孟凡生　呂貴成

一、績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)立原則

1、綜合性原則

綜合性原則要求所設(shè)置的評(píng)價(jià)指標(biāo)必須能夠體現(xiàn)股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、以及政府等主要利益相關(guān)者的需求，能夠多層次、多角度的提供相關(guān)的評(píng)價(jià)信息?？紤]不同利益相關(guān)者的利益所在，績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)定應(yīng)包括公司獲利能力、償還債務(wù)能力、營(yíng)運(yùn)能力及發(fā)展能力四類指標(biāo)。

2、重要性原則

重要性有兩個(gè)含義，一是選擇重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，盡管運(yùn)用公司財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)數(shù)據(jù)來反映公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)有很多，但構(gòu)成績(jī)效評(píng)價(jià)體系的指標(biāo)只能選擇有代表性的重要指標(biāo)；二是所建立的指標(biāo)體系內(nèi)的被選進(jìn)的指標(biāo)要分配不同的重要性系數(shù)，以便構(gòu)成一套主次分明的評(píng)價(jià)體系。

3、靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合的原則

反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的資料有的是通過靜態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表表現(xiàn)出來的，如資產(chǎn)負(fù)債表、資產(chǎn)減值明細(xì)表等，這些報(bào)表提供的都是過去某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)信息；有的是通過動(dòng)態(tài)報(bào)表表現(xiàn)出來的，如利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等，這些報(bào)表提供的是過去某一時(shí)期的動(dòng)態(tài)信息。有時(shí)公司基于某些目的可能會(huì)有意制造假象來粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，如利用資產(chǎn)負(fù)債表提高流動(dòng)比率或速動(dòng)比率，夸大公司償還債務(wù)的能力等，對(duì)于這類問題，如能結(jié)合現(xiàn)金流量表提供的信息來評(píng)價(jià)公司償還債務(wù)能力就會(huì)更準(zhǔn)確可信。

二、評(píng)價(jià)體系指標(biāo)的設(shè)立

1、評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)

盈利能力是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。由于它關(guān)系到股東能否獲得股利，所欠債權(quán)人的債務(wù)能否清償，而且能夠從一個(gè)側(cè)面反映資本的保值增值情況，所以盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)定至關(guān)重要。

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系中應(yīng)考慮設(shè)定以下盈利能力的指標(biāo)：

(1）銷售利潤(rùn)率。銷售利潤(rùn)率是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入凈額之比。表示銷售一元錢的營(yíng)業(yè)收入所獲凈利的能力。指標(biāo)值越高說明公司獲利能力越強(qiáng)，但它受行業(yè)特點(diǎn)影響很大，一般越是資本密集型企業(yè)的銷售利潤(rùn)率越高。

（2）總資產(chǎn)收益率?？傎Y產(chǎn)收益率是指企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率。表示股東和債權(quán)人投入1元資本所形成的資產(chǎn)的獲利能力?？傎Y產(chǎn)收益率綜合反映了公司經(jīng)營(yíng)者對(duì)資產(chǎn)的管理和利用效果。

（3）股東權(quán)益收益率。股東權(quán)益收益率是指企業(yè)凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比率。它反映了股東投入資本的獲利能力。

2、評(píng)價(jià)償還債務(wù)能力的指標(biāo)

償還債務(wù)能力是指公司償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。因此，績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中選擇的指標(biāo)應(yīng)從償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)兩個(gè)方面予以設(shè)定。

(1）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)中的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。這里所說的速動(dòng)資產(chǎn)是指公司的流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨、預(yù)付帳款和待攤費(fèi)用等項(xiàng)目的余額。速動(dòng)比率高說明公司償還短期債務(wù)能力可能較強(qiáng)，但絕不意味著高比例的速動(dòng)比率就是最好的。

