王偉 牛巖

摘? ?要：金融科技是打造現(xiàn)代商業(yè)銀行和推進(jìn)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)的重要內(nèi)容。采用SFA模型測(cè)度商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率，考察金融科技對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系的影響。研究發(fā)現(xiàn)，金融科技整體上降低了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率。中介檢驗(yàn)表明，金融科技會(huì)通過(guò)擠壓商業(yè)銀行利差降低收入效率，通過(guò)加重風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)抑制成本效率。調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型與多元化經(jīng)營(yíng)均可以有效緩解金融科技對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的負(fù)面沖擊。非線性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，金融科技與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率存在U形關(guān)系，技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)隨金融科技發(fā)展而逐漸增強(qiáng)，最終促進(jìn)效率提升。為此，需要繼續(xù)推進(jìn)金融科技發(fā)展，鼓勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化技術(shù)溢出效應(yīng)的正向影響，弱化外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)帶來(lái)的負(fù)面沖擊，有效防控金融科技風(fēng)險(xiǎn)，做好數(shù)字金融這篇大文章。

關(guān)鍵詞：金融科技；銀行效率；數(shù)字化轉(zhuǎn)型

中圖分類號(hào)：F832.1? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1674-2265（2024）05-0048-09

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2024.05.005

一、引言

近年來(lái)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等前沿技術(shù)在全社會(huì)的廣泛應(yīng)用正不斷打破傳統(tǒng)金融的研究范式，重塑金融業(yè)的業(yè)務(wù)范圍與經(jīng)營(yíng)模式，金融領(lǐng)域與新興科技領(lǐng)域的深度耦合使得金融科技成為新的業(yè)態(tài)風(fēng)口。2023年10月召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議首次明確提出“要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”，這對(duì)構(gòu)建現(xiàn)代化金融體系提出了更高的要求。金融科技既是有效貫徹落實(shí)金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要一環(huán)，也是我國(guó)能否從金融大國(guó)邁向金融強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵（陳雨露，2020）[1]，對(duì)著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)、有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)起到關(guān)鍵作用。金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融服務(wù)平臺(tái)、金融業(yè)務(wù)模式等方面的科技創(chuàng)新，解決了移動(dòng)渠道普及、客戶篩選與服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制等一系列難題（謝治春等，2018）[2]，將金融市場(chǎng)下沉到農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)等傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)難以覆蓋的區(qū)域，打破了信息壁壘與交易障礙，將客戶群體拓寬到中小企業(yè)與低收入人群，為建設(shè)現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系、推動(dòng)金融惠及民生提供了重要條件。然而，金融科技公司也與原有銀行體系形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，倒逼商業(yè)銀行“加碼”金融科技，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效造成了負(fù)面沖擊。商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)在我國(guó)金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，在維系國(guó)家金融穩(wěn)定與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著舉足輕重的角色。金融科技的興起既是對(duì)傳統(tǒng)金融體系的挑戰(zhàn)，也是對(duì)現(xiàn)有金融模式的變革。如何幫助商業(yè)銀行內(nèi)化金融科技能力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與人民生活，是實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的重點(diǎn)問(wèn)題及研究課題。

基于這一背景，本文整理了2011—2021年我國(guó)商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)，對(duì)金融科技與商業(yè)銀行效率間的因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。從外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)與技術(shù)溢出效應(yīng)兩個(gè)視角出發(fā)，同時(shí)探討了金融科技對(duì)商業(yè)銀行效率的整體影響與非線性影響，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步探究了兩者的深層作用機(jī)制。一方面，通過(guò)厘清金融科技與商業(yè)銀行的邏輯關(guān)系，可以進(jìn)一步補(bǔ)充與拓展金融科技與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率領(lǐng)域的研究，為商業(yè)銀行良性發(fā)展金融科技提供理論借鑒；另一方面，可以加深相關(guān)部門(mén)對(duì)金融科技的具體認(rèn)識(shí)，為政策制定提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，進(jìn)而助推金融科技賦能商業(yè)銀行高質(zhì)量發(fā)展，將商業(yè)銀行建設(shè)成為有競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)，為金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)提供支撐與保障。

與已有研究相比，本文可能的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下方面：首先，已有研究對(duì)兩者作用渠道的研究仍顯不足，本文引入商業(yè)銀行利差與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)指標(biāo)，進(jìn)一步厘清金融科技與商業(yè)銀行效率間存在的作用渠道，有助于豐富商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率領(lǐng)域的相關(guān)研究；其次，基于商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型、多元化經(jīng)營(yíng)兩條路徑，本文對(duì)金融科技與商業(yè)銀行效率之間的作用機(jī)制進(jìn)行了深入探究，可以為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變自身經(jīng)營(yíng)策略、助推經(jīng)營(yíng)績(jī)效增長(zhǎng)提供政策依據(jù)；最后，已有文獻(xiàn)在探討金融科技對(duì)商業(yè)銀行效率的影響時(shí)，多局限于單一的正向作用或負(fù)向作用，較少考慮兩者間存在的非線性關(guān)系，本文實(shí)證檢驗(yàn)金融科技對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的動(dòng)態(tài)變化，有助于揭示兩者間深層的作用機(jī)理。

