舒亞輝

（中地海外集團有限公司）

一、緒論

(一)研究背景意義

“一帶一路”倡議由習近平主席于2013 年提出，截至2022 年中國已與140 多個國家，32 個國際組織簽署共建“一帶一路”合作文件?！耙粠б宦贰焙献靼訌妵议g政策溝通交流、加強國家間基礎設施互聯(lián)互通、促進貿易暢通、促進資金暢通、增強各國了解溝通等五大方面內容(2015,盧峰等)[2]。其中基礎設施領域是“一帶一路”共建的優(yōu)先領域。國家出臺一系列政策，包括推動設立了亞洲基礎設施投資銀行、中非發(fā)展基金等金融機構或基金，“一帶一路”國家采取了多種形式的金融合作，包括支持銀團貸款，鼓勵爭取當?shù)劂y行授信，擴大人民幣直接結算等。

在“一帶一路”倡議的推動下，“一帶一路”沿線國家工程承包的合同額和營業(yè)額呈現(xiàn)雙增長趨勢。2020 年，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線的61 個國家新簽承包工程項目合同約5600 份，新簽合同額1 414.6 億美元，占同期中國對外承包工程新簽合同總額的55.4%，完成營業(yè)額911.2 億美元，占同期營業(yè)總額的58.4%。為推進“一帶一路”共建，促進基礎設施建設和互聯(lián)互通做出了重要貢獻。2020 年，即使受到疫情影響，對外承包工程合同仍接近一萬份，合同額2 555.4 億美元，營業(yè)額1 559.4 億美元(商務部，2020)[5]。

2020 年中國在各大洲承包工程合同額和營業(yè)額，如表1 所示，非洲當年合同額和營業(yè)額均排第二，遠超過歐洲、拉丁美洲、大洋洲、北美洲之和。非洲合同額占合同總額27%，在各洲排名第二。

表1 2020 年各洲一帶一路國家合同額、營業(yè)額 單位：億美元

非洲市場對于中國對外承包工程業(yè)務非常重要，已經成為中國對外承包工程的第二大市場。中數(shù)據來源：2020 年度中國對外承包工程統(tǒng)計公報國企業(yè)要想借助“一帶一路”倡議，不斷深化“走出去”水平，在這個過程中必須關注中國企業(yè)在當?shù)貓?zhí)行項目的財務風險。財務風險貫穿于整個項目的生命周期，對財務風險的管理甚至能影響項目的成敗。通過對本案例的分析，希望可以給在非洲開展建筑工程項目的中國企業(yè)在財務管理方面一些啟示，更好地管理海外項目財務風險。

(二)研究方法

文獻研究法：本文采用文獻研究法來獲取相關財務管理風險的理論知識。通過查閱國內外相關文獻、期刊和研究報告，收集和整理“一帶一路”工程承包市場資料、與海外建筑項目財務管理風險相關的理論框架、方法和實證研究成果。通過文獻研究，可以了解財務管理的一般風險、風險評估和風險應對等方面的理論知識，并將其應用于具體的海外建筑項目中的財務管理風險分析。

案例研究法：選擇具體的海外建筑項目案例，對其財務管理風險進行深入分析。案例研究將通過收集項目的財務數(shù)據、合同文件、項目管理記錄和相關報告等信息，從實際的項目運作和管理情況出發(fā)，揭示財務管理風險的具體表現(xiàn)、原因和應對措施。

(三)創(chuàng)新

拓展研究范圍：本文將財務管理風險的研究范圍擴展到“一帶一路”背景下的海外建筑項目，特別是拓展到了“一帶一路”中的非洲市場。這對于當前國內建筑項目財務管理研究的不足提供了補充。

融合理論與實踐：采用文獻研究法和案例研究法相結合的方法，既基于理論框架對財務管理風險進行分析，又通過具體案例的研究來驗證理論的適用性和提出實際的應對措施。這種理論與實踐的結合可以為海外建筑項目的財務管理風險提供實用性的研究結果。案例研究可以提供實證的、實踐性的研究結果，為建筑施工企業(yè)在海外項目中的財務管理提供具體的參考和借鑒。

