〔關(guān)鍵詞〕 數(shù)字化轉(zhuǎn)型 碳績效 綠色技術(shù)創(chuàng)新 行業(yè)競爭 制造業(yè) 污染程度 融資約束 研發(fā)投入

ＤＯＩ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１００４－９１０Ｘ．２０２５．０１．０１１

〔中圖分類號(hào)〕Ｆ２７０ ７； Ｆ４２５ 〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕Ａ

引言

隨著經(jīng)濟(jì)高速增長， 溫室效應(yīng)、大氣污染等環(huán)境問題日益嚴(yán)峻。２０２０ 年， 我國提出了２０３０ 年“碳達(dá)峰” 和２０６０年“碳中和” 目標(biāo)， 旨在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展綠色低碳轉(zhuǎn)型。作為經(jīng)濟(jì)增長的重要支柱和碳排放的主要源頭， 制造業(yè)承擔(dān)著艱巨的降碳減排任務(wù)， 有序推進(jìn)制造業(yè)企業(yè)提升碳績效是實(shí)現(xiàn)“雙碳” 目標(biāo)的關(guān)鍵舉措。企業(yè)碳績效指生產(chǎn)運(yùn)營過程中碳排放帶來的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出， 用以反映經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益的協(xié)調(diào)關(guān)系。良好的碳績效意味著企業(yè)碳排放效率高， 能夠以較少的碳排放量實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化， 體現(xiàn)了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力和綠色低碳轉(zhuǎn)型成效。與此同時(shí)， 我國正加速邁入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代， 數(shù)字技術(shù)向制造業(yè)各領(lǐng)域滲透， 助力傳統(tǒng)生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)型升級(jí)。在這一背景下， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為制造業(yè)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇， 推動(dòng)了企業(yè)生產(chǎn)方式的變革， 在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)績效的同時(shí)， 也將影響企業(yè)的綠色低碳發(fā)展水平。那么， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的影響如何？ 是正向提升還是負(fù)向抑制呢？ 進(jìn)一步地， 《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》提出，“著力構(gòu)建完善的綠色低碳技術(shù)體系和綠色制造支撐體系”。綠色技術(shù)創(chuàng)新是制造業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的重要推動(dòng)力，依托綠色技術(shù)， 企業(yè)能夠提升能源和環(huán)境管理水平。那么， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否通過促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新改善企業(yè)碳績效呢？ 厘清數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)碳績效這三者的關(guān)系， 有助于提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益的平衡， 為制造業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供有益參考?；诖耍?本文以２０１３～２０２２ 年滬深Ａ 股上市制造業(yè)企業(yè)為樣本， 實(shí)證考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的影響及綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用。

１文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有文獻(xiàn)普遍認(rèn)為， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。（１） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有顯著的增進(jìn)作用［１，２］ ， 多項(xiàng)數(shù)字技術(shù)的融合應(yīng)用能產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)［３］ ； （２） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為了提高制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力［４］ 。涂心語和嚴(yán)曉玲（２０２２）［５］ 發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過加速企業(yè)間知識(shí)溢出進(jìn)而促進(jìn)其全要素生產(chǎn)率提升， 這一影響隨時(shí)間推移更加明顯； （３） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于企業(yè)創(chuàng)新績效［６］ 。李雪松等（２０２２）［７］ 發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型促使企業(yè)融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)， 進(jìn)而顯著提升其創(chuàng)新績效。張吉昌和龍靜（２０２２）［８］ 認(rèn)為，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)作用主要表現(xiàn)在創(chuàng)新機(jī)會(huì)拓展、創(chuàng)新效率提升和創(chuàng)新成本下降。然而，基于綠色發(fā)展視角研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)的文獻(xiàn)相對(duì)較少。張涵鈺等（２０２３）［９］ 發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字技術(shù)應(yīng)用改善了企業(yè)的整體環(huán)境表現(xiàn)。李金昌等（２０２３）［１０］ 則證明了數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。王海軍等（２０２３）［１１］ 研究表明， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度每提高１％，促進(jìn)企業(yè)ＥＳＧ表現(xiàn)提高０.０９６％。

