數(shù)字經(jīng)濟時代背景下，區(qū)塊鏈技術(shù)作為數(shù)字經(jīng)濟的底層架構(gòu)與制度創(chuàng)新的技術(shù)基石，在優(yōu)化要素配置、激發(fā)經(jīng)濟活力、驅(qū)動產(chǎn)業(yè)革新等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。國際社會重視加強區(qū)塊鏈技術(shù)布局，競相爭奪數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展主導(dǎo)權(quán)，我國長期面臨數(shù)字產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中低端環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀。為突破發(fā)展瓶頸，各級政府持續(xù)關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)演進，密集出臺多項政策措施推動技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)實踐。當前，國家層面正著力建設(shè)區(qū)塊鏈應(yīng)用示范區(qū)，系統(tǒng)構(gòu)建區(qū)域性產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，加速推進多領(lǐng)域應(yīng)用場景落地，通過強化區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施支撐，以實現(xiàn)數(shù)據(jù)資源的整合共享與系統(tǒng)化協(xié)同發(fā)展。

一、區(qū)塊鏈金融風(fēng)險法律規(guī)制的意義

（一）維護金融秩序穩(wěn)定

區(qū)塊鏈金融具備匿名性和跨國性的特性，這些特點很容易成為非法集資及洗錢等違法活動的溫床。其交易主體身份有隱蔽性，資金流向難以追蹤，且業(yè)務(wù)?？缭絿?，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。筆者認為，通過法律規(guī)制可以明確區(qū)塊鏈金融交易的具體規(guī)則，清晰界定交易各方主體責(zé)任，建立系統(tǒng)性風(fēng)險防范機制，從而及時識別與遏制違法違規(guī)行為。這更能從宏觀層面保障金融市場的穩(wěn)定運行，防止局部風(fēng)險演變?yōu)橄到y(tǒng)性危機。

（二）強化消費者權(quán)益保護

區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品涉及復(fù)雜的技術(shù)邏輯和風(fēng)險結(jié)構(gòu)，普通的投資者受專業(yè)知識的限制，難以準確地評估投資風(fēng)險。在此背景下，通過強制信息披露制度，要求金融機構(gòu)全面、準確、及時地向投資者揭示產(chǎn)品風(fēng)險與收益特征。同時，規(guī)范營銷行為，禁止誤導(dǎo)性宣傳與虛假承諾，確保投資者能夠在充分知情的前提下作出理性的決策。此外，完善的法律框架還能為金融消費糾紛提供明確的救濟途徑，從糾紛調(diào)解、仲裁到司法訴訟，全方位保障消費者的合法權(quán)益，提升市場參與者的信心。

（三）明確行業(yè)監(jiān)管邊界

當前，區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域存在監(jiān)管真空與職能重疊并存的現(xiàn)象，少部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)因缺乏明確的法律界定而沒有受到監(jiān)管的覆蓋，不同監(jiān)管部門的職責(zé)劃分模糊，導(dǎo)致監(jiān)管效率低下。為此，筆者建議應(yīng)明晰法律框架，精準劃定區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管范圍與主體責(zé)任，消除監(jiān)管盲區(qū)，避免多頭管理與重復(fù)監(jiān)管，從而營造公平、有序的市場競爭環(huán)境。相關(guān)部門通過引導(dǎo)區(qū)塊鏈金融企業(yè)主動合規(guī)經(jīng)營，推動行業(yè)在法律框架內(nèi)釋放技術(shù)創(chuàng)新潛力，實現(xiàn)金融和技術(shù)的良性融合發(fā)展。

