*基金項(xiàng)目：廣東省教育廳繼續(xù)教育質(zhì)量提升工程項(xiàng)目（JXJYGC2021EY0271）；校級(jí)教學(xué)建設(shè)與改革項(xiàng)目（2024JYG021）。

作者簡(jiǎn)介：豐壯麗， 廣東開(kāi)放大學(xué)，會(huì)計(jì)學(xué)副教授，博士。研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與審計(jì)。

摘要：基于2009—2022年滬深A(yù)股上市公司的樣本數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)并深入分析了高管環(huán)保背景對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響以及不同類型企業(yè)的異質(zhì)性表現(xiàn)。研究結(jié)果顯示，聘任具有環(huán)保背景的高管對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)具有顯著促進(jìn)作用，且在不同類型企業(yè)中顯示出差異性?；谘芯拷Y(jié)論，提出提升董事會(huì)環(huán)保戰(zhàn)略決策能力、加大政府政策扶持與監(jiān)管力度、推動(dòng)行業(yè)協(xié)作與跨界創(chuàng)新等相應(yīng)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：企業(yè)高管；高管環(huán)保背景；綠色認(rèn)知；ESG表現(xiàn)

中圖分類號(hào)：F272.91；F832.51；X322

一、引言

“雙碳”目標(biāo)的背景下，環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）因素逐漸成為企業(yè)發(fā)展的核心議題。企業(yè)的ESG表現(xiàn)，不僅關(guān)乎企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，更關(guān)乎企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。高管作為制定企業(yè)決策的關(guān)鍵人物，其環(huán)保背景和綠色認(rèn)知可能對(duì)企業(yè)的ESG表現(xiàn)產(chǎn)生影響。高管的環(huán)保背景指的是他們?cè)诃h(huán)境保護(hù)領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)歷、教育背景或個(gè)人信念，高管環(huán)保背景可能影響其對(duì)環(huán)境問(wèn)題的認(rèn)知和重視程度。如果高管具有環(huán)保背景，可能更傾向于在企業(yè)決策中考慮環(huán)境因素，從而促進(jìn)企業(yè)實(shí)施可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)策略。高管的綠色認(rèn)知?jiǎng)t是指他們對(duì)環(huán)保理念和綠色發(fā)展的認(rèn)知程度。高管對(duì)于環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的認(rèn)知程度不同，對(duì)ESG的重視程度也會(huì)不同，從而影響企業(yè)的ESG表現(xiàn)。因此，本研究探索高管的環(huán)保背景和綠色認(rèn)知與企業(yè)的ESG表現(xiàn)之間的關(guān)系，以了解高管對(duì)ESG因素的重視程度對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響，為提高企業(yè)ESG表現(xiàn)提供參考。

已有文獻(xiàn)大部分是對(duì)ESG經(jīng)濟(jì)后果的研究，強(qiáng)調(diào)企業(yè)要重視ESG表現(xiàn)，為企業(yè)樹(shù)立良好的企業(yè)形象，緩解融資約束，提升環(huán)境績(jī)效和財(cái)務(wù)績(jī)效。本研究探究前置因素對(duì)ESG表現(xiàn)的影響，通過(guò)挖掘影響ESG表現(xiàn)的內(nèi)在因素和作用機(jī)制，幫助企業(yè)更好地理解和應(yīng)對(duì)ESG挑戰(zhàn)。

二、理論分析與研究假設(shè)

隨著環(huán)境問(wèn)題日益凸顯，擁有環(huán)保背景的高管在企業(yè)決策中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。具備環(huán)保背景的高管通常能夠深刻理解企業(yè)的環(huán)境責(zé)任，更易將環(huán)保專業(yè)知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)融入企業(yè)決策中^[1] 。高管的環(huán)保背景，不僅有助于企業(yè)識(shí)別和應(yīng)對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，還能為企業(yè)帶來(lái)綠色轉(zhuǎn)型的機(jī)遇。決策者（董事長(zhǎng)或CEO）和董事會(huì)在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中具有不同的權(quán)力和責(zé)任，本研究分別分析了決策者（董事長(zhǎng)或CEO）和董事會(huì)對(duì)ESG表現(xiàn)的影響，以更清晰地理解企業(yè)的決策機(jī)制和運(yùn)作模式，從而更好地促進(jìn)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

