利率是影響商業(yè)銀行存款增長(zhǎng)的重要變量。2012年以來，我國(guó)人民幣存款利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)。尤其是2022年存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制建立后，主要金融機(jī)構(gòu)多次下調(diào)存款利率上限，截至2025年5月20日已進(jìn)行了七次下調(diào)。回溯過去十余年間存款利率上限的調(diào)整歷程，商業(yè)銀行存款付息率變化與存款利率上限下調(diào)并不同步。近一段時(shí)期，為破解存款付息率剛性問題，一系列旨在規(guī)范存款發(fā)展以及利率定價(jià)的監(jiān)管政策與自律要求相繼出臺(tái)，促使存款市場(chǎng)運(yùn)行呈現(xiàn)諸多新特征，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)格局邁向新一輪的重構(gòu)。存款是商業(yè)銀行負(fù)債中成本較低的穩(wěn)定資金，保持存款高質(zhì)量發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)、支撐資產(chǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)以及提升凈息差都至關(guān)重要。因此，本文分析了我國(guó)存款利率上限下調(diào)對(duì)商業(yè)銀行存款付息率變化的影響，探討利率下行階段存款市場(chǎng)格局的再平衡及其演變趨勢(shì)，并就如何推動(dòng)商業(yè)銀行存款的可持續(xù)增長(zhǎng)提出政策建議，以期為不同類型銀行采取合適的存款發(fā)展策略提供參考，共同維護(hù)存款市場(chǎng)的健康發(fā)展。

利率上限下調(diào)進(jìn)程中的存款付息率變化

自2012年人民幣存款利率浮動(dòng)上限開始調(diào)整，個(gè)人和公司存款利率上限歷經(jīng)三階段演變，這期間商業(yè)銀行存款付息率與利率上限調(diào)整呈現(xiàn)不同步特征。

2012一2015年：存款利率上限顯著下降，銀行存款付息率走低

2012—2015年，存款利率浮動(dòng)上限逐步調(diào)整至存款基準(zhǔn)利率的1.1倍、1.2倍、1.3倍和1.5倍，存款基準(zhǔn)利率（主要期限）也先后在2012年（2次）、2014年（1次）和2015年（5次）經(jīng)歷多輪下調(diào)（見表1）。其中，2015年10月，中國(guó)人民銀行宣布取消存款利率浮動(dòng)上限并實(shí)施最后一次基準(zhǔn)利率調(diào)整，標(biāo)志著我國(guó)利率管制基本放開。在此階段，雖然存款利率上浮比例調(diào)升，但存款基準(zhǔn)利率降幅較大，最終使得各期限存款的利率上限大幅下降，如一年期存款利率上限由2012年6月的3.58% 降至2015年10月的 2.25% ，降幅達(dá)133個(gè)基點(diǎn)。

從存款付息率變化看，A股上市銀行平均存款付息率只在2014年有所上升，其他期間均呈下行態(tài)勢(shì)，與存款利率上限變動(dòng)方向一致（見圖1）。具體而言，2014年，A股上市銀行平均存款付息率為 2.36% ，同比上升20個(gè)基點(diǎn)。究其原因，“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品分流了大量活期存款，加劇了銀行存款定期化趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)個(gè)人活期存款的占比全年下降了2.23個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超過去幾年的降幅。同時(shí)，為應(yīng)對(duì)存款脫媒，各銀行紛紛提高存款利率上浮幅度，也在一定程度上推升了付息率。