二、建筑施工項目海外財務風險

(一)財務風險含義

財務風險是企業(yè)風險的一個重要組成部分，指的是企業(yè)在生產經營過程中, 由于內外部環(huán)境的各種難以預料或無法控制的不確定性因素的作用, 使企業(yè)在一定時期內存在所獲取的財務收益與預期收益發(fā)生偏差的可能性(劉紅霞，2006)[1]。財務風險管理的目標就是在充分了解內外部信息的基礎上，采取有效措施來確保財務風險控制在合理范圍內，提高企業(yè)經營效率和經營業(yè)績，保障企業(yè)經營成果。

(二)建筑施工項目財務風險識別

2004 年以前，海外承包工程項目主要以提供單純建筑服務為主，合同金額較小，然而，隨著國際承包工程市場競爭加劇，承包方式發(fā)生變化（見圖1），開始向總承包方式轉變（趙振宇，2018）[3]。這種轉變，使得合同價值鏈條延長，單個承包合同金額增加，合同金額最高能到100 億美元以上。隨著價值鏈條的延長和合同金額的增大，對企業(yè)的融資能力提出了更高的要求。企業(yè)在執(zhí)行這些項目時，首先需要識別可能存在的財務風險。

圖1 海外工程承包模式變化

企業(yè)財務風險識別包括對內、外部風險的識別。外部風險包括政治風險、法律風險、文化風險、技術風險和市場風險等。與國內項目不同，在非洲地區(qū)，政治風險對項目財務風險影響巨大，可能對融資、收款、支付等一系列財務活動產生不利影響。內部風險是來源于企業(yè)內部可能對項目執(zhí)行產生風險的不利因素，主要包括運營和戰(zhàn)略風險。在識別這些風險的時候，可以采用定性定量結合的方式，定期評估造成了財務風險的事件，并建立風險清單。

通過對內、外部風險的綜合識別，建筑施工企業(yè)可以更好地了解海外項目所面臨的財務風險，并在項目執(zhí)行過程中采取相應的風險應對措施。這有助于提高項目的財務管理能力，降低財務風險的發(fā)生概率，確保海外項目的順利進行和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展

(三)財務風險內容

1.稅務風險

稅務風險是由于對海外稅務政策和稅收優(yōu)惠不熟悉，導致部分涉稅事項滯后處理或處理有誤帶來的風險。它是海外工程項目建設中的重大挑戰(zhàn)，貫穿于建筑項目的各個階段。項目進行時，管理當?shù)匕l(fā)票和正確計算繳納稅費是主要風險點；項目后期，主要風險是稅務注銷和稅收清繳。由于國內和非洲的稅收政策存在差異，執(zhí)行海外項目時需要掌握項目所在國稅收政策和稅收優(yōu)惠，并靈活應對，在當?shù)囟悇湛蚣軆冉鉀Q問題。

2.匯兌風險

海外工程項目合同執(zhí)行由于涉及到多種貨幣，必然涉及到如何應對匯率風險的問題。許多非洲國家的匯率和歐元掛鉤，受外部市場干擾非常嚴重，匯率波動風險顯著。此外，海外工程項目執(zhí)行還需要考慮外匯管制的問題，大部分國家都有嚴格的外匯管制規(guī)定。

3.融資風險

國內工程企業(yè)在海外回款面臨較高風險。隨著國際承包方式的變化，工程企業(yè)在海外承攬項目時需要拓展融資渠道，尋求到合適的融資方案是決定項目承攬成功的關鍵因素。然而在非洲國家，由于部分國家政治動蕩，國家主權信用風險較高，尋找到合適的融資方案也存在風險。

4.核算風險

海外工程項目的執(zhí)行方大多數(shù)是國有企業(yè)的分支公司或項目部。由于國有企業(yè)的性質，海外項目部需要滿足國內核算要求，并同時滿足當?shù)乇O(jiān)管的要求。如何構建有效的核算體系，清晰核算各項資產負債情況，及時掌握項目運行狀況，尤其是如何掌握當?shù)刭~務的處理方式并報送符合當?shù)匾蟮呢攧請蟊?，都是海外工程項目核算的風險點。

