編者按： 隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型正在成為驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展的新動能和建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字中國的重要引擎。黨的二十屆三中全會提出“健全促進(jìn)實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟深度融合制度” 等戰(zhàn)略部署， 進(jìn)一步為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了發(fā)展方向。為了深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會精神， 促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得良好成效， 本刊積極策劃推出“ 數(shù)字化轉(zhuǎn)型” 專題欄目。本期推出的六篇論文， 圍繞數(shù)字普惠金融對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響、數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)碳績效影響、專精特新家族企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性影響、數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新影響、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)地位對數(shù)據(jù)資產(chǎn)披露影響等主題， 聚焦企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的前因、后果及實踐路徑進(jìn)行了深入探索。本欄目將為推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型的理論與實踐發(fā)展提供重要學(xué)理依據(jù)。

〔關(guān)鍵詞〕 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 組織韌性 雙中介模型 異質(zhì)性研究 上市企業(yè) 企業(yè)利潤 企業(yè)規(guī)模 企業(yè)運營管理

ＤＯＩ：１０．３９６９ ／ ｊ．ｉｓｓｎ．１００４－９１０Ｘ．２０２５．０１．００６

〔中圖分類號〕Ｆ２７０； Ｆ４９ 〔文獻(xiàn)標(biāo)識碼〕Ａ

引言

在全球化、信息化和數(shù)字化的時代背景下， 以云計算、大數(shù)據(jù)分析、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、５Ｇ 網(wǎng)絡(luò)等為代表的前沿技術(shù)迅速發(fā)展， 不僅極大地提高了企業(yè)的運營效率， 也為企業(yè)帶來了新的商業(yè)模式和市場機遇［１］ 。中國政府高度重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟社會發(fā)展的影響， 從“互聯(lián)網(wǎng)＋” 行動計劃到《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要》， 再到“十四五”規(guī)劃， 一系列政策的出臺為企業(yè)發(fā)展提供了有利的外部環(huán)境和資源支持。在市場機制和政策法規(guī)的雙重驅(qū)動下， 中國企業(yè)正享受著數(shù)字化帶來的“紅利窗口”， 但同時也面臨著來自各方的轉(zhuǎn)型升級壓力。如企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中可能面臨市場波動壓力增加、組織結(jié)構(gòu)僵化、戰(zhàn)略規(guī)劃不足、資源配置不當(dāng)?shù)葐栴}［２］ ， 若這些問題未能得到妥善處理， 可能會對企業(yè)的技術(shù)革新進(jìn)程、組織韌性以及可持續(xù)發(fā)展造成負(fù)面影響。因此， 企業(yè)在推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型時， 必須充分認(rèn)識到這些潛在風(fēng)險，采取有效措施加以應(yīng)對， 以確保轉(zhuǎn)型的順利進(jìn)行，并在轉(zhuǎn)型中獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢。

“韌性” 最早來源于物理學(xué)領(lǐng)域， 后來這一概念逐漸延伸到經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域， 成為經(jīng)濟學(xué)研究的熱點之一?！敖M織韌性” 通常被理解成為一種靜態(tài)的能力或動態(tài)的過程［３］ ， 指組織面對危機或逆境時能夠快速調(diào)整、恢復(fù)并轉(zhuǎn)化危機為機會的能力［４］ 。不少研究已從反彈和反超兩個角度綜合分析組織韌性， 其中反彈指的是組織恢復(fù)到原有狀態(tài)的能力， 而反超則強調(diào)組織在逆境中不僅能夠及時恢復(fù)， 還能實現(xiàn)改進(jìn)和創(chuàng)新［５，６］ ； 另外， 組織韌性的形成受到組織內(nèi)部的軟能力（社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等）和硬能力（資源儲備等）的共同影響， 是組織在面對特殊情況時能夠保持其運營彈性和戰(zhàn)略適應(yīng)性的重要因素之一［７，８］ 。在當(dāng)前多變、不確定、復(fù)雜且模糊的商業(yè)環(huán)境中， 如何實現(xiàn)組織的反超和“軟硬” 兼具已成為企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。已有研究表明， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過運營效率及創(chuàng)新能力的提高、穩(wěn)定性及靈活性的增強， 動態(tài)影響組織學(xué)習(xí)能力、適應(yīng)能力和恢復(fù)能力， 從而帶動組織韌性的提升［９－１１］ 。值得注意的是， 盡管現(xiàn)有文獻(xiàn)對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的概念、過程和影響進(jìn)行了廣泛探討， 但對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響組織韌性的研究仍相對有限。此外，企業(yè)利潤和企業(yè)規(guī)模作為衡量企業(yè)資源儲備、資源轉(zhuǎn)化和維護(hù)利益相關(guān)者關(guān)系的重要指標(biāo)， 其在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與組織韌性關(guān)系中的作用也未得到充分重視。資源基礎(chǔ)理論、動態(tài)能力理論和利益相關(guān)者理論為分析企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中如何通過優(yōu)化資源配置、增強動態(tài)能力和提升利益相關(guān)者關(guān)系來增強組織韌性提供了一個相對完整的理論框架。其中， 企業(yè)利潤的增長反映了企業(yè)資源的積累和有效利用， 而企業(yè)規(guī)模的擴大則體現(xiàn)了企業(yè)資源的規(guī)模效應(yīng)和市場地位， 而兩者還同時揭示了利益相關(guān)者關(guān)系維護(hù)的重要作用。因此， 有必要對這兩個變量進(jìn)行深入研究， 以揭示其在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中所發(fā)揮的中介作用。

