蘇晨眉 云南省建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司

隨著我國市場的不斷擴(kuò)大和發(fā)展，國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)也愈加突出。在市場競爭日益激烈的背景下，國有企業(yè)面臨各種形式的風(fēng)險(xiǎn)，如價(jià)格波動(dòng)、市場變化、資金缺口等。若缺乏有效的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理措施，這些風(fēng)險(xiǎn)將可能導(dǎo)致國有企業(yè)資金鏈斷裂，甚至倒閉等問題。因此，如何有效地進(jìn)行國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理成為當(dāng)前緊迫而重要的話題。本文旨在研究國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理措施，探討如何采取合理的管理措施規(guī)避或減輕投融資風(fēng)險(xiǎn)。

一、國有企業(yè)的投融資特點(diǎn)、市場環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)來源

1.國有企業(yè)的投融資特點(diǎn)

首先，國有企業(yè)在投融資方面需要大量的資金支持。國有企業(yè)承辦項(xiàng)目的規(guī)模較大，需要在土地購買、設(shè)計(jì)、施工、材料采購等多個(gè)方面涉及資金投入。同時(shí)，由于涉及的行業(yè)一般都具有較高的周期性和風(fēng)險(xiǎn)性，因此對(duì)國有企業(yè)來說，穩(wěn)定的財(cái)務(wù)支持尤為重要。

其次，國有企業(yè)的投融資方式多樣化。除了傳統(tǒng)的銀行貸款、債券發(fā)行等方式，還可以通過股權(quán)融資、項(xiàng)目融資、信托計(jì)劃等多種方式進(jìn)行融資，以滿足不同層次、不同階段的融資需求。

再次，國有企業(yè)在進(jìn)行投融資時(shí)，需要考慮行業(yè)特殊性和政府政策影響。如在土地購買方面，需要考慮土地出讓費(fèi)用和政府規(guī)劃政策等因素；在建設(shè)階段，需要考慮環(huán)保、安全等因素；同時(shí)，還需要關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化對(duì)行業(yè)的影響。

最后，國有企業(yè)在進(jìn)行投融資時(shí)，需要注重風(fēng)險(xiǎn)的控制。在進(jìn)行融資時(shí)，需要評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。此外，在選擇投融資對(duì)象時(shí)，也需要綜合考慮其信用等級(jí)和實(shí)力等。

2.國有企業(yè)投融資市場環(huán)境

國有企業(yè)的投融資環(huán)境是指影響國有企業(yè)進(jìn)行融資活動(dòng)的內(nèi)外部因素，包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)運(yùn)營環(huán)境、政府政策環(huán)境等多個(gè)方面，在這些因素的影響下，國有企業(yè)進(jìn)行投融資活動(dòng)時(shí)會(huì)面臨不同的情況和挑戰(zhàn)。

首先，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響國有企業(yè)投融資環(huán)境的重要因素之一。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)各個(gè)行業(yè)都有深遠(yuǎn)的影響，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好的時(shí)期，銀行貸款利率相對(duì)較低，資金流動(dòng)性較好，這有利于國有企業(yè)進(jìn)行融資活動(dòng)；而在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為疲軟時(shí)，銀行貸款利率高漲，資金供給不充足等因素，都會(huì)給國有企業(yè)帶來融資壓力。

其次，行業(yè)運(yùn)營環(huán)境也是影響國有企業(yè)投融資環(huán)境的重要因素。在市場需求明顯變化時(shí)，國有企業(yè)需要根據(jù)時(shí)勢(shì)及時(shí)調(diào)整投融資策略，否則可能引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國有企業(yè)還需面對(duì)行業(yè)內(nèi)競爭加劇的壓力。在競爭激烈的環(huán)境中，國有企業(yè)需要較快地適應(yīng)市場需求變化，在項(xiàng)目規(guī)劃和執(zhí)行方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，才能取得融資成功。

最后，政府政策環(huán)境也對(duì)國有企業(yè)投融資環(huán)境產(chǎn)生重大影響。政府對(duì)土地使用、城市規(guī)劃等諸多方面都有一系列管控政策，這些政策制定在一定程度上限制了國有企業(yè)的融資空間和發(fā)展范圍。此外，政府還會(huì)出臺(tái)各種扶持措施，如稅收優(yōu)惠、貸款補(bǔ)貼等，這些措施利于構(gòu)建良好的企業(yè)投融資環(huán)境，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

3.國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)來源

（1） 市場風(fēng)險(xiǎn)