2016一2020年：存款利率上限五年未調(diào)整，銀行存款付息率先降后升

2016—2020年，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制（以下簡(jiǎn)稱“自律機(jī)制”）對(duì)存款利率按照隱含上限管理，即國(guó)有大行上浮1.4倍、其他銀行上浮1.5倍，而且未再調(diào)整存款利率上限。從存款付息率變化看，可能是受2015年存款利率上限多次下調(diào)的持續(xù)影響，以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、股市活躍帶動(dòng)企業(yè)和居民的存款活期化，A股上市銀行平均存款付息率在2016年和2017年分別下降了0.45個(gè)和0.05個(gè)百分點(diǎn)。2018年和2019年，A股上市銀行平均存款付息率觸底反彈，分別上升了0.12個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。主要原因：一方面，我國(guó)貨幣政策階段性收緊，銀行業(yè)存款增速放緩，部分銀行通過結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等高息產(chǎn)品吸引資金；另一方面，由于股市波動(dòng)，居民和企業(yè)更傾向于選擇長(zhǎng)期限存款以鎖定收益。2020年，A股上市銀行平均存款付息率小幅上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，主要是由城商行和農(nóng)商行分別上升0.07個(gè)和0.05個(gè)百分點(diǎn)帶動(dòng)。如圖1所示，國(guó)有大行和股份行平均存款付息率由升轉(zhuǎn)降，分別下降0.05個(gè)和0.04個(gè)百分點(diǎn)，可能是因?yàn)楸O(jiān)管對(duì)不規(guī)范的存款創(chuàng)新產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款加強(qiáng)了管理，國(guó)有大行和股份行執(zhí)行比較到位。

2021年以來：存款利率上限步入主動(dòng)下調(diào)周期，銀行存款付息率表現(xiàn)剛性

2021年6月，存款利率上限由存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)倍數(shù)改為加點(diǎn)確定。如表1所示，這在技術(shù)層面上減弱了以往長(zhǎng)期限存款利率上限調(diào)整的放大效應(yīng)，推動(dòng)長(zhǎng)期限存款利率上限進(jìn)一步下調(diào)，同時(shí)明確了國(guó)有銀行和其他銀行之間的定期存款利率上限差異（25個(gè)基點(diǎn)）。2022年4月，中國(guó)人民銀行指導(dǎo)建立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考債券市場(chǎng)利率和貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。截至目前，主要金融機(jī)構(gòu)分別在2022年、2023年、2024年和2025年下調(diào)了1次、3次、2次和1次存款利率，呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是存款利率上限下調(diào)覆蓋了包括通知、協(xié)定等在內(nèi)的全部存款產(chǎn)品；二是長(zhǎng)期限存款的利率上限下調(diào)幅度相對(duì)更大；三是二年期及以上的大額存單和定期存款的利率上限拉平，不再有10個(gè)基點(diǎn)的價(jià)差；四是存款利率上限下調(diào)的時(shí)間節(jié)奏和幅度基本與政策利率、LPR的調(diào)整一致，值得一提的是，2025年5月的降幅較LPR多15—30個(gè)基點(diǎn)，對(duì)凈息差的呵護(hù)力度加強(qiáng)。

在此期間，LPR連續(xù)調(diào)降，加之存量房貸利率下調(diào)，銀行貸款收益率走低，但是銀行存款付息率卻呈現(xiàn)較強(qiáng)剛性，不降反升。2021—2023年，A股上市銀行平均存款付息率累計(jì)上升了0.06個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有大行升幅最大，達(dá)0.22個(gè)百分點(diǎn)。除存款長(zhǎng)期化、定期化趨勢(shì)延續(xù)的負(fù)面影響外，手工補(bǔ)息等不規(guī)范定價(jià)行為也是重要原因。2024年，自律機(jī)制針對(duì)存款付息率下降梗阻推出系列舉措，比如要求銀行開展手工補(bǔ)息整改、報(bào)備存款招投標(biāo)利率、在存款合同中納入利率兜底條款等，相關(guān)措施取得顯著成效。A股42家上市銀行2024年的存款付息率全部較上年下降，平均降幅達(dá)0.15個(gè)百分點(diǎn)，緩解了凈息差下行壓力。展望未來，當(dāng)存款定期化趨勢(shì)得到緩解且存款定價(jià)全面遵循自律規(guī)范，伴隨存量定期存款陸續(xù)到期并以更低利率續(xù)作，銀行業(yè)存款付息率下行進(jìn)程有望提速。

存款市場(chǎng)格局的再平衡及其演變趨勢(shì)

近期，受利率監(jiān)管政策和自律要求的影響，商業(yè)銀行在存款競(jìng)爭(zhēng)中對(duì)利率要素的使用更加規(guī)范，不同類型銀行的存款增長(zhǎng)以及不同類型存款的增長(zhǎng)出現(xiàn)了新變化。