學(xué)者們?cè)谔寂欧努F(xiàn)狀及影響因素領(lǐng)域產(chǎn)出了豐富的研究成果， 為實(shí)現(xiàn)“雙碳” 目標(biāo)提供了充分的理論參考。有研究表明， 我國碳排放量呈現(xiàn)東高西低的空間分布格局［１２］ ， 人均碳排放強(qiáng)度呈現(xiàn)北高南低格局［１３］ ， 各省域碳排放的差距逐年擴(kuò)大［１４］ 。聶洪光和莫建雷（２０２４）［１５］ 發(fā)現(xiàn)， ２０１２ 年后我國整體二氧化碳排放量增速放緩， 中東部省域出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。根據(jù)我國碳排放現(xiàn)狀， 不少學(xué)者從數(shù)字經(jīng)濟(jì)、環(huán)境規(guī)制政策、綠色金融等宏觀視角探究區(qū)域碳減排的影響因素。繆陸軍等（２０２２）［１６］發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)與碳排放存在倒Ｕ 型關(guān)系， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平超過臨界點(diǎn)后有助于減少區(qū)域碳排放。相比“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”， “數(shù)字產(chǎn)業(yè)化” 的碳減排效應(yīng)更顯著［１７］ 。關(guān)于環(huán)境規(guī)制政策， 劉傳明等（２０１９）［１８］ 和張華（２０２０）［１９］ 分別考察了碳排放權(quán)交易試點(diǎn)政策和低碳城市試點(diǎn)政策的減排效果，結(jié)果表明政策實(shí)施降低了試點(diǎn)地區(qū)的二氧化碳排放。以綠色信貸、綠色產(chǎn)業(yè)投資和綠色債券為例，尤志婷等（２０２１）［２０］ 發(fā)現(xiàn)， 綠色金融業(yè)務(wù)具有顯著的碳減排效果。與此同時(shí)， 企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微觀主體， 在節(jié)能減排行動(dòng)中發(fā)揮著重要作用， 然而有關(guān)企業(yè)碳績效的研究相對(duì)較少。謝志明和劉曉清（２０２０）［２１］ 發(fā)現(xiàn)， 董事會(huì)獨(dú)立性會(huì)對(duì)企業(yè)碳績效產(chǎn)生正面影響。還有研究表明， 企業(yè)的碳信息披露能夠顯著提升其碳績效水平［２２，２３］ 。綜上可知， 企業(yè)碳績效領(lǐng)域的研究仍需進(jìn)一步豐富。目前， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)發(fā)展的主要趨勢(shì)， 作為全局性的戰(zhàn)略舉措， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)對(duì)企業(yè)的綠色低碳發(fā)展水平產(chǎn)生一定影響。因此， 研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)碳績效的關(guān)系具有重要意義， 有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

縱觀現(xiàn)有文獻(xiàn)， 研究重點(diǎn)主要聚焦于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的影響， 而研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)碳績效的文獻(xiàn)較少。鑒于此， 本文基于２０１３～２０２２ 年滬深Ａ 股上市制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)， 實(shí)證考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的影響及綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字化和碳績效之間的中介作用， 并引入行業(yè)競爭探討其對(duì)于數(shù)字化和碳績效兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本文在理論分析的基礎(chǔ)上， 構(gòu)建實(shí)證模型檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)碳績效的關(guān)系， 豐富了企業(yè)碳績效的相關(guān)研究； 從綠色技術(shù)創(chuàng)新視角探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)碳績效的作用機(jī)制， 為制造業(yè)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供了可行路徑和參考依據(jù)； 本文進(jìn)一步考察行業(yè)競爭的調(diào)節(jié)作用及數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)異質(zhì)性企業(yè)碳績效的影響差異， 有助于發(fā)揮企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極作用。

