盧孔標(biāo) 雷曉旭 陳思雨

藍(lán)色債券是近年來(lái)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)新興的一種債務(wù)融資工具，以服務(wù)海洋生態(tài)保護(hù)和海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展為核心特征，募集資金專(zhuān)門(mén)用于為有助于海洋保護(hù)或改善水管理的活動(dòng)提供資金或再融資。藍(lán)色債券可以彌補(bǔ)海洋可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域資金缺口，拓寬社會(huì)資本參與渠道，強(qiáng)化金融對(duì)可持續(xù)投資的引導(dǎo)作用，擁有廣闊發(fā)展前景。藍(lán)色債券市場(chǎng)發(fā)展正處于起步階段，我國(guó)藍(lán)色債券市場(chǎng)與全球基本同步，但也呈現(xiàn)一定的個(gè)性特征。借鑒國(guó)際藍(lán)色債券市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，把握藍(lán)色債券發(fā)展趨勢(shì)，有助于推動(dòng)藍(lán)色債券更好地服務(wù)我國(guó)海洋強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略實(shí)施和海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

藍(lán)色債券的發(fā)展邏輯與基本內(nèi)涵

藍(lán)色債券的發(fā)展邏輯。海洋生態(tài)保護(hù)與環(huán)境治理是全球可持續(xù)發(fā)展的重要議題。海洋對(duì)地球生態(tài)系統(tǒng)和人類(lèi)生存至關(guān)重要，加快傳統(tǒng)海洋經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型，重視環(huán)境可持續(xù)的海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展是國(guó)際社會(huì)努力推動(dòng)的方向。藍(lán)色經(jīng)濟(jì)以海洋為基礎(chǔ)，采用綠色基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)、創(chuàng)新的融資機(jī)制和積極的體制安排，以實(shí)現(xiàn)保護(hù)海洋和海岸以及增強(qiáng)其對(duì)可持續(xù)發(fā)展的潛在貢獻(xiàn)。加大藍(lán)色經(jīng)濟(jì)投資有助于解決海洋生態(tài)和海洋經(jīng)濟(jì)面臨的資金短缺問(wèn)題。通過(guò)藍(lán)色金融的資源配置機(jī)制，既可以避免資金投資于不利于海洋生態(tài)保護(hù)的項(xiàng)目，又能促進(jìn)所投資的藍(lán)色經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目更加有利于海洋生態(tài)保護(hù)。作為藍(lán)色金融的核心工具，藍(lán)色債券是吸引投資進(jìn)入海洋融資領(lǐng)域的重要工具。

藍(lán)色債券的國(guó)際定義。目前國(guó)際上還沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的藍(lán)色債券定義，藍(lán)色債券發(fā)行所遵循的規(guī)則因主導(dǎo)機(jī)構(gòu)不同而呈現(xiàn)一定差異。世界銀行將藍(lán)色債券定義為由政府、開(kāi)發(fā)銀行或其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)工具，旨在從影響力投資者處籌集資金，為具有積極環(huán)境、經(jīng)濟(jì)和氣候效益的海洋項(xiàng)目提供資金。聯(lián)合國(guó)全球契約組織指出，藍(lán)色債券包括主權(quán)債券、項(xiàng)目債券和公司債券，側(cè)重于對(duì)海洋保護(hù)和修復(fù)、與水有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施等能夠?qū)Ｑ螽a(chǎn)生積極影響并支持可持續(xù)發(fā)展等領(lǐng)域的投資。聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組織將海產(chǎn)品、航運(yùn)、港口、沿海和海洋旅游業(yè)以及海洋可再生能源等行業(yè)列為藍(lán)色債券的資金投向，亞洲開(kāi)發(fā)銀行將污染控制項(xiàng)目和生態(tài)系統(tǒng)管理也納入資金投向范圍。國(guó)際金融公司將藍(lán)色債券定義為符合國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《綠色債券原則》，且所募集資金專(zhuān)門(mén)用于為有助于海洋保護(hù)或改善水管理的活動(dòng)提供資金或再融資的固定收益工具。國(guó)際社會(huì)也在努力推動(dòng)藍(lán)色債券規(guī)則的統(tǒng)一。2023年9月，國(guó)際金融公司（International Finance Corporation，IFC）、國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)（International Capital Market Association，ICMA）、聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組織（United Nations Environment Programme- Finance Initiative，UNEP FI）、聯(lián)合國(guó)全球契約組織（United Nations Global Compact，UNGC）和亞洲開(kāi)發(fā)銀行（Asian Development Bank，ADB）聯(lián)合發(fā)布了《債券為可持續(xù)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)融資——從業(yè)者指南》（BONDS TO FINANCE THE SUSTAINABLE BLUE ECONOMY——A PRACTITIONER’S GUIDE）。

