摘要：發(fā)行綠色債券是否提升了企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力水平，是重要的現(xiàn)實(shí)議題。本文以A股上市公司為研究樣本，通過構(gòu)建雙重差分模型研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)行綠色債券能夠顯著提高企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力水平。中介機(jī)制研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)行綠色債券可以提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力與高管綠色認(rèn)知水平，同時(shí)可以降低企業(yè)的融資難度，進(jìn)而有效促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升。異質(zhì)性分析結(jié)果顯示，綠色債券的這一積極效果在民營(yíng)企業(yè)、大規(guī)模企業(yè)及碳密集型行業(yè)企業(yè)中尤為顯著。

關(guān)鍵詞：綠色債券新質(zhì)生產(chǎn)力融資約束雙重差分模型

文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)綜述

“新質(zhì)生產(chǎn)力”這一概念的提出不僅揭示了生產(chǎn)力發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，也為理解和應(yīng)對(duì)當(dāng)前及未來的經(jīng)濟(jì)變革提供了全新視角。在新質(zhì)生產(chǎn)力形成過程中，人口紅利實(shí)現(xiàn)了從數(shù)量增長(zhǎng)到質(zhì)量提升的華麗轉(zhuǎn)身；勞動(dòng)資料經(jīng)歷了從機(jī)器化向智能化和數(shù)字化的深刻變革；以數(shù)據(jù)、信息為代表的無形物作為新興的勞動(dòng)對(duì)象，逐漸成為推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展的重要力量（魯政委等，2024）。新質(zhì)生產(chǎn)力有著深刻的綠色意蘊(yùn)，是符合綠色發(fā)展理念的生產(chǎn)力新質(zhì)態(tài)。新質(zhì)生產(chǎn)力是綠色發(fā)展的必由之路，綠色發(fā)展是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要要求（韓文龍等，2024）。此外，新質(zhì)生產(chǎn)力的生態(tài)屬性體現(xiàn)出對(duì)綠色生態(tài)的高度關(guān)注，且能實(shí)現(xiàn)生態(tài)效能的生態(tài)轉(zhuǎn)化（羅銘杰，2024）。

綠色債券是綠色金融的重要工具。綠色債券籌集資金用于投資綠色項(xiàng)目，引導(dǎo)資本流向綠色發(fā)展方向。隨著我國(guó)直接融資市場(chǎng)的不斷壯大和金融市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)的多樣化發(fā)展，綠色債券正逐漸展現(xiàn)出其作為新興增長(zhǎng)點(diǎn)的巨大潛力（薛宏立等，2024）。截至2024年6月末，我國(guó)境內(nèi)綠色債券市場(chǎng)存量綠色債券規(guī)模約為2.00萬億元，較上年末增長(zhǎng)0.75%。

現(xiàn)有研究文獻(xiàn)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力和綠色債券均有較多研究，但對(duì)二者之間關(guān)系的研究較少。從實(shí)證來看，企業(yè)發(fā)行綠色債券能否提升新質(zhì)生產(chǎn)力水平？其作用機(jī)理是什么？是否存在異質(zhì)性問題？為了探究這些問題，筆者以發(fā)行綠色債券的企業(yè)作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)對(duì)象，構(gòu)建新質(zhì)生產(chǎn)力模型，并通過雙重差分模型研究發(fā)行綠色債券對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的影響，旨在填補(bǔ)這一研究領(lǐng)域的空白，為評(píng)估綠色債券的質(zhì)效提供依據(jù)。

本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在兩方面：一是新質(zhì)生產(chǎn)力概念的量化?！靶沦|(zhì)生產(chǎn)力”作為新興概念，其量化研究尚處于起步階段。本文基于生產(chǎn)力二要素理論構(gòu)建企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力研究模型，為新質(zhì)生產(chǎn)力水平的量化分析開辟新路徑，也為后續(xù)的實(shí)證研究提供思路。二是研究視角的微觀化拓展。以往關(guān)于新質(zhì)生產(chǎn)力的研究多聚焦在宏觀層面，本文將研究視角深入至企業(yè)，豐富研究層次與維度，也為該領(lǐng)域的研究注入更多活力。

