黎毓敏

摘 要：本文通過了解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和動(dòng)態(tài)能力的相關(guān)概念，將動(dòng)態(tài)能力與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合起來，設(shè)計(jì)動(dòng)態(tài)能力與風(fēng)險(xiǎn)管理框架體系，將風(fēng)險(xiǎn)管理按風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)分為三個(gè)階段：事前、事中、事后，在此基礎(chǔ)上分析動(dòng)態(tài)能力感知變化、抓住機(jī)會(huì)或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)維度對風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的積極作用，幫助企業(yè)有效實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理效能，為我國企業(yè)實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展提供一些建議。

關(guān)鍵詞：動(dòng)態(tài)能力；風(fēng)險(xiǎn)管理；整合框架

一、引言

伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入及數(shù)字經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)等，企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜多變，將面臨越來越高的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)更是呈現(xiàn)出多樣性的特征。企業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)個(gè)體，外部環(huán)境變化可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)如資源、能力等喪失競爭優(yōu)勢，甚至可能成為阻礙企業(yè)進(jìn)一步成長的因素。雖然風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)遭受損失乃至破產(chǎn)，但同時(shí)也可能給企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。因此，在日益復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境下，企業(yè)如何有效實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，從而穩(wěn)定地應(yīng)對或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)獲取可持續(xù)的競爭優(yōu)勢甚至是可持續(xù)發(fā)展，是現(xiàn)有企業(yè)面前的一大難題。

企業(yè)需要具備強(qiáng)大的隨機(jī)應(yīng)變能力，能及時(shí)采取適當(dāng)?shù)拇胧?yīng)對各種風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)造成不良影響，或是能夠及時(shí)抓住風(fēng)險(xiǎn)所帶來的機(jī)遇。動(dòng)態(tài)能力作為一種企業(yè)主動(dòng)應(yīng)對外部環(huán)境變化的行為，能夠使企業(yè)利用自身的資源和能力適應(yīng)發(fā)生改變的外部條件，同時(shí)在市場競爭中獲取持續(xù)的競爭優(yōu)勢。企業(yè)動(dòng)態(tài)能力的提升能夠幫助企業(yè)感知外部環(huán)境變化、對企業(yè)資源進(jìn)行重構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到抓住機(jī)會(huì)或規(guī)避威脅的目的，而這種能力能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理從靜態(tài)模式到動(dòng)態(tài)模式的轉(zhuǎn)變。處于動(dòng)態(tài)環(huán)境中，企業(yè)所有的組成部分都應(yīng)該是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，靜態(tài)模式的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)不能滿足動(dòng)態(tài)環(huán)境的要求，以動(dòng)態(tài)視角為企業(yè)提出風(fēng)險(xiǎn)管理建議更具有價(jià)值意義。

鑒于此，本文將動(dòng)態(tài)能力相關(guān)的概念引入到風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制中，對動(dòng)態(tài)能力與風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行整合，設(shè)計(jì)出基于動(dòng)態(tài)能力的風(fēng)險(xiǎn)管理整合分析框架，利用動(dòng)態(tài)能力對風(fēng)險(xiǎn)管理的組成要素的調(diào)整和改進(jìn)，能夠?yàn)槲覈髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論研究及實(shí)踐提供一些參考。

