尤璞，刁樹(shù)園，宋麗齡，姚嘯穎

摘? 要：農(nóng)業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)為促進(jìn)我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化做出了巨大貢獻(xiàn)。但融資難、融資貴問(wèn)題一直是阻礙我國(guó)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要因素。文章結(jié)合中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的生命周期特征和行業(yè)屬性，探討了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資的適應(yīng)性，分析得出供應(yīng)鏈融資模式并不能適用于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)生命周期內(nèi)的各個(gè)階段，且由于農(nóng)業(yè)天然弱質(zhì)性且生產(chǎn)周期長(zhǎng)，生產(chǎn)規(guī)模小、財(cái)務(wù)透明度差以及抵押資產(chǎn)不足等原因，導(dǎo)致了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)很難通過(guò)預(yù)付款及存貨和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押等供應(yīng)鏈融資方式進(jìn)行融資，而由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不確定性大、風(fēng)險(xiǎn)較高，使得中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的訂單質(zhì)押融資、交易信用融資以及應(yīng)收賬款融資也只在理論上具有可行性。因此，文章從實(shí)際角度出發(fā)，加入了政府引導(dǎo)因素，基于企業(yè)交易訂單、企業(yè)交易信用以及應(yīng)收賬款構(gòu)建了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式，從建立中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈、構(gòu)建供應(yīng)鏈融資生態(tài)以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等方面，提出了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資的實(shí)施路徑。

關(guān)鍵詞：中小農(nóng)業(yè)企業(yè)；供應(yīng)鏈融資；政府引導(dǎo)；實(shí)施路徑

中圖分類號(hào)：F275.6? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2023.11.037

Abstract： Agriculture is the foundation of our national economy. Small and medium-sized agricultural companies have made great contribution to the promotion of the agriculture industrialization in our country. However， the problem of financing difficulty and expensive financing has always been an important factor in hindering the sustainable development of our small and medium-sized enterprises. Based on the life cycle characteristics and industry attributes of small and medium-sized agricultural enterprises， this paper discusses the adaptability of supply chain financing of small and medium-sized agricultural enterprises. The analysis shows that the supply chain financing model is not suitable for each stage of the life cycle of small and medium-sized agricultural enterprises. In addition， due to the weak nature of agriculture， long production cycle， small scale of production， poor financial transparency and insufficient mortgage assets， it is difficult for small and medium-sized agricultural enterprises to finance through supply chain financing methods such as advance payment， inventory and movable property pledge. However， due to the great uncertainty and high risk of agricultural production， the order pledge financing， transaction credit financing and accounts receivable financing of small and medium-sized agricultural enterprises are only feasible in theory. Therefore， this article embarks from the practical angle， joined the government guiding factors， based on the enterprise trade order， enterprise credit and accounts receivable to construct the small and medium-sized agricultural enterprise supply chain financing model， from establish ecological agriculture， small and medium enterprises supply chain， build the supply chain financing and risk supervision and so on， puts forward the implementation of the small and medium-sized agricultural enterprise supply chain financing path.

Key words： small and medium-sized agricultural enterprises; supply chain financing; government guidance; implementation of the path

0? 引? 言

“三農(nóng)”問(wèn)題是黨和政府多年持續(xù)聚焦的熱點(diǎn)，農(nóng)業(yè)問(wèn)題是重中之重。農(nóng)業(yè)發(fā)展不僅要靠科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新，更需要金融的支持。如今，抑制我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展的首要瓶頸就是缺乏金融支持，像一般中小企業(yè)一樣，融資難、融資貴是限制中小農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的重要原因，而供應(yīng)鏈融資的出現(xiàn)可以緩解中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資問(wèn)題。現(xiàn)實(shí)中，金融中介的選擇具有明顯的傾向性，而中小農(nóng)業(yè)企業(yè)技術(shù)含量偏低、同構(gòu)性較大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，難以對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，且金融機(jī)構(gòu)更偏重質(zhì)量好、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)質(zhì)資源，從而導(dǎo)致中小農(nóng)業(yè)企業(yè)在實(shí)際融資過(guò)程中更加困難，銀行資金供給跟企業(yè)的需求之間難以得到很好的匹配。特別是2020年以來(lái)的新冠疫情，帶給中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的沖擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大型企業(yè)，中小企業(yè)原材料儲(chǔ)備不足，疫情導(dǎo)致無(wú)法復(fù)工，生產(chǎn)停滯；疫情下多地關(guān)閉了農(nóng)貿(mào)交易市場(chǎng)；“封城封路”導(dǎo)致較短保質(zhì)期的農(nóng)產(chǎn)品無(wú)法出售，大量損壞，造成巨大損失[1]。

