［摘 要］商業(yè)模式與企業(yè)價值息息相關，必須與時俱進才能助力企業(yè)持續(xù)實現(xiàn)價值創(chuàng)造。文章選擇順豐控股股份有限公司（以下稱順豐）作為研究對象，在簡述公司基本情況的基礎上，首先分析順豐的商業(yè)模式，其次繪制商業(yè)模式畫布，然后從量、質、力的成長3個方面分析順豐商業(yè)模式如何助力企業(yè)價值創(chuàng)造，最后加以總結。

［關鍵詞］商業(yè)模式；價值創(chuàng)造；商業(yè)畫布；順豐

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2024.14.045

［中圖分類號］F270 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2024）14-0-03

0" " "引 言

順豐自2012年推出“順豐優(yōu)選”以來，短短1年經過7次商業(yè)模式優(yōu)化實現(xiàn)利潤倍增。截至2022年，順豐速運連續(xù)13年位居國內快遞企業(yè)滿意度排名之首。企業(yè)在市場競爭中脫穎而出的關鍵是商業(yè)模式的成功［1］，文章對順豐商業(yè)模式及其推動財務指標所反映的企業(yè)價值提升進行研究。

1" " "順豐商業(yè)模式分析

順豐于1993年成立，從2012年開始轉型，到2014年正式轉向多元化新領域，由傳統(tǒng)差異化物流服務為活動主體的商業(yè)模式發(fā)展成為“物流+商業(yè)+金融”為活動主體的業(yè)務綜合型商業(yè)模式。以下將參考胡保亮的研究，對順豐現(xiàn)行商業(yè)模式的八要素進行分析［2］。一是客戶細分。順豐圍繞客戶分層持續(xù)完善客戶管理體系，提升差異化服務競爭力與經營效益。二是價值主張。順豐未來將發(fā)力“網絡標準型產品、數(shù)字化行業(yè)供應鏈服務、全球端到端供應鏈服務”三大賽道，聚焦成本和效率，著力挖掘新市場。三是渠道通路。一方面，順豐助力客戶供應鏈數(shù)字化變革，借助智慧供應鏈倉網規(guī)劃、智能補貨等助力自身已有渠道降本增效。另一方面，順豐線上線下渠道共同發(fā)力，將App、小程序、自營網點、城市驛站、鄉(xiāng)村驛站、區(qū)域代理等多渠道形成合力，推動順豐實現(xiàn)多元化服務發(fā)展。四是客戶關系。順豐不斷對快遞物流履約時效與服務品質提出更高的要求，專注“品質差異、客群差異”競爭，注重消費者服務體驗。同時，順豐注重品牌形象建設，積極探索“快遞進村”和農產品運輸，助力鄉(xiāng)村振興，積極履行社會責任。四是收入來源。順豐的收入由物流運輸、商品銷售與金融等其他領域3個部分組成。根據2022年順豐年報，本年度順豐共實現(xiàn)物流與貨運代理服務收入約2 620.80億元，約占主營業(yè)務收入的97.98%。五是核心資源。順豐的核心資源有4個方面：①領先的全球物流基礎設施網絡，順豐擁有中國最大的貨運航空公司，自持眾多關鍵場地資源；②具有較強的端到端一站式綜合物流服務能力；③具有領先的供應鏈數(shù)字化、可視化、智能化的科學技術；④形成了順豐的品牌資源。六是關鍵業(yè)務。順豐的關鍵業(yè)務是物流與貨運代理。根據2022年順豐年報，本年度順豐速運分部的對外收入和凈利潤的總體占比分別為51.74%和77.95%，同比增加4.60%和42.46%。七是重要伙伴。順豐的重要伙伴包括物流合作伙伴，電子、醫(yī)療、生鮮、快消行業(yè)合作伙伴，各地便利店，以及金融等其他行業(yè)的跨界合作伙伴。八是成本結構。順豐的成本主要由運力成本、人力成本等構成。根據2022年順豐年報，本年度順豐運力成本和人工成本占總成本的比重分別為45.65%和39.13%，占收入的比重分別為40.77%和34.94%。

順豐商業(yè)模式的商業(yè)畫布如圖1所示。

2" " "順豐商業(yè)模式驅動價值創(chuàng)造的方式分析

根據楊杜、李唯濱等的研究［3-5］，本章節(jié)按量的成長、質的成長和力的成長這3個階段將財務指標進行分類，以此探究順豐商業(yè)模式如何驅動企業(yè)價值創(chuàng)造。

2.1" "量的成長

2.1.1" "資產規(guī)模

順豐2018—2022年的資產規(guī)模情況如表1所示。

從總體來看，5年間順豐的流動資產和非流動資產呈上升趨勢，2020—2021年上升幅度相對較大。從資產結構來說，與流動資產相比，順豐非流動資產3年間增長幅度相對較大，且2020—2022年非流動資產與流動資產差距不斷增大。在此數(shù)據基礎上，進一步觀察順豐的資產負債表，發(fā)現(xiàn)2022年順豐的流動資產減少34.36億元，主要是加快回款所致，表明順豐采取定期結算方式的客戶付款速度加快，有利于降低壞賬風險。2022年，順豐的流動資產中經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額增加112.94%，非流動資產中固定資產、無形資產、權益工具投資有所上升，說明順豐在保持業(yè)務增長的基礎上將投資集中在長期資產，這符合順豐長期經營的投資戰(zhàn)略。