二、文獻(xiàn)綜述

風(fēng)險(xiǎn)管理是對各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和應(yīng)對的一種管理活動(dòng)，包括建立良好的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、分析、應(yīng)對、交流與咨詢、監(jiān)督與反饋等，應(yīng)用一系列管理手段對組織資源和活動(dòng)進(jìn)行管理，使企業(yè)能夠以可承受的成本來減少風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。但是風(fēng)險(xiǎn)具有的兩面性，這意味著企業(yè)既需要具備對風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，同時(shí)還具有從風(fēng)險(xiǎn)中抓住機(jī)遇的能力。由于風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)運(yùn)營過程中所做出的各種行為決策而產(chǎn)生的，因此風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的每個(gè)過程中，且由全員參與并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理流程來預(yù)防潛在事項(xiàng)對企業(yè)價(jià)值造成影響。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理能夠提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對不良事件的能力，進(jìn)而全面提升企業(yè)能力，使其在動(dòng)態(tài)環(huán)境下具有持續(xù)發(fā)展的優(yōu)勢。風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)歷了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理、現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理、全面風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)階段，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的研究更加系統(tǒng)化、專門化。由于全面風(fēng)險(xiǎn)管理考慮所有企業(yè)部門之間的關(guān)聯(lián)性，強(qiáng)調(diào)以整體化視角對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，在結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)組合理論的同時(shí)，整合多種管理技術(shù)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，在很多研究中它被認(rèn)定為風(fēng)險(xiǎn)管理研究的未來趨勢?，F(xiàn)有的國內(nèi)外的研究從企業(yè)文化、企業(yè)社會(huì)責(zé)任等企業(yè)內(nèi)部微觀因素方面來考慮，并從貨幣政策、匯率沖擊等宏觀角度對風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究，為風(fēng)險(xiǎn)管理提供良好的理論發(fā)展環(huán)境。挖掘提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理效能的路徑，可為企業(yè)穩(wěn)定存續(xù)和可持續(xù)發(fā)展的主要目標(biāo)提供方案。

20世紀(jì)末經(jīng)濟(jì)全球化和市場國際化使得企業(yè)所處的市場環(huán)境變得日漸復(fù)雜和動(dòng)態(tài)化，而資源基礎(chǔ)觀等戰(zhàn)略管理理論難以解決企業(yè)保持持續(xù)競爭優(yōu)勢的問題。作為應(yīng)對這種困境的動(dòng)態(tài)能力理論，Teece等認(rèn)為動(dòng)態(tài)能力是一種通過環(huán)境感知對企業(yè)內(nèi)外部的資源進(jìn)行整合、構(gòu)建或者重置，從而快速適應(yīng)不確定性環(huán)境，并保持企業(yè)競爭優(yōu)勢的綜合能力。“動(dòng)態(tài)”即為了響應(yīng)動(dòng)態(tài)外部環(huán)境，企業(yè)所具有的保持或重構(gòu)自身現(xiàn)有資源或能力的能力；“能力”則強(qiáng)調(diào)了在認(rèn)識、整合和重構(gòu)企業(yè)內(nèi)外部資源配置的核心力量。動(dòng)態(tài)能力被定義為“是一系列嵌入在企業(yè)內(nèi)以適應(yīng)市場變化、相互依存的戰(zhàn)略流程或慣例”、“是企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的來源”等。動(dòng)態(tài)能力是企業(yè)為應(yīng)對動(dòng)態(tài)性環(huán)境所具有的能力集合，它依據(jù)于企業(yè)舊有的慣例經(jīng)驗(yàn)，對慣例進(jìn)行變革從而促進(jìn)能力演進(jìn)，因此它會(huì)受到組織內(nèi)部各因素的影響。企業(yè)通過提高對動(dòng)態(tài)能力的影響因素的了解，利用這些微觀因子實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)能力的培育。由于將動(dòng)態(tài)能力劃分為感知變化、抓住機(jī)會(huì)或規(guī)避威脅、資源重構(gòu)三個(gè)維度符合環(huán)境的動(dòng)態(tài)特征，能夠更好地貼合實(shí)際，因此本文將按此維度劃分進(jìn)行研究。

三、動(dòng)態(tài)能力與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合的可行性

1.目標(biāo)一致性

風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)為了應(yīng)對不確定所產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)而提出的一種企業(yè)管理手段，能夠?qū)Ω黜?xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的來源如企業(yè)資源、組織結(jié)構(gòu)等進(jìn)行調(diào)整，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)既能通過規(guī)避不確定性因素保住企業(yè)已有資本，同時(shí)還能通過資源調(diào)整對策等獲得競爭優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)展，因此合理實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理對企業(yè)長遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展具有積極作用。而動(dòng)態(tài)能力是在動(dòng)蕩環(huán)境下孕育出來的一種綜合能力，同時(shí)也是企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的來源，企業(yè)運(yùn)用動(dòng)態(tài)能力可以對企業(yè)內(nèi)外部資源進(jìn)行整合或重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與外部環(huán)境相匹配，改善企業(yè)資源配置、提升企業(yè)整體能力，為企業(yè)提供競爭優(yōu)勢。風(fēng)險(xiǎn)管理和動(dòng)態(tài)能力都能夠提高企業(yè)對外部不確定性環(huán)境的應(yīng)對能力，同時(shí)它們都是為了保障企業(yè)未來發(fā)展，最終指向的目標(biāo)都是使企業(yè)在未來能夠健康、持續(xù)的發(fā)展。

