%，也就達(dá)到了巴塞爾協(xié)議的要求，這將會(huì)增加銀行抵御新風(fēng)險(xiǎn)的能力。12.該銀行向一些跨國(guó)公司的總公司或外資銀行的總部開放的原因在于那些企業(yè)在資本方面有實(shí)力而且也有很好的信譽(yù)。這就意味著它們有能力處理在它們成為銀行的股東之后所可能產(chǎn)生的新的不良資產(chǎn)。為什么必須是“總部”或“總公司”？因?yàn)閷?duì)這些總部、總公司來說，日后無法處理不良資產(chǎn)的惟一后果就是它們也得破產(chǎn)。然而，發(fā)生這種情況的可能性非常微小，這樣也就提高了該銀行的股份制改革后的安全性。這也是為什么我不建議該銀行向公眾及國(guó)內(nèi)私人資本開放的原因，因?yàn)樗麄儾痪邆涑蔀檫@家“大”銀行股東的同等優(yōu)勢(shì)和條件。

3.為什么新的董事會(huì)要由那些提供了新資本的股東組成，讓他們有權(quán)決定銀行的人事制度，有權(quán)選擇如何運(yùn)作？這樣做會(huì)不會(huì)使國(guó)家失去自有的資本？筆者認(rèn)為，當(dāng)新的資本注入銀行之后，如果銀行仍舊由代表國(guó)家的政府控制，這家銀行會(huì)繼續(xù)走老路，除了新的銀行比以前得到了更多的原始資本之外，什么都沒改變。而且，那些新注入的資本為了消除由舊體制導(dǎo)致的新增不良資產(chǎn)而很快消失。實(shí)際上，筆者認(rèn)為沒有哪個(gè)愚蠢的外國(guó)投資者會(huì)參與一場(chǎng)毫無希望的游戲。此外，資本的所有權(quán)不同于資本的使用權(quán)。筆者的改革計(jì)劃是使得外國(guó)股東得到了總資本（一級(jí)資本和二級(jí)資本）的使用權(quán)，但是一級(jí)資本中以前屬于國(guó)家的部分仍然屬于國(guó)家，國(guó)有資本的所有權(quán)并沒發(fā)生變化。這就是為什么該銀行新的收益應(yīng)該由所有的股東分享，而不是只屬于銀行新的股東。這項(xiàng)措施本身也解釋了資本的所有權(quán)和使用權(quán)之間的區(qū)別。

建立這一新的體制的好處在于新的行長(zhǎng)及高級(jí)管理人員將會(huì)也只能會(huì)高度關(guān)注如何使銀行獲利并盡力減少新增的不良貸款，當(dāng)然這也是為他們自己獲利。為了做到這一點(diǎn)，他們必須選擇那些能使銀行獲利的人為銀行工作，必須確認(rèn)他們所投放的每一筆貸款成為不良貸款的可能性最小?？偠灾?，該銀行的新的管理層會(huì)逐步改變?cè)撱y行以前所有不利于提高盈利的不合理因素，這不僅對(duì)他們自己有利而且對(duì)我們國(guó)家更有利。

4.為什么原有的不良貸款應(yīng)該由國(guó)家負(fù)責(zé)？因?yàn)榇擞?jì)劃是“改革”而非“合并或收購”。所以以前的舊債不能像合并及收購那樣加以轉(zhuǎn)移。外國(guó)投資者不會(huì)接受如此巨大且不是由他們?cè)斐傻牟涣假J款，他們既沒責(zé)任也沒義務(wù)來處理。既然我們不允許他們收購或兼并國(guó)有銀行，當(dāng)然從法理上就不能要求他們承擔(dān)以前的債務(wù)。同時(shí)，外資與國(guó)有銀行合作目的是使用龐大的總資產(chǎn)獲取利潤(rùn)而不是背負(fù)大量的舊債。

5.原有的大量不良貸款怎么處理？筆者的觀點(diǎn)是:“減少”的前提是“停止繼續(xù)增長(zhǎng)”。如果我們不實(shí)行國(guó)有銀行系統(tǒng)真正的股份制改革，怎么能夠阻止不良貸款的繼續(xù)增加？如果不能停止增加新的不良貸款，那么，“還了舊債又添新債”，減少不良貸款總額豈不就是一句空話？當(dāng)然，這個(gè)新方案不能擔(dān)保不產(chǎn)生新的不良貸款，但是它可以通過合理的管理使銀行獲得比以前更多的利潤(rùn)以使銀行有能力及時(shí)沖銷新的不良貸款。

此外，根據(jù)徐滇慶教授關(guān)于減少不良貸款的理論和觀點(diǎn)，減少不良貸款的關(guān)鍵是“時(shí)間”。隨著停止增加新的不良貸款（按照筆者的方案這種情況是會(huì)出現(xiàn)的）和GDP的增長(zhǎng)率及通貨膨脹率的穩(wěn)定，假定現(xiàn)在銀行賬面不良貸款的數(shù)值是30美元，國(guó)家的GDP是100美元，GDP的增長(zhǎng)率及通貨膨脹率穩(wěn)定在8%。從表1中我們可以看到根據(jù)徐教授的理論：“時(shí)間”是怎樣處理不良貸款的。

