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麥當(dāng)勞中國(guó)即將迎來(lái)股權(quán)變動(dòng)。11月20日，麥當(dāng)勞全球與凱雷投資集團(tuán)宣布，麥當(dāng)勞全球同意收購(gòu)凱雷在麥當(dāng)勞中國(guó)內(nèi)地、香港及澳門戰(zhàn)略合作公司中持有的少數(shù)股權(quán)。交易完成后，麥當(dāng)勞全球?qū)τ邴湲?dāng)勞中國(guó)的持股比例將由20%增加到48%，而中信聯(lián)合體將繼續(xù)以52%的股份保持控股地位。麥當(dāng)勞全球增資中國(guó)市場(chǎng)到底有何深意？

加碼中國(guó)市場(chǎng)

作為麥當(dāng)勞中國(guó)的另一控股股東，以中信資本為主的中信聯(lián)合體將保持控股地位，交易完成后，中信聯(lián)合體將繼續(xù)持有52%的股份，麥當(dāng)勞全球作為少數(shù)股東，持股比例將由20%增加到48%。這意味著若交易完成，麥當(dāng)勞全球大幅增持，與中信聯(lián)合體一同持股麥當(dāng)勞中國(guó)。有業(yè)內(nèi)人士指出，以凱雷為代表的PE投資公司在一段時(shí)間之后退出是正常的業(yè)務(wù)操作。

據(jù)悉，凱雷是最早進(jìn)入中國(guó)的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)之一。6年前，在麥當(dāng)勞轟轟烈烈的本土化進(jìn)程中，凱雷曾經(jīng)聯(lián)手中信集團(tuán)以20.8億美元的總對(duì)價(jià)收購(gòu)了麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)，拿下麥當(dāng)勞中國(guó)20年經(jīng)營(yíng)權(quán)，成為麥當(dāng)勞在美國(guó)以外最大規(guī)模的特許經(jīng)營(yíng)商，才有了今天的“金拱門”。

中資合作方的進(jìn)入，一定程度上也在為麥當(dāng)勞的本土化保駕護(hù)航。彼時(shí)，麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地的直營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)餐廳為2000多家。中信系與凱雷為麥當(dāng)勞中國(guó)制定了一份 “五年計(jì)劃 ”，稱到2022年餐廳數(shù)量要達(dá)到4500家。而麥當(dāng)勞中國(guó)也交出了一份漂亮的答卷——2022年，麥當(dāng)勞中國(guó)超額完成了開(kāi)店計(jì)劃，截至2023年9月30日，麥當(dāng)勞中國(guó)系統(tǒng)餐廳門店數(shù)為5582家。

關(guān)于本次交易，麥當(dāng)勞中國(guó)背后的掌舵人也紛紛發(fā)聲。麥當(dāng)勞全球總裁兼首席執(zhí)行官Chris Kempczinski表示：“中國(guó)現(xiàn)在是麥當(dāng)勞全球的第二大市場(chǎng)，餐廳數(shù)量超過(guò)5500家，較2017年翻了一番。我們相信，現(xiàn)在是簡(jiǎn)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的最佳時(shí)機(jī)，中國(guó)日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求給我們帶來(lái)巨大的機(jī)遇，中國(guó)是麥當(dāng)勞全球增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，其長(zhǎng)期發(fā)展的潛力將讓我們不斷受益?！?/p>

中信資本董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官、麥當(dāng)勞中國(guó)董事會(huì)主席張懿宸表示：“麥當(dāng)勞中國(guó)正向2028年突破1萬(wàn)家餐廳的目標(biāo)邁進(jìn)，我們充滿信心，并將繼續(xù)全力以赴?！?/p>

發(fā)力萬(wàn)店目標(biāo)

關(guān)于未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，麥當(dāng)勞中國(guó)表示，上述交易有待相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于2024年一季度完成。展望未來(lái)，股東雙方將繼續(xù)通力合作，在中國(guó)市場(chǎng)推動(dòng)“燃動(dòng)發(fā)展計(jì)劃”，進(jìn)一步拓展餐廳網(wǎng)絡(luò)，更好地服務(wù)與聯(lián)結(jié)顧客。

根據(jù)麥當(dāng)勞全球提出的發(fā)展計(jì)劃，麥當(dāng)勞2023年將在全球開(kāi)設(shè)1900家新餐廳，其中超過(guò)900家將開(kāi)在中國(guó)。麥當(dāng)勞中國(guó)首席執(zhí)行官?gòu)埣乙鸨硎?，目前麥?dāng)勞正如期推進(jìn)該計(jì)劃。