5.保函風險

國際工程項目執(zhí)行涉及到許多的保函開立與注銷。項目投標階段，業(yè)主方往往要求投標方開立投標保函。項目執(zhí)行階段，業(yè)主還會要求開立履約保函、預付款保函等。因此如何正確管理各項保函，及時辦理保函開立與注銷，以及有效管理保函費率都是海外項目執(zhí)行中常見的保函風險點。

三、A 項目案例分析

(一)國別政治經濟風險

塞內加爾位于非洲大陸西部，和馬里、毛里塔尼亞等國家接壤，全國面積19.67 萬平方公里，人口大約1600 萬。塞內加爾實行總統(tǒng)制，總統(tǒng)由直接普選產生。國家設置一個議會機構，即國民議會，議員由選舉產生。塞內加爾是一個多黨制國家，政黨眾多。塞內加爾政局較為穩(wěn)定，近年未發(fā)生軍事政變?，F(xiàn)任總統(tǒng)屬于爭取共和聯(lián)盟黨，已經連任兩屆，并在任期內提出塞內加爾振興計劃。國際主權評級機構對塞內加爾的評級為穩(wěn)定。然而，周邊國家如馬里等，多次發(fā)生政變，并伴隨著恐怖主義威脅。

塞內加爾是世界上最不發(fā)達國家之一，主要經濟活動是農業(yè)，工業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?。近年來，塞內加爾經濟迅速增長，2015—2019 年，GDP 年均增長率達到6.4%。該國是西非經濟共同體和西非貨幣聯(lián)盟成員國。塞內加爾外債余額高，負債率接近20%。中國和塞內加爾保持友好的經貿往來關系，越來越多中國企業(yè)開始在塞內加爾從事基礎設施建設工作，包括中國路橋在內的中國企業(yè)均在塞內加爾有工程項目。2019 年度，中國企業(yè)在塞內加爾新簽承包工程合同金額超過10 億美元。

M 公司于2015 年在塞內加爾成立，主要業(yè)務活動包括房建、路橋、水務等。M 公司屬于國有控股公司，受國內控股公司以及相關政府部門的監(jiān)管。成立后，M 公司積極在當?shù)赝卣箻I(yè)務，并完成了一個重大基礎設施建設項目，該項目受到當?shù)卣叨荣澷p，因此M 公司成功拿下另一個基礎設施建設項目，即A 項目。A 項目為塞內加爾民生項目，主要是為塞內加爾鄉(xiāng)鎮(zhèn)設計、建設、修理水井、鋪設管線。該項目地點遍布全國，主要是為了解決當?shù)厝彼畣栴}，改善鄉(xiāng)鎮(zhèn)飲水條件，促進塞內加爾農業(yè)和農村發(fā)展。該項目為EPC 總承包項目，由M公司提供水井的勘察和設計，并完成水井的建設工作。A 項目由中國金融機構提供優(yōu)惠貸款。

(二)項目生命周期涉及風險與應對

1.項目前期風險識別與應對

項目前期主要是做好當?shù)丶{稅情況調研，提前了解稅務風險。了解納稅義務，爭取稅收優(yōu)惠政策。M 公司經過了解，加深了對塞內加爾稅收環(huán)境和相關稅種的認識。塞內加爾擁有較為完善的稅收體系，各項稅費申報可以通過網絡平臺進行。稅收監(jiān)管嚴格，當?shù)囟悇毡O(jiān)管部門會定期或不定期檢查納稅情況。稅務信息化發(fā)展迅速，目前已建立起多個部門稅務信息共享的做法，如海關部門稅務數(shù)據和稅務申報數(shù)據核對。盡管塞內加爾和中國未簽署雙邊稅收協(xié)定，但稅務合規(guī)的合作在持續(xù)進行。塞內加爾的主要稅種包括企業(yè)所得稅（IS）、增值稅（VAT）、進口關稅、代扣個人所得稅、代扣增值稅等。企業(yè)所得稅需要分次預繳，一共需要預繳兩次，最終進行第三次清繳。A 項目是由中國金融機構提供貸款，是一項重要民生工程，在合同簽訂階段，M 公司爭取了塞內加爾政府對增值稅（VAT）和注冊登記稅的豁免。塞內加爾增值稅率為18%，注冊登記稅按合同金額的一定比例繳納。通過爭取這些稅收優(yōu)惠，為后續(xù)項目開展節(jié)約了大量的資金。