市場需求波動(dòng)是國有企業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。例如基建項(xiàng)目，市場需求的環(huán)境變化可能導(dǎo)致項(xiàng)目推進(jìn)受阻，長期停滯引起高額利息和違約金費(fèi)用等問題。同時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)還包括行業(yè)競爭加劇、技術(shù)革新和政策變化帶來的影響。

（2） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指債務(wù)占比較高或者支付能力差而導(dǎo)致的償債壓力增大或無法按時(shí)償還本息問題。由于國有企業(yè)設(shè)計(jì)的項(xiàng)目周期較長、復(fù)雜性較高，容易出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)緩慢、成本超支等情況，從而導(dǎo)致國有企業(yè)面臨無法履行合同約定、產(chǎn)生波及其他項(xiàng)目的連鎖反應(yīng)，并對(duì)自身信用造成損失。

（3） 政策風(fēng)險(xiǎn)

國有企業(yè)涉足的行業(yè)如建筑業(yè)、水利業(yè)等一般存在較復(fù)雜且頻繁變更的管理政策，存在不同地區(qū)之間差異性比較大的現(xiàn)象。其中涉及土地、環(huán)保、稅收等政策的變化，可能對(duì)國有企業(yè)產(chǎn)生重大影響。政策風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)為政府項(xiàng)目停工或者關(guān)閉，或政策變化導(dǎo)致項(xiàng)目成本增加或收益減少。

（4） 信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)。國有企業(yè)承建的項(xiàng)目多為政府基建項(xiàng)目，這類項(xiàng)目周期長、利潤低，需要較長時(shí)間才能收回成本實(shí)現(xiàn)盈利，建設(shè)前期多依靠自身墊付各項(xiàng)費(fèi)用，若資金狀況緊張則極有可能拖欠承包商的款項(xiàng)、無力履行合同條件而構(gòu)成違約，國有企業(yè)會(huì)面臨負(fù)面社會(huì)聲譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，若合作伙伴不愿或無力履行合同條款，也極有可能造成國有企業(yè)的收入風(fēng)險(xiǎn)。因此信用風(fēng)險(xiǎn)也是一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。

（5） 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)指硬件和軟件方面的問題，如建筑行業(yè)設(shè)計(jì)量不足、施工紕漏等問題，都會(huì)影響安全性和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，并在最終客戶處引起損害賠償。如果事故頻繁發(fā)生，將嚴(yán)重影響國有企業(yè)的聲譽(yù)和經(jīng)濟(jì)利益。

二、國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性、現(xiàn)狀及存在的問題

1.國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

國有企業(yè)投融資活動(dòng)本身存在很多風(fēng)險(xiǎn)，如市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等，如果不能及時(shí)識(shí)別、評(píng)估和控制這些風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致國有企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展受到很大的影響。因此，必須認(rèn)識(shí)到投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。

第一，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國有企業(yè)進(jìn)行投融資活動(dòng)需要使用大量資金，在這個(gè)過程中可能會(huì)面臨資金不足、負(fù)債過高等風(fēng)險(xiǎn)，而合理的風(fēng)險(xiǎn)管理可以有效降低這些風(fēng)險(xiǎn)，使國有企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)更加平穩(wěn)，保證財(cái)務(wù)健康。第二，提高經(jīng)營效率。合理的風(fēng)險(xiǎn)管理可以使國有企業(yè)投資有計(jì)劃、有方向，并且能夠在市場上迅速反應(yīng)和調(diào)整，提高國有企業(yè)經(jīng)營效率，推動(dòng)國有企業(yè)各項(xiàng)工作的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。第三，提升國有企業(yè)信譽(yù)度。國有企業(yè)在進(jìn)行投融資活動(dòng)時(shí)，如果能夠規(guī)避或減輕風(fēng)險(xiǎn)，就能保障國有企業(yè)的穩(wěn)定性和發(fā)展性，提高國有企業(yè)信譽(yù)度，從而吸引更多投資者和客戶。

2.國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，投融資需求不斷增長。然而，在投融資活動(dòng)中存在著各種風(fēng)險(xiǎn)，如市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)共同影響著企業(yè)的投融資活動(dòng)是否成功。因此，國有企業(yè)必須采取有效措施進(jìn)行投融資風(fēng)險(xiǎn)管理。

目前，國有企業(yè)在投融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面取得了一定成效。首先，越來越多國有企業(yè)開始意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，并逐漸建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。其次，一些大型國有企業(yè)和集團(tuán)公司，已經(jīng)形成了自己獨(dú)特的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理模式和標(biāo)準(zhǔn)化流程。例如，有些國有企業(yè)會(huì)通過內(nèi)部審核系統(tǒng)對(duì)各類合作伙伴全面評(píng)估和排名，制定相應(yīng)的盡職調(diào)查、可行性研究、合同管理、貸后監(jiān)管等制度。這些做法能夠幫助國有企業(yè)充分識(shí)別、量化和控制各類潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理所存在的問題

