與中大型企業(yè)相比，小微企業(yè)受制于業(yè)務(wù)規(guī)模以及資產(chǎn)質(zhì)量等方面因素，通常存在融資困難以及融資貴的問題。目前，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為金融市場(chǎng)發(fā)展中的全新融資方法。在此背景下，小微企業(yè)應(yīng)積極轉(zhuǎn)變之前以固定資產(chǎn)抵押為主的融資模式，讓抵押形式和融資渠道變得更加豐富。基于此，本文通過研究供應(yīng)鏈金融視角下小微企業(yè)發(fā)展的具體路徑，為小微企業(yè)有效應(yīng)用供應(yīng)鏈金融獲取充足的發(fā)展資金提供參考。

一、常見的供應(yīng)鏈提供模式

（一）應(yīng)收賬款融資模式

位于供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)在交易過程中如果出現(xiàn)了賒銷提貨的現(xiàn)象，則會(huì)出現(xiàn)規(guī)模較大的應(yīng)收賬款。如果這類應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回，或者企業(yè)發(fā)現(xiàn)存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)，那么被賒銷的一方很可能在經(jīng)營(yíng)過程中面臨現(xiàn)金流不足甚至資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。這不僅會(huì)降低企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)明顯的資金短缺問題。在這種情況下，上游企業(yè)或者是被賒銷企業(yè)則可以針對(duì)這些應(yīng)收賬款進(jìn)行抵押融資，但卻需要將雙方所簽訂的合同文件作為前提條件[1]。

（二）保兌倉(cāng)融資模式

保兌倉(cāng)融資也被稱為預(yù)付賬款融資，意味著在雙方合作期間，采購(gòu)方需要優(yōu)先向供應(yīng)商提供部分金額的貨款，這也是押金。供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)則需要承擔(dān)向供應(yīng)商付清全部貨款的義務(wù)，供貨方則需要在之前合同文件的影響下按時(shí)足量交付貨物，且到達(dá)指定地點(diǎn)之后，便成為融資抵押物。總體而言，這種模式在產(chǎn)品采購(gòu)環(huán)節(jié)應(yīng)用廣泛，其中融資擔(dān)保充當(dāng)了供應(yīng)商的提貨權(quán)。

（三）融通倉(cāng)融資模式

這種融資方式也被稱為存貨融資模式。當(dāng)企業(yè)面臨庫(kù)存周轉(zhuǎn)緩慢或庫(kù)存積壓過多的情況時(shí)，企業(yè)的現(xiàn)金流往往會(huì)受到擠壓。此時(shí)，企業(yè)可以將現(xiàn)有的存貨作為抵押物，向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資，從而獲得所需的資金支持。鑒于市場(chǎng)在廣度和深度以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面存在顯著差異，存貨融資方式也呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，具體可以分為靜態(tài)抵質(zhì)押、動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押和倉(cāng)單質(zhì)押三種方法。靜態(tài)質(zhì)押所使用的融資抵押物便是企業(yè)自有或者是第三方機(jī)構(gòu)合法擁有的不動(dòng)產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)可以與第三方物流公司建立合作關(guān)系，由其管理、存儲(chǔ)這些抵押物。在企業(yè)融資的過程中，這些貨物不得進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易。只有企業(yè)在完全還清全部貸款之后，貨物方能夠及時(shí)收回。動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押方法要求金融機(jī)構(gòu)在融資貸款前針對(duì)抵押品的價(jià)值科學(xué)合理進(jìn)行估算，并且要設(shè)置最低的限額。經(jīng)過估算發(fā)現(xiàn)，商品價(jià)值明顯超過限額的情況下，可以使用以貨易貨的方法，如果價(jià)值經(jīng)過估算之后的結(jié)果明顯低于限額則無法進(jìn)行處理。

倉(cāng)單質(zhì)押又可以細(xì)分為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)以及普通倉(cāng)質(zhì)押兩種方法，前者通常用于存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低需求或者是套期保值需求的客戶，操作方法相對(duì)簡(jiǎn)單。