隨著定價(jià)自律管理趨嚴(yán)，大型銀行和中小銀行的一般性存款增速差預(yù)計(jì)收斂

從銀行信貸收支表數(shù)據(jù)看，大型銀行與中小銀行一般性存款同比增速呈現(xiàn)交替領(lǐng)先態(tài)勢(shì)，該現(xiàn)象既源于存款利率上限差異化設(shè)定，亦受部分銀行利率定價(jià)違規(guī)等因素的影響。

中小銀行快速增長(zhǎng)階段。2015年存款利率浮動(dòng)上限放開后，中小銀行的存款利率上限較大型銀行存在固定價(jià)差，再加上這段時(shí)期中小銀行的數(shù)量不斷增加，中小銀行的一般性存款同比增速在2022年之前高于大型銀行（見圖2）。

大型銀行增速反超階段。2022年下半年開始，大型銀行率先下調(diào)存款利率上限，中小銀行的存款吸引力相對(duì)更強(qiáng)，但其一般性存款同比增速卻不斷走弱，并被大型銀行反超且持續(xù)至2024年上半年。可見，較高的存款利率上限對(duì)中小銀行提升存款競(jìng)爭(zhēng)力的作用被其他因素抵消。這些因素主要包括：一是中小銀行在異地或線上吸收存款受到約束，展業(yè)渠道減少；二是2022年河南等地個(gè)別村鎮(zhèn)銀行出現(xiàn)取款難的問題，中小銀行面臨的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)上升；三是國(guó)有大行2022年和2023年的資產(chǎn)規(guī)模增速較其他銀行分別高4.54個(gè)、4.6個(gè)百分點(diǎn)，其為了支撐資產(chǎn)擴(kuò)張，通過事前承諾、到期手工補(bǔ)付息等方式變相突破存款利率授權(quán)要求或自律上限，增強(qiáng)攬存能力。

中小銀行增速再度引領(lǐng)階段。2024年以來，受手工補(bǔ)息整改、股市回暖以及中小銀行的存款利率上限下調(diào)較慢等影響，大型銀行的一般性存款不僅被理財(cái)、基金等產(chǎn)品分流，還可能流向了中小銀行。2025年前5月，中小銀行一般性存款同比增長(zhǎng) 9.36% ，較大型銀行高2.97個(gè)百分點(diǎn)；其中，個(gè)人存款和單位存款分別較大型銀行高0.65個(gè)、6.94個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，在大型銀行內(nèi)部，一般性存款增速也出現(xiàn)分化。目前，國(guó)有四大行的一般性存款同比增速為 5.79% ，較大型銀行低0.6個(gè)百分點(diǎn)，說明國(guó)有四大行的一般性存款增長(zhǎng)壓力相對(duì)更大。

得益于自律機(jī)制從頂層設(shè)計(jì)及時(shí)應(yīng)對(duì)不斷出現(xiàn)的不合理定價(jià)現(xiàn)象，以及省級(jí)自律機(jī)制持續(xù)加強(qiáng)對(duì)屬地中小銀行的管理，商業(yè)銀行非理性存款競(jìng)爭(zhēng)行為得到有效遏制。2025年5月，自律機(jī)制首次小幅收窄了國(guó)有銀行和其他銀行之間的存款利率上限差異，有望降低利率要素對(duì)兩類銀行一般性存款增長(zhǎng)的影響程度。展望未來，存款利率上限差異可能仍是影響不同類型銀行一般性存款增長(zhǎng)的重要因素，但是，隨著存款利率定價(jià)自律要求的全面深入落地，大型銀行與中小銀行的一般性存款增速差預(yù)計(jì)有可能收斂，進(jìn)而也會(huì)促使存款增長(zhǎng)格局的再平衡。進(jìn)一步假設(shè)大型銀行和中小銀行的業(yè)務(wù)能力差距變化不大，除非有新的外部事件沖擊，中小銀行的一般性存款增速可能會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)小幅高于大型銀行。