首先，由于市場環(huán)境和政策變化等因素影響較大，國有企業(yè)很難在投融資決策前全面了解市場情況和政策動(dòng)向，導(dǎo)致策略偏差和投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)較高。其次，一些小型和中小型國有企業(yè)，缺乏專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)手段，往往難以有效識(shí)別和應(yīng)對(duì)各類潛在風(fēng)險(xiǎn)。很多國有企業(yè)對(duì)投融資的理解不夠全面，容易忽略投融資的成本和后期還款壓力。部分國有企業(yè)為了追求資金規(guī)模和速度，往往忽視了資金成本和風(fēng)險(xiǎn)，難以承受高額成本和更高的償還壓力，導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)壓力不斷上升。

此外，在實(shí)踐操作中，還存在信息不對(duì)稱、內(nèi)部監(jiān)管不力等問題，導(dǎo)致投融資活動(dòng)的透明度和可控性受到挑戰(zhàn)。國有企業(yè)經(jīng)常把目光聚焦在短期盈利上，忽視將來的可持續(xù)發(fā)展。在投融資活動(dòng)中，很多國有企業(yè)往往追求短期效應(yīng)，忽視長期經(jīng)濟(jì)效益和國有企業(yè)的競爭力，導(dǎo)致國有企業(yè)在經(jīng)營上出現(xiàn)很多問題。同時(shí)，部分國有企業(yè)缺乏有效的財(cái)務(wù)規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管控體系，造成管理和風(fēng)險(xiǎn)控制存在很多難點(diǎn)。由于國有企業(yè)管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知不足，在不了解投融資市場和操作細(xì)節(jié)的情況下進(jìn)行借貸，使企業(yè)運(yùn)營面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理策略和措施

1.加強(qiáng)市場研究和政策分析

加強(qiáng)市場研究和政策分析是優(yōu)化國有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理策略的重要方面。主要包括了以下兩個(gè)方面：

首先，加強(qiáng)市場研究。國有企業(yè)應(yīng)該通過多種途徑獲取市場情報(bào)和相關(guān)信息，比如調(diào)研、報(bào)告、專家咨詢等方式。調(diào)研可以幫助國有企業(yè)了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、競爭格局、用戶需求等，有利于國有企業(yè)了解市場情況以及行業(yè)內(nèi)所處的位置；報(bào)告則可以提供一些有價(jià)值的信息，比如行業(yè)數(shù)據(jù)分析、未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)等；而專家咨詢則可以為國有企業(yè)提供具有創(chuàng)新性的建議和思路，引領(lǐng)國有企業(yè)在市場中取得更高的準(zhǔn)確定位。如國內(nèi)城市化進(jìn)程加速，基建投資需求大增，國有企業(yè)可適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，重點(diǎn)投資與基建相關(guān)領(lǐng)域，提高企業(yè)利潤空間。

其次，加強(qiáng)政策分析。國有企業(yè)應(yīng)該關(guān)注政府對(duì)相關(guān)行業(yè)采取的政策措施，及時(shí)監(jiān)測(cè)和分析。包括但不限于資金支持政策、稅收減免措施、產(chǎn)能調(diào)整指導(dǎo)等。政策變化對(duì)國有企業(yè)運(yùn)營和發(fā)展的影響非常大，因此需要及時(shí)了解做出相應(yīng)調(diào)整。如國家及地方政府鼓勵(lì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高節(jié)能環(huán)保要求，加強(qiáng)綠色推廣等政策，國有企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，大力推進(jìn)綠色業(yè)務(wù)，提高國有企業(yè)市場競爭力。在加強(qiáng)市場研究和政策分析方面，國有企業(yè)可以采用數(shù)字化、信息化的手段。通過數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)方法挖掘數(shù)據(jù)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)手段實(shí)現(xiàn)快速分析，實(shí)現(xiàn)對(duì)市場趨勢(shì)、政策動(dòng)向等的高效監(jiān)測(cè)和分析。同時(shí)，還可以借助人工智能技術(shù)等先進(jìn)手段，開展更深入、更細(xì)致的市場調(diào)查和政策研究。

