宋敬 陳良華 葉濤

摘 要：發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)是把握新一輪科技革命和企業(yè)創(chuàng)新機(jī)遇的實(shí)踐探索。在構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系的背景下，選取2011—2021年中國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)，基于新熊彼特增長(zhǎng)理論，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響效應(yīng)。結(jié)果表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠顯著提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，在選取歷史數(shù)據(jù)作為工具變量及穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，這一結(jié)論仍然成立；外部媒體關(guān)注度、組織冗余資源和高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驈?qiáng)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關(guān)系。進(jìn)一步研究表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)推動(dòng)人力資本升級(jí)和提升研發(fā)能力對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量產(chǎn)生積極效應(yīng)；相較于非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正向促進(jìn)作用更顯著;企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新能夠提升全要素生產(chǎn)率和企業(yè)價(jià)值。研究有助于拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量相結(jié)合的分析框架，為推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和賦能經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效提供參考建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字經(jīng)濟(jì)；創(chuàng)新質(zhì)量；媒體關(guān)注度；人力資本升級(jí)；研發(fā)能力

DOI：10.6049/kjjbydc.Q202207273

中圖分類(lèi)號(hào)：F273.1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1001-7348（2023）12-0001-11

0 引言

中共二十大報(bào)告提出，“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群?！边@標(biāo)志著數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為黨中央重點(diǎn)關(guān)注的議題，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的崛起與繁榮，賦予經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展新領(lǐng)域和新動(dòng)能。高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，企業(yè)應(yīng)積極把握和利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，加快實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，亟需從原有依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的舊模式“換擋”到利用數(shù)字創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的新模式，高質(zhì)量創(chuàng)新是構(gòu)建企業(yè)可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要基礎(chǔ)。世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)已連續(xù)多年位居全球第一。然而，在專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)爆炸式增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)專(zhuān)利質(zhì)量和自主創(chuàng)新能力卻未同步提升。有研究指出，中國(guó)還不是專(zhuān)利強(qiáng)國(guó)，“專(zhuān)利泡沫”“創(chuàng)新假象”等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題凸顯，高質(zhì)量專(zhuān)利占比有待提升，專(zhuān)利對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的支撐力度和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合作用還不明顯^[1]。因此，如何有效釋放數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的助推力，成為學(xué)界和業(yè)界廣泛討論的議題。

然而，現(xiàn)有研究對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量如何有效結(jié)合還處于摸索階段，僅有少數(shù)文獻(xiàn)考察了數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系。例如，邱洋冬等^[2]研究證實(shí)，數(shù)字化變革能夠顯著提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，知識(shí)來(lái)源在數(shù)字化變革影響企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中發(fā)揮部分中介效應(yīng)。由此可見(jiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能為企業(yè)創(chuàng)新提供良好的外部條件。本文相關(guān)理論涵蓋數(shù)字經(jīng)濟(jì)微觀(guān)效應(yīng)和企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量影響因素兩個(gè)方面。對(duì)于前者，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要涉及投融資決策、企業(yè)價(jià)值、資源配置、技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等方面^[3]；后者主要從宏觀(guān)環(huán)境層面和微觀(guān)企業(yè)層面展開(kāi)，其中，宏觀(guān)環(huán)境層面包括制度環(huán)境、研發(fā)稅收政策和政治關(guān)聯(lián)等^[4]，微觀(guān)企業(yè)層面包括內(nèi)部產(chǎn)權(quán)配置結(jié)構(gòu)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高管激勵(lì)等^[5]。綜上，現(xiàn)有文獻(xiàn)為本文研究提供了理論參照與邏輯起點(diǎn)，但缺乏從創(chuàng)新質(zhì)量視角探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間關(guān)系的研究，對(duì)于其影響機(jī)制的探討更是鮮見(jiàn)。由于專(zhuān)利申請(qǐng)可能是企業(yè)為迎合補(bǔ)貼和優(yōu)惠政策的相機(jī)性選擇，企業(yè)可能盲目追求創(chuàng)新數(shù)量，導(dǎo)致專(zhuān)利“泡沫”現(xiàn)象頻生。因此，不同于以往研究直接采用發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量衡量創(chuàng)新質(zhì)量，本文創(chuàng)新性地采用專(zhuān)利知識(shí)寬度作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的代理指標(biāo)，并采用專(zhuān)利被引用次數(shù)作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)指標(biāo)，以更全面地反映企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，為后續(xù)評(píng)估企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)奠定良好基礎(chǔ)。

基于此，本文以數(shù)字經(jīng)濟(jì)特有屬性為核心出發(fā)點(diǎn)，依托新熊彼特增長(zhǎng)理論，以企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量為理論視角構(gòu)建研究框架，測(cè)度中國(guó)地級(jí)市層面的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，運(yùn)用多種計(jì)量方法實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響路徑。本文貢獻(xiàn)在于：第一，基于多維視角剖析數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響機(jī)理和經(jīng)濟(jì)后果，為理解企業(yè)創(chuàng)新、釋放數(shù)字紅利提供新視角，有助于豐富數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究框架。第二，基于創(chuàng)新角度系統(tǒng)探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的內(nèi)在影響，有助于揭開(kāi)數(shù)字技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的“神秘面紗”，是對(duì)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家、構(gòu)建新興數(shù)字創(chuàng)新體系的嘗試。第三，厘清數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)在邏輯，有利于反思“泡沫專(zhuān)利”現(xiàn)象背后的問(wèn)題，并總結(jié)數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的成果經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與企業(yè)創(chuàng)新多元融合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