（一）環(huán)保背景董事長(zhǎng)或CEO對(duì)ESG表現(xiàn)的影響

1984年，Hambrick et al提出了高層梯隊(duì)理論，高管若有某一領(lǐng)域的長(zhǎng)期經(jīng)歷可能會(huì)產(chǎn)生選擇性認(rèn)知，在決策時(shí)會(huì)基于這種認(rèn)知，從而使得決策者更易做出與其經(jīng)歷相匹配的決策^[2]。梁敏等^[3]認(rèn)為，高管認(rèn)知對(duì)組織行為和績(jī)效水平有較大影響，在一定程度上，組織的戰(zhàn)略決策是高管價(jià)值觀念、思維模式以及意識(shí)形態(tài)的映射。Banerjee^[4]認(rèn)為，擁有綠色經(jīng)歷的董事長(zhǎng)或CEO具有較好的環(huán)境認(rèn)知與綠色價(jià)值觀，具有環(huán)保背景的董事長(zhǎng)或CEO可能會(huì)更關(guān)注環(huán)境、社會(huì)和治理方面的問(wèn)題，并會(huì)積極地推動(dòng)環(huán)保舉措和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

高管環(huán)保背景對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的促進(jìn)作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，具有環(huán)保背景的高管能夠更準(zhǔn)確地把握與ESG相關(guān)的政策法規(guī)和市場(chǎng)需求，從而為企業(yè)制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略提供有力支持；其次，他們能夠通過(guò)引入環(huán)保技術(shù)和創(chuàng)新管理模式，推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色生產(chǎn)和綠色運(yùn)營(yíng)，降低環(huán)境污染和資源消耗；最后，他們的環(huán)保理念和行動(dòng)能夠影響企業(yè)內(nèi)部的員工和外部的利益相關(guān)者，形成良好的環(huán)保文化氛圍，進(jìn)一步提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)。企業(yè)董事長(zhǎng)或CEO在組織內(nèi)部的權(quán)力和影響力，可以引領(lǐng)公司朝著特定方向發(fā)展。基于高層梯隊(duì)理論，本研究提出假設(shè)H1：

董事長(zhǎng)或CEO的環(huán)保背景能正向促進(jìn)企業(yè)ESG表現(xiàn)。

（二）環(huán)保背景董事會(huì)成員比例對(duì)ESG表現(xiàn)的影響

孫德升^[5]認(rèn)為，企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的決策不可避免地受到團(tuán)隊(duì)成員專業(yè)背景的影響，不同的專業(yè)背景形成了不同的經(jīng)驗(yàn)、思維方式和決策取向。王輝等^[6]認(rèn)為，具有環(huán)保背景的高層管理者數(shù)量的增加能夠提升企業(yè)與環(huán)保部門磋商的便利性。吳夢(mèng)云等^[7]認(rèn)為，高管團(tuán)隊(duì)成員越多高管團(tuán)隊(duì)中的觀點(diǎn)和意見(jiàn)更加多樣化，規(guī)模較大的高管團(tuán)隊(duì)能夠帶來(lái)更多解決問(wèn)題的方案和想法，有助于形成更加全面和科學(xué)的決策。

董事會(huì)作為企業(yè)的最高決策機(jī)構(gòu)，其決策通常是經(jīng)過(guò)多人協(xié)商和討論達(dá)成的。即使董事長(zhǎng)或CEO個(gè)人具備環(huán)保背景，但是他們的影響力可能會(huì)受到其他董事會(huì)成員的制約，導(dǎo)致他們個(gè)人的環(huán)保背景對(duì)ESG表現(xiàn)的影響不明顯。如果企業(yè)更加注重董事會(huì)的決策和監(jiān)督作用，則董事長(zhǎng)或CEO個(gè)人的環(huán)保背景可能不會(huì)直接反映在企業(yè)的ESG表現(xiàn)上。