二、區(qū)塊鏈金融的應(yīng)用風(fēng)險

（一）法律監(jiān)管體系待完善

區(qū)塊鏈技術(shù)與金融結(jié)合的創(chuàng)新模式依托網(wǎng)絡(luò)載體，在加速金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時，其運行機制仍受制于互聯(lián)網(wǎng)的固有風(fēng)險特性。分布式賬本技術(shù)具有去中心化架構(gòu)與匿名交易特征，使得傳統(tǒng)以機構(gòu)為核心的金融監(jiān)管體系面臨適應(yīng)性挑戰(zhàn)。當前，我國金融監(jiān)管框架主要針對中心化金融機構(gòu)設(shè)計，而專門規(guī)范區(qū)塊鏈金融的法律法規(guī)尚處空白狀態(tài)?，F(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管文件多為部門規(guī)章層級，既缺乏系統(tǒng)性的上位法支撐，也難以全面應(yīng)對區(qū)塊鏈技術(shù)引發(fā)的金融風(fēng)險異變。

例如，某區(qū)塊鏈借貸平臺利用監(jiān)管空白，以虛擬貨幣作為借貸媒介，通過智能合約規(guī)避傳統(tǒng)信貸監(jiān)管要求。其在沒有取得金融牌照的情況下開展跨區(qū)域借貸業(yè)務(wù)，最終因資金鏈斷裂導(dǎo)致大量的投資者血本無歸。由于缺乏明確法律界定，所以監(jiān)管部門在處置該類案件時面臨定性難、追責(zé)難的窘境。

（二）監(jiān)管執(zhí)行效能受制約

區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的數(shù)字身份替代機制在保護隱私的同時，客觀上削弱了交易主體的可識別性。當市場注意力過度集中于交易內(nèi)容本身時，身份核驗機制的弱化容易滋生欺詐交易與資金非法流轉(zhuǎn)問題，技術(shù)架構(gòu)的匿名特征疊加風(fēng)險的隱蔽傳播，大大提升了風(fēng)險識別與取證的監(jiān)管成本。加上區(qū)塊鏈節(jié)點全球化分布的特性，在缺乏國際監(jiān)管共識的背景下，各國監(jiān)管標準差異與協(xié)同機制缺失，導(dǎo)致跨境執(zhí)法協(xié)作效率低下。分布式系統(tǒng)雖具備抗單點故障優(yōu)勢，但全網(wǎng)節(jié)點共同參與的運行模式使得監(jiān)管對象從可溯源的實體機構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)變化的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點群，這對穿透式監(jiān)管能力提出更高的要求。

例如，某跨國虛擬貨幣洗錢團伙利用區(qū)塊鏈的匿名性和跨境特性，將非法資金通過多個國家的區(qū)塊鏈錢包進行拆分和轉(zhuǎn)移，監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)了交易異常。但是，由于涉及多國法律和管轄權(quán)的問題，故監(jiān)管部門歷時數(shù)年仍未能完成追責(zé)。分布式系統(tǒng)依托多節(jié)點協(xié)同架構(gòu)，雖然具備抵御單點故障的穩(wěn)健性，但其全網(wǎng)節(jié)點共同參與數(shù)據(jù)處理與交易確認的運行邏輯，改變了監(jiān)管對象的屬性。這些節(jié)點無固定隸屬關(guān)系且實時交互，使得監(jiān)管難以精準觸達與全程掌控，這對穿透式監(jiān)管的技術(shù)手段、協(xié)同機制與覆蓋能力均提出了更為嚴格的要求。

（三）監(jiān)管模式適配性不足

區(qū)塊鏈技術(shù)對金融中介功能的替代效應(yīng)，迫使監(jiān)管重心從機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向算法監(jiān)管。當前，區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用呈現(xiàn)差異化特征：公有鏈完全開放的特性導(dǎo)致監(jiān)管邊界模糊，大部分匿名賬戶難以追蹤責(zé)任主體；私有鏈維持中心化權(quán)限控制，其監(jiān)管邏輯與傳統(tǒng)模式存在兼容性。這種技術(shù)形態(tài)分化要求監(jiān)管體系進行分層設(shè)計，既要建立適應(yīng)去中心化網(wǎng)絡(luò)的動態(tài)監(jiān)管機制，又需保留對關(guān)鍵節(jié)點的風(fēng)險管控能力。

例如，某去中心化自治組織通過公有鏈發(fā)行代幣進行融資。由于缺乏中心化運營主體，智能合約自動執(zhí)行資金分配邏輯，當項目方篡改合約代碼卷款跑路時，監(jiān)管部門難以明確法律責(zé)任歸屬，也無法通過傳統(tǒng)手段凍結(jié)資金。

