民營經(jīng)濟(jì)是社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。改革開放四十多年來，我國民營經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，在促增長、穩(wěn)就業(yè)、惠民生、助力科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，民營企業(yè)的數(shù)量在近幾十年內(nèi)也得到了快速增加（見圖1）。在此過程中，以商業(yè)銀行為代表的金融體系提供了必要的資金支持和金融服務(wù)，成為民營經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要推動力。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，民營經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展同樣成為新的時代命題。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)亟需進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)效，優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)，為民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入更為強(qiáng)勁的金融動能。

銀行在支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面具備五大顯著優(yōu)勢：

龐大的資金規(guī)模。相較于非銀金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行具備強(qiáng)大的資金動員能力，能夠提供長期、穩(wěn)定、低成本的信貸資金，滿足民營經(jīng)濟(jì)的常態(tài)化、基礎(chǔ)性融資需求。截至2024年末，我國銀行業(yè)資產(chǎn)占金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的比重達(dá)到 89.7% ，證券業(yè)和保險業(yè)資產(chǎn)規(guī)模占比分別為 3% 和 7.2% 。這一結(jié)構(gòu)性差異凸顯了商業(yè)銀行在我國資金集聚與配置領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。此外，2024年末社會融資規(guī)模存量為408.34萬億元，其中人民幣貸款余額就高達(dá)252.53萬億元，占比超過六成，而商業(yè)銀行正是向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放人民幣貸款的主要金融機(jī)構(gòu)。

商業(yè)銀行是金融支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍

近年來，加快發(fā)展多層次資本市場已成為我國金融供給側(cè)改革的重要方向。從現(xiàn)實情況看，我國金融體系在未來較長時期仍將以間接融資為核心內(nèi)涵和主要特征。商業(yè)銀行在這一金融體系中占據(jù)獨特的樞紐地位，能夠有效整合資源、降低交易成本、平衡風(fēng)險收益，最適合擔(dān)當(dāng)服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)的“中場組織者”。總的來看，

豐富的客戶資源。商業(yè)銀行擁有廣泛的線下網(wǎng)點和專業(yè)的線上金融服務(wù)能力，能夠觸達(dá)縣域、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等民營經(jīng)濟(jì)活躍但金融資源匱乏的地區(qū)。截至2024年末，我國縣域銀行機(jī)構(gòu)覆蓋率達(dá)到 100% ，鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行金融機(jī)構(gòu)覆蓋率達(dá)到 98% ，遠(yuǎn)高于證券、保險、信托等金融機(jī)構(gòu)。依托“毛細(xì)血管”式的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，商業(yè)銀行構(gòu)建了服務(wù)5700多萬家民營企業(yè)和1.1億個體工商戶的廣泛金融網(wǎng)絡(luò)。

深入的需求洞察。通過長期業(yè)務(wù)往來，商業(yè)銀行持續(xù)跟蹤民營企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)，建立起涵蓋企業(yè)基本信息、財務(wù)數(shù)據(jù)、專利數(shù)量、研發(fā)投入、訂單質(zhì)量等在內(nèi)的完整數(shù)據(jù)庫。這些信息不僅有助于銀行優(yōu)化信貸決策，還能為民營企業(yè)提供針對性的金融解決方案。例如，在浙江等民營經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的地區(qū)，當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行的基層客戶經(jīng)理對轄區(qū)內(nèi)民營企業(yè)的訂單周期、資金周轉(zhuǎn)等特點了如指掌，可根據(jù)企業(yè)實際需求，靈活定制匹配其現(xiàn)金流周期的授信方案。同時，針對民營制造企業(yè)“按月生產(chǎn)、按季回款”的特點，一些銀行還推出了“分期還本、按月付息”“旺季還息、淡季還本”“隨借隨還”等模式。