2.1.2" "營收規(guī)模

順豐2018—2022年間的營收規(guī)模情況如表2所示。

總體來看，2018—2022年順豐營業(yè)收入逐年上升趨勢，同時營業(yè)成本也呈上升趨勢，且二者上升幅度大致相同。從各種業(yè)務的營收來看，5年來時效快遞營收占比最大，2020年后，供應鏈及國際業(yè)務收入快速增長，2021年成為營收占比第二大的業(yè)務，之后與時效快遞的差距進一步縮小。由此可見，順豐的營業(yè)收入5年來逐步增加，時效快遞仍然是順豐最基本、最核心的業(yè)務。近年來，供應鏈及國際業(yè)務收入高速增長，說明順豐延長供應鏈前后端，以及擴展國際市場的戰(zhàn)略卓有成效，有望成為順豐二次增長的潛力點，而經濟快遞營收先增后降，這與順豐自身業(yè)務的戰(zhàn)略調整息息相關。

2.2" "質的成長

2.2.1" "凈資產總額

順豐2018—2022年的凈資產總額如表3所示。

由表3可知，5年來順豐的總資產和總負債均有所增長，且總資產增幅大于總負債，故凈資產呈逐年上升趨勢。從所有者權益比率來看，凈資產占總資產的比率變化平緩，在2020—2022年雖有所下降但仍大于45%，說明近年來順豐的資本結構中負債和自有資金并重，且更加注重財務杠桿的使用，總資產在2020年后增幅變大，在一定程度上反映出公司戰(zhàn)略行之有效，順豐資本不斷積累，實力不斷增強。

2.2.2" "凈利潤及凈利潤增長率

順豐2018—2022年凈利潤及凈利潤增長率如表4所示。

從表4可知，順豐的凈利潤從2018年至2022年增加了約25.39億元，說明順豐的盈利能力有所增強。從凈利潤增長率來看，2021年為-43.46%，凈利潤下降的原因如下：一是加大了對場地、設備、運力等網絡資源的投入力度；二是人工成本增加；三是定價較低的經濟快遞增加。之后，順豐積極采取措施迅速扭虧為盈，2022年的凈利潤增長率高達78.70%。

2.3" "力的成長

2.3.1" "研發(fā)投入及研發(fā)成果

順豐2018—2022年的研發(fā)成本如表5所示。

從表5可以看出，2018—2022年順豐研發(fā)投入總體呈上升趨勢，2021年研發(fā)成本最高約36.52億元，在2022年研發(fā)成本雖略微下降，但仍高于2018—2020年的研發(fā)成本。截至2022年年末，順豐已獲得及申報中的專利4 452項，軟件著作權2 490個，其中發(fā)明專利數(shù)量占專利總量的64%。順豐持續(xù)加強研發(fā)創(chuàng)新，為構建數(shù)字化時代的智慧供應鏈生態(tài)提供了動力。

2.3.2" "ROA與ROE

順豐2018—2022年ROA與ROE情況如表6所示。

由表6可知，2018—2020年順豐資產回報率（ROA）和凈資產收益率（ROE）不斷上漲，2020年達到最高值，在2021—2022年雖有所下降，但仍處于物流行業(yè)的中上游水平。2022年，順豐ROA同比上漲12.08%，ROE同比上漲7.78%。ROA與ROE上漲，說明公司盈利回報能力逐步增強。

3" " "啟 示

順豐的發(fā)展過程體現(xiàn)了商業(yè)模式對企業(yè)價值創(chuàng)造的重要性，觀察順豐商業(yè)模式的成功之處，能夠為其他企業(yè)提供借鑒。

3.1" "客戶價值提升有助于增強企業(yè)競爭力

順豐的客戶定位明確，圍繞客戶分層持續(xù)完善客戶管理體系，重視與客戶的深度合作。企業(yè)要深入了解客戶需求并提供優(yōu)質產品或服務，同時注重個性化和定制化，以此滿足更多客戶更深層次的需求，通過實現(xiàn)客戶價值最大化助力企業(yè)在市場競爭中脫穎而出。

3.2" "創(chuàng)新賦能企業(yè)持續(xù)發(fā)展

順豐不斷堅持商業(yè)模式創(chuàng)新，在原有快遞服務的基礎上逐步延長供應鏈前后端，通過資源利用最大化實現(xiàn)降本增效。企業(yè)應持續(xù)關注市場趨勢和競爭動態(tài)，運用戰(zhàn)略合作方式和數(shù)字化手段進行快速迭代和調整，堅持商業(yè)模式與時俱進，從而促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

3.3" "戰(zhàn)略定位引領企業(yè)發(fā)展方向

順豐實施“品質差異、客群差異”競爭戰(zhàn)略，自2021年下半年開始主動調優(yōu)產品結構，減少低毛利產品數(shù)量，提升高毛利服務質量，盈利能力得到明顯增強。企業(yè)應結合內外部環(huán)境，找到自身差異點，根據戰(zhàn)略定位選擇發(fā)展方向。

主要參考文獻

［1］仝自強，李鵬翔，耿宏艷，等.互聯(lián)網商業(yè)模式、管理會計應用水平與價值創(chuàng)造［J］.當代財經，2021（11）：138-148.

［2］胡保亮.基于畫布模型的物聯(lián)網商業(yè)模式構成要素研究［J］.技術經濟，2015（2）：44-49.

［3］楊杜.中國企業(yè)和中國管理向何處去？［J］.管理學報，2020（7）：971-974.

［4］李唯濱，劉金奇，溫馨.商業(yè)模式如何創(chuàng)造企業(yè)價值？——以農夫山泉為例［J］.財務管理研究，2023（4）：6-18.

［5］朱兆珍，毛憲鈞，張家婷.商業(yè)模式評價指標體系及指數(shù)構建：基于財務管理視角［J］.東南大學學報（哲學社會科學版），2018（2）：70-80，147.