藍(lán)色債券的中國(guó)規(guī)則。原中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)2019年在《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中首次提出探索藍(lán)色債券等創(chuàng)新型綠色金融產(chǎn)品。目前我國(guó)藍(lán)色債券發(fā)行在綠色債券框架之內(nèi)進(jìn)行，被當(dāng)作綠色債券的一個(gè)子類(lèi)?！渡钲谧C券交易所公司債券創(chuàng)新品種業(yè)務(wù)指引第1號(hào)——綠色公司債券（2022年修訂）》和《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第2號(hào)——特定品種公司債券（2022年修訂）》均明確，募集資金主要用于支持海洋保護(hù)和海洋資源可持續(xù)利用相關(guān)項(xiàng)目的綠色債券，可以在全稱(chēng)中添加“藍(lán)色債券”標(biāo)識(shí)，發(fā)行人應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)項(xiàng)目對(duì)海洋環(huán)境、經(jīng)濟(jì)和氣候效益影響的相關(guān)信息披露。根據(jù)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)2022年7月發(fā)布的《中國(guó)綠色債券原則》，藍(lán)色債券需符合《中國(guó)綠色債券原則》，募集資金投向可持續(xù)型海洋經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，促進(jìn)海洋資源的可持續(xù)利用，用于支持海洋保護(hù)和海洋資源可持續(xù)利用相關(guān)項(xiàng)目。

國(guó)內(nèi)外藍(lán)色債券市場(chǎng)發(fā)展概況

藍(lán)色債券市場(chǎng)發(fā)展處于起步階段。國(guó)際藍(lán)色債券市場(chǎng)尚不成熟，主要體現(xiàn)在：一是藍(lán)色債券概念正式提出時(shí)間較短，從2018年首只貼標(biāo)“藍(lán)色債券”產(chǎn)品的出現(xiàn)到目前為止也僅五年多時(shí)間；二是藍(lán)色債券規(guī)則尚未統(tǒng)一，國(guó)際原則制定還停留在政策性金融機(jī)構(gòu)和組織的倡議和宣言層面，藍(lán)色債券的實(shí)際規(guī)制與框架尚未統(tǒng)一，以綠色債券框架發(fā)行藍(lán)色債券難以充分體現(xiàn)其海洋經(jīng)濟(jì)特色（見(jiàn)表1）；三是藍(lán)色債券市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)綠色債券有很大差距，已經(jīng)發(fā)行的藍(lán)色債券種類(lèi)和數(shù)量較少；四是發(fā)行人較單一，非金融企業(yè)參與藍(lán)色債券發(fā)行的比例不到20%；五是現(xiàn)有藍(lán)色債券并沒(méi)有呈現(xiàn)出明顯的相對(duì)傳統(tǒng)債券的低利率優(yōu)勢(shì)。