多元的金融供給。相比于其他金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行在服務(wù)民營企業(yè)時，具備金融產(chǎn)品和服務(wù)種類更豐富、覆蓋場景更全面、適配性更強(qiáng)等顯著優(yōu)勢。從產(chǎn)品和服務(wù)維度看，銀行構(gòu)建了涵蓋信貸融資、支付結(jié)算、資金管理、財富規(guī)劃等全鏈條矩陣。在融資領(lǐng)域，不僅向民營企業(yè)提供流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款等傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品，還根據(jù)民營企業(yè)的特點創(chuàng)新推出特色產(chǎn)品。如針對科技型民營企業(yè)，將債權(quán)融資與股權(quán)投資相結(jié)合，滿足企業(yè)不同階段的資金需求；針對外貿(mào)型民營企業(yè)，提供國際結(jié)算、保理、外匯避險等跨境金融服務(wù)，助力企業(yè)拓展海外市場；針對行業(yè)龍頭民營企業(yè)，提供投資銀行、并購貸款、供應(yīng)鏈金融等相關(guān)服務(wù)；針對民營企業(yè)股東和高管，則提供了“標(biāo)準(zhǔn)化理財一高端理財一私人銀行”的分層服務(wù)體系。

廣泛的資源鏈接。相比于其他金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行兼具資金提供、客戶管理、信用中介、支付樞紐、科技賦能等綜合功能，一些大中型銀行集團(tuán)還持有各類非銀金融牌照。因此，在支持民營經(jīng)濟(jì)時，商業(yè)銀行既能直接“輸血”給企業(yè)，又能發(fā)揮核心紐帶的作用，聯(lián)動信托、保險、證券、租賃、理財、股權(quán)基金等其他金融機(jī)構(gòu)，形成全周期、跨領(lǐng)域、多層次的合力，促進(jìn)金融體系更加全面、高效地服務(wù)于民營經(jīng)濟(jì)（見表1）。

商業(yè)銀行應(yīng)加力支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

推動民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是當(dāng)前我國應(yīng)對復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境挑戰(zhàn)、培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重大戰(zhàn)略抉擇。2023年7月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》，明確提出“著力推動民營經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”。2025年2月，習(xí)近平總書記出席民營企業(yè)座談會并發(fā)表重要講話，充分肯定了民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得的重大成就和為國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作出的重要貢獻(xiàn)，強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)下大氣力解決民營企業(yè)融資難融資貴問題。2025年4月，十四屆全國人大常委會第十五次會議表決通過了《中華人民共和國民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》，首次將“兩個毫不動搖”“促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、高質(zhì)量發(fā)展，是國家長期堅持的重大方針政策”等寫入法律，圍繞公平競爭、投資融資促進(jìn)、科技創(chuàng)新等方面建立完善相關(guān)制度機(jī)制，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了堅實的法律保障。對此，金融業(yè)應(yīng)當(dāng)從更高的站位來認(rèn)識支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要意義，采取更加積極有效的舉措予以落實和保障。

與此同時，金融加力支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展也是金融強(qiáng)國建設(shè)的內(nèi)在要求和應(yīng)有之義。2023年召開的中央金融工作會議提出建設(shè)“金融強(qiáng)國”自標(biāo)。金融強(qiáng)國以經(jīng)濟(jì)實力與科技實力為基礎(chǔ)，通過構(gòu)建中國特色現(xiàn)代金融體系來實現(xiàn)金融的高質(zhì)量發(fā)展。從核心要素來看，金融強(qiáng)國除了要有強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的中央銀行、強(qiáng)大的國際金融中心外，還應(yīng)具備強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)、強(qiáng)大的金融監(jiān)管和強(qiáng)大的金融人才隊伍等一系列關(guān)鍵要素。金融業(yè)通過組織和制度創(chuàng)新、技術(shù)賦能與生態(tài)構(gòu)建，在助力民營經(jīng)濟(jì)走向更優(yōu)更強(qiáng)的同時，也將推動我國從“金融大國”向“金融強(qiáng)國”跨越。從政策落地來看，2023年11月，中國人民銀行等八部門發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》；2025年5月，國家金融監(jiān)督管理總局等八部門聯(lián)合制定了《支持小微企業(yè)融資的若干措施》。在地方層面，2025年以來，北京、上海、浙江、陜西、河南、江西等多地均出臺了支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實施方案或行動計劃，對商業(yè)銀行更好發(fā)揮支持民營經(jīng)濟(jì)的作用作出了工作部署。