2025年以來，大型銀行和中小銀行的存款增長(zhǎng)均未與自身的資金運(yùn)用有效匹配

2025年以來的數(shù)據(jù)顯示，大型銀行與中小銀行均面臨存款增長(zhǎng)與自身資金運(yùn)用不匹配的挑戰(zhàn)。

從大型銀行看，存款增速低位運(yùn)行造成其資金運(yùn)用未能獲得充足的穩(wěn)定資金支持。一是存款資金無(wú)法滿足信貸資金需求。1—5月，大型銀行信貸增長(zhǎng)7.98萬(wàn)億元，同比多增1.72萬(wàn)億元。但如前所述，大型銀行一般性存款增長(zhǎng)較為乏力，前5月增長(zhǎng)4.42萬(wàn)億元，即使加上非存款類金融機(jī)構(gòu)存款增量2.65萬(wàn)億元，其合計(jì)增量仍較同期信貸增量低0.91萬(wàn)億元，面臨較大的資金來源與運(yùn)用匹配壓力。二是借助同業(yè)負(fù)債和高利率存款產(chǎn)品補(bǔ)充資金。為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性壓力，大型銀行在負(fù)債端通過同業(yè)存單、結(jié)構(gòu)性存款、同業(yè)定期存款、買斷式逆回購(gòu)等產(chǎn)品或工具補(bǔ)充資金，在資產(chǎn)端則通過壓降買入返售資產(chǎn)、賣出債券等回流資金。比如，大型銀行1月份結(jié)構(gòu)性存款增長(zhǎng)6894億元，同比多增5133億元。再以同業(yè)存單為例，截至5月末，大型銀行同業(yè)存單余額增長(zhǎng)1.87萬(wàn)億元，同比多增1.26萬(wàn)億元。與此同時(shí)，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模超季節(jié)性增長(zhǎng)造成市場(chǎng)資金供求失衡，推動(dòng)發(fā)行利率快速攀升。國(guó)有銀行6個(gè)月期同業(yè)存單到期收益率2月份上行了30個(gè)基點(diǎn)至 2.08% ，從邊際上抬升了商業(yè)銀行的負(fù)債付息率。三是吸收的短期資金成本高于長(zhǎng)期投資收益率。年初以來，公開市場(chǎng)短期利率大幅攀升，與債市長(zhǎng)端利率倒掛，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面沖擊。如圖3所示，國(guó)有銀行6個(gè)月期同業(yè)存單到期收益率在1—4月顯著高于10年期國(guó)債到期收益率，利差最高達(dá)37個(gè)基點(diǎn)，甚至在一段時(shí)期明顯高于30年期國(guó)債到期收益率。

從中小銀行看，存款增速上行較快對(duì)其資金運(yùn)用造成較大壓力。一是存款資金未能充分運(yùn)用至利率較高的信貸產(chǎn)品。由于市場(chǎng)主體信貸需求疲軟，大型銀行下沉爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶，以及中小銀行自身風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力較弱，其拓展信貸客群的難度較大，存款增量資金無(wú)法被全部運(yùn)用至信貸。1—5月，中小銀行一般性存款增長(zhǎng)5.56萬(wàn)億元，較其各項(xiàng)貸款增量多5356億元。二是更多資金運(yùn)用至收益率較低的債券投資，可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理承壓。中小銀行為消化冗余資金，將部分存款資金配置于債券等非信貸資產(chǎn)。前5月，中小銀行的債券投資增長(zhǎng)3.60萬(wàn)億元，同比多增2.64萬(wàn)億元，較大型銀行多增9475億元。由于10年期國(guó)債到期收益率多在1.8% 以下區(qū)間運(yùn)行，中小銀行若要實(shí)現(xiàn)盈利最大化，可能投向長(zhǎng)期限的地方債、30年或50年的國(guó)債或者風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更高的信用債。但是，長(zhǎng)期限債券占比上升會(huì)增大銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)隱患，信用債投資增加也會(huì)增大信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，導(dǎo)致中小銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)管理壓力上升。三是憑借較高利率保持存款良好增勢(shì)可能難以帶來經(jīng)營(yíng)能力的提升。中小銀行憑借差異化的存款利率上限吸收存款，短期看，存款穩(wěn)健增長(zhǎng)，有助于推動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張。但從長(zhǎng)期來看，依賴?yán)室財(cái)埓娌焕诖婵顦I(yè)務(wù)能力的提升，而且高成本存款導(dǎo)致的盈利水平減弱也不利于銀行可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。2025年一季度，農(nóng)商行凈息差 1.58% ，較2024年下降15個(gè)基點(diǎn)，較國(guó)有銀行多降4個(gè)基點(diǎn)。

