摘要：以新零售模式分析為主線，考察瑞幸咖啡快速擴(kuò)張、財(cái)務(wù)造假及浴火重生背后的商業(yè)邏輯。瑞幸咖啡自財(cái)務(wù)舞弊事件發(fā)生后，采取一系列措施積極應(yīng)對(duì)危機(jī)，在繼續(xù)憑借其新零售模式獲得產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，高效地解決了公司所面臨的內(nèi)憂外患，重獲資本市場(chǎng)信心。其中，大股東的支持及門店擴(kuò)張、私域運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈延伸等方面的戰(zhàn)略調(diào)整，都對(duì)類似企業(yè)自救起到一定啟示作用。希望通過(guò)剖析瑞幸咖啡起死回生的路徑，為后來(lái)的創(chuàng)業(yè)者、監(jiān)管者、投資者提供值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

關(guān)鍵詞：新零售；企業(yè)自救；財(cái)務(wù)舞弊

0 引言

2020年，渾水公司發(fā)布長(zhǎng)達(dá)數(shù)頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，導(dǎo)致蒸蒸日上的瑞幸咖啡聲譽(yù)急轉(zhuǎn)直下，而后瑞幸咖啡自曝財(cái)務(wù)造假，掀起一波中概股的信任危機(jī)。瑞幸咖啡作為一家典型的新零售企業(yè)，對(duì)商業(yè)模式特性的利用貫穿其崛起、舞弊及自救之路。

“新零售”的核心在于推動(dòng)O2O（線上到線下）商業(yè)模式，通過(guò)線上引流和線下體驗(yàn)一體化，實(shí)現(xiàn)純電商平臺(tái)和實(shí)體零售店的轉(zhuǎn)型升級(jí)[1]。新零售企業(yè)憑借其商業(yè)模式特性進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊，同樣能利用商業(yè)模式的特性進(jìn)行改革自新，實(shí)現(xiàn)與舞弊歷史的割裂。本文分析瑞幸咖啡從崛起到舞弊，再到自救成功所蘊(yùn)含的新零售模式的商業(yè)邏輯，給新零售企業(yè)一些自救啟示。

1 瑞幸咖啡介紹

自2017年在廈門創(chuàng)立以來(lái)，瑞幸咖啡瞄準(zhǔn)咖啡市場(chǎng)空白，憑借其以互聯(lián)網(wǎng)為依托的新零售模式，在資本的一路扶持下創(chuàng)造了成立18個(gè)月即成功上市的商業(yè)奇跡，幾乎達(dá)到與星巴克抗衡的市場(chǎng)地位。根據(jù)鯨準(zhǔn)研究院和商業(yè)研究機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)黑盒的數(shù)據(jù)，低于10元的即溶、速溶咖啡及25元以上的精品咖啡是當(dāng)時(shí)咖啡市場(chǎng)的主力，而瑞幸咖啡瞄準(zhǔn)的是10～25元價(jià)位的咖啡市場(chǎng)。瑞幸咖啡采用新零售模式，融合數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)促進(jìn)價(jià)值創(chuàng)造，利用數(shù)字化改變傳統(tǒng)營(yíng)銷決策模式，實(shí)現(xiàn)新零售產(chǎn)業(yè)鏈上下游的聯(lián)動(dòng)[2]。此商業(yè)模式已受到市場(chǎng)認(rèn)可。自成立以來(lái)，瑞幸咖啡一路融資順利，其中2019年獲得全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德領(lǐng)投1.25億美元。美國(guó)主流投資者的背書(shū)為瑞幸咖啡IPO（首次公開(kāi)募股）計(jì)劃增添了新籌碼。瑞幸咖啡一路高歌走向美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，后來(lái)卻誤入歧途，深陷財(cái)務(wù)舞弊危機(jī)。