二、理論分析與研究假設(shè)

依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段，金融科技公司得以占據(jù)技術(shù)領(lǐng)先地位，在消費(fèi)金融、存貸款、網(wǎng)上支付等方面對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行提出了強(qiáng)勢(shì)挑戰(zhàn)，沖擊了商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)，與之形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系（Rene，2022）[3]。金融科技的運(yùn)用拓寬了觸達(dá)空間，將金融服務(wù)下沉到農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等偏遠(yuǎn)地區(qū)，憑借天然的普惠性不斷拓寬獲客范圍，搶占了大量長(zhǎng)尾客戶，使相關(guān)企業(yè)在信用評(píng)分較低的地區(qū)中擁有更大的市場(chǎng)份額（Julapa等，2021）[4]，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率造成打擊。除此以外，金融科技發(fā)展還通過(guò)滲透商業(yè)銀行核心存貸業(yè)務(wù)推動(dòng)了一種變相的利率市場(chǎng)化，使得資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)一步提高，“擠出”了商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款與結(jié)算業(yè)務(wù)，縮窄了商業(yè)銀行利差空間，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率產(chǎn)生負(fù)面作用（封思賢和郭仁靜，2019）[5]。為跳出這一困境，商業(yè)銀行紛紛轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略思維，采用金融科技來(lái)改善服務(wù)效率尋求突破，但在金融科技蓬勃發(fā)展的大背景下，其他金融機(jī)構(gòu)也會(huì)采取類似措施提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效，這進(jìn)一步加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，給商業(yè)銀行績(jī)效帶來(lái)了負(fù)向沖擊（Sajida等，2022）[6]。

金融科技的發(fā)展固然使商業(yè)銀行面臨新的挑戰(zhàn)，但也帶來(lái)了新的機(jī)遇。金融科技企業(yè)的出現(xiàn)擠壓了商業(yè)銀行生存空間，為在競(jìng)爭(zhēng)中維持盈利，商業(yè)銀行可能會(huì)選擇主動(dòng)與金融科技公司合作。在業(yè)務(wù)聯(lián)系中，金融科技公司可以為商業(yè)銀行提供技術(shù)與數(shù)據(jù)，幫助商業(yè)銀行學(xué)習(xí)新興技術(shù)，促進(jìn)產(chǎn)品與服務(wù)更新升級(jí)，實(shí)現(xiàn)資源共享與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)（熊健等，2021）[7]。傳統(tǒng)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)主營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，受信息壁壘與交易成本限制，大多存在一定的金融門(mén)檻，而金融科技的運(yùn)用可以幫助商業(yè)銀行創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，提高金融包容水平，強(qiáng)化信息處理能力，將金融服務(wù)延伸至數(shù)量眾多的“長(zhǎng)尾客戶”，打破“二八定律”，調(diào)整與優(yōu)化自身信貸結(jié)構(gòu)。同時(shí)，在傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)受到擠壓的大背景下，商業(yè)銀行還可以運(yùn)用新興科技手段改善組織結(jié)構(gòu)、管理模式和決策流程，拓寬收入來(lái)源渠道，從而提升經(jīng)營(yíng)效率（李琴和裴平，2021）[8]。綜合看來(lái)，金融科技可以通過(guò)提供創(chuàng)新性手段解決商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)與管理中存在的痛點(diǎn)，賦能商業(yè)銀行自身轉(zhuǎn)型升級(jí)，幫助商業(yè)銀行提升信息獲取、整合和利用能力，為其帶來(lái)新的盈利可能。

綜合來(lái)看，金融科技發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行的影響既存在負(fù)向的外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，也存在正向的技術(shù)溢出效應(yīng)。由于我國(guó)當(dāng)前金融科技發(fā)展尚處在初級(jí)階段，技術(shù)溢出的效果可能尚未滲透進(jìn)商業(yè)銀行內(nèi)部，導(dǎo)致商業(yè)銀行整體上的金融創(chuàng)新程度較低。即便商業(yè)銀行內(nèi)部已投入大量資源進(jìn)行數(shù)字化改革，但要取得金融創(chuàng)新成果也存在一定時(shí)滯性，致使現(xiàn)階段技術(shù)溢出效應(yīng)可能弱于外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，金融科技對(duì)商業(yè)銀行效率的影響以負(fù)面沖擊為主。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H1：金融科技的外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)強(qiáng)于技術(shù)溢出效應(yīng)，整體上降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。

長(zhǎng)期以來(lái)，傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)都是商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)，構(gòu)成了商業(yè)銀行最主要的收入來(lái)源，而金融科技企業(yè)與商業(yè)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系卻會(huì)縮窄商業(yè)銀行的存貸款利差空間，對(duì)收入效率造成打擊。金融科技發(fā)展推動(dòng)了一種變相的利率市場(chǎng)化，使得資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)一步提高，“擠出”了商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款與結(jié)算業(yè)務(wù)，從而對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率造成負(fù)面影響（封思賢和郭仁靜，2019）[5]。金融科技對(duì)商業(yè)銀行利差的影響可以反映其對(duì)商業(yè)銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)的擠壓程度，因此，凈利差在金融科技與商業(yè)銀行收入效率間發(fā)揮著重要的渠道作用。