如果國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款不再增加，或者說不良貸款現(xiàn)有賬面數(shù)額不變，假定通貨膨脹率為8%，那么，物價(jià)水平上升使得不良貸款所代表的購買力逐年下降。從此表可知，經(jīng)過5年以后，代表實(shí)際購買力水平的不良貸款總額就將降低到20美元，相當(dāng)于基年的70%；NPL占GDP的比例降低為14%。這意味著，GDP的穩(wěn)定增長(zhǎng)及合理的通貨膨脹率會(huì)使幾年之后處理起不良貸款要容易得多。這個(gè)理論指出良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境可以隨著時(shí)間的推移部分減少不良貸款；筆者的改革計(jì)劃可以使銀行有能力處理新的不良貸款并使國(guó)家得到比以前更多的利益。

6.為什么要由外國(guó)股東負(fù)責(zé)新的不良貸款？新的銀行兩年之內(nèi)不能盈利，所有的外國(guó)股東就要自動(dòng)撤出并且要繼續(xù)負(fù)責(zé)過去兩年內(nèi)新增的不良貸款？目的是使他們降低不必要的負(fù)擔(dān)而創(chuàng)造比以前更多的利潤(rùn)。降低這些新的股東可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)的最好方法是將他們參加經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)加在他們自己身上。

第二個(gè)問題也是同樣的答案──確保在新的銀行里不損失我們的國(guó)有資產(chǎn)，任何新的股東如果想進(jìn)入和想管理銀行他們就必須遵循這個(gè)規(guī)定。筆者相信這個(gè)特殊規(guī)定將不會(huì)阻礙大的外國(guó)投資者的進(jìn)入。首先，他們能夠比他們的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者更早地進(jìn)入中國(guó)銀行市場(chǎng)，通過面向中國(guó)企業(yè)與老百姓進(jìn)行人民幣業(yè)務(wù)而獲利；其次，中國(guó)快速增長(zhǎng)和較低的通貨膨脹率，絕對(duì)能給他們創(chuàng)造掙錢的機(jī)會(huì)。筆者深信這一特殊的規(guī)定恰恰能夠成為增加外國(guó)投資者獲取更大利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)力。

7.從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)好的銀行系統(tǒng)必須要有高效的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。在筆者看來，銀監(jiān)會(huì)不應(yīng)該直接干涉銀行的正常運(yùn)行而是通過考察銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表及監(jiān)督它的投資方向，找出潛在的赤字危機(jī)，給出某些改進(jìn)的建議以使銀行能夠沿著正確的足跡前進(jìn)。我們應(yīng)該吸取日本的一些教訓(xùn)，因?yàn)槿毡局醒脬y行沒有高度重視許多商業(yè)銀行投資到東南亞的泡沫經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)行為，使日本銀行在1997年的金融危機(jī)中損失巨大。

8、中國(guó)政府制定公平的、適用于各種所有制性質(zhì)的企業(yè)的破產(chǎn)法，只要企業(yè)墜入了破產(chǎn)的境地它就應(yīng)該盡快進(jìn)入破產(chǎn)程序，這將使銀行的損失降低到最低限度。對(duì)于制定新的破產(chǎn)法，筆者的建議有二：一是破產(chǎn)程序不要太長(zhǎng)；二是該法律的內(nèi)容應(yīng)該對(duì)中國(guó)的所有企業(yè)都是公平的。

綜觀古今中外，任何改革都會(huì)使某一部分群體受損，另一部分群體獲利。評(píng)價(jià)一項(xiàng)改革是否成功關(guān)鍵要看其給整個(gè)國(guó)家?guī)淼睦媸欠翊笥诮o某一部分群體或集團(tuán)造成的損失。在短期內(nèi)可能有某些國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)，這將引起國(guó)有資產(chǎn)的損失和一些社會(huì)問題。但是，如果我們繼續(xù) “幫助”那些有問題的企業(yè)，那么數(shù)年之后，當(dāng)所有的國(guó)有商業(yè)銀行帶著自身內(nèi)部的頑疾倉促應(yīng)戰(zhàn)而一敗涂地之時(shí)，誰又能繼續(xù)幫助這些有問題的企業(yè)呢？那時(shí)，破產(chǎn)的將不僅僅是某些國(guó)有企業(yè)而且還會(huì)有幾家經(jīng)營(yíng)了數(shù)十載的國(guó)有銀行，無疑會(huì)引起整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和政治危機(jī)。比較改革和不改革分別帶來的利益和付出的代價(jià)，我們應(yīng)該決定立即進(jìn)行改革。