2 瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊過(guò)程

雖然瑞幸咖啡在前期深受資本的喜愛(ài)，但是其前管理層利用商業(yè)模式的特性，實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊，導(dǎo)致品牌聲譽(yù)急轉(zhuǎn)直下。瑞幸咖啡一方面面臨難以盈利的商業(yè)模式所帶來(lái)的壓力，另一方面面臨“陸正耀系”的高控股比例及高層道德缺失問(wèn)題。在各種原因作用下，瑞幸咖啡通過(guò)虛增銷售收入和成本費(fèi)用及隱瞞關(guān)聯(lián)方交易等手段進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。2020年4月自曝財(cái)務(wù)造假后，瑞幸咖啡股價(jià)暴跌，盤(pán)中數(shù)次暫停交易，最終從納斯達(dá)克退市。瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊使其面臨多起集體訴訟及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰，甚至對(duì)中概股整體形成了負(fù)面影響。在此之前，中概股就時(shí)常受到做空機(jī)構(gòu)攻擊。遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)有限公司、新東方教育科技集團(tuán)等企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊事件已對(duì)中概股造成了不良影響，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件則使投資者對(duì)中概股的信任度進(jìn)一步下降，造成大量中概股市值縮水，同時(shí)也讓計(jì)劃在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)受到了嚴(yán)格監(jiān)管，間接損失難以估量[3]。

3 瑞幸咖啡自救與轉(zhuǎn)身

觀察多數(shù)企業(yè)，爆出財(cái)務(wù)舞弊后基本都走向破產(chǎn)，不少人認(rèn)為瑞幸咖啡同樣會(huì)重蹈覆轍，但瑞幸咖啡卻開(kāi)始采取舉措解決內(nèi)憂外患，并最終變革自新、重回正軌[4]。

3.1 解決內(nèi)憂外患

3.1.1 董事會(huì)和管理層改組

瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊丑聞被爆出后，以原大股東陸正耀為首的一眾高管失去了市場(chǎng)的信任。大鉦資本對(duì)此事高度關(guān)注，并迅速行動(dòng)，要求瑞幸咖啡成立特別委員會(huì)，對(duì)事件進(jìn)行全面調(diào)查，對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面審查和改善。特別委員會(huì)的成立得到了瑞幸咖啡其他投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持。在特別委員會(huì)的推動(dòng)下，瑞幸咖啡最終決定對(duì)原管理層進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，并成立了新的董事會(huì)和管理層，包括由特別委員會(huì)推薦的獨(dú)立董事。瑞幸咖啡CEO錢治亞被董事會(huì)終止職務(wù)，由郭謹(jǐn)一接任，此前COO劉劍已離開(kāi)管理層，同時(shí)黎輝、劉二海及陸正耀退出董事會(huì)。

3.1.2 穩(wěn)定控制權(quán)

整頓財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)人員后，下一步即是穩(wěn)定控制權(quán)。2021年1月，以李軍為首的多位高級(jí)管理人員簽署聯(lián)名信要求解除郭謹(jǐn)一職務(wù)；同年2月，瑞幸咖啡董事會(huì)發(fā)布公告，宣布并未發(fā)現(xiàn)證據(jù)證明聯(lián)名信所陳述內(nèi)容，并繼續(xù)支持郭謹(jǐn)一和管理團(tuán)隊(duì)。緊接著郭謹(jǐn)一采取了調(diào)整組織架構(gòu)、辭退參與聯(lián)名信事件高管等一系列舉措。此外，陸正耀被迫退出董事會(huì)后，企圖通過(guò)收購(gòu)債券，以債轉(zhuǎn)股的形式曲線入股回歸。但2021年12月，瑞幸咖啡為防止原財(cái)務(wù)造假管理層的惡意收購(gòu)，啟動(dòng)了“毒丸計(jì)劃”，即修改公司章程，規(guī)定股東禁止轉(zhuǎn)讓公司股份給任何受限制的人（即與財(cái)務(wù)造假事件相關(guān)的原董事和管理層）。根據(jù)瑞幸咖啡公告，該計(jì)劃獲得了瑞幸咖啡股東大會(huì)98.5%的高通過(guò)率，使該公司原董事長(zhǎng)陸正耀通過(guò)曲線入股回歸失敗。之后，大鉦資本于2022年1月攜買方團(tuán)收購(gòu)了“陸正耀系”質(zhì)押的股權(quán)，對(duì)瑞幸咖啡形成絕對(duì)控股。