控制風(fēng)險(xiǎn)與提高效率是商業(yè)銀行制定經(jīng)營(yíng)策略的兩難決策，但在金融科技擠占市場(chǎng)的大背景下，當(dāng)商業(yè)銀行吸儲(chǔ)能力下降后，負(fù)債端結(jié)構(gòu)的改變會(huì)傳導(dǎo)到資產(chǎn)端。商業(yè)銀行為追求更高利潤(rùn)以彌補(bǔ)負(fù)債端損失，往往會(huì)主動(dòng)選擇更高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，加重風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)偏好（邱晗等，2018）[9]，這種行為與“特許權(quán)價(jià)值假說(shuō)”相符合。此外，當(dāng)商業(yè)銀行嘗試在內(nèi)部開(kāi)展金融科技創(chuàng)新時(shí)，固然可以降低與客戶群體之間的交易門(mén)檻，但也可能因此引入大量高風(fēng)險(xiǎn)客戶，加之大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)在風(fēng)控方面的應(yīng)用可能仍不成熟，將導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)以更隱蔽的形式出現(xiàn)。綜合看來(lái)，金融科技會(huì)抬高商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，而基于“成本相抵假說(shuō)”，當(dāng)商業(yè)銀行持有過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)，不得不為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊提供更多準(zhǔn)備金，付出相應(yīng)的努力與成本，導(dǎo)致成本效率降低（譚政勛和李麗芳，2016）[10]。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H2：金融科技會(huì)通過(guò)縮窄商業(yè)銀行利差降低收入效率，通過(guò)加重風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)降低成本效率。

在金融科技公司搶占商業(yè)銀行客戶源、擠壓商業(yè)銀行生存空間的大背景下，各大商業(yè)銀行紛紛開(kāi)啟變革，踏上數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路，以提升在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)力。2022年，原銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)意見(jiàn)》，越來(lái)越多的商業(yè)銀行開(kāi)始調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略與組織架構(gòu)，通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型適應(yīng)金融科技引起的顛覆性變化，以自上而下的改革應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)局面，運(yùn)用新興數(shù)字技術(shù)提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效（Cheng等，2022）[11]。商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了線上業(yè)務(wù)辦理渠道，可以更便捷、高效地為客戶提供金融服務(wù)；拓展了與客戶間的觸達(dá)通道，商業(yè)銀行也可以借助第三方手段吸收閑散資金，在線上存貸款市場(chǎng)占有一席之地，提升盈利能力，對(duì)經(jīng)營(yíng)效率產(chǎn)生正向影響；線上業(yè)務(wù)的發(fā)展也會(huì)減少商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，降低固定資產(chǎn)與勞動(dòng)力需求，提升成本效率；通過(guò)吸納技術(shù)人才，增加科技人員流動(dòng)性來(lái)改善經(jīng)營(yíng)效率。當(dāng)商業(yè)銀行將科技融合于組織管理后，會(huì)帶來(lái)治理機(jī)制與組織形態(tài)等方面的根本性變化（劉淑春等，2021）[12]，管理層面的數(shù)字化可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行自身組織架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)方式的創(chuàng)新，助力消除競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H3：商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型在金融科技對(duì)商業(yè)銀行效率的影響中發(fā)揮了負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

長(zhǎng)期以來(lái)，利息收入一直是商業(yè)銀行最主要的收入來(lái)源，但競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)的加劇縮窄了商業(yè)銀行的存貸款息差，改變了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的收入與盈利渠道，如何降低利息收入比重，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，是幫助商業(yè)銀行分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重點(diǎn)問(wèn)題（張曉燕等，2021）[13]。其中的作用機(jī)理在于，發(fā)展非利息收入的業(yè)務(wù)有助于促進(jìn)商業(yè)銀行收益多樣化、層次化，通過(guò)調(diào)整經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目提高資產(chǎn)利用率并增加利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)的“范圍經(jīng)濟(jì)”。另外，由于凈利息收入主要源于傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，過(guò)度依賴客戶利息收入的商業(yè)銀行會(huì)通過(guò)擴(kuò)大網(wǎng)點(diǎn)覆蓋范圍，提升固定資產(chǎn)與員工人數(shù)的途徑增加產(chǎn)出，對(duì)成本效率造成負(fù)面影響（Abdulahi等，2023）[14]，而多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)幫助商業(yè)銀行擺脫對(duì)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張的依賴，從而穩(wěn)定收入，提升效率。可以說(shuō)，經(jīng)營(yíng)模式與盈利結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展為商業(yè)銀行提供了抵御競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，有助于商業(yè)銀行擴(kuò)張營(yíng)業(yè)空間與資金來(lái)源渠道，彌補(bǔ)存貸款利差損失。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H4：多元化經(jīng)營(yíng)在金融科技對(duì)商業(yè)銀行效率的影響中發(fā)揮了負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

