王德寶

（山東瑞盛達(dá)文化科技集團(tuán)有限公司）

一、引言

近年來，中小電商企業(yè)憑借靈活的運(yùn)營管理機(jī)制和強(qiáng)勁的學(xué)習(xí)創(chuàng)新能力，依托電商平臺實現(xiàn)迅猛發(fā)展和迅速崛起，已然成為我國經(jīng)濟(jì)體的一股重要活躍力量。然而，中小電商企業(yè)在發(fā)展壯大過程中也面臨一個不可回避的瓶頸問題，那就是資金短缺。在傳統(tǒng)的融資業(yè)務(wù)中，有融資需求的企業(yè)或需提供房產(chǎn)、設(shè)備等固定資產(chǎn)作為抵押物，或需依靠其信用等級來獲取金融機(jī)構(gòu)授信。然而，絕大多數(shù)中小電商企業(yè)都是輕資產(chǎn)運(yùn)營，普遍缺乏授信的傳統(tǒng)資產(chǎn)標(biāo)的，且信用等級不高，銀行等金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險考量的原因往往會收緊貸款額度，導(dǎo)致中小電商企業(yè)出現(xiàn)融資難的問題。

供應(yīng)鏈金融歷經(jīng)二十多年來的探索實踐，應(yīng)用案例已從傳統(tǒng)的制造業(yè)滲透至其他行業(yè)，其相對成熟的融資模式也為中小電商企業(yè)依托電商平臺解決融資問題提供了路徑上的可能。

二、中小電商企業(yè)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資面臨的現(xiàn)實困境分析

（一）供應(yīng)鏈融資的成本和風(fēng)險仍處于高位運(yùn)行

供應(yīng)鏈融資在傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)逐步趨于成熟和完善。但是，它在新興行業(yè)中的應(yīng)用卻并不廣泛。近年來，隨著“大智移云物”等現(xiàn)代信息技術(shù)的迭代發(fā)展，中小電商企業(yè)的數(shù)量和體量都實現(xiàn)了迅速擴(kuò)增，隨之而來對資金的需求也越來越渴望。在流量經(jīng)濟(jì)時代，鑒于中小電商企業(yè)這種新商業(yè)形態(tài)、新經(jīng)營模式，它顛覆了很多傳統(tǒng)行業(yè)的盈利模式，財務(wù)報表不能準(zhǔn)確完整地反映其真實的經(jīng)營水準(zhǔn)和盈利能力，加之輕資產(chǎn)運(yùn)營的模式?jīng)]有足夠體量的固定資產(chǎn)、設(shè)備等實物資產(chǎn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)對其經(jīng)營實力和盈利能力并不能做出真實、科學(xué)的評估判斷。這種信息間的不對稱導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)在對中小電商企業(yè)開展融資業(yè)務(wù)時，普遍采取提升準(zhǔn)入門檻的做法，比如繳納一定金額的保證金及相關(guān)費(fèi)用、額外提供擔(dān)保，或者降低融資額度等，不但加重了中小電商企業(yè)的融資成本，也讓中小電商企業(yè)資金運(yùn)營一直處于高風(fēng)險狀態(tài)。

（二）中小電商企業(yè)供應(yīng)鏈融資受惠數(shù)量不足

在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，銀行等金融機(jī)構(gòu)都是圍繞鏈主企業(yè)向其上下游輻射，輻射半徑多為活躍度較高的核心鏈屬企業(yè)，距離鏈主企業(yè)較遠(yuǎn)的二、三級眾多鏈屬企業(yè)很難享受到供應(yīng)鏈融資的惠及，造成這部分有融資需求的中小電商企業(yè)無法實現(xiàn)有效融資。這種狀況的發(fā)生，一方面是遠(yuǎn)離鏈主企業(yè)的其他中小電商企業(yè)因無力提供足夠的擔(dān)保，而導(dǎo)致銀行授信額度不足；另一方面是銀行等金融機(jī)構(gòu)對中小電商企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況信息收集評價難度大，而被動對其進(jìn)行業(yè)務(wù)剝離。雙重因素的疊加加劇了眾多非核心鏈屬中小電商企業(yè)供應(yīng)鏈融資的難度，出現(xiàn)供應(yīng)鏈融資覆蓋面窄的現(xiàn)實窘境。

