[摘 要]醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展關乎國民健康、影響社會穩(wěn)定性。經過多年沉淀，醫(yī)藥行業(yè)已實現(xiàn)了傳統(tǒng)產業(yè)與現(xiàn)代產業(yè)的高度融合、醫(yī)學知識與先進技術的融合，這使得醫(yī)藥企業(yè)的經營模式更為復雜。隨著我國政府對醫(yī)藥行業(yè)的大力改革，一系列針對性政策的提出使得醫(yī)藥企業(yè)經營活動風險與機遇并存。對于醫(yī)藥企業(yè)來說，只有及時、有效地識別財務風險，并采取合理的方式手段開展評估、分析與防范等工作，才能夠推動企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。文章根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的經營內容，分析受內外部環(huán)境影響可能給企業(yè)帶來的財務風險，并提出行之有效的防范策略。

[關鍵詞]醫(yī)藥企業(yè)；財務風險；風險防范

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1722（2023）09-0052-03

近年來，隨著我國“大健康”政策的頒布落實，加之國內外政治經濟形勢的影響，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生了較大的變化。加強財務風險管理、樹立風險防范意識，有助于醫(yī)藥企業(yè)盡快掌控外部環(huán)境、掌握行業(yè)改革政策，并實現(xiàn)財務管理的效率提高與規(guī)范化?，F(xiàn)階段，醫(yī)藥企業(yè)必須考慮財務風險的誘發(fā)因素，實施風險預防與應對，滿足企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基本需求。

（一）戰(zhàn)略投資風險

對于醫(yī)藥企業(yè)來說，企業(yè)并購（或技術并購）是其創(chuàng)新和轉型過程中非常有效的舉措之一。其優(yōu)勢在于企業(yè)可以在短時間內促進產品多元化發(fā)展，避免研發(fā)風險，通過優(yōu)化產業(yè)結構，迅速提高企業(yè)的市場占有率。在并購過程中，企業(yè)需要大量資金，可能會產生各種財務危機，包括定價風險、融資風險和支付風險等[1]。

其中，定價風險是指企業(yè)在并購時的估值行為，價值評估的準確性將在很大程度上決定并購是否成功。例如，并購其他企業(yè)的技術專利性產品后，是否能夠實現(xiàn)正向現(xiàn)金流代替企業(yè)創(chuàng)收等。融資風險是指因并購活動中涉及大量的資金交易，如果企業(yè)資金儲備不足，那就需要從外部融資。融資渠道、結構、方式等影響著企業(yè)的債務結構、利息成本等，一旦融資計劃不合理，則會發(fā)生資金鏈斷裂風險。支付風險是指并購后的不同的支付方式（現(xiàn)金、股票、資產及實物等）帶來的風險。

（二）研發(fā)成本風險

當前，國內制藥企業(yè)為了在市場上立于不敗之地，會通過創(chuàng)新藥物的研發(fā)和生產取得競爭優(yōu)勢。但新藥的研發(fā)是一個長周期、高投入、高科技的過程，新藥的研發(fā)往往要經歷合成提取、生物篩選、臨床前實驗、制劑穩(wěn)定性、生物利用度實驗和臨床試驗等諸多環(huán)節(jié)，流程復雜、轉化困難，充滿諸多不確定性和風險。研發(fā)過程中需要企業(yè)投入大量資金，這必然會占用企業(yè)一定的流動資金。一旦研發(fā)失敗，不僅會增加企業(yè)的經營成本，還會給企業(yè)帶來財務虧損。

此外，以往國家對醫(yī)藥行業(yè)設置的市場準入條件相對寬松，企業(yè)在藥品研發(fā)方面投入的成本也相對較小，推動了當時部分醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)的成長?，F(xiàn)階段，行業(yè)政策實行兩票制、集采、一致性評價等，雖然推動了企業(yè)對藥品研發(fā)創(chuàng)新的投入，但藥品研發(fā)的要求更高，成本也更高，加之市場環(huán)境更加苛刻，醫(yī)藥企業(yè)面臨的財務風險也更大。

