周麗儉 孔繁睿

摘 要：伴隨著市場(chǎng)上同類(lèi)企業(yè)的不斷成立與壯大，商標(biāo)權(quán)價(jià)值受到各種新式因素的影響呈現(xiàn)出了明顯的上升趨勢(shì)，使用實(shí)物期權(quán)法在評(píng)估類(lèi)似商標(biāo)權(quán)這類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，能夠更加精確地界定其價(jià)值區(qū)間，能夠?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值的精準(zhǔn)確定提供有力幫助。文章從商標(biāo)權(quán)這一無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的角度出發(fā)，以商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估、傳統(tǒng)的基本研究方法以及創(chuàng)新的期權(quán)法為主要切入點(diǎn)，梳理了國(guó)內(nèi)外專(zhuān)業(yè)人士的研究成果。

關(guān)鍵詞：商標(biāo)權(quán)價(jià)值 實(shí)物期權(quán)法 價(jià)值評(píng)估

中圖分類(lèi)號(hào)：F016.3；D922.287

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2023）04-069-02

引言

商標(biāo)權(quán)因其獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)企業(yè)擴(kuò)張市場(chǎng)規(guī)模產(chǎn)生了不可忽視的影響，企業(yè)對(duì)商標(biāo)權(quán)重視程度的轉(zhuǎn)變決定了評(píng)估領(lǐng)域?qū)ι虡?biāo)權(quán)估值的態(tài)度，順應(yīng)企業(yè)發(fā)展要求對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，有助于完善資產(chǎn)評(píng)估理論體系并對(duì)于開(kāi)發(fā)新的評(píng)估方法具有重要的實(shí)踐意義。

一、關(guān)于商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的研究

商標(biāo)權(quán)最早在19世紀(jì)初由法國(guó)提出，以明確的法典來(lái)保護(hù)商標(biāo)權(quán)具有的排他權(quán)益不因假冒行為而受到侵害。

苑澤明，王軍輝（2005），張英懷、袁莎莎（2008），劉萍（2012）研究了商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法和適用性[1]。提出隨意性因素較多的環(huán)境中商標(biāo)權(quán)價(jià)值會(huì)因評(píng)估目的、人員的差異產(chǎn)生不同的評(píng)估結(jié)果以及將評(píng)估結(jié)論進(jìn)行檢驗(yàn)與判定可以得到相關(guān)并可靠的估價(jià)[2]。評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)遵循以相同評(píng)估方法用于不同屬性的評(píng)估對(duì)象的基礎(chǔ)思考，運(yùn)用不同方法來(lái)評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值[3]。

李文杰（2011）解析了商標(biāo)權(quán)作為產(chǎn)權(quán)出資的資本化過(guò)程中價(jià)值評(píng)估的核心問(wèn)題[4]。張小琳（2012）創(chuàng)新性地明確了商標(biāo)價(jià)值保護(hù)的界域并認(rèn)為可以從反向路徑解決商標(biāo)權(quán)重視度不高的現(xiàn)狀[5]。張烜（2014）從制度設(shè)計(jì)的方向?qū)ι虡?biāo)權(quán)估價(jià)操作進(jìn)行完善并打破了方法隔離的現(xiàn)狀[6]。閆昱彤教授（2014）采用了層次分析法建立了商標(biāo)權(quán)價(jià)值影響因素的賦權(quán)方法，并在持續(xù)地研究中根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成結(jié)構(gòu)與價(jià)值特點(diǎn)構(gòu)建了創(chuàng)意指數(shù)分析體系[7]。姜惠宸（2015）解決了分割企業(yè)商標(biāo)權(quán)權(quán)益價(jià)值因缺乏指導(dǎo)而帶來(lái)的超額收益的難點(diǎn)，總結(jié)了各層次之間詳盡的指標(biāo)，探討了傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法的優(yōu)劣并且優(yōu)化了商標(biāo)權(quán)估價(jià)方法的具體操作步驟[8]。

王文炯、張烜（2016）從商標(biāo)權(quán)價(jià)值的雙向影響角度解析了經(jīng)濟(jì)與法雙重構(gòu)成結(jié)構(gòu)屬性帶來(lái)的價(jià)值啟示[9]。陸巍巍、曹彥棟（2019）論述了采用基本方法分別準(zhǔn)確評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值對(duì)以投資為主要決策角度提高企業(yè)的市場(chǎng)占有度的影響[10]。趙穎（2022）從政府視角對(duì)高校的商標(biāo)權(quán)價(jià)值進(jìn)行了淺析并提出了高校商標(biāo)的權(quán)益核算基準(zhǔn)[11]。靳學(xué)軍、張航（2022）淺析了商標(biāo)權(quán)價(jià)值的比較研究中法律為其價(jià)值評(píng)估提供優(yōu)化發(fā)展思路的系列需求[12]。