3.1.3 與各利益相關(guān)者和解

除了積極進(jìn)行董事會(huì)與管理層改組，瑞幸咖啡與各方利益相關(guān)者的和解也備受關(guān)注。2020年12月，瑞幸咖啡發(fā)布公告稱，其已與美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）就財(cái)務(wù)造假事件達(dá)成和解，同意支付1.8億美元應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)欺詐指控。在美國(guó)，證券執(zhí)法案件通過(guò)和解結(jié)案的數(shù)量高達(dá)90%以上。和解是一種高效且相對(duì)柔性的新型執(zhí)法策略，通過(guò)和解協(xié)商方式有效化解雙方的行政爭(zhēng)議，投資者的損失直接由當(dāng)事人繳納的行政和解金來(lái)補(bǔ)償，使得SEC及當(dāng)事人雙方都能高效且低成本解決爭(zhēng)議[5]。SEC和瑞幸咖啡均有達(dá)成和解協(xié)議的動(dòng)機(jī)。對(duì)SEC來(lái)說(shuō)，和解能節(jié)約執(zhí)法成本，提高解決爭(zhēng)議的效率。因?yàn)橐恢币詠?lái)存在案多人少、資源緊缺等問(wèn)題，要實(shí)現(xiàn)執(zhí)法成效的最大化，SEC就要將執(zhí)法資源集中于有利于達(dá)成監(jiān)管目標(biāo)、起到示范作用的重大復(fù)雜案件上。對(duì)瑞幸咖啡來(lái)說(shuō)，和解能減少聲譽(yù)下降的損失和經(jīng)濟(jì)處罰損失，規(guī)避訴訟風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能節(jié)省SEC執(zhí)法程序所需的大量時(shí)間和資金。利用SEC和解機(jī)制，瑞幸咖啡既未承認(rèn)也未否認(rèn)美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指控，避免了因在執(zhí)法程序中被認(rèn)定違法而在后續(xù)民事訴訟中處于不利的訴訟地位。

與SEC和解之后，瑞幸咖啡和投資者達(dá)成共識(shí)，以1.875億美元解決集體訴訟所實(shí)際承擔(dān)的成本。相較于2001年“安然事件”的大額賠償款，瑞幸咖啡賠償款相對(duì)較少，并且最終賠償款還減少了0.125億美元。瑞幸咖啡臨時(shí)清盤(pán)人關(guān)于停止集體訴訟的申請(qǐng)得到了美國(guó)破產(chǎn)法院的認(rèn)可，并且美國(guó)破產(chǎn)法院規(guī)定美國(guó)領(lǐng)土管轄范圍內(nèi)自動(dòng)終止針對(duì)瑞幸咖啡的集體訴訟，于是瑞幸咖啡的和解款也隨著美國(guó)集體訴訟的部分有效退出而減少。

企業(yè)發(fā)展的前提是有可靠的現(xiàn)金流來(lái)償還到期債務(wù)[6]。在本次債務(wù)危機(jī)面前，瑞幸咖啡僅用兩年時(shí)間就完成了對(duì)債務(wù)的全部清償。值得一提的是，瑞幸咖啡的債務(wù)重組方案充分體現(xiàn)了對(duì)債權(quán)人利益的維護(hù)。其中，每100元最低賠償91元、突出臨時(shí)清盤(pán)人（JPL）的監(jiān)管及董事會(huì)的擔(dān)責(zé)方式等，也都側(cè)面表現(xiàn)出瑞幸咖啡積極承擔(dān)財(cái)務(wù)舞弊所帶來(lái)的不良后果，認(rèn)錯(cuò)態(tài)度誠(chéng)懇。這也是其債務(wù)重組得以順利完成的一個(gè)原因。

3.1.4 解決信任危機(jī)

