中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A DOI： 10.13714/j.cnki.1002-3100.2025.12.017

Abstract：Therapiddevelopmentofthenewenergyvehicleindustrynotonlyafectsthebusiness modelandmarketstrategyof newenergyvehicleenterprises，butalsobringsmanyfinancialrisksandchallnges tonewenergyvehicleenterprises.With theintensificationofmarketcompetition，manynewenergyvehiclecompaniesarefacinghigherlevelsofdebt，follwedby increasingfinancialrisks.ThepurposeofthisarticleistostudythemainfinancialrisksfacedbyCompanyZanddiscusshow to reduce them by optimizing financial management.

Keywords： new energy vehicles;Company Z; financial risk

1新能源汽車財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無(wú)法控制的因素，在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得更大收益的可能性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。新能源汽車的籌資多通過(guò)發(fā)行債券、股權(quán)融資等方式來(lái)進(jìn)行，籌資的結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是由于市場(chǎng)的波動(dòng)，企業(yè)股價(jià)和債券價(jià)格會(huì)受到影響，從而使企業(yè)的融資成本增加且難度上升。再加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和新能源汽車技術(shù)更新?lián)Q代較快等因素，企業(yè)會(huì)面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)企業(yè)的投資會(huì)更加謹(jǐn)慎，間接影響企業(yè)的籌資規(guī)模和成本。

1.2投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而導(dǎo)致最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。新能源汽車企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈從上游的原材料供應(yīng)到中游的整車制造，再到下游的充電設(shè)施和服務(wù)，涉及多個(gè)環(huán)節(jié)，需要投資的規(guī)模較大，且資金回收周期長(zhǎng)。在新能源汽車多元化發(fā)展下，一旦市場(chǎng)需求和技術(shù)發(fā)展方向判斷失誤，可能會(huì)導(dǎo)致投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，限制公司的發(fā)展。部分新能源汽車企業(yè)由于對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，過(guò)度擴(kuò)張新能源汽車的產(chǎn)能，導(dǎo)致面臨產(chǎn)能過(guò)剩、設(shè)備閑置的問(wèn)題，使得投資收益難以實(shí)現(xiàn)，從而增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[2]。

1.3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又稱營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)不確定性因素導(dǎo)致企業(yè)資金流動(dòng)遲滯，使企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生變動(dòng)。新能源汽車企業(yè)前期用于核心技術(shù)的研發(fā)成本高。這些研發(fā)投入不僅包括人力成本，還包括材料、設(shè)備等直接成本，以及與研發(fā)相關(guān)的管理費(fèi)用。因此，新能源汽車企業(yè)需要持續(xù)投人資金。原材料價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的原因，導(dǎo)致企業(yè)的成本和收入受到影響，盈利空間受壓縮，盈利能力不穩(wěn)定，產(chǎn)生了一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2Z公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀

2.1盈利能力分析

在銷售毛利率方面，由表1可以得出，Z公司的銷售毛利率在2018—2023年間呈現(xiàn)波動(dòng)的趨勢(shì)。2018年，Z公司的銷售毛利率為 -5.17% ，2019年Z公司的銷售毛利率下降至 -15.32% ，2020年和2021年又持續(xù)分別上升至 11.52% 和 18.88% 。而2022年和2023年Z公司的銷售毛利率持續(xù)下降至 10.44% 和 5.49% 。銷售毛利率的波動(dòng)較大，反映出公司業(yè)務(wù)的盈利性不夠穩(wěn)定。在銷售凈利潤(rùn)方面，Z公司的銷售凈利率在2018—2023年間呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)。2018—2021年由 -194.68% 逐步上升至-11.12% ，然后出現(xiàn)下降趨勢(shì)，由2021年的 -11.12% 逐步下降至2023年的 -37.25% 。銷售毛利率的狀況，反映出Z公司整體的盈利狀況堪憂。在總資產(chǎn)凈利率方面，Z公司的總資產(chǎn)凈利率在2018—2023年呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，由2018年的 -65.92% 逐步上升至2021年的 -15.38% ，然后逐步下降至2023年的 -19.80% 。Z公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的狀況，反映出Z公司的盈利能力沒(méi)有得到提升。