基于上述考慮，要想真正從實(shí)際出發(fā)，緩解中小農(nóng)業(yè)企業(yè)融資問(wèn)題，就需要政府參與到供應(yīng)鏈融資體系建設(shè)中，與金融中介不同，政府為中小農(nóng)業(yè)企業(yè)提供外部資金供給，具有明顯的正向性，考慮到中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大，可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、擔(dān)保以及成立政府引導(dǎo)基金等方法來(lái)進(jìn)行緩解，從而有效降低商業(yè)銀行需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，以此引導(dǎo)社會(huì)資本的投入。供應(yīng)鏈金融通過(guò)獲取企業(yè)間交易信息和信用信息，能夠有效降低信息不對(duì)稱性[2]，能夠在一定程度上緩解中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資問(wèn)題。但是，在實(shí)際應(yīng)用過(guò)程當(dāng)中，關(guān)于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資方面的研究還需要進(jìn)一步深入探討，主要的問(wèn)題在于：現(xiàn)有對(duì)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的供應(yīng)鏈融資模式的論證，仍是在傳統(tǒng)中小企業(yè)概念下進(jìn)行的研究，沒(méi)有針對(duì)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的實(shí)際和特點(diǎn)，如中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)階段及行業(yè)類型，包括對(duì)融資方法能否有效應(yīng)用于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行討論，提出的融資模式具有普遍性但缺乏針對(duì)性。此外，政府如何參與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融，才能有效推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的實(shí)施，也需要進(jìn)一步研究。本文結(jié)合了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)和生命周期，討論了供應(yīng)鏈融資對(duì)于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的可行性，建立中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式，提出政府資金引導(dǎo)下供應(yīng)鏈融資的實(shí)施路徑及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的建議。

1? 文獻(xiàn)綜述

中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)在轉(zhuǎn)移農(nóng)村剩余勞動(dòng)力，增加農(nóng)民收入，發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)方面起著重要作用。但是，中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)大都規(guī)模小、資本質(zhì)量差、信用資質(zhì)低、企業(yè)管理混亂、企業(yè)效益低下，由于自身內(nèi)部因素加上一些外部因素的阻擾，這些企業(yè)很難獲得銀行貸款[3]。周敏等認(rèn)為，造成中小企業(yè)融資困境的主要原因之一在于銀企的信息不對(duì)稱引起的違約風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題[4]。而金融中介作為信息制造者和受委托監(jiān)督者，可以減少或者克服信息不對(duì)稱帶來(lái)的問(wèn)題[5]。然而，在實(shí)際當(dāng)中，由于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口，導(dǎo)致了金融中介會(huì)選擇“慎貸、惜貸”，同時(shí)，會(huì)產(chǎn)生較高的融資成本，使得中小農(nóng)業(yè)企業(yè)面臨著資金的可獲得性和融資成本的雙重約束。并且，我國(guó)金融制度的微調(diào)導(dǎo)致銀行貸款審批層層把關(guān)嚴(yán)控，使得這種信息不對(duì)稱的負(fù)面影響進(jìn)一步擴(kuò)大，而中小企業(yè)存在的這些問(wèn)題同樣可以應(yīng)用在中小農(nóng)業(yè)企業(yè)上。長(zhǎng)期以來(lái)，由于“三農(nóng)”的弱質(zhì)性，農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體普遍存在融資難、銷售難、風(fēng)險(xiǎn)防控難等問(wèn)題。涉農(nóng)企業(yè)在參與產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)面臨自身的信貸約束問(wèn)題[6]。即便是龍頭企業(yè)，在種養(yǎng)殖技術(shù)革新、產(chǎn)品研究等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也都存在一定的融資約束[7]。