資本市場(chǎng)遇險(xiǎn)，銷售市場(chǎng)爆單，這是瑞幸咖啡解決信任危機(jī)的基礎(chǔ)條件。瑞幸咖啡通過(guò)此次輿情的擴(kuò)大，達(dá)到了一定的產(chǎn)品宣傳效果，對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)意愿與消費(fèi)行為起到了促進(jìn)作用[7]。瑞幸咖啡實(shí)施了恰當(dāng)?shù)幕I資策略與營(yíng)運(yùn)資金策略，在積極償還債務(wù)的同時(shí)，保證了公司有持續(xù)的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流，向外界傳遞了基本面轉(zhuǎn)好的信息。第一，實(shí)施積極的籌資計(jì)劃，獲得大鉦資本及愉悅資本總計(jì) 2.5 億元的權(quán)益融資，以解決債務(wù)與 SEC 罰金問(wèn)題；第二，減少不必要的資產(chǎn)購(gòu)置，協(xié)商取消與咖啡機(jī)制造商 Schaerer 關(guān)于咖啡機(jī)的交易備忘錄，提高資金的流動(dòng)性；第三，收緊資金，提前收回信托，以保證企業(yè)擁有正常經(jīng)營(yíng)所需的現(xiàn)金流；第四，調(diào)整公司戰(zhàn)略，改變“瘋狂補(bǔ)貼”的促銷方式，并關(guān)閉虧損嚴(yán)重的門店，削減成本與費(fèi)用。

此外，持續(xù)自救的瑞幸咖啡，也在不斷向資本市場(chǎng)展現(xiàn)其營(yíng)業(yè)收入方面的欣欣向榮。根據(jù)瑞幸咖啡財(cái)報(bào)，在自曝財(cái)務(wù)造假之后，其營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，從2020年的40.33億元上升至2021年的79.65億元。2021年，生椰拿鐵刷新瑞幸咖啡銷售紀(jì)錄，2019年修正財(cái)報(bào)發(fā)布后，各大資本開(kāi)始與瑞幸咖啡接洽。2022年第一季度財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡已經(jīng)實(shí)現(xiàn)整體盈利，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到11.56億元?？傮w來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)于瑞幸咖啡的發(fā)展前景持樂(lè)觀態(tài)度。

3.2 調(diào)整商業(yè)模式

除了解決內(nèi)憂外患，瑞幸咖啡自救之路還包括商業(yè)模式的完善。前期瑞幸咖啡以有效的商業(yè)模式打入具有前景的咖啡市場(chǎng)，獲得了資本市場(chǎng)的青睞。瑞幸咖啡也利用商業(yè)模式的特性進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊，深陷泥淖。但商業(yè)模式具有技術(shù)中性作用，所以瑞幸咖啡新零售模式本身并沒(méi)有出錯(cuò)，其前期實(shí)行的大部分戰(zhàn)略在目前來(lái)看仍然有效[8]。瑞幸咖啡基于新零售模式對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行改進(jìn)，進(jìn)一步擺脫財(cái)務(wù)舞弊歷史，實(shí)現(xiàn)觸底反彈。

3.2.1 單店盈利化戰(zhàn)略

受疫情和資本市場(chǎng)危機(jī)的影響下，瑞幸咖啡停止激進(jìn)式擴(kuò)張，將盈利能力加入門店績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)，并且升級(jí)了開(kāi)店標(biāo)準(zhǔn)。瑞幸咖啡在具有較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力地區(qū)設(shè)立新店，同時(shí)關(guān)閉了一些業(yè)績(jī)水平相對(duì)較低的現(xiàn)有門店。據(jù)聯(lián)合臨時(shí)清盤(pán)人于2020年底發(fā)布的報(bào)告，2019年12月—2020年11月，瑞幸咖啡關(guān)閉609家自營(yíng)店，新增612家加盟店。按照計(jì)劃，瑞幸咖啡門店數(shù)量將在2023年達(dá)到4 800～6 900家，遠(yuǎn)低于2019年提出的“2021年瑞幸咖啡門店數(shù)量將達(dá)到1萬(wàn)家”的計(jì)劃數(shù)量。