當(dāng)前我國(guó)金融科技發(fā)展尚不成熟，相關(guān)法律法規(guī)與監(jiān)督機(jī)制也不完善，與商業(yè)銀行可能存在競(jìng)爭(zhēng)，但隨著科技在金融行業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的逐步滲透，商業(yè)銀行與科技公司的合作也會(huì)愈發(fā)緊密，新興科技的不斷發(fā)展與成熟將成為商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新引擎，實(shí)現(xiàn)科技賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新。在金融科技日臻完善的階段，各大金融機(jī)構(gòu)均能利用先進(jìn)技術(shù)整合生產(chǎn)資源，優(yōu)化要素配置，商業(yè)銀行也可以通過(guò)內(nèi)化金融科技能力來(lái)調(diào)整自身組織架構(gòu)，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。這標(biāo)志著技術(shù)溢出效應(yīng)與日俱增，金融科技賦能收益將超過(guò)外部競(jìng)爭(zhēng)造成的損失，兩者強(qiáng)弱關(guān)系倒置，金融科技將轉(zhuǎn)而助推商業(yè)銀行效率提升，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，兩者的關(guān)系可能呈現(xiàn)非線性變化。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H5：金融科技與商業(yè)銀行效率間存在非線性關(guān)系，技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)隨金融科技發(fā)展而增強(qiáng)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

1. 被解釋變量：商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率（EFF）?，F(xiàn)有研究中，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的測(cè)算可以分為以隨機(jī)前沿法（SFA）為代表的參數(shù)法和以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）為代表的非參數(shù)法。較之非參數(shù)法，參數(shù)法分離了隨機(jī)誤差和無(wú)效率項(xiàng)，確保了估計(jì)效率的一致性。因此，本文采用隨機(jī)前沿模型（SFA）對(duì)商業(yè)銀行的技術(shù)效率進(jìn)行測(cè)算。在選取投入產(chǎn)出指標(biāo)時(shí)，結(jié)合資產(chǎn)法和中介法的思想選擇商業(yè)銀行投入和產(chǎn)出指標(biāo)，指標(biāo)測(cè)算中的原始數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。指標(biāo)選取具體情況如表1所示。

基于Battese和Coelli（1995）[15]的效率測(cè)算模型，本文構(gòu)建超越對(duì)數(shù)函數(shù)的成本效率與收入效率，并參考封思賢等（2019）[5]的研究，引入不良貸款率及其二次項(xiàng)調(diào)整商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)，模型設(shè)定如下。

[ln（TC）=α+i=12βiln（wi）+j=13γiln（yj）+i=12k=12φikln（wi）ln（wk）+j=13l=13δjlln（yj）ln（yl）+i=12j=13θijln（wi）ln（yj）+R+R2+t+t2+v-u]? ? （1）

[ln（TR）=α+i=12βiln（wi）+j=13γiln（yj）+i=12k=12γikln（wi）ln（wk）+j=13l=13δjlln（yj）ln（yl）+i=12j=13θijln（wi）ln（yj）+R+R2+t+t2+v-u]

（2）

其中，[TC]代表商業(yè)銀行總成本，[TR]代表商業(yè)銀行總收入；[wi]表示第[i]項(xiàng)投入，[yj]表示第[j]項(xiàng)產(chǎn)出；[α]、[βi]、[γi]、[φik]、[δjl]、[θij]是待估參數(shù)；[R]為不良貸款率；t為時(shí)間趨勢(shì)變量；[v-u]是效率函數(shù)的復(fù)合誤差項(xiàng)，[v]代表隨機(jī)誤差項(xiàng)，服從正態(tài)分布，[u]為技術(shù)無(wú)效率。考慮到效率變化中存在的時(shí)變特征，本文引入時(shí)間值[t]及其二次項(xiàng)，并在后續(xù)測(cè)算時(shí)用商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模對(duì)式（1）、式（2）進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，消除規(guī)模收益的影響。

2. 核心解釋變量：金融科技水平（Fintech）?，F(xiàn)有研究中，對(duì)于金融科技水平的測(cè)度主要包括北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)、各地區(qū)金融科技公司數(shù)量、金融科技專利申請(qǐng)數(shù)量、文本挖掘法等?？紤]到數(shù)字普惠金融指數(shù)較依賴支付寶數(shù)據(jù)，存在一定局限，金融科技公司或?qū)＠麛?shù)目不適用商業(yè)銀行層面的微觀數(shù)據(jù)，本文采用文本挖掘法構(gòu)建金融科技指標(biāo)。

參考李春濤等（2020）[16]的做法，首先，根據(jù)相關(guān)金融報(bào)告與金融新聞等，提取與金融科技相關(guān)的包括大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等5個(gè)維度的48個(gè)關(guān)鍵詞（見(jiàn)表2），構(gòu)建金融科技詞庫(kù)。其次，利用爬蟲(chóng)技術(shù)在百度新聞高級(jí)檢索頁(yè)面中爬取網(wǎng)頁(yè)源代碼，得到各關(guān)鍵詞的網(wǎng)頁(yè)搜索量并進(jìn)行加總得到總搜索量，并對(duì)這一指標(biāo)做對(duì)數(shù)變換以進(jìn)行偏度處理，得到地級(jí)市層面的金融科技水平指標(biāo)。最后，根據(jù)各商業(yè)銀行總行所在地將其匹配到商業(yè)銀行層面。在后續(xù)實(shí)證檢驗(yàn)中，為避免數(shù)據(jù)波動(dòng)，將金融科技水平加一并取對(duì)數(shù)進(jìn)行回歸。