新熊彼特理論認(rèn)為破壞性創(chuàng)新的微觀(guān)落腳點(diǎn)是企業(yè)創(chuàng)新行為，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的來(lái)源^[6-7]。搜尋、配置和處理信息的能力是探尋數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量發(fā)展的必備要素，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠滿(mǎn)足創(chuàng)新主體的信息獲取需求。本文從作用機(jī)制和情境因素兩方面探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，并提出研究假設(shè)。

1.1 數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量

數(shù)據(jù)作為一種生產(chǎn)要素，能為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)能，通過(guò)信息網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)信息交換，提高信息的外溢性。創(chuàng)新主體通過(guò)提高學(xué)習(xí)能力和積累經(jīng)驗(yàn)提升創(chuàng)新質(zhì)量^[8]，數(shù)據(jù)要素可為數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)創(chuàng)新效率提升提供動(dòng)能。本文認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的激勵(lì)效應(yīng)體現(xiàn)在以下方面：

（1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠滿(mǎn)足創(chuàng)新主體的信息獲取需求，信息要素的有效配置為創(chuàng)新質(zhì)量戰(zhàn)略提供動(dòng)能。數(shù)據(jù)的本質(zhì)是一種信息資源，通過(guò)信息獲取和交互等途徑提高知識(shí)外溢性，強(qiáng)化組織知識(shí)學(xué)習(xí)能力（Kao，2018）。數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有跨時(shí)空信息傳播、數(shù)據(jù)創(chuàng)造和信息共享等優(yōu)勢(shì)，有利于緩解企業(yè)供需矛盾和效率公平等問(wèn)題，并通過(guò)搭建云端信息交流平臺(tái)，確保企業(yè)戰(zhàn)略決策前后的信息暢通^[9]，為高質(zhì)量創(chuàng)新活動(dòng)提供信息來(lái)源。數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展通過(guò)降低企業(yè)外部信息搜尋成本，加速知識(shí)在企業(yè)內(nèi)部傳播，提高企業(yè)將知識(shí)轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果的質(zhì)量。

（2）數(shù)字經(jīng)濟(jì)基于自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，立足互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，激發(fā)消費(fèi)者對(duì)商品的多樣化訴求，提供具有創(chuàng)新性的高質(zhì)量產(chǎn)品，從而形成產(chǎn)品供需雙方的雙向交流。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的示范作用將改變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式，其帶來(lái)的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力倒逼傳統(tǒng)企業(yè)關(guān)注消費(fèi)者福利和需求，提升創(chuàng)新質(zhì)量^[10]。這對(duì)于企業(yè)根據(jù)消費(fèi)者需求及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品方案從而把握商機(jī)、提升服務(wù)或創(chuàng)新產(chǎn)品質(zhì)量都具有重要推動(dòng)作用。數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有助于企業(yè)更精準(zhǔn)地把握消費(fèi)者需求，明晰生產(chǎn)過(guò)程中技術(shù)的不足和未來(lái)創(chuàng)新發(fā)展方向，進(jìn)而為企業(yè)高質(zhì)量產(chǎn)品創(chuàng)新提供指引。企業(yè)在實(shí)施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略前期，借助數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)平臺(tái)收集消費(fèi)者信息數(shù)據(jù)，對(duì)市場(chǎng)需求的分析更具前瞻性，使得數(shù)字技術(shù)應(yīng)用和研發(fā)創(chuàng)新更多向滿(mǎn)足消費(fèi)者需求的新產(chǎn)品或新服務(wù)傾斜。數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)收集匯總消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的多樣化需求，拓寬供需雙方交流渠道^[11]，對(duì)企業(yè)實(shí)時(shí)獲取消費(fèi)者需求從而變更產(chǎn)品生產(chǎn)方案、提升產(chǎn)品創(chuàng)新質(zhì)量具有推動(dòng)作用。

（3）數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為一種新興經(jīng)濟(jì)形式，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)。一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展促使企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)更高效地使用數(shù)字化智能裝備，同時(shí)優(yōu)化市場(chǎng)信息匹配路徑，能夠給企業(yè)帶來(lái)更高的經(jīng)濟(jì)效益，為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新提供重要支持。另一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠降低企業(yè)創(chuàng)新成本，增強(qiáng)企業(yè)開(kāi)展高質(zhì)量創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)。高質(zhì)量創(chuàng)新活動(dòng)具有長(zhǎng)期性、高不確定性與風(fēng)險(xiǎn)性特征，前期投入大，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)公司會(huì)減少對(duì)高質(zhì)量創(chuàng)新設(shè)備和資金的投入。數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)構(gòu)建數(shù)字化平臺(tái)，對(duì)大規(guī)模、多樣化、高速度的創(chuàng)新數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集和分析^[12]，能在很大程度上提升企業(yè)預(yù)測(cè)和研發(fā)能力，使企業(yè)對(duì)高質(zhì)量創(chuàng)新的流程和成本評(píng)估更加明晰，從而降低高質(zhì)量創(chuàng)新過(guò)程中的不確定性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展?；诖?，本文提出如下研究假設(shè)：

H₁：數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升具有正向影響。

1.2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量關(guān)系的情景機(jī)制分析

新熊彼特增長(zhǎng)理論從制度和組織層面解釋企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制，并由此衍生出新的經(jīng)濟(jì)變遷探討，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)組成和制度變化都會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)生影響^[13-14]。基于此，企業(yè)自身組織的差異性和內(nèi)外部環(huán)境變化會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量產(chǎn)生一定影響，因而本文將組織內(nèi)部（組織冗余資源與高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)）和外部環(huán)境因素（外部媒體關(guān)注度）融入情境分析框架進(jìn)行研究。

1.2.1 媒體關(guān)注度的調(diào)節(jié)效應(yīng)