（三）往來賬款風險

往來賬款風險主要體現(xiàn)在應收賬款與應付賬款方面，通過分析我國醫(yī)藥企業(yè)財務管理現(xiàn)狀的調研分析結果發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥企業(yè)普遍存在應收賬款回收期長的問題，究其原因在于我國醫(yī)療體系撥款慢、回款難。應收賬款無法及時回收，會造成醫(yī)藥企業(yè)大量流動資金被占用，在增加壞賬風險的同時，企業(yè)還要承擔應收票據(jù)貼現(xiàn)風險。此外，醫(yī)藥企業(yè)生產環(huán)節(jié)需要供給和儲備原料物資，醫(yī)藥行業(yè)長期存在上游壟斷現(xiàn)象，無法滿足其生產活動的基本需求，尋找同類型原料代替或可能引發(fā)藥品質量風險。

（四）存貨周轉風險

醫(yī)藥企業(yè)的銷售訂單容易受到市場變化的影響，訂單量變化的信息如果不能及時傳送至生產環(huán)節(jié)，會造成企業(yè)存貨積壓，不僅占用經營資金，也加大了存貨周轉風險。這主要是由于部分醫(yī)藥企業(yè)無法精準判斷下游市場的變化趨勢，也無法預測藥品訂單需求、生產規(guī)模和采購量，加之企業(yè)缺乏存貨管理意識，使企業(yè)時常出現(xiàn)后期資金供應不足的問題。

（五）內部管理風險

目前，部分醫(yī)藥企業(yè)的財務管理制度并不完善，制度內容僅針對會計核算、預算管理、授權審批等。各規(guī)章制度覆蓋面有限，且存在不切合實際情況的問題，執(zhí)行落地難度大。同時，對財務管理制度執(zhí)行情況未實行年終考評，影響了財務管理制度對員工的約束力，也容易引發(fā)操作失誤風險和貪污腐敗風險等[2]。

借助信息技術建立風險預警與防控系統(tǒng)，是現(xiàn)代化企業(yè)防范財務風險強有力的手段。但很多醫(yī)藥企業(yè)未結合風險識別、評估、分析和應對這一基本流程建立風險預警機制，加之參與風險評估與防范的人員專業(yè)性不足，使得財務風險預警工作流于形式。

現(xiàn)階段，醫(yī)藥企業(yè)財務人員在日常工作中，其主要職能為會計核算、記賬報賬、報表編制、憑證管理、稅務申報等，財務管理等同于會計工作，相關人員未意識到財務管理對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重要性，忽視了管理型會計對企業(yè)各項經營活動的指導作用。

醫(yī)藥企業(yè)內部缺乏完善的人才培訓機制，使財務人員的功能作用無法得到有效發(fā)揮，抑制了財務管理轉型，同時造成企業(yè)財務管理工作缺乏前瞻性與系統(tǒng)性，與企業(yè)的正常發(fā)展存在不匹配的矛盾。

（六）稅務風險

醫(yī)藥企業(yè)常見的稅務風險主要表現(xiàn)在以下兩點。其一，部分醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)費歸集中隨意擴大研發(fā)費用加計扣除范圍，違反稅收法。其二，由帶金銷售引發(fā)的一系列問題。帶金銷售是指通過給醫(yī)生回扣進行藥品銷售，經常伴隨著包括發(fā)票、行賄等在內的違法行為。例如，被稅務機關懷疑買發(fā)票，最終將企業(yè)認定為“偷稅”企業(yè)，從而導致稅前不能扣除、相應的進項稅不能抵扣、追補稅款及滯納金、繳納相應的罰款等，甚至可能面臨刑事責任。

（一）重視戰(zhàn)略投資

企業(yè)要提高并購價值評估結果的質量。通過聘請專業(yè)的并購顧問團隊、會計師事務所和資產評估機構等，對被收購企業(yè)進行深度調研、考察和評估，全方位了解被收購方的生產資質、工藝、藥品質量、市場情況等，盡量減少由信息不對稱帶來的評估風險。

