梁運(yùn)吉 孫興旺 梁梓潞

【摘 要】 文章以2012—2021年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，通過實(shí)證研究的方法對減稅激勵(lì)、綠色技術(shù)創(chuàng)新與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三者之間的影響進(jìn)行深入考察，并進(jìn)一步分析減稅激勵(lì)對不同類型的制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性影響。研究結(jié)果表明：減稅激勵(lì)能夠顯著促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；減稅激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新呈顯著正相關(guān)關(guān)系；綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵(lì)與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間發(fā)揮了部分中介作用。異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)減稅激勵(lì)更有利于非國有企業(yè)和小規(guī)模制造業(yè)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升。本研究結(jié)論不僅深化減稅激勵(lì)的經(jīng)濟(jì)后果研究，也為新發(fā)展格局下評估減稅激勵(lì)對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的微觀主體效應(yīng)，深入理解稅收杠桿積極作用進(jìn)而提升綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，助力高質(zhì)量發(fā)展能力形成與提升等具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

【關(guān)鍵詞】 減稅激勵(lì)； 綠色技術(shù)創(chuàng)新； 制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 全要素生產(chǎn)率

【中圖分類號】 F812.42；F279.2? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）12-0098-08

一、引言

目前，中國已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是深入貫徹新發(fā)展理念的根本性要求。制造業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的命脈，其發(fā)展質(zhì)量是國家綜合實(shí)力和國際競爭力提升的重要依托。特別在全球新一輪產(chǎn)業(yè)變革的背景下，制造業(yè)更是國家科技創(chuàng)新的核心載體。制造業(yè)的發(fā)展水平直接體現(xiàn)一國的生產(chǎn)水平，也是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的中堅(jiān)力量。但制造業(yè)目前正面臨“外憂”和“內(nèi)驅(qū)”的雙向壓力影響，制造業(yè)亟須探尋新的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型動(dòng)力，提升價(jià)值創(chuàng)造水平，釋放新的發(fā)展?jié)撃苤Ω哔|(zhì)量發(fā)展。財(cái)稅政策作為國家治理以及全面深化改革的基礎(chǔ)工程和支柱，一直以來在中國經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用[1]。近年來，國家接連實(shí)行大規(guī)模的減稅激勵(lì)政策，2022年全國累計(jì)新增減稅降費(fèi)及退稅緩稅緩費(fèi)金額超4.2萬億元。國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實(shí)施兼顧公平與效率的減稅激勵(lì)政策有助于激發(fā)市場主體活力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展韌性，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好不斷輸送動(dòng)能。因此，探究作為宏觀調(diào)控杠桿作用的減稅激勵(lì)政策能否促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)價(jià)值提升，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

當(dāng)前，學(xué)術(shù)界多數(shù)學(xué)者普遍認(rèn)同減稅激勵(lì)為企業(yè)帶來“真金白銀”的支持是促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。雖然這些文獻(xiàn)已經(jīng)形成較為豐富的研究成果，但直接研究減稅激勵(lì)對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，特別是探究兩者間作用路徑的文獻(xiàn)仍然較少。在堅(jiān)持“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”的背景下，如何保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的同時(shí)保護(hù)生態(tài)環(huán)境，有效驅(qū)動(dòng)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新是當(dāng)前政府及微觀主體迫切需要解決的難題。減稅政策能否發(fā)揮促進(jìn)制造業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的導(dǎo)向作用及制造業(yè)企業(yè)能否通過享受的國家減稅激勵(lì)政策來開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，進(jìn)而促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等問題尚待進(jìn)一步研究。

本文的貢獻(xiàn)主要在于：（1）以新經(jīng)濟(jì)增長理論為基礎(chǔ)，實(shí)證檢驗(yàn)減稅激勵(lì)對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新及制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展帶來的直接效應(yīng)，豐富減稅激勵(lì)帶來的經(jīng)濟(jì)后果研究。（2）豐富減稅激勵(lì)對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用機(jī)制，將減稅激勵(lì)、綠色技術(shù)創(chuàng)新、制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展放在同一模型中，厘清綠色技術(shù)創(chuàng)新在二者之間發(fā)揮的作用，對于推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)跨越發(fā)展鴻溝、擺脫轉(zhuǎn)型困境、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要借鑒意義。（3）從異質(zhì)性角度出發(fā)，探究減稅激勵(lì)在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及規(guī)模不同的制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中的作用是否存在差異，為進(jìn)一步國家稅收政策建設(shè)提供參考。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）減稅激勵(lì)與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