綜上所述， 本文選取２０００～２０２３ 年滬深Ａ 股上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本， 基于動態(tài)能力理論、資源基礎(chǔ)理論和利益相關(guān)者理論， 引入企業(yè)利潤與企業(yè)規(guī)模作為中介變量， 從而構(gòu)成企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過企業(yè)利潤與企業(yè)規(guī)模的雙重中介效應(yīng)作用于組織韌性的具體影響機制。本文從理論上豐富了數(shù)字化轉(zhuǎn)型和組織韌性的相關(guān)研究， 明確了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的正向影響及其作用機制； 在實踐上為企業(yè)管理者提供了明確的轉(zhuǎn)型方向和策略， 尤其是在面對如２０２０ 年新冠肺炎疫情等突發(fā)公共事件時， 數(shù)字化程度較高的企業(yè)展現(xiàn)出較強的抗風(fēng)險能力和快速恢復(fù)能力［９］ ， 進(jìn)一步證實了數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)應(yīng)對危機的重要戰(zhàn)略選擇。

１文獻(xiàn)綜述與理論假設(shè)

１.１數(shù)字化轉(zhuǎn)型與組織韌性

隨著數(shù)字化在各個領(lǐng)域的深入發(fā)展， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與組織韌性的關(guān)系日益受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注。作為一種動態(tài)能力， 組織韌性是指組織面對危機或逆境時能夠快速調(diào)整、恢復(fù)并轉(zhuǎn)化危機為機會的能力［４］ ， 通常涵蓋逆境前、逆境中和逆境后３ 個階段［１２］ 。

在陷入逆境之前， 企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過引入先進(jìn)的信息技術(shù)， 完善業(yè)務(wù)流程， 增強對市場動態(tài)的洞察力和抵御能力， 從而提升組織韌性。具體而言： （１） 企業(yè)引進(jìn)數(shù)字技術(shù)能夠構(gòu)建更加靈活和響應(yīng)市場需求的商業(yè)模式， 從而在面對未來不確定性時具備更強的抗風(fēng)險能力［２，１３］ ； （２） 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過提升內(nèi)部控制水平、降低環(huán)境不確定性和增強盈利能力， 有效改善企業(yè)自身的財務(wù)穩(wěn)定水平與風(fēng)險承擔(dān)水平［１４］ 。在陷入逆境時， 企業(yè)面臨著快速變化和不確定性的挑戰(zhàn)， 此時靈活調(diào)整應(yīng)對策略、具備較強的適應(yīng)能力顯得尤為重要。數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦予組織和部門相對程度的靈活性， 通過促進(jìn)組織的敏捷性， 增強其識別和把握創(chuàng)新機會及競爭市場機會的能力， 幫助企業(yè)快速適應(yīng)環(huán)境變化， 進(jìn)而增強組織韌性， 使其在動態(tài)市場中能夠持續(xù)發(fā)展和應(yīng)對挑戰(zhàn)［１５］ 。在陷入逆境之后， 企業(yè)致力于恢復(fù)、學(xué)習(xí)與改進(jìn)， 提升環(huán)境適應(yīng)性與學(xué)習(xí)能力。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新， 幫助企業(yè)在危機中整合現(xiàn)有資源和知識、尋找新機會和資源， 實現(xiàn)逆境中的恢復(fù)與創(chuàng)新， 提高企業(yè)在資源約束條件下的生存能力［１６］ ， 從而賦予組織更強大的抵御能力、適應(yīng)能力和恢復(fù)成長能力。

基于動態(tài)能力理論， 企業(yè)能夠在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中快速感知機會、抓住機會并有效配置現(xiàn)有資源， 從而獲得競爭優(yōu)勢并調(diào)整戰(zhàn)略方向［１７，１８］ 。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為激發(fā)企業(yè)動態(tài)能力的關(guān)鍵驅(qū)動力［１９］ ，通過現(xiàn)有資源和能力的利用性創(chuàng)新以及重新配置現(xiàn)有資產(chǎn)的探索性創(chuàng)新， 能夠有效增強其組織韌性［２０］ 。

基于上述分析， 本文提出如下研究假設(shè)：Ｈ_１： 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性具有正向的促進(jìn)作用。