二、小微企業(yè)應(yīng)用供應(yīng)鏈金融進(jìn)行融資的機(jī)理

（一）供應(yīng)鏈企業(yè)具備供應(yīng)鏈金融使用的天然屬性

從企業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展來來，核心企業(yè)在規(guī)模、資金實(shí)力等方面有著明顯優(yōu)勢(shì)，小微企業(yè)通常是為上下游企業(yè)提供配套服務(wù)，資金實(shí)力水平較低，很容易出現(xiàn)供應(yīng)鏈資金失衡的問題，明顯的外在表現(xiàn)便是核心企業(yè)周邊的小微企業(yè)融資較為困難，業(yè)務(wù)規(guī)模得不到有效擴(kuò)張。正因如此，金融支持對(duì)于中下游的小微企業(yè)發(fā)展有著十分重要的作用。如今各行業(yè)供應(yīng)鏈的企業(yè)參與主體數(shù)量較多，但行業(yè)集中度較差，在發(fā)展期間需要投入較多的資金。由于供應(yīng)鏈上企業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成較為復(fù)雜，這種復(fù)雜性同樣體現(xiàn)在企業(yè)因交易而產(chǎn)生的物流、信息流和資金流等方面。這也是企業(yè)間合作關(guān)系日益緊密的主要原因。供應(yīng)鏈金融能夠幫助核心以及上下游企業(yè)建立良好的信息物流等方面的聯(lián)系，在提高企業(yè)整體信用水平的前提下，使得小微企業(yè)能夠有效解決自身在融資期間存在的擔(dān)保物、抵押物等方面的問題，憑借較高的商業(yè)信用水平獲得相應(yīng)的發(fā)展資金，同時(shí)核心企業(yè)以及上下游企業(yè)的金融合作服務(wù)關(guān)系也能夠得到優(yōu)化。

（二）小微企業(yè)融資可獲得性、持續(xù)性明顯提升

在供應(yīng)鏈金融不斷發(fā)展的當(dāng)下，小微企業(yè)普遍面臨信息不對(duì)稱的問題，這導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制的難度顯著增加，因此需要核心企業(yè)為小微企業(yè)提供信用背書。供應(yīng)鏈金融能夠?qū)⑿∥⑵髽I(yè)的信用轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈企業(yè)的整體信用，有效解決小微企業(yè)在發(fā)展過程中存在的融資困難以及融資貴的問題。供應(yīng)鏈強(qiáng)化了上下游企業(yè)之間的利益聯(lián)系，鏈上企業(yè)以核心企業(yè)為依托，形成了緊密的信用與利益綁定關(guān)系，這有助于小微企業(yè)緩解融資難題及降低融資成本。因?yàn)楣?yīng)鏈上的企業(yè)始終存在著真實(shí)的貿(mào)易往來，意味著供應(yīng)鏈上的融資能夠建立有關(guān)不同節(jié)點(diǎn)以及環(huán)節(jié)之間的用途閉環(huán)，金融機(jī)構(gòu)貸款的專用性相較于之前明顯提升。從企業(yè)信用水平看來，小微企業(yè)能夠與核心企業(yè)建立關(guān)系，通過之前產(chǎn)品的真實(shí)貿(mào)易關(guān)系形成較為完善的企業(yè)資產(chǎn)信息鏈條。金融機(jī)構(gòu)在融資期間并非單純是針對(duì)小微企業(yè)的融資進(jìn)行授信，而是在客觀考察整個(gè)供應(yīng)鏈信用水平的狀況下進(jìn)行融資授信，從而使得金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)明顯降低，小微企業(yè)獲得融資的可能性明顯提升。

三、供應(yīng)鏈金融視角下小微企業(yè)發(fā)展需要解決的問題

（一）管理意識(shí)較為薄弱

核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位，其表現(xiàn)直接關(guān)系到業(yè)務(wù)的最終成效。小微企業(yè)的發(fā)展依賴于核心企業(yè)，且在供應(yīng)鏈金融中承擔(dān)著擔(dān)保的角色。核心企業(yè)通常處于行業(yè)領(lǐng)先地位，具有較高的運(yùn)營(yíng)水平。然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，核心企業(yè)同樣面臨著諸多挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，這些問題也可能逐漸波及供應(yīng)鏈上的所有企業(yè)。從供應(yīng)鏈金融的實(shí)際發(fā)展情況來看，由于核心企業(yè)尚未形成良好的集中管理意識(shí)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融的作用發(fā)揮受到限制。關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的責(zé)任缺失以及信息不對(duì)稱等問題仍未得到有效解決，這將直接影響小微企業(yè)的融資效果，使小微企業(yè)難以獲得充足的資金支持。