新熊彼特增長(zhǎng)理論認(rèn)為外部市場(chǎng)環(huán)境是影響企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的重要變量^[15]?，F(xiàn)有研究也證實(shí)企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下作出的戰(zhàn)略決策受到外部市場(chǎng)環(huán)境的重要影響。媒體報(bào)道作為外部市場(chǎng)信息傳遞的重要媒介，通過(guò)提供有關(guān)公司層面的信息影響投資者決策行為^[16]，對(duì)于外部市場(chǎng)投資者和內(nèi)部管理者而言都十分關(guān)鍵。媒體關(guān)注度能夠反映媒體對(duì)上市企業(yè)及其市場(chǎng)地位的關(guān)注程度，一般通過(guò)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò)和新聞媒體發(fā)布數(shù)量衡量。因此，本文認(rèn)為外部媒體對(duì)公司的報(bào)道有助于企業(yè)得到市場(chǎng)信息反饋，外部媒體的監(jiān)督效力會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇產(chǎn)生影響，媒體的監(jiān)督作用越大，越能發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)企業(yè)資源配置效率和公司治理水平的促進(jìn)作用，進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

大數(shù)據(jù)時(shí)代，媒體兼具信息傳播和公司治理的雙重功能^[17]，是利益相關(guān)方了解企業(yè)的重要渠道。媒體關(guān)注度對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用體現(xiàn)在以下方面：首先，媒體報(bào)道的受眾是企業(yè)利益相關(guān)者，通過(guò)向利益相關(guān)者傳遞企業(yè)內(nèi)部有效信息，緩解信息不對(duì)稱(chēng)性，降低信息搜索成本^[18]，影響企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略決策。媒體關(guān)注度的影響程度更多取決于利益相關(guān)者的期望和認(rèn)知，媒體關(guān)注度越高，對(duì)利益相關(guān)者的影響越大，企業(yè)信息的曝光度越高，利益相關(guān)者也更容易獲取企業(yè)從事高質(zhì)量創(chuàng)新的信息。媒體作為引導(dǎo)輿論的重要工具，會(huì)增加高質(zhì)量創(chuàng)新信息的曝光度，有利于企業(yè)獲得外部合法性并構(gòu)建市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位^[19]。媒體關(guān)注對(duì)企業(yè)創(chuàng)新信息的反饋，有助于推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)實(shí)施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略。其次，媒體在公司治理中發(fā)揮重要監(jiān)督作用。高媒體關(guān)注度會(huì)產(chǎn)生高輿論壓力，對(duì)企業(yè)管理層行為起到監(jiān)督作用，促使其提高公司內(nèi)部治理水平，在戰(zhàn)略決策過(guò)程中考慮數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的溢出效應(yīng)和價(jià)值效應(yīng)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行合理規(guī)劃，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新。此外，媒體對(duì)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新信息的報(bào)道受到社會(huì)廣泛關(guān)注，會(huì)影響企業(yè)聲譽(yù)和其他利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的投資活動(dòng)，進(jìn)而為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新提供資金支持。因此，本文認(rèn)為媒體關(guān)注度可以通過(guò)發(fā)揮監(jiān)督作用增加企業(yè)信息透明度，提高數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的關(guān)注度，強(qiáng)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量之間的正向關(guān)系?；诖?，本文提出如下研究假設(shè)：

H₂：媒體關(guān)注度越高，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關(guān)系越顯著。

1.2.2 組織冗余資源的調(diào)節(jié)效應(yīng)

新熊彼特增長(zhǎng)理論認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。冗余資源被視為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的資源緩沖器，為高管自由支配，是組織戰(zhàn)略創(chuàng)新的重要資源保障^[20]。有研究表明，冗余資源較多的公司具備更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，與資源稀缺的公司相比，更傾向于開(kāi)展高風(fēng)險(xiǎn)和未經(jīng)嘗試過(guò)的活動(dòng)^[21]。從組織層面看，高質(zhì)量創(chuàng)新強(qiáng)調(diào)組織需要投入更多資源，擁有更多可支配性資源有助于提升組織資源運(yùn)作能力，組織的冗余資源能夠?yàn)楦哔|(zhì)量創(chuàng)新提供資源支持。本文認(rèn)為在冗余資源較為豐富的情況下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的價(jià)值效應(yīng)將得到充分發(fā)揮，從而提高企業(yè)實(shí)施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的可能性。

首先，資源可用度有助于提升高管采納與整合數(shù)字技術(shù)的機(jī)率。充足的冗余資源使得遠(yuǎn)端搜索成為可能^[22]，從而有利于提高高管采用數(shù)字技術(shù)的可能性。豐裕的資源可為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新奠定良好的數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)，使得企業(yè)能夠應(yīng)對(duì)創(chuàng)新過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。組織內(nèi)部的冗余資源能幫助企業(yè)整合新技術(shù)、開(kāi)發(fā)新能力，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新融合。其次，在資金充沛的情況下，高管具有更高的自由度和能動(dòng)性。已有研究發(fā)現(xiàn)，高管擁有更高的靈活性和更大的自主權(quán)后，更傾向于作出創(chuàng)新決策，其對(duì)變革和風(fēng)險(xiǎn)的意愿與態(tài)度是組織創(chuàng)新程度的一個(gè)強(qiáng)有力決定因素^[23]。充足的冗余資源賦予高管較強(qiáng)的資源運(yùn)作意愿和動(dòng)機(jī)，能夠提高企業(yè)實(shí)施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的可能性。同時(shí)，冗余資源能夠有效避免企業(yè)內(nèi)訌和沖突，減少高管在資源談判與分配上的分歧。高質(zhì)量創(chuàng)新成果產(chǎn)出需要一定時(shí)間，涉及到持續(xù)性的資源投入^[22]，因此高管的長(zhǎng)期承諾至關(guān)重要。資源稀缺會(huì)轉(zhuǎn)移高管的注意力和承諾，降低企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施的有效性，而可自由裁量的冗余資源允許高管將注意力和精力投入到高質(zhì)量創(chuàng)新中。綜上，冗余資源可為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下組織應(yīng)用數(shù)字技術(shù)奠定基礎(chǔ)，賦予高管更大組織自主權(quán)，從而有效提升高管落實(shí)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的能力，推動(dòng)企業(yè)實(shí)施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略?；诖耍疚奶岢鋈缦卵芯考僭O(shè)：

