摘 要：在當(dāng)今社會主義市場經(jīng)濟(jì)深入發(fā)展階段，以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)技術(shù)全球化競爭趨勢明顯加強(qiáng)等的客觀背景驅(qū)動下，國內(nèi)和國外投資市場的競爭越來越激烈，企業(yè)的發(fā)展受到了很大影響，在全球競爭環(huán)境如此異常激烈競爭的大社會環(huán)境條件下，使眾多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者逐漸清晰意識到積極培育發(fā)展自身產(chǎn)業(yè)核心競爭力人才是實(shí)現(xiàn)快速獲得經(jīng)濟(jì)可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展機(jī)遇的根本。企業(yè)核心競爭力發(fā)展經(jīng)歷即核心競爭力的創(chuàng)立、核心競爭力的發(fā)展、核心競爭力的成熟穩(wěn)定、核心競爭力的衰退四個階段，在企業(yè)不同特定的發(fā)展階段，將面對怎樣的潛在經(jīng)營技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況也可能不盡全相同，因而需要和實(shí)施相應(yīng)的差異化投融資和戰(zhàn)略，也必然存在其較大差異。

關(guān)鍵詞：核心競爭力投融資戰(zhàn)略

隨著全球資本市場環(huán)境持續(xù)不斷地發(fā)展創(chuàng)新和成熟完善，投資與融資問題在投資者眼中已經(jīng)是非常普通的市場觀點(diǎn)和最普遍關(guān)注的現(xiàn)象問題，而通過良好理性的選擇投資渠道和合理融資模式，不僅是能夠使自己帶來投資更大的實(shí)際利益，還能很好地地讓真正有增長潛力的投資項(xiàng)目得到長期良好穩(wěn)健的發(fā)展空間，最終兩方都能夠獲得相應(yīng)的利益，這種情況隨著世界資本市場的可持續(xù)發(fā)展，逐漸完善。但是對于我國目前如此眾多的金融投資項(xiàng)目開發(fā)商，以及其他投資者等來說，能夠進(jìn)行更加正確高效的項(xiàng)目投資及融資行為，從而獲取更多項(xiàng)目的實(shí)際盈利效果，并真正達(dá)到雙方共贏發(fā)展的良性狀態(tài)，毫無疑問是最需要以科學(xué)且合理高效的金融戰(zhàn)略體系進(jìn)行支持。因此，需要根據(jù)更為科學(xué)、更為有效可行的金融核心戰(zhàn)略觀念進(jìn)行對企業(yè)投融資渠道進(jìn)行了更加正確理性的投資知識了解和道路走向，這樣才能使企業(yè)的投融資管理達(dá)到最佳的水平，最終降低企業(yè)財(cái)務(wù)損失。

一、投融資的基本概念以及企業(yè)投融資的現(xiàn)實(shí)情況分析

1.投資和融資的概念

投資通常特指國家機(jī)構(gòu)或公司和個人，出于某種目的，與對方簽訂協(xié)議，最終能夠使雙方均獲利，促進(jìn)兩方的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展，擴(kuò)大市場影響力。

簡單來說，一個投資項(xiàng)目需要投入一定數(shù)目的初始資金，然后再逐步獲得可投入更多資金項(xiàng)目的初始資金回報(bào)，同時(shí)也解決了項(xiàng)目投資者以后可能會遇到的各種資金籌措和困難等問題，從而使雙方達(dá)到投資共贏的目的，所以投資歸根結(jié)底，前期對項(xiàng)目大量投入資金是為了將來能夠長期發(fā)展，并且使投資項(xiàng)目盈利，而這些有信譽(yù)良好項(xiàng)目和有很大發(fā)展?jié)摿?xiàng)目的投資資金的選擇，無疑是對于每個項(xiàng)目來說最為重要的。