(2)現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是指貨幣資金和短期投資之和與流動(dòng)負(fù)債之比。現(xiàn)金比率是用來評(píng)價(jià)公司支付短期負(fù)債能力的指標(biāo)。需要說明的是盡管速動(dòng)比率能夠反映公司償還短期債務(wù)的能力，但由于該指標(biāo)的計(jì)算資料來自于靜態(tài)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表），因而反映公司的償債能力也只是某一天（報(bào)表日）的償債能力。而現(xiàn)金比率的計(jì)算資料主要來自于動(dòng)態(tài)報(bào)表（現(xiàn)金流量表），因而在績(jī)效評(píng)價(jià)體系中選擇該指標(biāo)可以彌補(bǔ)速動(dòng)比率的不足。評(píng)價(jià)現(xiàn)金比率高低的標(biāo)準(zhǔn)一般應(yīng)以1∶1為適宜比率，因?yàn)殡m然該指標(biāo)高能夠說明公司償債能力較強(qiáng)，但過高的現(xiàn)金比率說明企業(yè)的現(xiàn)金沒有發(fā)揮出最大的效益。

(3)長(zhǎng)期負(fù)債支付率。長(zhǎng)期負(fù)債支付率是指長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率。這里所說的營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)負(fù)債的余額。由于長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)隨著時(shí)間的推移而轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債，因此，流動(dòng)資產(chǎn)除了滿足償還流動(dòng)負(fù)債外，還應(yīng)有能力償還長(zhǎng)期負(fù)債。只有當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債不超過營(yíng)運(yùn)資金時(shí)，債權(quán)人才會(huì)感到安全。

3、評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)

營(yíng)運(yùn)能力反映公司資金利用的效率，表明了經(jīng)營(yíng)者管理和使用資金的能力。

績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中應(yīng)考慮設(shè)定以下營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)：

(1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指應(yīng)收帳款在年度內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。它說明應(yīng)收帳款的變現(xiàn)速度。由于應(yīng)收帳款是公司速動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)部分，因此，績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中設(shè)定應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率不僅能夠說明營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱和公司的管理效率，而且能夠進(jìn)一步驗(yàn)證速動(dòng)比率的質(zhì)量。

(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與總資產(chǎn)平均余額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了公司總資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)收入的貢獻(xiàn)，能夠說明經(jīng)營(yíng)者對(duì)改善全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率。

4、評(píng)價(jià)發(fā)展能力的指標(biāo)

發(fā)展能力是公司依靠自身積累資金或向外界籌資來擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力。

ゼㄐ評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中應(yīng)考慮設(shè)定以下發(fā)展能力的指標(biāo)：

(1）資本保值增值率。資本保值增值是期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益之比，它反映了投資人投入資本保值增值情況。該比率越高，說明企業(yè)增值能力越強(qiáng)。（2）銷售增長(zhǎng)率。銷售增長(zhǎng)率是改善本年銷售增長(zhǎng)額與上年銷售額的比率。它是衡量公司經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力，預(yù)測(cè)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是公司擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的前提。

（3）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率是公司本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初總資產(chǎn)額的比率，該指標(biāo)可以用來評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)規(guī)?？偭可系臄U(kuò)張程度。

三、應(yīng)用績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的評(píng)價(jià)模式

績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)定以后，考慮到指標(biāo)體系內(nèi)的各項(xiàng)指標(biāo)在重要性方面的差別，還應(yīng)在績(jī)效評(píng)價(jià)前分別確定其標(biāo)準(zhǔn)分。由于行業(yè)特點(diǎn)的不同，公司之間計(jì)算的評(píng)價(jià)體系內(nèi)的具體指標(biāo)數(shù)值常常有很大的差距，這會(huì)使公司績(jī)效評(píng)價(jià)失去可比性。因此，為了便于比較和評(píng)價(jià)公司的績(jī)效，應(yīng)該按照行業(yè)對(duì)設(shè)定的評(píng)價(jià)體系內(nèi)的各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)給出標(biāo)準(zhǔn)分和標(biāo)準(zhǔn)比率（標(biāo)準(zhǔn)比率可以在行業(yè)平均數(shù)基礎(chǔ)上確定）。在此基礎(chǔ)上計(jì)算評(píng)價(jià)體系內(nèi)各項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率的差異，再通過計(jì)算每分比率（行業(yè)內(nèi)最高比率與標(biāo)準(zhǔn)比率之差除以行業(yè)內(nèi)最高分與標(biāo)準(zhǔn)分之差）進(jìn)行分值調(diào)整，確定公司績(jī)效的最終得分。