因此，無論是從民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的時代召喚，還是從金融強(qiáng)國建設(shè)的內(nèi)在要求出發(fā)，作為我國金融業(yè)的主力軍，商業(yè)銀行理應(yīng)進(jìn)一步提升支持民營經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和效能。具體可從四個方面積極推進(jìn)：

優(yōu)化信貸投向和產(chǎn)品創(chuàng)新。在當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下，商業(yè)銀行亟需優(yōu)化信貸資源配置，加強(qiáng)對民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)目標(biāo)的精準(zhǔn)支持，推動信貸向外貿(mào)、民營、科技、消費(fèi)等重點領(lǐng)域傾斜，加大首貸、信用貸、中長期貸、法人類貸款、民營類等貸款投放力度。以表2所列示的中國民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展評價體系中的指標(biāo)舉例，針對民營企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型目標(biāo)，商業(yè)銀行可為民營企業(yè)加大研發(fā)投入提供“研發(fā)專項貸款”等專屬信貸產(chǎn)品，此類貸款通常具有較長的期限和較低的利率，以適應(yīng)研發(fā)周期長、風(fēng)險高的特點。對于民營企業(yè)實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型項目，包括購買先進(jìn)的數(shù)字化設(shè)備、軟件系統(tǒng)以及進(jìn)行生產(chǎn)線的智能化改造等，商業(yè)銀行不但可為其量身定制“數(shù)字化轉(zhuǎn)型貸款”，與專業(yè)的數(shù)字化服務(wù)提供商、租賃機(jī)構(gòu)合作，為民營企業(yè)提供租賃解決方案，還可協(xié)助企業(yè)申請政府的數(shù)字化轉(zhuǎn)型補(bǔ)貼或稅收優(yōu)惠政策。

提升綜合金融服務(wù)效能。當(dāng)前，民營經(jīng)濟(jì)正加速向科技創(chuàng)新、綠色低碳、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方向升級，不同規(guī)模、不同類型的民營企業(yè)對金融服務(wù)存在多樣化需求，既包括傳統(tǒng)的信貸需求，也涉及供應(yīng)鏈金融、科技金融、綠色金融、跨境金融等創(chuàng)新金融需求，甚至是向“股權(quán) + 債權(quán) + 顧問 + 資源整合”的全方位需求轉(zhuǎn)變。商業(yè)銀行亟待突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)局限，構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期、全產(chǎn)業(yè)鏈條的綜合金融服務(wù)體系，如通過“融資+ 融智 + 融鏈”三位一體的服務(wù)架構(gòu)，加快從“資金提供者”向“綜合服務(wù)商”轉(zhuǎn)型，真正成為民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“金融伙伴”。

增強(qiáng)風(fēng)險管理能力。增強(qiáng)風(fēng)險識別和管理能力有助于商業(yè)銀行篩選和培育更多優(yōu)秀民營企業(yè)。在風(fēng)險識別環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行應(yīng)充分發(fā)揮金融科技優(yōu)勢，構(gòu)建基于大數(shù)據(jù)和人工智能的智能化風(fēng)險預(yù)警模型；利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法對海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)進(jìn)行深度挖掘，識別企業(yè)經(jīng)營異常信號，排除潛在風(fēng)險點；引入知識圖譜技術(shù)，動態(tài)追蹤企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、實際控制人關(guān)系變化，有效防范關(guān)聯(lián)擔(dān)保、資金挪用等風(fēng)險。在風(fēng)險評估層面，需改進(jìn)傳統(tǒng)授信審批模型，建立符合民營企業(yè)特點的風(fēng)險評估體系；突破單一財務(wù)指標(biāo)限制，將企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度、專利數(shù)量、供應(yīng)鏈地位等非財務(wù)指標(biāo)納入評估維度，針對不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的民營企業(yè)設(shè)置差異化風(fēng)險評估參數(shù)；運(yùn)用壓力測試和情景分析，模擬宏觀經(jīng)濟(jì)波動、行業(yè)政策調(diào)整等極端情況下企業(yè)的償債能力，提高風(fēng)險評估的前瞻性和準(zhǔn)確性。在風(fēng)險控制環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)全流程風(fēng)險管理，通過動態(tài)調(diào)整授信額度和期限，根據(jù)企業(yè)風(fēng)險變化情況及時優(yōu)化信貸策略；運(yùn)用信用衍生工具、資產(chǎn)證券化等手段，實現(xiàn)風(fēng)險的有效分散和轉(zhuǎn)移。