（二）研究假說

綠色債券可以為企業(yè)的綠色項(xiàng)目提供資金支持，對(duì)于推動(dòng)企業(yè)綠色發(fā)展，以及傳統(tǒng)化工業(yè)等高污染、高能耗行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型，均具有重要作用。企業(yè)將發(fā)行綠色債券所籌集資金用于綠色投資和技術(shù)創(chuàng)新，可以有效降低碳排放量，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和社會(huì)形象。因此，本文提出假設(shè)：

H1：企業(yè)發(fā)行綠色債券能夠促進(jìn)自身新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升。

綠色債券籌集的資金用于技術(shù)改進(jìn)，可以增強(qiáng)企業(yè)的科技創(chuàng)新實(shí)力，為企業(yè)的科技創(chuàng)新開拓更廣闊的空間。因此，本文提出假設(shè)：

H2a：企業(yè)發(fā)行綠色債券可以提高科技創(chuàng)新能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升。

綠色債券規(guī)定資金必須用于環(huán)境保護(hù)及可持續(xù)發(fā)展等項(xiàng)目，發(fā)債過程促使企業(yè)高管對(duì)環(huán)保方針及綠色工程有更深刻的認(rèn)識(shí)，從而推動(dòng)企業(yè)更加關(guān)注社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，提升企業(yè)形象，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，本文提出假設(shè)：

H2b：企業(yè)發(fā)行綠色債券可以提高其高管對(duì)綠色概念的認(rèn)知程度（以下簡(jiǎn)稱“高管綠色認(rèn)知”），進(jìn)而促進(jìn)該企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升。

綠色債券的發(fā)行豐富了企業(yè)的融資渠道。對(duì)于具有前瞻眼光和社會(huì)責(zé)任的投資者，綠色債券可以滿足其投資需求。綠色信息的披露能夠有效降低投融資雙方的信息不對(duì)稱。同時(shí)，部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基于綠色債券的積極社會(huì)影響，可能會(huì)給予其較高的信用評(píng)級(jí)。因此，本文提出假設(shè)：

H2c：企業(yè)發(fā)行綠色債券可以降低企業(yè)融資難度，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升。

綜上分析，本文的總體研究框架如圖1所示。

研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取2012—2023年A股市場(chǎng)上市企業(yè)作為研究樣本，數(shù)據(jù)均來自中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)研究庫(kù)（CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)），經(jīng)過數(shù)據(jù)清洗（刪去缺失值、重復(fù)值、異常值），最終得到4025家樣本企業(yè)的數(shù)據(jù)，累計(jì)獲得32677個(gè)觀測(cè)值。

（二）模型構(gòu)建

1.雙重差分模型

本文以企業(yè)發(fā)行綠色債券作為沖擊事件，構(gòu)建雙重差分模型，準(zhǔn)模型設(shè)置如下：

Nproit=β0+β1Treati×Timeit+β2Cit+YEARi+INDi+εit

（1）

其中，i為企業(yè)，t為年份，Nproit為i企業(yè)在第t年的新質(zhì)生產(chǎn)力水平。Treati為企業(yè)分組變量，其中，發(fā)行過綠色債券的企業(yè)記為1，反之記為0。Timeit為時(shí)間分組變量，發(fā)行綠色債券當(dāng)年及以后時(shí)期記為1，反之記為0。C為控制變量，YEARi和INDi分別為年份和行業(yè)固定效應(yīng)。