當(dāng)前實(shí)施的減稅激勵(lì)政策是我國政府充分考慮微觀企業(yè)所面臨的主要矛盾與競爭環(huán)境而推出的重要宏觀調(diào)控舉措。通過改變企業(yè)與政府間的財(cái)富分配，對優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升發(fā)展動(dòng)力和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升、改善具有長遠(yuǎn)的積極影響?；诖耍疚膹囊韵聝煞矫嫒胧?，洞察減稅激勵(lì)對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響機(jī)理。

第一，國家開展的一系列減稅激勵(lì)政策為制造業(yè)企業(yè)釋放增量利潤，可直接降低企業(yè)運(yùn)營中的經(jīng)營成本、緩解融資約束、提高盈利能力。制造業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，高額稅費(fèi)負(fù)擔(dān)會(huì)深刻影響企業(yè)的運(yùn)行效率，阻礙價(jià)值創(chuàng)造進(jìn)程的推進(jìn)[2]。具體來看，減稅激勵(lì)帶來的稅負(fù)減輕會(huì)直接減少“稅金及附加”及“所得稅費(fèi)用”兩個(gè)會(huì)計(jì)科目數(shù)額。與需要多環(huán)節(jié)、一定生產(chǎn)經(jīng)營周期的經(jīng)營活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的利潤相比，可突破需要支付的剛性成本約束，直接改善企業(yè)現(xiàn)金流儲備[3]，對提升企業(yè)內(nèi)源融資水平、強(qiáng)化在復(fù)雜多變環(huán)境中的風(fēng)險(xiǎn)防范能力具有重要意義[4]。在具體政策方面，“營改增”政策的實(shí)施完善了增值稅抵扣鏈條，抵扣的范圍得到擴(kuò)大。企業(yè)可借助“轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)”提高要素投入產(chǎn)出效率及盈利能力，提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率[5]。

第二，減稅激勵(lì)政策可通過引導(dǎo)資源合理流動(dòng)，緩解要素市場資源配置扭曲，提高要素配置效率。一方面，企業(yè)所得稅率的降低可有效遏制低水平全要素生產(chǎn)率企業(yè)“尋稅收優(yōu)惠政策”行為，在發(fā)揮市場“無形之手”作用、營造公平合理的競爭環(huán)境等方面起到關(guān)鍵作用[6]。市場可借助公平競爭來逐步淘汰生產(chǎn)效率低下的主體，從而提升整個(gè)地區(qū)的全要素生產(chǎn)率質(zhì)量。另一方面，企業(yè)所得稅前一次性扣除和增值稅留抵退稅等近年新增稅收激勵(lì)政策帶來的財(cái)富效應(yīng)會(huì)強(qiáng)化企業(yè)市場拓展能力。企業(yè)不斷增加資金投入用于固定資產(chǎn)投資、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模等活動(dòng)。通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，優(yōu)化各種資源要素供給，提升發(fā)展實(shí)力儲備與活力，進(jìn)一步夯實(shí)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力[7]?；谏鲜龇治觯商岢黾僭O(shè)1。

H1：企業(yè)稅負(fù)與制造業(yè)全要素生產(chǎn)率存在負(fù)相關(guān)效應(yīng)，即減稅激勵(lì)能有效促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）減稅激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新