H₃：組織冗余資源越多，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關(guān)系越顯著。

1.2.3 高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的調(diào)節(jié)效應(yīng)

新熊彼特理論肯定了企業(yè)家對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用^[24]。這是因?yàn)橹挥衅髽I(yè)家才能重新組合生產(chǎn)要素，產(chǎn)生新的生產(chǎn)方式，形成發(fā)生質(zhì)變的新型生產(chǎn)力。高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)是指具備研發(fā)相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)的高管成員對(duì)過(guò)去或現(xiàn)在知識(shí)的感知力^[25]。作為一種企業(yè)家行為特質(zhì)，高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)是企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)的重要保障，也是企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的人為動(dòng)因^[26]。高層管理者研發(fā)經(jīng)驗(yàn)越豐富，其掌控風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，從而有利于增強(qiáng)自身問(wèn)題搜索動(dòng)機(jī)。一方面，當(dāng)高管認(rèn)為自身具備掌控風(fēng)險(xiǎn)的能力時(shí)，會(huì)選擇進(jìn)行組織搜索，而當(dāng)高管認(rèn)為調(diào)整成本過(guò)高、不能掌控潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，則會(huì)放棄組織搜索^[27]。另一方面，高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)有利于降低組織搜索成本?；诖?，本文認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的關(guān)系受到高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的影響。企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)需要高管擁有豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠促使高管作出實(shí)施高質(zhì)量創(chuàng)新的戰(zhàn)略決策，研發(fā)經(jīng)驗(yàn)越豐富的高管，越有能力和動(dòng)機(jī)確保企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

本文認(rèn)為高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛟鰪?qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的積極作用。首先，研發(fā)經(jīng)驗(yàn)豐富的高管能更好地評(píng)估與企業(yè)創(chuàng)新相關(guān)的戰(zhàn)略問(wèn)題，對(duì)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的潛在風(fēng)險(xiǎn)損失容忍度更高，并在制定企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略時(shí)發(fā)揮積極作用。對(duì)發(fā)明創(chuàng)新技術(shù)的興趣促使研發(fā)經(jīng)驗(yàn)豐富的高管之間實(shí)現(xiàn)有效溝通，形成對(duì)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略決策的共識(shí)。因此，組織的問(wèn)題搜索動(dòng)機(jī)會(huì)隨著高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的增加而增強(qiáng)，從而在數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新。其次，研發(fā)經(jīng)驗(yàn)豐富的高管具備更強(qiáng)的創(chuàng)新決策信息處理能力。高管認(rèn)知機(jī)制主要表現(xiàn)為，高管通過(guò)系統(tǒng)認(rèn)知方法增進(jìn)對(duì)組織戰(zhàn)略的認(rèn)知。基于過(guò)往經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)結(jié)構(gòu)的不同，高管在戰(zhàn)略選擇上會(huì)產(chǎn)生差異化見(jiàn)解，高管豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驗(yàn)闆Q策提供更加多元化的信息和利用這些信息的能力。因此，高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)有助于增強(qiáng)組織的問(wèn)題搜索動(dòng)機(jī)，提高對(duì)企業(yè)創(chuàng)新失敗的容忍度，從而更有利于在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新?；诖?，本文提出如下研究假設(shè)：

H₄：高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)越豐富，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關(guān)系越顯著。

基于以上理論分析，本文構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間關(guān)系的研究框架，如圖1所示。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選擇2011—2021年中國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，對(duì)初始數(shù)據(jù)作如表1所示的篩選處理。為降低離群值的影響，對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行縮尾處理。本文數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR），并通過(guò)手工方式獲取上市公司年報(bào)進(jìn)行數(shù)據(jù)核驗(yàn)。

2.2 變量測(cè)量

2.2.1 被解釋變量

企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量（PatentQ）。參考張杰和鄭文平^[28]的研究，本文采用專(zhuān)利知識(shí)寬度測(cè)度企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。專(zhuān)利使用的知識(shí)越多、越復(fù)雜，相應(yīng)的專(zhuān)利質(zhì)量越高，越具有市場(chǎng)價(jià)值。因此，采用專(zhuān)利知識(shí)寬度衡量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量是有效的。為減少度量偏差，考慮到專(zhuān)利分類(lèi)號(hào)從大組層面就存在差異，選擇專(zhuān)利分類(lèi)號(hào)大組層面的HHI指數(shù)衡量專(zhuān)利知識(shí)寬度。專(zhuān)利知識(shí)寬度的具體測(cè)算公式為：1-α²，其中，α表示專(zhuān)利分類(lèi)號(hào)中各大組分類(lèi)所占比重。專(zhuān)利知識(shí)寬度的值越大，說(shuō)明專(zhuān)利在各大組層面的差異越大，專(zhuān)利質(zhì)量越高。進(jìn)一步，將上述指標(biāo)通過(guò)均值法匯總從而得到企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。被引次數(shù)是專(zhuān)利經(jīng)濟(jì)價(jià)值和影響力的體現(xiàn)，被廣泛用于測(cè)度專(zhuān)利創(chuàng)新質(zhì)量，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，采用專(zhuān)利被引次數(shù)作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的代理指標(biāo)。