三、區(qū)塊鏈金融的法律規(guī)制策略

（一）確立技術(shù)與法律協(xié)同的隱私保護路徑

一是健全區(qū)塊鏈隱私保護法治體系。當前，區(qū)塊鏈信息治理存在規(guī)范缺失與執(zhí)行短板，亟需建立覆蓋全鏈條的法治框架。一方面，應(yīng)細化法律實施細則。針對《中華人民共和國民法典》《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》等既有法規(guī)中涉及個人信息保護的條款，結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)特征制定可操作的行為規(guī)范，明確各環(huán)節(jié)法律責(zé)任與救濟途徑。另一方面，同步構(gòu)建民事、刑事、行政多維責(zé)任體系。相關(guān)部門應(yīng)強化法律威慢效能，重點完善監(jiān)管機制設(shè)計，突破傳統(tǒng)中心化監(jiān)管模式，實施鏈上鏈下協(xié)同治理，形成覆蓋事前預(yù)防、事中控制、事后追責(zé)的全鏈條監(jiān)管閉環(huán)。

二是優(yōu)化區(qū)塊鏈隱私保護技術(shù)方案。區(qū)塊鏈各技術(shù)層級存在差異化的安全風(fēng)險，需針對性部署防護體系，在底層架構(gòu)層面綜合運用零知識證明、同態(tài)加密等技術(shù)手段，構(gòu)建復(fù)合型防護體系。網(wǎng)絡(luò)層強化可信執(zhí)行環(huán)境建設(shè)，交易層完善基于屬性的加密機制，應(yīng)用層推行數(shù)據(jù)離鏈存儲策略。同時，相關(guān)部門建立技術(shù)評估迭代機制，針對不同應(yīng)用場景匹配最佳技術(shù)組合，實現(xiàn)隱私保護與數(shù)據(jù)價值的動態(tài)平衡。

（二）規(guī)范區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用場景統(tǒng)一標準

當前，區(qū)塊鏈技術(shù)處于實踐探索階段。由于缺乏統(tǒng)一的技術(shù)語言和底層開發(fā)平臺，所以制約了技術(shù)應(yīng)用落地進程。我國已出臺《關(guān)于加快推動區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，初步構(gòu)建了標準框架，但距離形成成熟產(chǎn)業(yè)生態(tài)仍需持續(xù)推進標準化建設(shè)。

筆者認為，具體而言，標準體系建設(shè)應(yīng)從五個維度重點突破。一是需要建立通用技術(shù)語言體系，消除行業(yè)溝通壁壘，促進跨平臺互聯(lián)互通。二是要聚焦核心技術(shù)標準研發(fā)，重點突破分布式存儲、共識算法等關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)瓶頸。三是要建立市場化標準培育機制，鼓勵行業(yè)協(xié)會制定團體標準，通過實踐檢驗逐步轉(zhuǎn)化為行業(yè)或國家標準。四是需完善質(zhì)量評估體系，建立涵蓋系統(tǒng)性能、安全等級等維度的測評標準，規(guī)范技術(shù)測試流程。五是要強化產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新，整合企業(yè)、高校和科研機構(gòu)的資源優(yōu)勢，構(gòu)建技術(shù)研發(fā)與標準研制聯(lián)動機制。

（三）轉(zhuǎn)變我國區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的法律監(jiān)管模式