綠色技術(shù)創(chuàng)新作為綠色發(fā)展的第一動(dòng)力，是保障經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境價(jià)值“雙贏”的有效途徑[8-9]。綠色技術(shù)創(chuàng)新因其具備公共知識外部性和環(huán)境保護(hù)雙重正外部性的特點(diǎn)[10]，同傳統(tǒng)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)相比，需要投入更多研發(fā)資金，并且不確定性及風(fēng)險(xiǎn)更大，間接阻礙企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的積極性。但設(shè)計(jì)得當(dāng)?shù)闹贫拳h(huán)境[11]及激勵(lì)制度可以促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的落實(shí)，積極培育企業(yè)新動(dòng)能及競爭優(yōu)勢。減稅激勵(lì)作為積極財(cái)政手段，“營改增”、研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除等積極的稅收政策在一定程度上可減少企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)管理者創(chuàng)新投資積極性，驅(qū)使管理者形成“技術(shù)研發(fā)型”邏輯，引導(dǎo)企業(yè)從要素投入驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動(dòng)，提升企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新規(guī)模及研發(fā)強(qiáng)度，助力企業(yè)核心競爭力的提升。同時(shí)，企業(yè)現(xiàn)金流是制約綠色研發(fā)投入的關(guān)鍵因素之一，企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)降低可直接改善企業(yè)自由現(xiàn)金流，可抑制企業(yè)的尋租行為而帶來的生產(chǎn)性成本投入浪費(fèi)[12]，刺激企業(yè)研發(fā)投入的積極性?；谏鲜龇治觯商岢黾僭O(shè)2。

H2：企業(yè)稅負(fù)與綠色技術(shù)創(chuàng)新存在負(fù)相關(guān)效應(yīng)，即減稅激勵(lì)可以促進(jìn)制造業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。

（三）綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用

高質(zhì)量發(fā)展是中國相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升發(fā)展動(dòng)力的關(guān)鍵宏觀戰(zhàn)略。減稅激勵(lì)同中國目前高質(zhì)量發(fā)展的要求高度契合，通過減稅降費(fèi)實(shí)現(xiàn)資源配置效率優(yōu)化，對促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。當(dāng)稅收激勵(lì)帶來的益處被企業(yè)高效利用時(shí)，減稅激勵(lì)對企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生的影響才可能是積極的。本文從以下三方面分析綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵(lì)促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮的中介作用。第一，隨著“綠色中國”理念的不斷推進(jìn)，各級地方政府逐步提升了環(huán)境監(jiān)管水平。環(huán)境規(guī)制帶來綠色創(chuàng)新的機(jī)會(huì)成本與合規(guī)成本提高，施加更強(qiáng)的環(huán)境合法性壓力，倒逼企業(yè)把減稅激勵(lì)帶來的“紅利”用于開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)。此外，根據(jù)資本逐利規(guī)律，企業(yè)通過綠色創(chuàng)新活動(dòng)帶來新的利潤增長點(diǎn)及社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)帶來良好的企業(yè)形象可以引導(dǎo)市場資金流入綠色技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，企業(yè)將更多的資金投入到與技術(shù)創(chuàng)新等核心業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域，有助于形成一個(gè)良性循環(huán)，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值鏈提升。第二，根據(jù)索洛經(jīng)濟(jì)增長模型，唯一的經(jīng)濟(jì)長期增長途徑是提高技術(shù)水平[5]。減稅激勵(lì)產(chǎn)生的直接創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，可降低企業(yè)邊際成本，激發(fā)綠色創(chuàng)新動(dòng)機(jī)，增強(qiáng)企業(yè)通過綠色技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的信心。第三，減稅激勵(lì)產(chǎn)生的人力資源要素吸納效應(yīng)可激勵(lì)制造業(yè)企業(yè)增加綠色研發(fā)人員，特別是高端技術(shù)人員的投入。人力資源作為推動(dòng)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵性因素，一方面可保障綠色創(chuàng)新活動(dòng)順利實(shí)施，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)復(fù)雜性增長。另一方面可為制造業(yè)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展積累高素質(zhì)技術(shù)人才，更好服務(wù)于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程?；谏鲜龇治?，可提出假設(shè)3。

H3：綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵(lì)促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之中起到中介作用。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

本文采用2012—2021年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為初始研究樣本，為保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性及有效性，對初始數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：（1）剔除主要變量值存在缺失的樣本；（2）剔除？觹ST、ST類型的樣本企業(yè)；（3）為緩解異常值對研究結(jié)果產(chǎn)生干擾，影響研究樣本的質(zhì)量，對變量做1%和99%分位數(shù)的Winsorize處理。經(jīng)上述篩選整理后，最終得到5 587個(gè)有效觀測值。其中，綠色技術(shù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)來源于CNRDS數(shù)據(jù)庫，其他主要變量數(shù)據(jù)源自CSMAR數(shù)據(jù)庫、WIND數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)的相關(guān)處理利用Stata17.0軟件。