2.2.2 解釋變量

數(shù)字經(jīng)濟(jì)（Diges）。由于相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)困難，數(shù)字經(jīng)濟(jì)測(cè)度較為不易，本文通過(guò)測(cè)度城市層面互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的方式實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的測(cè)度。借鑒趙濤等^[29]的方法，選擇計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)從業(yè)人員占城鎮(zhèn)單位從業(yè)人員比重、百人中互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶(hù)數(shù)、百人中移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)數(shù)、人均電信業(yè)務(wù)總量作為測(cè)度指標(biāo)。同時(shí)，采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團(tuán)共同編制的中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)表征數(shù)字金融發(fā)展^[9]。采用主成分分析方法（PCA）對(duì)上述5個(gè)指標(biāo)作標(biāo)準(zhǔn)化和降維處理，得到地級(jí)市層面的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)。

2.2.3 調(diào)節(jié)變量

參考Luo等^[17]的研究，采用媒體報(bào)道數(shù)量加1取自然對(duì)數(shù)表示媒體關(guān)注度（Media），包括網(wǎng)絡(luò)和新聞媒體報(bào)道數(shù)量。借鑒Kim & Bettis^[30]的做法，采用現(xiàn)金比率衡量組織冗余資源（Slack）。該指標(biāo)值越大，代表組織擁有的冗余資源越豐富。參考Solal & Snellman^[25]的研究，采用擁有相關(guān)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的高層管理團(tuán)隊(duì)成員占比測(cè)度高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)（RDexp）。

2.2.4 控制變量

為控制其它影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的指標(biāo)，本文控制企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)年齡（Age）、實(shí)際控制人持股比例（Top1）、董事會(huì)規(guī)模（Board）、獨(dú)董比例（Inde）等公司特征指標(biāo)和自由現(xiàn)金流量（Cash）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資產(chǎn)收益率（Roa）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（Tangibility）等財(cái)務(wù)層面指標(biāo)。同時(shí)，為更加全面地分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)的影響效應(yīng)，還需對(duì)城市層面變量加以控制： ①經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP），采用當(dāng)年地級(jí)市生產(chǎn)總值取自然對(duì)數(shù)衡量；②金融發(fā)展水平（Fin），采用地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)存貸款余額與生產(chǎn)總值之比表示；③政府干預(yù)（Gov），采用地級(jí)市公共財(cái)政收入占生產(chǎn)總值的比重衡量；④外商投資（FDI），采用地級(jí)市實(shí)際使用外資額與生產(chǎn)總值之比表示；⑤固定資產(chǎn)投資水平（Fai），采用地級(jí)市固定資產(chǎn)投資額與生產(chǎn)總值之比表示。

表2報(bào)告了各變量定義和描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的均值為0.194 1，標(biāo)準(zhǔn)差為0.257 7，說(shuō)明公司之間創(chuàng)新質(zhì)量差異較大；數(shù)字經(jīng)濟(jì)的均值大、標(biāo)準(zhǔn)差小，說(shuō)明上市公司所在地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較小。從控制變量看，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、董事會(huì)規(guī)模等公司層面指標(biāo)以及地級(jí)市間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、外商投資、金融發(fā)展水平等均存在顯著差異。

2.3 模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，構(gòu)建如下模型：

進(jìn)一步，探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量影響的調(diào)節(jié)機(jī)制，在模型（1）基礎(chǔ)上，構(gòu)建回歸模型（2），以檢驗(yàn)媒體關(guān)注度（Media）、組織冗余資源（Slack）和高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)（RDexp）的調(diào)節(jié)效應(yīng)，并對(duì)交互項(xiàng)中的變量作中心化處理。

其中，i代表第i個(gè)上市公司，t代表年份。參考相關(guān)文獻(xiàn)，選擇固定效應(yīng)回歸模型進(jìn)行估計(jì)，控制行業(yè)和年份固定效應(yīng)?！艭ontrol表示模型控制變量的加和，γ_i表示企業(yè)i的固定效應(yīng)，μ_j表示城市j的固定效應(yīng)，δ_t表示年份t的固定效應(yīng)，ε_i，t為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

3 實(shí)證分析及經(jīng)濟(jì)解釋

3.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3報(bào)告了數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。列（1）中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)（Diges）的回歸系數(shù)為0.125 9（p<0.01）。列（2）中，引入企業(yè)層面控制變量后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的回歸系數(shù)為0.117 3（p<0.01），雖然有所下降，但仍然顯著。列（3）中，同時(shí)納入企業(yè)和城市層面控制變量集后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的回歸系數(shù)為0.098 8，依然在1%置信水平下顯著。這表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升，H₁得到驗(yàn)證。

3.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

本文進(jìn)一步分析媒體關(guān)注度、組織冗余資源和高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，結(jié)果如表4所示。列（1）中，Diges×Media的回歸系數(shù)通過(guò)顯著性檢驗(yàn)（coef.= 0.072 4，p＜0.01），表明媒體對(duì)企業(yè)及外部市場(chǎng)的關(guān)注會(huì)增強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正效應(yīng)，H₂得到驗(yàn)證。列（2）中，Diges×Slack的回歸系數(shù)通過(guò)顯著性檢驗(yàn)（coef.=0.296 9，p＜0.01），表明組織內(nèi)部的冗余資源越多，越能強(qiáng)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正效應(yīng)，H₃得到驗(yàn)證。列（3）中，Diges×RDexp的回歸系數(shù)顯著為正（coef.= 0.166 4，p＜0.01），表明高管的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)越豐富，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關(guān)系越顯著，H₄得到驗(yàn)證。列（4）中，將調(diào)節(jié)變量納入回歸方程后，調(diào)節(jié)效應(yīng)依然成立，說(shuō)明調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果具有穩(wěn)健性。

