陳俊茹

摘? ?要：碳中和、碳達(dá)峰目標(biāo)的提出，使企業(yè)的ESG表現(xiàn)成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的新標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前中外ESG對(duì)同一評(píng)價(jià)主體的評(píng)價(jià)結(jié)果產(chǎn)生了差異，一定程度上影響了ESG發(fā)展。本文結(jié)合中外ESG評(píng)價(jià)的發(fā)展?fàn)顩r，選取國(guó)內(nèi)外各三家著名評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的指標(biāo)設(shè)定、權(quán)重設(shè)置和數(shù)據(jù)來源等進(jìn)行比較分析，以我國(guó)五大商業(yè)銀行ESG評(píng)價(jià)差異為例，分析造成商業(yè)銀行ESG評(píng)價(jià)差異的原因及我國(guó)ESG體系建設(shè)面臨的問題，最后提出構(gòu)建我國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系的相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：中外ESG評(píng)價(jià)；信息披露；商業(yè)銀行；可持續(xù)發(fā)展；比較研究

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2023.06.003

中圖分類號(hào)：F832.3? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ?文章編號(hào)：1003－9031（2023）06－0026－07

利用ESG實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和生態(tài)效益，追求穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展已成為當(dāng)今時(shí)代的主流趨勢(shì)?！蛾P(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，我國(guó)要從監(jiān)督管理的角度對(duì)商業(yè)銀行提出ESG相關(guān)要求和指引，將環(huán)境、社會(huì)、公司治理要求納入授信全流程，健全環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。商業(yè)銀行要樹立ESG理念，推進(jìn)ESG管理體系建設(shè)，完善公司ESG治理機(jī)制，提高非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量，優(yōu)化綠色投資決策事項(xiàng)，助力企業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。

一、文獻(xiàn)綜述

ESG是一種關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、公司治理績(jī)效而非財(cái)務(wù)績(jī)效的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（李朝芳，2021）。通過在ESG評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上觀察和評(píng)估公司的ESG績(jī)效，投資者可以了解企業(yè)的投資決策在多大程度上有助于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任的履行。目前，國(guó)際ESG體系主要包括ESG信息披露及報(bào)告、ESG投資和ESG評(píng)價(jià)三方面內(nèi)容。

ESG信息披露是開展ESG評(píng)價(jià)和ESG投資的基礎(chǔ)。已有諸多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)ESG信息披露對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造有正面影響。徐光華等（2022）分析了我國(guó)A股制造業(yè)公司2016—2019年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)ESG信息披露與企業(yè)價(jià)值之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。吳雄劍等（2022）發(fā)現(xiàn)，ESG信息披露顯著降低了中資美元債發(fā)行利差，降低了企業(yè)融資成本。黃世忠（2021）則從ESG報(bào)告角度，探討了隨著可持續(xù)發(fā)展日趨受到重視，企業(yè)界、金融界和學(xué)術(shù)界出現(xiàn)的“漂綠”現(xiàn)象的外因和內(nèi)因，提出了針對(duì)“漂綠”現(xiàn)象的治理舉措，以期改善ESG報(bào)告的披露環(huán)境，滿足市場(chǎng)需求。

ESG投資是基于ESG信息披露和ESG評(píng)價(jià)的實(shí)踐。企業(yè)發(fā)展ESG使投資者更有效地識(shí)別過去難以識(shí)別的投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，讓投資者更準(zhǔn)確地評(píng)估被投資對(duì)象未來可能給予的財(cái)務(wù)回報(bào)（楊皖蘇和楊善林，2016）。我國(guó)A股市場(chǎng)中國(guó)有企業(yè)的ESG責(zé)任表現(xiàn)尤其受各投資者及投資機(jī)構(gòu)關(guān)注（周方召等，2020）。五大商業(yè)銀行作為金融機(jī)構(gòu)的代表，應(yīng)發(fā)揮配置資源，ESG投資及環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任與公司治理等作用。ESG投資整體上能夠促進(jìn)銀行流動(dòng)性的創(chuàng)造，表現(xiàn)為對(duì)資產(chǎn)端和負(fù)債端流動(dòng)性創(chuàng)造的促進(jìn)作用（宋科等，2022）。企業(yè)的ESG表現(xiàn)對(duì)不同行業(yè)上市公司也會(huì)產(chǎn)生不同程度的影響，其中對(duì)金融行業(yè)上市公司的EPS影響最大，其次是制造業(yè)、能源及大宗商品類（安國(guó)俊等，2022）。