2? 中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式的適用性分析

2.1? 供應(yīng)鏈融資的主要模式及流程。供應(yīng)鏈金融以明確的客戶—中小企業(yè)為導(dǎo)向，在供應(yīng)鏈日常經(jīng)營(yíng)中，中小企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)需求較高，現(xiàn)金流管理困難[8]。中小企業(yè)現(xiàn)金流缺口（Cash Cap）在生產(chǎn)服務(wù)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)占據(jù)較大一部分，從中小企業(yè)現(xiàn)金流缺口分析，融資需求主要發(fā)生在采購(gòu)、生產(chǎn)庫(kù)存以及銷售回款階段[9]。采購(gòu)階段，上游核心企業(yè)首先作出回購(gòu)承諾，然后，中小企業(yè)利用核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押向銀行提出貸款申請(qǐng)，提貨權(quán)歸銀行所有，從而控制資金回籠，即“保稅倉(cāng)”模式。生產(chǎn)階段，中小企業(yè)將銀行認(rèn)可的存貨，如原材料、半成品、產(chǎn)成品以及未出售的商品等，在支付現(xiàn)金至賣出期間，質(zhì)押給銀行，并交由銀行指定的第三方物流進(jìn)行監(jiān)督，在不轉(zhuǎn)移物權(quán)的前提下維持企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，企業(yè)通過(guò)銷售分階段償還貸款，即“融通倉(cāng)”模式。銷售階段，供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)可以將核心企業(yè)的應(yīng)收賬款憑證作為質(zhì)押，向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)短期貸款，貸款金額不超過(guò)應(yīng)收賬款賬齡，即“應(yīng)收賬款”模式。同理，當(dāng)中小企業(yè)獲得核心企業(yè)的訂單時(shí)，也可以通過(guò)訂單向銀行申請(qǐng)授信進(jìn)行貸款。此外，供應(yīng)鏈融資還包含信用融資，即核心企業(yè)向下游中小企業(yè)提供的延期支付、向上游中小企業(yè)提供的提前付款行為[10]。

2.2? 中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資適用性分析

2.2.1? 農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資的概念。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資是以核心企業(yè)為中心，基于供應(yīng)鏈中“三流”的真實(shí)交易和核心企業(yè)的資信度，針對(duì)供應(yīng)鏈的上下游中小企業(yè)和農(nóng)戶等參與者展開(kāi)的綜合性金融活動(dòng)。其目的是通過(guò)金融優(yōu)化和夯實(shí)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈，產(chǎn)生金融增值，從而促進(jìn)供應(yīng)鏈和各參與主體良性互動(dòng)、持續(xù)健康發(fā)展[11]。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈與金融服務(wù)的有機(jī)結(jié)合，旨在為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與流通中的各環(huán)節(jié)提供金融服務(wù)，是一種新型的金融服務(wù)模式，涉及農(nóng)產(chǎn)品及生產(chǎn)資料、日用品生產(chǎn)的源頭及流通環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了一個(gè)功能完備的農(nóng)業(yè)流通體系，通過(guò)提供整體的金融服務(wù)，從而充分推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

