2023年4月12日，習(xí)近平總書記在廣州市考察調(diào)研到廣汽埃安新能源汽車有限公司（以下簡稱“廣汽埃安”）時(shí)強(qiáng)調(diào)廣東要始終堅(jiān)持以制造業(yè)立省，更加重視發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，建設(shè)更具國際競爭力的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。2022年9月30日，廣汽埃安新能源汽車有限公司增資項(xiàng)目在廣州產(chǎn)權(quán)交易所順利簽約，共征集到53位投資方，募集資金達(dá)182億元，創(chuàng)造了國內(nèi)新能源整車行業(yè)最大單筆私募融資。廣汽埃安A輪融資是廣州交易集團(tuán)打造全要素、全流程、全國一流交易平臺的標(biāo)桿項(xiàng)目，也是廣州產(chǎn)權(quán)交易所在推動(dòng)產(chǎn)權(quán)行業(yè)加快融入全國統(tǒng)一大市場的一次重要實(shí)踐。

一、錨定目標(biāo)，廣汽集團(tuán)深耕新能源行業(yè)

廣汽埃安成立于2017年7月，是廣汽集團(tuán)發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車的戰(zhàn)略核心載體。歷經(jīng)六年發(fā)展，廣汽埃安已成長為國內(nèi)新能源汽車頭部企業(yè)，2023年7月銷量達(dá)45025輛，同比增長80%，1—7月累計(jì)銷量254361輛，同比增長103%。本次增資混改是廣汽集團(tuán)基于智能新能源汽車業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位及未來發(fā)展規(guī)劃實(shí)施的重要舉措，旨在為廣汽埃安發(fā)展提供充足資金和提升戰(zhàn)略協(xié)同效益，并為后續(xù)IPO奠定基礎(chǔ)。

時(shí)間回到2017年，彼時(shí)中國新能源市場滲透率僅為2.8%。低于10%行業(yè)規(guī)模滲透率意味著這個(gè)行業(yè)的發(fā)展還處于探索階段，商業(yè)模式能否走通，選擇哪條技術(shù)路線等存在較多不確定性，市場質(zhì)疑也比較多。但第四次工業(yè)革命正在廣泛而深刻地改變整個(gè)世界，電動(dòng)智能技術(shù)革命跨越了傳統(tǒng)“發(fā)動(dòng)機(jī)+變速箱”的技術(shù)鴻溝，重新定位汽車為移動(dòng)智能終端，汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)和發(fā)展正加速向電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化的方向深刻變革。

面對特斯拉、傳統(tǒng)海外車企和更多科技龍頭，中國汽車首先要面對技術(shù)創(chuàng)新主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈變革挑戰(zhàn)。廣汽集團(tuán)于當(dāng)年7月注冊成立廣汽新能源汽車有限公司，開始了在新能源時(shí)代的戰(zhàn)略突圍，并推出了名為埃安的系列產(chǎn)品；2020年11月，廣汽集團(tuán)宣布，廣汽新能源更名為廣汽埃安并獨(dú)立運(yùn)營。獨(dú)立后的廣汽埃安也迎來高速發(fā)展期，2021年，廣汽埃安全年銷量為12.37萬輛，首次實(shí)現(xiàn)同比增長119%?；仡欉@六年發(fā)展，廣汽埃安是國有新能源車企成長速度最快的品牌。

二、緊抓機(jī)遇，廣汽埃安樹立國企改革新標(biāo)桿

評價(jià)一家國有車企的發(fā)展，除了市場化競爭能力，還要看這家車企承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任與改革動(dòng)能。作為國家隊(duì)的新能源車企代表，廣汽埃安承擔(dān)著廣汽集團(tuán)促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定市場信心、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、落地國家戰(zhàn)略實(shí)施等責(zé)任。六年來，廣汽埃安帶給整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)最寶貴的價(jià)值是實(shí)現(xiàn)了國有新能源汽車企業(yè)的經(jīng)營與改革動(dòng)能提升。

早在2013年，國家出臺《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，自此又陸續(xù)出臺了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》等指導(dǎo)意見，2015年8月，國家頒布了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，與前后出臺的22個(gè)配套文件，形成了“1+N”系列指導(dǎo)文件。而所謂的國企混改，是指在國有企業(yè)的基礎(chǔ)上引入民營資本，通過市場化手段改革國有企業(yè)的所有制形式，實(shí)現(xiàn)國有資本和非國有資本的混合所有制，以提升國有企業(yè)的運(yùn)營效率和競爭力。