ESG評(píng)價(jià)以信息披露為基礎(chǔ)，提供了評(píng)價(jià)和比較被投資企業(yè)ESG的方法。從風(fēng)險(xiǎn)角度檢驗(yàn)ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與投資價(jià)值之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)ESG風(fēng)險(xiǎn)越高的公司，其股票回報(bào)率越低，股價(jià)波動(dòng)性越大（沈洪濤等，2022）。有78%的文獻(xiàn)顯示，企業(yè)ESG信息披露對(duì)股票收益率、融資能力、可持續(xù)性能力等呈正相關(guān)性（錢依森，2023）。宋一程（2021）針對(duì)商業(yè)銀行的ESG治理機(jī)制建設(shè)進(jìn)行了研究，并提出將ESG管理納入銀行全面經(jīng)營(yíng)管理。

結(jié)合當(dāng)前國(guó)際ESG現(xiàn)狀來看，第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的ESG評(píng)價(jià)結(jié)果是投資者評(píng)估被投資企業(yè)ESG的首選。由于中國(guó)的文化、經(jīng)營(yíng)理念、市場(chǎng)模式和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段與西方國(guó)家“風(fēng)格迥異”，企業(yè)披露ESG信息的積極性也不足，導(dǎo)致現(xiàn)有ESG評(píng)價(jià)方法難以區(qū)分識(shí)別中國(guó)企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)與治理績(jī)效。

二、中外ESG評(píng)價(jià)現(xiàn)狀

（一）國(guó)外ESG評(píng)價(jià)現(xiàn)狀

由聯(lián)合國(guó)發(fā)布的《負(fù)責(zé)任銀行原則》以及美國(guó)推出的《ESG報(bào)告指南2.0》《ESG信息披露簡(jiǎn)化法案》等文件都為ESG發(fā)展提供了標(biāo)準(zhǔn)化框架和指導(dǎo)方針，為實(shí)現(xiàn)2030年可持續(xù)發(fā)展邁出了重要步伐。在信息披露方面，有超過三十個(gè)國(guó)家及地區(qū)的交易機(jī)構(gòu)于2019年底提交了ESG信息披露的各項(xiàng)要求。本文從國(guó)外較有影響力的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)中選擇了三家與我國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系進(jìn)行比較。富時(shí)羅素、晨星、路孚特這三家國(guó)外ESG評(píng)價(jià)體系在設(shè)立指標(biāo)、評(píng)價(jià)方法、信息來源等方面有相似點(diǎn)，但也各有其與眾不同的特色。富時(shí)羅素的特點(diǎn)是信息來源不僅包括公開資料，如公司季報(bào)、年報(bào)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告等，還包括與每家企業(yè)單獨(dú)聯(lián)系獲得的內(nèi)幕信息；晨星則通過衡量某些不易察覺的ESG風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)模，對(duì)企業(yè)面臨的各種可能風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分級(jí)和評(píng)分，其評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容包括企業(yè)治理、重要ESG議題和特殊問題，晨星認(rèn)為企業(yè)需要識(shí)別和了解其ESG風(fēng)險(xiǎn)敞口，主動(dòng)應(yīng)對(duì)可能影響投資者、客戶和整體品牌聲譽(yù)的特定風(fēng)險(xiǎn)才能更好地進(jìn)行ESG投資；路孚特選擇透明而客觀地衡量一家公司的ESG表現(xiàn)，并考慮了行業(yè)重要性和公司規(guī)模偏差。