推進(jìn)大中型銀行國際化戰(zhàn)略。隨著民營經(jīng)濟(jì)實力不斷增強(qiáng)，越來越多具備國際競爭力的民營企業(yè)將走出國門，開展跨境貿(mào)易、新型離岸貿(mào)易、跨境投資和海外并購等活動，對跨境和離岸金融服務(wù)的需求呈爆發(fā)式增長。這將倒逼大中型商業(yè)銀行加快國際化布局，在民營經(jīng)濟(jì)“走出去”的重點區(qū)域完善全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；積極引入國際先進(jìn)金融產(chǎn)品與服務(wù)模式，開發(fā)適配跨境和離岸業(yè)務(wù)的創(chuàng)新金融工具；加強(qiáng)國際化專業(yè)人才隊伍建設(shè)，增強(qiáng)全球金融服務(wù)能力。

進(jìn)一步改善金融服務(wù)的政策環(huán)境

為推動民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，除進(jìn)一步激發(fā)商業(yè)銀行的創(chuàng)新活力和內(nèi)在動力外，針對貨幣當(dāng)局、監(jiān)管部門和地方政府，特提出如下建議。

優(yōu)化貨幣政策，提高商業(yè)銀行支持民營經(jīng)濟(jì)的積極性。在適度寬松的貨幣政策基調(diào)下，建議通過降息、降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具的綜合運(yùn)用，為中小企業(yè)提供低成本流動性支持，緩解企業(yè)融資難、融資貴狀況。例如，對于支持民營經(jīng)濟(jì)成效突出的銀行機(jī)構(gòu)，除建立再貸款額度與金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民企成效掛鉤的機(jī)制外，還可在普遍降準(zhǔn)之外，再降低其存款準(zhǔn)備金率0.5-1個百分點，并相應(yīng)調(diào)整其風(fēng)險準(zhǔn)備金比率和撥備率要求。優(yōu)化結(jié)構(gòu)性工具的使用方向，增強(qiáng)對民營企業(yè)的定向流動性支持，如創(chuàng)設(shè)支持民營企業(yè)專項再貸款工具，加大科技創(chuàng)新再貸款、支農(nóng)支小再貸款等工具對科技、綠色低碳、消費(fèi)領(lǐng)域民營企業(yè)的覆蓋力度。完善利率市場化改革，央行可通過窗口指導(dǎo)、宏觀審慎評估體系（MPA）等方式，要求商業(yè)銀行增加民營企業(yè)貸款中LPR定價的占比，定期對落實情況進(jìn)行考核與評估。加強(qiáng)貨幣政策與財政政策協(xié)同配合，通過財政獎補(bǔ)、稅收優(yōu)惠等措施，激勵商業(yè)銀行加大對民營企業(yè)的支持力度。

