劉亮

近日，美國總統拜登對白宮兩大經濟顧問團隊核心成員作出調整。在目前美國經濟面臨較大下行壓力的情況下，此次經濟團隊核心人員調整引人遐想。

美國經濟面臨“三座大山”

通脹、加息和衰退幾乎是去年各界討論美國經濟的高頻詞，今年也不例外。通脹水平仍在高位，連續(xù)加息引發(fā)的各類風險正在凸顯，這些均對美國全年經濟增長帶來不小壓力。

2022年，美國遭遇了40年來最嚴重的通貨膨脹。受烏克蘭危機爆發(fā)等因素影響，去年上半年以來，美國消費者價格指數（CPI）飆升。去年6月，美國CPI同比漲幅一度達到9.1%，刷新1981年11月以來最高值。

面對通脹持續(xù)“高溫”，美聯儲自去年3月開啟本輪加息周期以來連續(xù)多次加息，試圖遏制通脹水平上升。貨幣政策“一頓操作猛如虎”，美國通脹增長去年下半年出現放緩，去年11月CPI同比漲幅超預期回落至7.1%。

中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英指出，今年2月初，美聯儲在結束今年首次貨幣政策例會后宣布加息25個基點，將美國聯邦基金利率提高到4.5%至4.75%之間。這也是美聯儲連續(xù)第8次加息，在不到一年時間累計提升450個基點，達到2017年9月以來新高。

隨著美聯儲加息政策持續(xù)，其抑制經濟等副作用顯現。劉英稱，市場普遍預計，今年3月和5月美聯儲還將繼續(xù)加息25個基點，美國聯邦基金利率或將超過5%，達到本世紀以來最高利率水平。

“激進加息滯后效應以及加息帶來的經濟衰退和金融風險可能發(fā)酵。不僅如此，歐洲央行和英國央行所實施的更大力度加息，還會對美國經濟產生負面溢出效應。”劉英說，受美聯儲持續(xù)加息影響，今年美國經濟有輕微衰退可能。

經濟顧問團隊“換人”有何考量？

面對加大的經濟下行壓力，拜登政府不得不在用人上重新作出考量。

在最新的人員任命中，拜登對白宮兩大經濟顧問團隊核心成員作出了調整。美聯儲副主席萊爾·布雷納德將接替布賴恩·迪斯出任白宮國家經濟委員會主任。賈里德·伯恩斯坦出任白宮經濟顧問委員會主席，接替塞西莉亞·勞斯。

據報道，布雷納德現年61歲，曾擔任克林頓政府時期的國家經濟顧問、奧巴馬政府時期的財政部助理部長，并于2014年出任美聯儲理事會成員?，F年68歲的伯恩斯坦是拜登的長期經濟顧問，曾在克林頓政府時期擔任勞工部首席經濟學家。

談及拜登政府此次用人調整，劉英認為，除了經濟因素之外，背后還有政治因素的考量。當前美國經濟發(fā)展形勢事關拜登政府政績，2024年是美國總統大選年，若今年美國經濟形勢嚴重惡化，勢必會讓外界對拜登執(zhí)政能力產生懷疑，影響其本人及所在政黨2024年的選舉勢頭。

“這次人員調整，不僅側面反映拜登政府面對今年經濟下行壓力的焦慮，也向外界釋放拜登政府在為大選年提前蓄勢的信號?！眲⒂⒄f。

在劉英看來，布雷納德代表美聯儲貨幣政策的“溫和派”，采取協調的宏觀政策；伯恩斯坦更熟悉民生，在擴大美國工薪階層機會的經濟政策上也有長期建樹。這或有利于緩解日益撕裂的美國社會矛盾，避免今年美國經濟出現猛烈衰退，同時也有助于為明年總統大選贏得選民支持。

今年美國經濟能有起色嗎？

此次“換人”能否救美國經濟于水火？專家認為還有待觀察，且展望全年，美國經濟走勢不容樂觀。

劉英分析指出，去年12月美國廣義貨幣（M2）供應量下降1.3%，成為1959年美聯儲跟蹤該指標以來最低值，這表明美國金融對經濟的支持下降，激進加息對美國經濟的抑制效應發(fā)酵并令美國經濟降溫。

同時，加息引發(fā)的各類風險正在凸顯。目前市場預計，今年美聯儲還會繼續(xù)加息兩次?！叭?月和5月加息預期實現，美國聯邦基金利率勢必超過5%，利率高企或觸發(fā)許多金融風險。”劉英說。

最新數據顯示，今年1月美國CPI同比上漲6.4%。這是美國通脹數據連續(xù)第七個月出現下降，但能源、食品等領域價格在2023年初的普遍上漲，再次表明美國經濟面臨的通脹壓力依然頑固。

中信證券首席經濟學家明明指出，1月CPI數據顯示美國通脹下行路徑將較為坎坷。未來美國通脹下降斜率不容樂觀，同時美聯儲貨幣政策緊縮將高度依賴數據，短期美聯儲較難停止加息。但鑒于美國消費韌性仍較強，美國經濟陷入中度或深度衰退可能性較小，此輪或步入淺衰退。