2.2.2? 行業(yè)屬性下供應(yīng)鏈融資的適應(yīng)性。根據(jù)當(dāng)前政策導(dǎo)向，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)目前涉及的供應(yīng)鏈范圍和品類主要為農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈、涉農(nóng)供應(yīng)鏈以及農(nóng)業(yè)物流網(wǎng)絡(luò)等，具體包括生產(chǎn)前的采購(gòu)、農(nóng)業(yè)及副業(yè)的種養(yǎng)殖、農(nóng)副產(chǎn)品的加工、農(nóng)副產(chǎn)品的流通以及最終的消費(fèi)市場(chǎng)這些環(huán)節(jié)，即種子到餐桌的全流程[12]。該類企業(yè)從創(chuàng)始到經(jīng)營(yíng)，所涉及原材料具有明顯的輕資產(chǎn)特征，很難實(shí)現(xiàn)有形質(zhì)押物，且多數(shù)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的既有資產(chǎn)的技術(shù)檔次較低或?qū)Ｓ眯暂^強(qiáng)，缺乏有效的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。雖然部分涉農(nóng)企業(yè)擁有非農(nóng)土地的使用權(quán)，但多數(shù)涉農(nóng)企業(yè)地處偏遠(yuǎn)，其非農(nóng)土地價(jià)值難以兌現(xiàn)[13]。導(dǎo)致物流企業(yè)難以發(fā)揮供應(yīng)鏈庫(kù)存質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押評(píng)估監(jiān)管的作用，使得“融通倉(cāng)”模式難以廣泛應(yīng)用于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)。此外，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)原材料等有形資產(chǎn)需求數(shù)量和價(jià)值較低，更加注重人員和時(shí)間等要素的投入，這類需求具有“單次到位”的特征且生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，受環(huán)境影響風(fēng)險(xiǎn)較大，短期內(nèi)很難通過(guò)銷售收入實(shí)現(xiàn)自償，因此商業(yè)銀行和核心企業(yè)也缺乏意愿參與“保稅倉(cāng)”模式。對(duì)于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)與核心企業(yè)之間產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，在經(jīng)由核心企業(yè)確權(quán)后，可以通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行抵押獲得融資支持，與此同時(shí)，企業(yè)間的信用融資在理論上也具備一定的適用性。

2.2.3? 生命周期角度下供應(yīng)鏈融資的適用性。中小農(nóng)業(yè)企業(yè)存在明顯的周期特征，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的生命周期影響企業(yè)的資金需求、融資渠道以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[14]。這些決定了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)在不同生命周期的融資方式選擇不同。目前，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)生命周期還沒(méi)有統(tǒng)一的劃分，結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)，從初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期，分析供應(yīng)鏈融資模式的適用性。初創(chuàng)期的企業(yè)，不具備組織架構(gòu)特征，企業(yè)規(guī)模小，市場(chǎng)占有率低，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高，難以形成供應(yīng)鏈；成長(zhǎng)期的企業(yè)，能夠形成一定的規(guī)模化生產(chǎn)，融資能力有所增強(qiáng)，但規(guī)模仍較小，且沒(méi)有形成穩(wěn)定的供應(yīng)鏈銷售網(wǎng)絡(luò)，資金支出需求大幅度提高，缺少足夠的內(nèi)部資金支持。成熟期的企業(yè)，生產(chǎn)技術(shù)日趨完善，逐漸形成穩(wěn)定的銷售資源并且擁有了大量客戶資源，銷售渠道完備，部分業(yè)務(wù)出現(xiàn)外包，企業(yè)追求更多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，有了供應(yīng)鏈企業(yè)的特點(diǎn)。

結(jié)合農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資特征、行業(yè)屬性和各生命周期階段的特點(diǎn)，研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈融資模式并不能適用于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的各個(gè)生命周期階段，特別是初創(chuàng)期的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)，還沒(méi)有形成供應(yīng)鏈，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高且不穩(wěn)定，供應(yīng)鏈融資難以適用。同時(shí)，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)具有明顯的輕資產(chǎn)性，原材料價(jià)值需求不高，生產(chǎn)周期長(zhǎng)。因此，對(duì)采購(gòu)階段的“保稅倉(cāng)”模式、生產(chǎn)階段的存貨及動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式融資需求較小，而企業(yè)間的交易信用融資、訂單融資以及應(yīng)收賬款融資模式在理論上具有可行性。