（二）國(guó)內(nèi)ESG評(píng)價(jià)現(xiàn)狀

中國(guó)ESG發(fā)展相對(duì)滯后，但制定了如綠色低碳、可持續(xù)發(fā)展、精準(zhǔn)扶貧、共同富裕等多項(xiàng)與ESG核心原則相關(guān)的戰(zhàn)略。深交所發(fā)布的《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》、上交所發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知》等文件旨在鼓勵(lì)發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，促使上市公司積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。關(guān)于ESG信息披露，我國(guó)當(dāng)前尚處于自愿披露階段，隨著《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準(zhǔn)則》等的發(fā)布，我國(guó)環(huán)境信息披露要求將越來越嚴(yán)格。至2021年末， A股上市公司中發(fā)布ESG報(bào)告、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的數(shù)量達(dá)到1400多家，比例約為25%；2021年有843家上市公司在其半年度報(bào)告中披露了減少碳排放的成效。目前，我國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系分為被投資企業(yè)的評(píng)價(jià)體系和高校研究機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)體系?；诟髯圆煌难芯磕康模湓u(píng)價(jià)體系有相同部分也存在許多差異。本文選取的三家國(guó)內(nèi)ESG評(píng)價(jià)體系借鑒了國(guó)外ESG評(píng)價(jià)體系，并根據(jù)中國(guó)本土特征作出了相應(yīng)的調(diào)整，增加了有關(guān)指標(biāo)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮。三個(gè)評(píng)價(jià)體系中，商道融綠在每個(gè)一級(jí)指標(biāo)下都設(shè)有關(guān)于評(píng)價(jià)負(fù)面事件的次級(jí)指標(biāo)，顯示了其重視被評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)面事件的特點(diǎn)，由這些負(fù)面事件指標(biāo)形成的商道融綠ESG負(fù)面信息監(jiān)控體系幫助投資者使用負(fù)面剔除法選取優(yōu)股投資；中財(cái)大綠金院自主研發(fā)了ESG數(shù)據(jù)庫(kù)和評(píng)價(jià)體系，區(qū)別于其他ESG評(píng)價(jià)體系，更客觀合理地對(duì)上市公司進(jìn)行ESG評(píng)價(jià)。

（三）中外ESG評(píng)價(jià)的比較

隨著資本市場(chǎng)對(duì)綠色投資需求的增加，愈來愈多的機(jī)構(gòu)開始研發(fā)基于ESG信息評(píng)級(jí)的產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)由于仍處于ESG發(fā)展初期，關(guān)于ESG框架體系的構(gòu)建大多借鑒了國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)（見表1）。

結(jié)合上述內(nèi)容，中外ESG評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建存在以下共性問題：一是由于對(duì)ESG理解不同，各機(jī)構(gòu)指標(biāo)設(shè)置存在一定的差異；二是各機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)方法及權(quán)重設(shè)置等存在一定的差異；三是各機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)結(jié)果受到企業(yè)信息披露的限制。不同評(píng)價(jià)體系對(duì)ESG評(píng)價(jià)的不一致，會(huì)使投資者難以準(zhǔn)確評(píng)判公司ESG績(jī)效，一定程度上降低了ESG評(píng)價(jià)的公眾可信度和和社會(huì)影響力。

結(jié)合國(guó)內(nèi)外各評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀，將中外ESG評(píng)價(jià)體系從指標(biāo)設(shè)定、權(quán)重設(shè)置和數(shù)據(jù)來源三個(gè)方面重點(diǎn)分析。指標(biāo)設(shè)定方面，國(guó)外機(jī)構(gòu)極其重視物種多樣性、人權(quán)、社區(qū)關(guān)系、反競(jìng)爭(zhēng)、稅收透明度等指標(biāo)的選取，而國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)則側(cè)重于違反環(huán)境法律法規(guī)的處罰數(shù)據(jù)、監(jiān)管部門處罰數(shù)據(jù)等指標(biāo)、精準(zhǔn)扶貧等指標(biāo)以及社會(huì)輿情指標(biāo)的選取。指標(biāo)設(shè)置的差異也直接影響到各評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的權(quán)重設(shè)置，國(guó)內(nèi)外評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)針對(duì)行業(yè)特征設(shè)置權(quán)重的類型大概為：根據(jù)同一指標(biāo)的行業(yè)重要性設(shè)置不同的權(quán)重，或根據(jù)基本ESG指標(biāo)賦予權(quán)重，并根據(jù)特定的行業(yè)指標(biāo)調(diào)整權(quán)重。數(shù)據(jù)來源方面，國(guó)外的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)多依賴上市公司公開數(shù)據(jù)以及從公司內(nèi)部數(shù)據(jù)。除了收集上市公司公開的各種年報(bào)、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、ESG報(bào)告等，還引入了監(jiān)管部門和社會(huì)評(píng)價(jià)的數(shù)據(jù)，由于沒有強(qiáng)制披露的法律法規(guī)，網(wǎng)絡(luò)輿情等社會(huì)評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)ESG發(fā)展情況的反映也不全面客觀，評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)的完整性和真實(shí)性難以保障。