3.3 內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）工具變量法。解決內(nèi)生性的方法是為內(nèi)生解釋變量選取合適的工具變量。參考黃群慧等^[31]的方法，采用1984年城市郵電數(shù)據(jù)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的工具變量。一方面，傳統(tǒng)通信技術(shù)會(huì)影響當(dāng)代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，當(dāng)?shù)貧v史上的郵電基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)后續(xù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用和延續(xù)至關(guān)重要；另一方面，隨著技術(shù)迭代更新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，傳統(tǒng)固定電話(huà)等工具的影響會(huì)逐漸減弱，而且傳統(tǒng)郵電歷史數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量幾乎沒(méi)有影響，滿(mǎn)足排他性要求。但是由于該歷史數(shù)據(jù)為橫截面數(shù)據(jù)，并不能直接用于面板數(shù)據(jù)分析，因而參考Nunn & Qian^[32]的研究，構(gòu)建1984年城市每萬(wàn)人電話(huà)機(jī)數(shù)與上一年互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)的交互項(xiàng)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的新工具變量。如表5所示，控制內(nèi)生性后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響效應(yīng)依然顯著。同時(shí)，Kleibergen-Paaprk LM和Kleibergen-Paaprk Wald F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)表明，工具變量選取合理。

（2）控制固定效應(yīng)。創(chuàng)新質(zhì)量高的企業(yè)能夠促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)先發(fā)展，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的應(yīng)用，從而出現(xiàn)雙向因果關(guān)系。因此，本文通過(guò)納入省份效應(yīng)、省份與年份交互效應(yīng)，降低數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的宏觀(guān)環(huán)境系統(tǒng)性變化的影響。同時(shí)，本文被解釋變量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量呈現(xiàn)零值與正值連續(xù)分布共存的混合特征。針對(duì)這種數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，本文采用Tobit模型進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表6所示。結(jié)果顯示，控制宏觀(guān)因素和更換回歸模型后，本文核心結(jié)論依然成立。

（3）更換被解釋變量。采用專(zhuān)利被引次數(shù)（Citation）作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的代理指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果如表7所示。參考黎文靖和鄭曼妮^[1]的研究，結(jié)合專(zhuān)利法對(duì)專(zhuān)利批準(zhǔn)的要求，將企業(yè)申請(qǐng)高質(zhì)量發(fā)明專(zhuān)利的行為認(rèn)定為實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。這是因?yàn)橄噍^于其它類(lèi)型專(zhuān)利，發(fā)明專(zhuān)利的審批流程更嚴(yán)格、技術(shù)復(fù)雜度更高?；诖耍捎冒l(fā)明專(zhuān)利（Invent）作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的衡量指標(biāo)。結(jié)果顯示，核心結(jié)論并發(fā)生改變。

4 進(jìn)一步研究

4.1 影響機(jī)制檢驗(yàn)

前文證實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量具有正向促進(jìn)作用。那么，其作用機(jī)制是什么？本文進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的作用機(jī)制。新熊彼特理論將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)組成和制度變化納入企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展影響因素的理論框架中。組織內(nèi)部資源的有效配置更多取決于以技能型員工為主的人力資本。數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)員工將數(shù)字技術(shù)運(yùn)用到企業(yè)創(chuàng)新中，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中需要高技能員工利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的“技術(shù)紅利”，對(duì)創(chuàng)新資源進(jìn)行有效配置^[33]?；诖耍疚恼J(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)推動(dòng)人力資本升級(jí)提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。采用高技能員工數(shù)量衡量人力資本水平（Humcap），參考劉啟仁和趙燦^[34]的做法，將研究生及以上學(xué)歷的高學(xué)歷員工視為高技能員工，高技能員工數(shù)量越多，說(shuō)明人力資本水平越高。此外，研發(fā)投入形成的創(chuàng)新能力和對(duì)創(chuàng)新資源的搜索能力是影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的重要因素。基于此，本文認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)研發(fā)能力提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。參考Shi等^[35]的研究，采用研發(fā)強(qiáng)度衡量企業(yè)研發(fā)能力（RDabl），研發(fā)強(qiáng)度以企業(yè)研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入之比表征。

為清晰刻畫(huà)數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的機(jī)制路徑，進(jìn)一步采用遞歸方程進(jìn)行分析，構(gòu)建如下中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

人力資本和研發(fā)能力的機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果如表8所示?？刂聘黜?xiàng)固定效應(yīng)并納入控制變量后，列（1）中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)效應(yīng)與前文結(jié)果一致；列（2）中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的系數(shù)在1%水平上顯著為正，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)促使企業(yè)雇傭高技能員工，推動(dòng)企業(yè)人力資本升級(jí)；列（3）中，人力資本的系數(shù)顯著為正，且數(shù)字經(jīng)濟(jì)的系數(shù)較列（1）有所下降，表明企業(yè)人力資本升級(jí)的中介機(jī)制成立；列（4）中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的系數(shù)在10%水平上顯著為正，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠顯著提升企業(yè)研發(fā)能力；列（5）中，企業(yè)研發(fā)能力的系數(shù)顯著為正，且數(shù)字經(jīng)濟(jì)的系數(shù)較列（1）有所下降，表明企業(yè)研發(fā)能力的中介機(jī)制成立。上述結(jié)果表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展通過(guò)推動(dòng)企業(yè)人力資本升級(jí)和提高研發(fā)能力促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升。