１.２ 數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)利潤

企業(yè)利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營活動的財務(wù)成果， 表現(xiàn)為收入與成本、費用之間的差額， 即企業(yè)在扣除所有經(jīng)營成本和費用后所剩余的凈收益［２１］ 。目前多數(shù)研究表明， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著作用于企業(yè)利潤的增長， 具體可以體現(xiàn)在生產(chǎn)端、銷售端和管理端３ 個層面。

在生產(chǎn)端， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等信息技術(shù)， 企業(yè)可以利用這些先進(jìn)技術(shù)提高生產(chǎn)流程的自動化和智能化水平， 優(yōu)化生產(chǎn)計劃、庫存管理和質(zhì)量控制， 從而提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量， 擴大生產(chǎn)規(guī)模， 增加市場占有率，實現(xiàn)利潤的增長［２２］ 。在銷售端， 龔雅嫻（２０２２）［２３］認(rèn)為， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)能夠更好地理解市場走向和滿足客戶需求， 為客戶提供個性化產(chǎn)品或服務(wù)， 增強用戶體驗和客戶忠誠度， 從而提高銷售額并促進(jìn)企業(yè)利潤的提升。在管理端， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型還有助于企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部控制和風(fēng)險管理， 提高企業(yè)應(yīng)對市場變化的能力， 以減少不必要的損失，保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)， 這對企業(yè)利潤的增長同樣至關(guān)重要［２４］ 。此外， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)利潤的影響也體現(xiàn)在戰(zhàn)略管理層面。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過優(yōu)化戰(zhàn)略成本管理、提升信息質(zhì)量和強化大數(shù)據(jù)應(yīng)用， 降低企業(yè)運營成本并推動營業(yè)收入增長； 同時， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動了戰(zhàn)略成本管理在“質(zhì)量變革”、“效率變革” 和“動力變革” 等方面的提升， 助力企業(yè)實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展和利潤穩(wěn)定增長［２５］ 。

根據(jù)資源基礎(chǔ)理論， 企業(yè)的競爭優(yōu)勢來源于其擁有的有價值的、稀缺的、難以模仿的和不可替代的資源和能力［２６］ 。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中， 企業(yè)積累的獨特資源與特定環(huán)境進(jìn)行深度融合后， 通常難以被其他企業(yè)所模仿， 進(jìn)而為企業(yè)構(gòu)筑了一道防御競爭對手的壁壘， 有效保障了企業(yè)的利潤流。同時， 企業(yè)的數(shù)字化資源整合了生產(chǎn)端、銷售端、管理端， 乃至戰(zhàn)略層面的優(yōu)勢， 具有高度的不可替代性， 使得企業(yè)能夠在市場上提供獨特的價值，這與企業(yè)利潤增長具有緊密的聯(lián)系。

基于上述分析， 本文提出如下研究假設(shè)：Ｈ_２： 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)利潤具有正向的促進(jìn)作用。

１.３數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)規(guī)模

當(dāng)前， 關(guān)于“數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)規(guī)模” 關(guān)系的實證研究并不充分?；谫Y源基礎(chǔ)理論， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來許多稀缺的、難以模仿和替代的內(nèi)外部資源， 并通過“內(nèi)外部資源的整合優(yōu)化” 和“規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的動態(tài)實現(xiàn)” 兩條路徑對企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生重要影響。

（１） 內(nèi)外部資源的整合優(yōu)化。數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)規(guī)模擴張帶來有利的內(nèi)外部條件［２７，２８］ ， 在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景下， 企業(yè)能夠通過“內(nèi)部提升” 或“外部賦能” 創(chuàng)造性地整合這些內(nèi)外部資源， 從而為企業(yè)規(guī)模的擴張?zhí)峁┯欣麠l件。如數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過引入先進(jìn)的信息技術(shù)和數(shù)字工具， 能夠顯著提升企業(yè)的管理效率和業(yè)務(wù)流程的靈活性， 從而為企業(yè)規(guī)模的擴大提供技術(shù)支持； 同時， 國家政策的支持和數(shù)字化人才的引進(jìn)也為企業(yè)提供了外部條件和人力資源保障。

（２） 規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的動態(tài)實現(xiàn)。研究表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于優(yōu)化資源配置效率， 提升全要素生產(chǎn)率， 從而對企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的實現(xiàn)產(chǎn)生顯著的影響。如劉慶林和王明暉（２０２３）［２９］ 通過研究發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的形成具有顯著的正向影響， 企業(yè)通過數(shù)字要素與非數(shù)字要素的結(jié)合能夠有效提高生產(chǎn)效率， 降低生產(chǎn)成本，從而促進(jìn)企業(yè)規(guī)模的增長； 徐浩慶等（２０２４）［２２］也發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促使企業(yè)更好地利用現(xiàn)有資源， 優(yōu)化資源配置， 在保持甚至降低單位成本的同時實現(xiàn)規(guī)模擴張。此外， 數(shù)字技術(shù)變革了國際貿(mào)易方式， 數(shù)字貿(mào)易比傳統(tǒng)貿(mào)易具有更顯著的規(guī)模經(jīng)濟效果［３０］ 。而佟家棟和張千（２０２２）［３１］亦指出， 數(shù)字平臺具有規(guī)模經(jīng)濟特性， 能夠結(jié)合數(shù)字技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)， 容納更多的參與者， 實現(xiàn)了空前的發(fā)展規(guī)模。然而， 小規(guī)模企業(yè)面臨著認(rèn)知淺、基礎(chǔ)弱、障礙大等問題， 其數(shù)字化轉(zhuǎn)型面臨著較大困境， 仍需立足政策、技術(shù)和人才訴求推動其經(jīng)濟發(fā)展和擴張［３２］ 。