融資，是指商業(yè)銀行為了籌措或支付價(jià)值遠(yuǎn)大于其實(shí)際現(xiàn)金額度的訂購款項(xiàng)資金，或可能進(jìn)行的其他貨幣性交易活動手段，以及為了進(jìn)一步獲取金融資產(chǎn)利益，而對外集資或所必須采取融資的貨幣手段。講到融資，既然是指給別人很多資金的話，那融資實(shí)際上就是自己向他人伸手要來的錢，而融資最主要的目的是希望在企業(yè)自身需要發(fā)展或者拓展之時(shí)，在苦于不能拿到相應(yīng)比例的發(fā)展基金扶持發(fā)展的同時(shí)，身邊有其他相應(yīng)拓展基金需要的投資者可以共同進(jìn)行開發(fā)扶持。同時(shí)，期待在企業(yè)今后發(fā)展壯大和逐步增加的利潤水平階段，可以把這些收益為其他拓展基金和扶持發(fā)展投資者共享，處理好企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展和融資缺乏等情況的同時(shí)，能夠讓投資者共同獲益，可見投資和融資本身是這樣兩種相輔相成聯(lián)系緊密的行為。

2.企業(yè)投融資的現(xiàn)狀分析

（1） 沒有重視宏觀調(diào)控因素

企業(yè)在進(jìn)步過程中，容易受到國家出臺的很多政策影響。尤其是對資金力量單薄的企業(yè)來說，許多宏觀政策都會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響，這將會影響企業(yè)的投融資，從而造成一些風(fēng)險(xiǎn)問題。例如，我國一些企業(yè)的投融資有非常大的障礙，是由于國家相關(guān)政策的限制，該政策的出臺會影響投融資的成本。此外，利率的不定對企業(yè)的投融資成本也有極大影響，進(jìn)一步增加了投融資存在的風(fēng)險(xiǎn)。

（2） 內(nèi)部管理水平不高

我國大部分企業(yè)仍采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理方式，不創(chuàng)新相應(yīng)的管理方式，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部人員工作能力低下，進(jìn)而在投融資過程中無法做出合理的規(guī)劃，可能造成較大的風(fēng)險(xiǎn)問題。此外，部分企業(yè)為了獲得高額利潤，會出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，不按時(shí)繳納稅務(wù)，拖欠員工工資等行為。最終使企業(yè)對外的信用力下降，導(dǎo)致投融資計(jì)劃不合理，給企業(yè)的信用帶來了很多不好影響，對企業(yè)投融資沒有一點(diǎn)益處。

（3） 沒有考慮到融資風(fēng)險(xiǎn)問題

許多融資企業(yè)在對外融資業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中，進(jìn)行決策活動前，沒有事先充分考慮融資計(jì)劃方案風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和收益管理方法。項(xiàng)目公司制定融資戰(zhàn)略和投資決策標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)充分研究本地區(qū)企業(yè)及其未來開展的投資項(xiàng)目，收集各種有意義的投融資項(xiàng)目信息數(shù)據(jù)，作為制定融資項(xiàng)目戰(zhàn)略方案的客觀評價(jià)性指標(biāo)。企業(yè)要通過全面的研究判斷其整個企業(yè)融資的方案行為過程中涉及的各項(xiàng)是否合理，才能避免不必要經(jīng)濟(jì)損失，降低整體戰(zhàn)略融資與決策方面的風(fēng)險(xiǎn)。此外，項(xiàng)目整體的融資運(yùn)作實(shí)施過程往往會存在相對復(fù)雜的流程，不僅需要評估企業(yè)開展融資項(xiàng)目的可行性和資金穩(wěn)定性，而且項(xiàng)目銀行人員在融資項(xiàng)目運(yùn)作之前，需要迅速準(zhǔn)確掌握資金市場的上一輪最新資金信息，更好地把握未來，才能夠有效避免因?yàn)轫?xiàng)目整體過度依賴融資服務(wù)產(chǎn)生的巨大資金風(fēng)險(xiǎn)。