近一個(gè)時(shí)期，大型銀行和中小銀行的存款資金狀況截然相反，分別處于資金相對(duì)不足和相對(duì)冗余的狀態(tài)，資產(chǎn)與負(fù)債的匹配均面臨壓力。一方面，大型銀行未能充分應(yīng)對(duì)存款市場(chǎng)波動(dòng)和資金面的變化，合理調(diào)整資產(chǎn)增長(zhǎng)計(jì)劃；另一方面，中小銀行未能客觀認(rèn)識(shí)自身的資金運(yùn)用能力，下調(diào)存款利率的積極性不高，吸收了較多的利率敏感型存款，因此也承擔(dān)了不必要的負(fù)債付息成本。這反映出部分銀行仍存在較強(qiáng)的規(guī)模情結(jié)，同時(shí)當(dāng)前存款市場(chǎng)結(jié)構(gòu)尚未達(dá)到較優(yōu)的平衡狀態(tài)。展望未來，隨著信貸領(lǐng)域“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境逐漸改善，以及中小銀行加快跟進(jìn)存款利率下調(diào)，存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的價(jià)格因素可能逐步弱化，各銀行的存款增長(zhǎng)有望與自身的資金運(yùn)用能力達(dá)到新的平衡。

新一輪存款降息后，存款脫媒可能重新走強(qiáng)，并有可能向中小銀行蔓延

存款脫媒現(xiàn)象具有階段性特征。當(dāng)非存款產(chǎn)品收益率相比存款利率有較大優(yōu)勢(shì)時(shí)，客戶可能選擇將存款資金投向這些產(chǎn)品，非銀金融機(jī)構(gòu)再將吸收的資金配置為銀行的存款、存單產(chǎn)品或拆借資金給銀行。此外，資本市場(chǎng)走強(qiáng)階段，居民存款會(huì)向股市流動(dòng)，進(jìn)而也會(huì)推動(dòng)非銀金融機(jī)構(gòu)存款增長(zhǎng)。但是，當(dāng)上述兩種情形的前提條件弱化時(shí)，客戶資金可能又會(huì)回流銀行體系。2015年以來，我國(guó)商業(yè)銀行非存款類金融機(jī)構(gòu)存款在其全部存款中的占比大體在 10% 上下波動(dòng)，未出現(xiàn)長(zhǎng)期單邊運(yùn)行的情形（見圖4）。2025年5月啟動(dòng)的新一輪存款利率下調(diào)，使存款利率降至歷史新低，預(yù)計(jì)將驅(qū)動(dòng)客戶資金再度向理財(cái)、保險(xiǎn)、基金等非存款產(chǎn)品遷移。

大型銀行的存款脫媒壓力已持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，未來將繼續(xù)承壓。近年來，大型銀行多次調(diào)降存款利率，在比價(jià)效應(yīng)作用下，存款脫媒加劇。數(shù)據(jù)顯示，大型銀行非存款類金融機(jī)構(gòu)存款在其全部存款中的占比從2023年2月末的階段性低點(diǎn)上行至2024年10月末的歷史最高點(diǎn)11.89% ；其中，國(guó)有四大行更是攀升至 13.05% 。2024年11月，自律機(jī)制首次對(duì)非銀同業(yè)活期存款利率設(shè)定自律上限，此后非銀同業(yè)存款的增勢(shì)才開始下滑。2025年5月，大型銀行再次率先下調(diào)存款利率，且長(zhǎng)期限存款利率的降幅較之前更大，存款脫媒壓力陡然上升。如圖4所示，大型銀行非存款類金融機(jī)構(gòu)存款在其全部存款中的占比5月上升了0.65個(gè)百分點(diǎn)至 10.88% 。