基于上述分析， 本文提出如下研究假設(shè)：

Ｈ_３： 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)規(guī)模具有正向的促進(jìn)作用。

１.４企業(yè)利潤的中介作用

隨著數(shù)字化進(jìn)程的不斷深入， 企業(yè)能夠顯著提高經(jīng)營效率并逐步降低成本， 進(jìn)而推動可持續(xù)發(fā)展， 提升組織韌性。Ｏｒｔｉｚ－ｄｅ－Ｍａｎｄｏｊａｎａ 和Ｂａｎ?ｓａｌ （２０１６）［３３］ 將組織韌性視為一個具有增長維度和波動維度的二維結(jié)構(gòu)。而企業(yè)利潤作為一個重要的財務(wù)指標(biāo)， 與組織韌性的增長維度和波動維度關(guān)系密切。

基于“資源支持” 視角， 企業(yè)利潤促進(jìn)組織韌性的增長。根據(jù)利益相關(guān)者理論， 企業(yè)應(yīng)關(guān)注并滿足多方利益相關(guān)者的需求和期望［３４］ 。而合理的利潤分配有助于平衡不同利益相關(guān)者的需求和期望， 確保企業(yè)在危機時期獲得穩(wěn)定的支持與資源，增強企業(yè)的恢復(fù)力和韌性； 根據(jù)資源基礎(chǔ)理論， 企業(yè)的競爭優(yōu)勢來源于其獨特的資源和能力［１７］ ， 而企業(yè)利潤的增長為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、人才培養(yǎng)等帶來了更多的資金和資源， 有助于形成更加強大的學(xué)習(xí)能力、適應(yīng)能力和變革能力， 增強組織韌性和核心競爭力［１０，１７，２６，３５］ ； 此外， 曹仰鋒（２０２０）［３６］提出了“韌性組合” 的概念， 其中利潤作為資本的主要來源， 在增強組織韌性方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

基于“風(fēng)險管理” 視角， 企業(yè)利潤降低組織韌性的波動。根據(jù)動態(tài)能力理論， 風(fēng)險感知作為企業(yè)動態(tài)能力的具體體現(xiàn)， 能夠幫助企業(yè)在復(fù)雜多變的商業(yè)環(huán)境中獲取競爭優(yōu)勢［３７］ 。于企業(yè)而言，風(fēng)險包含機會和威脅兩種屬性［３８］ ， 而財務(wù)風(fēng)險作為一種特殊的風(fēng)險類型， 其影響也并非單一維度，但已有研究主要集中于揭示企業(yè)利潤的正向影響。李璐（２０２４）［３９］ 強調(diào)了財務(wù)風(fēng)險管理的重要性， 認(rèn)為企業(yè)通過有效關(guān)注和控制財務(wù)風(fēng)險， 不僅可以提高決策的科學(xué)性和合理性， 還能促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展。在這一過程中， 企業(yè)利潤的管理和預(yù)測對維持經(jīng)營韌性至關(guān)重要， 提升企業(yè)利潤有助于減緩融資約束， 增強組織韌性。此外， 埃德加·沙因（２０１１）［４０］ 的研究表明， 利潤增長促進(jìn)積極的組織文化特質(zhì)， 如業(yè)務(wù)創(chuàng)新、團(tuán)隊合作和風(fēng)險承擔(dān)， 有助于實現(xiàn)更高的組織韌性。

基于上述分析， 本文提出如下研究假設(shè)：

Ｈ_４： 企業(yè)利潤在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與組織韌性之間起中介作用。

１.５企業(yè)規(guī)模的中介作用

企業(yè)規(guī)模作為組織特征的一個重要維度， 對組織韌性具有顯著影響。企業(yè)規(guī)模的增加通常伴隨著生產(chǎn)線的增多、資源積累的豐富以及企業(yè)聲譽的提升， 這些因素共同作用于組織韌性的提升。因此， 企業(yè)規(guī)模在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和組織韌性之間的作用機制不容忽視。