瑞幸咖啡對(duì)個(gè)別效益不好或客戶覆蓋重合的門店進(jìn)行“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，同時(shí)也在有序擴(kuò)張，持續(xù)新開(kāi)門店并控制成本，保證營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，重點(diǎn)是提高存量用戶的留存率和消費(fèi)頻次，實(shí)現(xiàn)降本增效。瑞幸咖啡采取“直營(yíng)+聯(lián)營(yíng)”的形式有序擴(kuò)張門店，前者覆蓋一、二線城市，后者主要覆蓋低線城市，持續(xù)在一、二線城市不斷加密的同時(shí)快速開(kāi)拓下沉市場(chǎng)。根據(jù)瑞幸咖啡財(cái)報(bào)，截至2022年末，在瑞幸咖啡8 214家門店中，自營(yíng)門店有5 652家，占比為68.81%；聯(lián)營(yíng)門店有2 562家，占比相對(duì)較小。

3.2.2 營(yíng)銷私域化戰(zhàn)略

瑞幸咖啡在私域（社群）運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)由前期的獲取新客戶，變成通過(guò)打造福利社群和直播來(lái)實(shí)現(xiàn)留存和轉(zhuǎn)化。具體策略包括：打通各個(gè)私域的流量，通過(guò)“高頻低價(jià)”模式形成用戶路徑依賴，提升復(fù)購(gòu)頻率；幾大私域陣地互相引流，增加觸達(dá)渠道，以提高營(yíng)銷效果；拉新、留存、促活貫穿營(yíng)銷全生命周期，多維激活用戶，保證用戶價(jià)值最大化和增加用戶黏性。此外，瑞幸咖啡還通過(guò)組合套餐等方式提高用戶客單價(jià)。

營(yíng)銷方面，瑞幸咖啡積極尋求與品牌“專業(yè)、年輕、時(shí)尚、健康”定位相符的公眾人物形象，提前“押寶”簽約“天才少女”谷愛(ài)凌，并保持社交媒體上的積極互動(dòng)，以維護(hù)品牌形象，聯(lián)名知名IP吸引年輕消費(fèi)群體，打響“年輕，就要瑞幸咖啡”的全新品牌宣言。

3.2.3 創(chuàng)新高質(zhì)化戰(zhàn)略

瑞幸咖啡在增強(qiáng)創(chuàng)新的同時(shí)提高產(chǎn)品品質(zhì)。瑞幸咖啡加大研發(fā)投入，產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)由2019年的18～20人擴(kuò)充至50～60人，并采用“賽馬機(jī)制”，不同團(tuán)隊(duì)同時(shí)進(jìn)行研發(fā)，每周約4～6款新品進(jìn)入內(nèi)部測(cè)評(píng)階段。測(cè)試人員對(duì)新品各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行量化打分，以評(píng)分為依據(jù)決定新品是否上市。2022年，瑞幸咖啡宣布啟動(dòng)“全球?qū)ざ褂?jì)劃”，并邀請(qǐng)首席咖啡大師領(lǐng)銜專業(yè)尋豆師團(tuán)隊(duì)，深入全球優(yōu)質(zhì)咖啡豆產(chǎn)區(qū)尋找高品質(zhì)咖啡豆，同時(shí)先后在福建、江蘇投產(chǎn)智慧型烘焙基地，保證咖啡豆的品質(zhì)。

3.2.4 供應(yīng)鏈強(qiáng)化戰(zhàn)略

瑞幸咖啡在完善優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈的同時(shí)，加強(qiáng)自主供應(yīng)鏈建設(shè)。2021年1月，瑞幸咖啡與合作伙伴簽署有關(guān)埃塞俄比亞耶加雪菲精品咖啡豆采購(gòu)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議；同年4月，瑞幸咖啡完成2020—2021年1 000噸新產(chǎn)季云南精品咖啡豆的采購(gòu)。瑞幸咖啡打通供應(yīng)鏈上游，在福建和江蘇投產(chǎn)智慧型烘焙基地，全自動(dòng)化生產(chǎn)線覆蓋從生豆處理、烘焙、包裝、碼垛到倉(cāng)儲(chǔ)的全過(guò)程。此外，瑞幸咖啡鼓勵(lì)供應(yīng)商參與產(chǎn)品研發(fā)——2020年其爆品生椰拿鐵的研發(fā)創(chuàng)意即為海南椰子供應(yīng)商提出，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈的價(jià)值共創(chuàng)。瑞幸咖啡利用自有咖啡供應(yīng)鏈體系，成就了“高質(zhì)生豆+高效供應(yīng)鏈+特殊烘焙生產(chǎn)處理方式+優(yōu)質(zhì)終端服務(wù)”的全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