（4） 沒有考慮到投資風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目企業(yè)投資可行性研究的主要工作，是系統(tǒng)地對有關(guān)企業(yè)項(xiàng)目投資計(jì)劃可行性、國內(nèi)外各種評價(jià)指標(biāo)、企業(yè)的投資集合方案等進(jìn)行認(rèn)真研究分析，分析投資者選擇的決策方式等是否科學(xué)或合理，以切實(shí)降低項(xiàng)目企業(yè)的投資選擇策略方案中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。投資和決策主要是投資企業(yè)本身，經(jīng)營所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)管理者根據(jù)公司自身未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際水平和國內(nèi)外投資市場條件的變化，確定最適用本企業(yè)的投資策略目標(biāo)和目標(biāo)收益。但是，為了能夠避免經(jīng)濟(jì)上遭受不必要的損失，在投資者決定風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)營方式之前，必須先充分研究考慮各種企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)投資方案的內(nèi)在相互制約影響，從而制定最直接符合企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的戰(zhàn)略性投資管理方案，降低企業(yè)發(fā)展過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。此外，提高自有資金合理地使用和金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)，以及投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)管理的運(yùn)用能力，能夠更好地幫助調(diào)整金融企業(yè)投資，降低企業(yè)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)，得到更多的經(jīng)濟(jì)收益。

二、企業(yè)核心競爭力和投融資戰(zhàn)略的關(guān)系

1.企業(yè)核心競爭力所處的市場發(fā)展變化決定企業(yè)投融資戰(zhàn)略路徑的靈活選擇

每個企業(yè)的核心競爭力所具有的優(yōu)點(diǎn)完全不同，這個優(yōu)點(diǎn)指的是企業(yè)在不斷發(fā)展進(jìn)步的過程中，產(chǎn)生的穩(wěn)定的、獨(dú)特的、僅僅適合本企業(yè)自身發(fā)展、不可抄襲的，使整個現(xiàn)代公司能夠在全球或某一市場領(lǐng)域上一直具有競爭核心優(yōu)勢地位的一種特殊有效的經(jīng)營能力或資源，是由現(xiàn)代公司本身在開展創(chuàng)新產(chǎn)品的自主開發(fā)、新產(chǎn)品制造營銷、技術(shù)服務(wù)支持等經(jīng)營活動方面，已經(jīng)產(chǎn)生的具有特殊含義的特有科技、人文資源或制度優(yōu)勢。具有強(qiáng)大核心競爭力資源優(yōu)勢的現(xiàn)代公司，通常能夠直接使廣大消費(fèi)者獲得真正高于其他競爭者水準(zhǔn)的現(xiàn)代公司產(chǎn)品、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品文化，同時(shí)，這也是一個公司能夠取得持久穩(wěn)定有效的關(guān)鍵競爭產(chǎn)品地位的基石。投資理財(cái)戰(zhàn)略和資金經(jīng)營，是一個公司的經(jīng)營活動軌跡中不可分割開的兩個重要領(lǐng)域，而投融資策略的確定又受到企業(yè)核心競爭力戰(zhàn)略成長過程的限制。所以，公司在制定投融資理財(cái)戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)全面考量企業(yè)自身的核心能力，以達(dá)到企業(yè)核心競爭力戰(zhàn)略成長階段的總體需求。

2.企業(yè)投融資戰(zhàn)略將為其核心競爭力資源的進(jìn)一步形成提升與未來發(fā)展提供不可或缺的投資戰(zhàn)略決策支持

任何一個企業(yè)的發(fā)展都離不開資金的支持，尤其是企業(yè)核心競爭力的形成，是企業(yè)多年來的心血，是經(jīng)過無數(shù)真金白銀堆積起來的。企業(yè)要發(fā)展壯大，需要提升企業(yè)內(nèi)部員工的能力水準(zhǔn)，擴(kuò)大企業(yè)外部銷售渠道，與國內(nèi)外優(yōu)秀的企業(yè)學(xué)習(xí)交流，同時(shí)還需要投入大量資金創(chuàng)新研究新的發(fā)展模式，讓企業(yè)能夠持續(xù)發(fā)展進(jìn)步。