長(zhǎng)期來看，存款脫媒壓力可能向中小銀行蔓延并逐步增大?；仡欉^去十年，中小銀行非存款類金融機(jī)構(gòu)同業(yè)定期存款。因此，非銀金融機(jī)構(gòu)可能再次成為大型銀行重要的資金供給方。非銀金融機(jī)構(gòu)的資金市場(chǎng)屬性較強(qiáng)，在月末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)穩(wěn)定性較差，不利于銀行開展流動(dòng)性管理。對(duì)于中小型銀行來說，存款利率加速下調(diào)后，其面臨的存款脫媒壓力也將上升。

數(shù)據(jù)來源：Wind

圖42025年以來不同類型銀行非存款類金融機(jī)構(gòu)存款在全部存款中的占比

推動(dòng)存款可持續(xù)增長(zhǎng)的政策建議

面對(duì)利率下行與存款市場(chǎng)格局的深刻變化，商業(yè)銀行只有提升存款可持續(xù)增長(zhǎng)能力，才能為自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。

深化存款非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)

存款在其全部存款中的占比震蕩下行，存款脫媒壓力小于大型銀行。比如，2022年以來，中小銀行對(duì)非銀同業(yè)存款的依賴度持續(xù)下降，與大型銀行的上升態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。這主要是因?yàn)橹行°y行一般性存款利率的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較大。然而，與以往不同的是，在自律機(jī)制的督導(dǎo)下，近期中小銀行的存款利率下調(diào)速度加快。據(jù)筆者調(diào)研，多數(shù)省份的自律機(jī)制在今年5月下旬對(duì)轄內(nèi)的商業(yè)銀行設(shè)定了新的存款利率上限，比如湖北省自律機(jī)制分別對(duì)國(guó)有四大行、地方法人金融機(jī)構(gòu)、其他金融機(jī)構(gòu)設(shè)定了差異化上限，并要求當(dāng)?shù)劂y行盡快調(diào)整到位。鑒于此，中小銀行存款產(chǎn)品相較于非存款產(chǎn)品的利率優(yōu)勢(shì)將會(huì)下降，疊加監(jiān)管叫停高息補(bǔ)貼及實(shí)物攬儲(chǔ)等多重壓力下，存款脫媒壓力相較于以往會(huì)逐步增大。

總體而言，存款脫媒是存款利率與非存款產(chǎn)品收益率相對(duì)變動(dòng)所產(chǎn)生的階段性“存款搬家”現(xiàn)象。如果債市利率震蕩走低，固收類產(chǎn)品收益率將更具優(yōu)勢(shì)，我國(guó)商業(yè)銀行或?qū)⒚媾R新一輪存款脫媒壓力。展望未來，大型銀行在2025年5月下調(diào)存款利率后，存款脫媒壓力預(yù)計(jì)將增大，而且由于同業(yè)定期存款利率尚未納入自律機(jī)制管理，銀行在資金緊缺時(shí)，可能通過高價(jià)吸收

單純依賴價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)既侵蝕銀行盈利，亦不可持續(xù)。商業(yè)銀行亟需構(gòu)建以客戶體驗(yàn)為核心的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。一是優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)。推動(dòng)物理網(wǎng)點(diǎn)向輕型化、智能化、場(chǎng)景化方向轉(zhuǎn)型，使其成為提供復(fù)雜咨詢與個(gè)性化服務(wù)的渠道。深度完善手機(jī)銀行功能與交互體驗(yàn)，提升線上渠道的便捷性與流暢性。持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高員工在財(cái)富管理、企業(yè)財(cái)資顧問等領(lǐng)域的專業(yè)素養(yǎng)，贏得客戶的信賴。二是提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力。深入了解客戶需求，根據(jù)不同客戶群體的特征、偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，設(shè)計(jì)“存款 + 理財(cái) + 保險(xiǎn)”組合產(chǎn)品，通過生命周期財(cái)富規(guī)劃提升客戶存款資金留存水平。三是持續(xù)完善獲客體系。通過政務(wù)、社保、醫(yī)療、教育、出行、電商等高頻生活場(chǎng)景及企業(yè)供應(yīng)鏈、財(cái)務(wù)管理等核心經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景，增加客戶觸點(diǎn)。運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析客戶資金流動(dòng)規(guī)律，構(gòu)建智能產(chǎn)品推薦模型，實(shí)現(xiàn)“千人千面”的精準(zhǔn)營(yíng)銷，提高客戶獲取效率和質(zhì)量。加強(qiáng)對(duì)存量客戶關(guān)系的管理和維護(hù)，持續(xù)提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度。四是重視品牌建設(shè)。積極參與社會(huì)公益活動(dòng)，增強(qiáng)品牌的社會(huì)影響力與美譽(yù)度。將品牌的核心價(jià)值貫穿于各個(gè)服務(wù)環(huán)節(jié)，使客戶深刻感受到品牌所帶來的價(jià)值與優(yōu)勢(shì)，通過價(jià)值認(rèn)同增強(qiáng)客戶黏性。