基于“資源的積累和轉(zhuǎn)化” 角度， 從資源基礎(chǔ)理論和動態(tài)能力理論上看， 企業(yè)所積累的關(guān)鍵物質(zhì)資本和技術(shù)基礎(chǔ)為企業(yè)提供了豐富的資源儲備， 而企業(yè)通過合理配置這些資源能夠快速應(yīng)對環(huán)境的變化， 提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響效果。從生產(chǎn)的角度上看， 規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮培育了新的增長動能［４１］，推動了企業(yè)生產(chǎn)率的持續(xù)增長［４２］ ， 有利于生產(chǎn)成本的降低和風(fēng)險抵御能力的增強， 并在一定程度上增強了企業(yè)應(yīng)對外部沖擊的適應(yīng)性和恢復(fù)能力。從資源的角度上看， 較大規(guī)模的企業(yè)通常擁有更多的財務(wù)和人力資源用于風(fēng)險管理和應(yīng)急計劃， 進(jìn)而顯著提升企業(yè)的調(diào)整能力［４３］ 。此外， 有研究表明， 以強大資源積累為特征的高企業(yè)規(guī)模能形成高的組織韌性， 有效抵御外部沖擊［１０］ 。從管理的角度上看， 大規(guī)模企業(yè)往往以其更為成熟的組織結(jié)構(gòu)和更為專業(yè)的管理團(tuán)隊， 為組織精準(zhǔn)識別潛在風(fēng)險、制定應(yīng)對策略提供有力支持［４４］ 。因此， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來更多有價值的資源， 促進(jìn)規(guī)模擴張， 而規(guī)模的擴張常常意味著資源積累的進(jìn)一步增加， 成為企業(yè)維持組織韌性的重要保障。

基于“利益相關(guān)者關(guān)系管理” 角度， 較大規(guī)模的企業(yè)能夠在市場恢復(fù)期展現(xiàn)出顯著的資源和顧客吸納能力， 從而加速其業(yè)務(wù)恢復(fù)進(jìn)程。利益相關(guān)者理論強調(diào)， 企業(yè)通過識別并管理與所有利益相關(guān)者的關(guān)系， 有利于為企業(yè)提供支持和幫助。大型企業(yè)依托其深厚的市場影響力和品牌認(rèn)知度，能夠更加有效維持消費者和投資者的信心， 減輕潛在危機對企業(yè)聲譽和市場地位的負(fù)面影響［２６］ ； 數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)產(chǎn)生標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)， 緩解企業(yè)與利益相關(guān)者之間的信息不對稱問題， 提升信息透明度， 增強市場參與者對企業(yè)發(fā)展的正面預(yù)期［４５］ 。由此可見， 品牌信譽和市場影響力的增強， 有助于企業(yè)在市場動蕩中保持客戶忠誠度， 同時顯著提升其市場競爭力和危機后的恢復(fù)能力。而這種市場競爭力的提升是企業(yè)規(guī)模增長的直接效應(yīng)， 它通過強化品牌忠誠度和市場地位， 為企業(yè)維持經(jīng)營和加速恢復(fù)奠定了堅實基礎(chǔ)。

基于上述分析， 本文提出如下研究假設(shè)：

Ｈ_５：企業(yè)規(guī)模在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與組織韌性之間起中介作用。

綜上所述， 本文構(gòu)建如圖１ 所示的理論框架。

２.１變量測度與說明

２.１.１組織韌性（ＯＲ）

參考Ｏｒｔｉｚ－ｄｅ－Ｍａｎｄｏｊａｎａ 和Ｂａｎｓａｌ（２０１６）［３３］的方法， 本文將組織韌性概念化， 將其視為一個具有高績效增長率和低財務(wù)波動性的二維結(jié)構(gòu)指數(shù)， 基于數(shù)據(jù)的可得性， 選取相應(yīng)的二級指標(biāo)構(gòu)建組織韌性評價指標(biāo)體系， 最后使用熵權(quán)法對評價指標(biāo)體系進(jìn)行測算， 數(shù)值越大代表組織韌性越強。

２.１.２企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（ｌｎ＿ｄｉｇｉｔａｌ）

為全面衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度， 本文從企業(yè)層面出發(fā)， 借鑒已有研究， 將數(shù)字化轉(zhuǎn)型劃分為技術(shù)驅(qū)動［１］ 、環(huán)境支撐［１，４６，４７］ 、組織賦能［４８］ 、戰(zhàn)略引領(lǐng)［４９］ 、數(shù)字化應(yīng)用［２］ 和數(shù)字化成果［５０］ 六類一級指標(biāo)， 并選取相應(yīng)二級指標(biāo)構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型評價指標(biāo)體系， 并基于上市公司年報中關(guān)鍵詞的出現(xiàn)頻率， 采用熵權(quán)法進(jìn)行分別衡量， 以此計算出企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)， 數(shù)值越大代表企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高。

２.１.３中介變量

企業(yè)利潤（Ｐｒｏｆｉｔ）和企業(yè)規(guī)模（Ｓｉｚｅ）， 數(shù)據(jù)均來源于ＣＳＭＡＲ 數(shù)據(jù)庫。

２.１.４控制變量

為檢驗企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性之間的內(nèi)在影響機制， 本文引入資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)占比、現(xiàn)金占比、董事人數(shù)、獨立董事占比作為控制變量。具體變量定義如表１ 所示。