三、企業(yè)賴以生存的各種內(nèi)部環(huán)境和社會環(huán)境

企業(yè)核心競爭力的發(fā)展和穩(wěn)固，離不開企業(yè)自身的內(nèi)部環(huán)境和外部社會環(huán)境，兩個環(huán)境頻繁地變化，不利于企業(yè)核心競爭力的形成，進(jìn)而影響企業(yè)后續(xù)發(fā)展進(jìn)步。

1.企業(yè)外部環(huán)境

主要有：同類的其他企業(yè)；國家出臺的相關(guān)政治策略；世界總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要趨勢：高技術(shù)行業(yè)增長率，新市場進(jìn)入者競爭和新替代品競爭者的生存威脅，以及技術(shù)行業(yè)系統(tǒng)內(nèi)的現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)的市場競爭空間狀況等。

2.企業(yè)內(nèi)部環(huán)境

主要評估依據(jù)包括：企業(yè)現(xiàn)有的市場物質(zhì)資源現(xiàn)狀和綜合價(jià)值；產(chǎn)品原材料市場的基本質(zhì)量水平和未來主要渠道銷售服務(wù)前景；企業(yè)目前的經(jīng)營管理水平、信用能力、創(chuàng)新研究能力；分析判斷企業(yè)核心競爭力要素及其發(fā)展所處階段。企業(yè)及投資人應(yīng)充分地運(yùn)用現(xiàn)代資本SWOT分析法全面研究分析各大企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略自身資源及其自身所具有的種種獨(dú)特競爭優(yōu)劣勢，綜合評價(jià)企業(yè)核心競爭力，從而才能明確地選擇可持續(xù)促使集團(tuán)長遠(yuǎn)發(fā)展的投融資組合戰(zhàn)略。

三、企業(yè)核心競爭力發(fā)展過程

企業(yè)核心競爭力發(fā)展過程即核心競爭力的創(chuàng)立、核心競爭力的發(fā)展、核心競爭力的成熟穩(wěn)定、核心競爭力的衰退四個階段。但若一家企業(yè)不能隨著整個市場情況的迅速發(fā)展而發(fā)展，那么它就會被市場淘汰掉，最終朝著相反的方向衰退下去，使整個企業(yè)走向滅亡。

1.企業(yè)核心競爭力及創(chuàng)立期內(nèi)的股權(quán)投融資與戰(zhàn)略合作伙伴選擇

企業(yè)核心競爭力發(fā)展初期，各方面資源都極不穩(wěn)定，企業(yè)決策者應(yīng)注意將有限數(shù)量的資源重點(diǎn)投入到能保證企業(yè)迅速擴(kuò)大潛在市場份額的關(guān)鍵地方。為企業(yè)核心競爭力的壯大進(jìn)一步積累發(fā)展所需的資源，即企業(yè)實(shí)行兩種相對比較集中的投融資管理戰(zhàn)略模式——高內(nèi)部收益投資經(jīng)營戰(zhàn)略模式和低外部負(fù)債經(jīng)營融資戰(zhàn)略。

（1） 企業(yè)內(nèi)部投資戰(zhàn)略

企業(yè)在核心競爭力的創(chuàng)立期，一般會考慮解決企業(yè)內(nèi)部存在的問題，為了減少面臨的內(nèi)部經(jīng)營控制風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)會重點(diǎn)發(fā)展其核心業(yè)務(wù)，并進(jìn)行持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模再生產(chǎn)，提高企業(yè)資金利用率和自身盈利經(jīng)營能力。另外，此階段的企業(yè)投融資一體化戰(zhàn)略，更強(qiáng)調(diào)提升企業(yè)研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施、市場戰(zhàn)略推廣以及市場營銷戰(zhàn)略推廣相結(jié)合，通過培育市場差異化及核心競爭力，從而為企業(yè)未來尋找更穩(wěn)定發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)利潤增長點(diǎn)，以降低整個企業(yè)市場經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（2） 低負(fù)債融資戰(zhàn)略