企業(yè)要組建融資工作專班。由于并購涉及資金數(shù)目通常比較龐大，融資方式有內部資金、股票、銀行貸款、發(fā)行債券等。在大型并購過程中，需組建醫(yī)藥并購專項工作專班，專項負責某類并購項目。這一管理方法既能夠提高工作效率和融資計劃的專業(yè)性，還能夠降低判斷失誤的風險。

醫(yī)藥企業(yè)要謹慎選擇支付方式。企業(yè)在開展并購時，需要在規(guī)定時期內交付大量資金，不同支付方式會直接影響到企業(yè)的資本結構，對企業(yè)產生不利，因此，企業(yè)要結合自身條件，理性選擇支付方式。

（二）控制研發(fā)成本

藥企的研發(fā)核心競爭力包括選題立項、原料把控、技術實現(xiàn)和注冊報批四大能力。醫(yī)藥企業(yè)要從研發(fā)流程入手，提升研發(fā)投入決策的科學性與項目立項的準確性，這就需要相關管理層人員具備敏銳的市場洞察力和預判能力，精準判斷市場供需關系變化趨勢、同類型產品生命周期、研發(fā)投入與產出比等，確保研究方向符合企業(yè)產業(yè)結構要求，滿足下游市場需求，避免項目立項判斷失誤給企業(yè)帶來經濟損失。

在原料把控上，要根據(jù)市場行情積極備貨，抵消原料價格波動帶來的項目成本變動風險。

在技術或業(yè)務模式上，采取有效措施，比如引進精英研發(fā)人才、團隊或者先進設備，通過提高效率、改進技術等方式縮短研發(fā)周期、節(jié)約研發(fā)投入。

加快注冊報批速度的直接體現(xiàn)就是報批時間更短和報批成本更低。盡早將研發(fā)產品市場化，對于降低財務風險是非常重要的。

（三）加強往來賬款管理

在應收賬款方面，醫(yī)藥企業(yè)可以建立應收賬款風險預警機制。針對應收款項回款時間長、回款難度大這一問題，考慮到現(xiàn)下醫(yī)療體系改革正處于逐步推進的階段，醫(yī)藥企業(yè)無法追根溯源解決問題，因此，建議企業(yè)將應收賬款管理作為財務管理的一項任務，聯(lián)動銷售部門、財務部門、清算部門共同開展款項催收工作。企業(yè)不僅需要將催收責任落實到部門與崗位層面，而且應要求各部門嚴格控制應收賬款形成比例，將應收款項占比與應收款項回收進度作為績效考核指標，將其與企業(yè)部門業(yè)績與個人績效掛鉤，將壞賬與爛賬風險降到最低。

在應付賬款方面，為了維護醫(yī)藥企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定性，企業(yè)要結合實際情況合理調整應付款期限，在合同中明確增加承兌應付比例相關的條款。同時，針對供應商建立資質評估系統(tǒng)，對供應商按照質量、價格、供貨速度、信用資質等進行打分和等級劃分，選擇社會信譽高的供應商建立長期合作關系，可以降低企業(yè)合同糾紛概率，也能夠規(guī)避采購付款環(huán)節(jié)中可能出現(xiàn)的財務風險。

（四）加快存貨周轉與控制

醫(yī)藥企業(yè)應組織相關部門人員開展培訓工作，要求各部門樹立存貨管理意識，在日常工作中時刻關注存貨數(shù)量與周轉效率；同時，明確倉儲部門各崗位的職責范圍，要求倉儲部門與財務部門保持良好的溝通關系，定期開展存貨盤點工作，確保財務系統(tǒng)中的入賬數(shù)據(jù)與存貨實際數(shù)量一致，降低存貨管理方面的風險[3]。

由于醫(yī)藥企業(yè)存貨管理與下游市場聯(lián)系緊密，在加快存貨周轉環(huán)節(jié)，企業(yè)必須考慮下游市場對生產和銷售環(huán)節(jié)的影響。企業(yè)在制訂生產計劃時，可以綜合考慮近三個月內藥品的銷售情況、企業(yè)現(xiàn)存的成品貨數(shù)量、市場需求量、市場同類產品的銷售量等，從生產環(huán)節(jié)控制庫存，減少營業(yè)資金占用。醫(yī)藥企業(yè)還可以在兼顧自身條件的情況下建立庫存管理信息系統(tǒng)，確定最佳庫存量。當實際庫存量低于最低庫存限度時，系統(tǒng)會自動發(fā)出預警，以便于企業(yè)可以在最短時間內調整生產計劃，保證庫存量滿足需求。