表2：金融科技關(guān)鍵詞

[維度 關(guān)鍵詞 大數(shù)據(jù) 大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)可視化、數(shù)據(jù)挖掘、異構(gòu)數(shù)據(jù)、差分隱私技術(shù)、文本挖掘、征信 云計(jì)算 EB 級(jí)存儲(chǔ)、分布式計(jì)算、類腦計(jì)算、流計(jì)算、綠色計(jì)算、內(nèi)存計(jì)算、圖計(jì)算、多方安全計(jì)算、云計(jì)算、認(rèn)知計(jì)算、融合架構(gòu)、語(yǔ)義搜索、億級(jí)并發(fā) 物聯(lián)網(wǎng) 物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)、信息物理系統(tǒng)、區(qū)塊鏈 人工智能 機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能、商業(yè)智能、深度學(xué)習(xí)、生物識(shí)別技術(shù)、虛擬現(xiàn)實(shí)、智能金融合約、智能客服、智能數(shù)據(jù)分析、智能投顧、身份驗(yàn)證、語(yǔ)音識(shí)別、圖像理解、投資決策輔助系統(tǒng)、自然語(yǔ)言處理 線上服務(wù) NFC 支付、第三方支付、移動(dòng)支付、數(shù)字貨幣、開(kāi)放銀行、網(wǎng)聯(lián)、互聯(lián)網(wǎng)金融、量化金融、股權(quán)眾籌融資 ]

3. 控制變量：參考現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文選取控制變量如下：存貸比（貸款期末余額/存款期末余額）、管理能力 （管理費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入）、數(shù)字化轉(zhuǎn)型（北京大學(xué)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)）、利率（利息收入/貸款總額）、存款增長(zhǎng)率（（本年存款總額-去年年末存款總額）/去年年末存款總額）、貸款增長(zhǎng)率（（本年貸款總額-去年年末貸款總額）/去年年末貸款總額）、金融發(fā)展水平 （地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)存貸款余額/GDP）、GDP 增長(zhǎng)率（（本年GDP - 去年GDP）/去年GDP）?？刂谱兞恐袛?shù)字化轉(zhuǎn)型水平與后文調(diào)節(jié)變量數(shù)字化轉(zhuǎn)型為同一變量。其中，商業(yè)銀行數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)與北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心，地級(jí)市數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表3所示。

（二）模型設(shè)定

為考察金融科技發(fā)展水平對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響，驗(yàn)證前文提出的理論假說(shuō)，本文構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型展開(kāi)實(shí)證研究。模型具體設(shè)計(jì)如下。

[EFFi，t=α0+α1Fintechi，t+α2Contronli，t+ηi+γt+εi，t]? ? ? （3）

其中，[i]為第[i]個(gè)商業(yè)銀行；[t]為第[t]年；[EFFi，t]為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率，包括收入效率與成本效率；[Fintechi，t]為各地區(qū)金融科技水平；[Contronli，t]為一系列控制變量，包括商業(yè)銀行層面的控制變量與地級(jí)市層面的控制變量；[ηi]表示個(gè)體固定效應(yīng)；[γt]表示時(shí)間固定效應(yīng)；[εi，t]為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

在厘清金融科技與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率關(guān)系的基礎(chǔ)上，為探究?jī)烧唛g存在的作用渠道，本文構(gòu)建中介效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。由于傳統(tǒng)的三段式研究存在諸多缺陷，內(nèi)生性問(wèn)題較為嚴(yán)重，本文參考牛志偉等（2023）[17]的設(shè)計(jì)思路，在逐步回歸基礎(chǔ)上額外考慮中介變量與被解釋變量之間的關(guān)系，增強(qiáng)實(shí)證鏈條的完備性。模型具體設(shè)計(jì)如下。

[EFFi，t=γ0+γ1medi，t+γ2Contronli，t+ηi+γt+εi，t]

（4）

[medi，t=θ0+θ1Fintechi，t+θ2Contronli，t+ηi+γt+εi，t]? ? ?（5）

[EFFi，t=σ0+σ1Fintechi，t+σ2medi，t+σ3Contronli，t+ηi+γt+εi，t]? ? ? ? ? ? ? （6）

其中，[medi，t]指代中介變量，其余變量與上文一致。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

本文對(duì)模型（3）進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。可以看出，金融科技水平對(duì)商業(yè)銀行的成本效率、收入效率在整體上均產(chǎn)生了顯著的負(fù)向影響。說(shuō)明當(dāng)前在我國(guó)，金融科技發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行效率的影響仍以外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)為主，負(fù)面沖擊占主要地位，前文假設(shè)H1成立。與金融體系相對(duì)成熟的國(guó)家相比，我國(guó)金融科技的進(jìn)程仍處于初級(jí)階段，金融脫媒降低了金融行業(yè)壁壘，新興金融機(jī)構(gòu)可以提供成本更低、效率更高的資金融通渠道，對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的資產(chǎn)端與負(fù)債端形成擠壓。即便商業(yè)銀行與科技領(lǐng)先公司展開(kāi)合作，推動(dòng)金融科技創(chuàng)新，但受限于龐大的組織體系與嚴(yán)格的金融監(jiān)管，也會(huì)導(dǎo)致金融科技的技術(shù)溢出效應(yīng)暫時(shí)弱于外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，整體上降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。另外，金融科技對(duì)商業(yè)銀行成本效率造成的沖擊遠(yuǎn)低于收入效率，說(shuō)明商業(yè)銀行成本效率相對(duì)穩(wěn)定，這是由于成本效率主要與商業(yè)銀行內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理水平和成本控制能力有關(guān)，對(duì)外界變化相對(duì)不敏感。