2.中介機(jī)制模型

為驗(yàn)證假設(shè)H2a、H2b和H2c，構(gòu)建中介機(jī)制模型：

Wit=α0+α1Treati×Timeit+α2Cit+YEARi+INDi+εit（2）

Nproit=β0+β1Treati×Timeit+β2Wit+β3Cit+YEARi+INDi+εit（3）

其中，W為中介變量，本文包括綠色專利申請(qǐng)量、高管綠色認(rèn)知水平和融資約束。其他變量與上文一致。

（三）相關(guān)變量說明

1.被解釋變量

被解釋變量是企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平（NPro），本文采用熵值法來衡量，從勞動(dòng)力、生產(chǎn)工具兩個(gè)因素出發(fā)，拆解為研發(fā)人員薪資占比、固定資產(chǎn)占比、研發(fā)費(fèi)用直接投入占比、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等11個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)構(gòu)成及權(quán)重占比參考宋佳等（2024）的研究成果，具體如表1所示。

2.解釋變量

解釋變量為綠色債券發(fā)行企業(yè)與發(fā)行時(shí)間的交乘項(xiàng)（Treati×Timeit）。本文將債券代碼中包含字母G的債券（代表綠色債券）和債券名稱中包含“綠色”“綠色債”“碳排放”等關(guān)鍵詞的債券，均視為綠色債券。最終將發(fā)行過綠色債券的企業(yè)Treati與發(fā)行時(shí)間項(xiàng)Timeit交乘，得到解釋變量。

3.中介變量

中介變量是綠色專利申請(qǐng)量、高管綠色認(rèn)知和融資約束。其中，綠色專利申請(qǐng)量從各企業(yè)年報(bào)中獲取。高管綠色認(rèn)知基于企業(yè)年報(bào)，以綠色競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)責(zé)任、外部環(huán)境三個(gè)維度關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻次來衡量。上市公司的融資約束是指其在資本市場(chǎng)融資時(shí)面臨的制約和限制，反映了公司融資能力與外部融資環(huán)境的匹配程度。用于衡量上市公司融資約束程度的指標(biāo)較多，本文選取WW指數(shù)作為企業(yè)融資約束的代理指標(biāo)，因?yàn)閃W指數(shù)考慮了公司的資本市場(chǎng)融資選擇，依據(jù)債務(wù)與股權(quán)比例來判斷融資受限程度。所有變量及其含義如表2所示。

實(shí)證分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計(jì)

表3展示了各變量的描述性統(tǒng)計(jì)特征。被解釋變量NPro的均值（5.12）與中位數(shù)（4.78）差異較小，標(biāo)準(zhǔn)差（2.52）的數(shù)值小于3，說明Npro的數(shù)據(jù)較為平緩。解釋變量Treati×Timeit的標(biāo)準(zhǔn)差（0.09）小于1，顯示具有較好的數(shù)據(jù)集中趨勢(shì)。在控制變量中，股本（CS）、凈利潤(rùn)（NP）、市值（MV）、碳排放量（CE）的標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明企業(yè)之間具有顯著差異性。其他控制變量的標(biāo)準(zhǔn)差均小于1，說明數(shù)據(jù)比較穩(wěn)定。實(shí)證檢驗(yàn)得出的平均方差膨脹系數(shù)（MeanVif）為2.78，表明所選取的變量之間不存在共線性。

（二）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表4是被解釋變量與解釋變量的回歸結(jié)果，筆者根據(jù)控制變量、固定效應(yīng)的不同進(jìn)行了4次回歸，以避免偶然性。基準(zhǔn)回歸結(jié)果揭示了企業(yè)發(fā)行綠色債券與新質(zhì)生產(chǎn)力之間的關(guān)系。具體而言，在嚴(yán)謹(jǐn)控制多個(gè)潛在影響因素及固定效應(yīng)之后，Npro的系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上達(dá)到高顯著性水平（plt;1%），且其數(shù)值為0.41944，體現(xiàn)出顯著的正向關(guān)系。回歸結(jié)果驗(yàn)證了本文的核心假設(shè)H1。