4.2 異質(zhì)性分析

前文從全樣本視角探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，并利用穩(wěn)健性檢驗(yàn)支持二者間的作用關(guān)系。但值得注意的是，企業(yè)屬性不同，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響可能存在差異。同時(shí)，企業(yè)創(chuàng)新程度和創(chuàng)新質(zhì)量往往與企業(yè)性質(zhì)相關(guān)。考慮到這兩個(gè)現(xiàn)實(shí)因素，本文按照產(chǎn)權(quán)屬性（國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)）和科技屬性（高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)和非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)）進(jìn)行分樣本檢驗(yàn)，結(jié)果如表8所示。

在列（6）的國(guó)有企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的系數(shù)為正，但t值偏小（1.219 9），并不具有顯著性；在列（7）的非國(guó)有企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的回歸系數(shù)為0.104 5（p＜0.05），通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)效應(yīng)在非國(guó)有企業(yè)樣本中更加顯著。國(guó)有企業(yè)依賴(lài)國(guó)家政策扶持，在市場(chǎng)開(kāi)拓、資源獲取等方面具有先天優(yōu)勢(shì)，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較小，因而對(duì)數(shù)字技術(shù)應(yīng)用意愿較低，在高質(zhì)量創(chuàng)新領(lǐng)域往往動(dòng)力不足、表現(xiàn)不佳。因此，國(guó)有企業(yè)的高質(zhì)量創(chuàng)新行為難以在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中形成正向反饋。相較之下，非國(guó)有企業(yè)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，為搶占有利市場(chǎng)地位和份額，更有意愿進(jìn)行高質(zhì)量創(chuàng)新，構(gòu)建市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，非國(guó)有企業(yè)有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)實(shí)施高質(zhì)量創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)飛躍，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)下，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量快速提升。

在列（8）的高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的提升效應(yīng)顯著（coef.= 0.205 3，p＜0.01）；在列（9）的非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的回歸系數(shù)未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)（t值僅為1.458 0）。這表明相較于非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用更加顯著。一方面，高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向較為關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，有助于提高企業(yè)創(chuàng)新信息獲取能力，自然也促使企業(yè)將更多資源投入到創(chuàng)新領(lǐng)域；另一方面，提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量需要技術(shù)支持和研發(fā)基礎(chǔ)，高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)能為高質(zhì)量創(chuàng)新提供必要的技術(shù)條件，并將數(shù)字技術(shù)整合到企業(yè)決策體系、組織架構(gòu)和生產(chǎn)流程中。綜上，高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)因其具有主動(dòng)創(chuàng)新意愿和客觀(guān)條件，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用下，更有助于企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升。

4.3 經(jīng)濟(jì)后果檢驗(yàn)

為探討企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升是否具有持續(xù)性，本文進(jìn)一步分析企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響，構(gòu)建如下回歸模型：

其中，i代表公司，t代表年份。被解釋變量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量采用企業(yè)價(jià)值（TobinQ）和全要素生產(chǎn)率（TFP）衡量，其中，企業(yè)價(jià)值用企業(yè)托賓Q表征，并將其提前一期處理，企業(yè)全要素生產(chǎn)率的測(cè)量參考Levinsohn&Petrin^[36]的方法。控制變量與前文模型一致，ε_i，t表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

表9匯報(bào)了模型（5）的回歸結(jié)果。列（1）中，當(dāng)被解釋變量為t+1期的全要素生產(chǎn)率時(shí)，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明高質(zhì)量創(chuàng)新有助于提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。列（2）中，當(dāng)被解釋變量為t+1期的企業(yè)價(jià)值時(shí)，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明高質(zhì)量創(chuàng)新能為企業(yè)帶來(lái)更多資本市場(chǎng)的正向反饋，進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。該結(jié)果證實(shí)了本文選用指標(biāo)的合理性，以高質(zhì)量創(chuàng)新為導(dǎo)向的戰(zhàn)略才是提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率和價(jià)值的重要基礎(chǔ)，從而有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

5 研究結(jié)論與政策啟示

5.1 研究結(jié)論

數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合是未來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，以數(shù)字技術(shù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展是實(shí)現(xiàn)質(zhì)量變革、效率提升、動(dòng)力革新的必經(jīng)路徑，也是提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的核心著力點(diǎn)。本文利用2011—2021年中國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量具有正向影響，組織冗余資源、高管研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和媒體關(guān)注度能夠強(qiáng)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關(guān)系。進(jìn)一步研究表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)推動(dòng)人力資本升級(jí)和提升研發(fā)能力對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量產(chǎn)生積極效應(yīng)；相較于非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正向促進(jìn)作用更顯著。此外，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率和企業(yè)價(jià)值提升具有后續(xù)韌性。本文利用專(zhuān)利知識(shí)寬度深化了數(shù)字經(jīng)濟(jì)與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的關(guān)系，并完善了企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量影響因素的研究框架?；谄髽I(yè)內(nèi)外部的典型情景，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)如何賦能企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)企業(yè)走出發(fā)展困境，是本文特色所在。

5.2 對(duì)策建議

（1）重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的作用，引導(dǎo)企業(yè)加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新步伐。數(shù)字技術(shù)嵌入顛覆了傳統(tǒng)創(chuàng)新流程，帶來(lái)創(chuàng)新模式的深刻變革，其對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要性不言而喻。政府應(yīng)加大對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，加快制定合理的企業(yè)數(shù)字化發(fā)展政策，有效解決企業(yè)數(shù)字化能力弱、成本高等問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)抓住數(shù)字技術(shù)帶來(lái)的重大機(jī)遇，結(jié)合自身實(shí)際，加快企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)及管理過(guò)程的數(shù)字化改造，有效提高企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新能力。