選擇適當融資方案，降低融資風險?？紤]到塞內加爾的財政收入情況和較高的財政赤字率，采用商業(yè)貸款可能面臨較高的融資利率和較短的貸款期限。由于項目金額較大，為降低融資風險，商業(yè)銀行提供的融資方案為多個銀行共同提供貸款。對比之下，政策性銀行——中國進出口銀行提供的貸款方案擁有更長的貸款期限、更為優(yōu)惠的貸款利率。由于還款壓力較小，業(yè)主最終選擇了中國進出口銀行的融資方案。

2.項目中期風險識別與應對

保函開立與合同執(zhí)行。做好履約保函、預付款保函的開立與管理。合同簽訂之后，支付第一筆預付款前，業(yè)主要求開立預付款保函，同時業(yè)主方也要求開立履約保函以保障工程質量。M 公司及時和銀行聯(lián)系，開立預付款保函，確保及時收到預付款，保障項目正常開工。履約保函一般是業(yè)主為了保證工程質量要求開立的保函，保函金額一般為合同金額的5%。保函開立后，在整個項目期間對保函進行管理：要妥善保管各項保函資料以便后期查詢，各類保函收取費用的方式不同，有的按年收費，有的按天收費，A 項目根據實際情況決定采用按年的收費方式；選擇直開保函而不是轉開保函以降低復雜性和成本；項目達到最終驗收條件后，及時辦理保函的注銷，避免了保證金的損失。

管理發(fā)票，做好退稅工作。由于A 項目已經取得免稅資格（免VAT），因此主要工作確保項目的進項稅及時退還。要求材料采購及辦公用品等日常報銷必須取得正規(guī)發(fā)票，大額采購應盡量取得可以抵扣進項稅的發(fā)票。財務部收到發(fā)票后，及時整理當月的進項發(fā)票，并提交當?shù)囟悇站洲k理退稅。退稅每月辦理一次，及時取得退稅款。

做好其他稅費申報工作。除增值稅外，項目還涉及雇主定額稅，收入所得稅和最低保障稅等。由于工程項目涉及眾多中外方人員，而且不同人員個稅處理有所不同。因此M 公司和當?shù)囟悇账?lián)系，咨詢專業(yè)意見，為正式員工和臨時員工選擇了不同的納稅方案。正式員工根據員工情況，合理核定納稅基數(shù)，自行申報，給臨時員工統(tǒng)一代為申報個稅，以避免出現(xiàn)臨時員工不繳稅的情況。

分包商的選擇與管理。海外工程項目中，分包商的管理較國內更為復雜。A 項目在選擇國內分包商時，一是優(yōu)先選擇有海外工程施工經驗的。二是選擇已在塞內加爾注冊的以便取得正規(guī)發(fā)票，選擇塞內加爾當?shù)胤职虝r，了解分包商注冊資本，過往業(yè)績以及履約能力等情況，和分包商簽訂規(guī)范合同，極大減少了后期糾紛。建立分包商黑名單制度，M 公司每季度對分包商進行信用評價，根據其履約情況劃分不同級別，對于嚴重失信的分包商將其列入黑名單，不再合作。

海外項目執(zhí)行涉及到多幣種，因此必然伴隨著匯兌風險。A 項目合同額以美元計價，從中國進口物資涉及人民幣，當?shù)夭少徤婕拔鞣欠ɡ?。A 項目由于使用中國政策銀行貸款，工程款項經過業(yè)主審批后可以轉至中國境內銀行賬戶，因此降低了塞內加爾外匯管制的影響。為了滿足A 項目施工用款需要，M 公司在塞內加爾開立賬戶，根據項目資金需要，將美元款項支付到塞內加爾當?shù)刭~戶，這樣避免了塞內加爾當?shù)劂y行賬戶余額，也降低了由于西非法郎對美元貶值帶來的匯兌損失。