（二）變量設(shè)計(jì)

1.被解釋變量

在現(xiàn)有關(guān)于制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究中，相關(guān)學(xué)者主要采用多指標(biāo)綜合評價(jià)法或單一指標(biāo)法來衡量微觀企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展情況。但運(yùn)用多指標(biāo)綜合評價(jià)法，不同評估者會(huì)因其主觀性過強(qiáng)導(dǎo)致結(jié)果存在較大差異，很難獲得客觀、統(tǒng)一的評價(jià)指數(shù)。目前，全要素生產(chǎn)率因其具備的信息豐富及綜合性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)而被廣泛應(yīng)用于衡量新時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量?；诖?，本文采用更為客觀并且操作性強(qiáng)的單一指標(biāo)法，利用微觀企業(yè)的全要素生產(chǎn)率這一代理變量來衡量制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。目前，測算企業(yè)全要素生產(chǎn)率主要采用兩種方法，即OP法和LP法。但采用OP法樣本需要滿足投資額不為零的要求，會(huì)導(dǎo)致部分樣本不能被合理估計(jì)。基于此，本文借鑒魯曉東等[12]的測算方法，利用可行性更強(qiáng)的LP法測算制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率情況。其中營業(yè)收入、應(yīng)付職工薪酬、固定資產(chǎn)凈額分別作為產(chǎn)出、勞動(dòng)投入、資本投入的代理變量，中間投入則根據(jù)“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”表示[13]。

2.核心解釋變量

學(xué)術(shù)界現(xiàn)有研究中，多數(shù)借助企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)來對減稅激勵(lì)的效果進(jìn)行衡量。但稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的衡量并沒有統(tǒng)一的指標(biāo)，多數(shù)學(xué)者通過法定稅率、平均稅率和實(shí)際稅率等方法[14]。其中實(shí)際稅率考慮的因素更為全面，能夠更真實(shí)地反映企業(yè)實(shí)際的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)情況?；诖耍疚牟捎弥圃鞓I(yè)企業(yè)總體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)對減稅激勵(lì)效果進(jìn)行度量，具體表示為支付的各項(xiàng)稅費(fèi)減去收到的稅收返還除以營業(yè)收入[15]。企業(yè)總體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)與減稅激勵(lì)的效果成反比關(guān)系。

3.中介變量

我國現(xiàn)有專利類型中，實(shí)用新型專利是具備新穎性、實(shí)用性特點(diǎn)的技術(shù)方案，旨在改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品形狀、構(gòu)造或者將兩者結(jié)合起來；作為極具創(chuàng)造性特點(diǎn)的全新技術(shù)方案，發(fā)明專利是企業(yè)的創(chuàng)新水平的最佳體現(xiàn)?；诖?，本文綠色技術(shù)創(chuàng)新采用制造業(yè)企業(yè)每年申請的綠色專利總數(shù)來衡量，綠色專利總數(shù)具體為綠色發(fā)明專利申請量和綠色實(shí)用新型專利申請量之和[16]。

4.控制變量

遺漏重要的解釋變量所造成的內(nèi)生性會(huì)損害實(shí)證研究結(jié)果的有效性及可靠性。由于影響制造業(yè)全要素生產(chǎn)率的因素眾多，需要加入控制變量予以控制，根據(jù)現(xiàn)有研究成果，對制造業(yè)企業(yè)的治理變量、財(cái)務(wù)變量及其他特征變量進(jìn)行控制，控制變量包括企業(yè)年齡（Age）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資本密集度（Fixed）、成長能力（Growth）、高管薪酬（Pay）、前三大股東持股比例（Top3）、獨(dú)立董事比例（Indep）、股權(quán)性質(zhì)（Soe）。另外，為了使結(jié)果更準(zhǔn)確，本文同時(shí)控制行業(yè)及年份虛擬變量。

變量定義見表1。

（三）模型構(gòu)建

第一，為檢驗(yàn)減稅激勵(lì)（TRI）對制造業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）的影響，設(shè)立模型1：