如果董事會(huì)中有更多具有環(huán)保背景的成員，他們可能會(huì)共同推動(dòng)企業(yè)做出環(huán)保的舉措，從而提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)。具有環(huán)保背景的董事會(huì)成員可能會(huì)提供更多關(guān)于制定環(huán)保政策以及實(shí)踐的建議，從而對(duì)企業(yè)的ESG表現(xiàn)產(chǎn)生更加直接和顯著的影響。基于以上分析，本研究提出假設(shè)H2：董事會(huì)中具有環(huán)保背景的成員占比越大，越能正向促進(jìn)企業(yè)ESG表現(xiàn)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究以2009—2022年中國(guó)滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象，并對(duì)樣本做了如下處理：（1）剔除ST、*ST、PT類樣本；（2）剔除數(shù)據(jù)缺失樣本；（3）剔除資產(chǎn)負(fù)債率大于1的樣本；（4）為了防止數(shù)據(jù)異質(zhì)性的影響，對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。本研究ESG數(shù)據(jù)來(lái)自WIND數(shù)據(jù)庫(kù)中的華證ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，高管環(huán)保背景、綠色認(rèn)知數(shù)據(jù)通過(guò)Python獲取上市公司財(cái)報(bào)文本的關(guān)鍵詞整理得到，其余數(shù)據(jù)均來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，共搜集到1659家企業(yè)的8947個(gè)樣本數(shù)據(jù)，使用Stata16軟件進(jìn)行分析。

（二）關(guān)鍵變量定義

1.被解釋變量：ESG表現(xiàn)（ESG）

ESG表現(xiàn)體現(xiàn)了企業(yè)能否積極承擔(dān)環(huán)境、社會(huì)、治理責(zé)任，是衡量企業(yè)綠色治理能力以及可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。本研究通過(guò)華證ESG評(píng)級(jí)體系衡量企業(yè)ESG表現(xiàn)，并將ESG表現(xiàn)賦值1～9。華證ESG評(píng)價(jià)體系主要是根據(jù)上市公司公開(kāi)披露的信息，并結(jié)合中國(guó)國(guó)情與資本市場(chǎng)特點(diǎn)，對(duì)上市公司進(jìn)行環(huán)境、社會(huì)和公司治理三個(gè)維度的評(píng)價(jià)。

2.解釋變量：高管環(huán)保背景（EP）

高管環(huán)保背景數(shù)據(jù)來(lái)源于新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)站公布的個(gè)人簡(jiǎn)歷信息，個(gè)人簡(jiǎn)歷中如果有環(huán)境保護(hù)工作經(jīng)驗(yàn)、環(huán)境科學(xué)教育背景或具有較強(qiáng)的環(huán)保意識(shí)，如包含“環(huán)境”“環(huán)?！薄靶履茉础薄扒鍧嵞茉础薄吧鷳B(tài)”“低碳”“可持續(xù)”“節(jié)能”“綠色”等關(guān)鍵詞的樣本，認(rèn)定其具有環(huán)保背景，并在此基礎(chǔ)上統(tǒng)計(jì)環(huán)保高管數(shù)量。

本研究區(qū)分決策者（董事長(zhǎng)或CEO）的個(gè)人影響力和董事會(huì)的影響力。使用變量EP_Chair衡量董事長(zhǎng)或CEO是否具備環(huán)保背景，該變量為虛擬變量，當(dāng)年若企業(yè)董事長(zhǎng)或CEO中有1位及以上具有環(huán)保背景，則認(rèn)定當(dāng)年EP_Chair取值為1，反之為0；使用變量EP_BOD衡量具有環(huán)保背景的董事會(huì)成員比例，以當(dāng)年企業(yè)董事會(huì)中具有環(huán)保背景的高管人數(shù)除以董事會(huì)總?cè)藬?shù)表示。各個(gè)變量定義如表1所示。

（三）模型設(shè)定

為檢驗(yàn)具有環(huán)保背景的董事長(zhǎng)/CEO和具有環(huán)保背景的董事會(huì)成員占比對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響，建立了以ESG表現(xiàn)為被解釋變量，董事長(zhǎng)/CEO是否具有環(huán)保背景（EP_Chair）和具有環(huán)保背景的董事會(huì)成員比例（EP_BOD）為解釋變量的多元回歸模型。同時(shí)本研究對(duì)模型控制了行業(yè)效應(yīng)（Industry）和年度效應(yīng)（Year），具體見(jiàn)模型（1）和（2）：

ESGi，t=α0+α1EP_Chairi，t+Controlsi，t+Industryi+Yeart+εi，t（1）

ESGi，t=α0+α1EP_BODi，t+Controlsi，t+Industryi+Yeart+εi，t（2）

式中，Control表示所有的控制變量，指影響企業(yè)ESG表現(xiàn)的因素，包括財(cái)務(wù)表現(xiàn)和公司治理；i表示企業(yè)；t表示時(shí)間。