3? 政府資金引導(dǎo)下中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式

3.1? 供應(yīng)鏈融資中政府資金引導(dǎo)的作用和方式。政府財(cái)政資金支持是解決中小農(nóng)業(yè)企業(yè)融資問(wèn)題的普遍做法，可以有效改善中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資約束，鼓勵(lì)企業(yè)生產(chǎn)。由于政府資金具有無(wú)償性和有限性的特點(diǎn)，這就決定了政府財(cái)政支持必須要以選擇性和引導(dǎo)性為主。目前，政府財(cái)政基金在支持中小農(nóng)業(yè)企業(yè)融資方面推出了財(cái)政貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金及設(shè)立基金等多種金融政策進(jìn)行扶持。其中，政府財(cái)政貼息是通過(guò)行政化手段實(shí)現(xiàn)資源再配置，可以增加企業(yè)的流動(dòng)性，能夠與企業(yè)內(nèi)部資源互為補(bǔ)充，但是也會(huì)存在界定不清淅、選擇混亂和補(bǔ)貼過(guò)度等情況，導(dǎo)致更多的效率損失。而風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金和設(shè)立基金可以用有限的政府財(cái)政資金吸引社會(huì)資本的投入，從而分散中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的借貸風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。

供應(yīng)鏈融資過(guò)程中，供應(yīng)鏈融資模式是否能夠有效實(shí)施的關(guān)鍵在于金融中介和核心企業(yè)的參與意愿是否充足。而金融中介和核心企業(yè)的參與意愿受資金借貸和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)影響。因此，政府財(cái)政資金的意義在于如何引導(dǎo)和鼓勵(lì)金融中介和核心企業(yè)參與中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的供應(yīng)鏈融資。已有研究顯示，政府過(guò)度介入金融市場(chǎng)，會(huì)導(dǎo)致資源錯(cuò)配甚至市場(chǎng)失靈。因此，政府需要通過(guò)財(cái)政資金引導(dǎo)和政府政策支持，聯(lián)合金融擔(dān)保、會(huì)計(jì)和法律事務(wù)機(jī)構(gòu)，并引入中小農(nóng)業(yè)企業(yè)保險(xiǎn)，從而削弱商業(yè)銀行及核心企業(yè)需要面臨的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)市場(chǎng)資源合理配置，提高政府財(cái)政資金的使用效率，確保供應(yīng)鏈融資模式的有效實(shí)施。

3.2? 政府資金引導(dǎo)下的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈模式的構(gòu)建

3.2.1? 基于應(yīng)收賬款的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式。對(duì)于應(yīng)收賬款融資模式，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)在交付產(chǎn)品直至獲得資金支付期間，會(huì)產(chǎn)生應(yīng)收賬款，理論上可以通過(guò)應(yīng)收賬款質(zhì)押獲得貸款。但實(shí)際調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于商業(yè)銀行應(yīng)收賬款融資利率較高，導(dǎo)致應(yīng)收質(zhì)押貸款很難落實(shí)。同時(shí)，考慮到核心企業(yè)的確權(quán)需要登記到企業(yè)征信，影響核心企業(yè)的信用水平，所以在實(shí)際操作中核心企業(yè)不愿意對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行確權(quán)?？紤]到上述情況，政府可以通過(guò)資金引導(dǎo)，建立核心企業(yè)“確認(rèn)不確權(quán)”的融資模式，即在政府與核心企業(yè)確認(rèn)應(yīng)收賬款信息的基礎(chǔ)上，由政府利用財(cái)政資金以風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)男问较蛏虡I(yè)銀行做出風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，使商業(yè)銀行愿意在應(yīng)收賬款賬期內(nèi)為中小農(nóng)業(yè)企業(yè)提供貸款，后續(xù)由核心企業(yè)按照應(yīng)收賬款進(jìn)行還款，具體流程如圖1所示。

3.2.2? 基于企業(yè)交易信用的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式。當(dāng)供應(yīng)鏈上游為中小農(nóng)業(yè)企業(yè)時(shí)，下游核心企業(yè)可以將采購(gòu)業(yè)務(wù)需求外包給上游中小農(nóng)業(yè)企業(yè)，并且要求中小農(nóng)業(yè)企業(yè)以一定的銷售折扣等為條件，提前支付部分或全部資金。但在現(xiàn)實(shí)過(guò)程中，由于核心企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)和主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)中小核心企業(yè)提供較長(zhǎng)生產(chǎn)期內(nèi)資金的意愿并不強(qiáng)烈?；谏鲜銮闆r，政府可以通過(guò)資金引導(dǎo)，聯(lián)合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以及聯(lián)保機(jī)構(gòu)，以擔(dān)?；蝻L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償形式鼓勵(lì)核心企業(yè)對(duì)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行交易信用融資支持，即中小農(nóng)業(yè)企業(yè)在一定的條件下對(duì)核心企業(yè)提出提前支付，同時(shí)申請(qǐng)政府專項(xiàng)資金支持，核心企業(yè)確認(rèn)后政府進(jìn)行備案，然后反饋給中小農(nóng)業(yè)企業(yè)，并且由政府為擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)為核心企業(yè)提供擔(dān)保，從而降低核心企業(yè)面臨的預(yù)付風(fēng)險(xiǎn)，最終由核心企業(yè)為中小農(nóng)業(yè)企業(yè)提供所需資金，具體流程如圖2所示。