4 啟示

瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊事件不僅對(duì)其發(fā)展造成巨大沖擊，而且導(dǎo)致中概股企業(yè)遭遇嚴(yán)重的信任危機(jī)。如此危機(jī)下，瑞幸咖啡最終起死回生，主要依賴其快速應(yīng)對(duì)危機(jī)的意識(shí)、和解制度和破產(chǎn)保護(hù)、公司股東的果斷決策、大鉦資本的一路支持、對(duì)新零售模式的積極調(diào)整等。穩(wěn)定控制權(quán)的瑞幸咖啡今后會(huì)如何發(fā)展，就交由時(shí)間來(lái)判斷，但其自救的一系列措施給了各方利益相關(guān)者一些啟示。

4.1 大股東支持

瑞幸咖啡積極自救的一系列舉措離不開(kāi)大鉦資本的支持。在利用SEC和解制度解決與監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者的訴訟時(shí)，大鉦資本的支持推動(dòng)了和解的進(jìn)程，并為債權(quán)人債務(wù)重組計(jì)劃買單。瑞幸咖啡合理利用大股東的支持并通過(guò)適當(dāng)?shù)幕I資策略和營(yíng)運(yùn)資金策略快速應(yīng)對(duì)信任危機(jī)，同時(shí)商業(yè)模式的調(diào)整也反過(guò)來(lái)給股東傳遞了企業(yè)將進(jìn)一步發(fā)展的信心。

4.2 合理運(yùn)用制度

瑞幸咖啡在解決債務(wù)危機(jī)的過(guò)程中，充分利用了臨時(shí)清盤(pán)人計(jì)劃、美國(guó)的破產(chǎn)法及和解機(jī)制的特性，實(shí)現(xiàn)了與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、股東及債權(quán)人的談判協(xié)商，爭(zhēng)取到了最大利益。由此可見(jiàn)，企業(yè)在面臨外部環(huán)境帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分了解法律法規(guī)、監(jiān)管機(jī)制等，以此為自己爭(zhēng)取債務(wù)賠償?shù)挠行Р枚取?/p>

4.3 積極調(diào)整商業(yè)模式

在堅(jiān)決與財(cái)務(wù)舞弊歷史割裂的同時(shí)，瑞幸咖啡對(duì)商業(yè)模式的積極調(diào)整也在給外部傳遞其發(fā)展前景良好的信號(hào)。瑞幸咖啡在門店擴(kuò)張、私域運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈延伸等方面都進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，專注自身業(yè)務(wù)，以期實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)經(jīng)歷財(cái)務(wù)舞弊后要實(shí)現(xiàn)自救，不能僅依靠在資本市場(chǎng)的危機(jī)處理意識(shí)，因?yàn)橄M(fèi)者更多地考慮其產(chǎn)品與服務(wù)是否能滿足需求。此外，企業(yè)除解決自身的風(fēng)險(xiǎn)管理、成本管理、經(jīng)營(yíng)投資、人本管理問(wèn)題之外，還應(yīng)多聚焦于對(duì)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)、外部開(kāi)發(fā)者等方面的分析，利用先進(jìn)的數(shù)字技術(shù)為戰(zhàn)略制定保駕護(hù)航。

5 結(jié)語(yǔ)

瑞幸咖啡是從創(chuàng)業(yè)、發(fā)展到誤入歧途，而后東山再起的上市企業(yè)的經(jīng)典個(gè)案，同時(shí)也是現(xiàn)代復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下極度渴望獲得金融支持、獲取高額利益的企業(yè)

的縮影。本文希望通過(guò)對(duì)瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊事件的分析，以及其涅槃重生過(guò)程的梳理，為后來(lái)的創(chuàng)業(yè)者、監(jiān)管者、投資者提供值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)，在各方共同努力下，推動(dòng)我國(guó)新零售企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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收稿日期：2023-05-15

作者簡(jiǎn)介：

曹彤彤，女，2000年，碩士研究生在讀，主要研究方向：財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)。