（三）企業(yè)信息供給與金融機(jī)構(gòu)信息需求不相適配

銀行等金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)展中，需要及時掌握資金需求單位的資產(chǎn)及財務(wù)狀況、產(chǎn)品類別、產(chǎn)品訂單、往來供應(yīng)商名錄、物流及倉儲單位等，這些信息是銀行等金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈融資的基礎(chǔ)關(guān)鍵，也是衡量中小電商企業(yè)融資風(fēng)險敞口的主要依據(jù)。中小電商企業(yè)鑒于規(guī)模體量較小且業(yè)務(wù)運(yùn)營的靈活性和銷售商品的不固定性，很難吸引到高素質(zhì)的會計專業(yè)人才從事專職財務(wù)管理工作，會計信息質(zhì)量普遍不高，物流倉儲及往來管理過于粗放，基于會計核算和物流管理而編制的財務(wù)報告質(zhì)量很難獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可，造成中小電商企業(yè)的會計信息供給與銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信信息需求不相適配，最終增加了銀行等金融機(jī)構(gòu)對中小電商企業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)開展的授信難度。

（四）金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏電商企業(yè)信用評估機(jī)制

信用評估機(jī)制的建立健全是金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈融資的前提。相較于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)融資模式，供應(yīng)鏈融資對資金需求企業(yè)的信用評估關(guān)注點(diǎn)和操作評估模式都有了顯著變化，供應(yīng)鏈融資不再過度關(guān)注企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營狀況和具體財務(wù)指標(biāo)等較為單一的財務(wù)維度，評估重點(diǎn)更多的聚焦在業(yè)務(wù)交易的真實性、業(yè)務(wù)交易的鏈條及與鏈主企業(yè)的依附關(guān)系等業(yè)務(wù)維度上，是對整個鏈上企業(yè)交易進(jìn)行整體評估。供應(yīng)鏈金融信用評估模式的根本改變，要求銀行等金融機(jī)構(gòu)與時俱進(jìn)、因地制宜地構(gòu)建起相對完善的科學(xué)評估評價機(jī)制。然而在實務(wù)工作中，我國銀行等金融機(jī)構(gòu)尚未建立起適應(yīng)電商模式下的信用征信體系，不僅阻礙了基于電商平臺開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的可能性，也間接增加了銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信風(fēng)險。

三、中小電商企業(yè)基于電商平臺的供應(yīng)鏈概述

（一）供應(yīng)鏈金融的主要內(nèi)容

隨著電子商務(wù)的不斷發(fā)展，電商平臺鏈接到的電子商務(wù)企業(yè)越來越多，這也為基于電商平臺開展供應(yīng)鏈融資提供了可能。近年來，已有很多知名電商平臺與金融機(jī)構(gòu)建立起了緊密的合作關(guān)系，提供了諸多供應(yīng)鏈金融服務(wù)，這些服務(wù)內(nèi)容包括但不限于賬戶開設(shè)、交易結(jié)算、融資咨詢、授信服務(wù)等。它們依托信息技術(shù)優(yōu)勢，匯集整理依附在鏈主企業(yè)上的鏈屬企業(yè)交易信息數(shù)據(jù)，能及時為廣大中小電商企業(yè)提供大數(shù)據(jù)式的信用評級，依托電商平臺的信譽(yù)和影響力為中小電商企業(yè)提供信用背書，增強(qiáng)其供應(yīng)鏈融資的成功幾率，降低其供應(yīng)鏈融資的交易成本。

（二）供應(yīng)鏈金融的參與主體

供應(yīng)鏈金融的參與主體主要包括基于電商平臺的核心鏈主企業(yè)、依附于鏈主企業(yè)的各個鏈屬電子商務(wù)企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)和物流倉儲企業(yè)等。它們在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中各司其職，電商平臺負(fù)責(zé)信息數(shù)據(jù)的集成和篩選，鏈主企業(yè)負(fù)責(zé)提供信用背書，銀行等金融機(jī)構(gòu)是資金提供方，鏈屬電商企業(yè)是資金需求主體。在供應(yīng)鏈融資的參與主體中，核心鏈主企業(yè)是關(guān)鍵，它一般由生產(chǎn)規(guī)模較大、交易活動頻繁、自身信用等級高、能鏈接到上下游眾多供應(yīng)商和客戶的大型企業(yè)擔(dān)任，鑒于其能為電商平臺和銀行等金融機(jī)構(gòu)提供大數(shù)據(jù)交易信息，對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的有序運(yùn)轉(zhuǎn)能起到核心助推作用。倉儲物流等企業(yè)作為第三方，可以通過對質(zhì)押物資的倉儲與監(jiān)管、價值評估等服務(wù),使金融機(jī)構(gòu)掌握真實交易過程,進(jìn)而降低供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險，提升融資效率。