強(qiáng)化存款利率定價(jià)自律管理

非理性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)易使銀行陷入“囚徒困境”，損害行業(yè)整體利益。自律機(jī)制需強(qiáng)化行業(yè)自律功能，引導(dǎo)商業(yè)銀行合理定價(jià)。一是強(qiáng)化自律管理。定期開展專項(xiàng)檢查行動(dòng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正不合理的定價(jià)行為。其中，省級(jí)自律機(jī)制要因地制宜地實(shí)施自律管理，促進(jìn)本地存款市場(chǎng)的理性競(jìng)爭(zhēng)。二是引導(dǎo)中小銀行主動(dòng)下調(diào)存款利率。引導(dǎo)中小銀行樹立正確的經(jīng)營(yíng)理念，主動(dòng)調(diào)降存款利率，吸引更高質(zhì)量的客戶和資金，降低對(duì)高成本存款的依賴度，增強(qiáng)盈利能力。三是搭建信息共享平臺(tái)。嘗試組織搭建信息共享平臺(tái)，使各銀行能夠及時(shí)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與同業(yè)定價(jià)情況，為制定差異化定價(jià)策略提供參考依據(jù)。四是研究將非銀同業(yè)定期存款利率納入自律管理。將非銀同業(yè)定期存款利率納人自律機(jī)制框架，對(duì)其利率水平進(jìn)行合理約束，避免銀行通過高成本的非銀同業(yè)定期存款進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)，損害其經(jīng)營(yíng)成果。比如，綜合考慮同業(yè)定期存款的資金性質(zhì)，以及由銀行分支機(jī)構(gòu)營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)較高的特點(diǎn)，將不同類型銀行吸收的非銀同業(yè)定期存款的利率上限對(duì)標(biāo)相同期限的同業(yè)存單發(fā)行利率，或者在此基礎(chǔ)上減去一定基點(diǎn)。

平衡存款的來源與期限結(jié)構(gòu)

存款發(fā)展不僅看總量，更應(yīng)看結(jié)構(gòu)與質(zhì)量。商業(yè)銀行應(yīng)推動(dòng)存款來源多元化與期限合理化，降低對(duì)單一來源或短期資金的依賴。一是夯實(shí)低成本一般性存款的增長(zhǎng)。對(duì)公業(yè)務(wù)應(yīng)深耕行業(yè)龍頭及產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，提供高效便捷的現(xiàn)金管理、供應(yīng)鏈金融、跨境結(jié)算等綜合服務(wù)，提升交易結(jié)算資金沉淀率，促進(jìn)活期存款增長(zhǎng)；積極拓展財(cái)政存款、社?；?、住房公積金等穩(wěn)定性高的機(jī)構(gòu)存款。零售業(yè)務(wù)則需強(qiáng)化代發(fā)工資業(yè)務(wù)營(yíng)銷，提升綁定率；深耕社區(qū)，通過提供便捷的繳費(fèi)、社保、醫(yī)保等民生服務(wù)吸引和穩(wěn)固基礎(chǔ)結(jié)算存款。二是提高同業(yè)存款發(fā)展質(zhì)量。主動(dòng)拓展非銀金融機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量，并建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，降低對(duì)單一客群的依賴，防正因客戶流失造成同業(yè)存款增長(zhǎng)大幅波動(dòng)。摒棄規(guī)模情結(jié)，基于自身資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，審慎評(píng)估高成本同業(yè)存款的必要性，優(yōu)先發(fā)展成本較低的同業(yè)存款。重點(diǎn)分析同業(yè)客戶在月末、季末、年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的資金回籠與投放規(guī)律，努力與客戶協(xié)商保持資金的穩(wěn)定性。三是優(yōu)化存款期限管理。結(jié)合三年期與一年期存款利率上限價(jià)差大幅收窄的背景，靈活調(diào)整各期限存款發(fā)展策略，比如通過給予長(zhǎng)期限存款FTP加點(diǎn)支持，激勵(lì)分支機(jī)構(gòu)積極借助長(zhǎng)期限存款業(yè)務(wù)應(yīng)對(duì)存款脫媒壓力。