TFPi，t=α0+α1TRIi，t+α2Agei，t+α3Levi，t+α4Fixedi，t+

α5Growthi，t+α6Payi，t+α7Top3i，t+α8Indepi，t+α9Soei，t+

α10Industry+α11Year+μ1? （1）

第二，為檢驗(yàn)減稅激勵(lì)（TRI）對制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）的影響，設(shè)立模型2：

GTIi，t=α0+α1TRIi，t+α2Agei，t+α3Levi，t+α4Fixedi，t+

α5Growthi，t+α6Payi，t+α7Top3i，t+α8Indepi，t+α9Soei，t+

α10Industry+α11Year+μ2? ?（2）

第三，為檢驗(yàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）在減稅激勵(lì)（TRI）對制造業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）的影響中是否發(fā)揮中介作用，設(shè)立模型3：

TFPi，t=α0+α1TRIi，t+α2GTIi，t+α3Agei，t+α4Levi，t+

α5Fixedi，t+α6Growthi，t+α7Payi，t+α8Top3i，t+α9Indepi，t+

α10Soei，t+α11Industry+α12Year+μ3? （3）

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。由表2可知，對連續(xù)變量進(jìn)行Winsorize處理之后排除極端異常值現(xiàn)象，數(shù)據(jù)的離散程度較小。具體來看：全要素生產(chǎn)率（TFP）最大值與最小值差距較大，其最大值為8.368，最小值為4.764，可見不同企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量情況不同。綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）的最小值為0.693，最大值是4.852，總體偏低，說明制造業(yè)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新積極性及執(zhí)行力度存在不足，有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

（二）相關(guān)性分析

本文選用Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)法，探究設(shè)立的回歸模型是否存在多重共線性問題，結(jié)果如表3所示。其中減稅激勵(lì)幅度（TRI）與企業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）在1%水平上負(fù)相關(guān)，說明減稅激勵(lì)能有效降低企業(yè)稅負(fù)，在某種程度上為制造業(yè)發(fā)展起到提質(zhì)增效的作用，初步驗(yàn)證H1；減稅激勵(lì)（TRI）與制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，初步證明H2，即減稅激勵(lì)政策的實(shí)施對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新起到促進(jìn)作用。從表中結(jié)果可看出，變量之間的相關(guān)系數(shù)均低于存在多重共線性的門檻值，排除主要變量之間存在明顯的多重共線性問題，有效保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（三）回歸結(jié)果分析

根據(jù)表4模型1的回歸結(jié)果，企業(yè)稅負(fù)與全要素生產(chǎn)率的相關(guān)系數(shù)為-2.044，在1%的水平上顯著。表明企業(yè)稅負(fù)會(huì)扼制企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，即國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實(shí)施的減稅激勵(lì)有助于制造業(yè)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，H1得到驗(yàn)證；表4中（2）列檢驗(yàn)TRI對GTI的影響，TRI與GTI的回歸系數(shù)為-0.625且在5%水平上顯著，即減稅激勵(lì)會(huì)促進(jìn)制造業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，H2得到驗(yàn)證。最后，為厘清綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵(lì)同制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間中介作用是否存在，將TRI、TFP與GTI放在一個(gè)模型中。由列（3）可知，TRI與TFP的回歸系數(shù)為-1.953并且在1%水平上顯著，結(jié)合表4列（1）、列（2）的結(jié)果，由溫忠麟等[17]總結(jié)的中介效應(yīng)的檢驗(yàn)程序可知，綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵(lì)與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間起到部分中介作用。