（三）平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)發(fā)行綠色債券的企業(yè)與未發(fā)行企業(yè)是否滿足平行趨勢(shì)假設(shè)，本文將從未發(fā)行綠色債券的企業(yè)作為對(duì)照組，檢驗(yàn)結(jié)果如圖2所示：在綠色債券發(fā)行之前，樣本組與對(duì)照組企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力水平并無顯著差異。在綠色債券發(fā)行之后，發(fā)行綠色債券企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力水平相較于對(duì)照組，呈現(xiàn)顯著上升趨勢(shì)。

（四）穩(wěn)健型檢驗(yàn)

1.替換被解釋變量

新質(zhì)生產(chǎn)力的精髓在于倡導(dǎo)在生產(chǎn)流程的每一個(gè)環(huán)節(jié)都力求實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)利用與環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，從而達(dá)成經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益的雙贏。與之理念相似的另一個(gè)生產(chǎn)效率測(cè)量指標(biāo)是綠色全要素生產(chǎn)率（GTFP）。GTFP不僅考量了傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)，更將環(huán)境因素納入評(píng)估體系，深刻揭示了經(jīng)濟(jì)發(fā)展背后的質(zhì)量與效益真相。從表5列（1）的回歸結(jié)果來看，將被解釋變量換成GTFP，解釋變量Treati×Timeit的系數(shù)仍在1%水平上顯著為正，本文假說H1進(jìn)一步得到驗(yàn)證。

2.內(nèi)生性檢驗(yàn)

為了考察企業(yè)發(fā)行綠色債券與新質(zhì)生產(chǎn)力之間可能存在的內(nèi)生性問題，筆者分別選取Treati×Timeit滯后一期和滯后二期作為工具變量，進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。這一策略旨在剝離那些可能同時(shí)影響Treati×Timeit與新質(zhì)生產(chǎn)力的遺漏變量或雙向因果關(guān)系所帶來的干擾。從表5列（2）和列（3）的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，無論是滯后一期的Treati×Timeit還是滯后二期的Treati×Timeit，其系數(shù)均顯著為正。這一結(jié)果強(qiáng)化了企業(yè)發(fā)行綠色債券與新質(zhì)生產(chǎn)力之間的正向關(guān)系，并證明在排除潛在的內(nèi)生性影響后，核心假設(shè)H1依然成立。

3.剔除異常年份

為了進(jìn)一步增強(qiáng)研究結(jié)果的穩(wěn)健性和可靠性，本文剔除2020—2022年受全球新冠疫情影響的特殊時(shí)期數(shù)據(jù)，以減少外部極端事件帶來的不確定性，確保研究結(jié)論能夠更準(zhǔn)確地反映實(shí)際情況。剔除后的回歸分析結(jié)果如表5列（4）所示，Treati×Timeit的系數(shù)仍顯著為正，核心假說H1再次得到驗(yàn)證。

4.隨機(jī)抽樣檢驗(yàn)

本文隨機(jī)選取50%的企業(yè)樣本數(shù)據(jù)，回歸結(jié)果如表5列（5）所示，Treati×Timeit的回歸系數(shù)顯著為正，證明在隨機(jī)抽樣條件下，企業(yè)發(fā)行綠色債券顯著促進(jìn)了新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升。核心假說H1依然得到實(shí)證支持。

（五）中介機(jī)制檢驗(yàn)

基于前文的理論分析，本文選取綠色專利申請(qǐng)量（LnGP）、高管綠色認(rèn)知（LnEA）和融資約束（WW）作為中介變量，如果其系數(shù)顯著，則說明中介效應(yīng)成立。表6為回歸結(jié)果，列（1）至列（3）分別以LnGP、LnEA和WW為被解釋變量，解釋變量Treati×Timeit均在10%水平上顯著。列（4）以Npro為被解釋變量，以Treati×Timeit與LnGP為解釋變量，LnGP在5%水平上顯著，此檢驗(yàn)結(jié)果支持假設(shè)H2a。列（5）以Npro為被解釋變量，以Treati×Timeit與LnEA為解釋變量，LnEA在1%水平上顯著，此檢驗(yàn)結(jié)果支持假設(shè)H2b。列（6）以Npro為被解釋變量，以Treati×Timeit與WW指數(shù)為解釋變量，WW指數(shù)在10%水平上顯著，此檢驗(yàn)結(jié)果支持假設(shè)H2c。