２. ２實證模型

２.２.１基準(zhǔn)回歸模型

為了檢驗企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響，本文構(gòu)建面板固定效應(yīng)回歸模型如下：

式中， Ｍ_ｉｔ為中介變量， 即企業(yè)利潤（Ｐｒｏｆｉｔ）或企業(yè)規(guī)模（Ｓｉｚｅ）。

２.３數(shù)據(jù)來源和描述性統(tǒng)計

本文選?。玻埃埃啊玻埃玻衬曛袊凉缮鲜泄揪饷姘逵^測數(shù)據(jù)，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：（１）清洗數(shù)據(jù)，剔除所有可能重復(fù)的記錄；（２）篩選出在研究期間內(nèi)持續(xù)上市的公司，剔除在研究期間內(nèi)退市或被收購的公司，以保證面板數(shù)據(jù)的均衡性；（３）剔除被特別處理（ＳＴ）、特別轉(zhuǎn)讓（?ＳＴ）及金融行業(yè)企業(yè)樣本，避免其可能存在的財務(wù)問題或受到的特殊監(jiān)管對研究結(jié)果產(chǎn)生影響；（４）剔除數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的企業(yè)樣本，避免數(shù)據(jù)不完整導(dǎo)致的分析偏差。本文使用的數(shù)據(jù)僅來源于ＣＳ?ＭＡＲ數(shù)據(jù)庫。為消除異常值對統(tǒng)計分析結(jié)果的影響，本文對數(shù)據(jù)進(jìn)行１％的縮尾處理。

主要變量描述性統(tǒng)計結(jié)果如表２所示，可以看到，數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)的最小值為０，最大值為５.０３７，差異較大，說明企業(yè)間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展不平衡問題較為突出。

３實證檢驗

３.１固定效應(yīng)模型檢驗

經(jīng)Ｈａｕｓｍａｎ檢驗，拒絕原假設(shè)，說明適宜采用固定效應(yīng)模型。由表３可知，列（１）為不加入控制變量的檢驗結(jié)果，通過了１％顯著性檢驗，數(shù)字化轉(zhuǎn)型系數(shù)為０.００２，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性提升具有正向影響；列（２）在列（１）的基礎(chǔ)上增加了控制變量，通過了１％顯著性檢驗，數(shù)字化轉(zhuǎn)型系數(shù)為０.００１；列（３）在列（２）的基礎(chǔ)上繼續(xù)加入時間固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)，通過了１％顯著性檢驗，數(shù)字化轉(zhuǎn)型系數(shù)為０.００１，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性提升仍具有正向影響，假設(shè)Ｈ１得到驗證。由此可見，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的提升具有正向影響，從而證實了數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過增強盈利能力和抗風(fēng)險能力來提升組織韌性水平。

３.２穩(wěn)健性檢驗

為驗證固定效應(yīng)模型檢驗結(jié)果的可靠性，綜合考慮模型、解釋變量、控制變量等因素的影響，本文采取替換解釋變量（采用發(fā)明專利代替企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型）以及增加企業(yè)個體固定效應(yīng)（三項固定效應(yīng)回歸）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果見表４。

３.２.１更換解釋變量

為了檢驗?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性，本文采用替換核心解釋變量測量方式重新檢驗?zāi)Ｐ偷幕貧w結(jié)果?；谇拔姆治隹芍捎跀?shù)字化轉(zhuǎn)型過程中往往伴隨著技術(shù)創(chuàng)新和專利產(chǎn)出的增加，發(fā)明專利常常被視作創(chuàng)新能力的代理變量，與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有密切的相關(guān)性，因此本文以發(fā)明專利（ｐａｔｅｎｔ）作為解釋變量，替換原模型中的核心解釋變量即企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（ｌｎ＿ｄｉｇｉｔａｌ）進(jìn)行回歸，結(jié)果見列（１）?？梢园l(fā)現(xiàn)，無論是使用ｌｎ＿ｄｉｇｉｔａｌ還是ｐａｔｅｎｔ作為解釋變量，組織韌性（ＯＲ）的系數(shù)均在１％的水平上顯著為正。這一結(jié)果表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性具有顯著的正向影響，且該影響在解釋變量替換后依然保持顯著，從而驗證了模型的穩(wěn)健性。

３.２.２增加企業(yè)個體固定效應(yīng)

為了進(jìn)一步提高模型的穩(wěn)健性，本文在模型中引入了企業(yè)個體固定效應(yīng)（ＣｏｍｐａｎｙＦＥ）重新進(jìn)行回歸分析，以控制那些不隨時間變化但可能影響組織韌性的企業(yè)特有因素，減少遺漏變量可能帶來的偏誤，結(jié)果見列（２）?？梢园l(fā)現(xiàn)，即使控制了企業(yè)固定效應(yīng)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的正向影響依然顯著?；貧w分析結(jié)果進(jìn)一步強化了模型的穩(wěn)健性，并再次證實了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性具有顯著且穩(wěn)定的正向影響。