二、關(guān)于商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法的研究

張栩、耿琛、張學(xué)勤（2000）統(tǒng)籌了估價(jià)商標(biāo)權(quán)結(jié)論的取決因素，認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的簡(jiǎn)單應(yīng)用不能自然反映權(quán)益價(jià)值[13]。唐鳳娥（2005）梳理了因素影響基礎(chǔ)與部分讓渡狀態(tài)并對(duì)估價(jià)方法的適用情況進(jìn)行了概括[14]。李冬泳（2007）改進(jìn)了商標(biāo)權(quán)的相關(guān)評(píng)估方法，分析了商標(biāo)權(quán)的成本價(jià)值從個(gè)體成本、社會(huì)成本角度確定商標(biāo)權(quán)成本價(jià)值[15]。劉紅霞（2013）提出以平臺(tái)構(gòu)建為主要商標(biāo)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)研究工作并為權(quán)益的公允價(jià)值研究提供了科學(xué)詮釋[16]。

郭子雪、張露（2013），運(yùn)用成本法提出商標(biāo)權(quán)擁有無(wú)形資產(chǎn)弱對(duì)應(yīng)性的特點(diǎn)，其價(jià)值成本做不到像有形資產(chǎn)那樣準(zhǔn)確地計(jì)量的觀點(diǎn)[17]。董連德（2014），研究認(rèn)為在以已預(yù)期的現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率為前提時(shí)，企業(yè)虧損會(huì)導(dǎo)致未來(lái)現(xiàn)金流量波動(dòng)較大，并會(huì)對(duì)評(píng)估產(chǎn)生阻礙[18]。陳俊元（2015）遴選了能夠合理界定商標(biāo)權(quán)價(jià)值的測(cè)評(píng)方法并闡述了各個(gè)不同價(jià)值類(lèi)別對(duì)評(píng)估方法的需求度[19]。

楊景海、李婉茹（2017）進(jìn)一步改進(jìn)了復(fù)合成本法對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值進(jìn)行了研究，得出無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值是由效用性，稀缺度和勞動(dòng)量這幾個(gè)影響因素共同決定的結(jié)論[20]。李小榮、劉晴（2017），劉東、王競(jìng)達(dá)（2021）對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中存在的缺陷提出了改進(jìn)意見(jiàn)[21]。通過(guò)對(duì)企業(yè)特點(diǎn)以及商標(biāo)權(quán)的價(jià)值屬性對(duì)評(píng)估方法的影響結(jié)合對(duì)商標(biāo)權(quán)主要評(píng)估方法的應(yīng)用問(wèn)題的研討，認(rèn)為應(yīng)該從企業(yè)本身特點(diǎn)的角度出發(fā)創(chuàng)新評(píng)估方法[22]。曹敏麗、陳怡等（2020）運(yùn)用收益法對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值進(jìn)行估價(jià)并總結(jié)了評(píng)估經(jīng)驗(yàn)，在折現(xiàn)率方向上以傳統(tǒng)方法為基礎(chǔ)，采用改進(jìn)的WACCBT模型求取折現(xiàn)率[23]。

三、關(guān)于商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估實(shí)物期權(quán)法的研究

張梅青、裴琳琳（2003）認(rèn)為商標(biāo)權(quán)所屬的無(wú)形資產(chǎn)的潛在價(jià)值特性與看漲期權(quán)相似[24]。唐春霞、盧海君（2008）深入挖掘了商標(biāo)權(quán)的重置成本并結(jié)合了定價(jià)模型對(duì)其價(jià)值進(jìn)行了模擬與推導(dǎo)[25]。戴琰琦（2010）運(yùn)用商標(biāo)權(quán)內(nèi)涵中蘊(yùn)藏的多種期權(quán)特征結(jié)合二項(xiàng)式模型對(duì)商標(biāo)權(quán)益價(jià)值進(jìn)行了估算[26]。