（三）供應(yīng)鏈金融的操作流程

供應(yīng)鏈金融的各參與主體各司其職，在既定的流程框架內(nèi)穩(wěn)健運(yùn)行。有融資需求的中小電商企業(yè)在線發(fā)出融資需求申請，提報擬融資額度。電商平臺依托系統(tǒng)優(yōu)勢集成資金需求單位的相關(guān)交易，按照預(yù)設(shè)的信用評級標(biāo)準(zhǔn)及時評估其信用等級，并將匯總篩選后的有效信息進(jìn)行打包傳遞鏈主企業(yè)，鏈主企業(yè)通過與銀行等金融機(jī)構(gòu)的信息聯(lián)接實現(xiàn)供應(yīng)鏈融資的信息傳遞，減少信息不對稱情況的發(fā)生。銀行等金融機(jī)構(gòu)依此進(jìn)行放款前的風(fēng)險審核和評估工作，在風(fēng)控可防的范圍內(nèi)授信放款。

（四）基于電商平臺開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的優(yōu)勢

基于電商平臺開展的供應(yīng)鏈金融對各參與主體來說能形成多贏的局面。對于中小電商企業(yè)而言，供應(yīng)鏈融資將電商平臺與銀行等金融機(jī)構(gòu)形成緊密合作關(guān)系，極大地提升了直接溝通效率，簡化了傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)審核流程，讓中小電商企業(yè)能快速、低成本獲取資金。對于電商平臺而言，通過供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的開展，能提升平臺與電子商務(wù)企業(yè)的合作粘性，促使更多處于萌芽期和成長期的企業(yè)入駐電商平臺，既提升電商平臺鏈接企業(yè)的數(shù)量，又能增加產(chǎn)品銷售的交易量和交易額，進(jìn)一步提升電商平臺的社會知名度。對于供應(yīng)鏈金融的鏈主企業(yè)而言，它充當(dāng)了金融機(jī)構(gòu)與資金需求單位之間的橋梁，將資金需求方與資金供給方形成有效信息整合，進(jìn)一步提升鏈主企業(yè)在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營鏈條上的核心價值，增強(qiáng)整個鏈條的抗風(fēng)險能力。對于資金供給方銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，與電商平臺開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，能鏈接到更多的新興電子商務(wù)企業(yè)，在借助電商平臺信息集中優(yōu)勢和鏈主企業(yè)核心競爭能力的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)低風(fēng)險授信客戶數(shù)量上的擴(kuò)增，進(jìn)而獲取更多的信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤。

四、中小電商企業(yè)基于電商平臺的供應(yīng)鏈融資模式

（一）訂單融資模式

訂單融資模式主要是指有融資需求的中小電子商務(wù)企業(yè)以電商平臺確認(rèn)的、與鏈主企業(yè)有效的交易訂單為質(zhì)押物向銀行等金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈融資的行為。在該模式下，電商平臺確認(rèn)的電子訂單即為銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信產(chǎn)品標(biāo)的，銀行等金融機(jī)構(gòu)主要倚重于鏈主企業(yè)的規(guī)模、資信、現(xiàn)金流和質(zhì)押物等對有融資需求的鏈屬中小電商企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險分析和風(fēng)險防控，將電商平臺上的電子信用轉(zhuǎn)換成金融信用，實現(xiàn)對資金短缺的中小電商企業(yè)的授信、放款，解決其運(yùn)營所需資金。