2.2償債能力分析

在流動(dòng)比率方面，由表2可以看出，Z公司的流動(dòng)比率在2018—2023年呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。從2018年的1.42下降至2019年的0.52，然后上升到2020年的3.31，最后持續(xù)下降至2023年的1.22。流動(dòng)比率波動(dòng)較大，反映出公司短期償債能力不穩(wěn)定。在速動(dòng)比率方面，Z公司的速動(dòng)比率在2018—2023年呈現(xiàn)波動(dòng)的趨勢(shì)。從2018年的1.25下降至0.43，然后在2020年上升至3.23，最后總體上逐漸下降至2023年的1.13。速動(dòng)比率的變化與流動(dòng)比率相似，進(jìn)一步證實(shí)了公司短期償債能力不穩(wěn)定。在資產(chǎn)負(fù)債率方面，Z公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2018—2023年總體上呈現(xiàn)波動(dòng)的趨勢(shì)。從2018年的 56.75% 上升至2019年的133.07% ，然后下降至2020年的 41.69% ，最后逐步上升至2023年的 74.79% 。資產(chǎn)負(fù)債率的波動(dòng)也較大，反映出Z公司的負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略不穩(wěn)定。

3Z公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1新能源汽車市場(chǎng)趨于飽和，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈

近年來(lái)，眾多車企紛紛布局新能源領(lǐng)域，使得這一市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈發(fā)激烈。Z公司位于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，面臨著極為復(fù)雜且嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)格局。一方面，國(guó)內(nèi)外傳統(tǒng)車企憑借深厚的產(chǎn)業(yè)積淀、廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)以及龐大的用戶基礎(chǔ)，加速向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，它們?cè)谄放朴绊懥?、生產(chǎn)制造工藝以及成本控制等方面都具備強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，給Z公司帶來(lái)了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。另一方面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的發(fā)展變化也對(duì)Z公司產(chǎn)生了深刻影響。上游的電池供應(yīng)商等關(guān)鍵零部件企業(yè)，在市場(chǎng)需求快速變化的情況下，其供應(yīng)價(jià)格與供應(yīng)穩(wěn)定性存在諸多不確定性因素。下游的經(jīng)銷商、服務(wù)商等環(huán)節(jié)，也在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，對(duì)Z公司的銷售策略與利潤(rùn)空間提出了新的挑戰(zhàn)。更為關(guān)鍵的是，隨著新能源補(bǔ)貼政策逐步退坡，Z公司原本依靠補(bǔ)貼政策所獲得的成本優(yōu)勢(shì)與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力逐漸減弱。與此同時(shí)，市場(chǎng)在快速擴(kuò)張后，部分區(qū)域和細(xì)分市場(chǎng)開(kāi)始呈現(xiàn)出趨近“飽和”的狀態(tài)，消費(fèi)者的選擇愈發(fā)多樣化，這使得Z公司在市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪、產(chǎn)品定價(jià)以及盈利獲取等方面面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力顯著增大，進(jìn)而成為引發(fā)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵內(nèi)在因素之一。

3.2資金投入過(guò)多

在新能源汽車這一競(jìng)爭(zhēng)激烈且技術(shù)密集型的行業(yè)中，技術(shù)研發(fā)乃是核心驅(qū)動(dòng)力。Z公司深刻認(rèn)識(shí)到技術(shù)創(chuàng)新對(duì)于企業(yè)立足和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵意義，因此在研發(fā)層面不遺余力地進(jìn)行資源傾斜。其研發(fā)項(xiàng)目涵蓋了電池技術(shù)的突破、自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的優(yōu)化、智能座艙的升級(jí)以及車輛輕量化設(shè)計(jì)等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。為了在這些方面取得領(lǐng)先地位和保持競(jìng)爭(zhēng)力，Z公司持續(xù)投入巨額資金，從研發(fā)設(shè)備的購(gòu)置與更新、高端科研人才的招募與留用，到各類研發(fā)合作項(xiàng)目的開(kāi)展與推進(jìn)，每一個(gè)環(huán)節(jié)都伴隨著大量的資金消耗。這種在研發(fā)中的大量投入，直接致使公司成本急劇攀升。研發(fā)成本的增加，不僅包括前期的資金投入，還涉及到后期的試驗(yàn)、測(cè)試以及技術(shù)改進(jìn)等持續(xù)支出，在企業(yè)營(yíng)收尚未能與之形成有效匹配時(shí)，便對(duì)企業(yè)的盈利狀況造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。由于自身盈利能力受到限制，Z公司不得不尋求外部融資渠道來(lái)維持運(yùn)營(yíng)與發(fā)展，過(guò)度依賴外部融資以減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。其頻繁地通過(guò)股權(quán)融資吸引戰(zhàn)略投資者，發(fā)行債券來(lái)籌集資金，或是與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成各類融資合作協(xié)議。然而，過(guò)度依賴外部融資也帶來(lái)了一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)，如股權(quán)稀釋可能影響企業(yè)的控制權(quán)與決策自主性，債務(wù)融資則伴隨著償債壓力與財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，這些都進(jìn)一步加劇了Z公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

