對企業(yè)家群體而言，如何實現(xiàn)安全傳富？在這一過程中，如何為家族、企業(yè)的平穩(wěn)過渡，注入更多的確定性？保險金信托這一新型工具，在發(fā)揮財富傳承+風險隔離作用的同時，也悄然改變著中國家庭的財富觀

2023年，浙江一位企業(yè)家因突發(fā)疾病離世，留下了價值數(shù)億元的家族企業(yè)。按照傳統(tǒng)繼承方式，遺產(chǎn)糾紛、稅務壓力、后代揮霍風險可能會接踵而至。然而，他生前設立的一份保險金信托，讓保險賠付金直接進入信托賬戶，按照預設條款逐步分配給子女，不僅避免了家庭矛盾，還確保了企業(yè)穩(wěn)定過渡。這一案例背后，折射出包括企業(yè)家在內(nèi)的高凈值人群對財富傳承的深層焦慮和對創(chuàng)新工具的迫切需求。

隨著資管新規(guī)打破剛性兌付，疊加“創(chuàng)富一代”集中步入代際傳承窗口期，如何安全傳富成為企業(yè)家關(guān)注的核心議題。其間，保險金信托——這一融合保險與信托雙重優(yōu)勢的工具，正以年均35%的增速崛起，成為市場新寵。它究竟有何魔力，又將如何改寫財富管理的未來？

財富傳承焦慮催生變革

隨著可投資資產(chǎn)突破300萬億元大關(guān)，包括企業(yè)家在內(nèi)的高凈值人群的財富管理訴求發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。一項調(diào)查結(jié)果顯示，63%的受訪者將保險作為傳承工具首選，34%的受訪者則選擇了家族信托方式。這種情況反映了剛性兌付打破后催生的“安全焦慮”，以及“創(chuàng)富一代”集中進入代際傳承窗口期的雙重驅(qū)動。

自2014年國內(nèi)首單保險金信托業(yè)務落地以來，我國保險金信托業(yè)務發(fā)展迅猛。截至2024年9月，已有超60家保險公司與40多家信托公司簽署合作協(xié)議，業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大。2024年上半年，新增保險金信托規(guī)模達120億元，同比增長35%。

保險金信托的快速增長印證了市場需求的變化。這種融合保險確定性給付與信托靈活分配機制的創(chuàng)新工具，正在重構(gòu)財富管理的價值鏈條：風險定價重構(gòu)——將壽險的杠桿效應與信托的隔離功能證券化；服務邊界拓展——從單一資產(chǎn)配置向家族治理、稅務籌劃等綜合服務延伸；客群結(jié)構(gòu)下沉——門檻從千萬元級降至300萬元，打開中產(chǎn)財富管理“藍?！笔袌?。

保險金信托的雙重優(yōu)勢

保險金信托是委托人以財富保護、傳承和管理為目標，將人身保險合同相關(guān)權(quán)利（例如身故受益權(quán)、生存受益權(quán)、分紅領(lǐng)取權(quán)等）、利益（例如身故理賠金、生存金、保單分紅等）及資金（如有）作為信托財產(chǎn)委托信托機構(gòu)管理。當保險合同約定的給付條件滿足時，保險公司按照保險約定將資金直接劃付至信托專戶，受托人按照委托人預設的分配方案，將信托資金定向、定時、定額分配給受益人。作為資產(chǎn)服務信托業(yè)務下財富管理服務信托的重要組成部分，保險金信托融合了保險與信托的優(yōu)勢。

靈活分配：讓財富“有溫度”。人壽保單通常在理賠時一次性給付，投保人難以掌控賠付金的使用，可能導致受益人揮霍。若受益人是未成年人，賠付金則由其法定監(jiān)護人代為使用，可能無法確保資金真正惠及受益人。保險金信托則可以設置多種個性化分配方式，例如特殊事件分配（教育獎勵金、婚嫁支持金、創(chuàng)業(yè)鼓勵金等）、定期指令分配、定期定額分配等，實現(xiàn)多樣化、個性化的資產(chǎn)傳承，保障受益人的生活，鼓勵其在重要人生階段積極進取，且信托給付金屬于受益人的個人財產(chǎn)。

中產(chǎn)“藍海”：下沉市場的爆發(fā)。隨著起點金額的門檻降至300萬元，保險金信托不再是頂級富豪的專屬。除此之外，家族信托成立時需全額交付信托資金，保險金信托所裝入的保單則具有分批繳付的特點。例如，配置20年期繳的終身壽險，首年期繳15萬元即可投保。保單成立后，可用總保費300萬元的保單設立300萬元規(guī)模的保險金信托，實現(xiàn)20倍杠桿，若選擇增額終身壽險，杠桿率則更高。這意味著，較低的資金投入能夠?qū)崿F(xiàn)更高價值的財富傳承規(guī)劃。

跨界融合：漸進式的突破。我國保險金信托發(fā)展呈現(xiàn)出鮮明的“監(jiān)管驅(qū)動型創(chuàng)新”特征，其“小步快跑”的創(chuàng)新路徑，既規(guī)避了金融混業(yè)風險，又為制度完善預留試錯空間。

保險金信托1.0模式下，保單投保人是保險金信托的委托人，負責繳納保費，保單所有權(quán)未轉(zhuǎn)移給信托公司，僅保險受益人變更為信托公司，后續(xù)通過保險金信托分配未來保險賠付金，實現(xiàn)風險隔離和傳承規(guī)劃。其優(yōu)勢在于有效解決投保人購買大額保單后的賠付金濫用風險，并可以降低家族信托設立門檻，很受市場歡迎，但由于投保人依然為委托人，資產(chǎn)隔離性有待提高。

保險金信托1.5模式下，允許信托準入其他家庭成員的保險資產(chǎn)，實現(xiàn)家庭保險集中管理，但需被保險人簽署同意書。

保險金信托2.0模式下，委托人繳納保單首期保費后，將后續(xù)保費一次性繳納給信托公司，由信托公司代繳，同時保單投保人由委托人變更為信托公司，保險所有權(quán)轉(zhuǎn)移至家族信托。信托公司持有保單，能夠避免投保人身故后其保單作為遺產(chǎn)被分割或征稅，也能避免投保人的保單被強制退保等風險，保單在保險金信托里得到保護，資產(chǎn)隔離性較強。

保險金信托3.0模式則是委托人先成立家族信托，再由信托公司投保。該模式資產(chǎn)隔離性最強，但因信托公司受托責任重大，目前尚未正式全面開展。

總體而言，從1.0模式到3.0模式，資產(chǎn)隔離效果逐步增強，不同模式各有優(yōu)劣，適用差異化的市場需求和場景。

他山之石，如何攻玉？

美國不可撤銷信托的稅務智慧。美國不可撤銷的保險金信托發(fā)展模式主要有兩種。一是委托人以