（五）提高財務管理水平

財務管理人員要將財務管理融入企業(yè)的采購、生產、研發(fā)和銷售等各個環(huán)節(jié)，做到超前預判，根據(jù)指標變化做出積極響應和科學決策。同時，企業(yè)負責人要積極宣傳新型管理理念，督促其他部門主動配合財務部門的工作，使全員樹立財務風險防范意識。還要組建高素質、專業(yè)化的財務管理隊伍，加快推進財務信息化建設，切實為企業(yè)的穩(wěn)健運營和戰(zhàn)略決策提供支持。

醫(yī)藥企業(yè)應根據(jù)實際條件，建立健全財務管理制度，形成標準規(guī)范的財務審批流程，堵塞財務漏洞，規(guī)避管理風險。同時，將財務管理制度落實與績效考評關聯(lián)起來，強化各部門員工的責任意識，防止財務管理制度流于形式，降低財務風險的發(fā)生概率。

醫(yī)藥企業(yè)可以引進信息技術建立風險預警與應對系統(tǒng)，在風險評估小組的參與下制定財務風險清單，將其錄入風險預警系統(tǒng)中，由系統(tǒng)自動開展關鍵信息捕捉、風險要素識別等工作，并及時預警反饋至中臺系統(tǒng)，通知相關部門盡快處理，有效實現(xiàn)財務風險動態(tài)跟蹤。

醫(yī)藥企業(yè)可以建立風險數(shù)據(jù)庫，將企業(yè)以往的風險案例，或標桿企業(yè)風險應對策略等以模板的形式儲存至數(shù)據(jù)庫中。在制訂風險應對方案的過程中，可以借由系統(tǒng)對比風險誘因、風險危害度等選擇風險方案參考模板，使得企業(yè)可以在最短的時間內做好風險應對工作。

（六）加強稅務籌劃

從企業(yè)經營的角度來看，在制訂稅務籌劃方案的過程中，違反法律規(guī)定、考慮問題不全面、籌劃活動付出較大的成本、方案內容單一及企業(yè)經營活動變化等極易引發(fā)稅務風險。針對稅務風險，醫(yī)藥企業(yè)要明確與行業(yè)相關的稅法規(guī)定，包括行業(yè)可享受的稅收優(yōu)惠政策。在稅務籌劃環(huán)節(jié)，以研發(fā)費用籌劃為例，企業(yè)在使用研發(fā)費用加計扣除的過程中，應結合政策規(guī)定、會計準則等確定研發(fā)費用加計扣除的范圍。尤其要注意稅收政策口徑與會計核算口徑的一致性，避免扣除錯誤造成優(yōu)惠政策無法使用。

“營改增”背景下，醫(yī)藥企業(yè)要加強發(fā)票與業(yè)務審核，做到“四流一致”，即資金流、發(fā)票流、合同流和貨物流的統(tǒng)一，避免上述稅務風險的發(fā)生。

在當前的宏觀政策背景下，醫(yī)藥企業(yè)所處的經營環(huán)境更加復雜，面臨的財務風險也呈現(xiàn)出多元化特征。醫(yī)藥企業(yè)應結合財務管理現(xiàn)狀，從投資戰(zhàn)略、研發(fā)成本、往來賬款、庫存周轉、管理制度和稅務風險等角度，全面分析企業(yè)日常經營活動中可能潛在的財務風險，結合風險發(fā)生的原因與風險特征等制定有針對性的防范策略，構建完善的財務風險管理體系，促進醫(yī)藥企業(yè)健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

[1]趙麗.內部控制體系在企業(yè)中的應用[J].財經界，2020（08）：185-186.

[2]劉玉杰.制藥企業(yè)財務風險的分析與防范[J].營銷界，2020（51）：130-131.

[3]康亞.制藥企業(yè)財務風險的分析與防范[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2014（09）：97-98.