3.3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量承壓

在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車市場(chǎng)環(huán)境中，Z公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量正面臨著極為嚴(yán)峻的壓力。由于Z公司自身的獲利能力表現(xiàn)出明顯的不足，產(chǎn)品的盈利模式尚未達(dá)到成熟穩(wěn)定的狀態(tài)，在核心業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)方面遭遇瓶頸，成本控制也未能達(dá)到理想的效果，導(dǎo)致整體利潤(rùn)水平較低。并且從企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃與市場(chǎng)預(yù)期綜合來(lái)看，在短期內(nèi)想要實(shí)現(xiàn)盈利幾乎是一項(xiàng)難以達(dá)成的任務(wù)。這不僅影響了企業(yè)自身的資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，也使得其后續(xù)的融資成效存在著較大的不確定性。市場(chǎng)投資者對(duì)于Z公司的盈利能力與發(fā)展前景會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，在考慮是否對(duì)其進(jìn)行投資時(shí)會(huì)猶豫不決，銀行等金融機(jī)構(gòu)在評(píng)估其貸款申請(qǐng)時(shí)也會(huì)更為嚴(yán)格，從而使得Z公司在尋求新的資金注人以支持業(yè)務(wù)拓展與運(yùn)營(yíng)改善方面面臨重重阻礙，企業(yè)的資金鏈持續(xù)處于緊張狀態(tài)，未來(lái)的發(fā)展之路充滿挑戰(zhàn)與變數(shù)。

3.4收入結(jié)構(gòu)單一，成本控制能力不足

Z公司在其業(yè)務(wù)布局與運(yùn)營(yíng)模式中，呈現(xiàn)出顯著的收人結(jié)構(gòu)較為單一的特征，過(guò)度依賴于某一類產(chǎn)品或服務(wù)所帶來(lái)的營(yíng)收，汽車銷售收入占據(jù)了總收入的絕大部分比重，而在諸如汽車周邊衍生產(chǎn)品銷售、增值服務(wù)提供等其他多元化收入渠道方面的拓展相對(duì)滯后。這種單一性使得公司的整體收入極易受到汽車市場(chǎng)的波動(dòng)影響，一旦汽車銷售市場(chǎng)遭遇銷量下滑、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇等不利情況，公司收入便會(huì)面臨大幅縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，Z公司在成本控制方面也存在著嚴(yán)重的不足。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，未能有效地優(yōu)化供應(yīng)鏈管理體系，原材料采購(gòu)成本時(shí)常因市場(chǎng)波動(dòng)或供應(yīng)商議價(jià)能力而居高不下；生產(chǎn)流程的精細(xì)化程度不夠，導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)程中的資源浪費(fèi)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，能源過(guò)度消耗、零部件廢品率較高等問(wèn)題，直接推高了制造成本。在運(yùn)營(yíng)層面，市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用與管理費(fèi)用的把控也不夠精準(zhǔn)，大規(guī)模的廣告宣傳投入與龐大的管理機(jī)構(gòu)設(shè)置，使得相關(guān)費(fèi)用持續(xù)處于高位。這些成本控制的短板綜合起來(lái)，極大地壓縮了公司的利潤(rùn)空間，增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在面臨市場(chǎng)環(huán)境變化的外部挑戰(zhàn)時(shí)，公司會(huì)因資金鏈緊張而陷入困境，償債能力下降、投資計(jì)劃受阻，進(jìn)而影響公司的可持續(xù)發(fā)展能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4Z公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策建議

4.1優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略

成功的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略可以提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，從而增強(qiáng)企業(yè)在財(cái)務(wù)決策上的自主性。當(dāng)企業(yè)在市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位時(shí)，它可以根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)狀況來(lái)決定研發(fā)投入、投資項(xiàng)目和融資方式等，而不會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)困境而被迫做出不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決策。在優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略上，Z公司可以通過(guò)深人挖掘自身品牌的獨(dú)特價(jià)值，如高端定位、優(yōu)質(zhì)服務(wù)體驗(yàn)等，加大品牌推廣力度，提高品牌知名度和美譽(yù)度。通過(guò)獨(dú)特的設(shè)計(jì)、先進(jìn)的技術(shù)應(yīng)用以及個(gè)性化的用戶服務(wù)，實(shí)現(xiàn)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異化，吸引更多消費(fèi)者，穩(wěn)固市場(chǎng)份額。另外鑒于部分區(qū)域和細(xì)分市場(chǎng)趨近飽和，Z公司需積極開(kāi)拓新的市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)域。對(duì)于特定消費(fèi)群體推出定制化車型或服務(wù)套餐，滿足不同消費(fèi)者的個(gè)性化需求，擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面，避免過(guò)度依賴單一市場(chǎng)板塊。