3.2.3? 基于交易訂單的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式。當(dāng)核心企業(yè)向中小農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)出產(chǎn)品需求訂單時(shí)，上游中小農(nóng)業(yè)企業(yè)可以將需求訂單質(zhì)押給商業(yè)銀行進(jìn)行貸款，商業(yè)銀行在對(duì)訂單與核心企業(yè)確認(rèn)后，理論上可以為其提供貸款。但實(shí)際研究發(fā)現(xiàn)，在貸款過(guò)程中存在中小農(nóng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)出不確定以及核心企業(yè)訂購(gòu)違約的風(fēng)險(xiǎn)。因此，政府可以通過(guò)財(cái)政引導(dǎo)，對(duì)核心企業(yè)的訂購(gòu)行為進(jìn)行登記，從而降低核心企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，并且為商業(yè)銀行提供擔(dān)保以及風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以此來(lái)激勵(lì)銀行為中小農(nóng)業(yè)企業(yè)提供貸款支持，促進(jìn)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)訂單融資模式的有效實(shí)施，具體流程如圖3所示。

4? 政府資金引導(dǎo)下的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資實(shí)施路徑

4.1? 創(chuàng)新政府財(cái)政資金引導(dǎo)，健全中小農(nóng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。在政府資金支持方面，為了提高政府財(cái)政基金的利用效率，減少或者避免市場(chǎng)資源的錯(cuò)配和浪費(fèi)，就需要政府財(cái)政功能從“資金性”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺?wù)性”，從直接投資和直接補(bǔ)貼轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)政資金引導(dǎo)。實(shí)際操作為政府前期采用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和貼息等財(cái)政引導(dǎo)的方式，后期可以將政府財(cái)政資金投入到市場(chǎng)化運(yùn)作中，即政府財(cái)政資金以“股權(quán)化”的方式投入，之后以“市場(chǎng)化”的方式運(yùn)作，運(yùn)營(yíng)主體可以以基金、風(fēng)險(xiǎn)投資以及農(nóng)業(yè)擔(dān)保企業(yè)為主，從而使得政府可以進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，促進(jìn)資源合理配置，提高利用效率。另外，還要盡量鼓勵(lì)社會(huì)資本的投入，根據(jù)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資發(fā)展情況和實(shí)際需要，不斷發(fā)展和完善現(xiàn)有的保險(xiǎn)和擔(dān)保業(yè)務(wù)的深度，讓政府的專項(xiàng)財(cái)政資金在市場(chǎng)運(yùn)作中充當(dāng)杠桿的作用，促進(jìn)擔(dān)保的多元化。

4.2? 形成供應(yīng)鏈融資生態(tài)，提升中小農(nóng)業(yè)企業(yè)融資服務(wù)。供應(yīng)鏈融資是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)的資信捆綁起來(lái)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的融資模式，涉及的參與主體包括供應(yīng)鏈企業(yè)、金融中介、法律以及會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)等，并且存在多個(gè)利益主體。然而，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)存在著高風(fēng)險(xiǎn)、輕資產(chǎn)等特征，金融中介在提供融資服務(wù)時(shí)面臨風(fēng)險(xiǎn)高，因此商業(yè)銀行在缺乏有效政策支持以及相關(guān)法律法規(guī)的情形下為中小農(nóng)業(yè)企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)的意愿不強(qiáng)，不愿過(guò)多參與供應(yīng)鏈融資服務(wù)。基于以上情況，政府可以充分發(fā)揮資金引導(dǎo)作用，從區(qū)域范圍和產(chǎn)業(yè)形態(tài)等更大范圍內(nèi)構(gòu)建農(nóng)業(yè)產(chǎn)融融合發(fā)展的社會(huì)生態(tài)，為農(nóng)產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈提供金融服務(wù)。聯(lián)合擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行進(jìn)行中小農(nóng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)建設(shè)，初期進(jìn)行中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資業(yè)務(wù)擴(kuò)展，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)推行中小農(nóng)業(yè)企業(yè)保險(xiǎn)，完善相關(guān)法律法規(guī)，從而形成中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資生態(tài)圈，降低商業(yè)銀行在提供融資服務(wù)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)供應(yīng)鏈融資的實(shí)施。