表4：基準(zhǔn)回歸結(jié)果

[變量 REFF CEFF REFF CEFF Fintech -1.2640***

（0.2340） -0.8483***

（0.3213） -1.1366***

（0.2309） -0.7002**

（0.3157） LDR 0.1484

（0.1186） -0.0902

（0.1511） MA -1.1690***

（0.3308） -1.0674**

（0.4504） DIG 0.5401***

（0.1441） 0.9692***

（0.1972） IR -0.0260

（0.1149） 0.0084

（0.1552） DGR 0.3052

（0.2565） 0.7245**

（0.3114） LGR -0.0056

（0.2402） -0.0361

（0.3212） FDL -0.1937***

（0.0645） -0.4345***

（0.0875） GDP -0.0182**

（0.0092） -0.0199

（0.0126） _cons 77.7202***

（0.2854） 93.5836***

（0.3928） 78.2862***

（0.4424） 95.2990***

（0.6003） 觀測(cè)值 835 856 815 836 R2 0.899 0.817 0.909 0.833 時(shí)間效應(yīng) 是 是 是 是 個(gè)體效應(yīng) 是 是 是 是 ]

注：***、**和*分別表示1%、5%和10%的顯著性水平。為避免回歸系數(shù)過(guò)小，回歸時(shí)將被解釋變量[×]100處理。括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤。下同。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1. 內(nèi)生性問(wèn)題處理。考慮到各地區(qū)的金融科技發(fā)展水平與當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展水平有關(guān)，可能存在反向因果問(wèn)題，同時(shí)模型中可能存在部分不可觀測(cè)的遺漏變量，本文參考謝絢麗等（2018）[18]的研究，選取各區(qū)域互聯(lián)網(wǎng)普及率作為工具變量進(jìn)行內(nèi)生性處理。一方面，互聯(lián)網(wǎng)是金融科技普及的重要載體，其普及程度與金融科技水平息息相關(guān)；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)普及率與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，滿足外生性條件。采取面板工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性處理后，回歸結(jié)果見(jiàn)表5，金融科技水平仍然顯著，結(jié)果保持穩(wěn)健。

表5：工具變量

[變量 REFF CEFF REFF CEFF Fintech -17.9037**

（7.3465） -14.4827**

（6.3171） -19.5445**

（9.5810） -14.7361**

（7.1107） _cons 95.0454***

（10.5909） 115.3440***

（9.1098） 100.4137***

（14.7387） 118.9634***

（10.8290） 觀測(cè)值 759 779 739 759 控制變量 否 否 是 是 時(shí)間效應(yīng) 是 是 是 是 個(gè)體效應(yīng) 是 是 是 是 Wald F檢驗(yàn)p值 0.0276 0.0210 0.0683 0.0400 ]

注：因篇幅所限，控制變量簡(jiǎn)要展示。下同。

2. 替換變量與樣本期限。首先，將金融科技的衡量指標(biāo)替換為北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（DIF）進(jìn)行檢驗(yàn)，該指數(shù)采用了螞蟻金服的賬戶使用數(shù)據(jù)，可以在一定程度上反映金融科技的發(fā)展水平。為避免數(shù)據(jù)波動(dòng)，同樣將數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理?？梢钥闯?，數(shù)字普惠金融仍會(huì)負(fù)向影響商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率。其次，將金融科技水平滯后一期進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果與前文保持一致，證實(shí)了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。最后，考慮到區(qū)域差異，本文參考郭曄等（2020）[19]的研究，將全國(guó)劃分為東、中、西三部分，控制時(shí)間固定效應(yīng)與區(qū)域固定效應(yīng)的交乘項(xiàng)，金融科技對(duì)商業(yè)銀行效率的負(fù)向影響仍然顯著，與本文結(jié)論相符。以上結(jié)果見(jiàn)表6。

（三）機(jī)制檢驗(yàn)

與前文模型設(shè)計(jì)相對(duì)應(yīng)，本部分針對(duì)金融科技與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率間的中介效應(yīng)進(jìn)行考察。本文選取商業(yè)銀行凈利差（NIM）衡量其利差空間，用以檢驗(yàn)其在金融科技與收入效率間的作用。從檢驗(yàn)結(jié)果（見(jiàn)表7）可以看出，凈利差對(duì)商業(yè)銀行的收入效率的確有顯著正向影響，但金融科技水平的提高會(huì)加劇競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，進(jìn)而擠壓商業(yè)銀行的利差空間，對(duì)其產(chǎn)生負(fù)向作用。在同時(shí)加入解釋變量與中介變量后，金融科技的回歸系數(shù)較基準(zhǔn)回歸有所下降，說(shuō)明凈利差在其中發(fā)揮了部分中介作用，金融科技發(fā)展會(huì)通過(guò)降低利差來(lái)抑制商業(yè)銀行收入效率。