國(guó)際藍(lán)色債券市場(chǎng)概況。全球首只貼標(biāo)藍(lán)色債券是2018年發(fā)行的塞舌爾藍(lán)色主權(quán)債券，其后國(guó)際組織開(kāi)始嘗試以藍(lán)色債券幫助解決海洋問(wèn)題。如果以資金投向來(lái)界定，一些專(zhuān)用于海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展及水資源管理等領(lǐng)域的綠色債券和可持續(xù)債券也可以納入藍(lán)色債券的范圍。例如，2018年9月世界銀行在盧森堡證券交易所發(fā)行的7年期10億瑞典克朗可持續(xù)發(fā)展債券，用于提升全球公眾對(duì)海洋和水資源的認(rèn)識(shí)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除去中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的藍(lán)色債券，2018年以來(lái)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行的藍(lán)色債券有30多只，募資總額超過(guò)50億美元。2018—2022年國(guó)際市場(chǎng)藍(lán)色債券發(fā)行規(guī)模復(fù)合年均增長(zhǎng)率約92%。2023年國(guó)際市場(chǎng)藍(lán)色債券發(fā)行保持增長(zhǎng)，如韓國(guó)進(jìn)出口銀行發(fā)行10億美元藍(lán)色債券用于可持續(xù)造船和可再生能源領(lǐng)域，墨西哥發(fā)行的首只7400萬(wàn)美元藍(lán)色債券用于改善飲用水供應(yīng)，中美洲經(jīng)濟(jì)合作銀行在日本市場(chǎng)發(fā)行第二只5300萬(wàn)美元藍(lán)色債券，印度尼西亞等國(guó)家也宣布了藍(lán)色債券發(fā)行計(jì)劃。

中國(guó)藍(lán)色債券市場(chǎng)平穩(wěn)起步。我國(guó)地方政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)是國(guó)際藍(lán)色債券市場(chǎng)的積極參與者。例如，2020年9月中國(guó)銀行發(fā)行了中資及全球商業(yè)機(jī)構(gòu)首只藍(lán)色債券；2020年10月興業(yè)銀行香港分行發(fā)行中資股份制銀行首只境外藍(lán)色債券。海南省政府2022年10月和2023年9月在香港先后成功發(fā)行12億元2年期藍(lán)色債券和10億元5年期藍(lán)色債券。福建漳龍集團(tuán)有限公司2023年10月成功發(fā)行首只非金融地方國(guó)有企業(yè)境外藍(lán)色債券5億美元。我國(guó)國(guó)內(nèi)藍(lán)色債券市場(chǎng)起步稍晚于國(guó)際市場(chǎng)。2020年11月銀行間市場(chǎng)發(fā)行了第一只貼標(biāo)“藍(lán)色債券”的綠色中期票據(jù)，青島水務(wù)集團(tuán)募資3億元用于海水淡化項(xiàng)目。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共有各類(lèi)貼標(biāo)藍(lán)色債券24只，籌集資金約150億元人民幣。2020—2023年，歷年發(fā)行的貼標(biāo)藍(lán)色債券分別為1只、5只、14只和5只，發(fā)行規(guī)模分別為3億元、23億元、99.47億元和22.16億元。

國(guó)內(nèi)外藍(lán)色債券市場(chǎng)特征比較

債券產(chǎn)品種類(lèi)差異。國(guó)際藍(lán)色債券發(fā)行散布在不同國(guó)家，債券品種包括主權(quán)藍(lán)色債券、金融藍(lán)色債券、非金融企業(yè)藍(lán)色債券等多種類(lèi)型。我國(guó)市場(chǎng)主體在國(guó)際藍(lán)色債券市場(chǎng)上開(kāi)創(chuàng)了多項(xiàng)首單，如中國(guó)銀行2020年發(fā)行的全球商業(yè)機(jī)構(gòu)首只藍(lán)色債券。我國(guó)市場(chǎng)主體一般傾向于選擇香港市場(chǎng)發(fā)行藍(lán)色債券。國(guó)內(nèi)藍(lán)色債券在銀行間市場(chǎng)、上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)行，產(chǎn)品主要為中期票據(jù)、公司債券、資產(chǎn)支持證券。國(guó)內(nèi)藍(lán)色債券市場(chǎng)是全球藍(lán)色債券市場(chǎng)的重要組成部分，青島水務(wù)集團(tuán)2020年11月發(fā)行的我國(guó)境內(nèi)首筆藍(lán)色債券，也是全球非金融企業(yè)發(fā)行的首只藍(lán)色債券。

