國慶長假期之后，股市連續(xù)小跌四天，成交量萎縮得厲害。這其實并不奇怪，上半年當局推出的所有利好措施，除了國有股減持暫停造成短暫的上升，其他在市場上幾乎沒有造成什么影響，說明了A股市場的弱市基底。

熱點冷卻焦點分散

A股市場歷來有三個重要的熱點帶動股市上升。一是重組概念股；二是高科技概念股；三是新股次新股。但今年的情況顯示，這三個熱點都在逐漸冷卻下去，而新熱點未見蹤影。另一方面，市場擴容持續(xù)，新資金入市步伐緩慢。

重組概念，近年來成為市場熱炒焦點。但今年退市公司“全流通”的實行，使得投資者對此退避三舍。事實上，過去的兩個月，曾經(jīng)最有望進行資產(chǎn)重組的ST類股份，股價都出現(xiàn)了下跌。據(jù)說這是因為上市公司大股東所持股份，都屬于國有股和法人股等不能流通的股份，因此大股東以退為進，退市后實現(xiàn)全流通，然后全部或者部分轉讓股份，再實現(xiàn)重新掛牌。

前些年受到追捧的高科技股份，如中興通訊、長江通信、東方通信、大唐電信、托普軟件等老牌科技股卻出現(xiàn)了破位下跌走勢，大唐電信更創(chuàng)出上市以來的新低。大唐電信發(fā)布業(yè)績更正公告，上半年業(yè)績由原先的478.12萬元，變更為虧損1588萬元，而且預測第三季度仍將虧損。市場評論認為，這不僅是大唐電信一家高科技上市公司的事情，而是整個高科技行業(yè)的真實寫照。

至于新股次新股，因為“二級市場市值配售”，已經(jīng)迫使許多資金退出，再加上新股發(fā)行后股權非常分散，不利大機構炒作，所以也會出現(xiàn)一段“淡靜期”。

今年A股市場以全年最低點開市，升升跌跌，6月新政策出臺后股市一度沖上高點，然后再下調(diào)。以上述這些情況來分析，年內(nèi)最后兩個月，估計不會有什么新的走勢，甚至有可能重新下試6月低點。

信息“黑洞”不利于投資者

10月長假期后市場重開，A股市場連續(xù)下跌。一般直接歸因于聯(lián)通A股上市。聯(lián)通上市，肯定是原因之一，但也有其他因素。其中之一，是有消息流傳說世界500強排名第77的國家電力公司高層負責人有事發(fā)生，所以像華能這樣的下屬企業(yè)出現(xiàn)大跌。

這當然是中國特色的問題。中國投資者較為關注公司的高層人士及其背景，遇有蜚語，股價作出反應是正常的。

筆者現(xiàn)在所暫住的地方，正是最近美國華盛頓連續(xù)槍擊案所在地區(qū)。至截稿為止，已經(jīng)有10人被不明身份的人開槍擊中。當?shù)孛刻祀娨?、報紙上所見到的，都是這一新聞。不但馬里蘭州蒙哥馬利郡政府和警察部門每天公布案情最新發(fā)展，而且州警察和聯(lián)邦部門也每天召開記者會向公眾通報情況。華盛頓及周圍地區(qū)當然是人心惶惶，大家每天在公路上都十分機警地觀察路過的白色箱型貨車（據(jù)說槍手就是駕駛這類車輛作案），加油站也不敢去，中小學校所有的戶外活動一律取消，公司單位同事每天談論的，也是這一案件。

如果媒體和政府不如此炒作，或者大家都不必人心惶惶，可能作案者也不會被刺激得失去理智。但這卻是信息社會的基本運作方式，各種信息和信息每天大量涌入人們頭腦，媒體自然無法負擔不報道這個新聞的的損失，而政府更是無法不公開澄清。

信息時代，信息快速流動構成了現(xiàn)實社會的背景，如果政府不公開有關信息，便成為眾矢之的，受到非議。而在這樣的社會中，每一個人在獲得了更多信息的同時，也需要有更大的承受能力。

這讓人聯(lián)想起中國的股市，同樣是各種真真假假的信息滿天飛，卻往往在某一個環(huán)節(jié)忽然沉默了下來，使得這個環(huán)節(jié)變成了令人十分疑惑的區(qū)域，往往便失去了公眾的信任。這時候所有公眾的懷疑以及種種非難，都會集中在這個地方。就像黑洞一樣，吸引了陰謀論者、懷疑論者的眼光，也變成了許多不滿情緒發(fā)泄的目標。

這種信息黑洞的存在，不但本身引起了公眾的指責，同樣也使得公眾（比如投資者）在判斷的時候發(fā)生錯誤。