4.2優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

過(guò)多的股權(quán)融資會(huì)影響企業(yè)的控制權(quán)和決策自主性，過(guò)多的債務(wù)融資會(huì)帶來(lái)償債壓力，所以優(yōu)化Z公司的資本結(jié)構(gòu)可以有效降低Z公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，Z公司目前主要依賴股權(quán)融資，這使得公司面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4。為了分散風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮吸引更多的投資者參與股權(quán)融資，還可以尋求與其他汽車制造商、金融機(jī)構(gòu)或戰(zhàn)略合作伙伴建立合作關(guān)系，增加股權(quán)融資的來(lái)源。其次，通過(guò)發(fā)行債券來(lái)籌集資金，Z公司可以降低籌資成本，并提高公司的信用評(píng)級(jí)。而且債務(wù)融資還可以提供更長(zhǎng)期的資金支持，有助于公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。

4.3改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定起著關(guān)鍵作用，改善Z公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，使其處于良好的狀態(tài)，可以為企業(yè)的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金支持，確保企業(yè)資金鏈不斷裂，從而降低Z公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)5。在改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流方面，可以建立健全一套完善且科學(xué)的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)體系。首先，應(yīng)該綜合考慮各種因素，分析市場(chǎng)需求的變化趨勢(shì)、產(chǎn)品銷售的季節(jié)性波動(dòng)、客戶付款習(xí)慣以及原材料采購(gòu)和成本控制等因素對(duì)現(xiàn)金流人和流出的影響。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)以及企業(yè)自身的銷售歷史記錄，預(yù)測(cè)不同季度產(chǎn)品的銷售量以及相應(yīng)的現(xiàn)金收款時(shí)間節(jié)點(diǎn)；同時(shí)，考慮原材料價(jià)格波動(dòng)情況以及供應(yīng)商的付款政策，預(yù)估采購(gòu)原材料所需的現(xiàn)金支出時(shí)間和金額。其次，需要詳細(xì)評(píng)估企業(yè)正在進(jìn)行的各類投資項(xiàng)目的進(jìn)展情況和資金需求。包括對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，如新建廠房、購(gòu)置設(shè)備等的資金投人進(jìn)度進(jìn)行分析，同時(shí)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的收益預(yù)期和資金回收計(jì)劃進(jìn)行分析。通過(guò)這些措施，可以為Z公司的資金分配提供有力的依據(jù)，避免資金浪費(fèi)在非關(guān)鍵業(yè)務(wù)上，從而改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。

4.4優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)

在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，合理的成本結(jié)構(gòu)猶如穩(wěn)固的基石，能夠有效穩(wěn)定企業(yè)的成本支出水平。其中，固定成本與變動(dòng)成本之間的比例是否恰當(dāng)尤為重要。當(dāng)固定成本在總成本中所占比例過(guò)高時(shí)，企業(yè)就如同背負(fù)了沉重的包袱。一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變化，市場(chǎng)需求出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，企業(yè)的銷售收入必然會(huì)隨之減少。然而，由于固定成本具有相對(duì)固定的特性，諸如廠房租金、設(shè)備折舊以及長(zhǎng)期雇傭員工的基本工資等這些固定成本項(xiàng)目依然需要持續(xù)支出，不會(huì)因業(yè)務(wù)量的下降而立即削減。如此一來(lái)，Z公司的利潤(rùn)空間將會(huì)被大幅壓縮，甚至可能陷入虧損的困境，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇攀升。在變動(dòng)成本方面，通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)商選擇，尋找價(jià)格合理、質(zhì)量有保證的供應(yīng)商，降低材料成本。同時(shí)，Z公司可以通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，有效減少庫(kù)存商品和物流成本，從而控制變動(dòng)成本。在固定成本方面，Z公司可以通過(guò)引入先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，提高生產(chǎn)車間的生產(chǎn)效率，從而降低單位產(chǎn)品的固定成本分?jǐn)偂?/p>

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[6] 劉鳳玉．物流成本控制對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的影響研究[J].物流科技，2024，47（2）：20-22，26.