募集資金投向差異。國(guó)際藍(lán)色債券資金用途主要包括漁業(yè)和海水養(yǎng)殖業(yè)、可再生能源、海水淡化、船舶與碼頭基礎(chǔ)設(shè)施、旅游業(yè)、生物多樣性、固碳、海岸保護(hù)和修復(fù)、營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)和廢物管理等，海洋礦產(chǎn)油氣開(kāi)發(fā)以及海洋制藥等用途較少，約三分之二的藍(lán)色債券提到可持續(xù)漁業(yè)和海水養(yǎng)殖業(yè)是其資金用途之一。我國(guó)發(fā)行人在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行的藍(lán)色債券資金用途主要為城鄉(xiāng)污水治理項(xiàng)目和配套管網(wǎng)工程、水系修復(fù)、海洋生態(tài)系統(tǒng)恢復(fù)等領(lǐng)域。我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的藍(lán)色債券募集資金主要用途是海上風(fēng)力發(fā)電設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、風(fēng)力發(fā)電裝備制造、海水及苦咸水淡化處理等，其中海上風(fēng)電相關(guān)項(xiàng)目占絕對(duì)多數(shù)，資金投向范圍相對(duì)較窄。

債券發(fā)行主體差異。國(guó)際藍(lán)色債券市場(chǎng)的發(fā)行機(jī)構(gòu)最初多為政府、政策性金融機(jī)構(gòu)，而后逐步向不同類(lèi)型的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)拓展。在2018—2022年發(fā)行的藍(lán)色債券中，由世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有11只，其他主體包括私營(yíng)企業(yè)、商業(yè)銀行、環(huán)境組織、政府等，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在藍(lán)色債券發(fā)行中一直承擔(dān)著重要角色。我國(guó)在海外發(fā)行藍(lán)色債券的發(fā)行人包括中國(guó)銀行、興業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，青島水務(wù)集團(tuán)等企業(yè)，以及海南省政府等地方政府。國(guó)內(nèi)藍(lán)色債券發(fā)行主體則較為單一，主要為央企和地方國(guó)有企業(yè)。

債券產(chǎn)品要素差異。從單只發(fā)行規(guī)模來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)藍(lán)色債券發(fā)行規(guī)模分化較明顯，籌資最少的1000萬(wàn)美元，單只最大10億美元，平均值約1.93億美元；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行藍(lán)色債券最小規(guī)模為5000萬(wàn)元人民幣，最大為20億元人民幣，平均值為6.1億元人民幣。從發(fā)行幣種來(lái)看，國(guó)際藍(lán)色債券以美元為主，瑞典克朗、澳元、歐元、人民幣、加元等貨幣計(jì)價(jià)藍(lán)色債券也在不斷增加，呈多元化趨勢(shì)；我國(guó)發(fā)行人在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行的藍(lán)色債券包括美元、人民幣以及美元和人民幣雙計(jì)價(jià)等多種形式。從債券期限來(lái)看，國(guó)際藍(lán)色債券期限最長(zhǎng)為20年，最短為2年，平均為8.9年；我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)藍(lán)色債券最長(zhǎng)期限為10年，最短不足1年，平均為3.25年。從發(fā)行利率來(lái)看，國(guó)際藍(lán)色債券最高利率為9%，最低為0.1%，平均票面利率約為3.15%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)藍(lán)色債券最高利率為6%，最低為2.36%，大部分在3%左右。

債券投資者構(gòu)成差異。國(guó)際藍(lán)色債券的主要融資來(lái)源是國(guó)際金融組織專(zhuān)項(xiàng)資金、政府資金、公益組織捐贈(zèng)以及影響力基金投資等，投資項(xiàng)目主要分布于欠發(fā)達(dá)地區(qū)或新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，發(fā)行人對(duì)世界銀行等國(guó)際平臺(tái)的認(rèn)可輔助依賴(lài)較高，私人部門(mén)參與藍(lán)色債券投資相對(duì)較少。國(guó)內(nèi)藍(lán)色債券項(xiàng)目主要分布于東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)行人以央企和國(guó)企為主，主要由銀行等合格機(jī)構(gòu)投資者參與投資。