一是監(jiān)管手段實現(xiàn)制度約束到科技賦能升級。區(qū)塊鏈金融的技術(shù)復(fù)雜性和創(chuàng)新迭代速度，對傳統(tǒng)監(jiān)管方式形成嚴峻的挑戰(zhàn)，單純依靠制度規(guī)范難以及時識別智能合約漏洞、代幣發(fā)行風(fēng)險等技術(shù)性隱患。例如，智能合約一旦存在代碼缺陷，可能導(dǎo)致資金被盜取或交易被篡改，而傳統(tǒng)監(jiān)管手段難以在事前進行有效防范。為此，我國需構(gòu)建監(jiān)管\"科技 + 法律\"規(guī)制融合體系，借助大數(shù)據(jù)實時追蹤資金流向。運用AI算法預(yù)警異常交易，可有力提升風(fēng)險識別精度。這種技術(shù)賦能的監(jiān)管模式，既能強化對發(fā)行方、交易平臺的穿透式監(jiān)管，又能為投資者提供可視化的風(fēng)險評估工具，可切實維護金融市場穩(wěn)定。

二是監(jiān)管架構(gòu)構(gòu)建多元協(xié)同治理生態(tài)。區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特性要求監(jiān)管體系同步革新，政府部門需從單一主導(dǎo)轉(zhuǎn)向生態(tài)治理，重點發(fā)揮規(guī)則制定和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)職能，建立包含行業(yè)協(xié)會、第三方審計機構(gòu)、節(jié)點運營商的協(xié)同監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。通過智能合約自動執(zhí)行合規(guī)條款，利用鏈上存證實現(xiàn)監(jiān)管信息共享。這種分層治理架構(gòu)既可緩解監(jiān)管資源緊張，又能形成多方制衡機制，確保技術(shù)創(chuàng)新與風(fēng)險防控的動態(tài)平衡。

（四）協(xié)調(diào)區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新與法律規(guī)制關(guān)系

在區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動金融業(yè)態(tài)革新過程中，需兼顧法律規(guī)范約束。行政管理部門有必要強化頂層規(guī)劃，構(gòu)建適應(yīng)區(qū)塊鏈特征的金融治理制度框架，加快專項立法進程，細化分領(lǐng)域合規(guī)標準，確立基礎(chǔ)性監(jiān)管原則。

針對區(qū)塊鏈金融應(yīng)實施定向監(jiān)督與價值規(guī)范，相關(guān)部門應(yīng)將技術(shù)創(chuàng)新納入法治化管理軌道，形成匹配新型金融形態(tài)的規(guī)制體系，采用區(qū)塊鏈技術(shù)的金融機構(gòu)須嚴格執(zhí)行身份核驗義務(wù)，完善用戶實名認證機制以降低匿名交易風(fēng)險。相關(guān)部門應(yīng)依法履行信息平臺備案要求，建立全周期動態(tài)監(jiān)測體系；嚴格遵守反洗錢等法律規(guī)范，完善可疑交易上報機制。此外，相關(guān)部門應(yīng)優(yōu)化現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體系，依托宏觀審慎管理架構(gòu)，建立跨機構(gòu)協(xié)同機制，實施全鏈條穿透式監(jiān)管，準確識別業(yè)務(wù)實質(zhì)與法律性質(zhì)，防范規(guī)避監(jiān)管行為與管理真空，參考國際雙峰監(jiān)管經(jīng)驗，逐步推進監(jiān)管體制改革，通過優(yōu)化信息傳導(dǎo)機制實現(xiàn)監(jiān)管重心的適度分散化調(diào)整。

結(jié)語

綜上所述，傳統(tǒng)金融向數(shù)字金融轉(zhuǎn)型進程中，金融載體、監(jiān)管機制、業(yè)務(wù)流程與服務(wù)形態(tài)均發(fā)生深刻的變革，區(qū)塊鏈技術(shù)與金融業(yè)的深度結(jié)合正推動金融市場發(fā)生根本性變革，而現(xiàn)行監(jiān)管體系在應(yīng)對區(qū)塊鏈金融活動時顯現(xiàn)多重矛盾。這要求我們在鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的同時保持審慎態(tài)度，辯證看待其產(chǎn)業(yè)應(yīng)用價值。筆者認為，伴隨數(shù)字金融深化發(fā)展，針對區(qū)塊鏈引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險，亟需構(gòu)建多維治理框架，采取技術(shù)標準與法律約束相結(jié)合的協(xié)同規(guī)制策略。

（作者單位：上海蘭迪律師事務(wù)所）責(zé)任編輯／木非木