因?yàn)槠髽I(yè)自身內(nèi)部的各種融資擔(dān)保渠道融資成本低，使用交易頻繁但是相對較為安全穩(wěn)定，并且企業(yè)向外部貸款的時(shí)候，能夠提供貸款的公司都會 慎重選擇初期發(fā)展?fàn)顩r良好、員工職業(yè)能力高、企業(yè)發(fā)展遇到的風(fēng)險(xiǎn)相對較小的公司實(shí)施貸款業(yè)務(wù)。因此，企業(yè)創(chuàng)立期經(jīng)營的最優(yōu)戰(zhàn)略核心資金來源一般是企業(yè)資本留存資金或資本收益、私人銀行直接的投資或其他國家政策性資金，風(fēng)險(xiǎn)資本的投資排名較后，最后企業(yè)才會考慮通過內(nèi)部債務(wù)使用重組或?qū)ν鈧鶆?wù)的重組融資。

2.企業(yè)核心競爭力發(fā)展期項(xiàng)目的企業(yè)投融資戰(zhàn)略方案選擇

核心競爭力發(fā)展期企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)是持續(xù)快速擴(kuò)建公司經(jīng)營管理規(guī)模，經(jīng)營活動重心著重放在拓展核心業(yè)務(wù)上，在全面發(fā)揮自身現(xiàn)有戰(zhàn)略核心競爭力資源優(yōu)勢的同時(shí)，充分利用現(xiàn)有內(nèi)部戰(zhàn)略資源進(jìn)一步尋求企業(yè)核心競爭力建設(shè)的突破，即繼續(xù)實(shí)行戰(zhàn)略擴(kuò)大性投融資戰(zhàn)略——內(nèi)外一體化的投資經(jīng)營戰(zhàn)略和適度增加短期負(fù)債融資戰(zhàn)略。

（1） 內(nèi)外一體化的投資經(jīng)營戰(zhàn)略

企業(yè)內(nèi)外一體化一般包括橫向一體化和縱向一體化兩部分，是企業(yè)進(jìn)步發(fā)展的兩個主要目標(biāo)?？v向一體化，具體指企業(yè)上游和下游發(fā)展，處于同一經(jīng)營業(yè)務(wù)價(jià)值鏈上、下層之間的同類企業(yè)；橫向一體化，指的是企業(yè)自身內(nèi)部所擁有的財(cái)產(chǎn)使用狀況是否符合企業(yè)發(fā)展進(jìn)步。

（2） 適度增加短期負(fù)債融資戰(zhàn)略

核心競爭力高速發(fā)展新時(shí)期，企業(yè)核心產(chǎn)品服務(wù)的市場需求持續(xù)增長。企業(yè)整體經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，這時(shí)有些企業(yè)可以主動考慮用債務(wù)再融資形式快速滿足資金需求，債務(wù)再籌資方式在企業(yè)發(fā)展中除了發(fā)揮內(nèi)部財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)優(yōu)勢，還能有效防止企業(yè)凈資產(chǎn)收益率降低，提高公司債務(wù)成本收益率在公司總資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)中占據(jù)的比率，提高子公司營運(yùn)凈資金的實(shí)際平均使用效率和公司每股營業(yè)凈資產(chǎn)利潤率，以逐步實(shí)現(xiàn)母公司對企業(yè)財(cái)務(wù)收益貢獻(xiàn)率比例的相對合理最大化，最終確保能夠進(jìn)一步有效大幅提升企業(yè)核心競爭力。

3.企業(yè)核心競爭力進(jìn)入穩(wěn)定期

企業(yè)不斷發(fā)展，當(dāng)其核心競爭力進(jìn)入穩(wěn)定期后，要對企業(yè)的可利用資金進(jìn)行分配管理，因?yàn)槿绻阉锌衫觅Y金都只投入到一個相對強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)，后續(xù)會產(chǎn)生嚴(yán)重的資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，分配管理則可以降低資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)增加收益。這個戰(zhàn)略時(shí)期特別適宜企業(yè)采用較為穩(wěn)健成熟的兩條投融資管理戰(zhàn)略模式——適度多元化直接投資主體戰(zhàn)略和適度的負(fù)債直接融資戰(zhàn)略。