４機制檢驗與異質(zhì)性分析

４.１機制檢驗

本文嘗試從企業(yè)利潤、企業(yè)規(guī)模兩方面進(jìn)一步探索企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響機制。如表５所示，以企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（ｌｎ＿ｄｉｇｉｔａｌ）為解釋變量，企業(yè)利潤（Ｐｒｏｆｉｔ）和企業(yè)規(guī)模（Ｓｉｚｅ）分別作為被解釋變量，通過中介效應(yīng)檢驗發(fā)現(xiàn)，列（１）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型系數(shù)為０.０２７，且在１％的水平上顯著，說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升企業(yè)利潤，假設(shè)Ｈ２得到驗證。列（２）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型系數(shù)為０.１２９，在１％的水平上顯著為正，說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著增加企業(yè)規(guī)模，假設(shè)Ｈ３得到驗證。

同時，據(jù)前文理論分析可知，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以優(yōu)化企業(yè)運營流程，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)和管理成本，企業(yè)利潤不斷增加，規(guī)模不斷擴大。在企業(yè)利潤增長過程中，預(yù)算約束得到放松，資源積累水平得以提升，動態(tài)能力得以增強，進(jìn)而不斷提高企業(yè)的長期績效增長率，增強企業(yè)韌性，說明企業(yè)利潤對組織韌性具有顯著的促進(jìn)作用。綜合以上分析，企業(yè)利潤在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和組織韌性之間起著中介作用，假設(shè)Ｈ４得到驗證。此外，企業(yè)規(guī)模的增加通常伴隨著生產(chǎn)線的增多、資源積累的豐富以及企業(yè)聲譽的提升，企業(yè)抵御風(fēng)險能力增強，從而進(jìn)一步提升組織韌性，說明企業(yè)規(guī)模對組織韌性具有顯著的促進(jìn)作用。綜合以上分析，企業(yè)規(guī)模在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和組織韌性之間起著中介作用，假設(shè)Ｈ５得到驗證。

４.２異質(zhì)性分析

為深入分析，本文從企業(yè)性質(zhì)（國有企業(yè)或非國有企業(yè)）、企業(yè)所在地理區(qū)域（東部或中西部地區(qū)）、企業(yè)年齡（根據(jù)企業(yè)年齡的中位數(shù)劃分為年輕企業(yè)和成熟企業(yè)）３個角度，探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性影響的異質(zhì)性（由于篇幅限制，數(shù)據(jù)未全部呈現(xiàn)）。

４.２.１企業(yè)性質(zhì)異質(zhì)性分析

鑒于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響也許存在企業(yè)性質(zhì)的差異，本文將中國上市企業(yè)分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)（包括民營企業(yè)和外資企業(yè)），回歸結(jié)果見表６列（１）、（２），可見國有企業(yè)解釋變量的回歸系數(shù)不顯著，而非國有企業(yè)解釋變量的回歸系數(shù)為０.００１，且在１％水平上顯著，說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對非國有企業(yè)組織韌性的提高具有顯著的正向影響。由此可得出結(jié)論，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的內(nèi)在影響機制存在顯著的企業(yè)性質(zhì)差異。究其原因，民營企業(yè)或外資企業(yè)可能由于其市場化程度較高，決策機制較靈活，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中能夠更有效地利用技術(shù)優(yōu)勢，從而增強組織韌性。而國有企業(yè)則可能因為具有相對復(fù)雜的管理體系和較為保守的變革態(tài)度，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能帶來的額外韌性加成相對有限。

４.２.２地理區(qū)域異質(zhì)性分析

由于中國領(lǐng)土面積廣闊，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響可能存在地區(qū)差異。本文根據(jù)企業(yè)所處地理位置劃分為中西部地區(qū)和東部地區(qū)，回歸結(jié)果見表６列（３）、（４），可見中西部地區(qū)和東部地區(qū)解釋變量的回歸系數(shù)分別為０.０００和０.００１，且都在１％的水平上顯著，但是中西部地區(qū)解釋變量的回歸系數(shù)為０，故而企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其組織韌性幾乎沒有影響，說明經(jīng)濟發(fā)展水平越高的地區(qū)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的增強效果更明顯。由此可見，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響存在顯著的地理區(qū)域異質(zhì)性。細(xì)究其因，東部地區(qū)現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已較為完備，科技創(chuàng)新水平相對較高，高素質(zhì)人才相對密集，因而當(dāng)?shù)仄髽I(yè)能夠較快適應(yīng)并掌握數(shù)字化轉(zhuǎn)型衍生的新商業(yè)模式、業(yè)務(wù)流程、組織結(jié)構(gòu)等，從而帶來韌性增值。相比之下，中西部地區(qū)由于區(qū)域影響，資源與人才流通的活躍度受限，使得企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度有限，其轉(zhuǎn)型帶來的韌性提升也要弱于東部地區(qū)。