距廣汽埃安正式宣布獨(dú)立后時(shí)隔一年，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告宣稱，對旗下全資子公司廣汽埃安進(jìn)行資產(chǎn)重組，并稱“本次內(nèi)部資產(chǎn)重組為廣汽埃安推進(jìn)混合所有制改革及引入戰(zhàn)略投資者的基礎(chǔ)工作”。這意味著，廣汽埃安的混合所有制改革進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。其實(shí)在過去兩年時(shí)間，國有車企紛紛加速混改，孵化出北汽極狐、東風(fēng)嵐圖、上汽智己、長安阿維塔等獨(dú)立新能源汽車項(xiàng)目，但動(dòng)作最快并且有深度的代表性車企當(dāng)屬廣汽埃安。

根據(jù)2022年10月20日發(fā)布的《廣州汽車集團(tuán)股份有限公司關(guān)于子公司廣汽埃安增資擴(kuò)股的進(jìn)展公告》顯示，廣汽埃安在廣州產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌實(shí)施增資擴(kuò)股，完成A輪融資引戰(zhàn)，創(chuàng)下A輪融資兩大紀(jì)錄：其一，引入53名戰(zhàn)略投資者，融資額182.94億元，成為近年來國內(nèi)新能源整車行業(yè)可查最大單筆私募融資；其二，投后估值1032.39億元，是國內(nèi)未上市新能源車企最高估值超千億的企業(yè)。

廣汽埃安的超千億估值是什么概念？在國企新能源汽車梯隊(duì)中，上汽智己A輪融資投后估值300億元，嵐圖汽車A輪融資投后估值295億元，阿維塔A輪融資投后估值近百億元。民營新能源車企極氪在完成A輪融資投后估值130億美元，折合人民幣約895億元，均落后于廣汽埃安。廣汽埃安的A輪投后估值已經(jīng)跑贏整個(gè)行業(yè)。

此外，就引入投資者陣容來看，廣汽埃安A輪戰(zhàn)投引進(jìn)的陣容可謂十分豪華，包括南網(wǎng)能創(chuàng)、國網(wǎng)英大產(chǎn)業(yè)基金、贛鋒鋰業(yè)、中芯聚源等產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同企業(yè)，深創(chuàng)投、廣發(fā)銀行、工農(nóng)中建四大行等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及國家及地方的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)均出現(xiàn)在戰(zhàn)投名單中。這53家戰(zhàn)略投資者全面覆蓋廣汽埃安的產(chǎn)業(yè)協(xié)同、市場影響力、政策引導(dǎo)性三大戰(zhàn)略方向，使廣汽埃安更快深入實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品+資本雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展模式。

三、廣交易服務(wù)賦能，為交易全流程保駕護(hù)航

（一）科學(xué)謀劃遴選機(jī)制，著力為客戶創(chuàng)造交易價(jià)值

為了更好地對參與廣汽埃安增資項(xiàng)目的意向投資者進(jìn)行遴選，實(shí)現(xiàn)“優(yōu)中選優(yōu)”，廣州產(chǎn)權(quán)交易所在協(xié)助編制增資方案過程中充分考慮廣汽埃安融資需求及未來計(jì)劃上市的戰(zhàn)略安排。在資格條件方面采用“基礎(chǔ)條件+必備條件”的組合模式，基礎(chǔ)條件從未來上市核查的角度出發(fā)設(shè)置了諸如“穿透性核查”“至少一個(gè)市場化項(xiàng)目投資意向或經(jīng)驗(yàn)”等條件；必備條件更多考慮與廣汽埃安的資源協(xié)同或戰(zhàn)略賦能，基于六個(gè)維度對投資方進(jìn)行分類設(shè)計(jì)管理。充分滿足了國有企業(yè)混改既要引入資金，更要引入戰(zhàn)略資源的要求，有利于A輪引入的投資方為公司創(chuàng)造價(jià)值并釋放潛能。

本項(xiàng)目遴選方式采用“競爭性談判”。基于前期資格條件對投資者分類管理的基礎(chǔ)上，談判小組在市場影響力、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、投資價(jià)格和戰(zhàn)略支持等方面與意向投資方進(jìn)行充分談判，力爭通過機(jī)制設(shè)計(jì)為廣汽埃安尋找條件最優(yōu)、實(shí)力最強(qiáng)的投資方。

通過本次A輪融資引戰(zhàn)，使廣汽埃安具備電動(dòng)車全產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢，為廣汽埃安新能源汽車有限公司的持續(xù)發(fā)展注入新動(dòng)能，在深化公司治理結(jié)構(gòu)、打造市場化的股東架構(gòu)的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化了埃安全價(jià)值鏈的資源配置和市場競爭能力，助力埃安以“世界一流高端智能電動(dòng)車品牌”為目標(biāo)，全面打造最具競爭力的創(chuàng)新型科技企業(yè)，成為世界領(lǐng)先和社會(huì)信賴的綠色智慧移動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造者。