從表6的結(jié)果可知，綠色專利申請(qǐng)量和高管綠色認(rèn)知對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升均產(chǎn)生顯著的正向影響，融資約束對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力有顯著的負(fù)向影響。這意味著在企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型過程中，應(yīng)進(jìn)一步增加綠色技術(shù)研發(fā)投入，同時(shí)增加企業(yè)高管培訓(xùn)，提高其對(duì)綠色概念的認(rèn)知程度，更好地促進(jìn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升。

（六）異質(zhì)性分析

1.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性分析

國(guó)有企業(yè)在某些領(lǐng)域可能享有政策支持和市場(chǎng)壟斷地位，由此或?qū)е缕淙狈μ嵘沦|(zhì)生產(chǎn)力的緊迫感和動(dòng)力；民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，其發(fā)行綠色債券以促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力水平提升的效果可能更為顯著?；谝陨戏治?，本文引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量進(jìn)行分組檢驗(yàn)，考察所有制形式對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。表7列（1）、列（2）的結(jié)果顯示，民營(yíng)企業(yè)的Treati×Timeit回歸系數(shù)更大、顯著性水平更高，表明發(fā)行綠色債券對(duì)民營(yíng)企業(yè)提升新質(zhì)生產(chǎn)力水平的正向效應(yīng)更顯著。

2.企業(yè)規(guī)模的異質(zhì)性分析

大規(guī)模企業(yè)擁有更強(qiáng)的資產(chǎn)實(shí)力，通常也有更高的信用評(píng)級(jí)，更容易獲得投資者的信任和青睞，從而以更低的成本籌集到更多資金，促進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新、技術(shù)升級(jí)；中小規(guī)模企業(yè)的融資能力通常較弱，需要承受更高的融資成本與更嚴(yán)格的融資條件，其通過發(fā)行綠色債券籌集資金受到限制。表7列（3）至列（5）展示了企業(yè)規(guī)模異質(zhì)性回歸結(jié)果，Treati×Timeit的回歸系數(shù)在大規(guī)模企業(yè)上顯著為正，在小規(guī)模企業(yè)上并不顯著。

3.地域異質(zhì)性分析

與我國(guó)西部和東北部地區(qū)相比，中部和東部地區(qū)有較大的綠色產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)與較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，具體表現(xiàn)為企業(yè)在綠色技術(shù)研發(fā)與綠色產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域起點(diǎn)較高，企業(yè)實(shí)力更為雄厚，本地金融市場(chǎng)更為成熟，企業(yè)的綠色債券更容易獲得投資者青睞。因此可以預(yù)測(cè)，中部和東部地區(qū)企業(yè)在發(fā)行綠色債券促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力提升方面的效果比西部和東北部地區(qū)更為顯著。表8列（1）至列（4）展示了地區(qū)分組檢驗(yàn)的結(jié)果，Treati×Timeit的回歸系數(shù)在除西部地區(qū)企業(yè)外均為正，其中在中部地區(qū)的回歸系數(shù)最大，在東部地區(qū)回歸結(jié)果最為顯著。