２理論分析

２.１數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的影響

數(shù)字化轉(zhuǎn)型能高效解決企業(yè)環(huán)境治理的難題，助力企業(yè)形成綠色低碳的發(fā)展模式。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用使得企業(yè)可以對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的環(huán)境變化情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控， 掌握各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的能源消耗數(shù)據(jù)， 提高碳足跡管控能力。通過對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的分析和處理， 企業(yè)能更準(zhǔn)確地了解產(chǎn)品的能源消耗模式和監(jiān)測生產(chǎn)過程中的能源消費(fèi)， 有助于優(yōu)化碳排放治理。并且， 數(shù)字技術(shù)對(duì)于制造業(yè)企業(yè)而言， 本身即是一種具有綠色特征的新技術(shù)， 相比于傳統(tǒng)生產(chǎn)技術(shù)， 數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用以數(shù)據(jù)為主要生產(chǎn)要素， 擺脫了對(duì)于不可再生資源的依賴性［２４］ ，推動(dòng)企業(yè)從高投入、高污染的傳統(tǒng)生產(chǎn)模式向綠色低碳的生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中， 更為先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)逐步代替?zhèn)鹘y(tǒng)生產(chǎn)工藝， 使企業(yè)減少對(duì)自然資源的過度消耗， 推進(jìn)集約化生產(chǎn)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型也有利于企業(yè)資源的配置和利用， 原因在于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)有效提高了信息透明度， 為企業(yè)之間的資源流動(dòng)和溝通合作創(chuàng)造了條件［２５］ 。在數(shù)字技術(shù)的支持下， 企業(yè)可以快速集成碎片化資源， 通過跨組織的資源共享獲取關(guān)鍵資源， 并將其合理配置到綠色低碳的生產(chǎn)模式中。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅能幫助企業(yè)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，也能提高其對(duì)于信息、知識(shí)、資金等資源的利用效率， 從而改善企業(yè)碳績效。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型能提高生產(chǎn)效率、降低運(yùn)營成本，助力企業(yè)以較低的碳排放量實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化。數(shù)字技術(shù)衍生的高效生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)， 為企業(yè)打造出不同于工業(yè)化時(shí)代的連續(xù)性供應(yīng)鏈， 通過對(duì)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的全流程賦能， 提升企業(yè)的生產(chǎn)效率［２６］ 。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過引入先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，優(yōu)化生產(chǎn)工藝， 推進(jìn)自動(dòng)化生產(chǎn)， 從而提高制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用還能夠使企業(yè)更好地了解消費(fèi)者的需求［２７］，并開發(fā)出符合市場需要的產(chǎn)品和服務(wù)； 另外， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以幫助企業(yè)改造和升級(jí)生產(chǎn)流程， 降低企業(yè)運(yùn)營成本。在數(shù)字技術(shù)的支持下， 企業(yè)的信息傳遞成本幾乎為零， 中間環(huán)節(jié)成本和折舊成本相對(duì)較低， 有利于企業(yè)進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)， 減少能源消耗。企業(yè)能通過數(shù)字技術(shù)增強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)過程的監(jiān)控和管理， 及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決問題， 避免生產(chǎn)中的浪費(fèi)和損失。此外， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅可以減少企業(yè)內(nèi)部交流和信息獲取成本， 還能促進(jìn)跨組織的信息和知識(shí)流動(dòng)，降低內(nèi)外部信息不對(duì)稱導(dǎo)致的交易成本?？偠灾?， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)形成高效率、低成本的生產(chǎn)模式， 推動(dòng)其經(jīng)濟(jì)效益與碳排放逐漸“脫鉤”。由此， 本文提出以下假設(shè)：

Ｈ１： 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升企業(yè)碳績效。

２.２綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用

數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新改善企業(yè)碳績效。數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)和實(shí)現(xiàn)綠色技術(shù)突破。數(shù)字技術(shù)克服了時(shí)間和空間的限制， 加速了信息、知識(shí)和資本等要素的流動(dòng)， 使創(chuàng)新要素快速集聚。數(shù)字化企業(yè)能以低成本獲取海量信息數(shù)據(jù)， 并高效地吸收和利用高質(zhì)量信息， 這有利于提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率。綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)于單個(gè)企業(yè)而言具有較大的難度， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)之間形成創(chuàng)新共創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)提供了條件。創(chuàng)新共創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)可以產(chǎn)生知識(shí)、技術(shù)溢出等外部效應(yīng)， 提升企業(yè)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力， 促進(jìn)跨組織、跨行業(yè)的創(chuàng)新合作， 加快實(shí)現(xiàn)在綠色低碳技術(shù)領(lǐng)域的重大突破［２８］ 。而且， 數(shù)字技術(shù)在制造業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)、投資者之間搭建了高效的信息溝通橋梁， 有助于增強(qiáng)信息透明度， 提高企業(yè)融資能力， 從而為綠色創(chuàng)新活動(dòng)提供充足的資金支持［２９］；同時(shí)， 綠色技術(shù)創(chuàng)新具有節(jié)約資源和減少環(huán)境污染的效果， 能夠?qū)ζ髽I(yè)碳績效產(chǎn)生促進(jìn)作用。綠色技術(shù)創(chuàng)新幫助企業(yè)加強(qiáng)對(duì)末端環(huán)節(jié)工業(yè)污染廢棄物的無害化處置， 減少生產(chǎn)端排放的污染物， 實(shí)現(xiàn)企業(yè)碳排放達(dá)標(biāo)。制造業(yè)企業(yè)可以運(yùn)用綠色技術(shù)改進(jìn)和更新產(chǎn)品生產(chǎn)工藝， 降低制造流程中的能源消耗和碳排放量， 以更高的效率和更低的成本實(shí)現(xiàn)綠色生產(chǎn)［３０］ 。由此， 本文提出以下假設(shè)：