（四）異質(zhì)性分析

為了檢驗(yàn)減稅激勵(lì)對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性影響，本文分別對公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異及企業(yè)規(guī)模差異進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。從公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異角度出發(fā)，將樣本分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)；在企業(yè)規(guī)模差異角度，企業(yè)規(guī)模采用制造業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額取對數(shù)來度量，并按照企業(yè)規(guī)模的中位數(shù)劃分為大規(guī)模及小規(guī)模企業(yè)組。減稅激勵(lì)對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及規(guī)模差異的制造業(yè)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量影響結(jié)果如表5的列（1）—列（4）所示，通過表中分組回歸結(jié)果可發(fā)現(xiàn)減稅激勵(lì)對于四種類型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展均在1%水平上顯著，因此不能簡單通過比較兩者相關(guān)系數(shù)反映影響的差異。于是進(jìn)一步構(gòu)造企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及規(guī)模的虛擬交互項(xiàng)，將國有企業(yè)及非國有企業(yè)分別設(shè)定為1和0；大規(guī)模企業(yè)組及小規(guī)模企業(yè)組分別設(shè)定為1和0，進(jìn)一步檢驗(yàn)兩者的差異影響。通過列（5）、列（6）的結(jié)果可知，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異和規(guī)模差異的交互項(xiàng)系數(shù)均顯著為正，表明減稅激勵(lì)更有利于非國有企業(yè)和小規(guī)模制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量的提升。

非國有企業(yè)因其自負(fù)盈虧等特點(diǎn)，同國有企業(yè)相比具有更高的稅收敏感度[18]，非國有企業(yè)盈利性質(zhì)更強(qiáng)，對有利于培養(yǎng)自身核心能力、優(yōu)化資源配置等活動(dòng)具備更強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力。因此，在具體行動(dòng)上，制造業(yè)非國有企業(yè)能更好利用減稅激勵(lì)帶來的稅收紅利，大力培養(yǎng)自身價(jià)值創(chuàng)造能力，追求卓越的綜合績效，推動(dòng)企業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展；小規(guī)模企業(yè)經(jīng)營范圍相對單一，盈利能力、融資能力及抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較弱，導(dǎo)致其對于稅收政策的需求程度與渴求程度都要高于大型企業(yè)。此外，小規(guī)模企業(yè)創(chuàng)新意愿以及動(dòng)機(jī)較強(qiáng)，企業(yè)享受的稅收激勵(lì)政策有利于落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略、緩解創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，促使形成“創(chuàng)新技術(shù)、提升質(zhì)量”的管理認(rèn)知。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為確保研究結(jié)論的可靠性，本文采用如下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：

1.替換被解釋變量

用全要素生產(chǎn)率來度量微觀主體高質(zhì)量發(fā)展具備綜合性強(qiáng)、涵蓋信息豐富等優(yōu)點(diǎn)。但盡管選擇同一測算方法，也會(huì)因參數(shù)設(shè)定的不同導(dǎo)致最終結(jié)果存在明顯差異。勞動(dòng)生產(chǎn)率與全要素生產(chǎn)率之間具有長期穩(wěn)定的正向關(guān)系并且在不同研究之間存在較強(qiáng)可比性[19]。于是本文采用計(jì)算相對容易的勞動(dòng)生產(chǎn)率替代全要素生產(chǎn)率進(jìn)行穩(wěn)健型檢驗(yàn)。其中勞動(dòng)生產(chǎn)率=營業(yè)收入/員工人數(shù)。重新回歸結(jié)果在表6中列（1）所示，TRI的回歸系數(shù)為-2.726，仍在1%水平上顯著，與前文結(jié)論保持一致。

2.考慮內(nèi)生性的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實(shí)施的各種減稅激勵(lì)政策除了會(huì)對當(dāng)期制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)等產(chǎn)生影響，極大可能會(huì)對下一期的發(fā)展也產(chǎn)生深刻影響，即減稅激勵(lì)對制造業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升存在滯后性。基于此，本文將核心解釋變量減稅激勵(lì)（TRI）滯后一期重新進(jìn)行回歸[20]；同時(shí)，為緩解雙向因果關(guān)系，避免存在的內(nèi)生性問題對研究結(jié)果帶來的估計(jì)偏差，將滯后一期的核心解釋變量作為工具變量進(jìn)行兩階段最小二乘法（2SLS）回歸。從表6中列（2）、列（3）可以看出，回歸結(jié)果仍然在1%水平上顯著，與前文一致，同時(shí)工具變量拒絕不可識別及弱工具變量假設(shè)，說明工具變量選擇有效。這表明在控制內(nèi)生性問題后，減稅激勵(lì)對提高制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展仍然有重要的影響。