類似地，本文構(gòu)建商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)（RISK）變量檢驗(yàn)金融科技與成本效率間的邏輯關(guān)系。已有文獻(xiàn)中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的衡量包括風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)加權(quán)比例、貸款損失準(zhǔn)備率、商業(yè)銀行z值、股市波動(dòng)率等，本文主要參考劉孟飛和蔣維（2021）[20]的研究，選取權(quán)益負(fù)債比作為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的代理指標(biāo)，該數(shù)值越高代表商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傾向越低?；貧w結(jié)果見(jiàn)表8。金融科技擠出了部分商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，導(dǎo)致商業(yè)銀行轉(zhuǎn)而追求高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以彌補(bǔ)利潤(rùn)損失，但風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與成本效率間存在一種替代關(guān)系，當(dāng)商業(yè)銀行為逐利而追求高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)就勢(shì)必要犧牲部分效率，金融科技會(huì)通過(guò)放大商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的作用渠道來(lái)抑制成本效率的提升。

五、進(jìn)一步分析

（一）調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

在金融科技公司崛起的大背景下，商業(yè)銀行為在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代保持競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)從其內(nèi)部戰(zhàn)略制定、經(jīng)營(yíng)模式與人員流動(dòng)上著手，通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型抵御金融科技帶來(lái)的不良影響。本文在前文基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上，引入數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DIG）指標(biāo)與金融科技的交乘項(xiàng)來(lái)檢驗(yàn)前文假設(shè)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代理指標(biāo)為北京大學(xué)發(fā)布的商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)，該指標(biāo)涵蓋戰(zhàn)略數(shù)字化、業(yè)務(wù)數(shù)字化、管理數(shù)字化三個(gè)維度，可以較為全面、綜合地反映商業(yè)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步引入戰(zhàn)略數(shù)字化、業(yè)務(wù)數(shù)字化、管理數(shù)字化三個(gè)子指標(biāo)及其與金融科技的交乘項(xiàng)進(jìn)行調(diào)節(jié)效應(yīng)分析。從回歸結(jié)果（見(jiàn)表9）可以看出，數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)揮了顯著的調(diào)節(jié)作用，可以有效緩解金融科技帶來(lái)的負(fù)面影響，與前文假設(shè)相符，并且業(yè)務(wù)數(shù)字化與管理數(shù)字化的作用尤為顯著，這是因?yàn)榻鹑诜?wù)的線上渠道已逐步替代線下成為當(dāng)前主流，業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與管理層人員流動(dòng)有助于商業(yè)銀行切實(shí)推進(jìn)業(yè)務(wù)辦理的線上化與科技化，開(kāi)展經(jīng)營(yíng)模式的變革與創(chuàng)新，改善經(jīng)營(yíng)效率。

由于金融科技公司分流客戶，許多商業(yè)銀行將營(yíng)業(yè)重心從傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至中間業(yè)務(wù)等來(lái)拓寬收入來(lái)源，引導(dǎo)利潤(rùn)增長(zhǎng)。本文將商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)（DIV）及其與金融科技的交乘項(xiàng)引入基準(zhǔn)模型，其中，商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)采用利息收入以外的收入占總營(yíng)業(yè)收入的比重來(lái)衡量，數(shù)值越高，說(shuō)明商業(yè)銀行收入多元化程度越高，對(duì)傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的依賴程度越低?；貧w結(jié)果（見(jiàn)表10）顯示，商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)有效緩解金融科技帶來(lái)的負(fù)向沖擊，這與前文假設(shè)相符。因?yàn)殚_(kāi)展金融科技創(chuàng)新需要投入大量的人力物力，且短期內(nèi)較難實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)回升，此時(shí)商業(yè)銀行可以通過(guò)進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的依賴程度，從而規(guī)避外部競(jìng)爭(zhēng)的負(fù)向影響。

（二）金融科技對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的非線性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步驗(yàn)證金融科技對(duì)商業(yè)銀行的長(zhǎng)期影響，本文引入金融科技二次項(xiàng)進(jìn)行非線性檢驗(yàn)。從表11可以看出，在金融科技發(fā)展初期，其對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響為負(fù)，金融科技公司對(duì)傳統(tǒng)銀行的擠出效應(yīng)較為強(qiáng)烈，但在金融科技水平跨過(guò)拐點(diǎn)后，其對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響卻由負(fù)轉(zhuǎn)正，這說(shuō)明當(dāng)金融科技水平跨過(guò)一定門(mén)檻之后，技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)逐漸增強(qiáng)并整體上超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，呈現(xiàn)出正的外部性。梅特卡夫法則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值會(huì)隨著用戶數(shù)量的增長(zhǎng)而呈算術(shù)級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，電子商務(wù)市場(chǎng)具有驚人的潛力。在金融科技發(fā)展初期，居于科技領(lǐng)先地位的新興金融公司會(huì)與商業(yè)銀行形成業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)金融科技發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行的影響以負(fù)面為主，但長(zhǎng)期看來(lái)，隨著商業(yè)銀行自身技術(shù)革新與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變進(jìn)程的推進(jìn)，金融科技變革帶來(lái)的正向影響會(huì)爆炸式增長(zhǎng)，正向作用會(huì)逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，并最終對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率產(chǎn)生促進(jìn)作用。