3.項目后期風險識別與應對

規(guī)范管理保函，及時辦理保函退保。保函未及時退保則意味著相關責任義務未結束，一方面很可能承擔額外的損失，另一方面會增加保函費用，銀行信貸額度無法及時釋放。M 公司建立保函管理臺賬，列明保函退保期限，由專人負責保函管理，及時和其他部門人員溝通，了解工程進度，在工程項目達到最終完工驗收時，及時取得相關資料并辦理保函退保。由于及時辦理保函退保，釋放了保函額度，給后續(xù)項目投標提供了便利。

做好完工結算和分包商的結算付款工作。在項目完工階段，容易出現(xiàn)分包商集中請求付款的現(xiàn)象，可能造成延遲支付或者拖延付款的情況。因此M 公司在最后階段，整理好項目資料，商務、造價和財務部門通力合作，核對清楚工程量單，確保能按時收到業(yè)主分包尾款；檢查分包商往來記錄和支付記錄，梳理清楚欠款余額，整理大額欠款單位和長期未付款單位名單；然后和分包商對賬，就剩余欠款支付達成一致方案。最終，在項目完工階段，沒有出現(xiàn)影響項目進展的負面事件。

(三)案例總結

M 公司在塞內加爾A 項目中的做法為其他在非洲承建工程項目的企業(yè)提供了有益的借鑒。

全面管理保函：M 公司在項目前期就充分了解當?shù)氐亩悇涨闆r和稅收優(yōu)惠政策，并積極爭取了增值稅和注冊登記稅的減免。他們在項目執(zhí)行過程中及時開立預付款保函和履約保函，管理保函的續(xù)期和注銷，以降低財務風險。

稅務風險的把控：M 公司深入了解了塞內加爾的稅務制度和相關規(guī)定，并與當?shù)囟悇詹块T保持密切合作。做好納稅義務的履行，及時辦理退稅手續(xù)，并妥善管理發(fā)票和稅務申報工作，以確保合規(guī)性和避免罰款。

分包商的管理：M 公司在選擇分包商時考慮了其海外工程施工經驗和合法注冊情況。他們與分包商建立合同并明確支付條款和條件，及時核對往來款項，以確保分包商的合規(guī)性和支付風險的控制。

重視風險意識：M 公司意識到在非洲執(zhí)行工程項目面臨的困難和挑戰(zhàn)，轉變思想，樹立了風險意識。他們不再實行粗放式管理，而是注重全面管理各種風險，從保函管理到稅務風險把控，力求降低財務風險。

在非洲國家開展承建工程項目時，企業(yè)需要適應變化，提供一體化服務，并提高自身的競爭力。同時，要樹立風險意識，加強對財務風險的防控，與當?shù)叵嚓P部門合作，了解和遵守當?shù)氐亩悇找?guī)定，并與可靠的分包商建立合作關系，以提高項目的成功率和盈利能力。

四、建筑施工項目海外財務風險應對措施

(一)加強風險識別

SWOT 分析法是一種常見的評估內外部機會、威脅、優(yōu)勢、劣勢的方法。公司可以應用該方法，針對所在非洲國家進行分析。通過識別當?shù)氐臋C會、威脅、優(yōu)勢和劣勢，可以更好地理解該國的商業(yè)環(huán)境和財務風險。

利用商務部國別投資指南和前期經驗資料。商務部編印國別投資指南，這些指南提供了不同國家的經濟、政治和法律環(huán)境的詳細信息。公司可以參考這些指南，并借鑒其他在該國經營的中資企業(yè)的前期經驗，了解當?shù)刎攧诊L險。

掌握當?shù)囟愂辗ㄒ?guī)、會計政策和政策法律信息。稅收法規(guī)和會計政策是每個國家都有的重要規(guī)范，財務部需要樹立合規(guī)意識，并深入了解所在國家的稅收制度、會計準則和相關政策法律，以確保公司在財務操作中合規(guī)，并減少潛在風險[6]。

結合公司自身優(yōu)勢與劣勢。公司應對其自身的優(yōu)勢和劣勢進行評估，并將其與非洲國家的商業(yè)環(huán)境相結合，這有助于快速識別出在當?shù)亟洜I可能遇到的財務風險，并制定相應的風險防范策略。