三、中外評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行ESG評(píng)價(jià)的案例分析

（一）案例介紹

2021年，明晟對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的ESG評(píng)價(jià)結(jié)果中工商銀行、中國(guó)銀行都上升一個(gè)檔次。五大商行將支持鄉(xiāng)村振興作為了普惠金融的重要目標(biāo)。截至2021年底，除中國(guó)建設(shè)銀行之外的四大行的普惠型涉農(nóng)貸款金額約2萬億元，相對(duì)于上年增長(zhǎng)33.55%。中國(guó)工商銀行2007年將綠色金融列為本行戰(zhàn)略，依靠全國(guó)1.55萬家“工行驛站”，服務(wù)客戶及社會(huì)公眾數(shù)量累計(jì)達(dá)4000余萬人次；中國(guó)銀行關(guān)注社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，參與了多項(xiàng)重大綠色項(xiàng)目的國(guó)際融資，位列中資銀行2021年彭博全球綠色貸款排行榜第一名；交通銀行重視跨境貿(mào)易，根據(jù)交通銀行發(fā)布的《2021年社會(huì)責(zé)任（ESG）報(bào)告》：交通銀行參與了長(zhǎng)三角地區(qū)一體化發(fā)展、海南自由貿(mào)易港和國(guó)家自貿(mào)區(qū)建設(shè)等國(guó)家重大戰(zhàn)略。跨境貿(mào)易融資投放量累計(jì)339.63億美元，較上年增長(zhǎng)44.52%；農(nóng)業(yè)銀行簽署《負(fù)責(zé)任銀行原則》，積極參與全球氣候治理，為全球綠色低碳發(fā)展提供“農(nóng)行方案”。

從同一評(píng)價(jià)主體的不同機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)得分來看，6個(gè)ESG 評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的評(píng)定結(jié)果差異較大，未形成共識(shí)，包括評(píng)分結(jié)果，以及關(guān)鍵評(píng)價(jià)體系的指標(biāo)設(shè)計(jì)、計(jì)算方法、權(quán)重設(shè)置等。從不同評(píng)價(jià)主體的同一機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)得分來看，各商業(yè)銀行的ESG評(píng)價(jià)也不盡相同。國(guó)外的ESG初期是作為一種投資工具誕生的，因此投資者的偏好會(huì)影響ESG評(píng)價(jià)體系的關(guān)注點(diǎn)，如美國(guó)ESG偏好具有低碳屬性的信息科技、通信服務(wù)行業(yè)，因此這些行業(yè)的平均ESG評(píng)分相對(duì)較高，而國(guó)內(nèi)的ESG將三個(gè)維度中的公司治理視為他們目前投資最看重的考量因素，因此不同行業(yè)的企業(yè)沒有太多偏重，甚至還會(huì)因?yàn)樗鼈冚^好的資本市場(chǎng)表現(xiàn)、較優(yōu)異的社會(huì)貢獻(xiàn)行為而給予高分。

（二）商業(yè)銀行中外ESG評(píng)價(jià)差異原因

1.評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)技術(shù)能力不同，評(píng)級(jí)結(jié)果相關(guān)性較低