六、結(jié)論與啟示

隨著科技在金融行業(yè)的廣泛滲透，金融科技逐漸走入大眾視野，深刻改變著傳統(tǒng)金融體系。為探討金融科技發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響，本文立足于理論分析，結(jié)合隨機(jī)前沿（SFA）模型從成本與收入兩方面出發(fā)測(cè)度商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率，采用雙向固定效應(yīng)模型、工具變量法、中介效應(yīng)模型等檢驗(yàn)兩者間的關(guān)系及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前金融科技的影響以外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)為主，整體上降低了我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。金融科技會(huì)通過(guò)擠壓商業(yè)銀行利差空間對(duì)其收入效率產(chǎn)生負(fù)向影響，并通過(guò)加重風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)阻礙其成本效率的提升。數(shù)字化轉(zhuǎn)型在金融科技與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率間發(fā)揮著重要的調(diào)節(jié)作用，提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度有助于緩解金融科技的負(fù)面影響，業(yè)務(wù)數(shù)字化與管理數(shù)字化的調(diào)節(jié)作用尤為顯著。多元化經(jīng)營(yíng)也有重要的調(diào)節(jié)作用，商業(yè)銀行可以通過(guò)開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)降低對(duì)存貸款業(yè)務(wù)的依賴程度，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)效率提升。雖然目前我國(guó)金融科技對(duì)商業(yè)銀行的影響仍以負(fù)面為主，但隨著金融科技的發(fā)展，技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)逐漸強(qiáng)于外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，轉(zhuǎn)而促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率提升，兩者存在一定的非線性關(guān)系。

基于以上分析，本文的政策啟示如下：

第一，商業(yè)銀行要在內(nèi)部積極推動(dòng)金融科技發(fā)展，變被動(dòng)接受為主動(dòng)出擊，強(qiáng)化技術(shù)溢出效應(yīng)的正向影響。金融科技在給商業(yè)銀行帶來(lái)挑戰(zhàn)的同時(shí)也帶來(lái)了新的機(jī)遇，商業(yè)銀行要順應(yīng)金融科技發(fā)展趨勢(shì)，積極抓住產(chǎn)業(yè)變革新機(jī)遇，深化金融科技應(yīng)用，加大科技創(chuàng)新投入，深入推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。一方面，應(yīng)貫徹以客戶為中心、以科技為支撐的發(fā)展思路，主動(dòng)與金融科技公司開(kāi)展合作，積極推進(jìn)金融創(chuàng)新，推出線上業(yè)務(wù)渠道，為數(shù)量眾多的“長(zhǎng)尾”客戶提供金融服務(wù)。另一方面，要及時(shí)調(diào)整內(nèi)部組織架構(gòu)，引進(jìn)科技與信息人才，從根本上改變治理機(jī)制與組織形態(tài)，構(gòu)建數(shù)字化管理團(tuán)隊(duì)與平臺(tái)體系，提升在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，商業(yè)銀行應(yīng)開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，降低對(duì)存貸款業(yè)務(wù)的依賴程度，弱化外部競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)帶來(lái)的負(fù)面沖擊。金融科技的興起與發(fā)展擠壓了商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的利差空間，依賴?yán)顦I(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)模式難以為繼，而商業(yè)銀行內(nèi)部的金融科技投入短時(shí)間內(nèi)又難以取得顯著成果，在此背景下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式、拓寬收入來(lái)源渠道以降低對(duì)存貸款業(yè)務(wù)的依賴。在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，要調(diào)整業(yè)務(wù)布局重點(diǎn)，擴(kuò)大金融服務(wù)半徑，深入挖掘客戶多元化需求，提高中間業(yè)務(wù)收入等非利息收入在總收入中的比重，積極開(kāi)拓新的盈利點(diǎn)，構(gòu)建多功能、多層次、低消耗的新型業(yè)務(wù)體系，消解金融科技帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)沖擊。

第三，在深化金融科技應(yīng)用時(shí)，還要重點(diǎn)強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制與外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，有效防范化解金融科技風(fēng)險(xiǎn)。防控風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題，在金融科技飛速發(fā)展的當(dāng)下，應(yīng)把加強(qiáng)金融科技安全管理作為重中之重。相關(guān)部門(mén)應(yīng)將先進(jìn)科技視為風(fēng)險(xiǎn)管理的底層技術(shù)，將監(jiān)管科技與金融科技深度融合，提升監(jiān)管效率、降低監(jiān)管成本，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定。商業(yè)銀行在進(jìn)行金融科技創(chuàng)新時(shí)，也要不斷完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理措施，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)流程的審查和管控，定期開(kāi)展安全檢查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，創(chuàng)造穩(wěn)定、繁榮、可持續(xù)發(fā)展的金融環(huán)境。

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