(二)加強內部控制

項目財務人員身處一線，掌握項目運行情況第一手資料。項目財務人員需要做好項目內部財務風險防范，加強內部控制。

建立不相容崗位分離制度：確保項目不同崗位財務人員的工作職責分離，避免出現(xiàn)利益沖突和內部欺詐的可能性（薛棟超,2016）[6]。

建立崗位審批制度：建立嚴格的資金支出審批制度，確保所有大額資金支出都經過審批并記錄。防止未經授權的資金支出和防范財務風險。

建立大額資金支出集存在討論制度：對于涉及大額資金支出的項目，公司可以要求進行集體討論，以確保該決策得到高級管理層的審議和批準。這有助于避免個別人員的意見主導和減少潛在的財務風險。

強化會計基礎核算能力：公司總部應加強會計基礎核算能力，確保財務數(shù)據的準確性和完整性。通過建立有效的會計系統(tǒng)和內部報告機制，能夠及時發(fā)現(xiàn)和糾正財務風險，以保證會計合規(guī)性的長期穩(wěn)定。

內部審計：定期進行內部審計，對項目的財務活動進行審查和評估，以發(fā)現(xiàn)潛在的風險和問題。內部審計可以幫助發(fā)現(xiàn)財務不規(guī)范的行為，并提出改進建議，確保財務風險得到控制。

自查與內部抽查：公司可以進行自查和內部抽查，對項目財務進行抽樣檢查和審查，以及時發(fā)現(xiàn)問題并采取糾正措施。這種定期的自查和內部抽查有助于減少核算風險，并確保財務合規(guī)性的長期穩(wěn)定

(三)建立內外部協(xié)同機制

公司內部組建相關風險防范部門，定期進行風險評估，制定風險防范預案，提前發(fā)現(xiàn)和應對潛在財務風險。

總部層面建立資源協(xié)調機制，總部可以在項目融資、全球稅收籌劃、資金調配等方面統(tǒng)一協(xié)調。在融資方面，可以利用集團優(yōu)勢，與境內外金融機構保持合作，在設計融資方案、開立保函、提供擔保授信等方面為海外經營機構提供便利。應對外匯管制方面，在全球非外匯管制金融中心成立機構或開立賬戶，或在海外建立財務公司管理外匯風險（肖超等，2020）[4]。在非洲開展業(yè)務，可在法國開立賬戶，解決海外資金流通問題。與全球性的會計師事務所建立良好合作，例如國際“四大”會計師事務所，目前部分國際“四大”會所已經在非洲開展業(yè)務，與這些機構合作更有助于實現(xiàn)國內國外核算的一體化。

(四)加強財務隊伍本地化建設

在當?shù)卣心加兄袊魧W背景的人員，這些人員既了解中國國內的會計制度規(guī)定，又熟悉當?shù)刎攧諘嬛贫群投惙ㄒ?guī)定，這樣的人員能夠更好地協(xié)調和處理中方與當?shù)氐呢攧帐聞?，減少數(shù)據混亂和內外賬不統(tǒng)一的情況。

加強對中方會計人員的培訓。對中方會計人員進行培訓，使其熟悉當?shù)氐臅嬕?guī)定和稅收規(guī)則。培訓可以包括當?shù)氐呢攧諘嫓蕜t、稅務申報流程以及最新的政策法規(guī)等內容，以確保他們能夠準確理解和執(zhí)行當?shù)氐呢攧辗ㄒ?guī)。

建立財務團隊的專業(yè)化和專職化。在海外項目中，建立專門的財務團隊，確保有足夠的人力資源來處理項目的財務事務。這樣的團隊可以專注于財務管理工作，提高財務數(shù)據的準確性和及時性，降低財務風險的發(fā)生概率。

與當?shù)氐亩悇詹块T建立緊密的合作關系，及時了解當?shù)氐亩悇辗ㄒ?guī)和政策變化，確保稅務處理的合規(guī)性和及時性。定期與當?shù)囟悇詹块T溝通，及時解決問題和處理稅務事務。