2.全過程特征

企業(yè)從開始運(yùn)營時(shí)為經(jīng)營活動(dòng)所做出的一切行動(dòng)和決策都會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，而風(fēng)險(xiǎn)管理就是為了對各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理控制而進(jìn)行的一系列管理活動(dòng)，企業(yè)的各個(gè)內(nèi)部流程都會(huì)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，因此它具有全過程屬性。而動(dòng)態(tài)能力是企業(yè)在面對內(nèi)外環(huán)境變化時(shí)對企業(yè)的各流程及慣例進(jìn)行改進(jìn)、調(diào)整的一列能力的集合，它嵌入在各流程中，因此它也被稱為一系列企業(yè)的慣例。因此它們都具備全過程特征。

3.戰(zhàn)略導(dǎo)向性

在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施之前，企業(yè)需要制定風(fēng)險(xiǎn)管理的整體框架，而風(fēng)險(xiǎn)管理的全部過程在圍繞以戰(zhàn)略目標(biāo)為統(tǒng)領(lǐng)目標(biāo)的基礎(chǔ)上開展，防范和管控戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)行。戰(zhàn)略被視為企業(yè)適應(yīng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)工具和過程，而動(dòng)態(tài)能力是企業(yè)適應(yīng)動(dòng)態(tài)環(huán)境變化、對企業(yè)內(nèi)外部的資源進(jìn)行識別、整合、重構(gòu)的一種動(dòng)態(tài)性綜合能力，它表現(xiàn)在企業(yè)整個(gè)戰(zhàn)略管理活動(dòng)的各個(gè)層面中，能將企業(yè)資源和能力與企業(yè)的戰(zhàn)略相匹配，在推動(dòng)企業(yè)的戰(zhàn)略實(shí)施過程中提高面臨不確定性環(huán)境時(shí)的隨機(jī)應(yīng)對能力且降低潛在的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)有效執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理和動(dòng)態(tài)能力都具有戰(zhàn)略導(dǎo)向性，為企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施提供保障。

綜上所述，可以看出風(fēng)險(xiǎn)管理和動(dòng)態(tài)能力都以企業(yè)戰(zhàn)略為落腳點(diǎn)，存在于企業(yè)活動(dòng)的整個(gè)過程中，通過將它們進(jìn)行整合，能夠讓它們相輔相成地致力于企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，具有一定的整合效果。

四、動(dòng)態(tài)能力與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的整合

風(fēng)險(xiǎn)管理和動(dòng)態(tài)能力都具有全過程特性，存在于企業(yè)各個(gè)流程中，涉及企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的始終及企業(yè)的各個(gè)部門，進(jìn)而動(dòng)態(tài)能力也可以嵌入于風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)流程中。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理把控風(fēng)險(xiǎn)的管理工作三個(gè)時(shí)段來對動(dòng)態(tài)能力在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中發(fā)揮的作用進(jìn)行分析，如下圖所示。