（1） 多元化直接投資戰(zhàn)略

隨著資金分散投資進(jìn)展和市場需求方式多元化進(jìn)展二者迎合市場發(fā)展，使得提高核心競爭力成熟期和實(shí)行適度多元化發(fā)展投資管理戰(zhàn)略，日益成為我國企業(yè)經(jīng)營保持自身可持續(xù)與長期協(xié)調(diào)發(fā)展態(tài)勢的必然要求。依據(jù)公司與市場所要進(jìn)入投資行業(yè)中的戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)方式和行業(yè)協(xié)同配套程度，多元化的戰(zhàn)略發(fā)展一般分為兩種：相關(guān)行業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略和非相關(guān)多元化戰(zhàn)略發(fā)展。企業(yè)決策層在第一次具體提出未來選擇行業(yè)或多元化發(fā)展產(chǎn)業(yè)作為投資的公司戰(zhàn)略時(shí)，需要考慮確立企業(yè)自身現(xiàn)有業(yè)務(wù)核心競爭力，同時(shí)應(yīng)優(yōu)先選擇與其未來自身或現(xiàn)有公司核心業(yè)務(wù)有密切關(guān)聯(lián)的戰(zhàn)略新興發(fā)展產(chǎn)業(yè)，或二者間雖還暫時(shí)并未形成直接或間接密切的關(guān)系，但未來戰(zhàn)略性新興發(fā)展產(chǎn)業(yè)與該公司自身現(xiàn)存的產(chǎn)品核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，或形成有某種戰(zhàn)略協(xié)同配套效應(yīng)關(guān)系的新興產(chǎn)業(yè)。

（2） 適度的負(fù)債直接融資戰(zhàn)略

企業(yè)自身內(nèi)部的相關(guān)制度和員工能力都達(dá)到最高水準(zhǔn)時(shí)，企業(yè)就到達(dá)了核心競爭力的成熟期，這時(shí)相應(yīng)的科技型企業(yè)集團(tuán)則仍應(yīng)堅(jiān)持以經(jīng)營性股權(quán)的間接債券融資方式為主、負(fù)債股權(quán)融資業(yè)務(wù)模式為輔，多元化發(fā)展方向的股權(quán)直接負(fù)債融資服務(wù)多元化戰(zhàn)略。另外，企業(yè)本身可以先考慮后選擇直接以發(fā)行的人民幣可轉(zhuǎn)換債券模式進(jìn)行融資。

4.企業(yè)到達(dá)核心競爭力衰退期的投融資戰(zhàn)略

企業(yè)的發(fā)展不會一直處在穩(wěn)定期，當(dāng)員工能力穩(wěn)定，企業(yè)資產(chǎn)達(dá)到頂峰，此時(shí)企業(yè)就會開始進(jìn)入衰退期，企業(yè)就會想盡辦法保存足夠多的可利用資金，作為后續(xù)企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的一個財(cái)產(chǎn)保障，因此這個時(shí)期企業(yè)適合采用安全性的投融資戰(zhàn)略。

（1） 剝離轉(zhuǎn)移投資戰(zhàn)略

當(dāng)企業(yè)進(jìn)入核心競爭力衰退期，企業(yè)壽命便會有縮短的狀況，為了消除這種狀況，企業(yè)會采取辦法繼續(xù)發(fā)展。一般會通過集中資金用于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，控制可利用資金不要過度分散化。

（2） 較高負(fù)債融資戰(zhàn)略

衰退期企業(yè)可能面臨的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)是最低的，并且此階段企業(yè)早已積累了足夠的財(cái)富去應(yīng)對各種風(fēng)險(xiǎn)，這樣之后，企業(yè)就會有能力背負(fù)更多的債務(wù)，同時(shí)企業(yè)的未來發(fā)展也將一帆風(fēng)順，獲得更多的利益。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：張?jiān)迄i（1987.03— ），男，漢族，黑龍江人，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)員，研究方向：企業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)（企業(yè)管理與投融資方向）。