2.確立合作伙伴評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

首先，國有企業(yè)需要明確所需合作伙伴應(yīng)具備的關(guān)鍵特質(zhì)和能力，如資金實(shí)力、技術(shù)水平、工作流程、員工素質(zhì)等。這些特質(zhì)和能力將成為后續(xù)評(píng)估過程中依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)。其次，國有企業(yè)需要制定一套符合實(shí)際情況的合作伙伴評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，并在此基礎(chǔ)上建立科學(xué)、合理的指標(biāo)體系。指標(biāo)體系需要考慮行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場狀況以及政策變化等因素，同時(shí)還需要考慮國有企業(yè)自身的戰(zhàn)略發(fā)展方向。另外，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是動(dòng)態(tài)的，需要根據(jù)實(shí)際情況和行業(yè)發(fā)展變化隨時(shí)調(diào)整，以確保評(píng)估過程和評(píng)估結(jié)果的適用性和有效性。最后，國有企業(yè)需要對(duì)合作伙伴進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，從多方面綜合考慮其財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)以及社會(huì)聲譽(yù)等因素，分析確定是否與其建立合作關(guān)系。

總之，國有企業(yè)在確立合作伙伴評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)方面需要根據(jù)實(shí)際情況制定符合企業(yè)要求的具體措施，并根據(jù)實(shí)際情況不斷調(diào)整優(yōu)化。只有采取科學(xué)的方法、完善的程序，才能更好地管理投融資風(fēng)險(xiǎn)，提升國有企業(yè)的競爭力。

3.量化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制

第一，國有企業(yè)可以使用現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)學(xué)、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)建立合理、可靠的風(fēng)險(xiǎn)量化模型，可以幫助國有企業(yè)更準(zhǔn)確地評(píng)估和控制投融資風(fēng)險(xiǎn)。模型需要綜合考慮市場狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、政策變化等因素，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整和修正。第二，在國有企業(yè)的投融資過程中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是至關(guān)重要的。一方面，國有企業(yè)應(yīng)準(zhǔn)確地評(píng)估自身的實(shí)力及市場需求情況；另一方面，還需深入挖掘潛在風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估其對(duì)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)展的影響。為此，國有企業(yè)會(huì)結(jié)合市場環(huán)境、政策、技術(shù)等多種因素，精準(zhǔn)地制定投資計(jì)劃，確保項(xiàng)目可行性，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)。第三，國有企業(yè)要通過對(duì)項(xiàng)目各個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行分析，及時(shí)采取有效措施防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，通過拆分項(xiàng)目或?qū)⑵鋭澐譃槿舾蓚€(gè)單獨(dú)的項(xiàng)目降低風(fēng)險(xiǎn)，采取必要的措施以防止某個(gè)節(jié)點(diǎn)或環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題。最后，國有企業(yè)要進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，通過對(duì)企業(yè)運(yùn)營情況、市場形勢(shì)等進(jìn)行跟蹤，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決存在的問題。同時(shí)，構(gòu)建有效的反饋機(jī)制，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，對(duì)投融資戰(zhàn)略及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化。

4.完善內(nèi)部管理制度

一是要建立完善、科學(xué)、符合國有企業(yè)實(shí)際情況和發(fā)展需求的內(nèi)部管理制度，包括財(cái)務(wù)、人力資源、審計(jì)、供應(yīng)鏈等各個(gè)方面。同時(shí)，要明確責(zé)任分工、權(quán)限劃分等關(guān)鍵管理制度。二是要加強(qiáng)對(duì)國有企業(yè)內(nèi)部信息流通的監(jiān)管力度，推行信息公開、公正、透明，既便于外界監(jiān)督和了解國有企業(yè)經(jīng)營狀況，也能夠強(qiáng)化國有企業(yè)內(nèi)部管理效果。三是要針對(duì)各類潛在風(fēng)險(xiǎn)要素，提前識(shí)別、采取一系列內(nèi)部控制方式，盡可能減少失誤以免造成風(fēng)險(xiǎn)損失。四是要加強(qiáng)對(duì)人才培養(yǎng)和科技創(chuàng)新等方面的投入，提升員工專業(yè)素質(zhì)和崗位技能水平，為國有企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。最后，為了更好地運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控體系，要建立專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，明確國有企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)感知、分析和反應(yīng)機(jī)制，建立與外部合作的信息共享機(jī)制。

四、結(jié)語

國有企業(yè)進(jìn)行投融資活動(dòng)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不可缺少的環(huán)節(jié)，但充滿了風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須采取相應(yīng)的策略和措施，及時(shí)應(yīng)對(duì)可能會(huì)出現(xiàn)的投融資風(fēng)險(xiǎn)，保證資金的安全和有效利用，并且通過實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不斷總結(jié)和完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度，不斷創(chuàng)新，加強(qiáng)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)性和專業(yè)性，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和發(fā)展。