1.事前階段

企業(yè)在開展風(fēng)險(xiǎn)管理工作的時(shí)候，首先要識別現(xiàn)在面臨的風(fēng)險(xiǎn)，了解企業(yè)運(yùn)營過程中的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子，并對風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)定位，對其發(fā)生的可能性和會(huì)造成的各種影響進(jìn)行預(yù)判和估算。風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)管理全流程中的關(guān)鍵，若企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的前期沒有有效地感知到，那么企業(yè)將可能遭受無法預(yù)計(jì)的后果。同時(shí)不同的主體在相同的客觀條件下，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別的能力不同，則其識別風(fēng)險(xiǎn)的效率也會(huì)不同，最終產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)效果就會(huì)具有很大的差異。而動(dòng)態(tài)能力所具有的感知變化能力，能夠及時(shí)察覺到潛在風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識別能力，幫助企業(yè)識別出企業(yè)所面臨的潛在機(jī)會(huì)或威脅，有利于企業(yè)為預(yù)防這些潛在事件的發(fā)生做準(zhǔn)備。但是企業(yè)不可能對每一個(gè)小概率大影響事件都能做到事前處理，因?yàn)樵跓o法預(yù)料這些事件是否會(huì)發(fā)生的情況下，對他們都進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防投資這無疑是極其不經(jīng)濟(jì)且在實(shí)際中也較難操作的。風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的每個(gè)資源、決策、活動(dòng)過程中，動(dòng)態(tài)能力能夠使得企業(yè)有目的地重新組合、創(chuàng)造和修正現(xiàn)有的資源，從風(fēng)險(xiǎn)的來源減少企業(yè)一些內(nèi)部潛在事件的發(fā)生，同時(shí)還能提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對能力。面對不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過動(dòng)態(tài)能力判斷處理風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先次序，進(jìn)而能夠有序地對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，幫助企業(yè)迅速定位，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。

2.事中階段

在企業(yè)經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)管理事前準(zhǔn)備后，企業(yè)對各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都具有相關(guān)的了解，但是由于風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，企業(yè)還需要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測和管控，以致于企業(yè)能夠在風(fēng)險(xiǎn)真正發(fā)生時(shí)及時(shí)察覺到并采取相應(yīng)的應(yīng)對措施，避免風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。動(dòng)態(tài)能力作為能夠與環(huán)境變化相匹配的一種綜合能力，在企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的整個(gè)過程中，企業(yè)既可以基于動(dòng)態(tài)能力快速、實(shí)時(shí)感知環(huán)境進(jìn)而對影響企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行監(jiān)測和管控。同時(shí)，基于這種動(dòng)態(tài)的綜合能力，企業(yè)還可以清晰地了解并辨析風(fēng)險(xiǎn)所帶來的機(jī)會(huì)或威脅，從而采取相應(yīng)的措施，如規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或是接受風(fēng)險(xiǎn)等，并通過組合、重構(gòu)企業(yè)現(xiàn)有的資源進(jìn)行相關(guān)運(yùn)營方案和管理流程優(yōu)化，為企業(yè)進(jìn)行有效控制和降低風(fēng)險(xiǎn)提供保障。

3.事后階段

風(fēng)險(xiǎn)管理中的事后時(shí)段一般是指在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件后，企業(yè)需要處理風(fēng)險(xiǎn)事件產(chǎn)生的結(jié)果，有效地對企業(yè)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行整改，使企業(yè)所受影響最小。動(dòng)態(tài)能力可以幫助企業(yè)鑒別和認(rèn)識現(xiàn)有自身的資源配置，調(diào)整那些不再適應(yīng)企業(yè)的資源配置，同時(shí)可以對資源配置進(jìn)行重構(gòu)以滿足企業(yè)現(xiàn)有需求，使企業(yè)適應(yīng)于外部環(huán)境。同時(shí)，感知變化能力能夠幫助企業(yè)對自身的經(jīng)營狀況進(jìn)行實(shí)時(shí)了解，在有效的應(yīng)變能力下盡快地回歸到企業(yè)之前的經(jīng)營狀況。動(dòng)態(tài)能力應(yīng)用企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的所產(chǎn)生的經(jīng)驗(yàn)知識，能夠?yàn)槠髽I(yè)以后的風(fēng)險(xiǎn)管理提供引導(dǎo)，使企業(yè)能夠及時(shí)找到風(fēng)險(xiǎn)源頭并進(jìn)行處理從而避免相似事件的發(fā)生。