（二）準(zhǔn)入門檻較高

與傳統(tǒng)融資模式相比，供應(yīng)鏈金融對(duì)小微企業(yè)的準(zhǔn)入門檻顯著降低，且標(biāo)準(zhǔn)要求更為寬松?？傮w而言，商業(yè)銀行始終將核心企業(yè)作為業(yè)務(wù)中心，根據(jù)不同企業(yè)類型調(diào)整戰(zhàn)略布局和運(yùn)作力度。這導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的融資貸款資格審核愈發(fā)嚴(yán)格，準(zhǔn)入門檻提高。小微企業(yè)處于供應(yīng)鏈的中下游或末端，獲取發(fā)展資金的時(shí)間較長(zhǎng)，從而增加了融資的經(jīng)濟(jì)成本。供應(yīng)鏈金融視角下的小微企業(yè)發(fā)展始終面臨著容錯(cuò)率較低以及專業(yè)性不足等方面的問題，再加上金融機(jī)構(gòu)對(duì)于小微企業(yè)的發(fā)展未能進(jìn)行全方位的了解，并未形成完善的激勵(lì)機(jī)制，使得供應(yīng)鏈金融的形式化問題越發(fā)明顯。

（三）有效降低小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及違約概率

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展是以核心企業(yè)的資金實(shí)力以及信用擔(dān)保背書作為核心。在金融機(jī)構(gòu)針對(duì)小微企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，因其信貸風(fēng)險(xiǎn)水平有所提高，供應(yīng)鏈金融能夠幫助企業(yè)針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行有效管控。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠幫助企業(yè)及時(shí)整合業(yè)務(wù)交易產(chǎn)生的資金流和信息流，不僅有效提升信息質(zhì)量，還使金融機(jī)構(gòu)能夠客觀地了解企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，避免信息不對(duì)稱，從而降低風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生概率。供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出了經(jīng)營(yíng)狀況、資金實(shí)力等多方面的優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展意味著核心企業(yè)同樣能夠?yàn)樯舷掠纹髽I(yè)的信用提供擔(dān)保，小微企業(yè)的貸款違約風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。此外，供應(yīng)鏈金融也能夠在引入現(xiàn)代信息技術(shù)的前提下進(jìn)行遠(yuǎn)程監(jiān)管，避免多方企業(yè)在供應(yīng)鏈交易過程中產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)事件，使得小微企業(yè)融資及資金應(yīng)用期間的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率可以控制在合理的范圍內(nèi)。

（三）供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)存在隱蔽風(fēng)險(xiǎn)

隱蔽風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制一直是供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵問題，主要集中在常見的供應(yīng)鏈信息風(fēng)險(xiǎn)上。在審核小微企業(yè)的融資資信條件時(shí)，由于部分小微企業(yè)存在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量不佳、信息量不足以及管理工作缺乏客觀性等問題，且這些問題在短期內(nèi)難以顯著改善，金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避貸款風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)小微企業(yè)的評(píng)估更為嚴(yán)格。這導(dǎo)致小微企業(yè)難以憑借自身資信獲得足夠的發(fā)展資金。小微企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)期間也無法解決應(yīng)收賬款以及存貨質(zhì)押等方面的問題，要求金融機(jī)構(gòu)必須強(qiáng)化監(jiān)管，小微企業(yè)必須提供發(fā)展過程中的真實(shí)文書以及相關(guān)證件。但在此過程中，供應(yīng)鏈上的諸多企業(yè)為了幫助小微企業(yè)獲得相應(yīng)的發(fā)展資金，可能會(huì)存在聯(lián)合串通的問題。

