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麥當勞中國即將迎來股權變動。11月20日，麥當勞全球與凱雷投資集團宣布，麥當勞全球同意收購凱雷在麥當勞中國內(nèi)地、香港及澳門戰(zhàn)略合作公司中持有的少數(shù)股權。交易完成后，麥當勞全球?qū)τ邴湲攧谥袊某止杀壤龑⒂?0%增加到48%，而中信聯(lián)合體將繼續(xù)以52%的股份保持控股地位。麥當勞全球增資中國市場到底有何深意？

加碼中國市場

作為麥當勞中國的另一控股股東，以中信資本為主的中信聯(lián)合體將保持控股地位，交易完成后，中信聯(lián)合體將繼續(xù)持有52%的股份，麥當勞全球作為少數(shù)股東，持股比例將由20%增加到48%。這意味著若交易完成，麥當勞全球大幅增持，與中信聯(lián)合體一同持股麥當勞中國。有業(yè)內(nèi)人士指出，以凱雷為代表的PE投資公司在一段時間之后退出是正常的業(yè)務操作。

據(jù)悉，凱雷是最早進入中國的私募股權機構之一。6年前，在麥當勞轟轟烈烈的本土化進程中，凱雷曾經(jīng)聯(lián)手中信集團以20.8億美元的總對價收購了麥當勞在中國內(nèi)地和香港的業(yè)務，拿下麥當勞中國20年經(jīng)營權，成為麥當勞在美國以外最大規(guī)模的特許經(jīng)營商，才有了今天的“金拱門”。

中資合作方的進入，一定程度上也在為麥當勞的本土化保駕護航。彼時，麥當勞在中國內(nèi)地的直營和特許經(jīng)營餐廳為2000多家。中信系與凱雷為麥當勞中國制定了一份 “五年計劃 ”，稱到2022年餐廳數(shù)量要達到4500家。而麥當勞中國也交出了一份漂亮的答卷——2022年，麥當勞中國超額完成了開店計劃，截至2023年9月30日，麥當勞中國系統(tǒng)餐廳門店數(shù)為5582家。

關于本次交易，麥當勞中國背后的掌舵人也紛紛發(fā)聲。麥當勞全球總裁兼首席執(zhí)行官Chris Kempczinski表示：“中國現(xiàn)在是麥當勞全球的第二大市場，餐廳數(shù)量超過5500家，較2017年翻了一番。我們相信，現(xiàn)在是簡化股權結構的最佳時機，中國日益增長的消費需求給我們帶來巨大的機遇，中國是麥當勞全球增長最快的市場，其長期發(fā)展的潛力將讓我們不斷受益?！?/p>

中信資本董事長兼首席執(zhí)行官、麥當勞中國董事會主席張懿宸表示：“麥當勞中國正向2028年突破1萬家餐廳的目標邁進，我們充滿信心，并將繼續(xù)全力以赴?！?/p>

發(fā)力萬店目標

關于未來的發(fā)展規(guī)劃，麥當勞中國表示，上述交易有待相關監(jiān)管機構批準，預計將于2024年一季度完成。展望未來，股東雙方將繼續(xù)通力合作，在中國市場推動“燃動發(fā)展計劃”，進一步拓展餐廳網(wǎng)絡，更好地服務與聯(lián)結顧客。

根據(jù)麥當勞全球提出的發(fā)展計劃，麥當勞2023年將在全球開設1900家新餐廳，其中超過900家將開在中國。麥當勞中國首席執(zhí)行官張家茵表示，目前麥當勞正如期推進該計劃。

雖然麥當勞全球并未披露此次交易的金額，但從中不難看出麥當勞全球?qū)τ谥袊袌龀掷m(xù)長期投入的決心，而這一點同樣在麥當勞中國的“狂飆速度”中有所體現(xiàn)。張家茵日前在進博會期間的采訪中提到，未來5年中國的城填化進程還將不斷加快，新增城市人口相當于再造兩個澳大利亞市場，對于麥當勞的業(yè)務形態(tài)來說，正意味著更廣闊的發(fā)展空間。麥當勞中國現(xiàn)在已經(jīng)是麥當勞全球第二大市場和發(fā)展最快的市場，金拱門未來的五年計劃是2028年前達到1萬家餐廳的規(guī)模，這意味著每9個小時就會有一家新餐廳開業(yè)。

6年的時間過去，麥當勞中國的確有了不小的變化。就數(shù)字化情況而言，2019年9月以來，麥當勞中國實現(xiàn)了超過30%的系統(tǒng)銷售增長，數(shù)字化渠道訂單業(yè)務占比在今年8月超過90%。根據(jù)此前麥當勞中國披露的數(shù)據(jù)，麥當勞中國在全國擁有超過18萬員工和超5400家餐廳，其中包括2200家LEED綠色餐廳，規(guī)模全球最大。在本地研發(fā)方面也下了不少功夫，如麥當勞中國每年平均推出超過200款新產(chǎn)品。

麥當勞近期發(fā)布的業(yè)績顯示，今年第三季度，麥當勞的經(jīng)營收入和凈利潤同比分別增長14%和17%；麥當勞全球同店銷售額增長8.8%，而包括中國在內(nèi)的國際發(fā)展特許市場的同店銷售額則保持了兩位數(shù)的增長，達到了10.5%。

壓力會越發(fā)突出

不過，此次交易對于麥當勞中國的業(yè)務進展并沒有太大影響。早在第三季度業(yè)績會上，麥當勞首席財務官Ian Borden就對中國年輕一代的消費者頗為看好。張家茵在近半年的各類公開場合，也一直強調(diào)要在2028年前開出1萬家餐廳。

對于麥當勞而言，在中國漢堡市場競爭對手迭起的節(jié)點，這家巨無霸餐廳真正關心的還是如何開出中國市場第一個萬店。事實上，麥當勞全球增持金拱門的做法有跡可循，麥當勞中國近期的確交出了較為不錯的成績單。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，麥當勞中國系統(tǒng)餐廳門店數(shù)為5582家，2022年同期為4905家，一年時間內(nèi)凈增677家。不僅如此，麥當勞全球還在三季度業(yè)績中提到，9個月期間，未合并附屬公司收益中的權益有所增加，這主要是由于上一年中國從此前的影響中恢復過來。

在香頌資本董事沈萌看來，在國內(nèi)市場消費潛力加速釋放的節(jié)點，麥當勞全球增持金拱門股份能夠增加金拱門在麥當勞全球版圖中的重要性，從而穩(wěn)固麥當勞全球業(yè)績的增長。

不過，在餐飲市場競爭如此激烈的當下，麥當勞想要鞏固自身在國內(nèi)市場的地位并不容易。沈萌表示，國內(nèi)市場已經(jīng)進入新階段，消費者對品質(zhì)和體驗的要求不斷提升，更傾向于為高品質(zhì)和體驗付費。消費需求發(fā)生變化的同時，競爭格局同樣改變，麥當勞在中國市場面臨的發(fā)展壓力也越發(fā)突出，如果此次增持股份后仍按照原有模式運行，或許收效會不容樂觀。因此，麥當勞中國在追求門店規(guī)模的同時，還要注重單店收益，以此穩(wěn)固品牌在國內(nèi)市場的地位。