郭子雪、齊美然、盧鑫（2013）認(rèn)為在評(píng)估過(guò)程中不可忽略其收益的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性等特點(diǎn)，用實(shí)物期權(quán)法對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，總結(jié)了影響商標(biāo)權(quán)價(jià)值的各個(gè)影響因素，并討論了實(shí)物期權(quán)法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值估算時(shí)的優(yōu)勢(shì)所在[27]。吳仁群（2014）應(yīng)用實(shí)物期權(quán)法界定了資產(chǎn)價(jià)值估算中的不確定特質(zhì)，通過(guò)分別探討“推遲”“擴(kuò)張”“收縮”以及“放棄”期權(quán)的測(cè)算完善了創(chuàng)新方法的應(yīng)用[28]。王海霞（2014）結(jié)合算例分析對(duì)實(shí)物期權(quán)法在估算商標(biāo)權(quán)益價(jià)值過(guò)程中的參數(shù)進(jìn)行了概述和相對(duì)應(yīng)的特征修正操作[29]。

龍大偉、黃紅選、王夢(mèng)月（2015）提出以實(shí)物期權(quán)法分析了無(wú)形資產(chǎn)的可操作性和投資風(fēng)險(xiǎn)[30]。王雪榮、李晴蕙（2016）認(rèn)為實(shí)物期權(quán)能夠充分彌補(bǔ)傳統(tǒng)凈現(xiàn)值評(píng)估法存在的價(jià)值漏

損[31]。周盟農(nóng)，黃?；眨?016）探究了資產(chǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)力的有效展現(xiàn)能力，認(rèn)為價(jià)值估算中引用實(shí)物期權(quán)模型提高了結(jié)論可信度[32]。

戴佳?。?019）通過(guò)精確量化上行概率以及界定標(biāo)準(zhǔn)差靈活結(jié)合了實(shí)物期權(quán)模型對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行了估價(jià)，展現(xiàn)了實(shí)物期權(quán)理論彌補(bǔ)傳統(tǒng)方法不足的可行性[33]。遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院徐健鈞、劉聰、齊陽(yáng)（2021）認(rèn)為有必要構(gòu)建新式的簡(jiǎn)單實(shí)物期權(quán)模型用于商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估以解決價(jià)值漏損問(wèn)題[34]。

四、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)外商標(biāo)權(quán)的價(jià)值評(píng)估研究起步較早，主要致力于研究商標(biāo)權(quán)價(jià)值與企業(yè)價(jià)值之間的聯(lián)系理論，國(guó)外現(xiàn)代所采用的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法一般采用傳統(tǒng)的三種基本方法構(gòu)成的基礎(chǔ)評(píng)估體系。目前國(guó)外國(guó)內(nèi)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估主要采取收益法。為保證評(píng)估價(jià)值客觀有效，數(shù)據(jù)上不能帶有主觀色彩，國(guó)內(nèi)學(xué)者在進(jìn)行商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估工作時(shí)，開(kāi)拓了把靈活的數(shù)量分析方法與傳統(tǒng)評(píng)估方法結(jié)合起來(lái)的方法，通過(guò)改進(jìn)現(xiàn)有評(píng)估模型用以估測(cè)折現(xiàn)率等能夠預(yù)測(cè)預(yù)期收益的參數(shù)，并結(jié)合專(zhuān)家評(píng)價(jià)法，層次分析法等創(chuàng)建指標(biāo)體系得出模擬結(jié)果。

目前研究顯示以實(shí)物期權(quán)法評(píng)估商標(biāo)權(quán)的價(jià)值符合商標(biāo)權(quán)的期權(quán)特性，能夠完善商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中定性分析部分，通過(guò)研究普通的案例，找出其中蘊(yùn)含的普遍規(guī)律，并且進(jìn)行深入研究。我國(guó)商標(biāo)權(quán)估值價(jià)值評(píng)估時(shí)日較短，理論深度上尚有欠缺，關(guān)于實(shí)物期權(quán)模型在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究仍存在較大的提升空間。國(guó)內(nèi)學(xué)者在研究商標(biāo)權(quán)價(jià)值時(shí)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)擴(kuò)大研究范圍。積極創(chuàng)新致力于尋找出更有靈活性和可操作性的評(píng)估模型，并結(jié)合理論與實(shí)務(wù)為國(guó)內(nèi)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估提供有效的理論指導(dǎo)。

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（作者單位：哈爾濱商業(yè)大學(xué) 黑龍江哈爾濱 150028）

[作者簡(jiǎn)介：周麗儉（1973—），女，黑龍江齊齊哈爾人，漢族，碩士，哈爾濱商業(yè)大學(xué)財(cái)政與公共管理學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師，研究方向：資產(chǎn)評(píng)估理論與實(shí)務(wù)；孔繁睿（1996—），女，吉林遼源人，漢族，哈爾濱商業(yè)大學(xué)2021級(jí)資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)碩士研究生在讀，研究方向：資產(chǎn)評(píng)估理論與實(shí)務(wù)。]

（責(zé)編：若佳）