（二）倉單質(zhì)押融資模式

倉單質(zhì)押融資模式主要是指有融資需求的中小電商企業(yè)以存儲在物流公司或倉儲服務(wù)單位的倉單為標(biāo)的物，向銀行等金融機(jī)構(gòu)出質(zhì)而獲取融資的模式。在該模式下，電商平臺可對電商企業(yè)所擁有的倉單質(zhì)押物予以單據(jù)數(shù)量和業(yè)務(wù)真實性的背書，并通過互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)實現(xiàn)對物流倉儲流轉(zhuǎn)過程的實時監(jiān)控，對借助電商平臺收集到的交易鏈條上的信息進(jìn)行校驗，反映質(zhì)押物范圍和價格變動狀況，為銀行等金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)鏈融資提供授信額度上的決策參考。

（三）應(yīng)收賬款融資模式

相較于訂單融資模式和倉單質(zhì)押融資模式，應(yīng)收賬款融資模式是供應(yīng)鏈融資更為普遍的一種模式。它主要是指中小電子商務(wù)企業(yè)基于對電商平臺上核心鏈主企業(yè)的債權(quán)關(guān)系，向銀行等金融機(jī)構(gòu)讓渡應(yīng)收賬款債權(quán)而取得融資的一種方式。在該模式下，依附于電商平臺的核心鏈主企業(yè)的還款能力和資金流狀況是金融機(jī)構(gòu)放款應(yīng)優(yōu)先考慮的事項。對有融資需求的電商企業(yè)與償債能力強(qiáng)、自身信用等級高的鏈主企業(yè)所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以充分授信，縮短放款周期，為優(yōu)質(zhì)中小電子商務(wù)企業(yè)進(jìn)行資金紓困。

五、推動電商平臺供應(yīng)鏈金融穩(wěn)健發(fā)展的政策建議

（一）從頂層視角做好電商平臺供應(yīng)鏈金融的法律法規(guī)政策制定

基于電商平臺的供應(yīng)鏈金融是近些年隨著電子商務(wù)的迅猛發(fā)展而興起的一種新的融資模式，相較于銀行授信抵押貸款模式和傳統(tǒng)的依附于制造業(yè)為主的供應(yīng)鏈金融模式，它更需要政府監(jiān)管部門的參與，尤其是在頂層法律法規(guī)制度制定方面的積極參與。政府監(jiān)管部門可在法律法規(guī)層面明確電商平臺供應(yīng)鏈融資的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)范圍，厘清各參與主體的權(quán)責(zé)邊界，明晰各供應(yīng)鏈融資模式下的操作流程。同時，對電商平臺開展供應(yīng)鏈融資的準(zhǔn)入資格和相關(guān)制度予以進(jìn)一步明確，避免行業(yè)亂象發(fā)生，完善監(jiān)管制度，避免監(jiān)管漏洞，為電商平臺供應(yīng)鏈金融穩(wěn)健開展奠定堅實制度基礎(chǔ)。

（二）從操作執(zhí)行層面健全電商平臺供應(yīng)鏈金融信貸征信體系

有融資需求的中小電商企業(yè)能否順利得到相應(yīng)的資金授信，關(guān)鍵是看其是否具備一定的信用評價等級。當(dāng)前，對電商企業(yè)供應(yīng)鏈金融的信用評價等級評定尚未有統(tǒng)一的考量標(biāo)準(zhǔn)，不同金融機(jī)構(gòu)有不同的評價標(biāo)準(zhǔn)和評價體系，彼此之間并不通用?；诖?，政府相關(guān)部門可以從執(zhí)行操作層面入手，給予電商平臺一定的政策扶持或資金補(bǔ)助，引導(dǎo)電商平臺建立并完善電商企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)政府征信部門和銀行等金融機(jī)構(gòu)的信息共享。政府通過建立電商平臺供應(yīng)鏈金融信貸征信體系，將電商平臺的交易信息納入監(jiān)管，提升供應(yīng)鏈金融的實施效率，降低銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金授信風(fēng)險和電商企業(yè)的融資成本，實現(xiàn)多贏。

（三）從合作共贏角度建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化電商平臺供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺

政府相關(guān)職能部門可從合作共贏的角度，致力于解決中小電商企業(yè)融資難、融資貴的問題，嘗試與大型電商平臺、銀行等金融機(jī)構(gòu)共同建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化的供應(yīng)鏈融資平臺。通過法律法規(guī)明確電子憑證的法律效力，從源頭保障供應(yīng)鏈金融各參與主體的利益，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管，加大對失信行為的懲戒力度，多措并舉推動電商平臺主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式成為中小電商企業(yè)的重要融資途徑。