由于ESG數(shù)據(jù)不具備傳統(tǒng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的價(jià)值中立性，因此各評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)于ESG非財(cái)務(wù)信息的度量就依靠機(jī)構(gòu)自身認(rèn)知水平和數(shù)據(jù)處理能力，會(huì)造成不同機(jī)構(gòu)對(duì)ESG主題的覆蓋差異、指標(biāo)度量差異、權(quán)重設(shè)置差異等，最終以評(píng)價(jià)得分差異展現(xiàn)。有學(xué)者研究證明，諸如晨星、富時(shí)羅素等較為通用的國(guó)外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)傾向于對(duì)ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)進(jìn)行跟蹤評(píng)價(jià)，且各機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果的相關(guān)性在0.54左右，處于較低水平。國(guó)內(nèi)商道融綠等評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果相關(guān)性約為0.26。可見，國(guó)內(nèi)外評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)間存在差異。結(jié)合以上研究與銀行業(yè)的特征，中外評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的評(píng)價(jià)結(jié)果自然不同。我國(guó)商道融綠更關(guān)心社會(huì)維度，在評(píng)價(jià)中更關(guān)注評(píng)價(jià)對(duì)象的社會(huì)責(zé)任和利益問題。而環(huán)境維度只考慮銀行經(jīng)營(yíng)過程中的能源用量是否超標(biāo)、溫室氣體排放量等因素，因此銀行業(yè)的評(píng)分結(jié)果均處于中上水平，而國(guó)外評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)考慮范圍更廣，將綠色金融業(yè)務(wù)對(duì)碳排放的影響也納入評(píng)估內(nèi)容，評(píng)分更嚴(yán)格，得分相比國(guó)內(nèi)也較低。

2.信息披露制度不完善，企業(yè)缺乏積極性

由于ESG整體框架及規(guī)章制度還在建設(shè)中，企業(yè)的投資理念也有待加強(qiáng)，因此我國(guó)的評(píng)分環(huán)境也相對(duì)寬容。在信息披露方面，我國(guó)ESG評(píng)價(jià)的信息來源多為上市公司的公開信息。環(huán)境信息以自愿為主、強(qiáng)制為輔，許多公司打著ESG的旗號(hào)進(jìn)行“漂綠”，僅披露對(duì)自己有利的非財(cái)務(wù)信息。國(guó)外則要求強(qiáng)制披露ESG信息，對(duì)于拒不披露或披露虛假ESG信息的企業(yè)將進(jìn)行處罰。因此，國(guó)外的披露環(huán)境更加嚴(yán)格，評(píng)分結(jié)果也更加嚴(yán)謹(jǐn)。此外，由于ESG評(píng)價(jià)全覆蓋，這也激起了上市公司之間的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，為了更高的ESG評(píng)分，做出更多環(huán)境友好行為，投資更多綠色基金，為企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益帶來正面效應(yīng)。

3.國(guó)內(nèi)外文化背景不同，難以突出特色指標(biāo)

ESG由國(guó)外學(xué)者研究提出，我國(guó)在借鑒國(guó)外ESG評(píng)價(jià)體系的過程中針對(duì)本土特色做出了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和補(bǔ)充，如對(duì)商業(yè)銀行做出有利于“雙碳目標(biāo)”“雙循環(huán)”發(fā)展的綠色金融行為都列示了具體指標(biāo)，使得企業(yè)得分提高，整體行業(yè)的ESG評(píng)價(jià)也相應(yīng)提高?！氨就粱敝笜?biāo)的建立推動(dòng)了商業(yè)銀行的積極性，ESG評(píng)價(jià)也成為了衡量銀行可持續(xù)發(fā)展能力，落實(shí)ESG理念效果的重要指標(biāo)。2022年，各商業(yè)銀行陸續(xù)出具了企業(yè)ESG報(bào)告，推出了綠色信貸的相關(guān)產(chǎn)品。