４.２.３企業(yè)年齡異質(zhì)性分析

為探究企業(yè)年齡對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型增強組織韌性的影響差異，本文根據(jù)企業(yè)年齡中位數(shù)將所研究的企業(yè)劃分為年輕企業(yè)（低于企業(yè)年齡中位數(shù)）和成熟企業(yè)（高于企業(yè)年齡中位數(shù)），回歸結(jié)果見表６列（５）、（６），可見年輕企業(yè)和成熟企業(yè)解釋變量的回歸系數(shù)分別為０.０００和０.００１，且都在１％水平上顯著，但是年輕企業(yè)解釋變量的回歸系數(shù)為０，故而企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其組織韌性幾乎沒有影響，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性具有顯著的促進(jìn)作用。由此可知，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響存在顯著的企業(yè)年齡異質(zhì)性。其原因可能在于，成熟企業(yè)由于其深厚的行業(yè)積累和資源基礎(chǔ)，更能實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與現(xiàn)有業(yè)務(wù)深度融合，從而顯著提升組織韌性。相比之下，年輕企業(yè)可能因缺乏經(jīng)驗而未能充分發(fā)揮數(shù)字化的潛力和效果，由此帶來的轉(zhuǎn)型效果弱于成熟企業(yè)。

５結(jié)論與政策建議

５.１結(jié)論

本文通過對２０００～２０２３年的滬深Ａ股上市公司面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗，得出如下結(jié)論：（１）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性具有顯著的促進(jìn)作用；（２）為了確保研究結(jié)論的可靠性，進(jìn)行了替換解釋變量、增加企業(yè)個體固定效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果均支持研究結(jié)論，進(jìn)一步驗證了模型的穩(wěn)健性和可行性；（３）為探究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和組織韌性之間的作用機制，檢驗了企業(yè)利潤和企業(yè)規(guī)模在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與組織韌性之間的雙中介效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)利潤與企業(yè)規(guī)模通過部分中介效應(yīng)賦能組織韌性的提升；（４）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的促進(jìn)作用在不同的企業(yè)性質(zhì)、地理位置和企業(yè)年齡呈現(xiàn)出顯著差異，私營企業(yè)、東部地區(qū)的企業(yè)和成熟企業(yè)的組織韌性促進(jìn)效果更強。

５.２政策建議

基于上述研究結(jié)論和發(fā)現(xiàn)，本文提出如下相關(guān)建議：

（１）政企協(xié)力，“雙力”共促組織韌性的提升。針對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性顯著的直接促進(jìn)作用，政府應(yīng)加強監(jiān)督和支持，優(yōu)化市場環(huán)境，落實稅收優(yōu)惠和融資渠道，鼓勵企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，減輕轉(zhuǎn)型壓力。企業(yè)應(yīng)利用政策紅利，借助５Ｇ、云計算等技術(shù)，增強自身發(fā)展，及時應(yīng)對環(huán)境變化，提高適應(yīng)能力。政企合作構(gòu)建共生體系，放大數(shù)字化轉(zhuǎn)型的賦能效應(yīng)。

（２）精準(zhǔn)施策，全面推進(jìn)各類企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

鑒于不同類型企業(yè)的組織韌性對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的反應(yīng)存在差異，政府應(yīng)實施差異化的扶持策略，重點支持民營或外資企業(yè)、東部地區(qū)企業(yè)和成熟企業(yè)的數(shù)字化應(yīng)用實踐，同時重視對國有企業(yè)、中西部地區(qū)企業(yè)和年輕企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)；而企業(yè)則可以實施“先發(fā)帶動后發(fā)”的形式，如東部企業(yè)可通過技術(shù)合作和市場拓展等形式帶動中西部企業(yè)，成熟企業(yè)可通過經(jīng)驗分享和人才交流等形式帶動年輕企業(yè)。

（３）區(qū)域協(xié)同，共塑數(shù)字化轉(zhuǎn)型新格局。由本文研究結(jié)論可知，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織韌性的影響存在顯著的地理區(qū)域異質(zhì)性；而且據(jù)已有研究，數(shù)字經(jīng)濟具有明顯的“空間”溢出效應(yīng)［５１］。因此，政府應(yīng)推動區(qū)域經(jīng)濟一體化，建設(shè)統(tǒng)一大市場，利用數(shù)字經(jīng)濟打破空間壁壘，促進(jìn)資本和人才流動，擴大數(shù)字化轉(zhuǎn)型區(qū)域覆蓋。中西部企業(yè)可依托“一帶一路”倡議，發(fā)揮資源優(yōu)勢，實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，通過區(qū)域協(xié)同，縮小發(fā)展差距，提升企業(yè)在全球化數(shù)字時代的競爭力。