四、實(shí)證分析與結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

表2顯示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。企業(yè)ESG表現(xiàn)的均值為4.023、最小值為0、最大值為7.75，表明樣本企業(yè)間的ESG表現(xiàn)差異明顯，這種差異可能源于樣本企業(yè)規(guī)模、所在行業(yè)、地域、經(jīng)營(yíng)策略以及對(duì)ESG重視程度的不同。董事長(zhǎng)或CEO中具有環(huán)保背景的均值為0.456，說(shuō)明在所有樣本中，平均有45.6%的董事長(zhǎng)具有環(huán)保背景，這個(gè)數(shù)值相對(duì)較高，說(shuō)明企業(yè)決策者具有可持續(xù)發(fā)展和環(huán)保方面的前瞻意識(shí)。具有環(huán)保背景的董事會(huì)成員比例的均值為0.249，即樣本企業(yè)中有大約25%的董事會(huì)成員具備環(huán)保背景。綠色認(rèn)知EGP均值為4.270、最小值為0、最大值為416.000，這一數(shù)據(jù)范圍表明樣本企業(yè)在綠色認(rèn)知方面存在極大的差異。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，樣本企業(yè)的ROA均值為0.041，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)回報(bào)率整體偏低并且差異大，盈利能力有待提高。Size標(biāo)準(zhǔn)差較大，說(shuō)明企業(yè)的規(guī)模存在明顯的分化，這種差異可能源于行業(yè)特性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)策略以及外部政策環(huán)境等影響。Lev均值為0.412、最大值為0.924，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債水平和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高。每股企業(yè)自由現(xiàn)金流Cashflow均值為0.042，公司成立年限平均值為2.833，說(shuō)明這些企業(yè)相對(duì)年輕，需要關(guān)注其業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)前景、管理團(tuán)隊(duì)以及競(jìng)爭(zhēng)格局等因素，以判斷其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

公司治理方面，第一大股東持股比例（Top1）平均值為0.338、最高值為0.900，說(shuō)明在樣本企業(yè)中，第一大股東擁有相對(duì)較高的股份比例，具有較大的影響力。獨(dú)立董事比例（Indep）均值為0.375，滿足證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求；董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一（Dual）均值0.310，說(shuō)明三分之一左右的企業(yè)存在兩職兼任情況。上述統(tǒng)計(jì)特征與現(xiàn)有文獻(xiàn)研究結(jié)果基本一致。

為了保證模型分析的有效性，本研究進(jìn)行了主要變量間的Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

從表3可以看出，董事長(zhǎng)或CEO是否具有環(huán)保背景、環(huán)保背景董事會(huì)成員比例與ESG表現(xiàn)呈正相關(guān)，并且EP_BOD比EP_Chair的系數(shù)更明顯，初步驗(yàn)證了高管環(huán)保背景與ESG表現(xiàn)存在顯著的相關(guān)性。各個(gè)變量之間的相關(guān)性系數(shù)較小，可以認(rèn)為不存在多重共線性問(wèn)題?？刂谱兞恐谐薘OA和Lev之間的系數(shù)達(dá)到0.5以上，其他控制變量間的相關(guān)系數(shù)均不超過(guò)0.3，回歸結(jié)果不會(huì)受到多重共線性的嚴(yán)重干擾，說(shuō)明本研究選取樣本的變量間共線性可能性較小，控制變量的選擇具有合理性。

（二）回歸分析

1.回歸結(jié)果

表4為高管環(huán)保背景對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)影響機(jī)制的回歸結(jié)果。H1假設(shè)下，董事長(zhǎng)或CEO是否具有環(huán)保背景（EP_Chair）的回歸系數(shù)為0.033，正相關(guān)但不具有顯著性，不能確定董事長(zhǎng)或CEO的環(huán)保背景對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)有實(shí)質(zhì)性的影響，可能是因?yàn)閿?shù)據(jù)樣本不足、其他影響因素的干擾或者董事長(zhǎng)或CEO的環(huán)保背景并未在決策過(guò)程中得到充分體現(xiàn)，H1未得到驗(yàn)證。H2假設(shè)下，環(huán)保背景董事會(huì)成員比例（EP_BOD）的回歸系數(shù)為0.214，且在1%水平上顯著為正，說(shuō)明董事會(huì)中具有環(huán)保背景的成員比例越高，企業(yè)的ESG表現(xiàn)越好。由于結(jié)果在統(tǒng)計(jì)學(xué)上顯著，并且系數(shù)為正，可以推斷出具有環(huán)保背景的董事會(huì)成員比例對(duì)企業(yè)的ESG表現(xiàn)具有正向影響，且影響程度較大，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