4.商業(yè)銀行發(fā)展ESG的理念有所不同

我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行ESG投資大多是根據(jù)政策引導(dǎo)，他們認(rèn)為投資綠色信貸、綠色債券、綠色基金等會(huì)成為評(píng)價(jià)企業(yè)ESG表現(xiàn)的重要標(biāo)的，會(huì)給企業(yè)帶來聲譽(yù)和收益的雙重回報(bào)。同時(shí)企業(yè)可以通過較好的ESG表現(xiàn)獲得更多利益相關(guān)者的信任和青睞，憑借良好的信用品質(zhì)提高信貸質(zhì)量，拓寬融資渠道和降低融資成本。他們的發(fā)展理念很大程度上決定了該企業(yè)的ESG表現(xiàn)，反映到ESG評(píng)價(jià)結(jié)果上。歐美的ESG投資主要是基于投資者的需求，目的是以ESG指數(shù)的量化形式進(jìn)行挑選投資，識(shí)別出更具可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ墓尽Ｒ虼?，ESG發(fā)展理念的差異導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)外企業(yè)的努力方向不同，最終呈現(xiàn)出來的ESG表現(xiàn)及評(píng)價(jià)自然也不同。

四、構(gòu)建我國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系的建議

（一）倡導(dǎo)企業(yè)樹立ESG理念，正面引導(dǎo)我國(guó)ESG發(fā)展

大力倡導(dǎo)企業(yè)樹立ESG理念，讓企業(yè)以可持續(xù)發(fā)展作為制定戰(zhàn)略的核心，督促企業(yè)ESG體系的建設(shè)，制定ESG專項(xiàng)計(jì)劃和具體目標(biāo)，做好制度的頂層設(shè)計(jì)，從戰(zhàn)略高度推動(dòng)ESG工作貫徹執(zhí)行。應(yīng)使企業(yè)認(rèn)識(shí)到積極發(fā)展ESG將推動(dòng)節(jié)能減排、保護(hù)環(huán)境以及綠色技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，推動(dòng)企業(yè)價(jià)值、環(huán)境價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的全面提升。

（二）提升機(jī)構(gòu)技術(shù)能力，確保指標(biāo)全面性和準(zhǔn)確性

第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)需為ESG生態(tài)系統(tǒng)中的企業(yè)和利益相關(guān)者提供專業(yè)的服務(wù)和保障，提高自身認(rèn)知水平、ESG數(shù)據(jù)收集處理能力和評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠度。全面性和準(zhǔn)確性的提高可以利用劃分行業(yè)，明確各行業(yè)特征，擴(kuò)大指標(biāo)范圍，建立行業(yè)特色指標(biāo)的方式來實(shí)現(xiàn)。我國(guó)許多評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)都有關(guān)于行業(yè)指標(biāo)的建設(shè)，如商道融綠根據(jù)不同行業(yè)ESG實(shí)質(zhì)性因子加權(quán)計(jì)算，中誠(chéng)信綠金有40多個(gè)ESG行業(yè)評(píng)級(jí)模型，潤(rùn)靈環(huán)球根據(jù)GICS68個(gè)行業(yè)分類中的56個(gè)行業(yè)設(shè)立了100多個(gè)指標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)行業(yè)的特色在對(duì)指標(biāo)進(jìn)行完善。以銀行業(yè)舉例，評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)可通過走訪、問卷、調(diào)研等方式獲取該銀行誘導(dǎo)大眾過度消費(fèi)、投資以及普惠性助農(nóng)貸款等數(shù)據(jù)，設(shè)立反映該銀行在發(fā)展ESG、為社會(huì)實(shí)現(xiàn)共同富裕及可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)程度的銀行業(yè)特色指標(biāo)。

（三）完善ESG信息披露制度和評(píng)價(jià)制度，拓寬信息渠道

制定ESG信息披露法律法規(guī)，要求企業(yè)披露ESG信息。對(duì)于評(píng)價(jià)制度的建立，各評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)該明確各等級(jí)之間的界限，各等級(jí)對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)要有明確的計(jì)算方法和扣分原因。對(duì)于等級(jí)低的企業(yè)也給出相應(yīng)的提升建議和預(yù)警提示，從而提高ESG指導(dǎo)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的價(jià)值。關(guān)于ESG信息的搜集渠道，除公開信息外還可以問卷的形式獲取產(chǎn)品使用體驗(yàn)，員工待遇等其他渠道信息或委托專業(yè)機(jī)構(gòu)聯(lián)系企業(yè)內(nèi)部管理人員，詢問相關(guān)未公開信息以填補(bǔ)自愿披露信息的不足。