我國(guó)藍(lán)色債券市場(chǎng)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

標(biāo)準(zhǔn)化的藍(lán)色債券規(guī)則框架仍待形成。雖然國(guó)際社會(huì)一直致力于推動(dòng)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)、藍(lán)色金融以及藍(lán)色債券相關(guān)規(guī)則的制定與推廣，但截至目前尚未形成一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的藍(lán)色金融框架，容易導(dǎo)致藍(lán)色債券成為一個(gè)泛化的概念，如應(yīng)用于水資源的藍(lán)色債券并不屬于單一的海洋資源保護(hù)范疇。不同國(guó)家和地區(qū)遵循差異化的藍(lán)色債券規(guī)則，不利于藍(lán)色債券國(guó)際合作的開(kāi)展，并可能帶來(lái)“漂藍(lán)”等風(fēng)險(xiǎn)。藍(lán)色債券在我國(guó)被當(dāng)做綠色債券的子項(xiàng)，在綠色債券本身就存在“綠色”內(nèi)涵不統(tǒng)一的情況下，藍(lán)色債券的“藍(lán)色”內(nèi)涵界定更需要明確，因?yàn)椴焕谑袌?chǎng)主體對(duì)自身投融資行為的“藍(lán)色”特征作出準(zhǔn)確的判斷，最終會(huì)影響投融資效率。

影響評(píng)估及信息披露不夠充分。對(duì)藍(lán)色債券環(huán)境效益指標(biāo)體系的規(guī)范與說(shuō)明，是提升藍(lán)色債券發(fā)行主體、投資項(xiàng)目透明度的基礎(chǔ)，也是藍(lán)色債券資金使用監(jiān)管和效果評(píng)估的前提。藍(lán)色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與陸地經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在時(shí)間、空間上有顯著差異，對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展以及生態(tài)保護(hù)等方面的價(jià)值評(píng)估也相對(duì)復(fù)雜，目前缺少成熟的關(guān)于海洋生態(tài)改善對(duì)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)評(píng)估方法和共識(shí)。發(fā)行人和投資者面臨規(guī)則要求不明確和專(zhuān)業(yè)知識(shí)缺乏的挑戰(zhàn)。目前藍(lán)色債券效益評(píng)估的信息披露尚不充分，披露的信息維度也不夠豐富，不利于投資者信任和信心的建立。

利益相關(guān)方參與不夠充分。我國(guó)的興業(yè)銀行、青島銀行、福建海峽銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行和南方基金等機(jī)構(gòu)已經(jīng)簽署聯(lián)合國(guó)《可持續(xù)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)金融倡議》。但相對(duì)于綠色經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展、綠色債券等概念的普及，藍(lán)色經(jīng)濟(jì)和藍(lán)色債券在國(guó)內(nèi)仍屬于一個(gè)新概念。市場(chǎng)主體對(duì)藍(lán)色債券工具不夠了解，缺乏熟悉藍(lán)色經(jīng)濟(jì)、海洋保護(hù)、金融等領(lǐng)域的復(fù)合型人才，加上有關(guān)藍(lán)色債券發(fā)行和投資的激勵(lì)措施不夠充分，導(dǎo)致參與藍(lán)色債券市場(chǎng)的能力和意愿有限。