在控制變量方面，公司規(guī)模（Size）、資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）、每股企業(yè)自由現(xiàn)金流（Cashflow）、第一大股東持股比例（Top1）、獨(dú)立董事比例（Indep）、公司成立年限（Age）均與企業(yè)ESG表現(xiàn)呈正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明適當(dāng)擴(kuò)大公司規(guī)模、提高資產(chǎn)回報(bào)水平、增加企業(yè)自由現(xiàn)金流、提升股權(quán)集中度、增加獨(dú)立董事的比例都可以提升企業(yè)ESG表現(xiàn)。而資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、兩職合一（Dual）均與ESG呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明負(fù)債水平越高以及兩職合一會(huì)制約企業(yè)的ESG表現(xiàn)。

2.穩(wěn)健性分析

（1）替換解釋變量度量方式

本研究用綠色認(rèn)知（EGP）作為高管是否具有環(huán)保背景的替代變量，進(jìn)行重新測(cè)試，回歸結(jié)果見(jiàn)表5。利用Python獲取上市公司年報(bào)高管綠色認(rèn)知數(shù)據(jù)，高管綠色認(rèn)知是指企業(yè)高管對(duì)環(huán)境問(wèn)題的認(rèn)知和理解，包括環(huán)保意識(shí)、環(huán)境保護(hù)技術(shù)、綠色創(chuàng)新等方面。參考李亞兵等^[8]的研究，基于綠色競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)認(rèn)知、企業(yè)社會(huì)責(zé)任認(rèn)知、外部環(huán)境壓力感知3個(gè)維度選取一系列關(guān)鍵詞，通過(guò)關(guān)鍵詞在上市公司年報(bào)中出現(xiàn)的頻次衡量高管綠色認(rèn)知。王輝等^[6]研究了高層梯隊(duì)理論后得出，具有環(huán)保背景高管在進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理時(shí)往往會(huì)把綠色認(rèn)知經(jīng)驗(yàn)融入決策行為中，在保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的同時(shí)確保環(huán)境績(jī)效的提升。從表5可以看出﹐EGP對(duì)ESG有顯著的正向影響，不受變量影響。

（2）解釋變量滯后N期

考慮到可能存在滯后影響，本研究通過(guò)將解釋變量滯后N期檢驗(yàn)環(huán)保背景高管對(duì)ESG表現(xiàn)的持續(xù)性影響，從多期滯后回歸結(jié)果看，環(huán)保背景董事會(huì)成員比例（EP_BOD）對(duì)ESG前5期滯后的回歸系數(shù)皆顯著為正（表5中只列示滯后了1期的數(shù)據(jù)，其余4期數(shù)據(jù)略）；而EP_Chair不具有顯著相關(guān)性。再一次驗(yàn)證了具有環(huán)保背景董事會(huì)成員比例對(duì)ESG表現(xiàn)具有持續(xù)性正向影響。

3.異質(zhì)性檢驗(yàn)

不同產(chǎn)權(quán)、地域、行業(yè)的ESG表現(xiàn)可能會(huì)有差異，企業(yè)在實(shí)踐中需要結(jié)合具體情況進(jìn)行ESG管理戰(zhàn)略的制定。

（1）基于產(chǎn)權(quán)的異質(zhì)分析

表6回歸結(jié)果顯示，相比于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)中具有環(huán)保背景董事成員比例（EP_BOD）對(duì)ESG影響更大且在1%水平顯著。這種差異產(chǎn)生的原因可能有：第一，非國(guó)有企業(yè)受政府的嚴(yán)格監(jiān)管與約束，更加注重綠色環(huán)保轉(zhuǎn)型，具有環(huán)保背景的高管在外界壓力下更有動(dòng)力推進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展；第二，非國(guó)有企業(yè)通常更加注重市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和社會(huì)聲譽(yù)，因此更關(guān)注環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展議題；第三，非國(guó)有企業(yè)往往面臨更大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和投資者壓力，需要不斷提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)獲得市場(chǎng)認(rèn)可和投資者青睞。