五、結(jié)論

在各種不確定性因素的環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)系著企業(yè)未來的存續(xù)與發(fā)展。外部政治環(huán)境變化、新政策出臺、企業(yè)管理者變動(dòng)、技術(shù)變動(dòng)、競爭者進(jìn)入等都是風(fēng)險(xiǎn)的來源，面對風(fēng)險(xiǎn)的層出不窮，企業(yè)應(yīng)注重對具有動(dòng)態(tài)能力的流程和慣例的投資，進(jìn)而提升風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施效果。雖然企業(yè)可以通過多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，但是新時(shí)代環(huán)境下風(fēng)險(xiǎn)的快速變化及復(fù)雜化使得這些技術(shù)和工具已經(jīng)不具備良好的處理能力，企業(yè)通過發(fā)展應(yīng)對不確定環(huán)境的動(dòng)態(tài)能力，能夠使得企業(yè)在動(dòng)態(tài)環(huán)境下具有競爭優(yōu)勢且更好地防范風(fēng)險(xiǎn)。從動(dòng)態(tài)能力的視角，通過風(fēng)險(xiǎn)管理的事前、事中、事后三階段來搭建風(fēng)險(xiǎn)管理與動(dòng)態(tài)能力的融合框架，將動(dòng)態(tài)能力的感知變化、抓住機(jī)會(huì)或規(guī)避威脅、資源重構(gòu)三個(gè)維度運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)管理全過程，能夠優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的全過程，為企業(yè)開展風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)提供相關(guān)的提升路徑和管理方法。如能夠及時(shí)感知風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、辨析風(fēng)險(xiǎn)特征、采取應(yīng)對措施、實(shí)施監(jiān)控、事后調(diào)整企業(yè)資源結(jié)構(gòu)來恢復(fù)企業(yè)經(jīng)營，能夠促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

盡管目前風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的研究有很多，但是大多研究都是基于COSO框架進(jìn)行延伸和擴(kuò)展、對風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制相關(guān)的概念進(jìn)行闡述和說明、基于風(fēng)險(xiǎn)管理的某個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理流程設(shè)計(jì)等。同時(shí)我國在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究比之國外還相對較為落后。針對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究較少。本文所構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)管理分析框架是將風(fēng)險(xiǎn)管理和動(dòng)態(tài)能力相關(guān)理論研究進(jìn)行融合，具有一定理論邏輯但還未進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。因此，后續(xù)有關(guān)的研究可以通過相關(guān)實(shí)踐性研究方式等，對分析框架中的相對路徑進(jìn)行檢驗(yàn)，探索提升風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)現(xiàn)路徑，改善和拓展本文的研究框架。同時(shí)未來的研究還可以基于動(dòng)態(tài)能力的影響因素如組織學(xué)習(xí)、管理者認(rèn)知等來研究它們對動(dòng)態(tài)能力的影響作用，進(jìn)而提升風(fēng)險(xiǎn)管理效能，進(jìn)一步豐富動(dòng)態(tài)能力視角下風(fēng)險(xiǎn)管理研究，使得企業(yè)在相關(guān)理論的指導(dǎo)下進(jìn)行實(shí)踐工作，為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的落實(shí)提供指引。

參考文獻(xiàn)：

[1]秦嵩.全面企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)容量決策研究[D].天津：天津大學(xué)，2006.

[2]R L Kimbrough，P J Componation.The relationship between organizational culture and enterprise risk management[J].Engineering Management Journal，2009，21（2）.

[3]劉紅.基于企業(yè)社會(huì)責(zé)任視角的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].太原：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2014.

[4]石林.公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)績效[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2018（19）：50-53.

[5]林朝穎，黃志剛，石德金.貨幣政策對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的影響研究[J].財(cái)經(jīng)論叢，2014（06）：38-45.

[6]邵麗麗，孫錚.風(fēng)險(xiǎn)對沖手段、匯率沖擊程度與風(fēng)險(xiǎn)管理效果——來自上市公司出口業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)研究，2017（07）：41-47+96.

[7]David J Teece，Gary Pisano，Amy Shuen.Dynamic capabilities and strategic management[J].Strategic Management Journal，1997，18（7）：509-533.

[8]Kathleen M Eisenhardt，Jeffrey A.Martin.Dynamic capabilities：what are they？[J].Strategic Management Journal，2000，21（10‐11）：1105-1121.

[9]Lee J，Slater J.Dynamic capabilities，entrepreneurial rent-seeking and the investment development path：The case of Samsung[J].Journal of International Management， 2007，13（3）：241-257.

[10]Maurizio Zollo，Sidney G.Winter.Deliberate learning and the evolution of dynamic capabilities[J].Organization Science，2002，13（3）.

[11]Teece D J.Explicating dynamic capabilities：the nature and microfoundations of（sustainable）enterprise performance[J].Strategic Management Journal，2010，28（13）： 1319-1350.