我國(guó)藍(lán)色債券市場(chǎng)發(fā)展的建議

推進(jìn)完善藍(lán)色債券規(guī)則體系。藍(lán)色債券市場(chǎng)具有天然的國(guó)際化屬性，建議發(fā)揮我國(guó)在海洋經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)、研究等優(yōu)勢(shì)，積極對(duì)接參與國(guó)際藍(lán)色金融規(guī)則制定。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)際藍(lán)色經(jīng)濟(jì)和藍(lán)色金融倡議，加強(qiáng)與世界銀行、國(guó)際金融公司等機(jī)構(gòu)的合作，推廣我國(guó)較為領(lǐng)先的藍(lán)色債券發(fā)行成果，深入?yún)⑴c藍(lán)色金融分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)等的制定，融入國(guó)際海洋治理合作。在綠色債券之外，加快建立符合我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際的統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)的藍(lán)色債券規(guī)則體系。建立完善藍(lán)色經(jīng)濟(jì)核算、經(jīng)濟(jì)社會(huì)價(jià)值、環(huán)境價(jià)值、量化風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)影響評(píng)估體系，提升國(guó)際社會(huì)對(duì)我國(guó)藍(lán)色債券產(chǎn)品、市場(chǎng)的認(rèn)可度。

強(qiáng)化藍(lán)色債券信息披露要求。加強(qiáng)對(duì)政府部門(mén)、行業(yè)管理機(jī)構(gòu)、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等藍(lán)色經(jīng)濟(jì)金融知識(shí)的普及，提高全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同謀劃海洋經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的能力。結(jié)合海洋環(huán)境和海洋資源的特殊性，在募集資金用途、項(xiàng)目評(píng)估流程及信息披露等方面發(fā)布明確的指引文件，以落實(shí)強(qiáng)制性披露要求和可量化的披露標(biāo)準(zhǔn)為核心，加強(qiáng)藍(lán)色債券募集資金用途管理，確保藍(lán)色債券與藍(lán)色經(jīng)濟(jì)政策規(guī)定保持一致，及時(shí)反饋藍(lán)色債券標(biāo)的資產(chǎn)環(huán)境效益等信息，提升藍(lán)色債券對(duì)投資者的吸引力。加強(qiáng)藍(lán)色債券評(píng)估認(rèn)證管理，支持獨(dú)立、專(zhuān)業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)發(fā)展，提升規(guī)范認(rèn)證與報(bào)告水平。

引導(dǎo)藍(lán)色債券參與主體多元化。以地方海洋生態(tài)保護(hù)與海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)特色為依托，在重點(diǎn)海洋省市開(kāi)展藍(lán)色金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)，支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新與藍(lán)色債券匹配的藍(lán)色貸款、藍(lán)色基金、擔(dān)保基金等產(chǎn)品，鼓勵(lì)公共部門(mén)資金與社會(huì)資本相融合的混合融資模式，以政府公信力提升藍(lán)色債券信用水平，吸引更多投資者參與。探索藍(lán)色債券與碳金融等市場(chǎng)的跨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，提高藍(lán)色債券的投資吸引力。支持金融機(jī)構(gòu)在幫助企業(yè)發(fā)行藍(lán)色債券的同時(shí)，加大對(duì)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的信貸等支持力度。

增加人民幣藍(lán)色債券供給。立足海洋強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略實(shí)施，圍繞現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建、海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大、海洋科技自主創(chuàng)新、海洋資源保護(hù)與開(kāi)發(fā)等重點(diǎn)領(lǐng)域，以產(chǎn)業(yè)政策前瞻布局藍(lán)色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，以財(cái)稅政策定向支持藍(lán)色經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，建立藍(lán)色債券項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，放寬藍(lán)色債券發(fā)行條件并提供必要的配套支持政策。發(fā)揮我國(guó)債券市場(chǎng)尤其是綠色債券市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)國(guó)際投資者開(kāi)放國(guó)內(nèi)藍(lán)色債券市場(chǎng)，大力支持市場(chǎng)主體到國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行人民幣藍(lán)色債券特別是人民幣主權(quán)藍(lán)色債券，為全球市場(chǎng)提供人民幣國(guó)際公共品，將藍(lán)色債券發(fā)展與人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略緊密融合。

（本文為2023年度海南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題〔HNSK（YB）23-30〕的階段性成果）

（作者單位：海南銀行、海南南海金融研究院，海南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院）

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