（2）基于地域的異質(zhì)性分析

表6回歸結(jié)果顯示，相比于中西部地區(qū)，董事會(huì)中具有環(huán)保背景的高管比例對(duì)東部地區(qū)的企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響更為顯著。從回歸系數(shù)大小看，東部地區(qū)企業(yè)的EP_BOD系數(shù)更大，并且在1%水平顯著，對(duì)ESG表現(xiàn)的正向促進(jìn)作用更大。這種差異產(chǎn)生的原因可能有：第一，東部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，在環(huán)保技術(shù)和資源配置方面可能更具優(yōu)勢(shì)，對(duì)環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視程度可能更高，因此，聘任具有環(huán)保背景高管的可能性更大；第二，東部地區(qū)相對(duì)密集的人口和產(chǎn)業(yè)類型可能導(dǎo)致更為明顯的環(huán)境壓力和資源約束，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，需要更注重ESG表現(xiàn)，并通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高資源利用效率；第三，東部地區(qū)的市場(chǎng)需求更加多元化和高端化，消費(fèi)者對(duì)環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注度更高，為了在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或服務(wù)的差異化，進(jìn)而提升ESG表現(xiàn)。

（3）基于污染行業(yè)的異質(zhì)性分析

相比于污染行業(yè)，董事會(huì)中具有環(huán)保背景的高管比例對(duì)非污染性質(zhì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響更為顯著。從回歸系數(shù)大小看，非污染企業(yè)的EP_BOD系數(shù)更大，并且在1%水平顯著，對(duì)ESG表現(xiàn)的正向促進(jìn)作用更大。這種差異產(chǎn)生的原因可能為：第一，非污染行業(yè)的企業(yè)由于在環(huán)保方面的初始投入和合規(guī)成本相對(duì)較低，可能更傾向于將資源投入到與ESG相關(guān)的戰(zhàn)略和實(shí)踐中，這使得具有環(huán)保背景的高管在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中能夠發(fā)揮更大的作用，推動(dòng)企業(yè)在ESG方面取得更好的表現(xiàn)；第二，越來(lái)越多的投資者傾向于選擇符合ESG標(biāo)準(zhǔn)的投資項(xiàng)目，在這種情況下，非污染行業(yè)的企業(yè)可能更容易吸引ESG投資者，因此，董事會(huì)可能更有動(dòng)力聘任具有環(huán)保背景的高管，以提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)，吸引ESG投資者并提升企業(yè)價(jià)值。

（4）基于高科技行業(yè)的異質(zhì)性分析

相比于非高科技行業(yè)，董事會(huì)中具有環(huán)保背景的高管比例對(duì)高科技企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響更為顯著。從回歸系數(shù)大小看，高科技企業(yè)的EP_BOD系數(shù)更大，并且在1%水平顯著，對(duì)ESG表現(xiàn)的正向促進(jìn)作用更大。這種差異產(chǎn)生的原因可能為：第一，高科技行業(yè)通常具有先進(jìn)的技術(shù)，因此會(huì)更關(guān)注未來(lái)可持續(xù)發(fā)展和環(huán)保責(zé)任。相比之下，非高科技行業(yè)可能更傾向于利潤(rùn)最大化，對(duì)環(huán)保問(wèn)題的重視程度較低。第二，高科技行業(yè)的企業(yè)通常更注重技術(shù)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展，也受到更嚴(yán)格的法律法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的約束，需要遵守更多的環(huán)境保護(hù)規(guī)定，因此，董事會(huì)更傾向于聘任具有環(huán)保背景的高管，以確保企業(yè)運(yùn)營(yíng)符合相關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