雖然麥當(dāng)勞全球并未披露此次交易的金額，但從中不難看出麥當(dāng)勞全球?qū)τ谥袊?guó)市場(chǎng)持續(xù)長(zhǎng)期投入的決心，而這一點(diǎn)同樣在麥當(dāng)勞中國(guó)的“狂飆速度”中有所體現(xiàn)。張家茵日前在進(jìn)博會(huì)期間的采訪中提到，未來(lái)5年中國(guó)的城填化進(jìn)程還將不斷加快，新增城市人口相當(dāng)于再造兩個(gè)澳大利亞市場(chǎng)，對(duì)于麥當(dāng)勞的業(yè)務(wù)形態(tài)來(lái)說(shuō)，正意味著更廣闊的發(fā)展空間。麥當(dāng)勞中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)是麥當(dāng)勞全球第二大市場(chǎng)和發(fā)展最快的市場(chǎng)，金拱門未來(lái)的五年計(jì)劃是2028年前達(dá)到1萬(wàn)家餐廳的規(guī)模，這意味著每9個(gè)小時(shí)就會(huì)有一家新餐廳開(kāi)業(yè)。

6年的時(shí)間過(guò)去，麥當(dāng)勞中國(guó)的確有了不小的變化。就數(shù)字化情況而言，2019年9月以來(lái)，麥當(dāng)勞中國(guó)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)30%的系統(tǒng)銷售增長(zhǎng)，數(shù)字化渠道訂單業(yè)務(wù)占比在今年8月超過(guò)90%。根據(jù)此前麥當(dāng)勞中國(guó)披露的數(shù)據(jù)，麥當(dāng)勞中國(guó)在全國(guó)擁有超過(guò)18萬(wàn)員工和超5400家餐廳，其中包括2200家LEED綠色餐廳，規(guī)模全球最大。在本地研發(fā)方面也下了不少功夫，如麥當(dāng)勞中國(guó)每年平均推出超過(guò)200款新產(chǎn)品。

麥當(dāng)勞近期發(fā)布的業(yè)績(jī)顯示，今年第三季度，麥當(dāng)勞的經(jīng)營(yíng)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)14%和17%；麥當(dāng)勞全球同店銷售額增長(zhǎng)8.8%，而包括中國(guó)在內(nèi)的國(guó)際發(fā)展特許市場(chǎng)的同店銷售額則保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，達(dá)到了10.5%。

壓力會(huì)越發(fā)突出

不過(guò)，此次交易對(duì)于麥當(dāng)勞中國(guó)的業(yè)務(wù)進(jìn)展并沒(méi)有太大影響。早在第三季度業(yè)績(jī)會(huì)上，麥當(dāng)勞首席財(cái)務(wù)官Ian Borden就對(duì)中國(guó)年輕一代的消費(fèi)者頗為看好。張家茵在近半年的各類公開(kāi)場(chǎng)合，也一直強(qiáng)調(diào)要在2028年前開(kāi)出1萬(wàn)家餐廳。

對(duì)于麥當(dāng)勞而言，在中國(guó)漢堡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手迭起的節(jié)點(diǎn)，這家巨無(wú)霸餐廳真正關(guān)心的還是如何開(kāi)出中國(guó)市場(chǎng)第一個(gè)萬(wàn)店。事實(shí)上，麥當(dāng)勞全球增持金拱門的做法有跡可循，麥當(dāng)勞中國(guó)近期的確交出了較為不錯(cuò)的成績(jī)單。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，麥當(dāng)勞中國(guó)系統(tǒng)餐廳門店數(shù)為5582家，2022年同期為4905家，一年時(shí)間內(nèi)凈增677家。不僅如此，麥當(dāng)勞全球還在三季度業(yè)績(jī)中提到，9個(gè)月期間，未合并附屬公司收益中的權(quán)益有所增加，這主要是由于上一年中國(guó)從此前的影響中恢復(fù)過(guò)來(lái)。

在香頌資本董事沈萌看來(lái)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)潛力加速釋放的節(jié)點(diǎn)，麥當(dāng)勞全球增持金拱門股份能夠增加金拱門在麥當(dāng)勞全球版圖中的重要性，從而穩(wěn)固麥當(dāng)勞全球業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

不過(guò)，在餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的當(dāng)下，麥當(dāng)勞想要鞏固自身在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的地位并不容易。沈萌表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入新階段，消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)和體驗(yàn)的要求不斷提升，更傾向于為高品質(zhì)和體驗(yàn)付費(fèi)。消費(fèi)需求發(fā)生變化的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)格局同樣改變，麥當(dāng)勞在中國(guó)市場(chǎng)面臨的發(fā)展壓力也越發(fā)突出，如果此次增持股份后仍按照原有模式運(yùn)行，或許收效會(huì)不容樂(lè)觀。因此，麥當(dāng)勞中國(guó)在追求門店規(guī)模的同時(shí)，還要注重單店收益，以此穩(wěn)固品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的地位。