（二）結(jié)合實(shí)際創(chuàng)新談判方式，全力降低疫情影響

本項(xiàng)目吸引到了多個(gè)不同省市地區(qū)的投資方，受新冠疫情影響，集中談判存在較大困難。為保障項(xiàng)目有序開展，廣州產(chǎn)權(quán)交易所采用“線上+線下”雙軌并行的談判方式，切實(shí)解決外地投資方受疫情影響的困難。在談判當(dāng)天，未能到場的意向投資方客戶可通過視頻會(huì)議進(jìn)行談判，保障了所有投資方在參與交易過程中公平透明的競爭環(huán)境，以規(guī)范性與靈活性并存的交易策略實(shí)現(xiàn)國有資本的保值增資。

（三）高效推進(jìn)各交易流程，有效保障項(xiàng)目進(jìn)度

為配合廣汽埃安后續(xù)的戰(zhàn)略部署，項(xiàng)目完成時(shí)間存在嚴(yán)格限制。在遵守有關(guān)政策法規(guī)的前提下，廣州產(chǎn)權(quán)交易所倒推項(xiàng)目時(shí)間表，從初步接洽到最終成交，每項(xiàng)工作提前安排，制定每周工作計(jì)劃并反饋工作進(jìn)度。在充分掌握項(xiàng)目信息的前提下，提前摸清交易風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，制定應(yīng)急措施，確保不出現(xiàn)問題或出現(xiàn)問題及時(shí)解決。最終項(xiàng)目按時(shí)完成所有交易流程，保障了后續(xù)各項(xiàng)工作有序開展。

四、發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易資本市場功能，助力廣州經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

（一）國企混改的“助推器”，助力國資國企改革提質(zhì)增效

廣州產(chǎn)權(quán)交易所充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)資本市場的融資服務(wù)功能，按照平臺+投行的服務(wù)模式，有效推動(dòng)國有資本與社會(huì)資本相互融合、共同發(fā)展。通過廣州產(chǎn)權(quán)交易所的平臺輻射和資源集聚功能，實(shí)現(xiàn)從更大范圍選擇戰(zhàn)略投資方，精準(zhǔn)對接符合條件的投資方，在實(shí)施混合所有制改革的同時(shí)引入能夠與企業(yè)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、為企業(yè)導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)資源的長期合作伙伴，推動(dòng)主業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

（二）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“加速器”，推動(dòng)汽車制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級

廣州產(chǎn)權(quán)交易所積極發(fā)揮國企“公轉(zhuǎn)”作用，助力廣汽埃安為廣州先進(jìn)制造業(yè)蹚出一條高質(zhì)量發(fā)展的新路，進(jìn)一步激發(fā)廣州經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。廣汽埃安作為廣州市先進(jìn)制造業(yè)的領(lǐng)頭羊企業(yè)，在廣州產(chǎn)權(quán)交易所的協(xié)助下完成本次混改工作，有效整合上下游戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)資源的優(yōu)勢，成功實(shí)現(xiàn)“研產(chǎn)銷”一體化，把握新能源汽車的歷史性發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

（三）行業(yè)發(fā)展的“試驗(yàn)田”，打造產(chǎn)權(quán)交易市場高質(zhì)量發(fā)展的廣州實(shí)踐

廣州產(chǎn)權(quán)交易所成立二十多年以來，在廣州市委市政府、市國資委的領(lǐng)導(dǎo)下，在中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)和兄弟單位的支持下，積極落實(shí)廣州交易集團(tuán)工作部署，平臺發(fā)展成效顯著。2022年，成功入選產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)綜合評價(jià)二十強(qiáng)，其中增資類業(yè)務(wù)融資額位居全國第五，出租類業(yè)務(wù)成交金額位居全國第二。根據(jù)廣州交易集團(tuán)“1456”總體發(fā)展戰(zhàn)略，廣州產(chǎn)權(quán)交易所主動(dòng)參與航運(yùn)要素交易、糧食交易、大宗商品交易、陽光采購等新業(yè)務(wù)的謀篇布局，積極推進(jìn)《南沙方案》落實(shí)落細(xì)。習(xí)近平總書記視察廣東、廣州時(shí)，賦予廣州積極推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，繼續(xù)在高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮領(lǐng)頭羊和火車頭作用的使命任務(wù)，廣州產(chǎn)權(quán)交易所積極貫徹落實(shí)習(xí)總書記的重要指示精神，在服務(wù)國資國企改革、推動(dòng)要素市場化配置改革、加快全國統(tǒng)一大市場建設(shè)等領(lǐng)域勇于先行先試，大膽實(shí)踐探索，以新?lián)?dāng)新作為奮力推進(jìn)區(qū)域產(chǎn)權(quán)市場高質(zhì)量發(fā)展，為全國產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展和創(chuàng)新貢獻(xiàn)廣州實(shí)踐和廣州智慧。