五、研究結(jié)論與對(duì)策建議

（一）研究結(jié)論

本研究選取 2009—2022年滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)分析了高管環(huán)保背景對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響并進(jìn)行了異質(zhì)性檢驗(yàn)。主要結(jié)論如下：①董事會(huì)中聘任具有環(huán)保背景的高管，比董事長(zhǎng)或CEO個(gè)人具備環(huán)保背景對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響更為顯著，說(shuō)明董事會(huì)層面的環(huán)保力量在推動(dòng)企業(yè)ESG實(shí)踐方面發(fā)揮著更為重要的作用；②異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)中具有環(huán)保背景的高管比例對(duì)非國(guó)有企業(yè)、東部地區(qū)企業(yè)、非高污染企業(yè)、高科技企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響更為顯著，這些差異可能源于不同企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、地域文化、行業(yè)特性以及技術(shù)創(chuàng)新能力等因素的影響。

（二）對(duì)策建議

基于以上結(jié)論，提出相應(yīng)的對(duì)策建議。

1.提升董事會(huì)環(huán)保戰(zhàn)略決策能力

在董事會(huì)內(nèi)部設(shè)立專門的ESG戰(zhàn)略委員會(huì)，負(fù)責(zé)全面規(guī)劃、監(jiān)督并評(píng)估企業(yè)的ESG戰(zhàn)略執(zhí)行情況。該委員會(huì)應(yīng)由具備環(huán)保背景和管理經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士組成，確保ESG戰(zhàn)略與企業(yè)整體戰(zhàn)略的有效融合。通過(guò)高層研討會(huì)、分享會(huì)等形式，加強(qiáng)高管對(duì)ESG重要性的認(rèn)識(shí)，提升他們的環(huán)保責(zé)任意識(shí)和使命感。同時(shí)，將ESG表現(xiàn)納入高管個(gè)人業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，使其與企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值緊密相連。聘請(qǐng)具有國(guó)際視野和豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的ESG專家作為企業(yè)的外部顧問(wèn)，為企業(yè)提供ESG戰(zhàn)略制定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和持續(xù)改進(jìn)等方面的專業(yè)指導(dǎo)。

2.政府加大政策扶持與監(jiān)管力度

政府應(yīng)進(jìn)一步完善ESG相關(guān)政策體系，包括稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、綠色金融支持等方面，為企業(yè)開(kāi)展ESG實(shí)踐提供政策保障。建立健全ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露ESG相關(guān)信息，提高市場(chǎng)的透明度和公平性。對(duì)在ESG實(shí)踐中表現(xiàn)突出的企業(yè)給予表彰和獎(jiǎng)勵(lì)，樹(shù)立行業(yè)標(biāo)桿；對(duì)忽視ESG工作或存在嚴(yán)重環(huán)保問(wèn)題的企業(yè)進(jìn)行公開(kāi)曝光和處罰，形成有效的市場(chǎng)約束。

3.推動(dòng)行業(yè)協(xié)作與跨界創(chuàng)新

鼓勵(lì)各行業(yè)建立ESG協(xié)作平臺(tái)，促進(jìn)不同行業(yè)間的信息共享、經(jīng)驗(yàn)交流和合作創(chuàng)新。通過(guò)協(xié)作平臺(tái)，共同推動(dòng)行業(yè)ESG標(biāo)準(zhǔn)的制定和完善，提升整個(gè)行業(yè)的ESG實(shí)踐水平。鼓勵(lì)企業(yè)與其他領(lǐng)域的企業(yè)、高校、科研機(jī)構(gòu)等開(kāi)展跨界合作，共同研究ESG相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品。通過(guò)資源整合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)ESG實(shí)踐的持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展，讓企業(yè)在ESG實(shí)踐中發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，通過(guò)分享成功經(jīng)驗(yàn)、提供技術(shù)支持等方式，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)的ESG實(shí)踐水平提升。

綜上所述，通過(guò)建立全面的高管環(huán)保背景評(píng)估體系、引入ESG績(jī)效考核機(jī)制、建立ESG委員會(huì)和綠色創(chuàng)新基金，以及加強(qiáng)與各方的合作，企業(yè)可以更深層次地推動(dòng)ESG表現(xiàn)的提升，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

本研究仍存在一定的局限性。未來(lái)的研究可以進(jìn)一步研究高管的個(gè)人特質(zhì)和環(huán)保認(rèn)知以及公司治理結(jié)構(gòu)等因素如何影響企業(yè)的ESG表現(xiàn)，及如何通過(guò)制度設(shè)計(jì)更好地激勵(lì)和約束高管的ESG實(shí)踐行為，還可以考慮將其他利益相關(guān)者納入研究框架中。

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責(zé)任編輯：姜洪云