四、供應(yīng)鏈金融視角下支持小微企業(yè)的發(fā)展路徑

（一）核心企業(yè)加大管理力度

在整個(gè)供應(yīng)鏈金融體系中，核心企業(yè)在其中扮演著主導(dǎo)者以及重要參與者的角色，其監(jiān)管工作是否能夠強(qiáng)化，對(duì)于小微企業(yè)的發(fā)展也有著十分重要的作用。供應(yīng)鏈金融應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)成果及相關(guān)媒介，借助區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)構(gòu)建完善的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)金融體系。這不僅有助于小微企業(yè)逐步融入金融服務(wù)體系框架，還能幫助金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量做出客觀公正的評(píng)價(jià)。商業(yè)銀行能夠根據(jù)相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量以及核心企業(yè)的信用背書，在評(píng)價(jià)小微企業(yè)信用水平的前提下，提高商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的工作效率，雙方的成本投入明顯降低。小微企業(yè)能夠?qū)⑦@些金融資金逐步轉(zhuǎn)化為金融資源，這意味著上下游企業(yè)可以構(gòu)建一個(gè)較為完善的良性金融體系。通過這種方式，企業(yè)可以有效突破業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸，持續(xù)提升自身的業(yè)務(wù)素養(yǎng)。金融機(jī)構(gòu)則可以根據(jù)小微企業(yè)的具體發(fā)展?fàn)顩r，提供差異化的金融服務(wù)。

（二）小微企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)部管理

小微企業(yè)自身管理水平較低，這不僅影響了其參與供應(yīng)鏈金融的積極性，也是金融機(jī)構(gòu)提高小微企業(yè)準(zhǔn)入門檻的主要因素。在當(dāng)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的背景下，小微企業(yè)需要結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展的真實(shí)需求，提高內(nèi)部管理工作質(zhì)量，引入精細(xì)化管理工作思維，由管理人員在提高個(gè)人專業(yè)管理能力和知識(shí)水平的前提下，從企業(yè)發(fā)展的宏觀層面出發(fā)建立完善的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，并積極進(jìn)行宣傳，從而形成良好的工作氛圍，保障戰(zhàn)略規(guī)劃有效實(shí)施。此外，在制度建設(shè)方面，應(yīng)借鑒供應(yīng)鏈上其他企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)管理、激勵(lì)等制度內(nèi)容進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。通過這種方式，可以有效改善小微企業(yè)管理工作的混亂狀況，持續(xù)提升其綜合實(shí)力，并確保信用水平的穩(wěn)步提升。結(jié)合核心企業(yè)的信用背書，這將顯著增強(qiáng)小微企業(yè)獲得貸款的能力。

（三）政府部門增強(qiáng)政策支持

供應(yīng)鏈金融作為目前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要組成部分，政府部門也需要提供相應(yīng)的政策支持，助力小微企業(yè)有效解決融資困難、融資貴等問題。政府部門應(yīng)將其工作重心從傳統(tǒng)的管理為主逐漸轉(zhuǎn)向服務(wù)為主，以此深化對(duì)金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)力度，充分發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，確保金融機(jī)構(gòu)能夠深入了解供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式，吸引更多金融機(jī)構(gòu)參與其中。此外，政府部門需要為其提供資金方面的支持，通過設(shè)立各種專項(xiàng)基金，為商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融應(yīng)用提供相應(yīng)的擔(dān)保。同時(shí)，也可以針對(duì)供應(yīng)鏈上的核心以及優(yōu)質(zhì)企業(yè)強(qiáng)化資金支持，結(jié)合地區(qū)的發(fā)展?fàn)顩r提供財(cái)政支持。在政府政策引導(dǎo)及配套支持下，商業(yè)銀行可依托供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同效應(yīng)，以核心企業(yè)信用為樞紐，構(gòu)建數(shù)字化供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，優(yōu)化全鏈條金融服務(wù)流程，從而有效提升小微企業(yè)的融資可獲得性。

五、總結(jié)

總而言之，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠幫助小微企業(yè)解決融資困難、融資貴方面的問題。小微企業(yè)之所以能夠利用供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)自身發(fā)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，主要是因?yàn)楣?yīng)鏈上的小微企業(yè)具備供應(yīng)鏈集中使用的天然屬性，并且能夠建立小微企業(yè)和核心企業(yè)之間的利益關(guān)系，從而有效降低小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)以及違約概率。同時(shí)，為了解決小微企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展過程中存在的管理意識(shí)、準(zhǔn)入門檻較高等方面的問題，需要通過強(qiáng)化核心企業(yè)以及小微企業(yè)的監(jiān)管和內(nèi)部管理工作，并由政府部門提供相應(yīng)的政策支持，以確保小微企業(yè)能夠在自身信用水平不斷提升以及核心企業(yè)信用背書的背景下獲得充足的發(fā)展資金。

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（作者單位：河南交通投資集團(tuán)（天津）供應(yīng)鏈管理有限公司）