Ｈ２：綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)碳績效之間發(fā)揮中介作用。

２.３行業(yè)競爭的調(diào)節(jié)作用

行業(yè)競爭程度的提高將增強(qiáng)企業(yè)數(shù)字化的碳減排效應(yīng)。作為市場中的微觀主體， 企業(yè)的戰(zhàn)略選擇和組織架構(gòu)常常受到外部環(huán)境的影響。當(dāng)企業(yè)所處行業(yè)的市場競爭較為激烈時(shí)， 企業(yè)之間的對(duì)立矛盾突出， 企業(yè)管理層因此會(huì)提高對(duì)數(shù)字技術(shù)前沿和市場動(dòng)向的敏感度。雖然數(shù)字技術(shù)投入面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)與成本， 但為了獲得競爭優(yōu)勢(shì)， 企業(yè)傾向于跟隨數(shù)字化發(fā)展潮流， 提高數(shù)字技術(shù)應(yīng)用水平。而且， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型使制造業(yè)企業(yè)能快速捕捉和響應(yīng)消費(fèi)者需求， 幫助企業(yè)在行業(yè)競爭中站穩(wěn)腳跟。但在競爭不激烈的市場環(huán)境中， 企業(yè)管理層缺乏足夠的動(dòng)力進(jìn)行長期持續(xù)的數(shù)字技術(shù)投資［３１］，導(dǎo)致企業(yè)數(shù)字化的碳減排效果不顯著。激烈的行業(yè)競爭加劇了企業(yè)所處外部環(huán)境的不穩(wěn)定性， 為了緩解內(nèi)外部信息不對(duì)稱， 企業(yè)需要通過數(shù)字技術(shù)打破信息流動(dòng)壁壘、拓展知識(shí)廣度和深度， 從而充分激發(fā)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的促進(jìn)作用［３２］ 。并且， 企業(yè)對(duì)污染排放的處理會(huì)增加企業(yè)運(yùn)營成本?？紤]到高碳排放量對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的負(fù)面影響， 競爭壓力大的企業(yè)可能會(huì)更主動(dòng)地運(yùn)用數(shù)字技術(shù)對(duì)原有生產(chǎn)模式進(jìn)行改造和升級(jí)， 提高生產(chǎn)技術(shù)清潔度， 減少碳排放成本。由此， 本文提出以下假設(shè)：

Ｈ３： 行業(yè)競爭正向調(diào)節(jié)企業(yè)數(shù)字化與碳績效的關(guān)系。

根據(jù)以上研究假設(shè)， 本文的理論模型如圖１所示。此外， 在具有不同特征的企業(yè)中， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用可能存在差異。因此， 本文從污染程度、融資約束、研發(fā)投入３ 個(gè)方面進(jìn)一步考察企業(yè)異質(zhì)性視角下數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的差異性影響。

３模型設(shè)定

３.１數(shù)據(jù)來源與處理

本文選?。玻埃保场玻埃玻?年滬深Ａ 股上市制造業(yè)企業(yè)為樣本，并進(jìn)行以下處理：（１）剔除樣本期內(nèi)的ＳＴ、?ＳＴ企業(yè)；（２）剔除２０１７年后上市的企業(yè)；（３） 剔除主要變量數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重缺失的企業(yè)； （４） 剔除ＩＰＯ 當(dāng)年觀測值。最終得到包含１２４６家上市企業(yè)的１０１２５個(gè)企業(yè)－年度觀測值，涉及２８個(gè)制造業(yè)行業(yè)。本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行１％和９９％水平的縮尾處理。數(shù)據(jù)來源于ＣＳＭＡＲ數(shù)據(jù)庫、《中國能源統(tǒng)計(jì)年鑒》和ＣＮＲＤＳ數(shù)據(jù)庫。