五、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文以2012—2021年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，探究減稅激勵(lì)對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響及作用機(jī)制。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明：（1）國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實(shí)施的減稅激勵(lì)政策可以降低經(jīng)營成本，提高要素配置效率，有效驅(qū)動(dòng)制造業(yè)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升；（2）減稅激勵(lì)政策為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供堅(jiān)實(shí)支撐，即減稅激勵(lì)可有效促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)；（3）減稅激勵(lì)政策可引導(dǎo)企業(yè)通過綠色技術(shù)創(chuàng)新這一路徑驅(qū)動(dòng)制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，即綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵(lì)及制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間發(fā)揮部分中介作用；（4）在進(jìn)一步分析中，從異質(zhì)性角度分析發(fā)現(xiàn)，減稅激勵(lì)對非國有企業(yè)及小規(guī)模企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展作用更明顯。

（二）啟示

如何有效借助積極的稅收激勵(lì)政策開展一系列有利于驅(qū)動(dòng)全要素生產(chǎn)率的躍升的活動(dòng)，加快制造業(yè)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效，是當(dāng)前階段政府及微觀主體著重考慮的問題之一。通過探究減稅激勵(lì)與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間關(guān)系得出如下建議：

1.國家稅務(wù)機(jī)關(guān)在鞏固現(xiàn)有減稅激勵(lì)成果的基礎(chǔ)上，要進(jìn)一步前瞻性地向前推動(dòng)減稅激勵(lì)政策調(diào)整進(jìn)程，提高減稅激勵(lì)政策執(zhí)行效率，堅(jiān)持把減稅激勵(lì)政策作為促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，為推進(jìn)共同富裕提供扎實(shí)基礎(chǔ)及條件。稅收激勵(lì)政策的調(diào)整也為推進(jìn)“第三次分配”的稅收體系構(gòu)建提供重要經(jīng)驗(yàn)參考。在減稅政策優(yōu)化建設(shè)過程中，要逐步從普惠性減稅進(jìn)程過渡到精益化政策組合機(jī)制，結(jié)合不同微觀主體產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模等異質(zhì)性特征，進(jìn)行不同的分類政策組合，精準(zhǔn)提升政策執(zhí)行的效率，促進(jìn)減稅激勵(lì)績效溢出紅利，增強(qiáng)微觀主體發(fā)展韌性。

2.以稅收為關(guān)鍵支柱，堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)企業(yè)開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)，為塑造高質(zhì)量發(fā)展良性生態(tài)提供重要依托。政府相關(guān)部門要著重關(guān)注核心研發(fā)領(lǐng)域，根據(jù)技術(shù)演進(jìn)來動(dòng)態(tài)調(diào)整相關(guān)稅收政策，保證研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等稅收政策持續(xù)刺激作用的同時(shí)，對研發(fā)活動(dòng)高效率產(chǎn)出的企業(yè)加大獎(jiǎng)勵(lì)及稅收支持，形成良好創(chuàng)新生態(tài)。此外，要進(jìn)一步發(fā)揮政府補(bǔ)助、綠色信貸等政策的協(xié)同效用，對于企業(yè)以創(chuàng)新為動(dòng)力激勵(lì)制造業(yè)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型及核心能力提升，構(gòu)建良好發(fā)展環(huán)境具有現(xiàn)實(shí)意義。

3.制造業(yè)企業(yè)要全方位統(tǒng)籌考慮，樹立超越以自我為中心的外部視野，培養(yǎng)自身創(chuàng)新能力，將減稅政策帶來的積極效應(yīng)在具體行為上真正發(fā)揮作用。思維方式上，企業(yè)要轉(zhuǎn)變單純依靠固定資產(chǎn)投資來提升全要素生產(chǎn)率的思維方式，可結(jié)合綠色技術(shù)創(chuàng)新這一渠道助力一流全要素生產(chǎn)率綜合績效的產(chǎn)出。具體行動(dòng)上，企業(yè)要將綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)視為自身競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵舉措，不斷加大綠色技術(shù)創(chuàng)新的資金投入，并注重企業(yè)內(nèi)部綠色創(chuàng)新文化的構(gòu)建，充分發(fā)揮減稅激勵(lì)為企業(yè)帶來的積極作用。

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