（四）建立“本土化”特色指標(biāo)

目前我國(guó)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的指標(biāo)設(shè)計(jì)中都有體現(xiàn)本土特色的評(píng)價(jià)指標(biāo)，如中財(cái)綠金院社會(huì)維度的二級(jí)關(guān)鍵指標(biāo)中設(shè)置了“扶貧及其他慈善”；商道融綠公司治理維度的三級(jí)指標(biāo)中設(shè)置了“反腐敗和賄賂、舉報(bào)制度、納稅透明等”。中國(guó)特色ESG指標(biāo)的設(shè)置使ESG評(píng)估結(jié)果更準(zhǔn)確、更具代表性，評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注政策變動(dòng)，及時(shí)調(diào)整指標(biāo)和權(quán)重設(shè)置，使各企業(yè)做出的各類行為在評(píng)分上得以體現(xiàn)，將ESG的指導(dǎo)作用發(fā)揮到最大。

（責(zé)任編輯：張恩娟）

參考文獻(xiàn)：

[1]安國(guó)俊，華超，張飛雄，郭沛源，王駿嫻，茍明宇.碳中和目標(biāo)下ESG體系對(duì)資本市場(chǎng)影響研究——基于不同行業(yè)的比較分析[J].金融理論與實(shí)踐，2022（3）：48-61.

[2]黃世忠.ESG報(bào)告的“漂綠”與反“漂綠”[J].財(cái)會(huì)月刊，2022（1）：3-11.

[3]李朝芳.基于信息流的存貨資產(chǎn)管理與預(yù)算管理結(jié)合機(jī)制研究——以權(quán)責(zé)發(fā)生制政府會(huì)計(jì)改革為契機(jī)[J].財(cái)會(huì)通訊，2021（21）：17-20+141.

[4]錢依森，桑晶，盧琬瑩，李星，田金平，陳呂軍.ESG研究進(jìn)展及其在“雙碳”目標(biāo)下的新機(jī)遇[J].中國(guó)環(huán)境管理，2023，15（1）：36-47.

[5]沈洪濤，李雙怡，林虹慧，王徐.基于風(fēng)險(xiǎn)視角的ESG評(píng)級(jí)價(jià)值相關(guān)性再思考[J].財(cái)會(huì)月刊，2022（5）：11-19.

[6]宋科，徐蕾，李振，王芳.ESG投資能夠促進(jìn)銀行創(chuàng)造流動(dòng)性嗎？——兼論經(jīng)濟(jì)政策不確定性的調(diào)節(jié)效應(yīng)[J].金融研究，2022（2）：61-79.

[7]宋一程.碳達(dá)峰、碳中和背景下商業(yè)銀行ESG治理機(jī)制建設(shè)研究[J].海南金融，2021（12）：59-67.

[8]吳雄劍，唐逸舟，孫立行，徐承志.ESG信息披露對(duì)中資美元債發(fā)行定價(jià)的影響[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2022（9）：49-58.

[9]徐光華，卓瑤瑤，張藝萌，張佳怡.ESG信息披露會(huì)提高企業(yè)價(jià)值嗎？[J].財(cái)會(huì)通訊，2022（4）：33-37.

[10]楊皖蘇，楊善林.中國(guó)情境下企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究——基于大、中小型上市公司的對(duì)比分析[J].中國(guó)管理科學(xué)，2016，24（1）：143-150.

[11]周方召，潘婉穎，付輝.上市公司ESG責(zé)任表現(xiàn)與機(jī)構(gòu)投資者持股偏好——來自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].科學(xué)決策，2020（11）：15-41.

[12]王鵬.ESG視角下的公司債券信用評(píng)級(jí)[J].金融經(jīng)濟(jì)，2022（3）：59-64.

[13]吳其珅.商業(yè)銀行ESG信息披露制度及對(duì)其綠色發(fā)展路徑的塑造——來自42家中國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].北方金融，2023（3）：61-66.