（１） 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

本文借鑒吳非等（２０２１）［３３］的做法， 采用上市企業(yè)年報(bào)中與數(shù)字化相關(guān)的關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻數(shù)構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)。詞頻統(tǒng)計(jì)方法是目前數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主流測量方法， 可行性強(qiáng)， 年報(bào)中的詞匯用法可以反映出企業(yè)的戰(zhàn)略特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)劃。具體而言， 本文從人工智能技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)、數(shù)字技術(shù)運(yùn)用５個(gè)維度界定企業(yè)數(shù)字化的關(guān)鍵詞， 并通過Ｐｙｔｈｏｎ對(duì)各維度關(guān)鍵詞進(jìn)行詞頻統(tǒng)計(jì)， 最終采用總詞頻數(shù)衡量企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。由于數(shù)據(jù)具有“右偏性” 特征， 本文對(duì)其加１后取自然對(duì)數(shù)。此外，ＣＳＭＡＲ數(shù)據(jù)庫基于戰(zhàn)略引領(lǐng)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)等層面測算出企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)， 由于該指數(shù)在相關(guān)研究中的使用頻率較低， 本文將其作為替換指標(biāo)用于穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

（２）企業(yè)碳績效

由于企業(yè)碳排放量數(shù)據(jù)難以獲取，本文參考Ｃｌａｒｋｓｏｎ 等（２０１１）［３４］ 、閆華紅等（２０１９）［３５］ 的做法， 借助營業(yè)成本由行業(yè)碳排放量估算企業(yè)碳排放量， 并以每單位碳排放量所獲得營業(yè)收入的自然對(duì)數(shù)作為企業(yè)碳績效指標(biāo)， 數(shù)值越大碳績效越好， 計(jì)算公式如下所示：

（３）企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

本文參考黎文靖和鄭曼妮（２０１６）［３６］ 、王馨和王營（２０２１）［３７］ 的研究， 采用綠色專利申請(qǐng)數(shù)量衡量企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。為消除數(shù)據(jù)的“右偏性”， 本文對(duì)其加１ 后取自然對(duì)數(shù)。

（４）行業(yè)競爭

本文以赫芬達(dá)爾指數(shù)作為行業(yè)競爭強(qiáng)度指標(biāo)，赫芬達(dá)爾指數(shù)越小， 說明制造企業(yè)所處二級(jí)行業(yè)的市場集中度越低， 即市場競爭強(qiáng)度越高。

（５）控制變量

參考以往對(duì)碳績效的研究， 本文選取以下控制變量： 企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度、設(shè)備更新率、盈利能力、資本支出， 各變量定義見表１。

４實(shí)證分析

４.１基準(zhǔn)回歸

表２ 為數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)碳績效的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。列（１） 匯報(bào)了未加入控制變量和固定效應(yīng)的結(jié)果， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的估計(jì)系數(shù)顯著為正。加入控制變量后， 列（２） 顯示估計(jì)系數(shù)仍在１％水平上顯著為正。列（３） 進(jìn)一步控制了行業(yè)、省域和年份固定效應(yīng)， 估計(jì)效率明顯提升。結(jié)果顯示， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)為０.０１２９，系數(shù)的正向顯著性保持不變。這表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效具有顯著的正向影響， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度每提高１％， 將推動(dòng)其碳績效水平提升約０.０１３％。綜上所述， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升企業(yè)碳績效， 假設(shè)Ｈ１ 得到驗(yàn)證。在控制變量方面， Ｌｅｖ 和Ｔｏｐ 的估計(jì)系數(shù)為負(fù)， 且在５％水平上顯著， 說明資產(chǎn)負(fù)債率和股權(quán)集中度的提高不利于改善企業(yè)碳績效； Ｒｏａ的系數(shù)在１％水平上顯著為正， 可見企業(yè)盈利能力越強(qiáng)， 碳績效水平越高； 而企業(yè)規(guī)模、設(shè)備更新率和資本支出對(duì)碳績效沒有顯著影響。