（2）明確專(zhuān)利知識(shí)的實(shí)際效用，加大研發(fā)投入力度。專(zhuān)利知識(shí)預(yù)示著企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展程度，也是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的“試金石”。因此，企業(yè)要不斷加大研發(fā)投入，充分利用數(shù)字技術(shù)在組織資源配置、降低成本和提高人力資本水平等方面的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)專(zhuān)利研發(fā)和技術(shù)供給，構(gòu)建數(shù)字技術(shù)質(zhì)量評(píng)估體系，提高質(zhì)量審查標(biāo)準(zhǔn)，以減少技術(shù)“泡沫”。

（3）形成內(nèi)外部因素協(xié)同發(fā)展的創(chuàng)新情境，為企業(yè)提高發(fā)展質(zhì)量打造新的著力點(diǎn)。一方面，企業(yè)高管與外部媒體協(xié)同行動(dòng)、密切合作，規(guī)范和引導(dǎo)媒體對(duì)企業(yè)數(shù)字化信息的報(bào)道，有效發(fā)揮外部媒體的輿論監(jiān)督作用。另一方面，關(guān)鍵人才資源的開(kāi)發(fā)是提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量和獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展階段，提高高技能人才比重，加快對(duì)傳統(tǒng)動(dòng)能的提升改造與新興動(dòng)能的培育發(fā)展，進(jìn)而有效提升落實(shí)企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略的執(zhí)行力?？傊?，完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策對(duì)提升我國(guó)上市公司運(yùn)營(yíng)效率，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

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（責(zé)任編輯：陳 井）

Can the Digital Economy Improve the Quality of Enterprise Innovation？

A Perspective Based on the Neo-Schumpeterian Growth Theory

Song Jing¹，Chen Lianghua²， Ye Tao¹

（1.School of Business， Macao University of Science and Technology， Macao 999078， China;

2. School of Economics and Management， Southeast University， Nanjing 210000， China）

Abstract：According to the World Intellectual Property Organization （WIPO）， the number of patent applications in China has ranked first in the past decade， but the problems of the "patent bubble" and "innovation illusion" are prominent. The proportion of high-quality patents needs to be improved， and the strength of support provided by patents for industrial transformation and the coupling effect on the real economy are not obvious. Therefore， how to effectively boost the digital economy to achieve high-quality innovation for enterprises has been discussed in the academic community and industry in recent years.

The existing literature provides a theoretical reference for this study， and the relevant theories cover the micro-effect of the digital economy and the factors of enterprise innovation quality，but they lack research from the perspective of innovation quality， and rarely discuss its impact mechanism. Patent application may be the choice of enterprises to cater to government subsidies and preferential policies， and enterprises may blindly pursue innovation quantity， leading to the phenomenon of "patent bubble" .

Instead of using the invention patent quantity to measure innovation quality， this paper adopts the patent knowledge-width as the agent index of enterprise innovation quality， and builds the index that makes a more comprehensive reflection of enterprise innovation quality for the subsequent evaluation of enterprise innovation quality and economic effect.

Against the backdrop of building the digital economy development system， this paper uses the sample? the Chinese listed companies between 2011 and 2021 to analyze the influence of the digital economy on enterprise innovation quality. It is found that the firstly digital economy has improved enterprise innovation quality; secondly， external media attention， redundant resources and executive R&D experience will strengthen the positive relationship between the digital economy and enterprise innovation quality; further， the incentive effect of digital economy on enterprise innovation quality benefits from the upgrading of enterprise human capital and the improvement of research and development ability， and the heterogeneity analysis shows that the above relationship is more significant in the samples of non-state-owned enterprises and enterprises in the high-tech industry; finally， high-quality enterprise innovation can not only improve total factor productivity， but also improve enterprise value.

The deep integration of digital technology and the real economy is an inevitable trend for developing the digital economy in the future. Thus， the government should accelerate the formulation of reasonable policies for enterprise digital development， and effectively solve the problems of weak digital capabilities and high costs for enterprises.While for enterprises， it is necessary to make full use of the advantages of digital technology in allocating organizational resources， reduce costs and improve the human capital level， expand and strengthen patent R&D capability and technology supply， build a digital technology quality assessment system， and improve quality review standards to avoid “technology bubble”. The contribution of this paper is multi-fold. First， the paper enriches the research framework of the digital economy. This study makes an analysis of the influence mechanism and economic consequences of the digital economy on the innovation quality of enterprises from a multidimensional perspective， providing a new perspective for understanding digital innovation and releasing digital dividends. Second， it systematically discusses the internal influence of the digital economy on the quality of enterprise innovation in China， and unveils the mystery of innovation development driven by digital technology. Third， by clarifying the internal logic of the digital economy affecting enterprise innovation and development ， the study is beneficial to reflect on the problems brought by the phenomenon of "bubble patent"， so as to implement the diversified integration of digital technology and enterprise innovation， and then realize the strategic goal of innovation-driven development in China.

To sum up， this paper uses the width of patent knowledge to deepen the relationship between the digital economy and the two qualities of enterprise innovation， and complements the research framework of the influencing factors of enterprise innovation quality. It clarifies how the digital economy enables enterprises to achieve high-quality development and find answers to development dilemmas. The research provides some suggestions for promoting the development of enterprise innovation strategies and improving the quality and efficiency of the enabling economy.

Key Words：Digital Economy; Innovation Quality; Media Attention; Human Capital Upgrading; R&D Capability