今年3月人代會(huì)上的《政府工作報(bào)告》中正式提出政府應(yīng)當(dāng)關(guān)心弱勢群體，這是一件很好的事情。但近來看到這種說法變得有些泛濫而且概念混淆，因?yàn)樵谫Y本市場范圍又出現(xiàn)了一種新提法：“應(yīng)該保護(hù)股市的弱勢群體”。

在這里，如何解讀“弱勢群體”非常重要。如果只是中小投資者的代名詞，則不若直言“中小投資者”。因?yàn)閷?duì)弱勢群體的保護(hù)通常指有所傾斜的社會(huì)福利政策，而保護(hù)中小投資者則指為他們提供公平透明的交易環(huán)境。哪怕在相對(duì)意義上，這種概念互換也會(huì)帶來可怕的政策歧義。

更重要的是，中國的股票市場恐怕現(xiàn)仍然存有小部分嚴(yán)格意義的弱勢群體，其中多為人知的，就有少數(shù)下崗工人、退休工人和一批收入并不很高的普通人前赴后繼、生生不息到股市“撈金”。我們認(rèn)為，當(dāng)前哪怕是無意或間接鼓勵(lì)這些人進(jìn)入股市都是不負(fù)責(zé)任的，其做法風(fēng)險(xiǎn)極大。弱勢群體應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)離股市。

中國股票市場十多年成長中實(shí)在經(jīng)歷了太多的曲折，早期因?yàn)檎J(rèn)識(shí)不清有爭議，先鋒者們有過動(dòng)員黨員干部帶頭買股票的創(chuàng)舉，熱心改革的輿論也有過群眾積極參與資本市場發(fā)展的主張。因?yàn)槭袌霾怀墒?，社?huì)對(duì)市場的認(rèn)識(shí)也不成熟，所以在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)，公眾參與、百姓炒股成了中國股票市場的特點(diǎn)，數(shù)以千萬計(jì)的股民入市在一些人心里一直是一種自豪。少數(shù)熟悉國外資本市場經(jīng)歷的學(xué)者很早就對(duì)“全民炒股”“金錢游戲”蔚成風(fēng)氣表示了擔(dān)憂，但也有許多銳意改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從公眾參與的股市看到社會(huì)風(fēng)氣的變化——個(gè)人經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性與自主意識(shí)的增加，覺得這種更廣闊意義的改革成效彌足珍貴。

不過這些方向不盡相同的洞見都是出現(xiàn)在早期，最遲可延至90年代中后期。此后，對(duì)于股市“姓資姓社”的爭論在主流的意義上已經(jīng)不存在，如何使中國能成長起相對(duì)比較健康的資本市場成了人們關(guān)注的中心問題。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，因?yàn)樵缙跔幾h過大和成長道路過于曲折，中國股市本身的成長相當(dāng)扭曲，而且到90年代末期已經(jīng)到了弊端叢生的程度。如識(shí)者所說，因其“莊家猖獗”的特征已“將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)代所有的不公正都匯集于股市”。當(dāng)前市場各方對(duì)股市的實(shí)際情形事實(shí)上都相當(dāng)了解，唯一未有本質(zhì)改變的正是早期認(rèn)為公眾積極參與有益無害的“革命動(dòng)員式”認(rèn)知慣性。而這種慣性必須中止。

其實(shí)，從過往多年國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)看，股票市場并非一般個(gè)人長期投資的最佳場所。縱使海外的成熟市場近年來也經(jīng)歷了令人觸目驚心的大起大落，美國和香港的股市目前已經(jīng)跌至五年前的水平，日經(jīng)指數(shù)已跌至近20年前的水平，對(duì)于普通人來說，將血汗積蓄置入這樣的市場，其收益損失很難承受。發(fā)達(dá)國家地區(qū)市場環(huán)境中多數(shù)人對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)有清醒認(rèn)識(shí)，除了泡沫高峰期，一般不會(huì)形成全民炒股風(fēng)潮。縱使在炒風(fēng)頗熾的香港，也明確規(guī)定券商須了解客戶并申明風(fēng)險(xiǎn)。中國的股市雖然這些年來仍然基本處于指數(shù)向上的狀態(tài)，但誰都明白目前的市場其實(shí)只是地上懸河，未來走向如何殊無把握，其中的風(fēng)險(xiǎn)只有比國外股市更高。更不說由于規(guī)則不完善、監(jiān)管不成熟以及市場欠公平之種種。

所以，當(dāng)前中國的股市更適于成為機(jī)構(gòu)博弈與有錢人風(fēng)險(xiǎn)投資的場所，普通人、特別是城市邊緣群體不宜涉險(xiǎn)其中。雖然出入股市純屬個(gè)人自由，但政府無論如何不能再制造任何幻覺，給人以中國詭譎的股市可能使弱勢群體致富之想。對(duì)普通投資人更有保障的是具有固定收益的低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，發(fā)展適合普通投資者的投資工具應(yīng)在這方面多有作為。

這些年股市風(fēng)風(fēng)雨雨血淚教訓(xùn)已經(jīng)太多，許多老股民已經(jīng)相繼黯然離場。雖然目前在滬深兩地證券市場開戶賬戶達(dá)6000萬以上，以至頗有些人以中國6000萬股民為說辭。但有分析已經(jīng)指出，當(dāng)前6000萬賬戶中重復(fù)登記者甚眾，至今仍活躍者應(yīng)相當(dāng)有限。有專家還推算，每周都在炒股的賬戶即所謂真正活躍者不會(huì)超過400萬，每天都在運(yùn)作的“職業(yè)股民”則不會(huì)超過100萬，這當(dāng)中尚未排除一個(gè)莊家買入數(shù)千張身份證的“死魂靈賬戶”。

顯然易見，在當(dāng)前說中國股市是6000萬股民的大眾市場是有違事實(shí)的。而決策者不應(yīng)為說辭所動(dòng)，以保護(hù)弱勢群體、保護(hù)公眾的心態(tài)來對(duì)待股市，以為靠政府政策“托市”保護(hù)指數(shù)可以福及大眾，進(jìn)而給仍在市場中或躊躕于門檻的普通人帶來不現(xiàn)實(shí)的期盼。一方面是政府之手不再以種種理由干預(yù)、真正離開市場，一方面是監(jiān)管者以維護(hù)市場公平之道切實(shí)保護(hù)中小投資者利益。中國的股票市場大可不必千萬股民大軍浩浩蕩蕩，而這樣的市場反而更健康和更有希望。