推動(dòng)客戶資金在銀行體系內(nèi)循環(huán)

商業(yè)銀行需突破存款資金單向流動(dòng)的傳統(tǒng)思維，構(gòu)建客戶資金內(nèi)循環(huán)體系。一是完善產(chǎn)品矩陣以做大AUM。構(gòu)建涵蓋存款、理財(cái)、債券、保險(xiǎn)、基金、資管計(jì)劃等在內(nèi)的金融產(chǎn)品貨架。通過專業(yè)的財(cái)富管理留住客戶的金融資產(chǎn)，即便客戶基于風(fēng)險(xiǎn)分散或收益追求的考量，將部分資金配置于非存款產(chǎn)品，也能通過賬戶綁定、資金托管等方式將其留存于銀行體系之內(nèi)。二是強(qiáng)化跨部門協(xié)同機(jī)制。建立財(cái)富管理、個(gè)人金融、金融市場(chǎng)等部門的協(xié)作平臺(tái)，制定聯(lián)動(dòng)考核指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)客戶資源共享，積極開展產(chǎn)品交叉銷售與協(xié)同服務(wù)，從而促進(jìn)資金在銀行內(nèi)部不同產(chǎn)品和業(yè)務(wù)線條之間的良性循環(huán)。三是加強(qiáng)母行與子公司的聯(lián)動(dòng)合作。充分利用母行的渠道優(yōu)勢(shì)、客戶資源以及品牌影響力，優(yōu)先向客戶推薦子公司發(fā)行的投資產(chǎn)品。合理設(shè)置理財(cái)產(chǎn)品的申贖時(shí)間安排，盡可能鎖定理財(cái)產(chǎn)品到期資金的回流路徑，有效實(shí)現(xiàn)“理財(cái)-存款”內(nèi)循環(huán)沉淀。

做好資產(chǎn)與負(fù)債的匹配管理

動(dòng)態(tài)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理是商業(yè)銀行提升資金運(yùn)用效率、防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。對(duì)于大型銀行而言，一方面，要著力降低同業(yè)存款依賴度。充分利用自身在客戶資源和綜合服務(wù)實(shí)力方面的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)一般性存款穩(wěn)健增長(zhǎng)，保持同業(yè)存款在負(fù)債中的占比處于合理水平。另一方面，要科學(xué)制定資產(chǎn)增長(zhǎng)計(jì)劃。依據(jù)存款和其他資金來源的增長(zhǎng)節(jié)奏情況，緊密圍繞國(guó)家政策導(dǎo)向和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，合理安排信貸投放和債券投資計(jì)劃，避免因資產(chǎn)增長(zhǎng)較快導(dǎo)致資產(chǎn)與負(fù)債的規(guī)模和期限錯(cuò)配而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中小銀行來說，在負(fù)債端，要深入了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)和自身的資產(chǎn)運(yùn)用能力，合理優(yōu)化存款增速和結(jié)構(gòu)，避免盲目追求存款市場(chǎng)份額。在資產(chǎn)端，基于風(fēng)險(xiǎn)承受能力與專業(yè)稟賦，合理配置不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)，確保資產(chǎn)與負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)和利率敏感性上的匹配，降低利率波動(dòng)和市場(chǎng)變化對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)效益的不利影響。

（作者單位：中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部）