適度放松監(jiān)管，充許商業(yè)銀行通過金融創(chuàng)新進(jìn)入證券業(yè)。這種放松不僅僅體現(xiàn)在支持和鼓勵商業(yè)銀行在“監(jiān)管沙盒”模式下針對金融科技和金融產(chǎn)品開展創(chuàng)新，更體現(xiàn)在對銀行業(yè)監(jiān)管思路和體制機(jī)制上的重大改革和創(chuàng)新。商業(yè)銀行以子公司持牌形式進(jìn)人證券業(yè)已是國際社會普遍的實踐。在我國，盡管多年來通過改革，銀行體系的資源已經(jīng)大量流入了證券業(yè)和股票市場，但商業(yè)銀行在境內(nèi)仍不能持有券商牌照，對中國證券業(yè)和股票市場及金融結(jié)構(gòu)的平衡和完善，以及滿足民營經(jīng)濟(jì)多元化的投融資需求都是很不利的。這是資本市場的結(jié)構(gòu)缺陷，與加快發(fā)展直接融資的政策導(dǎo)向不符，妨礙了商業(yè)銀行通過資本市場對民營經(jīng)濟(jì)提供進(jìn)一步支持。早在十多年前，向銀行發(fā)放券商牌照就已被監(jiān)管層提上日程，但迄今沒有取得實質(zhì)性進(jìn)展。這或許源于兩點擔(dān)憂：一是擔(dān)心出風(fēng)險，二是擔(dān)心銀行壘斷證券行業(yè)。但如今整個監(jiān)管環(huán)境、市場環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制能力等都已發(fā)生了巨大變化，這些擔(dān)憂已無必要。在各種條件基本成熟的前提下，建議從實際出發(fā)推進(jìn)改革創(chuàng)新，大力培育銀行系券商機(jī)構(gòu)，促進(jìn)銀行業(yè)各類資源進(jìn)一步流入證券業(yè)和股票市場，從供給側(cè)長期支持資本市場和民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。

追加債務(wù)額度，支持地方政府持續(xù)為中小銀行“補(bǔ)血”。以城商行、農(nóng)商行為代表的地方中小銀行是服務(wù)基層民營經(jīng)濟(jì)的主力軍。近年來，由于凈息差加速收窄、利潤增速下降，商業(yè)銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充渠道持續(xù)萎縮，限制了其更好地發(fā)揮為實體經(jīng)濟(jì)提供融資的功能。2020-2021年，財政部安排了2000億元地方專項債額度，定向用于全國20個省份地方政府為300多家中小銀行補(bǔ)充資本金，較好地支持了這些地方中小銀行在疫情三年以及疫后恢復(fù)階段對實體經(jīng)濟(jì)的讓利，增強(qiáng)了金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能；同時國資入股還有利于優(yōu)化地方中小銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高公司治理水平。除繼續(xù)支持地方中小銀行擴(kuò)大永續(xù)債和二級資本債發(fā)行規(guī)模之外，建議中央財政可追加2000億-3000億元地方專項債額度，專項支持地方政府注資中小銀行，幫助其加快“回血”，提升和增強(qiáng)其服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)和防控風(fēng)險的能力。

加強(qiáng)協(xié)同配給，凝聚金融支持民營經(jīng)濟(jì)的合力。建議設(shè)立民營企業(yè)融資專項獎勵基金，對積極為民營企業(yè)提供融資服務(wù)且業(yè)績突出的金融機(jī)構(gòu)給予獎勵。加大政府股權(quán)基金的引導(dǎo)作用，對具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹兔駹I企業(yè)進(jìn)行早期股權(quán)投資。鼓勵證券公司協(xié)助民營企業(yè)進(jìn)行股份制改造，推動符合條件的民營企業(yè)在多層次資本市場上市融資，設(shè)立“民營企業(yè)IPO綠色通道”。支持民營企業(yè)注冊發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)債券、股債結(jié)合類產(chǎn)品、綠色債券、碳中和債券、轉(zhuǎn)型債券等。支持保險企業(yè)圍繞民營企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)保障、人才保障等全產(chǎn)業(yè)鏈，推出產(chǎn)品研發(fā)責(zé)任保險、首臺（套）重大技術(shù)裝備綜合保險、知識產(chǎn)權(quán)被侵權(quán)損失保險、人才創(chuàng)業(yè)保險、網(wǎng)絡(luò)安全保險等符合民營企業(yè)需求的保險產(chǎn)品體系。

（作者連平系中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長、廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長，劉濤系廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員）