4.行業(yè)異質(zhì)性分析

根據(jù)所屬行業(yè)類型將企業(yè)劃分為碳密集行業(yè)和非碳密集行業(yè)兩個(gè)組別，表8列（5）、列（6）展示了分組后的回歸結(jié)果：企業(yè)發(fā)行綠色債券對(duì)碳密集行業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力水平提升具有顯著的正向作用，說明其發(fā)行綠色債券后，通過綠色技術(shù)、優(yōu)化資源效率與污染末端治理等措施提高了新質(zhì)生產(chǎn)力水平。相比之下，非碳密集行業(yè)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的回歸結(jié)果并不顯著，這可能意味著這些企業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型方面的需求和動(dòng)力相對(duì)較小。

結(jié)論與啟示

（一）主要結(jié)論

一是企業(yè)發(fā)行綠色債券對(duì)自身新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升有明顯的促進(jìn)作用。綠色債券的發(fā)行為企業(yè)提供了穩(wěn)定持續(xù)的資金流，有效緩解了企業(yè)在綠色科技研發(fā)和創(chuàng)新領(lǐng)域面臨的融資瓶頸，使企業(yè)在投入綠色創(chuàng)新項(xiàng)目時(shí)更加游刃有余，從而對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的提升有明顯的促進(jìn)作用。

二是機(jī)制分析揭示，發(fā)行綠色債券提高了企業(yè)的科技研發(fā)實(shí)力，推動(dòng)了技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，進(jìn)而提高企業(yè)自身的新質(zhì)生產(chǎn)力水平；發(fā)行綠色債券提升了企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的綠色認(rèn)知與環(huán)保意識(shí)，促使管理決策更加注重可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)而提高新質(zhì)生產(chǎn)力水平；綠色債券可以有效降低企業(yè)融資成本，為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力的培育提供了資金保障。

三是異質(zhì)性分析表明，企業(yè)發(fā)行綠色債券對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升作用存在顯著差異。民營(yíng)企業(yè)、大規(guī)模企業(yè)和碳密集型行業(yè)企業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型過程中受益最為顯著，其新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升效果更為突出，這為企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)制定綠色轉(zhuǎn)型策略提供了重要參考。

（二）相關(guān)啟示

一是鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行綠色債券。應(yīng)實(shí)施一系列鼓勵(lì)政策，尤其是促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)、大規(guī)模企業(yè)和碳密集型行業(yè)企業(yè)積極發(fā)行綠色債券的政策。鼓勵(lì)政策可以包括綠色債券的稅收減免、補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等方面。

二是打造綠色債券發(fā)行的長(zhǎng)效機(jī)制。建立一套完善、長(zhǎng)效的綠色債券發(fā)行監(jiān)督機(jī)制，保證發(fā)行的合規(guī)性、有效性和公益性，確保資金的有效使用，促進(jìn)綠色債券市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。為綠色債券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展制定詳細(xì)的規(guī)章制度，夯實(shí)法律保障，明確發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求。

三是強(qiáng)化綠色技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新。企業(yè)應(yīng)積極把握綠色債券融資帶來的機(jī)遇，充分利用融資促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在綠色技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)等方面加大研發(fā)投入，著手建立以綠色技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力的綠色技術(shù)研發(fā)中心。

四是提高企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)對(duì)綠色概念的認(rèn)知及環(huán)保意識(shí)。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)培訓(xùn)，使高管團(tuán)隊(duì)對(duì)綠色發(fā)展的重要性、緊迫性及實(shí)踐路徑有更深入的了解。同時(shí)，可以在高管的績(jī)效評(píng)估體系中納入綠色轉(zhuǎn)型成效，通過與薪酬、晉升、考核等切身利益掛鉤的方式，激發(fā)綠色轉(zhuǎn)型成效，提高高管團(tuán)隊(duì)參與綠色轉(zhuǎn)型的積極性、主動(dòng)性。

五是制定差異化綠色戰(zhàn)略。企業(yè)在推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型過程中，要根據(jù)自身類型、規(guī)模、行業(yè)屬性等特點(diǎn)來制定綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，確保在轉(zhuǎn)型綠色這條路上實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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作者：湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院

編輯：商瑾楊馥竹劉穎