４.２穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為確?；貧w結(jié)果的可靠性， 本文采用３ 種方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。（１） 本文將數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量指標(biāo)替換為ＣＳＭＡＲ 數(shù)據(jù)庫發(fā)布的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)， 并采用省域?qū)用婢垲惙€(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤進(jìn)行回歸。表３ 列（１） 顯示， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)顯著為正， 與基準(zhǔn)回歸保持一致； （２） 本文加入更多控制變量以減少變量遺漏造成的偏差， 包括兩職合一（Ｄｕａ）、董事會(huì)規(guī)模（Ｂｏａ）和管理層薪酬（Ｍａｎ）?；貧w結(jié)果如表３ 列（２） 所示， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)為０.０１１２， 且在１％水平上顯著， 再次證實(shí)了基準(zhǔn)回歸的結(jié)論； （３） 本文使用滯后１ 期的數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸， 以弱化反向因果關(guān)系導(dǎo)致的內(nèi)生性問題。表３ 列（３） 顯示， 影響系數(shù)為０.０１２，在１％水平上顯著為正。綜上所述， 本文結(jié)論穩(wěn)健。

４.３中介效應(yīng)檢驗(yàn)

表４為綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。列（１） 顯示了加入控制變量和固定效應(yīng)的基準(zhǔn)回歸結(jié)果， 這里不再贅述。列（２） 顯示了以綠色技術(shù)創(chuàng)新為被解釋變量、數(shù)字化轉(zhuǎn)型為解釋變量的檢驗(yàn)結(jié)果， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響在１％水平上顯著為正， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度每提高１％， 綠色技術(shù)創(chuàng)新水平約提升０.０６％。列（３）將綠色技術(shù)創(chuàng)新加入基準(zhǔn)模型進(jìn)行回歸，結(jié)果顯示， 綠色技術(shù)創(chuàng)新的估計(jì)系數(shù)為０.００９８，在５％水平上顯著。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)為０.０１２３，在１％水平上顯著， 并且與基準(zhǔn)回歸的系數(shù)值０.０１２９相比有所減小。由此可知， 綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和碳績效之間發(fā)揮部分中介效應(yīng)， 即數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過增強(qiáng)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力來提升企業(yè)碳績效，假設(shè)Ｈ２得到驗(yàn)證。

４.４調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

表５ 為行業(yè)競爭的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。列（１）顯示了未加入控制變量和固定效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與赫芬達(dá)爾指數(shù)交互項(xiàng)（ＤＩＧ×ＨＨＩ）的系數(shù)顯著為負(fù)， 說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳績效的影響受到企業(yè)所處行業(yè)競爭強(qiáng)度的調(diào)節(jié)。列（２） 加入了控制變量和固定效應(yīng)， 結(jié)果顯示ＤＩＧ×ＨＨＩ 的估計(jì)系數(shù)為－０.１５６５，且在１％水平上顯著。由于行業(yè)競爭強(qiáng)度和赫芬達(dá)爾指數(shù)（ＨＨＩ）呈反比， 赫芬達(dá)爾指數(shù)越小， 表明制造業(yè)企業(yè)所處二級(jí)行業(yè)的競爭程度越高， 此時(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)碳績效的促進(jìn)作用越強(qiáng)， 即行業(yè)競爭能正向調(diào)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)碳績效的關(guān)系，假設(shè)Ｈ３得到驗(yàn)證。值得注意的是， 列（２） 中ＨＨＩ的系數(shù)顯著為正， 說明行業(yè)內(nèi)高強(qiáng)度的競爭本身不利于改善企業(yè)碳績效， 但有助于推動(dòng)制造企業(yè)提高數(shù)字技術(shù)應(yīng)用水平， 進(jìn)而激發(fā)數(shù)字化的碳減排效應(yīng)。

４.５異質(zhì)性分析

（１）污染程度

本文根據(jù)企業(yè)是否被列入重點(diǎn)排污單位將樣本劃分為重污染企業(yè)和非重污染企業(yè)①。表６ 的列（１）、（２） 顯示， 在重污染企業(yè)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)為０.０１４８， 在５％水平上顯著。而在非重污染企業(yè)， 估計(jì)系數(shù)僅為０.００７８， 在１０％水平上顯著。由此可見， 相比非重污染企業(yè)， 重污染企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的碳減排效應(yīng)更加明顯。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用可以幫助重污染企業(yè)優(yōu)化污染排放治理、提高能源配置效率， 進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)碳績效提升。