4.3? 加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督，完善中小農(nóng)業(yè)企業(yè)信用評(píng)價(jià)。供應(yīng)鏈融資過(guò)程中，存在如核心企業(yè)的訂單違約以及中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的還款違約等違約風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，也存在核心企業(yè)與中小農(nóng)業(yè)企業(yè)勾結(jié)從而“騙保騙貸”的風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行等金融機(jī)構(gòu)在提供供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)中，應(yīng)深入了解供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的貿(mào)易關(guān)系，注重檢驗(yàn)企業(yè)間貿(mào)易往來(lái)的真實(shí)性、合理性、穩(wěn)定性及定價(jià)的公允性。銀行等金融機(jī)構(gòu)可選擇與應(yīng)收賬款質(zhì)量佳、管理能力強(qiáng)的中小企業(yè)以及資質(zhì)好的核心企業(yè)開(kāi)展合作，并逐步建立起產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，為更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈主體提供融資服務(wù)，這就需要建立完善的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)信用評(píng)價(jià)機(jī)制。考慮到銀行獲取所需信息存在的困難，可以引入中小農(nóng)業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和排名機(jī)制，對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)施政策優(yōu)惠以及獎(jiǎng)勵(lì)等，并進(jìn)行公示宣傳，從而鼓勵(lì)中小農(nóng)業(yè)企業(yè)積極上報(bào)銀行所需信息，從而健全和完善中小農(nóng)業(yè)企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系。

5? 結(jié)? 論

本文從實(shí)際出發(fā)，結(jié)合中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的特征，考慮到中小農(nóng)業(yè)企業(yè)所處的行業(yè)和企業(yè)生命周期因素，對(duì)供應(yīng)鏈融資在中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的適用性進(jìn)行了分析，研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈融資不適用于初創(chuàng)期的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)，只適用于成長(zhǎng)期和成熟期的中小農(nóng)業(yè)企業(yè)，而且，并非所有供應(yīng)鏈融資模式都可以適用于這兩個(gè)生命周期，如采購(gòu)階段的“保稅倉(cāng)”模式以及生產(chǎn)階段的“融通倉(cāng)”模式，并且由于中小農(nóng)業(yè)企業(yè)存在高風(fēng)險(xiǎn)、輕資產(chǎn)、生產(chǎn)周期長(zhǎng)等特征，商業(yè)銀行在提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高，導(dǎo)致參與意愿不強(qiáng)。因此，應(yīng)收賬款融資、訂單質(zhì)押以及交易信用融資模式也只存在理論上的可行性。針對(duì)上述情況，本文在通過(guò)對(duì)政府財(cái)政資金引導(dǎo)方式進(jìn)行討論的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際，基于應(yīng)收賬款、交易訂單以及企業(yè)信用融資，構(gòu)建了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的三種供應(yīng)鏈融資模式，并且從創(chuàng)新政府財(cái)政引導(dǎo)方式、建立供應(yīng)鏈融資生態(tài)以及完善中小農(nóng)業(yè)企業(yè)信用評(píng)價(jià)方面提供了中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈融資的實(shí)施路徑，研究?jī)?nèi)容可以進(jìn)一步細(xì)化中小農(nóng)業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈金融的理論支撐，推動(dòng)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。不足之處在于，本文提出的供應(yīng)鏈融資模式還需要案例研究進(jìn)行佐證。

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