（２） 融資約束

本文參考鞠曉生等（２０１３）［３８］ 的研究， 采用ＳＡ 指數(shù)的絕對(duì)值衡量企業(yè)融資約束程度， 并根據(jù)中位數(shù)將樣本劃分為高融資約束企業(yè)和低融資約束企業(yè)。回歸結(jié)果如表６ 的列（３）、（４） 所示， 低融資約束企業(yè)的系數(shù)值及其顯著性明顯優(yōu)于高融資約束企業(yè)。這說明當(dāng)企業(yè)面臨融資約束時(shí)， 其資金周轉(zhuǎn)壓力增大， 無法提供充足的資金用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型， 因而會(huì)抑制數(shù)字技術(shù)對(duì)碳績效的作用。融資約束程度越高， 數(shù)字化的碳減排效應(yīng)越弱。

（３） 研發(fā)投入

本文以研發(fā)支出和營業(yè)收入的比值作為企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度的衡量指標(biāo)， 并根據(jù)中位數(shù)將樣本劃分為高研發(fā)投入企業(yè)和低研發(fā)投入企業(yè)進(jìn)行回歸。表６的列（５）、（６） 顯示， 在高研發(fā)投入企業(yè)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的系數(shù)為０.０１０６，在５％水平上顯著。而在低研發(fā)投入企業(yè)， 估計(jì)系數(shù)僅為０.００８７，在１０％水平上顯著。這表明企業(yè)投入研發(fā)資金有助于數(shù)字技術(shù)和綠色技術(shù)創(chuàng)新， 研發(fā)投入越多， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的促進(jìn)作用越顯著。

５結(jié)論與建議

本文基于２０１３～２０２２年滬深Ａ股上市制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)， 實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)碳績效的影響及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)： （１） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升企業(yè)碳績效， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度每提高１％， 企業(yè)碳績效水平將提升０.０１３％；（２） 中介效應(yīng)檢驗(yàn)表明， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新改善企業(yè)碳績效；（３） 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)表明，行業(yè)競爭正向調(diào)節(jié)企業(yè)數(shù)字化與碳績效的關(guān)系； （４）異質(zhì)性分析表明，重污染、低融資約束和高研發(fā)投入企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于企業(yè)碳績效的促進(jìn)作用更顯著。根據(jù)研究結(jié)果， 本文提出以下建議：

（１） 企業(yè)應(yīng)抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇， 助推綠色低碳發(fā)展。企業(yè)應(yīng)在商業(yè)模式、產(chǎn)品服務(wù)和組織管理等方面積極開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型， 深度融合數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以提升碳績效水平。企業(yè)要積極探索數(shù)字技術(shù)在低碳發(fā)展領(lǐng)域的應(yīng)用， 通過安裝傳感器和監(jiān)測設(shè)備， 實(shí)時(shí)獲取和分析碳排放數(shù)據(jù)；另外， 企業(yè)要積極推進(jìn)數(shù)字化運(yùn)營， 通過數(shù)字平臺(tái)建設(shè)和內(nèi)部數(shù)字化管理， 提高企業(yè)運(yùn)營效率。同時(shí)， 企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況實(shí)施不同的數(shù)字化戰(zhàn)略。對(duì)于數(shù)字化水平較高的企業(yè)， 應(yīng)持續(xù)拓展數(shù)字技術(shù)應(yīng)用廣度和深度， 整合綠色技術(shù)資源， 推進(jìn)綠色創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化； 對(duì)于數(shù)字化水平較低的企業(yè)， 應(yīng)加大對(duì)數(shù)字技術(shù)的投資力度， 積極開展綠色創(chuàng)新實(shí)踐， 探索出適合自身發(fā)展的轉(zhuǎn)型道路。

（２） 政府應(yīng)加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)， 鼓勵(lì)并引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。優(yōu)化稅收補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策， 營造良好的金融環(huán)境， 引導(dǎo)金融資源精準(zhǔn)支持重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型； 另外， 加大環(huán)境規(guī)制力度，如加大對(duì)排污超標(biāo)企業(yè)的處罰力度、增加工業(yè)污染治理投資額等， 促使重污染企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升碳排放績效。此外， 政府應(yīng)加快數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供包括網(wǎng)絡(luò)、硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)等在內(nèi)的信息基礎(chǔ)設(shè)施， 夯實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)。政府還可以搭建便于企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)和高校展開合作的數(shù)字化平臺(tái)， 協(xié)助企業(yè)制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方案， 通過組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)的方式為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供人才隊(duì)伍支持。